宁波韵升分析报告
600366宁波韵升2023年上半年现金流量报告
宁波韵升2023年上半年现金流量报告一、现金流入结构分析2023年上半年现金流入为390,175.28万元，与2022年上半年的630,186.78万元相比有较大幅度下降，下降38.09%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为256,448.41万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的65.73%。
企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，经营活动现金净增加740.84万元。
企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的26.14%。
但企业增加的负债所取得的现金，仍然不能满足偿还债务的资金需求。
二、现金流出结构分析2023年上半年现金流出为453,182.4万元，与2022年上半年的599,271.07万元相比有较大幅度下降，下降24.38%。
最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的50.95%。
三、现金流动的稳定性分析2023年上半年，营业收到的现金有所增加，经营活动现金流入的稳定性有所增强。
2023年上半年，工资性支出有所减少，企业现金流出的刚性有所下降。
2023年上半年，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收回投资收到的现金；收到的税费返还。
现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；偿还债务支付的现金；投资支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金。
四、现金流动的协调性评价2023年上半年宁波韵升投资活动需要资金57,590.72万元；经营活动创造资金740.84万元。
投资活动所需要的资金不能被经营活动所创造的现金满足，还需要企业筹集资金。
2023年上半年宁波韵升筹资活动需要净支付资金6,157.23万元，总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。
五、现金流量的变化2023年上半年现金及现金等价物净增加额为负62,192.42万元，与2022年上半年的32,020.56万元相比，2023年上半年出现现金净亏空，亏空62,192.42万元。
企业信用报告_宁波韵升音乐礼品有限公司
目录一、企业背景 (5)1.1 工商信息 (5)1.2 分支机构 (5)1.3 变更记录 (6)1.4 主要人员 (10)1.5 联系方式 (11)二、股东信息 (11)三、对外投资信息 (11)四、企业年报 (12)五、重点关注 (13)5.1 被执行人 (13)5.2 失信信息 (13)5.3 裁判文书 (14)5.4 法院公告 (14)5.5 行政处罚 (14)5.6 严重违法 (14)5.7 股权出质 (14)5.8 动产抵押 (14)5.9 开庭公告 (14)5.11 股权冻结 (15)5.12 清算信息 (15)5.13 公示催告 (15)六、知识产权 (15)6.1 商标信息 (15)6.2 专利信息 (16)6.3 软件著作权 (17)6.4 作品著作权 (17)6.5 网站备案 (17)七、企业发展 (18)7.1 融资信息 (18)7.2 核心成员 (18)7.3 竞品信息 (18)7.4 企业品牌项目 (18)八、经营状况 (19)8.1 招投标 (19)8.2 税务评级 (19)8.3 资质证书 (19)8.4 抽查检查 (19)8.5 进出口信用 (19)8.6 行政许可 (19)一、企业背景1.1 工商信息企业名称：宁波韵升音乐礼品有限公司工商注册号：330200000004078统一信用代码：9133020071115257XB法定代表人：袁松义组织机构代码：71115257-X企业类型：其他有限责任公司所属行业：文教、工美、体育和娱乐用品制造业经营状态：开业注册资本：1,000万(元)注册时间：1998-09-15注册地址：鄞州区民安路348号营业期限：1998-09-15 至 2028-09-14经营范围：工艺品、金银饰品、珠宝饰品、玩具、文具制造、加工；化工原料、金属、机械设备、办公用品的批发、零售；网上销售八音盒和音乐盒；自营和代理货物和技术的进出口，但国家限定经营或禁止进出口的货物和技术除外。
600366宁波韵升2023年三季度财务分析结论报告
宁波韵升2023年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为负7,596.66万元，与2022年三季度的10,104.75万元相比，2023年三季度出现亏损，亏损7,596.66万元。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
营业收入大幅度下降，企业出现经营亏损，企业经营形势恶化。
二、成本费用分析2023年三季度营业成本为132,111.79万元，与2022年三季度的146,633.59万元相比有所下降，下降9.9%。
2023年三季度销售费用为860.2万元，与2022年三季度的2,075.89万元相比有较大幅度下降，下降58.56%。
2023年三季度管理费用为6,877.86万元，与2022年三季度的5,933.94万元相比有较大增长，增长15.91%。
