日本负利率的影响
日本负利率政策：本土影响及溢出效应
日本负利率政策：本土影响及溢出效应作者：夏文娇赵娟来源：《商情》2018年第04期[摘要]2016年日本实施了负利率政策，采用三层利率体系。
日本的负利率政策会影响日本商业银行运作及债券利率、存款利率和日元汇率的走向，进而影响到日本经济与市场发展。
解析日本的负利率政策，对我国亦有重要的启示意义。
[关键词]日本经济负利率传导机制一、日本的负利率政策及实施背景（一）日本实行的负利率政策的具体内容日本负利率政策操作上采用三层利率，银行间无担保隔夜拆借利率依然是0.1%，零利率适用于银行的法定准备金，负利率仅适用于超额准备金账户，超额准备金存款是金融机构存放在央行的超出法定准备金的部分。
（二）负利率实施背景日本当前面临着严重的通货紧缩，核心通胀率仅为0.1%。
而常年实施的货币宽松和零利率政策并未使日本经济脱离停滞不前的状态，国内企业萧条、消费低迷，实体经济日渐衰弱。
全球经济体的下滑、资本市场动荡又加大了日本经济复苏的难度，且日本提高消费税的消息对消费造成下行影响。
因而日本急需采取措施刺激投资、生产和消费。
（三）日本负利率对日本商业银行及债市的影响负利率政策或不能达到预期效果。
负利率政策是为了鼓励日本商业银行借出更多资金，加强银行对资金的投入优化，但商业银行未必能够寻找到优质的企业和借款人。
若不能将资金投向实体企业，商业银行很容易转向房产投资业务。
此外银行方面还有可能采取保守策略，避免过早贷出资金而遭受损失。
日本负利率政策的推出对其商业银行的运作有多重作用。
负利率政策的推出利于促进银行业进一步提高资金使用效率。
超额准备金利率的下调逼迫减少资金闲置和浪费。
其次针对超额准备金账户的负利率政策有利于金融机构加强负债和资产管理。
随着超额准备金利率的下调，商业银行有必要改变拼命“吸存’，策略，调整为根据资金实际需求和存款成本变化确定存款总量，适度规模经营，进而优化银行资产负债结构。
负利率政策会刺激银行资金增加风险资产配置。
负利率对日本经济的影响
负利率对日本经济的影响在当前环境下, 进一步推行负利率会加深日本的经济衰退1.推理负利率背景下●银行吸收存款能力降低，银行资金少了，那必然拉高贷款利率;●即便短时间挤出来一部分资金，短期内市场上的资金量增加会降低贷款利率, 但是由于信息不对称性和贷款审核成本，这部分资金最终会调高其利率水平(换句话说就是逼这类资金去干银行的活儿，由于非专业性和信息非对称性，贷款利率应高于银行. 这也是社会分工原理的简单推理);●名义利率为负, 但如果银行仍对存款实行正利率, 存贷利差减少, 对银行的利润目标造成巨大压力, 也会迫使银行转向配置更高风险的投资品种, 从而使得贷款利率上升.贷款利率高了，企业利润表资产负债表都会变坏，从而导致经济产出下降，从个体企业推广到整体，则整体经济会下滑，从而信贷量减少且伴随资本外流。
CPI=（货币量+信贷量）/ 经济产出。
可以看到，在负利率下，分子分母都在减少(资本外流导致日本国内货币量信贷量减少‐‐‐这部分陈述有一个假设条件：日元相对于其他货币汇率保持相对稳定。
这个假设是基本成立的，美国一定会干涉日元过快的贬值，否则将引发汇率大战及压缩美国的货币操作空间, 所以例如前段时间美国给日本央行的警告，就使得日本央行出乎市场意料的没有进一步宽松)，这个CPI是升还是降其实是取决于谁下滑得更快而已。
当信贷量下降及资本流出速度快于经济产出下滑速度时，则CPI就低，此时央行盯紧CPI 怕通缩，则会进一步降低负利率，短期内不排除会挤出一部分资金增加分子，从而看起来CPI提升达到央行目的。
