期货投资入门基础培训教材PPT(共68页)
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期货基础知识培训
其次，期货交易中的交易人土大都熟悉某种商品行情， 有丰富的经营知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分 析、预测方法。他们充分竞争形成的期货价格能够比较 接近地代表供求变动趋势。
再次，期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有 助于形成公正的价格。
价格发现的功能
价格发现的特点
预期性 连续性 公开性 权威性
股指期货
(KCBT)开发了价值线综合指数期货合约
• S&P500 恒生指数 日经Nikkei225
期货市场的发展
• 源于股票交易，后来移植到期货交易中，发展更为迅猛 。
期货期权
• 期货期权交易的对象既非物质商品，又非价值商品，而 是一种权利，是一种“权钱交易”。
• 1982年10月1日，美国长期国债期货期权合约在芝加哥期 货交易所(CBOT)上市，为其他商品期货和金融期货交易 开辟了一方新天地，引发了期货交易的又一场革命。
期货交易是一种高级的交易方式，是以现货交易和 远期交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社 会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。
期货交易与现货交易
交易方式 交割时间
交易对象 交易目的 交易场所 交易方式 结算方式
现货交易
即时或短时间 商流与物流统一 所有实物商品 获得或让渡商品所有权
任何场所 灵活方便，个体之间 一次性结清 货到付款
引：投资与理财项目
1.股票
2.期货
4.上市
5.房地产
7.黄金
8.基金
10.古玩 11.债券
12.银行存款……
3.外汇 6.保险 9.字画
期货市场是个可爱的地方
爱 如果你 一个人，让他去做
期货吧，因为那是 天堂
铜 18000-80000点
再次，期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有 助于形成公正的价格。
价格发现的功能
价格发现的特点
预期性 连续性 公开性 权威性
股指期货
(KCBT)开发了价值线综合指数期货合约
• S&P500 恒生指数 日经Nikkei225
期货市场的发展
• 源于股票交易，后来移植到期货交易中，发展更为迅猛 。
期货期权
• 期货期权交易的对象既非物质商品，又非价值商品，而 是一种权利，是一种“权钱交易”。
• 1982年10月1日，美国长期国债期货期权合约在芝加哥期 货交易所(CBOT)上市，为其他商品期货和金融期货交易 开辟了一方新天地，引发了期货交易的又一场革命。
期货交易是一种高级的交易方式，是以现货交易和 远期交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社 会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。
期货交易与现货交易
交易方式 交割时间
交易对象 交易目的 交易场所 交易方式 结算方式
现货交易
即时或短时间 商流与物流统一 所有实物商品 获得或让渡商品所有权
任何场所 灵活方便，个体之间 一次性结清 货到付款
引：投资与理财项目
1.股票
2.期货
4.上市
5.房地产
7.黄金
8.基金
10.古玩 11.债券
12.银行存款……
3.外汇 6.保险 9.字画
期货市场是个可爱的地方
爱 如果你 一个人，让他去做
期货吧，因为那是 天堂
铜 18000-80000点
培训课件—期货基础
22
四、期货交易类型
2、套期保值——生产者
不论是向市场提供农副产品的农民，还是向市场 提供铜、锡、铅、石油等基础原材料的企业，作为社 会商品的供应者，为了保证其已经生产出来准备提供 给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合 理的经济利润，以防止正式出售时价格的可能下跌而 遭受损失，可采用卖期保值的交易方式来减小价格风 险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货 作为保值手段。
单向操作，只能“先买后卖”
期货交易
买卖双方对价格的涨跌趋势产 生不同预期，从而进行直接的 多空价格争夺
占成交金额的5%到10%， 资金不足时需要追加保证金
期货合约挂牌至最后交割日
持仓总量是变动的，资金流入 则持仓总量增加，资金流出则 持仓总量减少
双向操作
7
一、 期货概念及功能
3、 期货功能
8
一、 期货概念及功能
➢ 随着期货品种不断丰富，期货市场涉及到的国民经济层面越来 越广，具有风险管理功能和具有融资功能的股票市场之间的联 系基础日益扩大，例如有色金属、黄金、农产品等行业就具有 典型的期货和股票两个市场互动的关系。
36
期货市场与现货市场关系更加密切
➢ 期货市场在国家宏观调控中重要作用开始逐步体现，例如最近农 产品市场价格的上涨就反映了国家扶持农业这一宏观调控意志。
3、 期货功能
1、规避风险 商品市场存在规避风险的需求： 商品生产经营者面对的风险包括价格风险、经营风
险、信用风险等良好途径。