2023年三季度管理费用占营业收入的比例为5.14%，与2022年三季度的3.3%相比有所提高，提高1.84个百分点。
这在营业收入大幅度下降情况下常常出现，但要采取措施遏止盈利水平的大幅度下降趋势。
2022年三季度理财活动带来收益40.35万元，2023年三季度融资活动由创造收益转化为支付费用，支付1,085.2万元。
三、资产结构分析2023年三季度存货占营业收入的比例明显下降。
应收账款出现过快增长。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2022年三季度相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析从支付能力来看，宁波韵升2023年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为113,604.76万元。
企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。
五、盈利能力分析宁波韵升2023年三季度的营业利润率为-5.68%，总资产报酬率为-2.94%，净资产收益率为-4.11%，成本费用利润率为-5.11%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为782,434.9万元，经营资产的收益率为-3.89%，而对外投资的收益率为14.68%。
远卓—浙江宁波韵升—中期报告NV704
韵升集团战略规划最终报告一、深刻理解韵升成功之路韵升集团过去10年跨上了两个台阶，并成为一家优秀的上市公司。
每个台阶——企业规模从小变大，都是产业和管理跨上一个台阶的结果。
第一个台阶：企业规模从几十万到几千万；产业规模从无到八音琴（全球$1亿）；管理从个人发明家到八音琴公司；第二个台阶：企业规模从几千万到几个亿；进入了更大一些的产业——强磁中低档市场（全球规模约$4－5亿）；管理从单一企业跨入了集团公司。
这两个台阶，要让企业规模从小到大一些，必须寻找并尝试投资几个更大一些的产业并在其中的1－2个获得成功；同时管理也从直接管理到间接管理。
2000年上市后，韵升获得了快速发展所需的融资渠道，大大提高了在市场中的影响力。
目前的韵升正在跨越第三个台阶（企业规模、产业规模、企业管理），要在未来41个月内让韵升企业规模从几亿发展到几十亿。
二、第三个台阶的主要任务---606计划的基本构成韵升提出了606计划，即：到2005年，销售额60亿圆，利润6亿圆。
1、预计实现60亿圆销售额的基本构成如下：(单位：亿元)2、以上的预计的依据是，从全球市场容量、需求增长率和韵升所占有的市场份额比例这三个方面来计算的，具体计算如下：(单位：亿元)注：为计算方便，美元与人民币汇率按1：8计三、实现606所需的资源估算1、人才：现有子公司、研究所共15个，届时将需要20~30家子公司（假设平均每个子公司的销售规模略大于现在强磁公司的水平，即销售在2~3亿元之间），所需经理人才要翻一番，约新增50名，同时管理水平与能力要大大提高。
技术人才与高级技工需要增加一倍以上,具体测算如下：韵升2001年的销售收入约为4亿元，总人数为，人均年产值约为，其中技术人员为名，占总人数的比例为，中高级经理名，占数人数的比例为：到2005年，实现销售收入60亿元，按人均年产值计算，总员工人数约为，技术人员的比例如果是，则需要技术人员名，需增加名，中高级管理人员名，需增加名。
宁波韵升分析报告
宁波韵升分析报告宁波韵升：搭上新能源汽车的快车公司业务涉及钕铁硼磁性材料、纺织设备、风电设备、传统汽车电机、混合动力汽车电机等，公司自上市以来，积极进行业务整合陆续剥离了一些业务，如进出口贸易、八音琴等，逐渐转变成以钕铁硼核心材料为基础向下游各类设备和电机的垂直一体化延伸。
我们认为公司属于钕铁硼磁性材料行业，自上而下是稀土金属、磁粉、钕铁硼磁体、永磁电机及相关设备、个人消费电子及汽车辅助电机等。
公司涉及了产业链中的多个环节，各业务之间能产生较好的协同作用。
一、主营业务之钕铁硼钕铁硼业务充分受益于国家的新能源战略。
作为第三代永磁材料，钕铁硼永磁材料具有体积小、重量轻、磁性强等优点，加上近年来耐高温性能、耐腐蚀性能也得到了显著提升，使其目前正在替代其他磁性材料而成为主流磁性材料，下游产品主要包括个人消费类电子产品、IT 产品、家用电器、汽车、风力发电设备和电梯曳引机等。
中国正在将新能源、新能源汽车和节能环保等行业升级为国家的战略性新兴产业，预计风力发电设备、新能源汽车产品、节能家电和节能电梯曳引机的市场规模会快速增长，从而带动钕铁硼稀土永磁材料的旺盛需求。
公司的钕铁硼产品属于高端产品，目前主要应用于VCM、个人消费电子、汽车辅助电机等细分产品市场，未来将充分受益于风力发电设备、节能家电、节能电梯曳引机和新能源汽车等下游细分产品的快速增长。
目前，国内主要的钕铁硼永磁材料上市公司有：中科三环、宁波韵升、安泰科技、太原刚玉、中钢天源、银河磁体。
宁波韵升目前的产能为5000 吨左右，为国内第二大钕铁硼厂商。
根据行业的特点，钕铁硼永磁材料行业的集中度将越来越高。
图1：国内钕铁硼上市公司产量对比图2：钕铁硼永磁市场集中度越来越高二、主营业务之电机公司从事电机业务的子公司主要有宁波韵升电机、宁波韵升汽车电机、宁波韵升工业自动化、宁波韵升发电机、宁波爱尔韵升风力发电机、宁波韵升永磁电机、日兴电机工业株式会社、PT.NIIKKO CAHAYA ELECTRIC、日兴（无锡）电机等。
企业信用报告_宁波韵升磁体元件技术有限公司
基础版企业信用报告
