阿里巴巴的合伙人制度

BiaNews 8月23日消息（刘宇），据媒体报道，阿里巴巴向香港联交所建议的上市计划中，创新性的提出准备引入合伙人制度，现有管理团队，拥有董事会内多数董事的提名权。

据接近交易人士指出，在上市后，阿里巴巴希望管理层可免受投资者压力，只追逐短线利润，放弃较长线的发展投资机会。而且互联网行业瞬息万变，需要熟悉运作的管理层，保持营运发展决策权，所以提出合伙人制度的上市建议。

阿里巴巴公司的控制权一直在公司管理层手中，阿里巴巴集团董事会一直维持2：1：1(阿里巴巴集团管理层、雅虎、软银)的比例。在目前的公司架构中，软银和雅虎的投票权之和为50%以下，之前入股的云峰基金等亦将投票权委托给了公司管理层。

按该建议，合伙人可以提名董事会大多数董事。合伙人所提名的董事，仍然需要经过股东大会投票通过才能获得委任，换言之，大小股东同样拥有一人一票的权利；但若所提名人选未能通过委任，合伙人则可再提名另外人选。而上市后的董事会，也会按规定设立独立非执行董事。

该人士重申，阿里巴巴从来没有发行，也不准备发行双重级别股票，并认为现在的建议是以保障股东利益的角度出发，亦符合港交所现行规则。

《华尔街日报(博客,微博)》8月18日也曾报道称，阿里巴巴正与港交所就所有权一事进行商谈，正在探讨以“创新的方式”确保阿里巴巴管理层对公司的控制权。

据了解，阿里巴巴合伙人制度由2009年开始，目前有20多名合伙人，包括董事局主席马云、董事局副主席蔡崇信，及首席执行官陆兆禧等，均为不同业务的管理层，在公司工作时间至少五年，愿意承传阿里巴巴公司文化。

有熟悉上市规则人士称，有关安排让合伙人借由董事控制董事会决策，但由于数目涉及人数达20至30个，对业务熟悉，有一定程度的互相制衡，相当公平。

实际上，在阿里巴巴成立后的14年时间里，正是这批管理层带领公司一路发展壮大起来。

将公司控制权掌握在管理团队手中，也是互联网公司的惯例，如谷歌在2004年IPO时创造了双重股票结构，给予创始人和CEO三分之二的投票表决权；Facebook创始人兼CEO 扎克伯格通过此类安排，拥有该公司57.3%的投票权，从而保持对Facebook公司的控制权。目前无论是纽交所还是纳斯达克，都允许双重股权结构，从而使得以单纯投资获利为目的对冲基金和活跃投资人无法影响公司的决策，从而确保公司的长远发展。

而通过合伙人制度掌握公司的控制权，在欧美公司中也较为常见。此次阿里巴巴引入该制度，无形中也推动了中国互联网企业管理制度的一大变革。

不过，阿里巴巴集团新闻发言人表示，目前并未确定上市承销商，也未确定上市的时间和地点。

阿里巴巴合伙人制首度披露

2013年08月28日01:46 来源：金融投资报作者：马黎

本报记者马黎

沸沸扬扬的阿里IPO持续发酵。据香港媒体报道，阿里巴巴集团于日前向港交所提出了一项“创新方案”，希望沿用公司目前实行的合伙人制度，保持企业管理和企业文化的稳定性。目前港交所对此提议尚无明确回应，业界认为，如果获得通过，总体上将对企业长期发展有利，且与投资者利益是一致的。

阿里巴巴如何选定“合伙人”？据阿里内部人士介绍，阿里巴巴的合伙人制度自2010年开始在阿里管理团队内部推行，按照制度规则，阿里巴巴将每年选一次新合伙人，对于候选人的要求是，必须在阿里巴巴工作5年以上，具有管理能力以及认同公司文化；要获得四分之三以上的现任合伙人同意才能当选，入选后的合伙人并无任期，直至离职或退休为止。合伙人的人数无最终限制，以保证组织的多样性和可传承性。“认同阿里文化，至少在阿里工作5年。老板将员工变为同自己一样操心的人，这样的企业不成功都难。”电商人士如是表示。