9
一、 期货概念及功能
3、 期货功能
2、价格发现 现货市场上的价格信号分散，不利于企业的正确决
策。 期货市场通过公开、公正、高效、竞争的期货交易
6
一、 期货概念及功能
四、期货交易类型
2、套期保值——生产者
不论是向市场提供农副产品的农民，还是向市场 提供铜、锡、铅、石油等基础原材料的企业，作为社 会商品的供应者，为了保证其已经生产出来准备提供 给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合 理的经济利润，以防止正式出售时价格的可能下跌而 遭受损失，可采用卖期保值的交易方式来减小价格风 险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货 作为保值手段。
单向操作，只能“先买后卖”
期货交易
买卖双方对价格的涨跌趋势产 生不同预期，从而进行直接的 多空价格争夺
占成交金额的5%到10%， 资金不足时需要追加保证金
期货合约挂牌至最后交割日
持仓总量是变动的，资金流入 则持仓总量增加，资金流出则 持仓总量减少
双向操作
7
一、 期货概念及功能
3、 期货功能
8
一、 期货概念及功能
➢ 随着期货品种不断丰富，期货市场涉及到的国民经济层面越来 越广，具有风险管理功能和具有融资功能的股票市场之间的联 系基础日益扩大，例如有色金属、黄金、农产品等行业就具有 典型的期货和股票两个市场互动的关系。
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期货市场与现货市场关系更加密切
➢ 期货市场在国家宏观调控中重要作用开始逐步体现，例如最近农 产品市场价格的上涨就反映了国家扶持农业这一宏观调控意志。
3、 期货功能
1、规避风险 商品市场存在规避风险的需求： 商品生产经营者面对的风险包括价格风险、经营风
险、信用风险等良好途径。
9
一、 期货概念及功能
3、 期货功能
2、价格发现 现货市场上的价格信号分散，不利于企业的正确决
策。 期货市场通过公开、公正、高效、竞争的期货交易
6
一、 期货概念及功能
期货基础知识培训课件教育PPT讲授课件
2
目
录
PART.01
期货简介
For our ever-lasting friendship, send sincere blessings and warm greetings to my friends whom I miss so much.
期货：对于标的物未来价格的预期。表现形式为对标准化远期合约的交易参与者：套期保值者；投机者
二、期货市场特征
1. 双向交易
12
——杠杆原理、以小博大1）以实际金额的5%-10％买卖100％的合约，盈利亏损按照100％计算；2）结果：杠杆机制使得资金利用率提高，收益被放大，同时风险也被放大。
二、期货市场特征
2. 保证金交易
13
期货风险来源于保证金放大效应1)单纯从价格波动幅度讲期货风险小于股票 涨跌停板：铜铝糖橡胶豆玉米±4％，燃油±5％，股票及股指期货±10％2)期货价格不会过于偏离现货，随着合约到期期现价格归于一致。但是一旦上市公司破产，股价将一文不值。正确认识市场风险，适度参与，谨慎操作。
二、期货市场特征
14
当天可以无限次的交易。意义：1.更多短线机会2.当出ห้องสมุดไป่ตู้不利行情时，更容易离场，把损失控制在一定范围。
二、期货市场特征
3. T+0交易制度
PART.03
期货术语
For our ever-lasting friendship, send sincere blessings and warm greetings to my friends whom I miss so much.
三、期货术语
21
三、期货术语
小结：
对比股票：1、T＋02、以小搏大；3、双向交易；4、便于分析；
目
录
PART.01
期货简介
For our ever-lasting friendship, send sincere blessings and warm greetings to my friends whom I miss so much.
期货：对于标的物未来价格的预期。表现形式为对标准化远期合约的交易参与者：套期保值者；投机者
二、期货市场特征
1. 双向交易
12
——杠杆原理、以小博大1）以实际金额的5%-10％买卖100％的合约，盈利亏损按照100％计算；2）结果：杠杆机制使得资金利用率提高，收益被放大，同时风险也被放大。
二、期货市场特征
2. 保证金交易
13
期货风险来源于保证金放大效应1)单纯从价格波动幅度讲期货风险小于股票 涨跌停板：铜铝糖橡胶豆玉米±4％，燃油±5％，股票及股指期货±10％2)期货价格不会过于偏离现货，随着合约到期期现价格归于一致。但是一旦上市公司破产，股价将一文不值。正确认识市场风险，适度参与，谨慎操作。
二、期货市场特征
14
当天可以无限次的交易。意义：1.更多短线机会2.当出ห้องสมุดไป่ตู้不利行情时，更容易离场，把损失控制在一定范围。
二、期货市场特征
3. T+0交易制度
PART.03
期货术语
For our ever-lasting friendship, send sincere blessings and warm greetings to my friends whom I miss so much.