但是稍长点时间●国外的投资收益相对更高, 从而资本外流加剧, 日本国内信贷量减少;●这部分资金就会因为与无风险投资产品的收益比较来说投资效益低（社会分工原理的推理 ‐‐‐ 由于非专业性和信息非对称性，效益低是大概率的）（这里可以考虑用风控中的VaR 来度量），然后信贷量必然再次下滑;所以利率的下降只会暂时在短期内对货币信贷量有提升作用, 这种挤出效应会消失且面临货币信贷量的再次下滑.回归到CPI的公式中, 当日本国内与国外的投资收益差越大, 由负利率挤出的资金的收益与无风险投资产品的收益的投资效益差越大, 分子部分变化速度将越会快于分母, 降幅越会大于分母, 即CPI会再降，从而再逼央行重复这个循环。
各国负利率政策盛行的启示
各国负利率政策盛行的启示
近年来，全球范围内出现了多个国家实行负利率政策的现象，这包括欧元区几乎所有
国家、日本、瑞典、瑞士等国。
这些国家在采取负利率政策之前，一些经济指标表现不佳，比如通货膨胀难以达到目标水平、债务水平偏高、产出增长疲软等。
而这些国家在采取负
利率政策后，一些经济指标表现出了积极的变化。
首先，采取负利率政策可以促进投资和消费。
因为传统上，银行会通过降低贷款利率
来刺激经济，但在实施低于零的贷款利率时，它们不得不考虑投资需求和富余资本的集中
加重，而采取负利率政策就能实现这一目的。
当储蓄被贬值，资本就被鼓励投资，从而刺
激消费和投资需求的增长，促进经济增长。
其次，采取负利率政策可以加速债务偿还和提高经济信心。
企业或个人拥有未来收益
流的资产，一旦被负利率政策威胁到，他们就会更努力地把资产快速转化成资本，用于还
债并减少杠杆，这样有助于平衡宏观经济。
然而，负利率政策也有一些缺点需要考虑。
一是对银行的利润带来了挑战，并且可能
导致银行对风险规避更加谨慎，从而减慢货币市场的流动性。
二是与利率相反，负收益的
影响可能对储蓄产生负面影响。
如果曾经依靠储蓄进入这个市场的人因负收益而感到不满，他们就可能选择其他投资市场，这会降低市场流动性，并且带来更严重的经济后果。
因此，对于采取负利率政策的国家而言，需要平衡利率和宏观经济问题，从而在保持
前提下实现经济增长。
这个经验值得其他国家借鉴，以在合理範围内实行负利率政策，从
而应对宏观经济问题。
日本央行货币宽松推行负利率不用愁,轻松理财胜人一筹
日本央行货币宽松推行负利率不用愁，轻松理财胜人一筹据日媒报道，日本央行本月29日召开货币政策会议，首次决定推行民间银行向央行存款时需支付每年0.1%手续费的“负利率”政策。
日元采取负利率继续刺激日本经济市场复苏，造成日元对美元汇率达到2014年以来最大跌幅，日本国债收益率持续下跌。
尽管这种宽松的货币政策对日本成功实现2%的通货膨胀目标有着积极的作用。
但也为海外出口下游出现产出缺口埋下了一定的风险。
同时，日元负利率的实施也成功刺激了国际金价的上涨那么日本的这个负利率政策对中国有什么影响呢？马甲袋全球金融研究中心作出了以下见解。
国际出口前段时间人民币贬值闹的大家“人心惶惶”，但人民币贬值也并不是一件坏事，如果本币贬值，那么对于外币的购买力就强，外国可以购买到更多我国的商品，从而扩大了出口，人民币购买外国商品的成本高了，就抑制了进口，这样一边扩大一边抑制，就形成了贸易顺差，促进了经济发展。
这次轮到日元的汇率下降，那么对于我国的出口商品会受到一定的影响，但是小编认为影响不会特别严重，我国的出口商品覆盖面广泛，即使日本商品子在价格上更具竞争力，也不会造成我国商品出口的阻碍。
