2018基金从业新教材《私募股权投资基金基础知识》精华考点
2023年-2024年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识真题精选附答案

2023年-2024年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识真题精选附答案单选题(共45题)1、关于杠杆收购中的夹层资金,以下表述正确的是()A.收益比股权资本高B.通常会要求融资企业提供资产抵押C.灵活性小,无法满足个性化交易需求D.成本比银行贷款高【答案】 D2、关于股权投资基金财产保管机构,说法正确的是()。
A.基金财产保管机构对基金财产进行保管,可以免除基金管理人对投资者的受托责任B.基金财产保管机构承担对基金管理人的投资运作进行监督的责任C.基金管理人必须聘请基金财产保管机构对基金财产进行保管D.基金财产保管机构是基金管理人的代理人【答案】 D3、(2017年真题)在律师对申请股权投资基金管理人的机构出具法律意见书时,在调查该机构相关制度建立时,应该着重考察的制度包括()。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【答案】 C4、关于被投资企业的项目跟踪与监控,下列表述错误的是()。
A.协助建立规范的财务管理体系的目标是改善企业财务状况B.投资机构通常会跟踪被投资企业重大合同等业务经营信息C.不同类型的被投资企业适用的经营指标不同D.投资机构通常要求被投资企业定期提供财务报表和业绩报告【答案】 A5、(2016年)下列关于股权投资基金募集行为的表述中,错误的是()。
A.基金的推介属于募集行为B.基金的赎回(退出)活动不属于募集行为C.基金份额(权益)的发售属于募集行为D.基金份额(权益)的认/申购(认缴)属于募集行为【答案】 B6、(2017年真题)创业投资基金是指投资于()创业企业的()投资基金。
A.未上市;股权B.上市:股权C.未上市;债权D.上市;债权【答案】 A7、基金托管人在基金运作中具有非常重要的作用,不包括()。
A.可以防止基金财产挪作他用,有利于保障基金资产的安全B.可以促使基金管理人按照有关法律法规和基金合同的要求运作基金财产C.有利于防范、减少基金会计核算中的差错,保证基金份额净值和会计核算的真实性和准确性D.在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益【答案】 D8、()则多用于以成长和成熟阶段企业,作为投资标的的中后期创投基金和并购基金。
2024年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识题库及精品答案

2024年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识题库及精品答案单选题(共45题)1、关于股权投资者基金募集顺序的表述,正确的是()。
A.完成投资者风险等级划分和基金风险评估后进行投资者适当性匹B.冷静期满后完成基金合同的签署C.完成基金合同签署后履行合格投资者确认程序D.完成风险揭示后进行特定的对象确定程序【答案】 A2、风险事项向投资者进行披露。
A.股权投资基金资金损失所涉风险B.股权投资基金募集失败所涉风险C.股权投资基金运营所涉风险D.基金合同与中国证券投资基金协会合同指引不一致所涉风险【答案】 D3、下列关于合伙型基金的说法错误的是()。
A.普通合伙人对基金(合伙企业)债务承担无限连带责任B.普通合伙人可自行担任基金管理人C.有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金(合伙企业)债务承担无限连带责任D.有限合伙人不参与投资决策【答案】 C4、普通合伙人对基金可能的债务()。
A.没有责任B.以认缴出资额为限承担责任C.承担主要责任D.承担无限连带责任【答案】 D5、(2017年)下列关于股权投资基金募集流程中的“投资冷静期”的说法中,正确的是()。
A.基金合同应当约定给投资者设置不少于12小时的投资冷静期B.投资冷静期为针对风险承担和风险识别能力评估不合格的投资者设置C.股权投资基金募集机构在投资冷静期内不得主动联系投资者D.股权投资基金基金合同应当约定,投资冷静期自基金合同签署完毕后计算【答案】 C6、关于创业投资基金的运作,说法正确的是()。
A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ【答案】 B7、通过投资于多只股权投资基金,母基金的投资得以在地域、行业、投资风格等方面实现多样性,这一特点体现了股权投资母基金的作用是()A.规模优势B.分散风险C.投资机会D.专业管理【答案】 B8、私募股权投资基金现金流模式的关键要素包括()。
A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 A9、有限责任公司型股权投资基金投资者对外转让股权,一般需()其他股东的同意。
基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识模拟题库附答案

基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识模拟题库附答案单选题(共20题)1. 狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会(PEC)设立的时间是()。
A.2002年B.2004年C.2007年D.2010年【答案】 C2. 从募集主体机构的角度来看,股权投资基金的募集分为()。
A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 B3. 下列关于协议转让并购退出方式的说法,错误的是()。
A.并购退出是股权投资基金的重要退出途径之一B.并购退出是指目标企业原投资方向其他收购方转让持有的全部或者部分股权,实现退出的行为C.并购退出的收购方,主要包括被投资企业大股东或创始股东、W理层、员工等D.与IPO退出相比,并购退出的收益率通常稍{氐,但是更加灵活、高效【答案】 C4. 股权投资基金管理人委托募集,应当委托获得中国证监会基金销售业务资格且成为()的机构募集私募基金,并制定募集机构遴选制度。