三、期货术语
21
三、期货术语
小结：
对比股票：1、T＋02、以小搏大；3、双向交易；4、便于分析；
期货基础知识培训ppt课件
价的最小变动数值。最小变动价位乘以交易单位，就是该合约价格 的最小变动值。 如：铜最小变动价位10元/吨
即每手合约的最小变动值是 10元/吨×5吨=50元 e、每日价格最大波动限制，即涨跌停板 是指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于 规定的涨跌幅度 。涨跌停板一般是以合约上一交易日的结算价为基
19
三、期货市场功能
发现价格
套期保值 投机
20
1、发现价格
根据期货市场的走向，可以预测和指导现货市场价格的未来走 向，使企业合理安排生产，规避风险。同时，由于期现货之间的 交割通道，可以有效平抑价格的剧烈波动。
21
2、发现价格
套期保值
套期保值是指利用现货与期货价格趋于同向运 动的规律，遵循“均衡而相对”的原则，在期货 市场进行买进（或卖出）与现货市场数量相当、 但交易方向相反的期货合约，从而利用一个市 场的盈利来弥补另一个市场的亏损，在价格波 动方向不明确的情况下，达到规避价格波动风 险的目的。
3
期货（futures)，是相对于现货而言。期货交易是通过期货交 易所以标准化合约为交易对象的有组织的交易方式。
期货一般分为：商品期货和金融期货。商品期货的标的是商品， 比如小麦、大豆、黄金、原油、生猪、活牛等。金融期货的标的 是金融工具，比如利率、指数、汇率。
目前，世界金融期货交易在许多方面已经走在商品期货交易的 前面，占整个期货市场交易量的80％以上。而我国目前期货市场 主要是商品期货。
盈亏计算：1185000-102000=165000元 亏损165000元
总体减少亏损：1235000-165000=107万
25
3、投机：
投资到机会当中，从价格波动的风险中获取利润。 企业：规避现货价格风险，保障稳定的企业利润。
即每手合约的最小变动值是 10元/吨×5吨=50元 e、每日价格最大波动限制，即涨跌停板 是指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于 规定的涨跌幅度 。涨跌停板一般是以合约上一交易日的结算价为基
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三、期货市场功能
发现价格
套期保值 投机
20
1、发现价格
根据期货市场的走向，可以预测和指导现货市场价格的未来走 向，使企业合理安排生产，规避风险。同时，由于期现货之间的 交割通道，可以有效平抑价格的剧烈波动。
21
2、发现价格
套期保值
套期保值是指利用现货与期货价格趋于同向运 动的规律，遵循“均衡而相对”的原则，在期货 市场进行买进（或卖出）与现货市场数量相当、 但交易方向相反的期货合约，从而利用一个市 场的盈利来弥补另一个市场的亏损，在价格波 动方向不明确的情况下，达到规避价格波动风 险的目的。
3
期货（futures)，是相对于现货而言。期货交易是通过期货交 易所以标准化合约为交易对象的有组织的交易方式。
期货一般分为：商品期货和金融期货。商品期货的标的是商品， 比如小麦、大豆、黄金、原油、生猪、活牛等。金融期货的标的 是金融工具，比如利率、指数、汇率。
目前，世界金融期货交易在许多方面已经走在商品期货交易的 前面，占整个期货市场交易量的80％以上。而我国目前期货市场 主要是商品期货。
盈亏计算：1185000-102000=165000元 亏损165000元
总体减少亏损：1235000-165000=107万
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3、投机：
投资到机会当中，从价格波动的风险中获取利润。 企业：规避现货价格风险，保障稳定的企业利润。
期货投资ppt课件
单边投机策略
总结词
根据市场走势预测，在某一方向上持 有头寸以赚取盈利。
详细描述
单边投机策略是根据市场走势预测， 在某一方向上持有头寸以赚取盈利。 这种策略需要投资者对市场走势有较 高的判断能力，并承担较大的风险。
资金管理与风险控制
总结词
合理分配资金，设置止损点，控制风险并实现稳健收益。
详细描述
资金管理和风险控制是期货投资中的重要环节。投资者应合理分配资金，避免将 所有资金投入一个品种或一个方向。同时，设置止损点可以有效控制风险，避免 亏损扩大。通过合理的资金管理和风险控制，投资者可以实现稳健收益。
高杠杆效应
期货市场采用保证金交易制度， 投资者可以利用较小的资金量撬 动较大的投资规模，获取较高的
投资回报。
价格发现机制
期货市场具有价格发现功能，通 过公开竞价和撮合交易，能够反 映未来市场供求关系和价格走势
，为投资者提供决策依据。
期货市场的风险挑战
市场波动风险
期货市场价格波动受多种因素影响，包括供求关系、宏观 经济、政策法规等，投资者需承担市场波动带来的风险。
心理分析法
01
交易者行为
02
心理分析法关注交易者的心理预 期和行为模式，通过研究市场情 绪、投资者行为等，预测价格走 势。
05