海淘旅游停不下来日元对人民币汇率下跌促进中国游客赴日旅游，可以预见今年春天又将有一大波游客赴日购物赏花。
小编认为这个时候去日本旅游是一个不错的选择，一来开销比之前可以节省下一部分，二来春天去欣赏美景也是一件愉快的事情，有计划的朋友们不妨趁这个机会去日本体验下樱花温泉。
对于海淘族来说这也是一个好消息。
之前人民币贬值欧美市场的海淘族可谓是痛心疾首，其实日本也有很多好用的化妆品，家用电器等等，不妨趁这个机会转战日本市场，妈妈再也不用担心我买买买啦！货币兑换增多由于上一波日元上涨带来的影响，近期兑换日元的公民可能增多。
尤其是之前提到的想要去日本旅游的人居多，有这方面需求的，比如留学生等也可以借此机会先兑换日元哦。
人民币，日元相继的汇率下降，小编认为，大多数人还是应该从平时就学会理财，面对这些情况才能轻松应对。
负利率政策对国际金融市场的影响分析
负利率政策对国际金融市场的影响分析负利率政策一直是金融界的热门话题，随着近年来一些国家和地区实施负利率政策，其对国际金融市场产生的影响也备受关注。
本文将对负利率政策对国际金融市场的影响进行一定深度的分析。
首先，负利率政策对货币市场的影响是显而易见的。
当央行将利率设置为负值时，实际上就相当于向商业银行收取存款，鼓励银行贷款和投资。
这导致了货币市场的流动性增加，利率下降，推动了投资者将资金转向高风险资产。
作为一种宽松货币政策的工具，负利率政策在短期内可以提振经济活动，刺激消费和投资，但也可能引发利率下行过快的风险。
其次，负利率政策对外汇市场的影响也不容忽视。
一国采取负利率政策通常会导致其货币贬值，因为负利率会降低投资者对该国货币的吸引力。
因此，负利率政策可能导致一国货币的汇率走低。
例如，日本近年来实行了负利率政策，加剧了日元贬值的趋势。
这对于出口国来说，有助于提高其产品的竞争力，但同时也可能引发其他国家对负利率国家进行干预，使国际外汇市场的波动性增加。
再者，负利率政策对资本市场亦有深远的影响。
负利率政策鼓励投资者将资金投入股市和债市，以寻求更高的回报。
这种趋势在一些国家和地区推动了股市和债市的上涨，例如欧洲。
然而，由于负利率政策削弱了银行的盈利能力，可能导致金融部门的不稳定性。
此外，由于投资者对高风险资产的追逐，可能加剧市场的不稳定性，导致金融市场波动加大。
最后，负利率政策对全球金融体系和金融稳定性的影响也值得关注。
一些观点认为，负利率政策可能会导致资金跨境流动，进而影响全球金融体系的稳定性。
当某一国家实施负利率政策时，可能会导致资金转移到其他国家，这可能加剧某些国家经济体的不平衡发展。
此外，负利率政策还可能引发资产价格泡沫，增加金融风险，进而对全球金融稳定性产生一定的挑战。
总结而言，负利率政策在短期内能够提振经济活动，刺激投资和消费，但其对国际金融市场的影响也不容忽视。
货币市场、外汇市场和资本市场都会因负利率政策而受到影响，可能引发流动性增加、汇率贬值和金融市场波动加大等现象。
负利率环境下日本银行业生存之道
G L O B A L V I E W全球视线数据来源：FR ED 。
图1 1 996〜201 7年四国商业银行净息差走势自20世纪90年代后期以来，日本的银行业一直在超低利率 和通缩的环境中运行，贷款利率一直在下降，导致银行业的净息 差持续走低（见表1)。
2016年2月，日本央行开始施行负利率 政策，标志着日本进入负利率时代。
在此期间，贷款需求停滞不 前，因此银行无法通过扩张规模来弥补利率下降所产生的损失。
为了弥补核心业务萎缩造成的损失，日本银行业大举增加了政府 债券的购买规模，并将目标瞄向海外市场。
