第五章----长期筹资方式作业教学教材
财务管理学第五章长期筹资方式
普通股的发行价格 等价就是以股票票面金额为发行价格。 时价就是以公司原发行股票的现行市场价格为基准来确定增发新股的价格。 中间价就是以时价和等价的中间值来确定股票的发行价格。 按等价发行股票又叫平价发行。按时价或中间价发行股票，发行价格既可能高于面额也可能低于面额。高于面额发行叫溢价发行，低于面额发行叫折价发行。我国只允许溢价或平价发行股票，不允许折价发行。因为： 这种发行价格会使公司实有资本少于公司应有的资本，致使公司资本中存在着虚数，不符合公司资本充实原则。 公司以低于票面金额的价格发行股票，实际上就意味着公司对债权人有负债行为，不利于保护债权人的利益。
股份公司的设立方式：
对发起人的要求
股份公司的成立
发起人出资
01
选举董事会和监事会
02
向公司登记机关申请设立登记
03
向证监会递交募股申请和要求的文件
04
证监会审查批准
05
签承销协议和银行代收股款协议
06
公告招股说明书并制作认股书
07
认股人缴款
08
确定募集成功与否并验资
09
创立大会
10
申请设立登记，
长期借款的信用条件
一、长期借款筹资
按提供贷款的机构划分，可分为政策性银行贷款、商业性银行贷款和非银行金融机构贷款。
按担保条件划分，可分为信用贷款、担保贷款和抵押贷款。
按贷款用途划分，可分为基本建设贷款、更新改造贷款、科研开发和新产品试制贷款。
02
公开上市需要很高的费用。这些费用包括：资产评估费用、股票承销佣金、律师费、会计师费、材料印刷费、登记费等等。这些费用的具体数额取决于每一个企业的具体情况、整个上市过程的难易程度和上市数额等因素。
第五章----长期筹资方式作业
第五章长期筹资方式一、填空题1. 股份公司股票发行的具体方法有_________、_________、_________。
2. 股票的承销方式包括_________和_________两种具体办法。
4．公司债券发行价格的高低，主要取决于四个因素，即_________、_________、_________和_________。
5. 租赁通常按性质分为_________和_________。
6. 优先股按具体的权利不同可进一步分为累积优先股和_________，参与优先股和_________，可转换优先股与_________，可赎回优先股和_________。
7. 长期借款合同的限制性条款，归纳起来有如下三类：（1）_________；（2） _________；（3）_________。
二、单选题2．可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为（）CA．其他债券 B．优先股 C．普通股 D．收益债券3．某债券面值为1000元，票面年利率为12%，期限为6年，每半年付息一次。
若市场利率为12%，则此债券发行时的价格将（）BA．高于1000元 B．等于1000元 C．低于1000元 D．不确定4．长期债券筹资与长期借款筹资相比，其特点是（）CA．利息可以节税 B．筹资弹性大C．筹资费用大 D．债务利息高5．普通股股东既有权力也有义务，下列中不属于普通股股东权利的是（）DA．表决权 B．股份转让权 C．分享盈余权 D．优先财产分配权6．下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是（） DA．吸引长期投资 B．发行股票 C．融资租赁 D．商业信用7．从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（） DA．债券 B．长期借款 C．融资租赁 D．普通股9．按规定有资格发行债券的公司，若其资产总额为8000万元，负债总额为3000万元，则其累计发行债券总额不应超过CA．8000万元 B．5000万元 C．2000万元 D．3000万元10．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是BA．直接租赁 B．杠杆租赁 C．经营租赁 D．售后回租11. 贷款银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证，被称为CA．补偿性余额 B．信用额度 C．周转贷款协议 D．承诺费12．对于债券和股票，以下说法中不正确的是DA．债券的求偿权优先于股票B．债券的投资风险小于股票C．债券持有人不能参与公司决策，而普通股股东有权参与公司决策D．债券的筹资成本高于股票的筹资成本13．银行向企业贷款时，若规定补偿性余额，则企业借款的实际利率BA．低于名义利率B．高于名义利率C．等于名义利率D．等于零14．按照我国公司法规定，可转换债券的发行主体是CA．股份有限公司B．国有独资公司C．股份有限公司中的上市公司D．两个以上国有投资主体投资设立的有限责任公司15．某公司已发行普通股3000万股，现拟发行450万股股票股利，已知原普通股每股盈余为3.45元，则发放股票股利后的每股盈余为CA．3．2元B．3.45元C．3元D．3.5元16. 专供外国和我国港、澳、台地区投资者买卖，以人民币标明面值但以外币认购和交易的，并在我国的深圳、上海上市的股票是_________种股票。