CATALOGUE
期货投资的机遇与挑战
期货市场的投资机遇
多样化投资组合
期货市场提供了多样化的投资品 种，投资者可以通过购买不同商 品期货，实现投资组合的多样化
，降低投资风险。
套利者
利用不同期货合约 之间的价格差异进 行套利的投资者。
个人投资者
以个人名义参与期 货交易的自然人。
套期保值者
期货基础知识培训教材(PPT 40张)
期货的分类
• 外汇期货 • 外汇期货(foreign exchange futures)又称为货币期 货，是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种 货币兑换成另外一种货币的期货合约。是指以汇 率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它 是金融期货中最早出现的品种。 • 贵金属期货 • 主要以黄金、白银为标的物的期货合约。
卜亚商学院
对冲机制
交易T+0制度
• "T+0"交易机会翻番：期货是"T+0"的交易，使您 的资金应用达到极致，您在把握趋势后，可以随 时交易，随时平仓。 【方便的进出可以增加投资的安全性】
每日无负债结算制度
中国期货市场-经济功能
• 期货市场实现经济功能的基础在于期货价格的真 实性 • 期货价格在最后交易日要与现货价格接轨 • 期现价格接轨的保证就是交割制度的完善 • 当价格偏离，就有期现套利
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双向机制
• 股票是单向交易，只能先买股票，才能卖出；而 期货即可以先买进也可以先卖出，这就是双向交 易。 开仓：在期货交易中通常有两种操作方式， 一种是看涨行情做多头（买方），另一种是看跌 行情做空头（卖方）。无论是做多或做空，下单 买卖就称之为“开仓”。 平仓：买入后卖出， 或 卖出后买入结算原先所做的新单。
期货交易的功能（三）
• 优化资源配置的功能 • 使现货商品价格波动收敛 • 缓解价格的波动 • 降低交易成本
•
为什么要做期货？
•
套期保值。与相关商品期货有价格联系的现 货商为规避现货商品价格的市场风险利用期 货合约进行对冲，从而稳定现货的生产与经 营，锁定生产成本和利润。（买保、卖保）
赚取风险利润。利用期货市场上的价格波动 赚取差价利润。（证券融资融券）。
期货基础知识培训教材(PPT 39张)
国金期货有限责任公司
2
期货的种类
• 商品期货---主要品种可以分为农产品期货、金属期货（包括基础金 属与贵金属期货）、能源期货。 • 金融期货---主要品种可以分为外汇期货、利率期货（包括中长期债 券期货和短期利率期货）和股指期货。
• 商品期货和金融期货主要区别 • （1）标的物不同---商品期货的标的物是某种大宗商品，金融期货没 有实际的标的资产。 • （2）交割不同---商品期货是实物交割（商品所有权按规定进行转移、 了结未平仓合约的过程） ，会涉及交割的时间、地点、交割方式和 商品等级等（严格的）规定；金融期货一般就是现金结算。
股指期货风险控制
保证金制度 涨跌停板制度 持仓限额制度（日内交易次数限制） 大户报告制度 强行平仓制度 强行减仓制度 结算保证金制度 风险警示制度
国金期货有限责任公司
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保证金制度
• 保证金制度-期货市场中所独有的保证金制度是客户履行 合约的财力保证，凡参与股指期货交易，无论买方还是卖 方，均需按所在交易所的规定缴纳， 保证金制度杜绝了 负债现象。 • 保证金分为结算准备金和交易保证金。 • ---交易保证金是指已被合约占用的保证金 • ---结算准备金是指未被合约占用的保证金
• ---风险越大，收益越大，这是经济活动中的重要规则，但几乎所有 商品经济活动的参与者，都希望能够在获取尽可能大的利润的同时， 尽可能多地减少风险； • ①期货市场的成交价格具有超前性和权威性，人们可以根据它的特性 大大的降低未来经营活动中可能遇到的风险。 • ②期货交易中更为重要的避险功能还在于各种生产者、消费者和中间 商等可通过套期保值来达到回避价格风险的目的。 • ③利用期货交易中双向交易的特点，及时的减少由于商品价格暴涨， 暴跌的风险。
股指期货投资课程培训(ppt61张)
第五章 正面投资者的心态
保有三颗红心 抛弃三颗黑心
正面投资者的心态
有信心
（相信自己敢入市）
不“贪”心
（勿贪得无厌，要合理下单）
要专心
（心无旁骛做交易）
不“死”心
（勿死不认输，要及时止损）
平常心
（坦然面对盈和亏）
不“小”心
（勿见利就走，要适时加仓）
第六章 SP操作技巧
操作版面
价格深度视窗
② ①
即市期指投资要诀
(3)勿见利就走
平仓计划
(4)不做不亏，做错必亏
不做买卖，就不会有获利的可能 不做买卖，就不会有无谓的风险 看不准就不入市，看准机会必入市
即市期指投资要诀
(5)切勿尝试摸顶摸底
浪顶浪底买卖利润当然最高 浪顶浪底最难知
(6)大升大跌大手做
单边市 消息市
即市期指投资要诀
(7)开始市势乱，要忍 (8)牛皮市不乱做，要忍 (9)面朝大市，心如止水