A.中国证券投资基金业协会会员B.中国证券业协会会员C.中国证券监督管理委员会会员D.交易所会员【答案】 A5. 甲股权投资基金投资了某医院管理公司Ⅹ,双方签署了包含保密条款的投资协议,甲基金可能违反保密义务的行为是()。
A.在向基金投资者定期披露的基金报告中描述Ⅹ项目投资金额及项目基本情况B.向基金审计师提供了Ⅹ项目的年度财务报表C.向基金现有投资组合中同行业项目的高管咨询确认Ⅹ项目扩张规划的合理性D.经Ⅹ项目书面允许向媒体披露了其最新纳入托管的医院名称【答案】 C6. “必备投资者”应满足条件()A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ【答案】 A7. (2018年真题)对于投资后管理,以下描述正确的是()。
A.基金出资人应当积极参与被投资企业的重大经营决策,实施良好的投资后管理B.投资后管理包括对被投资企业的监控活动和提供增值服务两大类C.投资后管理可以清除项目投资风险,保证投资增值D.在完成项目尽调并实施投资后直到项目退出之前都属于投资后管理期间【答案】 B8. 在未获得董事会席位的情况下,股权投资基金会希望委派人员出任董事会“观察员”以下对于观察员的描述不正确的是()A.观察员是一个辅助性角色B.观察员也不承担决策的作用C.只是作为帮助投资人更好地了解公司日常运营情况D.观察员具有投票权【答案】 D9. ()通过评估目标公司退出时的股权价值,再基于目标回报倍数或收益率,倒推出目标公司的当前价值。
基金从业资格-私募股权投资基金基础知识讲义(可编辑).doc

基金从业资格-私募股权投资基金基础知识讲义(可编辑) 基金从业资格考试辅导私募股权投资基金基础知识第一章股权投资基金概述目录股权投资基金概念与特点middot股权投资基金概念middot股权投资基金特点股权投资基金发展历史middot国外股权投资基金发展历史middot我国股权投资基金发展历史middot我国股权投资基金行业发展现状股权投资基金基本运作模式middot股权投资基金运作流程middot股权投资基金运作关键要素股权投资基金在经济发展中的作用middot股权投资基金业的社会经济效益middot我国股权投资基金业的发展趋势本章重点内容:股权投资基金的概念股权投资基金的特点股权投资基金的基本运作流程股权投资基金运作中的关键要素。
第一节股权投资基金概念与特点学习内容知识点股权投资基金概念股权投资基金概念私人股权的界定我国当前对募集方式的要求股权投资基金特点股权投资基金的特点知识点一、股权投资基金概念(理解)让我们通过一个案例来了解股权投资基金:中国家用电器制造商青岛海尔年月公布公司已完成以非公开发行方式向私募股权公司KKRCoLP旗下子公司KKR卢森堡增发约亿股A股股票的交易每股作价元人民币共计募集资金亿元人民币。
KKR卢森堡认购的增发股份占公司扩大后股本的并设有三年禁售期预计将于年月日在上交所上市交易。
海尔称将与KKR进行一系列战略合作通过整合KKR集团的全球资源和投后管理能力提升公司在新产品开发、销售管道管理和提升、品牌管理、市场推广、采购费用、生产创新等环节的竞争力提升盈利能力。
国内所称ldquo股权投资基金rdquo其全称应为ldquo私人股权投资基金rdquo是指主要投资于ldquo私人股权rdquo的投资基金。
前述私人股权即非公开发行和交易的股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
案例:年初高盛以多万美元的价格置换了江苏雨润食品的少数股份。
2022-2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识题库附答案(典型题)

2022-2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识题库附答案(典型题)单选题(共100题)1、独立第三方服务机构通过一次或多次股权变更,整体构成变更持股()以上股东,应当及时向基金业协会报告;整体构成变更持股()以上股东,应当自董事会或者股东(大)会作出决议之日起10个工作日内向基金业协会提交重大信息变更申请。
A.5%;20%B.10%;20%C.5%;5%D.20%;20%【答案】 A2、估值是投资最重要的环节之一,估值条款也是投资协议的重要内容,投资前需要明确评估目标资产的()。
A.实际价值B.公允价值C.最终价值D.内在价值【答案】 B3、股权投资基金这一资产类别在投资者的资产配置中通常具有()的特点。
A.低风险、低期望收益B.低风险、高期望收益C.高风险、低期望收益D.高风险、高期望收益【答案】 D4、以下属于合伙型股权投资基金合同中的必备条款是()A.I、II、IVB.I、II、III、IVC.I、IIID.II、III、IV【答案】 A5、关于股权投资基金托管人和财产保管机构,说法错误的是()A.基金托管人作为基金管理人的代理人,对基金财产进行保管B.基金管理人可以选择聘请基金资产保管机构对基金财产进行保管C.基金托管人与基金管理人共同对投资者承担受托责任D.基金投资者和基金管理人协商约定是否进行托管【答案】 A6、股权投资基金的服务机构主要包括()、会计师事务所等。
A.基金资产保管机构B.基金销售机构C.律师事务所D.以上都是【答案】 D7、关于境外上市,以下描述错误的是()A.境外直接上市方式路径相对简单,但由于严格的财务状况要求,此模式更适用于大型国有企业B.对接受美元基金投资的境内企业而言,通常采取境外间接上市的方式登陆资本市场C.境外上市分为境外直接上市和境外间接上市两种方式D.我国企业选择境外直接上市,需首先向境外证券交易所提出申请【答案】 D8、关于公司型股权投资基金基本设立流程,以下表述正确的是()A.工商名称预先核准申请—>办理设立登记事宜—>领取营业执照—>在中国证券投资基金业协会备案B.工商名称预先核准申请—>在中国证券投资基金业协会备案—>办理注册地址合格证明—>办理工商税务等相关登记C.办理工商税务等相关登记—>在中国证券投资基金业协会备案—>办理注册地址合格证明D.办理工商税务等相关登记—>办理注册地址合格证—>在中国证券投资基金业协会备案【答案】 A9、(2020年真题)关于投资协议的保密条款,以下表述错误的是()A.保密条款通常约定保密期限B.股权投资基金在对目标公司尽职调查过程中与目标公司所沟通的尽调流程,估值意见等属于保密信息的具体内容C.保密条款需约定违约责任D.保密义务是双方共同的义务,目标公司知悉的未经投资人同意非公开的技术、产品、市场、客户、商业计划、财务计划等信息通常均属于商业秘密【答案】 D10、股权投资基金()是投资者和基金管理人需要约定的关键内容。