财务管理学第5章：长期筹资方式
6.长期借款筹资的优缺点
P159p - 4长期借款的缺点 借款筹资风险较高 借款筹资限制条件较多 借款筹资数量有限
二、发行普通债券筹资
1.债券的种类 2.发行债券的资格与条件 3.债券的发行程序 4.债券的发行价格 5.债券的信用评级 6.债券筹资的优缺点
1.债券的种类
债券的定义 P160p1 企业债券和公司债券的区别
维持举债能力
4.优先股筹资的优缺点
P172p–4优先股筹资的优点 优先股一般没有固定的到期日， 不用偿付本金
优先股的股利既有固定性，又有 一定的灵活性
保持普通股股东对公司的控制权
能够增强公司的股权资本基础， 提高公司的借款举债能力
4.优先股筹资的优缺点
P173p2优先股筹资的缺点 优先股的资本成本虽低于普通股， 但一般高于债券 优先股筹资的制约因素较多 可能形成较重的财务负担
4.债券的发行价格 P163
决定债券发行价格的因素 债券面额 票面利率 市场利率 债券期限
确定债券发行价格的方法
债券发行价格 F I
（1
R
）n
M
(1 RM )t
P163 例5-1：某公司发行面额为 1000元，票面利率10%，期限10 年的债券，每年末付息一次。其发 行价格可分下列三种情况来分析测 算。（作业P177—2 ）
第5章 长期筹资方式
第1节 长期筹资概述 第2节 股权性筹资 第3节 债务性筹资 第4节 混合性筹资（了解）
第1节 长期筹资概述
一、长期筹资的意义 二、长期筹资的动机 三、长期筹资的原则 四、长期筹资的渠道 五、长期筹资的类型
一、长期筹资的意义 1.长期筹资的概念
企业的筹资可以分为短期筹资和长 期筹资。
财务管理之长期筹资方式PPT课件
是否抵押财产
是否记名
记名债券、 无记名债券
抵押债券（担保债券）、 信用债券（无担保债券）
利率是否固定
固定利率债券、 浮动利率债券
是否参与公 司盈余分配
参与公司债券、 非参与公司债券
一、公司债券 种类
享有的权利
是否上市
上市债券、 非上市债券
收益公司债券、可转换公司债券、 附认股权公司债券
13
二、发行债券的资格与条件
评级方法
18
六、债券筹资的优缺点
成本较低
优 缺 可利用财务杠杆 点 点 保障股东控制权
便于调整资本结构
财务风险较高 限制条件较多 筹资数量有限
19
第四节 长期借款筹资
主要内容
种 类
信 用
条
件
企 业 的 选
借 款 程
择序
借
款
借
的 优
款
缺
合
点
同
20
有无抵押品
抵押贷款（实物资产、有价证券） 信用贷款
• 上市决策（P152） • ※股票上市的暂停、恢复与终止（P153）
10
七、普通股筹资的优缺点
1.没有固定股利负担
优点
2.无须还本 3.筹资风险小 4.增强公司信誉
1.资本成本较高
缺点
2.分散控制权 3.可能导致股价下跌
11
第三节 发行债券筹资
一、种类 二、发行资格与条件 三、发行程序 四、发行价格的确定 五、信用评级 六、优缺点
2
三、投入资本筹资的条件和要求 四、投入资本筹资的程序
确定筹资数量 选择筹资方式 签署协议文件 取得资本
五、筹集非现金投资的估价P138-139 六、投入资本筹资的优缺点
财务管理学第五章习题+答案
第五章：长期筹资方式一. 名称解释1) 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资 4 外部筹资2) 5 股权性筹资 6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本3) 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12 优先股4) 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股5) 17 自销方式18 承销方式19 长期借款20 抵押贷款6) 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券7) 25 浮动利率债券 26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券8) 29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁9) 33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁10) 37 平均分摊法38 等额年金法39 认股权证二. 判断题11)资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。