本文通过回溯日本银 行业在过去二十年中如何应对超低利率这种不利的宏观环境，以 期为未来几年中国银行业可能面临的类似环境提供有用的启示。
超低利率对银行的影响息差降低在经历20世纪90年代股市崩盘和房地产市场泡沬破灭之后， 日本央行持续降低利率以支持国内经济发展和稳定银行业。
从 1991年到1995年，贴现率从6%下降到0.5%，2001年日本央行进 一步将其降低到0.1%，目前维持在0.3%的低位。
在政策利率下 调后，货币市场利率和债券收益率也做了相应调整，3个月日元LIBOR 自1995年以后一直在1%以下运行，并在2016年5月进入负 利率区间，最低下探到2020年3月份的-0.13%;十年期国债收益 率从20世纪90年代初的8%—路下降，并在2016年2月进入负值区 间，最低跌至2019年8月的-0.3%。
实际上，日本央行的超级宽松政策起初为银行的盈利带来 了两方面的积极影响。
一是较低的利率推高了所持证券的市场价格，使得银行能够从先前的投资中获得资本利得收益，银行部分 受益于收益率曲线的陡峭化。
二是由于短期融资利率调整的速度 比长期贷款利率调整的速度更快，使得银行能够扩大利差空间。
从20世纪90年代初期到末期，这两方面影响都倾向于提高银行 的盈利能力。
直到2000年左右，日本银行业的净息差收入才开始5555恶化，政策调降利率和银行实际经营业绩变化之间存在较长的时滞。
现在欧洲和日本央行实行负利率,到底什么是负利率？
现在欧洲和日本央行实行负利率，到底什么是负利率？题主的问题并不明确，要先区分“名义利率”和“实际利率”，这两种利率的“负利率”情况有着很大的不同，用最易懂的大白话来说——名义利率：就是资金提供者（央行或者金融机构）给出的利率，没考虑通胀。
这里专门讨论央行，每次上下调整一点都会引起鸡飞狗跳的那个利率，而这个货币工具，因为“零利率下限”的限制，在西方发达国家（美欧日）越来越不好用了，这也是次贷危机后，各国央行采取了很多“非传统货币政策”的原因。
实际利率：按照物价水平调整过后的利率。
很简单，央行利率减去通胀率，就是实际利率。
为什么要区分这个？因为如果讨论“负利率”，现阶段大家默认的都是“负实际利率”，这个在21世纪已经被专门研究过十几年了，而且告诉大家，中国也是负利率国家之一。
因为央行政策，中国在03年10月就进入过负利率时期，后来又反反复复，存贷款利率上上下下，通胀持续走高，总体来说，中国在21世纪，负利率时间基本上40%以上……所以这个问题——负利率对经济的影响，是很宏大的问题。
在而比较罕见的全新领域——“负名义利率”，是09年瑞典央行第一次突破了零利率下限，被称为“全新的领域”。
说几点吧~1，负利率对经济发展的影响。
还没有统一的结论。
比如说不利于的——国际货币基金组织对２１个发展中国家的利率政策进行研究时，发现实际储蓄利率与实际ＧＤＰ的增长率之间存在着强正相关关系。
正利率国家的实际ＧＤＰ增长率，高于弱负利率国家；而强负利率国家的实际ＧＤＰ的增长率最低。
（83年的研究）也有提出相反观点的，纽梅和派瑞提出了不同观点——他们特别关注了实际利率和经济周期的相关性，并就发展中国家和发达国家的情况进行比较。
他们认为发展中国家的负利率出现并领先于经济上升期，发达国家的负利率出现并滞后于经济下降期，并且得出了更具普遍意义的结论：发展中国家的实际利率变化是逆周期的并领先于经济周期波动，而发达国家的实际利率变化是顺周期的并滞后于经济周期波动。
日本央行3月会议总结：负利率缺点显现 强化通缩心态