2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识通关提分题库(考点梳理)

2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识通关提分题库(考点梳理)单选题(共40题)1、二手资料,又称次级资料,是指股权投资基金按照尽职调查的目的收集、整理的各种现成的资料。
下列属于二手资料的有()。
A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 C2、具有基金销售业务资格的主体不包括()。
A.商业银行B.P2P信贷C.保险机构D.证券公司【答案】 B3、()是我国股权投资基金的监管机构,依法对股权投资基金业务活动实施监督管理。
A.中国证监会及其派出机构B.中国证券投资基金业协会C.中国人民银行D.中国发改委【答案】 A4、下列属于信息披露义务人的禁止性行为的有()A.公开披露或者变相公开披露B.虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏C.对投资业绩进行预测D.以上都是【答案】 D5、回购的一般流程包括()A.I、II、IIIB.II、III、IVC.I、II、III、IVD.I、III、IV【答案】 C6、作为尽职调查的作用之一,投资决策辅助的内容不包括()。
A.投资协议谈判策略B.投资后管理的重点C.评估项目退出的方式和可行性D.投资利润分配方式【答案】 D7、股权投资基金投资后阶段常用的监控指标不包括()。
A.经营指标B.管理指标C.财务指标D.风险指标【答案】 D8、下列不属于"创投国十条"提出的支持创业投资发展的具体措施的是()。
A.优化监管环境B.拓宽创投资金来源C.发挥社会资金的引导作用D.拓宽创业投资市场化退出渠道【答案】 C9、基金服务业务的服务内容包括基金募集、投资顾问、份额登记、估值核算、信息技术系统等,下列说法正确的是()。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ【答案】 B10、股权投资基金信息披露义务人是()A.基金管理人B.股权投资基金托管人C.有信息披露义务的法人和其他组织D.以上都是【答案】 D11、股权投资基金的服务机构主要包括()。
2024年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识自测提分题库加精品答案

2024年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识自测提分题库加精品答案单选题(共45题)1、下列不属于中国证监会私募基金监管部的职能的是()。
A.拟定监管私募投资基金的规则、实施细则B.组织对私募投资基金开展监督检查C.指导协会和会管机构开展备案和服务工作D.和地方政府合作打击非法集资行为【答案】 D2、股权投资基金管理人履行重大事项临时披露义务中,下述不属于重大事项信息的是()A.投资者数量超过法律法规规定B.基金托管人的托管费率变更C.基金管理人发生重大事项变更D.基金发生清盘或清算【答案】 A3、根据相关自律规则,私募股权投资基金管理人应当向私募基金登记备案系统及时报送管理人及其管理基金的下述哪些信息?()A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 C4、有限合伙企业的利润分配、亏损分担,按照()的约定办理。
A.合伙协议B.委托协议C.企业章程D.合伙企业法【答案】 A5、2号《私募投资基金合同指引》适用于哪种基金类型()。
A.公司型B.契约型C.合伙型D.私募型【答案】 A6、(2017年)QFLP针对的是()。
A.股权投资基金B.证券投资基金C.共同基金D.并购基金【答案】 A7、股权投资基金进行股权投资的最终目标是成功的()。
A.项目收集B.投资决策C.投资后管理D.项目退出【答案】 D8、政府引导基金对创业投资基金的支持,错误的是()。
A.准许基金募集突破合格投资者限制,获得更多资金支持B.通过跟进投资,支持创业投资基金发展并引导其投资方向C.通过参股方式,吸引社会资本共同发起设立创业投资企业D.提供融资担保,支持其通过债权融资增强投资能力【答案】 A9、(2018年真题)下列关于股权投资基金宣传推介材料的说法正确的是()A.推介材料登载的管理人管理的其他股权投资基金过往业绩可以只是部分不连续的业绩B.推介资料不能登载基金过往业绩C.推介材料登载基金过往业绩的,应当特别声明基金的过往业绩不预示其未来的业绩D.推介材料登载管理人管理的其他股权投资基金的过往业绩表示为该只基金的业绩构成保障【答案】 C10、股权投资基金行业自律与政府监管的关系,描述错误的是()。
最新基金从业《私募股权投资基金基础知识》复习题集及解析共5套 (3)

基金从业《私募股权投资基金基础知识》职业资格考前练习一、单选题1.基金管理人申请基金管理人登记时,通常应提交的材料或信息有( )。
Ⅰ 工商登记和营业执照正副本复印件Ⅱ 公司章程或者合伙协议Ⅲ 主要股东或者合伙人名单Ⅳ 高级管理人员的基本信息A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ>>>点击展开答案与解析【知识点】:第10章>第2节>登记与备案的内容【答案】:D【解析】:除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ项外,基金管理人还应提交的材料或信息有:①基金管理人的基本制度;②法律意见书;③基金业协会要求提交的其他材料。