相信本课的结束，将是您崭新的开始。 谢谢大家
风险声明： 保证金股指期货交易、差价合约交易和点差交易涉及高风险，未必适合所有投资者。高度的杠杆可为阁 下带来负面或正面的影响。阁下在买卖任何此等杠杆式产品之前， 应审慎考虑自己的投资目标、交易经 验以及风险接受程度。可能出现的情况包括蒙受部分或全部初始投资额的损失，因此，阁下不应将无法 承受损失的资金用于投 资。投资应知悉保证金交易有关的一切风险，若有疑问，请向独立财务顾问寻求 意见。
联动性
股指期货的价格与其标的资产&股票指数 的变动联系极为紧密
高风险性和风险的多样性
股指期货的杠杆性决定了它具有比股票市 场更高的风险性
恒生指数期货的交易特性
T+0机制，操作技巧简单 人为操作性低 双向交易，可以卖空 每日结算，盈损日清 保证金交易，投资杠杆大
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• 兴业证券已经形成以福建省为中心，依托上海、深圳、 北京等中心城市，辐射全国的的经营网络。
我们的优势
• 具有快捷安全的交易系统 • 兴业期货拥有一支高素质、经验丰富并
取得辉煌业绩的期货研究队伍
• 兴业期货提供个性化、高水准的客户服 务
• 兴业期货在农产品期货业务方面取得了 优异的成绩，2006年被大连商品交易 所评为“优秀会员”。
经营方针
• 规范经营、稳中求进
• 专业服务、和谐发展
期货的概念
什么是期货？
所谓期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一 制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标 的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，是期货合 约所对应的现货，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是 某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如 三个月同业拆借利率或股票指数。
• “期货交易管理条例”：设立期货交 易所，由国务院期货监督管理机构 （中国证监会）审批。
• 我国现有期货交易所4家：
大连商品交易所 郑州商品交易所 上海期货交易所 中国金融期货交易所
期货交易所职能
• 提供交易场所、设施和服务 • 制定并实施业务规则 • 设计合约、安排合约上市 • 组织和监督期货交易、结算和交割 • 监控市场风险 • 保证合约履行 • 发布市场信息 • 对会员进行监督管理 • 监管指定交割仓库
99.95%的金锭。 交易所指定交割仓库
合约价值的9%
实物交割
AU
沪深300指数
合约标的 合约乘数
合约价值 报价单位 最小变动价位 合约月份 交易时间 最后交易日交易时间 价格限制 合约交易保证金 交割方式 最后交易日 最后结算日 手续费 交易代码
沪深300指数 每点300元
沪深300指数点×300元 指数点 0.2点 当月、下月及随后两个季月 上午9:15-11:30,下午13:00-15:15 上午9:15-11:30,下午13:00-15:00 上一个交易日结算价的正负10% 正负6％熔断 合约价值的10% 现金交割 合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延 同最后交易日 成交金额的万分之零点五（含风险准备金）/单边 IF
• 职能：
1. 根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续； 2. 对客户账户进行管理，控制客户交易风险； 3. 为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询。
• 设立条件：注册资本最低限额为人民币3000 万元等。
4.期货监管机构
• 政府监管机构：中国证监会是期货市 场的监管机构。
• 期货行业协会：中国期货业协会成立 于2000年12月29日，注册地和常设机 构在北京，是自律性组织，社会团体 法人。受国务院期货监督管理机构的 指导和监督。2007年3月共有186家会 员单位，其中团体会员183家（期货公 司为主），特别会员（期货交易所）3 家。
期货市场组织结构
• 参与者：套期保值者，投机者，套利者 • 核心服务层：期货交易所，结算机构，
经纪公司 • 相关服务机构：交割仓库，信息咨询机
构，会计师事务所，律师事务所等 • 监管机构：中国证监会，期货行业协会，
期货交易所
二、期货市场组织结构
政府监管部门
期货行业协会
核心服务层 期货交易所
结算机构
交割品级
交割地点 最低交易保证 金 交割方式 交易代码
黄金 1000克/手 元(人民币)/克 0.01元/克 不超过上一交易日结算
±5% 1-12月 上午9:00—11:30 下午 1:30—3:00 合约交割月份的15日(遇 法定假日顺延)
最后交易日后连续五个 作日
符合国标GB/T4134－ 2003规定，金含量不低