日本央行3月会议总结：负利率缺点显现强化通缩心态（实用版）编制人：__________________审核人：__________________审批人：__________________编制单位：__________________编制时间：____年____月____日序言下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。
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名义负利率及其影响
《中国金融》｜巴曙松邵楠廖慧：名义负利率及其影响2016-05-27 長嘯亦為摘自中国金融杂志导读：央行实行负利率的目的通常有两个：一是扩大信贷，提升通货膨胀预期；二是稳定汇率，降低本币升值压力本文由“135编辑器”提供技术支持作者｜巴曙松邵楠廖慧「巴曙松系中国银行业协会首席经济学家兼交易所首席中国经济学家；中南财经政法大学；证券交易所」文章｜《中国金融》2016年第10期进入2016年以来，“负利率”开始成为全球金融界关注的重要话题，其原因主要在于日本央行出乎市场预料地在1月底宣布实施负利率政策。
事实上，日本央行并非第一个采用此政策的央行。
2009年8月，瑞典央行首先对银行存款实施负利率，截至目前，实行负利率政策的央行还有丹麦央行、瑞士银行以及欧洲中央银行。
“负利率”最早见于格赛尔（Gesell），它指的是中央银行对商业银行储存在中央银行里超过一定限度的准备金征税。
一般而言，央行并不会对储户存款实行负利率。
央行实行负利率的目的通常有两个：其一是扩大信贷，提升通货膨胀预期，比如欧元区和日本；其二是稳定汇率，降低本币升值压力，比如丹麦和瑞士。
综合来看，有关名义负利率的研究大致随时间的推移存在一个较为清晰的演进脉络：在负利率政策尚未实施之前，相关研究主要集中在零利率下限这一领域，考察利率处于零下限时的经济运行状况和宏观经济政策等问题，以及如突破这一下限实行负利率政策；负利率政策付诸实践后，关于这一政策的经济影响又成为研究热点；随着该政策的推进不断深入，多学者又开始研究负利率下限的问题。
名义负利率和零利率下限述评国际金融危机之后，西发达名义利率普遍降到了极低的水平，传统货币政策收效甚微。
在此背景之下，各国央行推出了一系列非常规货币政策。
这些政策在实际运行过程中有着不同的效果：美国通过量化宽松等政策组合取得了一定成效，经济开始回暖，美元也逐渐走强；而欧元区和日本的非常规政策收效不明显，经济仍旧低迷，通胀率迟迟未达预期，并相继推出负利率政策。
负利率政策的全球实践
负利率政策的全球实践随着全球经济的不断发展和变化，负利率政策逐渐成为一种应对经济下行压力的手段。
负利率政策是指央行将存款利率降至负值，即银行存款需要支付利息给央行。
这一政策的实施旨在刺激经济增长、促进投资和消费，但同时也带来了一系列的挑战和风险。
本文将探讨负利率政策在全球范围内的实践情况，并分析其对经济的影响。
一、日本的负利率政策日本是全球最早实施负利率政策的国家之一。
自2016年起，日本央行开始将存款利率降至负值。
这一政策的目的是刺激通货膨胀、促进经济增长。
然而，负利率政策并未如预期般产生明显效果。
日本经济增长乏力，通货膨胀率低迷，企业和个人对负利率政策的反应较为谨慎。
此外，负利率也给银行业带来了压力，降低了银行的利润空间。
二、欧洲的负利率政策欧洲央行自2014年起实施负利率政策，旨在刺激经济增长和提振通胀。
瑞典、丹麦和瑞士等国家也相继采取了负利率政策。
负利率政策在欧洲的实施效果较为明显，经济增长率有所提升，通胀率也有所回升。