在此之前，阿里集团的18名创始人于2009年辞去“创始人”身份。有分析认为，从创始人制度到合伙人制度的过渡，是阿里文化和价值体系的一次重要变革和升级。它将使阿里巴巴从一个有组织的商业公司，变成一个有生态思想的社会企业。根据香港媒体报道，目前阿里巴巴合伙人团队已经拥有超过20名成员。

如果阿里巴巴以合伙人制度上市成功，香港上市公司将迎来一个特殊公司治理的样本。电商人士认为，施行已久的阿里合伙人制度如果能得以延续，将能最大程度上令阿里巴巴在上市后保持企业文化和价值观的稳定性，对企业未来长期发展是一大利好。某投行一名中层官员表示，合伙人制度引起的风波，更多是企业管理者尤其是抱有感情的创始管理者与投资者在扳手腕，“投资者希望更大程度上掌控企业，即使这对企业的稳定性和长期发展不利。”

业界分析认为，合伙人制度可能也与阿里巴巴电子商务生态圈的努力有关。多年以来，阿里一直坚持称要成为一家生态公司，持续在电子商务领域持续下沉，以使自身成为电商的“基础设施”，而电商有关的各种产业都由社会化大分工来完成。为此，去年以来阿里数次调整企业架构，试图建立生态化的组织思想和文化。今年年初，阿里将公司调整成立25个事业部，分别由各事业部总裁(总经理)负责。

市场普遍认为，阿里巴巴集团将在年底前上市，估值高达千亿美元。不过，阿里巴巴方面一直称，该公司尚未选定上市地点和上市时间，也没有确定将聘请多少投行帮助其上市。

前几天，《香港经济日报》报出：阿里巴巴为求在香港上市，向港交所提交“合伙人制度”建议。该制度将允许包括马云在内的合伙人在上市后提名半数以上的董事，以保证对公司的控制权。

今天，该报进一步曝光了阿里巴巴合伙人制度的细节。

这些细节具体为：

1、由2010年开始实行；

2、须至少于阿里巴巴工作5年以上，具管治能力及认同公司文化；

3、合伙人每年遣选一次，无既定名额；

4、合伙人由现任合伙人一人一票选出，须获75%以上同意才可当选；

5、当选合伙人并无任期，直至离职或退休为止。

如果阿里巴巴以此制度上市成功，香港上市公司将迎来一个特殊公司治理的样本。

阿里巴巴希望通过“合伙人”制度在上市后增强管理层的话语权，但港交所的态度让阿里巴巴的上市进程陷入两难。

9月10日，阿里巴巴创立14周年，阿里巴巴董事局主席马云发表内部邮件，披露阿里巴巴内部已执行三年的“合伙人”制度。

邮件中，马云表示：“我们不在乎在哪里上市，但我们在乎我们上市的地方，必须支持这种开放、创新、承担责任和推崇长期发展的文化。”这被认为有向港交所施压之嫌。

一名不愿透露姓名的投资人士对《第一财经日报》表示，相比美国二级市场，阿里巴巴更希望在香港上市，但从目前来看，香港方面并没有对“合伙人”制度的准入释放乐观信息。

阿里式“合伙人”

阿里巴巴的“合伙人”制度从2010年就已开始实行，每一年都会选拔新的合伙人加入，任期直到离职或退休前为止。

一名阿里巴巴内部员工说，阿里巴巴每年新加入的合伙人无具体名额限制，新的合伙人由现任合伙人一人一票，3/4投票通过后当选。

被选为“合伙人”的硬性条件是：至少有5年的阿里巴巴工龄，具有管理能力，必须认同阿里巴巴的文化价值观。

“阿里的这种合伙人制度不是一般法律意义和组织构架上的合伙人制度。”

昨日，北大纵横管理咨询公司合伙人金波在接受《第一财经日报》记者采访时表示。

实际上，普通合伙人制度在实业公司中也不常见，实行该管理架构的公司主要在咨询公司、律师事务所、会计师事务所等知识密集型、智力密集型的专业性公司。