（）12) 处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。
（）13) 在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。
（）14)在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。
（）15)处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）16)根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
（）17) 在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。
（）18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
（）19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
（）20) 筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。
（）21) 所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。
（）22) 发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。
财务管理学第五章长期筹资方式.pptx
➢ 私募发行：指公司不公开向社会发行 股票，只向少数特定的对象直接发行。 我国股份有限公司采用发起方式设立 时、不向社会公开募集新股时以及向 股东有偿配股时，即属于私募发行。最大的座椅内饰件公司美 国李尔公司合资成立江铃/李尔内饰系统有限公司；
1998年11月增发1.7亿股B股，募集外汇资金约合 5.85亿元人民币，其中美国福特汽车公司再次以 5450万美元增持1.2亿股。
普通股与优先股
股票是股份有限公司签发的证明股东 按其所持股份享有权利和承担义务的 书面凭证。股票是一种有价证券，它 代表了持股人对公司的所有权。
➢ 调整性筹资动机：企业为了偿还债务而产生的 筹资动机。具体来看，又分为调整性偿债筹资 和恶化性偿债筹资。资产和权益规模不变，权 益构成发生改变。
➢ 混合性筹资动机：企业既为扩张规模又为偿还 债务而产生的筹资动机。既扩大资产和权益规 模，又改变权益结构。
企业筹资的原则：合法性、效益性、合理 性、及时性。
江铃汽车A、B股筹资案例
江铃汽车前身是南昌汽车修配厂，成立于1952年。 1993年2月开始进行股份制改造，将原厂净资产折
为36793万股国家股和2807万股法人股，江铃汽车 （股票代码000550）1993年月11月完成股份制改造， 于1993年10月17日和11月11日发行A股职工股980万 股、公众股8820万股，募集资金3.44亿元人民币； 同年11月22日，“江铃汽车股份有限公司”宣告成 立，12月1日“赣江铃A”在深交所上市交易。 1995年9月发行B股1.74亿股，实际募集外汇资金折 合3.39亿元人民币，其中美国福特汽车公司以4000 万美元认购了B股的80%，与之结成战略伙伴关系， 被证券界誉为“江铃B股”模式； 1996年3月江铃与福特汽车（中国）有限公司合资 成立了福昌空调系统有限公司；
财务管理学课后习题答案-人大版
《财务管理学》课后习题-—人大教材第二章价值观念练习题1。
解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V0 = A×PVIFAi，n×(1 + i） = 1500×PVIFA8％,8×（1 + 8%）= 9310.14（元)因为设备租金的现值大于设备的买价,所以企业应该购买该设备.2。
解:(1） A = PVAn／PVIFAi，n = 1151。