5.10 司法拍卖..................................................................................................................................................12 5.11 股权冻结..................................................................................................................................................12 5.12 清算信息..................................................................................................................................................12 5.13 公示催告..................................................................................................................................................12 六、知识产权 .......................................................................................................................................................13 6.1 商标信息 ....................................................................................................................................................13 6.2 专利信息 ....................................................................................................................................................13 6.3 软件著作权................................................................................................................................................16 6.4 作品著作权................................................................................................................................................16 6.5 网站备案 ....................................................................................................................................................17 七、企业发展 .......................................................................................................................................................17 7.1 融资信息 ....................................................................................................................................................17 7.2 核心成员 ....................................................................................................................................................17 7.3 竞品信息 ....................................................................................................................................................17 7.4 企业品牌项目............................................................................................................................................17 八、经营状况 .......................................................................................................................................................18 8.1 招投标 ........................................................................................................................................................18 8.2 税务评级 ....................................................................................................................................................18 8.3 资质证书 ....................................................................................................................................................18 8.4 抽查检查 ....................................................................................................................................................19 8.5 进出口信用................................................................................................................................................19 8.6 行政许可 ....................................................................................................................................................19
2022年宁波韵升业务板块分析
2022年宁波韵升业务板块分析一、宁波韵升深耕磁材二十载，聚焦高性能钛铁硼发展宁波韵升股份有限公司成立于94年，自95年进入稀土永磁材料行业，于00年在上交所上市。
公司主要从事稀土永磁材料的研发、制造和销售，为客户提供高端稀土永磁材料应用的解决方案，并致力于向下游的磁组件应用领域延伸。
目前公司在宁波、包头有两大生产基地，具有年产坯料12000 吨的生产能力。
公司控股股东为韵升控股集团有限公司，持股比例32.39%,实际控制人为竺韵德。
目前公司全资及控股子公司共19家，主营业务均聚焦于磁性材料的制造、加工等。
15年公司实行股权激励计划，主要面向公司任职的董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术骨干等，于15年4月向155名激励对象授予限制性股票共2048万股，20年8月向90 名激励对象授予股票期权1730万份，调动管理层及员工积极性，增强公司发展动力。
公司主要产品为高性能软铁硼和磁组件材料。
烧结钺铁硼产品主要应用于手机振动马达、VCM音圈马达、电声学、新能源车驱动电机、伺服电机等领域。
粘结钺铁硼主要用于汽车微特电机等领域。
公司向下游磁组件延伸，为客户提供高品质直线电机定子、高速精密转子、拼接磁环等产品。
聚焦钺铁硼业务发展，营收、毛利占比90%以上公司以八音琴业务起家，06年钺铁硼业务开始贡献营收; 08-13年公司根据自身发展战略逐步剥离八音琴、传统发电机和贸易等业务；20年公司为避免与下游客户竞争剥离伺服电机业务，聚焦钺铁硼永磁材料的发展；21年公司出售经营业绩不佳的北京盛磁70%股权，产业结构得到进一步优化。
17-19年行业产能过剩，竞争加剧，叠加投资收益大幅减少等因素，公司归母净利润连续下滑。
20年公司抓住疫情催生的消费电子、VCM,伺服电机等热点细分市场机遇，且新能源车领域取得突破，实现归母净利润L78亿元，同比增长576%,扭转17-19年盈利下滑局面。
21年稀土行业供需格局重塑，下游新能源车等需求高速增长，氧化错钺价格上涨超过100%,公司实现营收37.54亿元，同比增长56.5%；实现归母净利润5.18亿元，同比增长192%；实现扣非归母净利润3.56亿元，同比增长426.44%, 1.63亿元非经常损益主要为公司持股0.71%大洋电机所带来的公允价值变动损益。
600366宁波韵升2022年财务分析结论报告
宁波韵升2022年财务分析综合报告一、实现利润分析2022年利润总额为37,346.74万元，与2021年的57,053.86万元相比有较大幅度下降，下降34.54%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
在营业收入迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。
二、成本费用分析2022年营业成本为514,832.95万元，与2021年的278,214.63万元相比有较大增长，增长85.05%。
2022年销售费用为9,029.32万元，与2021年的5,973.1万元相比有较大增长，增长51.17%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2022年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。
