2018年计算机医疗信息化行业分析报告

2018年计算机医疗信息化行业分析报告

2018年10月

目录

一、政策利好叠加内生需求，行业发展动力强劲 (6)

（一）新医改“八柱”之一，由“点”到“面”带动行业景气度提升 (6)

1、新医改改革重点，建设内容不断丰富 (6)

2、由“点”到“面”进程中，行业景气度不断提升 (7)

（1）医疗机构建设仍是主要内容，互联网医疗机遇初现 (7)

（2）行业景气度不断提升 (8)

（二）政策利好：目标设定，行业发展动力不断提升 (8)

1、设定发展目标：信息互通、效率提高、电子病历等成为重点 (10)

2、细化发展要求：明确三大方向，提出超百项具体要求 (11)

（三）内生需求：收入压力下，医院提质增效需求不断增强 (12)

1、就医需求：日益旺盛，直接推动信息化建设 (12)

2、取消药品加成：顺应改革趋势，助力医院进行降本增效 (13)

3、分级诊疗：信息化是合理分配医疗资源的重要手段 (14)

二、空间广阔+资金保障，行业长期成长性可观 (16)

（一）发展空间：渗透率与目标差距较大，行业具备长期成长性 (16)

1、HIS：提升空间尚存，多个细分项成为建设重点 (17)

2、CIS：发展空间较HIS更大，电子病历可能成为重点 (19)

（1）与HIS相比，CIS渗透率提升空间更大 (19)

（2）电子病历可能成为CIS建设中的重点细分项目 (20)

3、GMIS：处于建设初期，未来空间广阔 (21)

4、医疗信息化建设是长期性建设 (22)

（1）政策目标下，对行业未来发展空间的分析 (22)

（2）完成政策目标后，后续仍有较大建设空间 (23)

（二）发展保障：资金支持力度不减，信息化建设具有坚实保障 (23)

1、资金支持在医疗信息化的建设中具有重要地位 (23)

2、三方面考察医疗信息化资金支持能力 (24)

三、行业由分散走向集中，利好优质公司 (26)

（一）现状：壁垒低、地域性强，行业集中度相对较低 (26)

（二）未来：多重趋势确认，行业由分散走向集中 (27)

1、行业发展趋势推动行业集中度提高 (27)

（1）由HIS向CIS和GMIS发展，产品复杂度提升，大额订单增加带动集中度提

高 (27)

（2）统一性建设需求增强，综合性厂商受益推动行业集中度提高 (28)

2、优质公司逐步构筑壁垒，其他参与者赶超难度加大 (29)

3、收入增速对比，验证行业集中度变化趋势 (30)

四、传统、创新两赛道布局，核心能力带来竞争优势 (31)

（一）传统业务：产品、品牌、资本三层面打造核心能力 (31)

1、地域壁垒仍存、毛利率趋同，行业内尚未出现全国性龙头企业 (31)

（1）地域壁垒仍是跨区域拓展的重要障碍 (31)

（2）商业模式固定，毛利率差异不大 (32)

2、三个层面分析能够增强非优势地区拓展能力的因素： (33)

（1）产品层面：技术能力，包括稳定性、平台化建设能力等 (33)

（2）品牌层面：标杆效应、客户积累和公关能力 (33)

（3）资本层面：并购整合直接获得市场份额 (34)

（二）创新业务：剑指互联网医疗，与C端结合加速业务扩张 (34)

1、创新业务：平台化、区域化两种模式布局，本质指向互联网医疗 (34)

（1）上市公司通过平台化、区域化两种模式布局创新业务 (34)

（2）殊途同归，两种模式后端均指向互联网医疗 (36)

2、互联网医疗市场潜力可期 (37)

（1）政策落地，发展方向明确 (37)

（2）互联网医疗快速发展，在线咨询等业务量不断提升 (38)

3、C端与B端结合或带来更大价值 (39)

（1）与B端合作的必要性：医疗资源是互联网医疗发展中最重要资源 (39)

（2）C端流量与B端资源相结合，实现双向利好 (39)

4、部分细分领域的市场规模 (40)

（1）互联网问诊：互联网医疗的重要入口 (41)

（2）药店导流业务 (43)

（3）体检导流业务 (44)

五、重点公司简况 (46)

（一）卫宁健康：行业领军企业，传统业务高景气度有望延续，创新业务进

46入快速成长期 ........................................................................................................

（二）创业软件：传统业务收入增速持续提升；创新业务向其他地区复制，

有望打造新的业绩增长点 (47)

（三）思创医惠：智慧医疗业务快速发展，标杆效应逐步增强；电子标签市

场全球领先，奠定公司长期竞争优势 (48)

（四）东华软件：三级医院领域具有客户资源优势；与C端流量结合，互联网医疗业务或迎来快速发展机遇 (49)

政策利好叠加内生需求，行业发展动力强劲。2017年以来政策利好不断加码，重点体现在医疗服务互联互通、电子病历等政策目标的设定，明确的政策目标给行业发展带来更大动力。同时,2017年药品加成全面取消，医院降本增效需求显著增加,进而具有更强的信息化

建设意愿。在政策利好等因素影响下，行业快速发展，市场规模预计

将从2014年的223.12亿元增长到2020年的430.55亿元，年复合增长率

达到11.58%。

空间广阔+资金保障，行业长期成长性可观。市场空间广阔：1）2016年国内医疗IT占比为0.82%，与发达国家3%-5%的水平相比差距较大。2）国内管理信息化（HIS）、临床信息化（CIS）项目平均渗透率仅为32.82%、26.02%。在政策利好等因素催化下，行业存在长

期发展空间。同时，财政、医院各方面资金投入均稳中有升，行业建

设的推进具备坚实保障。

行业由分散走向集中，利好优质公司。

现状：集中度较低，2016年行业内中标规模前十公司规模之和仅

占30%左右，卫宁健康、创业软件等公司份额仅在2%-4%的水平。

趋势：集中度逐渐提升，一，从HIS到CIS和GMIS带来大额订单增加叠加统一性建设需求增强，优质企业迎来双重利好；二，优质企

业在医院资源等方面逐步构筑壁垒，二三线公司难以超越。

传统、创新两赛道布局，核心能力带来竞争优势。

传统赛道：从三个维度看公司未来核心能力。产品层面，关注研

发及平台化建设能力；品牌层面，客户资源优势、标杆效应和跨地区