01(万元）所以，每年应该还1151.01万元。
（2）由PVAn = A·PVIFAi，n得:PVIFAi，n =PVAn／A则PVIFA16%，n = 3。
333查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3。
685，利用插值法：年数年金现值系数5 3.274n 3。
3336 3.685由以上计算，解得：n = 5.14（年)所以，需要5。
14年才能还清贷款。
3. 解:（1)计算两家公司的预期收益率:中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%×0。
30 + 20%×0。
50 + 0%×0。
20= 22％南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%×0。
30 + 20%×0。
50 +（—10%)×0。
20 = 26％（2）计算两家公司的标准差:中原公司的标准差为：（40％22％)20.30（20％22％）20。
50（0％22％)20。
2014％南方公司的标准差为：（60％26％）20.30(20％26%)20.20（10% 26％)20。
2024.98%（3）计算两家公司的变异系数：中原公司的变异系数为： CV =14%／22％＝0。
64南方公司的变异系数为： CV =24。
98％／26％＝0。
96由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。
4. 解：股票A的预期收益率=0.14×0。
财务管理学00067第五章长期筹资方式与资本成本
第五章长期筹资方式与资本成本【一】长期筹资概述 一、筹资的分类 1、按使用期限分按资本使用年限，应遵循的筹资原则：将资本来源和资本运用结合起来，合理进行期限搭配。
具体措施：用长期资本满足固定、无形、长期占用的流动资产的需要。
用短期资本满足临时性的流动资产的需要。
2、按筹集资本的来源分按筹集资本来源，应遵循的筹资原则：合理确定权益资本、债务资本的比例，寻求最佳资本结构。
二、筹资数量的预计——销售百分比法1、销售百分比法——假设经营资产、经营负债与销售收入存在稳定百分比关系，根据预计的S 和相应的百分比 预计经营资产和经营负债，然后确定筹资需求的一种财务预测方法。
销售百分比法，始于销售预测，这是财务预测最为关键的一步。
2、销售百分比法的计算方法：两种：（1）根据销售总额预计经营资产、经营负债，再根据会计恒等式确定筹资需求。
（2）~~销售增加额预计~~~~~~~、~~~~~~~~~的增加额，再确定外部筹资需求。
第一种方法：根据销售总额确定外部筹资需求：（1）首先，预计随着销售收入变动而变动的项目区分开来 短期借款、应付债券、股本不会自动增加净利润如果没有作为股利全部进行分配，则未分配利润也会增加。
（2）其次，确定需要的资本。
（预计的资本占用——预计资产总计， 通过负债可取得的资本来源——预计负债总计， 预计资本需求——二者差额）（3）最后，确定外部筹资需求量：（根据股利支付率确定留存收益，作为内部筹资，剩 余的通过外部筹资取得） 第二种方法：根据销售增加额确定外部筹资：经营资产占销售收入的百分比-经营负债占销售收入的百分比 ＝所有者权益占销售收入的百分比 资金缺口＝销售收入增加额×所有者权益占销售收入的百分比 A ——是随销售变化得资产，也就是基期变动的资产总额。
s——基期的销售额sA——资产变动各项目百分比之和B —— 是随销售变化得负债，也就是基期变动的负债总额sB——负债变动各项目百分比之和S ∆——销售变动额s 1——预测期销售额P ——销售净利率 所以：S P 1——预测期的净利润 d ——股利支付率3、外部筹资要求的敏感性分析： 外部筹资需求的多少，影响因素净利润>0时：d 越高，外部筹资需求越大。
财务管理 第五章长期筹资方式 第六章资本结构决策 课后习题 详细解析答案
第五章1.七星公司按年利率5%向银行借款100万元，期限3年;根据公司与银行签订的贷款协议，银行要求保持贷款总额的15%的补偿性余额，不按复利计息。
要求:试计算七星公司实际可用的借款额和实际负担的年利率。
2.八方公司拟发行面额1000元、票面利率6%、5年期债券一批，每年年末付息一次。
要求:试分别测算该债券在不同市场利率下的发行价格:(1) 市场利率为5%;(2) 市场利率为6%;(3)市场利率为7%。
3.九牛公司采用融资租赁方式，于20X6年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备价款20000元，租期为4年;双方约定，租赁期满后设备归承租方所有，租赁期间折现率为10%，以后付等额年金方式支付租金。