2022年管理费用为22,618.79万元，与2021年的17,854.18万元相比有较大增长，增长26.69%。
2022年管理费用占营业收入的比例为3.53%，与2021年的4.76%相比有所降低，降低1.23个百分点。
但企业经营业务的营利能力并没有提高，应注意管理费用支出的合理性。
2022年财务费用为1,961.51万元，与2021年的3,923.86万元相比有较大幅度下降，下降50.01%。
三、资产结构分析2022年企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。
2022年存货占营业收入的比例明显下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。
与2021年相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析从支付能力来看，宁波韵升2022年经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析宁波韵升2022年的营业利润率为5.79%，总资产报酬率为5.27%，净资产收益率为6.49%，成本费用利润率为6.31%。
宁波韵升新材料有限公司介绍企业发展分析报告
Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告宁波韵升新材料有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:宁波韵升新材料有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分宁波韵升新材料有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。
该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。
1.2 企业画像类别内容行业空资质增值税一般纳税人产品服务：光纤制造；光纤销售；光通信设备制造；光通1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.4行政处罚-工商局4.5税务评级4.6税务处罚4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.11产品抽查-工商局4.12欠税公告4.13环保处罚4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。
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宁波韵升：搭上新能源汽车的快车
公司业务涉及钕铁硼磁性材料、纺织设备、风电设备、传统汽车电机、混合动力汽车电机等，公司自上市以来，积极进行业务整合陆续剥离了一些业务，如进出口贸易、八音琴等，逐渐转变成以钕铁硼核心材料为基础向下游各类设备和电机的垂直一体化延伸。
我们认为公司属于钕铁硼磁性材料行业，自上而下是稀土金属、磁粉、钕铁硼磁体、永磁电机及相关设备、个人消费电子及汽车辅助电机等。
公司涉及了产业链中的多个环节，各业务之间能产生较好的协同作用。
一、主营业务之钕铁硼
钕铁硼业务充分受益于国家的新能源战略。
作为第三代永磁材料，钕铁硼永磁材料具有体积小、重量轻、磁性强等优点，加上近年来耐高温性能、耐腐蚀性能也得到了显著提升，使其目前正在替代其他磁性材料而成为主流磁性材料，下游产品主要包括个人消费类电子产品、IT 产品、家用电器、汽车、风力发电设备和电梯曳引机等。
中国正在将新能源、新能源汽车和节能环保等行业升级为国家的战略性新兴产业，预计风力发电设备、新能源汽车产品、节能家电和节能电梯曳引机的市场规模会快速增长，从而带动钕铁硼稀土永磁材料的旺盛需求。
公司的钕铁硼产品属于高端产品，目前主要应用于VCM、个人消费电子、汽车辅助电机等细分产品市场，未来将充分受益于风力发电设备、节能家电、节能电梯曳引机和新能源汽车等下游细分产品的快速增长。
目前，国内主要的钕铁硼永磁材料上市公司有：中科三环、宁波韵升、安泰科技、太原刚玉、中钢天源、银河磁体。
宁波韵升目前的产能为5000 吨左右，为国内第二大钕铁硼厂商。
根据行业的特点，钕铁硼永磁材料行业的集中度将越来越高。
图1：国内钕铁硼上市公司产量对比图2：钕铁硼永磁市场集中度越来越高
二、主营业务之电机
公司从事电机业务的子公司主要有宁波韵升电机、宁波韵升汽车电机、宁波韵升工业自动化、宁波韵升发电机、宁波爱尔韵升风力发电机、宁波韵升永磁电机、日兴电机工业株式会社、PT.NIIKKO CAHAYA ELECTRIC、日兴（无锡）电机等。
参股公司有上海电驱动。
业务范围包括：传统电机、风力发电机、新能源汽车电机三大块。
传统电机领域，主要为轿车类的国内返修市场为主，另外有小部分业务涉及国外整车小品牌。
2008年电机收入2.3亿，2009年由于危机有所影响为1.5亿左右。
传统电机的市场增长较缓，公司希望未来能进入OEM市场，但汽车行业的认证周期较长。
公司2009年底以9000万收购日兴电机79%股权，2010年并表。
日兴电机是以卡车、装载车和机械工程车电机为主。
例如小松、五十铃等都是他们客户和股东。
对于公司来说，原来以轿车的返修市场为主，借助日兴的技术和经验，以便于进入轿车OEM市场和卡车市场，同时也可以为将来新能源汽车电机的研发打下基础。
公司以9000万收购，购价低于净资产，于2010年上半年报中确认了2759.41 万元负商誉。
风电电机领域，直驱永磁同步风力发电机已成为研究开发的热点之一。
