2019-中小企业赴美上市介绍-文档资料

美国场外电子交易报价板 （OTCBB）
美国场外电子交易报价板的全称为简称OTCBB，由此我们可以得 知，公司股票并非在证券交易所的场内进行交易，而是在场外做 买卖。
目前证券市场政策调整因素和市场低迷因素共存，进 一步加大了这些企业在国内上市的难度。
同时，内地企业大量到海外上市与内地经济迅速成长
有关。面对着蓬勃发展的内地企业，海外证券市场纷纷在 向内地企业招手。目前，有不少海外交易所及上市中介机 构都在内地设有办事处。它们希望通过直接与内地企业打 交道，来帮助企业分析海外资本市场上市的可行性，解决 企业海外上市所遇到的法律、融资方式、上市方案等障碍。 这对一直在内地市场等待上市的企业来说具有相当大的诱 惑力。在美国的纳斯达克市场，最近已经提交了申请，等 待上市的有120家公司。
目前国内外资本市场融资现状比较
1. 据证监会最新统计数据表明，2019年中国企业海外 IPO的数量为48家，筹资金额约70亿美元；2019年的 数量为84家，筹资金额111.5亿美元，分别比上年增 长了75%和59%。1993年以来中国企业海外上市募集 资金已经达到547.51亿美元，2019年前11个月的海外 募资额就已经占了这十三年募资额的36％，达198.54 亿美元。
AMEX是美国第三大证券交易所， 坐落于纽约华尔街附近。2019年 AMEX与纳斯达克合并成为纳斯达克 公司旗下独立的个体。超过1100只股 票在此上市，其交易场所和交易方式 大致和纽约证券交易所相同，不过上 市的公司规模相对较小。世界知名公 司如通用汽车、艾克森石油公司都在 AMEX上市。
纳斯达克（NASDAQ）
第二章 美国资本市场简介
美国主要证券交易市场
美国证券市场共有7个证交所及一个店头市场， 分别是： ► 纽约证券交易所（NYSE） ► 美国股票交易所（AMEX） ► 费城股票交易所（PHLX） ► 芝加哥股票交易所（CSE） ► 波士顿股票交易所（PSE） ► 辛辛那提证券交易所（CSE） ► 太平洋证券交易所（PSE） ► 纳斯达克店头市场（NASD）
而内地经济的快速发展，也吸引了许多海外投资 者通过国外市场来买卖内地在海外上市企业的股票， 以分享中国经济快速发展之成果。另一方面，海外上 市为内地企业开拓海外市场，寻求国际化、规模发展 提供了一条相对快捷的通路。可以预见大量内地企业 到海外上市将成为一种趋势。
大量的内地企业到海外上市，无论是对内地经济 发展还是对企业发展都将极为有Leabharlann Baidu。
2. 反观国内证券市场，2019年深沪两市发行的98只新股 共募资353.46亿元，约42.7亿美元，为2019年以来首 发募资额的最低点。而同期海外IPO的中国企业募集 资金量约为国内的3倍。2019年因为股权分置改革， IPO被迫暂停。
海外上市的优势分析
内地企业为什么纷纷到海外上市？ 这当然与目前内地上市环境有关。
据悉，目前内地中小企业有1700万家，它们占内
地注册企业总数的99%，其工业总产值和利润分别占 到全国总额的60%和40%、外贸出口总额的60%。在这 些企业中具备上市条件的有上万家，而目前在内地A
股市场及中小企业板市场上市的仅有近百家。按照以 往内地A股市场发展速度，这上万家具备条件上市的
企业，想都在内地市场上市，在短期内是不现实的。 目前在内地市场，正在排队拟上市的公司有近2000家。
投资者队伍已从单一的中小投资者发展为机构投资者为主，至2019年12 月底，中国证券基金管理公司49家，证券投资基金218只，投资基金规模 为4745.85亿份，截至05年6月底，基金净资产净值为4123.91亿元。
中国企业通过境内外证券市场发行A股、B股、H股以及境外存托凭证，累 计融资已超过10000亿元，05年底深沪两市股票总市值占我国GDP的 18.61%,为我国经济的快速发展做出了巨大的贡献，证券市场已逐渐成为 我国社会主义市场经济体系中不可缺少的一部分。
中小企业赴美上市介绍
北京世贸丰投资顾问有限公司 总经理 王昆仑
第一章 概述
中国证券市场现状
中国证券市场自1990年深沪两交易所开市以来，取得了较大的发展。据中 国证监会最新统计资料：截止2019年12月31日，中国上市公司为1380家， 总市值34792.14亿元，流通市值10405.91亿元，总股本7636.73亿股，证 券公司共149家，营业网点2381个，证券市场投资者开户数接近7400万户。
除了纽约、美国及纳斯达克店头市场外，
其他的证交所属于区域型的交易市场，并 不接受美国以外国家的企业申请挂牌。 2019年纳斯达克与美国股票交易所合并后 管理美国场外电子交易报价板（OTCBB） 和粉红纸（PINK SHEETS）交易市场。
纽约证券交易所（NYSE）
位于纽约曼哈顿，是美国最老、最大也是 最有名气的证券市场，至今已有212年的 历史，上市股票超过3000只。
纽约证交所采用传统议价方式交易。股票 经纪人依客户所开出的买卖条件在交易大 厅内公开寻找买主，经讨价还价后做成交 易。
纽约证交所因为历史悠久，因此市场较为 成熟，上市条件也较严格，世界500强企 业，大多选择在纽约证券交易所挂牌，像 强生、花旗集团等都是在纽约证交所上市。
美国证券交易所（AMEX）
纳斯达克是美国八大证券交易市场之一，虽然 成立仅30几年时间，但因具有宽松的五个上市 特性及低风险、高获利的功能，曾经在2000 年3月中旬，一度取代历史最悠久的纽约证交 所，成为全世界交易量最高、企业数量最多、 市值最大的电子股票交易市场。
纳斯达克证券市场有两个主要交易市场，分别 为全国性市场（National Market）及小资本市 场(Small Cap Market)。自1990年以来不仅因 为成为微软、英特尔、亚马逊和雅虎的资金摇 篮而名噪一时，高科技类股也因为“她”不限 国别、不限行业、不限经营历史、不限获利、 不限所有制的宽松特性，成为企业面临更大资 金需求的时候的首选。纳斯达克更是对高成长 性的中小企业给予热情的拥抱。