要求:(1)测算九牛公司该设备每年年末应支付的租金额;(2)编制九牛公司该设备租金摊销计划表。
第六章资本结构决策1. 三通公司拟发行5年期、利率6%、面额1000元的债券;预计发行价格为550元，发行费用率2%;公司所得税税率25%。
要求:试测算三通公司该债券的资本成本率。
2. 四方公司拟发行优先股50万股，发行总价150万元，预计年股利率8%，发行费用6万元。
要求:试测算四方公司该优先股的资本成本率。
3.五虎公司普通股现行市价为每股20元，现准备增发8万股新股，预计发行费用率为5%，第一年每股股利1元，以后每年股利增长率为5%。
要求:试测算五虎公司本次增发普通股的资本成本率。
4.六郎公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本率为60%;资本总额为20000万元，其中债务资本比例占40%，平均年利率8%。
要求:试分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。
5. 七奇公司在初创时准备筹集长期资本5000万元，现有甲、乙两个备选筹资方案，有关资料如表6-23所示。
要求:试分别测算该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率，并据以比较、选择筹资方案。
财务管理学第五章-长期筹资方式
• （二）长期筹资的意义
• 经营活动、投资活动和资本结构调整
• 1.任何企业在生存发展过程中都需要始终保持一 定的资本规模，由于经营活动的发展变化，往往 需要追加筹资。
• 2.企业为了稳定一定的供求关系并获取一定的投 资收益，对外开展投资活动，也需要筹集资本。
• 3.企业根据内外部环境的变化，适时采取调整资 本结构的策略，需要及时的筹集资本。
• 债务资金具有下列属性：
– （1）借入资金体现企业与债权人的债权债务关系。 – （2）企业的债权人有权按期索取本息，但无权参与企
业的经营管理，对企业的经营状况不承担责任。 – （3）企业对借入资金在约定的期限内享有使用权，承
担按期付息还本的义务。
• 企业的借入资金是通过银行信贷资本、非银行金 融机构资本、民间资本等渠道，采用银行借款、 发行债券、发行融资券、商业信用、财务租赁等 方式筹措取得的。
• 企业筹资的方式主要有：
– 1.吸收直接投资； – 2.发行股票； – 3.银行借款； – 4.商业借用； – 5.发行债券； – 6.发行融资券； – 7.租赁筹资。
五、长期筹资的类型
• （一）内部筹资与外部筹资
– 内部筹资：指企业在企业内部通过留用利润而形成的 资本来源。
– 外部筹资：指企业在内部筹资不能满足需要时，向企 业外部筹资而形成的资本来源。
– （1）对能单独计算的无形资产，如专利权、专有技术 可用重置成本法
– （2）对有参照物的无形资产，如专利权、租赁权、土 地使用权，可采用现行市价法
– （3）对不能单独计算又无参照物，但在实际中却能带 来收益的无形资产。如特许经营权、商标权、商誉、 可采用收益现值法。
• （六）投入资本筹资的优缺点 • 1 、优点：
财务管理---第五章-长期筹资方式
5、债券筹资的特点
与其他长期负债筹资方式相比，发行债券 的突出优点在于筹资对象广、市场大，但是 这种筹资方式成本高、风险大、限制多。
三、混合性筹资
（一）发行优先股筹资 优先股的特征 优先股是相对普通股而言的，是较普通
股具有某写优先权利，同时也受到一定限制 的股票。
优先分配固定的股利 优先分配公司剩余财产 优先股股东一般无表决权 优先股可由公司赎回
第五章 长期筹资方式
一、股权性筹资 （一）投入资本筹资 （二）发行普通股筹资
二、债权性筹资 （一）发行债券筹资 （二）长期借款筹资
三、混合性筹资 （一）发行优先股筹资 （二）发行可转换债券筹资 （三） 发行权证筹资
一、股权性筹资 （一）投入资本的筹资
1、投入资本的含义
投入资本筹资是指非股份制企业以协议等形式吸收 国家、其他企业、个人和外商 等的直接投入的资本， 形成企业投入资本的一种筹资方式
不公开直接发行：不公开对外发行股票，只向 少数特定的对象直接发行，因而不需要经中介 机构承销。如我国股份有限公司采用发起设立 方式和以不向社会公开募集的方式发行新股。
（2）股票的销售方式
自销方式
承销方式
包销 代销
（3）股票发行的价格
股票发行价格通常由发行公司根据股票面 额、股市行情和其他有关因素决定。以募集 设立方式设立公司首次发行的股票价格，由 发起人决定；公司增资发行的新股价格，由 股东大会决定。有等价、时价、中间价