若采用直驱永磁发电机的话，1MW机组使用钕铁硼的量在1吨左右。
现该技术已经在小风电领域使用。
公司一直在风电电机上都有部分供应，但产量还很小。
08年，公司通过控股66.67%的爱尔韵升公司为美国最大的小风电设备厂商-西南风
电代工，介入风力发电市场。
新能源汽车电机领域，公司通过参股上海电驱动实现。
详细分析参见本文第三点。
三、增长看点：参股上海电驱动
公司于2008年参股上海电驱动有限公司35%的股权，为公司第二大股东。
上海电驱动是国内新能源汽车电机及电控产品研发、制造行业的龙头企业。
公司未来的成长性将取决于中国新能源汽车市场是否能快速启动并产业化。
上海电驱动有限公司将成为公司重要的业绩增长点。
1、上海电驱动拥有技术领先优势。
该公司的核心团队出身于上海安乃达、中科院电工研究所，在国内从事电机、电控产品的研究开发工作已经有超过二十年的历史。
公司的总经理贡俊是国家863节能与新能源汽车重大专项总体组电机责任专家，领导约80 人的核心团队，研发实力在国内处于领先地位。
在863计划中的现代交通技术领域“节能与新能源汽车”重大项目课题中，有十项涉及电机系统研发，其中有三项分别由上海电驱动的三个股东获得。
另外，美国伊顿公司为了满足我国对于享受新能源汽车补贴政策的国产化要求，近期也将新能源汽车动力总成系统的电机部分交给上海电驱动进行OEM 生产。
2、上海电驱动的产品顺应了国家新能源汽车的战略规划。
国家在公交行业开展的“十城千辆”新能源汽车示范应用工程有利的促进了新能源客车产品的推广，在财政补贴的刺激下，中国的新能源客车市场已经快速启动，在这种大趋势下，该公司的新能源客车用电机及电控产品已经为宇通客车、中通客车和恒通客车等国内知名大中型客车制造企业配套。
国家于 6 月份推出了私人购买新能源汽车的补贴政策，新能源乘用车市场预计将很快启动。
该公司已经和一汽、东风、上汽和奇瑞等国内知名自主品牌乘用车企业进行混合动力和纯电动乘用车使用的电机及电控产品的同步开发工作。
3、上海电驱动是中国新能源汽车电机的领跑者。
上海电驱动公司目前的产品包括：混合动力汽车用电机及电控产品、纯电动汽车电机及电控产品、轮毂电机和电控产品、辅助汽车电机四个产品平台。
该公司依靠过硬的技术以及最早进
入者的优势，与中国各汽车厂商广泛地合作，并通过整车厂商的路跑实验，在中国新能源轿车电机市场占有率达60%（申万测算数据），领跑新能源汽车电机市场。
4、上海电驱动的股权结构非常利于公司及宁波韵升的后续发展。
上海电驱动与宁波韵升的法定代表人为同一人。
宁波韵升持有上海电驱动35%的股权，未并入报表而以“长期股权投资”进行核算，一方面，宁波韵升能享有上海电驱动业绩的投资收益，另一方面，宁波韵升将是上海电驱动永磁磁钢的供应商，分享上海电驱动业务快速发展的成果。
另外，上海电驱动的第一大股东是升安能源公司，持有上海电驱动40%的股权，升安能源实为上海电驱动的核心团队持股的公司。
上海电驱动的第一大股东已经安排了针对核心团队的股权激励计划。
公司目前的核心团队非常稳定。
5、上海电驱动对产能和人力资源做了一定的储备以迎接行业的快速发展。
目前该公司的产能为12000 台套/年；2012 年，该公司的产能将扩充到32000 台套/年；2013 年，该公司的嘉定工厂一期将投入使用，产能为100000 台套。
在人力资源方面，该公司闵行本部目前拥有技术员工180 名，未来1 年，将新增技术员工200 人。
嘉定工厂将新招员工350 人，其中工程技术中心的员工人数将达到250 人左右（东方证券实地调研数据）。
6、上海电驱动的主营收入数据已初步反映其较强的业绩成长性。
根据宁波韵升报表显示，上海电驱动08年6月份投资，09年营收为2943万元，净利64万元，而10年上半年营收就已达2712万元，净利56万元，业绩增长非常迅猛。
四、财务分析
1、主营业务收入分析
1）构成：公司的主营业务范围较广，但从公司目前的发展情况看，最具竞争力和看点的就是钕铁硼磁性材料和电机两大块业务。
我们在分析中也将这两块业务外的业务统一归为“其他”类别。
表1：主营业务收入构成（单位：万元）
2）分项趋势分析
图3：钕铁硼与电机的收入变动表（单位：万元）
2、毛利率分析
1）分项毛利
表2：分项业务毛利情况（单位：万元）
2）行业毛利对比
图4：钕铁硼业务毛利率对比
（注：本图的统计口径为营业毛利，包括主营业务毛利和非主营业务毛利）
五、存在的疑虑及风险
1、相较于钕铁硼龙头企业中科三环（与五矿有色签署战略合作协议），宁波韵
升暂未与上游达成战略合作。
随着稀土资源的稀缺及国家控制，这一块的变得越来越重要。
2、上海电驱动的现阶段的净利率水平较低，且呈现下降趋势（2010年上半2%，
2009年3%），对宁波韵升的利润贡献非常有限。
上海电驱动的盈利能力是否能如其收入一样，在未来得到快速提升，需要重点关注。
3、上海电驱动的产能将在短期内约束其发展。
上海电驱动产能在2010年仅为
12000台套/年，2012 年将扩充到32000 台套/年，但仍与市场对新能源汽车未来两年的产量估算（申万：2011年约50万台/年）相去甚远。
预期2013 年，该公司的嘉定工厂一期投入使用将使产能扩张到100000 台套/年。
根据现行上海电驱动在新能源汽车电机领域的影响力和市场份额，这种产能明显落后于市场的需求，这无形中就会错失发展的良机，从而给其他竞争对手很多机会，不利于公司的发展。
六、估值
09年EPS为1.34元，较08年的0.269元大幅增长399%，主要原因是出售宁波银行的股权产生6.7亿元的投资收益。
剔除非正常性损益，预测10年、11年、12年的EPS分别为0.49元、0.57元、0.68元，对应的市盈率分别为61倍、52倍、44倍。
2010.10.29。