2.根据中国证券投资基金业协会的分类标准,与企业非公开交易私人股权投资相关的基金类型有( )。
Ⅰ 创业投资基金Ⅱ 股权投资基金Ⅲ 创业投资基金类FOF基金Ⅳ 股权投资基金类FOF基金A、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ>>>点击展开答案与解析【知识点】:第9章>第2节>对股权投资基金的基本要求【答案】:C【解析】:根据中国证券投资基金业协会的分类标准,与企业非公开交易私人股权投资相关的基金类型有创业投资基金、股权投资基金、创业投资基金类FOF基金、股权投资基金类FOF基金。
3.在我国,公司法人实体可采取( )形式。
Ⅰ有限责任公司Ⅱ无限责任公司Ⅲ股份有限公司Ⅳ私人合作公司A、Ⅰ、ⅣB、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ>>>点击展开答案与解析【知识点】:第3章>第2节>公司型基金的概念和特点【答案】:C【解析】:在我国,公司法人实体可采取有限责任公司或股份有限公司的形式。
4.关于投资者关系管理的意义,说法错误的是( )A、股权投资基金在中国的发展历史悠久B、有利于促进基金管理人与基金投资者之间的良性关系,增进投资者对基会管理人及基金的进一步了解C、有利于基金管理人建立稳定和优质的投资者基础,获得长期市场支持D、有利于增加基金信息披露的透明度,实现基金管理人与投资者之间的有效信息沟通>>>点击展开答案与解析【知识点】:第8章>第1节>投资者关系管理的概念和意义【答案】:A【解析】:股权投资基金在中国的发展历史不长,很多投资者对其存续期长、投资风险高、短期内难以获得投资收益等特征尚不了解;投资者关系管理的意义主要体现在以下几个方面:第一,有利于促进基金管理人与基金投资者之间的良性关系,增进投资者对基会管理人及基金的进一步了解;第二,有利于基金管理人建立稳定和优质的投资者基础,获得长期市场支持;第三,有利于增加基金信息披露的透明度,实现基金管理人与投资者之间的有效信息沟通。
2024年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识高分题库附精品答案

2024年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识高分题库附精品答案单选题(共45题)1、私募股权投资基金运作的四个阶段是()。
A.备案、投资、上市、退出B.备案、投资、管理、退出C.募资、投资、管理、退出D.募资、投资、上市、退出【答案】 C2、()是指通过参与上市公司重大资产重组或借壳上市等方式上市。
A.直接上市B.重新上市C.间接上市D.控股上市【答案】 C3、某股权投资基金的下列事项中,应当在风险揭示书中作为特殊风险进行揭示的事项有()。
A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ【答案】 B4、重置成本法中,待评估资产价值等于()。
A.重置全价-综合贬值B.重置全价+综合贬值C.重置全价乘综合贬值D.重置全价除综合贬值【答案】 A5、(2017年真题)中国证券投资基金业协会对基金管理人登记、基金备案,应依照()。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ【答案】 B6、下列关于信托(契约)型基金参与主体的说法,错误的是()。
A.信托(契约)型基金的参与主体主要为基金投资者、基金管理人及基金托管人B.基金投资者通过购买基金份额,享有基金投资收益C.基金管理人依据基金合同负责基金的经营和管理操作D.基金管理人负责保管基金资产,执行管理人的有关指令,办理基金名下的资金往来【答案】 D7、目前,我国证券交易所的交易机制主要包括()。
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 A8、以下不属于竞价交易制度内容的是()。
A.将买卖指令配对竞价成交B.开市价格由集合竞价形成C.交易系统对不断进入的投资者交易指令,按价格优先与时间优先原则排序D.开市价格由连续竞价形成【答案】 D9、()是指股权投资基金要求目标公司在执行某些可能损害投资者利益或对投资者利益有重大影响的行为时,需取得投资者同意的条款。
A.完全棘轮条款B.保护性条款C.加权平均条款D.回售条款【答案】 B10、下列不是合格投资者必备的要素是()A.投资额不低于规定限额B.风险识别能力C.投资资金充足D.资产规模或者收人水平达到一定要求【答案】 C11、基金信息披露的原则中,下列不属于披露形式上应遵循的原则是()。
2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识模考预测题库(夺冠系列)

2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识模考预测题库(夺冠系列)单选题(共30题)1、(2018年真题)目前我国股权投资基金的募集()。
A.只能公募B.根据具体投资对象确定C.只能私募D.可以私募,也可以公募【答案】 C2、(2019年真题)关于公司型股权投资基金,说法错误的是()。
A.基金可自行或委托基金管理人进行基金管理B.基金可采取有限责任公司或股份有限公司的形式C.有限责任公司型基金投资者以认缴的出资为限对基金债务承担有限责任D.基金投资决策委员会由公司股东组成【答案】 D3、(2018年真题)股权投资基金的全称为私人股权投资基金(Private Equity Forid),其中私人股权的含义是()A.非公开发行和交易的股权B.个人持有的股权C.通过收购获得的股权D.上市公司流通股【答案】 A4、下列不属于中国证券投资基金业协会应履行的职责是()A.依法维护会员的合法权益B.提供会员服务C.依法对会员进行行政监管D.制定和实施行业自律则【答案】 C5、下列企业价值与股权价值的计算公式,正确的是()。