3、股票上市
（1）股票上市的目的 股票上市，是指股份有限公司公开发行的
股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。经 批准在交易所上市交易的股票则称为上市股 票。
目的： 资本大众化，分散风险； 提高股票变现能力； 便于筹措资金； 提高公司知名度，吸引更多顾客； 便于确定公司价值。
财务管理第五章-长期筹资方式PPT课件
长期筹资方式
二、发行普通股筹资 股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行 的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证， 它代表持股人在公司中具有的所有权。
（一） 发行股票的条件 1 、不管出于什么目的和采取什么方式，发 行前必须遵守证券法，向有关部门提出申请 文件 2 、股份公司发行股票，不论设立发行还是 增资发行，都必须遵守“公司法”
n 债券利息
+ Σ （1+市场利率）n t=1 (1+市场利率)t
12
长期筹资方式
四、长期借款筹资
（一）长期借款的种类 1 、按提供贷款的机构分： （1）政策性银行贷款 （2）商业性银行贷款 （3）其他金融机构贷款 2 、按有无抵押作担保分： （1）抵押贷款 （2）信用贷款 3 、按贷款用途分： （1）基建贷款 （2）更新改造贷款 （3）科研开发和新产品试制贷款
公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在合同规
定的较长时期内提供给承租企业使用的信用性业务，
这种方式也具有借贷性质，使承租企业可长期借入资
金。
16
租赁筹资的优缺点
长期筹资方式
1 、优点： （1）迅速获得所需资产 （2）租赁筹资限制较小 （3）免遭设备陈旧过时的风险 （4）由于分期支付租金，可减低不能偿付危险 （5）租费可在所得税扣除，承担企业可享受税前利益 2 、缺点： （1）成本较高（租金总额通常高于设备价值的30％） （2）承租企业不能享有设备残值，只能视为机会成本
13
长期筹资方式
（二）银行借款的信用条件 1 、授信额度－－银行与企业正式或非正式协议规定的
借款最高限额，再授信额度内，企业随时向银行申请 借款。 2 、周转授信协议－－这是一种为大公司使用的授信额 度，与一般授信额度不同，银行负法律责任，所以银 行要收取一定的承诺费用。 3 、补偿余额－－银行要求企业将借款的10～20%平 均存款余额留存银行，这主要是降低银行风险。
5长期筹资方式(财务管理作业)
作业五姓名: 学号:第五章长期筹资方式一、名词解释1．长期筹资2．股权性筹资和债务性筹资3．普通股和优先股二、判断题1．在市场利率大于票面利率的情况下，公司一般溢价发行债券。
（）2．税后利润留用筹资不需要任何筹资费用，因此筹资成本最低。
（）3．企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。
（）4．处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整性筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增中市场供应。
（）5．处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）6．根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）资本公积和未分配利润三部分组成。
（）7．所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。
（）8．凡我国企业均可以发行公司债券。
（）9．一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，发行价格就可能越高。
（）10．速效租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。
（）11．优先股和可转换债券既具有债务筹资性质，又具有股权筹资性质。
（）三、单项选择题1．按（）不同，股票一般可分为普通股和优先股。
A.票面是否记名B.股东的权利和义务C.发行的时间先后D.投资主体2．政府财政资本通常只有（）（企业类型）才能利用。
A.外资企业B.民营企业C.国有独资或国有控股企业D.非营利组织3．筹资股权资本是企业筹集（）的一种重要方式。
