融资租赁模式分析——飞机租赁

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世界范围内飞机租赁发展现状（续）
6. 从1986年起至1990年的5年中，美国主要航空公司租赁 的飞机比重逐年上升：86年34%，87年38%，88年43%， 89年48%，90年52%
7.1990年，世界喷气飞机机队中，有39%属于租赁飞机， 其中经营租赁占17%，融资租赁占22%
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第一节 飞机租赁发展现状
世界范围内飞机租赁发展背景现状 我国飞机租赁发展现状
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世界范围内飞机租赁发展现状
1. 据美国有关方面报道，美国更换1000多架第一代飞机所需 的100多亿资金主要是通过租赁方式解决资金筹措的。
2. 1980年，在美国投入航线的飞机中，有21%是租赁的
传统航空公司 • 更强大的行业地位 • 基地在繁华大都市 • 连接全球的定位
深圳航空
Shenzhen Airlines
2 X B737-300 2 X B737-700 区域航空公司 • 向传统航空公司过渡 • 强劲的区域经济 • 天津合资总装线
扬子江快运 Yangtze River Express 2 X B747-400SF
开展飞机经营租赁； 较少公司能成功开展国内主流航空公司的租赁业务；
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二、国内飞机租赁市场需求（竞争优 势理论）
1、运输量增长
受益于国民经济的快速发展，过去10年我国民航运输总周转 量、民航旅客周转量和民航货运周转量分别以14.1%、12.2%、 13.8%的年均复合增长率快速增长，增速远远高于全球平均水平， 已经成为世界第二大航空市场。
World S. America
N. America Australia/NZ
W. Europe Africa
Asia + Russia
2006 Leasing Volume By Region Total US$633.6 Billion
Aus tralia/NZ S. America 1%
3%
Asia + Russia 15%
分行、子行及其它机构组成 了覆盖全球的庞大网络;
工银租赁专门为世界各地的 客户提供金融租赁服务。
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大新华快运 Grand China Express 5 X ERJ145
支线航空公司 • 一种新趋势 • 强劲的地方经济 • 哈尔滨合资生产线
中国东方航空 China Eastern Airlines 3 X A340-300
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国航、南航、东航的飞机引进方式情况表
中国航空 南方航空 东方航空
自购 融资租赁 经营租赁
107
76
60
131
82
135
155
85
数据来源于上述企业2008年年报
合计
243 348 240
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中国航空
经营租 赁,28%
自 购,45%
融资租 赁,27%
南方航空
深圳金融租赁 重庆长江租赁 新疆金融租赁 南方租赁 上海新世纪租赁 上海远东租赁 奇龙航空租赁
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中国发展飞机租赁业的机遇
国内部分租赁公司实力较强，有良好的股东背景，已 初步具备开展飞机租赁业务的基础
银行 （控股比例） 国家开发银行(90%) 民生银行(81.25%) 工商银行(100%) 建设银行(75.1%) 招商银行(100%) 交通银行(100%) 中国银行(100%)
金融租赁 将所有随附于所有权
的风险与报酬 都转移给承租人
专属金融公司 CAPTIVES
▪ 基于资产的出色风险管 理 ▪强大的经营性租赁能力
经营性租赁 出租人通过向不止
独立的租赁公司 ▪ 新兴市场中往往最先出 INDEPENDENT 现此类租赁公司
一个承租方出租 租赁物来收回投资
S
▪制定销售商合作计划和
到2010年底，中国民航机队规模达到1580架，“十一五”期间 净增飞机680架，中国航空运输总体发展速度将达到14%，2010 年中国航空运输总周转量达到500亿吨公里。
截止2008年12月31日，国内租赁机队总数为702架，
年均增长速度是机队增长速度的2.64倍。
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我国飞机租赁发展现状
1、国内现有民航机队中的租赁比例
2008年全行业净增加运输飞机125架，至2008年底， 全行业运输飞机1259架。 我们估计，租赁引进的飞机将占现有机队的70%，其中 融资租赁方式占30%，经营租赁方式占40%；
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全球租赁市场的发展情况
新兴，租赁融资额 占总融资额5％以 上
成熟，租赁融资额占 总融资额10％以上
经合发组织成
员国
萌芽，租赁融资额
占总融资额5％以下
无数据
全球租赁业发展示意图 An illustration of the different stages of development of
the leasing Industry globally.
其中，共有537架空中客车飞机在我国大陆运营，占我国 大陆100座级以上现役飞机总数的41％。其中，Ａ320系 列飞机数量最多，达到449架，占总数的84％；Ａ330／ Ａ340飞机78架；Ａ300飞机10架。
2009年，中国民航业完成运输总周转量、旅客运输量和货 邮运输量为427.1亿吨公里、2.3亿人和445.5万吨，分别 比上年增长13.4％、19.7％和9.3％。
Africa 2%
W. Europe 41%
N. America 38%
全球租赁市场的主要份额在美国与欧洲，但是这两个市场已近饱合。目前租赁业的主 要增长点是在新兴市场 The bulk of the global leasing market is in the U.S. and Europe, but these markets have reached maturity. Growth in the industry today is
2021/3/14 来源： 世界租赁年鉴及世界银行集团数据 Source: World Leasing Yearbook 2007 and World Bank Data.