A.企业价值=股权价值+债务B.股权价值=企业价值+净债务C.企业价值=股权价值+净债务D.股权价值=企业价值+现金【答案】 C6、私募基金行业出现了涉嫌违规的私募案件,下列不属于案件涉及的主要违法违规类型的是()。
A.虚假宣传B.保本保收益C.非公开宣传D.向非合格投资者募集资金【答案】 C7、(2020年真题)股权投资基金管理人履行重大事项信息报送更新义务中,下述不属于重大事项信息的是()A.基金投资者发生变更B.基金托管人发生变更C.基金管理人发生变更D.基金发生清盘或清算【答案】 A8、下列不属于股权投资基金投资后项目监控管理指标的是()。
A.公司战略与业务定位B.经营风险控制情况C.高层管理人员尽职和异动情况D.收入增长率【答案】 D9、已登记的股权投资基金管理人未按要求提交经审计的年度财务报告的,以下表述错误的是()。
2018基金从业新教材《私募股权投资基金基础知识》精华考点

私募股权投资基金基础知识第一章股权投资基金概述1.1 股权投资基金概念与特点1.1.1 股权投资基金的概念(1)股权投资基金既可以以非公开方式募集(私募),也可以以公开方式募集(公募)。
在我国,目前股权投资基金尚只能以非公开方式募集(私募)。
(2)国内所称“股权投资基金”,其全称应为“私人股权投资基金”,是指主要投资于“私人股权”,即企业非公开发行和交易的股权的投资基金。
通常我们所说的“私募股权投资基金”的准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。
(3)私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
股权投资基金与证券投资基金的区别如表1-1所示。
【例题●单选题】目前我国股权投资基金的募集()。
A.可以私募也可以公募B.只能私募C.只能公募D.根据具体投资对象确定【答案】B【解析】在国际市场上,股权投资基金既有以非公开方式募集(私募)的,也有以公开方式募集(公募)的。
在我国,目前股权投资基金只能以非公开方式募集。
1.1.2 股权投资基金特点1.1.2.0作为一种重要的资产配置,股权投资基金具有以下特点:1.1.2.1 投资期限长,流动性较差(1)股权投资基金的投资期限一般是3~7年,被称为“有耐心的资本”。
(2)股权投资基金的基金份额流动性较差,在基金清算前,基金份额的转让或投资者的退出都有一定难度。
1.1.2.2 投资后管理投入资源较多股权投资基金管理人在投资后管理阶段投入大量资源,主要包括以下两个方面:(1)为被投资企业提供商业资源和管理支持,帮助被投资企业发展。
(2)通过参加被投资企业股东会、董事会等,有效监控被投资企业,以应对被投资企业的信息不对称和企业管理层的道德风险。
1.1.2.3 专业性较强(1)基金管理人需要具备很高的专业水准,具有智力密集型特征。
(2)市场上的股权投资基金通常委托专业机构进行管理。
(3)在基金管理机构内部,需要针对投资管理团队成员建立有效和充分的激励约束机制。
基金从业资格考试《私募股权》试题及答题指南

基金从业资格考试《私募股权》试题及答题指南一、试题1. 私募股权基金的定义是什么?2. 私募股权基金的主要投资策略有哪些?3. 私募股权基金的运作流程是怎样的?4. 私募股权基金的投资者适当性要求是什么?5. 私募股权基金的风险管理措施有哪些?6. 私募股权基金的退出方式有哪些?7. 私募股权基金的备案和监管要求是什么?二、答题指南1. 私募股权基金的定义是指一种通过募集资金,向特定投资者提供非公开股权投资的基金。
它不同于公募基金,私募股权基金的募集范围、投资者适当性要求以及退出方式都有所不同。
2. 私募股权基金的主要投资策略包括:股权投资、投资并购、股权投资基金、股权投资咨询、股权投资管理等。
3. 私募股权基金的运作流程一般包括募集阶段、投资阶段、管理阶段和退出阶段。
募集阶段是指基金募集资金的过程,投资阶段是指基金将资金投向具体项目的过程,管理阶段是指基金管理投资项目的运作过程,退出阶段是指基金将投资退出并获取收益的过程。
4. 私募股权基金的投资者适当性要求主要包括:投资者资质要求、投资者风险承受能力评估和投资者适当性匹配等。
私募股权基金的投资者通常为机构投资者和个人高净值投资者。
5. 私募股权基金的风险管理措施包括但不限于:风险评估和控制、投资限额管理、信息披露和报告制度、风险投资者保护措施等。
6. 私募股权基金的退出方式主要包括:股权转让、上市退出、回购退出等。
具体的退出方式会根据基金的投资策略和项目情况有所不同。
7. 私募股权基金的备案和监管要求包括但不限于:基金备案、基金管理人备案、基金年度报告、基金信息披露等。
私募股权基金在运作过程中需要遵守相关法律法规的规定,并接受监管机构的监督和检查。
以上是基金从业资格考试《私募股权》试题及答题指南的内容。
希望对您有所帮助!。
基金从业资格考试《私募股权投资基金基础知识》必背要点

基金从业资格考试《私募股权投资基金基础知识》必背要点1.2014年8月1日,XXX发布了《私募投资基金管理暂行办法》,旨在促进各类私募投资基金健康规范发展,并为建立健全促进各类私募基金特别是创业投资基金发展的政策体系奠定法律基础。
2.公司在有限责任公司中减少注册资本时,必须经过代表2/3以上表决权的股东决议通过。
3.在股权投资基金运行期间,信息披露义务人应在每年结束之日起6个月内向投资者披露投资者账户信息,包括实缴出资额、未缴出资额以及报告期末所持有基金份额总额等。
4.合伙企业清算时,清算人必须在60天内在报纸上公告。
5.基金管理人的控股股东、实际控制人或执行事务合伙人发生变更时,应在10个工作日XXX报告。
6.设立合伙企业登记机关应在受理申请之日起20天内作出是否登记的决定。
如果予以登记,发放营业执照;如果不予登记,应给予书面答复并说明理由。
7.清算人由全体合伙人担任,经全体合伙人过半同意,可以自合伙企业解散事由出现后15日内指定一个或数个合伙人,或委托第三人担任清算人。
8.私募基金管理人应在私募基金募集完毕后20个工作日内通过私募基金登记备案系统进行备案,并如实填报、提供基本信息和资料。
9.私募基金募集机构应妥善保存投资者资料,保存时间不少于10年。
10.在XXX办理私募基金管理人登记的机构可以自行募集其设立的私募基金。