A.长期资本B.短期资本C.债权资本D.以上都不是4．筹集投入资本时，要对（）的出资形式规定最高比例。
A.现金B.流动资产C.固定资产D.无形资产5．在几种筹资方式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资金成本低、对企业有较大灵活性等特点的筹资方式是（）。
A.发行股票B.融资租赁C.发行债券D.长期借款6．根据《公司法》的规定，发行公司流通在外的债券累计总额不超过公司净资产的（）。
A.60%B.40%C.50%D.30%7．由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务，这种租赁形式称为（）。
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第五章长期筹资方式
一、填空题
1. 股份公司股票发行的具体方法有_________、_________、_________。
2. 股票的承销方式包括_________和_________两种具体办法。
4．公司债券发行价格的高低，主要取决于四个因素，即_________、_________、_________和_________。
5. 租赁通常按性质分为_________和_________。
6. 优先股按具体的权利不同可进一步分为累积优先股和_________，参与优先股和_________，可转换优先股与_________，可赎回优先股和_________。
7. 长期借款合同的限制性条款，归纳起来有如下三类：（1）_________；（2） _________；（3）_________。
二、单选题
2．可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为（）C
A．其他债券 B．优先股 C．普通股 D．收益债券3．某债券面值为1000元，票面年利率为12%，期限为6年，每半年付息一次。
若市场利率为12%，则此债券发行时的价格将（）B
A．高于1000元 B．等于1000元 C．低于1000元 D．不确定
4．长期债券筹资与长期借款筹资相比，其特点是（）C
A．利息可以节税 B．筹资弹性大
C．筹资费用大 D．债务利息高
5．普通股股东既有权力也有义务，下列中不属于普通股股东权利的是（）D
A．表决权 B．股份转让权 C．分享盈余权 D．优先财产分配权6．下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是（） D
A．吸引长期投资 B．发行股票 C．融资租赁 D．商业信用
7．从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（） D
A．债券 B．长期借款 C．融资租赁 D．普通股
9．按规定有资格发行债券的公司，若其资产总额为8000万元，负债总额为3000万元，则其累计发行债券总额不应超过C
A．8000万元 B．5000万元 C．2000万元 D．3000万元
10．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是B
A．直接租赁 B．杠杆租赁 C．经营租赁 D．售后回租
11. 贷款银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证，被称为C
A．补偿性余额 B．信用额度 C．周转贷款协议 D．承诺费
12．对于债券和股票，以下说法中不正确的是D
A．债券的求偿权优先于股票
B．债券的投资风险小于股票
C．债券持有人不能参与公司决策，而普通股股东有权参与公司决策
D．债券的筹资成本高于股票的筹资成本
13．银行向企业贷款时，若规定补偿性余额，则企业借款的实际利率B
A．低于名义利率B．高于名义利率C．等于名义利率D．等于零
14．按照我国公司法规定，可转换债券的发行主体是C
A．股份有限公司
B．国有独资公司
C．股份有限公司中的上市公司
D．两个以上国有投资主体投资设立的有限责任公司
15．某公司已发行普通股3000万股，现拟发行450万股股票股利，已知原普通股每股盈余为3.45元，则发放股票股利后的每股盈余为C
A．3．2元B．3.45元C．3元D．3.5元
16. 专供外国和我国港、澳、台地区投资者买卖，以人民币标明面值但以外币认购和交易的，并在我国的深圳、上海上市的股票是_________种股票。
A
A．B．股 B．H股 C．A．股 D．N股
20.根据《公司法》的规定，累计债券总额不超过公司净资产额的