兴业期货培训教材
期货投资入门基础
兴业期货培训部
兴业期货
• 兴业证券股份有限公司投资控股的期货 公司，注册资本11,000万元，位居同业 前列。
• 兴业期货的前身为华商期货经纪有限公 司，成立于1995年12月，并于2007年9 月正式更名为兴业期货有限公司。
• 公司拥有上海期货交易所、大连商品交 易所和郑州商品交易所的会员资格 以 及中国金融期货交易所交易结算会员资
和权威性价格的
过。
价格发现的原因
• 供求集中，市场流动性强。期货交易 参与者众多，可以代表供求双方的力 量，有助于价格的形成。
• 信息质量高。期货交易的交易者大都 熟悉某种商品行情，有丰富的经营知 识和广泛的信息渠道及科学的预测方 法，因而期货价格反映了大多数人的 预测，比较接近代表供求变动趋势。
3. 董事长、副董事长的任免，由中国证监会提名，董事会通 过。董事长不得兼任总经理。独立董事由中国证监会提名， 股东大会通过。
• 中国金融期货交易所实行公司制，由大连商品交易所， 郑州商品交易所，上海期货交易所，上海证券交易所和 深圳证券交易所各出资1亿组成。
期货结算机构
• 目前我国结算机构是作为交易所的 内部机构
扩大市场流动性，为套 期保值创造条件
套期保值者在现货市场和 期货市场建立一种盈亏冲 抵的机制，无论价格如何 波动，都能取得在一个市 场盈利和另一个市场亏 损，两者大致相当，从而 将价格变动的风险大部分 转移出去。
投机者通过保证金制度、 双向交易和对冲机制等交 易制度，利用价格波动来 获利。 套利者利用不同市场之间 的不合理的价格差异来谋 取低风险的利润。
一、期货市场的功能
早期功能：
1. 为交易者提供一个 安全、准确、迅速 交易的场所
2. 稳定产销关系 3. 减缓价格波动 4. 建立新的市场秩序 5. 促进交通、仓储、
通讯事业的发展
现代功能：
1. 回避风险的功能
2. 形成真正价格的功 能
3. 基准价格的功能
4. 合理利用各种闲置 资金的功能
5. 促使经济国际化的 功能
期货市场的起源
• 期货是现货贸易的升级 • 第一个现代期货市场于1848年在美国
芝加哥成立（CBOT） • 芝加哥商品期货交易所在1865年推出
第一份标准化合约，并同时实行了保证 金制度 • 中国的期货市场经过了1993年和1998 年两次大规模整顿后，即将迎来飞速发 展
期货市场的功能
• 规避风险 • 价格发现 • 风险投资
经纪公司
相关服务机构： 交割仓库
信息咨询机构 结算银行
会计师事务所 律师事务所
投资者
基本术语
期货合约的买卖：开仓、持仓、平仓
• 开仓：指交易者新买入或卖出一定数量的期货
合约（分别称为：买入开仓，卖出开仓）。
• 持仓：指交易者持有期货合约的过程，也叫未
平仓头寸。买入期货合约后所持有的头寸叫多 头头寸，简称多头；卖出期货合约后所持有的 头寸叫空头头寸，简称空头。
1.规避风险的功能
• 市场经济中的基本风险：价格波动风险
商品生产经营者
商品投机者
投入 生产 销售 利润
目的：尽可能避免价格 波动来获得预期的稳定 的利润。
高价卖出
低价买入
目的：通过预期价格走 势利用价格波动来获 利。
现代期货市场如何规避风险
套期保值者 （风险转移）
转移价格波动风险
投机者 （风险承担者）
期货交易
标准化合约
1 、由期货交易所统一制订的，规 定在一定的时间、地点、交割一 定数量和质量的实物商品或金融 商品的“标准化合约” 2、标准化合约具有法律约束力
特点：除价格外，其他规 格全都确定
交易品种 交易单位 报价单位 最小变动价位 每日价格最大 波动限制 合约交割月份
交易时间
最后交易日
交割日期
股东背景
• 兴业证券股份有限公司为兴业期货有限公司控股股东， 控股比例为91.55%。同时控股兴业基金，控股比例为 51%，参股南方基金，参股比例为10%
• 兴业证券注册资本金14.9亿元，净资产超过32亿元，具 有很强的综合发展实力和抗风险能力
• 兴业证券是全国创新类证券公司，经营范围涵盖证券自 营和代理买卖、证券承销和上市推荐、证券投资咨询、 委托资产管理、网上证券委托业务、发起设立证券投资 基金等
• 结算机构的作用
1. 计算期货交易盈亏 2. 担保交易履约 3. 控制市场风险
• 两级结算体系
1. 结算机构对会员进行结算 2. 会员对其所代理的客户进行结算
结算制度
分级结算制度
• 交易所会员由结算 会员和非结算会员 组成
• 交易所对结算会员 进行结算，结算会 员对投资者或非结 算会员结算，非结 算会员对投资者结 算
期货的品种合约
• 大连商品期货交易所：
黄大豆 豆油 豆粕 玉米 棕榈油 塑料
郑州商品期货交易所：
白糖 棉花 强麦 硬麦 菜籽油 PTA
上海期货交易所：
铜 铝 锌 燃料油 橡胶 黄金
中国金融期货交易所：
沪深300指数合约
期货交易制度
• 保证金制度（5％-15％）
• T+0制度
• 双向交易制度
符合上述三项交易制度的都可以看作 是
非分级结算制度 • 交易会员即结算会员 • 不做结算会员和非结算
会员之分 大连商品交易所 郑州商品交易所 上海期货交易所
3.期货经纪机构