11.获得批准设立的外商投资创业投资企业应自收到审批机构颁发的《外商投资企业批准证书》之日起1个月内,向国家工商行政管理部门申请办理登记注册。
12.自2005年11月颁布《创业投资企业管理暂行办法》,到2011年11月发布《关于促进股权投资企业规范发展的通知》,再到2013年6月XXX发出《关于私募股权基金管理职责分工的通知》,再到2014年6月30日XXX第51次主席办公会议审议通过《私募投资基金监督管理暂行办法》,最后到2014年8月XXX发布《私募投资基金监督管理暂行办法》,一系列法规和政策文件为私募股权投资基金的发展和监管提供了支持和指导。
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[重点实用参考文档资料]私募股权投资基金基础知识第一章股权投资基金概述1.1股权投资基金概念与特点1.1.1股权投资基金的概念(1)股权投资基金既可以以非公开方式募集(私募),也可以以公开方式募集(公募)。
在我国,目前股权投资基金尚只能以非公开方式募集(私募)。
(2)国内所称“股权投资基金”,其全称应为“私人股权投资基金”,是指主要投资于“私人股权”,即企业非公开发行和交易的股权的投资基金。
通常我们所说的“私募股权投资基金”的准确含义应为“私募类私人股权投资基金”(3)私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
股权投资基金与证券投资基金的区别如表1-1所示表1-1证券投资基金与股权投资基金【例题•单选题】目前我国股权投资基金的募集()A. 可以私募也可以公募B. 只能私募C. 只能公募D. 根据具体投资对象确定【答案】B【解析】在国际市场上,股权投资基金既有以非公开方式募集(私募)的,也有以公开方式募集(公募)的。
在我国,目前股权投资基金只能以非公开方式募集。
1.1.2 股权投资基金特点1.1.2.0作为一种重要的资产配置,股权投资基金具有以下特点:1.1.2.1 投资期限长,流动性较差(1)股权投资基金的投资期限一般是3〜7年,被称为“有耐心的资本”。
(2)股权投资基金的基金份额流动性较差,在基金清算前,基金份额的转让或投资者的退出都有一定难度。
1.1.2.2 投资后管理投入资源较多股权投资基金管理人在投资后管理阶段投入大量资源,主要包括以下两个方面:( 1 )为被投资企业提供商业资源和管理支持,帮助被投资企业发展。
( 2)通过参加被投资企业股东会、董事会等,有效监控被投资企业,以应对被投资企业的信息不对称和企业管理层的道德风险。
1.1.2.3 专业性较强(1 )基金管理人需要具备很高的专业水准,具有智力密集型特征。
(2)市场上的股权投资基金通常委托专业机构进行管理。
2022-2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识基础试题库和答案要点

2022-2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识基础试题库和答案要点单选题(共100题)1、(2017年)并购基金通常会从()方面寻找价值被低估的企业。
A.Ⅰ、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 D2、私募基金管理人委托()募集私募基金的,应当以书面形式签订基金销售协议,并将协议中关于私募基金管理人与基金销售机构义务划分以及其他涉及投资者利益的部分作为基金合同的附件。
A.基金管理机构B.基金销售机构C.基金托管机构D.监管机构【答案】 B3、以下关于信托(契约)型基金的税收,说法错误的是()。
A.基金财产投资的相关税收由基金份额持有人承担B.股权投资业务的信托(契约)型股权投资基金的税收政策有待进一步明确C.《信托法》及相关部门规章中并没有涉及信托产品的税收处理问题D.税务机构出台了关于信托税收的统一规定【答案】 D4、在股权投资业务流程中,体现投资管理人核心竞争力的环节是()。
A.项目立项B.投资决策C.尽职调查D.签订投资协议【答案】 C5、有关我国股权投资行业的发展趋势,以下说法错误的是()。
A.金融市场将逐步由直接融资为主转向间接融资为主B.未来我国经济的增长将由过去的要素驱动转向创新驱动C.股权投资基金的运作模式和发展方式与创新驱动的内在要求高度一致,面临着广阔的发展机遇D.随着我国股权投资基金行业专业化、市场化程度不断提高,该行业必将迎来持续健康规范发展的新阶段【答案】 A6、我国合伙型基金的法律依据为《合伙企业法》,基金按照()来运营。
A.合伙人协议B.投资人协议C.投资协议D.合伙协议【答案】 D7、(2019年真题)某公司在创立时创始人持有20000股股份,股权投资基金X作为A轮投资者以增资方式按2元/股的价格购买了10000股,其后B轮投资者以增资方式按1元/股的价格购买了10000股.在完全棘轮条款和加权平均条款下X基金分别可获补偿的股票数量为()A.10000股,5000股B.5000股,1429股C.10000股,1429股D.条件不足,无法计算【答案】 C8、股权投资基金投资后阶段常用的监控指标不包括()。
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2022年-2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识题库及精品答案单选题(共30题)1、(2018年真题)股权投资基金销售机构应()A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【答案】 D2、以下属于协议转让退出的是()。
A.上市转让退出B.挂牌转让退出C.清算退出D.并购退出【答案】 D3、我国企业选择境外直接上市,需要先向()提出申请。
A.境外证券监管机构B.境内证券监管机构C.境外证券交易所D.境内证券交易所【答案】 B4、在()注册取得基金销售业务资格并已成为中国基金业协会会员的机构(以下简称基金销售机构)可以受私募基金管理人的委托募集私募基金。