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百度文库
租赁市场划分：公司与产品
银行 BANKS
比较优势
▪ 资金渠道畅通，借助银 行网络和外部渠道开展业 务
代表性企业 PLAYERS
飞机租赁
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Chpt.1 概论——发展中的飞机 租赁业
飞机租赁发展现状 飞机租赁发展原因
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飞机的价格
A320：0.86亿美元 A380：2.9亿美元 B737：0.7亿美元 B747：2亿美元
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我国飞机的数量
截至2009年底，全行业共有运输飞机1417架，实际净增 158架。
% of Total Volume
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Source: Equipment Leasing and Finance Association
Growth Rate
% of Total Volume
Growth Rate
Micro = avg. transaction size <$25K; Small = avg. transaction size $25K to $250K Middle = avg. transaction size $250K to $5 Mill ; Large = avg. transaction size Over $5 Mill
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% of Total Volume总量 Growth Rate 增长
% of Total Volume 总量 Growth Rate 增长
我国飞机租赁发展现状
中 国 民 航 飞 机 租 赁 起 始 于 20 世 纪 80 年 代 。 1980.9.23，在美国纽约，中国民航采用美国投资 减税杠杆租赁的方式租入一架波音747-SP飞机， 开创了我国民航租赁飞机的先河。
8. 据波音公司预测，1991-2000年全世界需要订购8850架 飞机，共需6170亿美元，可以肯定，租赁筹资将占相当比 重；另据GPA集团预测，整个90年代飞机融资需求量为 4500亿美元，其中通过租赁筹资为2800亿，占62%，航 空公司自筹仅占1700亿，占38%
9. 到目前为止，全球飞机租赁与购买的比例为60%/40%
经营租 赁,37%
自 购,39%
融资租 赁,24%
东方航空
经营 租 赁.40 %
自购 与融 资租 赁,60
%
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2、国内市场主要的飞机租赁公司
Bavaria, 1%
AWAS, 1%
Sojitz, 1%
AerCap, 1%
ALAFCO, 1% SFL, 2%
Others, 8%
Icelease, 2%
70.00
60.00
50.00
57.40
40.00
30.00 20.00 10.00
0.00
7.5% 8.80 微型 Micro
16.4% 21.40 小型 Small
7.3% 中型 Middle
32.0%
12.50 大型 Large
50.0% 45.0% 40.0% 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0%
2008年底中国民航运输飞机1259架，其中租入 飞机所占份额为60%
多为国际租赁、融资租赁，租赁种类繁多，且不 断创新的租赁模式
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国内经营租赁机队增长
国内经营租赁机队增长
600 500 400 300 200 100
0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
货运航空公司 • 中国是“世界工厂” • 制造业的升级革命 • 我们的战略考虑
工银租赁的服务是全面、长期和全球化的
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4、国内租赁公司的不足
起步较晚； 公司规模较小，资本实力不足； 专业人才紧缺； 国内没有相应的优惠政策，如税收减免、加速折旧等； 租赁产品单一，除简单的融资性租赁，仅有小部分公司
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2006年的全球租赁市场：可持续性的强劲增长
US$bn
不同地区的市场增长情况 Compared Growth of Leasing Market By Region
(1987 – 2006)
700 600
500 400
300 200
100 0 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005
不同种类的租赁企业2006的业务经量 –营美国性市租场 赁产品
50
45
40
19.4%
35
30
25
43.9
20
15
10
5
0 银行 Banks
24.7 6.1%
专属 Captives
25.0%
20.0%
31.4 6.7%
15.0% 10.0% 5.0%
0.0% 独立Independents
按市场划分的2006新租赁业务量 802.00006 New Business Volume by Market Segment
3. 1993年，美国对飞机的投资中，租赁筹资占45%。
4. 据1986年美国《空间与航空技术周刊》预测，在1991年 前，西半球商用喷气运输机队中有20%的飞机是租赁的，与 实际相吻合（7500架中的1500架）
5. 据英国《航空金融》杂子报道，1988年美国在交付使用的 飞机中有50%以上是租赁的，即每两架交付使用的飞机中至 少有一架是租赁的
BBAM, 2% SALE, 2%
Aircastle, 3% RBS, 3%
Pegasus, 5%
ILFC, 33%
CIT, 5% ACG, 5%
GECAS, 27%
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3、国内租赁公司的业务量比较
6%
2% 2% 完成业务量
6%
11% 56%
17%
数据统计截止2007年3月
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being driven by the emerging markets.
Example:
Country
Leasing Volume / % Growth
Fixed Investments
Argentina
4.00%
63%
China
0.50%
30%
Russia
8.00%
42%
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Source: World Leasing Yearbook 2008
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注册资本 （亿元）
中文名称
￥80
国银金融租赁有限公司
￥32 民生金融租赁股份有限公司
￥20
工银金融租赁有限公司
￥45 建信金融租赁股份有限公司
￥20
招银金融租赁有限公司
￥20 交银金融租赁有限责任公司
$9.65 中银航空租赁私人有限公司
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工银租赁
工商银行分支机构：遍布世界各
地 总行对债务融资产品线进行 集中、专门的风险管理；