• 期货经纪机构是指依法设立的、接受客户委 托、按照客户的指令、以自己的名义为客户 进行期货交易并收取交易手续费的中介组织， 其交易结果由客户承担。通常也称之为期货 佣金商，是期货交易活动的中介组织。
2、价格发现的功能
现货市场
期货市场
• 现货市场的价格是 • 价 格 发 现 功 能 是
买卖双方私下达成 指 在 期 货 市 场 通
的，因而是分散的， 过 公 开 、 公 正 、
只反映某个时点的 高 效 、 竞 争 的 期
供求状况，可预测 货 交 易 运 行 机 制 ，
我们的优势
• 具有快捷安全的交易系统 • 兴业期货拥有一支高素质、经验丰富并
取得辉煌业绩的期货研究队伍
• 兴业期货提供个性化、高水准的客户服 务
• 兴业期货在农产品期货业务方面取得了 优异的成绩，2006年被大连商品交易 所评为“优秀会员”。
经营方针
• 规范经营、稳中求进
• 专业服务、和谐发展
期货的概念
什么是期货？
所谓期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一 制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标 的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，是期货合 约所对应的现货，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是 某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如 三个月同业拆借利率或股票指数。
• “期货交易管理条例”：设立期货交 易所，由国务院期货监督管理机构 （中国证监会）审批。
• 我国现有期货交易所4家：
大连商品交易所 郑州商品交易所 上海期货交易所 中国金融期货交易所
期货交易所职能
• 提供交易场所、设施和服务 • 制定并实施业务规则 • 设计合约、安排合约上市 • 组织和监督期货交易、结算和交割 • 监控市场风险 • 保证合约履行 • 发布市场信息 • 对会员进行监督管理 • 监管指定交割仓库
99.95%的金锭。 交易所指定交割仓库
合约价值的9%
实物交割
AU
沪深300指数
合约标的 合约乘数
合约价值 报价单位 最小变动价位 合约月份 交易时间 最后交易日交易时间 价格限制 合约交易保证金 交割方式 最后交易日 最后结算日 手续费 交易代码
沪深300指数 每点300元
沪深300指数点×300元 指数点 0.2点 当月、下月及随后两个季月 上午9:15-11:30,下午13:00-15:15 上午9:15-11:30,下午13:00-15:00 上一个交易日结算价的正负10% 正负6％熔断 合约价值的10% 现金交割 合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延 同最后交易日 成交金额的万分之零点五（含风险准备金）/单边 IF
• 职能：
1. 根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续； 2. 对客户账户进行管理，控制客户交易风险； 3. 为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询。
• 设立条件：注册资本最低限额为人民币3000 万元等。
4.期货监管机构
• 政府监管机构：中国证监会是期货市 场的监管机构。
• 期货行业协会：中国期货业协会成立 于2000年12月29日，注册地和常设机 构在北京，是自律性组织，社会团体 法人。受国务院期货监督管理机构的 指导和监督。2007年3月共有186家会 员单位，其中团体会员183家（期货公 司为主），特别会员（期货交易所）3 家。
期货市场组织结构
• 参与者：套期保值者，投机者，套利者 • 核心服务层：期货交易所，结算机构，
经纪公司 • 相关服务机构：交割仓库，信息咨询机
构，会计师事务所，律师事务所等 • 监管机构：中国证监会，期货行业协会，
期货交易所
二、期货市场组织结构
政府监管部门
期货行业协会
核心服务层 期货交易所
结算机构
交割品级
交割地点 最低交易保证 金 交割方式 交易代码
黄金 1000克/手 元(人民币)/克 0.01元/克 不超过上一交易日结算
±5% 1-12月 上午9:00—11:30 下午 1:30—3:00 合约交割月份的15日(遇 法定假日顺延)
最后交易日后连续五个 作日
符合国标GB/T4134－ 2003规定，金含量不低
兴业期货培训教材
期货投资入门基础
兴业期货培训部
兴业期货
• 兴业证券股份有限公司投资控股的期货 公司，注册资本11,000万元，位居同业 前列。
• 兴业期货的前身为华商期货经纪有限公 司，成立于1995年12月，并于2007年9 月正式更名为兴业期货有限公司。
• 公司拥有上海期货交易所、大连商品交 易所和郑州商品交易所的会员资格 以 及中国金融期货交易所交易结算会员资
和权威性价格的
过。
价格发现的原因