A.中国证券业协会B.证券交易所C.中国银监会D.中国证监会【答案】 D5、从投资后管理角度,对处于市场扩张阶段的企业,()通常不能反映出企业的成长航A.应收帐款金额B.新拓展市场区域C.营业网点开设D.销售增长率【答案】 A6、关于基金管理人在中国证券投资基金业协会登记时的业务范围问题,以下说法错误的是()。
A.在管理人登记法律意见书中,律师需要对股权投资基金类管理人从事"投资咨询"业务进行审慎调查和论证说明B.众筹等业务的申请机构,需要提前进行业务剥离C.股权投资基金类管理人的"投资咨询"业务的实际经营范围可以存在《证券、期货投资咨询管理暂行办法》规定的"证券、期货投资咨询"业务D.对于兼营民间借贷、民间融资、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2【答案】 C7、下列关于基金销售机构的说法错误的是()。
A.受托募集股权投资基金的第三方机构就是基金销售机构B.基金销售机构在提供募集服务的过程中,应将基金管理人的基金募集材料及时完整地提供给潜在基金投资者C.保险机构不属于常见的股权投资基金销售机构D.基金销售机构为基金管理人提供推介基金、发售基金份额、办理基金份额认缴、退出等募集服务【答案】 C8、(2020年真题)某地证监局在对辖区内机构进行例行检查时,发现某股权投资基金管理人有重大违法嫌疑,决定进一步采取措施,不符合相关规定的措施是()。
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私募股权投资基金基础知识第一章股权投资基金概述1.1 股权投资基金概念与特点1.1.1 股权投资基金的概念(1)股权投资基金既可以以非公开方式募集(私募),也可以以公开方式募集(公募)。
在我国,目前股权投资基金尚只能以非公开方式募集(私募)。
(2)国内所称“股权投资基金”,其全称应为“私人股权投资基金”,是指主要投资于“私人股权”,即企业非公开发行和交易的股权的投资基金。
通常我们所说的“私募股权投资基金”的准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。
(3)私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
股权投资基金与证券投资基金的区别如表1-1所示。
【例题●单选题】目前我国股权投资基金的募集()。
A.可以私募也可以公募B.只能私募C.只能公募D.根据具体投资对象确定【答案】B【解析】在国际市场上,股权投资基金既有以非公开方式募集(私募)的,也有以公开方式募集(公募)的。
在我国,目前股权投资基金只能以非公开方式募集。
1.1.2 股权投资基金特点1.1.2.0作为一种重要的资产配置,股权投资基金具有以下特点:1.1.2.1 投资期限长,流动性较差(1)股权投资基金的投资期限一般是3~7年,被称为“有耐心的资本”。
(2)股权投资基金的基金份额流动性较差,在基金清算前,基金份额的转让或投资者的退出都有一定难度。
1.1.2.2 投资后管理投入资源较多股权投资基金管理人在投资后管理阶段投入大量资源,主要包括以下两个方面:(1)为被投资企业提供商业资源和管理支持,帮助被投资企业发展。
(2)通过参加被投资企业股东会、董事会等,有效监控被投资企业,以应对被投资企业的信息不对称和企业管理层的道德风险。
1.1.2.3 专业性较强(1)基金管理人需要具备很高的专业水准,具有智力密集型特征。
(2)市场上的股权投资基金通常委托专业机构进行管理。
(3)在基金管理机构内部,需要针对投资管理团队成员建立有效和充分的激励约束机制。
1.1.2.4 收益波动性较高(1)高风险:主要体现为投资项目的收益呈现出较大的不确定性。
(2)高期望收益:主要体现为在正常的市场环境中,股权投资基金作为一个整体,其能为投资者实现的投资回报率总体上处于较高水平。
【提示】创业投资基金通常投资于处于早期与中期的成长性企业;并购基金通常投资于陷入困境、价值被低估的重建期企业。
投资项目的收益均有较大的不确定性。
【例题●单选题】下列关于股权投资基金的特点说法错误的是()。
A.投资期限长,流动性较差B.投资后管理投入资源较少C.专业性较强D.收益波动性较高【答案】B【解析】股权投资基金投资后管理投入资源较多。
1.2 股权投资基金发展历史1.2.1 国外股权投资基金发展历史(1)1946年,全球第一家以公司形式运作的创业投资基金——美国研究与发展公司(ARD)成立,从此股权投资开始基金化运作。
(2)1953年,美国小企业管理局(SBA)成立,专门负责促进小企业的发展。
(3)1958年,美国《小企业投资法》颁布,是股权投资基金发展的里程碑。
美国小企业管理局设立“小企业投资公司计划”(SBIC)。
(4)1973年,美国创业投资协会(NVCA)成立,这标志着创业投资在美国发展成为专门行业。
(5)20世纪50年代至70年代,创业投资基金主要投资于中小成长型企业,此时的创业投资基金即为狭义的创业投资基金。
(6)20世纪70年代以后,①创业投资基金的领域:拓展到对大型成熟企业的并购投资。
②创业投资基金的概念:从狭义发展到广义。
(7)1976年KKR成立,专门从事并购投资的并购投资基金开始出现,这是经典的狭义上的私人股权投资基金。
(8)20世纪80年代,美国第四次并购浪潮催生了黑石(1985年)、凯雷(1987年)和德太投资(1992年)等著名并购基金管理机构,推动了并购投资基金的发展。
(9)2007年,数家并购基金管理机构脱离美国创业投资协会,发起设立了美国私人股权投资协会(PEC)。
1.2.2 我国股权投资基金发展历史1.2.2.0在国务院各有关部门和地方政府的推动下,我国股权投资基金行业发展经历了三个历史阶段。
1.2.2.1 探索与起步阶段(1985~2004年)此阶段的探索与起步主要沿着两条主线进行:1.科技系统对创业投资基金的最早探索。
(1)1985年3月,《中共中央关于科学技术体制改革的决定》第一次明确指出:对于变化迅速、风险较大的高技术开发工作,可以设立创业投资给以支持。
(2)1985年9月,经国务院批准,中国新技术创业投资公司成立。
(3)1992年,《国家中长期科学技术发展纲领》明确要求开辟风险投资等多种资金渠道,支持科技发展。