A．60% B．40% C．50% D．30%
三、多选题
4．公司债券筹资与普通股筹资相比较，（）ACDE
A．普通股筹资的风险相对较低B．债券筹资的资本成本相对较高C．公司债券利息可以于税前列支，而普通股股利必须于税后支付
D．公司债券可利用财务杠杆作用
E．普通股股东在公司清算时的要求权要滞后于债券投资者
5．下列筹资方式中，资本成本很高而财务风险很低的筹资方式有（）DE
A．发行债券 B．长期借款 C．商业信用D．发行股票 E．吸收直接投资
6．影响融资租赁每期租金的因素有ABCDE
A．设备原价 B．预计租赁设备的残值和租赁期限
C．租赁手续费 D．租金的支付方式 E．租赁公司的融资成本7．以人民币标明面额，以外币认购和交易，专供外国和港、澳、台地区投资者购买和交易的股票是ACD
A．B股B．A股C．H股D．N股
8．我国公司法规定，向_________发行的股票应为记名股。
ABE
A．企业法人
B．发起人
C．社会公众
D．外国投资者
E．国家授权投资的机构
9．按投资主体的不同，普通股可分为ABCE
A．国家股B．法人股C．个人股D．原始股E．外商股12．股票上市给企业带来的不利影响有ABCD
A．股价有可能歪曲公司的实际状况
B．可能分散公司的控制权
C．须负担较高信息成本
D．会暴露公司的商业秘密
E．不利于公司筹措新资金
13．长期借款筹资的特点有ABCE
A．筹资金额弹性大
B．筹资速度快
C．筹资成本低
D．筹资成本高
E．限制性条款多，约束了企业生产经营和借款使用
14．企业发行普通股筹措资金，其具有的优点包括BCDE A．不需办理特别手续，筹资迅速
B．预期收益高，投资者乐于购买，企业易筹集资金
C．发行企业无固定的股利支付负担
D．所筹资金具有永久性，不需归还
E．可为今后举债奠定基础
15．股票按股东权利和义务不同可分为CD
A．始发股 B．新股 C．普通股
D．优先股 E．B．种股票
17. 与股票相比，债券特点的有 ABCDE
A．债券代表一种债权债务关系
B．债券的求偿权优先于股票
C．债券持有人无权参与企业(公司)决策
D．债券投资的风险小于股票
E．可转换债券按规定可转换为股票
18. 决定债券发行价格的因素主要有ABDE
A．债券面额 B．票面利率
C．公司经济效益 D．债券期限
E．市场利率
19. 优先股筹资的优点有 ABCD
A．不用偿付本金
B．保持普通股东对公司的控制权
C．股利的支付具有灵活性
D．加强自有资本基础
E．股利税前扣除，可享受税上的利益
四、判断题
1．对于借款企业来讲，若预测市场利率将上升，应与银行签订浮动利率合同；反之，则应签订固定利率合同。
×
2．优先股的股利可视为永续年金。
√
3．企业采取定期等额归还借款的方式，既可以减轻借款本金一次偿还造成的现金短缺压力，又可以降低借款的实际利率。
×
4．有资格发行债券的主体都可以发行可转换债券，但其利率一般低于不可转换债券。
×
5．信用额度是借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企业借款的最低限额。
×6．从银行的角度看，补偿性余额可以降低贷款风险；从借款企业的角度看，补偿性余额则提高了借款的实际利率。
√
7．我国公司法规定，目前公司发行的股票应为不可赎回的、记名的、有面值的普通股股票。
√
8．银行与企业签订的借款协议中规定补偿性余额，这是兼顾双方的利益确定的。
×10．公司法规定，普通股股东对公司账目有审查权，因此，每一个普通股股东都可以查看公司账目。
×
11．B股、H股、N股与A股都是以人民币标明票面金额的股票，它们的惟一区别是前者以外币认购交易，后者是以人民币认购和交易。
×
12．银行向企业发放的非抵押贷款的成本通常高于抵押贷款的成本，其原因在于非抵押贷款是一种风险投资，它的风险程度要大于抵押贷款。
×
13．公司法规定，股份有限公司向社会公开发行股票，必须与依法设立的证券经营机构签订承销协议，由证券经营机构承销。
√
14．由于抵押贷款成本高、风险大，故抵押贷款的利率高于信用贷款的利率。
×
15．B种股票是指专门供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明面值但以外币认购和交易的股票。
√
16. 股票发行价格，既可以按票面金额，也可以超过票面金额或低于票面金额发行。
×
17. 利用普通股增资，可能引起普通股市价的下跌。
√
18. 债券的票面金额是决定债券发行价格的最基本因素。
债券发行价格的高低，从根本上取决于债券面额的大小。
×
19. 当其他条件一样时，债券期限越长，债券的发行价格就可能较低；反之，可能较高。
×。