• 供求集中，市场流动性强。期货交易 参与者众多，可以代表供求双方的力 量，有助于价格的形成。
• 信息质量高。期货交易的交易者大都 熟悉某种商品行情，有丰富的经营知 识和广泛的信息渠道及科学的预测方 法，因而期货价格反映了大多数人的 预测，比较接近代表供求变动趋势。
3. 董事长、副董事长的任免，由中国证监会提名，董事会通 过。董事长不得兼任总经理。独立董事由中国证监会提名， 股东大会通过。
• 中国金融期货交易所实行公司制，由大连商品交易所， 郑州商品交易所，上海期货交易所，上海证券交易所和 深圳证券交易所各出资1亿组成。
期货结算机构
• 目前我国结算机构是作为交易所的 内部机构
扩大市场流动性，为套 期保值创造条件
套期保值者在现货市场和 期货市场建立一种盈亏冲 抵的机制，无论价格如何 波动，都能取得在一个市 场盈利和另一个市场亏 损，两者大致相当，从而 将价格变动的风险大部分 转移出去。
投机者通过保证金制度、 双向交易和对冲机制等交 易制度，利用价格波动来 获利。 套利者利用不同市场之间 的不合理的价格差异来谋 取低风险的利润。
一、期货市场的功能
早期功能：
1. 为交易者提供一个 安全、准确、迅速 交易的场所
2. 稳定产销关系 3. 减缓价格波动 4. 建立新的市场秩序 5. 促进交通、仓储、
通讯事业的发展
现代功能：
1. 回避风险的功能
2. 形成真正价格的功 能
3. 基准价格的功能
4. 合理利用各种闲置 资金的功能
5. 促使经济国际化的 功能
期货市场的起源
• 期货是现货贸易的升级 • 第一个现代期货市场于1848年在美国
芝加哥成立（CBOT） • 芝加哥商品期货交易所在1865年推出
第一份标准化合约，并同时实行了保证 金制度 • 中国的期货市场经过了1993年和1998 年两次大规模整顿后，即将迎来飞速发 展
期货市场的功能
• 规避风险 • 价格发现 • 风险投资
经纪公司
相关服务机构： 交割仓库
信息咨询机构 结算银行
会计师事务所 律师事务所
投资者
基本术语
期货合约的买卖：开仓、持仓、平仓
• 开仓：指交易者新买入或卖出一定数量的期货
合约（分别称为：买入开仓，卖出开仓）。
• 持仓：指交易者持有期货合约的过程，也叫未
平仓头寸。买入期货合约后所持有的头寸叫多 头头寸，简称多头；卖出期货合约后所持有的 头寸叫空头头寸，简称空头。
1.规避风险的功能
• 市场经济中的基本风险：价格波动风险
商品生产经营者
商品投机者
投入 生产 销售 利润
目的：尽可能避免价格 波动来获得预期的稳定 的利润。
高价卖出
低价买入
目的：通过预期价格走 势利用价格波动来获 利。
现代期货市场如何规避风险
套期保值者 （风险转移）
转移价格波动风险
投机者 （风险承担者）
期货交易
标准化合约
1 、由期货交易所统一制订的，规 定在一定的时间、地点、交割一 定数量和质量的实物商品或金融 商品的“标准化合约” 2、标准化合约具有法律约束力
特点：除价格外，其他规 格全都确定
交易品种 交易单位 报价单位 最小变动价位 每日价格最大 波动限制 合约交割月份
交易时间
最后交易日
交割日期
股东背景
• 兴业证券股份有限公司为兴业期货有限公司控股股东， 控股比例为91.55%。同时控股兴业基金，控股比例为 51%，参股南方基金，参股比例为10%
• 兴业证券注册资本金14.9亿元，净资产超过32亿元，具 有很强的综合发展实力和抗风险能力
• 兴业证券是全国创新类证券公司，经营范围涵盖证券自 营和代理买卖、证券承销和上市推荐、证券投资咨询、 委托资产管理、网上证券委托业务、发起设立证券投资 基金等
• 结算机构的作用
1. 计算期货交易盈亏 2. 担保交易履约 3. 控制市场风险
• 两级结算体系
1. 结算机构对会员进行结算 2. 会员对其所代理的客户进行结算
结算制度
分级结算制度
• 交易所会员由结算 会员和非结算会员 组成
• 交易所对结算会员 进行结算，结算会 员对投资者或非结 算会员结算，非结 算会员对投资者结 算
期货的品种合约
• 大连商品期货交易所：
黄大豆 豆油 豆粕 玉米 棕榈油 塑料
郑州商品期货交易所：
白糖 棉花 强麦 硬麦 菜籽油 PTA
上海期货交易所：
铜 铝 锌 燃料油 橡胶 黄金
中国金融期货交易所：
沪深300指数合约
期货交易制度
• 保证金制度（5％-15％）
• T+0制度
• 双向交易制度
符合上述三项交易制度的都可以看作 是
非分级结算制度 • 交易会员即结算会员 • 不做结算会员和非结算
会员之分 大连商品交易所 郑州商品交易所 上海期货交易所
3.期货经纪机构
• 期货经纪机构是指依法设立的、接受客户委 托、按照客户的指令、以自己的名义为客户 进行期货交易并收取交易手续费的中介组织， 其交易结果由客户承担。通常也称之为期货 佣金商，是期货交易活动的中介组织。
2、价格发现的功能
现货市场
期货市场
• 现货市场的价格是 • 价 格 发 现 功 能 是
买卖双方私下达成 指 在 期 货 市 场 通
的，因而是分散的， 过 公 开 、 公 正 、
只反映某个时点的 高 效 、 竞 争 的 期
供求状况，可预测 货 交 易 运 行 机 制 ，