(4)1995年,《关于加速科学技术进步的决定》首次提出科教兴国战略。
(5)1999年末,《关于建立风险投资机制的若干意见》发布,这是我国首个有关创业投资发展的战略性、纲领性文件。
2.国家财经部门对产业投资基金的探索。
(1)1993年8月,我国第一只公司型创业投资基金——淄博乡镇企业投资基金成立并在上海证券交易所上市。
(2)1998年,中国证监会积极研究推进开设创业板。
(3)1998年,民建中央向当年全国政协会议提交了《关于加快发展我国风险投资事业的提案》,即“政协一号提案”。
(4)经过多年探索,中国股权投资市场开始进入起步发展阶段1.2.2.2 快速发展阶段(2005~2012年)(1)2005年11月,《创业投资企业管理暂行办法》颁布。
(2)2007年:①国务院有关部门出台了针对公司型创业投资基金的所得税优惠政策。
②“股权投资基金”的概念在我国流行开来。
③2007年6月,新修订的《中华人民共和国合伙企业法》开始实施,各级地方政府出台股权投资基金税收优惠政策,鼓励设立合伙型股权投资基金,促进了各类“股权投资基金”的发展。
(3)2008年,国务院有关部门出台了促进创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见。
(4)2009年,推出了创业板。
(5)2010年3月1日,《外国企业或者个人在中国境内设立合伙企业管理办法》正式实施,国外企业或个人可以在我国设立合伙企业。
(6)2011年,《关于进一步规范试点地区股权投资企业发展和备案管理工作的通知》和《关于促进股权投资企业规范发展的通知》发布,变自愿备案为强制备案,强化了对股权投资的监管。
1.2.2.3 统一监管下的规范化发展阶段(2013年至今)(1)2013年6月,《关于私募股权基金管理职责分工的通知》发布,明确由中国证监会统一行使股权投资基金监管职责。
(2)2014年年初,中国证券投资基金业协会对包括股权投资基金管理人在内的私募基金管理人进行登记,对其所管理的基金进行备案。
(3)2014年8月,中国证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》,对私募基金实行统一监管。
1.2.3 我国股权投资基金行业发展现状(1)市场规模迅速增长,当前我国已经成为全球第二大股权投资市场。
(2)市场主体丰富,行业从政府和国有企业主导向市场化主体主导转变。
(3)股权投资基金行业推动我国直接融资和资本市场的发展,促进创新创业和经济结构转型升级,促进互联网等新兴产业的发展。
1.3 股权投资基金基本运作模式1.3.1 股权投资基金运作流程1.募集阶段在股权投资基金的募集阶段,基金管理人向投资者募集资金并发起设立基金。
(1)募集主体:基金管理人。
基金管理人可以自行向投资者募集基金,或者委托有资质的第三方募集机构代为募集基金。
(2)募集方式:公开募集与非公开募集。
(3)募集对象:只能向合格投资者募集。
(4)基金组织形式:公司型、有限合伙型或信托(契约)型。
2.投资阶段在股权投资基金的投资阶段,基金管理机构将资金投向被投资企业。
这一阶段的主要活动包括:项目开发与初审、立项、签署投资备忘录、尽职调查、投资决策、签订投资协议、投资交割等。
3.投资后管理阶段(1)跟踪、监控被投资企业的运作,实施投资风险管理。
(2)为被投资企业提供增值服务,帮助被投资企业成长和发展。
4.退出阶段(1)退出方式:股权投资基金上市、挂牌转让、协议转让、清算等。
(2)收益分配:根据约定将退出所得分配给基金的投资者和管理人。
【单选题】下列关于股权投资基金募集阶段的说法,错误的是()。
A.募集方式有公开募集和非公开募集B.基金管理人可以选择自行向投资者募集基金,也可以选择委托有资质的第三方募集机构代为募集基金C.我国目前仅允许公开募集股权投资基金D.募集对象只能是合格投资者【答案】C【解析】我国目前仅允许非公开募集股权投资基金。
【单选题】股权投资基金在运作过程中会进行项目开发与筛选、初步尽职调查、项目立项、签署投资框架协议、尽职调查、投资决策、签署投资协议、投资交割等活动,上述活动属于()阶段。
A.投资B.募集与设立C.投资后管理D.项目退出【答案】A【解析】股权投资基金投资流程围绕投资决策展开,通常包括项目开发与筛选、初步尽职调查、项目立项、签署投资框架协议、尽职调查、投资决策、签署投资协议、投资交割等主要环节。
1.3.2 股权投资基金运作关键要素1.3.2.0在股权投资基金运作中,有以下要素值得关注:1.3.2.1 基金规模及出资方式1.基金规模基金规模是指基金计划及实际募集的投资资本额度。
(1)计划募资规模是指基金合同中约定的基金总体计划募资规模。
(2)实际募资规模是指截至某一时点基金实际募集的资本规模。
2.出资方式(1)一般情况下,股权投资基金只能以货币资金出资,不可以使用实物资产、无形资产等非货币资金出资。
(2)根据基金合同的约定,投资者可以一次或分数次完成其在股权投资基金中的出资义务。
在实务运作中,承诺出资制较为常见。
【提示】承诺出资制是指投资者承诺向基金出资的总规模,并按合同约定的期限或条件分数次完成其出资行为。
1.3.2.2 基金的管理方式权投资基金的两种管理方式:①自我管理。
基金自身建立投资管理团队负责其投资决策。
②受托管理。
基金委托第三方管理机构进行投资管理。
目前,受托管理正逐渐成为主流的基金管理方式。
【提示】方式在公司型股权投资基金中较为常见。
在有限合伙框架下,通过合伙协议约定由某个自然人或若干自然人以执行事务合伙人名义管理合伙事务,而不是委托专业管理机构管理,属于自我管理方式。
1.3.2.3 基金的投资范围、投资策略和投资限制1.投资范围(1)概念:基金的投资范围是基金投资对象选择所指向的集合。
(2)影响因素:目标投资对象的行业、地域、发展阶段等。
2.基金的投资策略(1)概念:基金的投资策略是指基金在选择具体投资对象时,使用的一系列规则、行为和程序的总和。
(2)影响因素:基金的投资目标、投资者风险偏好、期望收益率等。
3.基金的投资限制(1)概念:基金的投资限制是指基金管理人禁止从事的,或者需要依一定程序得到投资者许可后才能从事的投资决策行为。