然而，负利率政策对银行业造成了一定的负面影响，银行的利润受到压缩，信贷市场出现紧缩现象。
三、美国的负利率政策美国央行在金融危机后曾考虑实施负利率政策，但最终未能付诸实施。
美国央行认为，负利率政策可能会对金融市场产生不利影响，引发投资者的恐慌情绪。
此外，美国银行业的结构和运作方式与欧洲和日本有所不同，负利率政策对美国银行业的影响可能更为复杂和不确定。
四、负利率政策的挑战和风险负利率政策的实施面临着一系列的挑战和风险。
首先，负利率可能导致银行的利润下降，进而影响银行的信贷能力和风险承受能力。
其次，负利率可能引发资产价格泡沫，增加金融风险。
此外，负利率政策对养老金、保险等长期储蓄机构造成了一定的冲击，可能导致养老金缺口和保险费用上升。
最后，负利率政策可能引发国际竞争，导致货币贬值和资本流动。
综上所述，负利率政策在全球范围内得到了一定的实践，但其效果和影响因国家和地区的不同而有所差异。
日本负利率的影响
负利率是什么？
定 义
负利率是指通货膨胀率高过银行存款率，物价指数（CPI）快速攀
升，导致银行存款利率实际为负。 负利率=银行利率-通货膨胀率（CPI指数） 目前，我国环球金汇的银行一年定期利率是3%，而通货膨胀率是 3.3%，负利率也就是实际收益率，是-0.3%。
现象概述
所谓的负利率是指的是在某些经济情况下，存款利率（常指一年期定期
存款的利率）小于同期CPI的上涨幅度。这时居民的银行存款随着时间的 推移，购买力逐渐降低，看起来就好像在“缩水”一样，故被形象的称 为负利率。在负利率的条件下，相对于储蓄，居民更愿意把自己拥有的 财产通过各种其他理财渠道进行保值和增值，例如购买股票、基金、外 汇、黄金等。所谓负利率，即物价指数(CPI)快速攀升，导致银行存款利 率实际为负。存银行的利率还赶不上通货膨胀率就成了负利率。实际利 率=名义利率-通货膨胀率。负利率=银行利率-通货膨胀率（就是经常听 到的CPI指数）。 如果银行利率不能高过通货膨胀率那么就这意味着：存款者财富缩水， 中国进入“负利率时代”。
日本产生负利率的实体背景与政策内容
日本CPI与国内GDP趋势
千禧年后日本CPI同比变化
日本CPI与国内GDP趋势
1995年至2016年日本每年GDP累计值
日本负利率政策内容
负利率的质量数量宽松政策，包括以下三个维度：数量，质量， 负利率。其中数量指的是日本央行通过公开市场操作以每年 80万亿日元的速度增加基础货币。质量指的是为日本央行的 资产购买计划提供指引。负利率包括三个层次：1BASIC BALANCE 实行1%的利率。2.marco add-on balance 实行零 利率。3.policy-rate balance 实行-0.1%的负利率
什么是负利率的意思概念介绍经济影响
什么是负利率的意思概念介绍经济影响负利率是指通货膨胀率高过银行存款率，物价指数(CPI)快速攀升，导致银行存款利率实际为负。
那么你对负利率了解多少呢?以下是由店铺整理关于什么是负利率的内容，希望大家喜欢!什么是负利率负利率就是将通常的存款利率改为负值。
有时适用于央行接受民间银行存款时的利率。
一般而言银行向央行存款时可获得利息，但在负利率情况下反而需要支付手续费。
银行将钱存入央行会出现缩水，因此有望促使银行积极放宽面向企业的贷款。
例如2016年1月29日日本央行宣布实行-0.1%的负利率，将从2016年2月16日起执行。
另外，实际负利率，指通货膨胀率高过银行存款利率。
这种情形下，如果只把钱存在银行里，会发现财富不但没有增加，反而随着物价的上涨缩水了。
2011年8月9日国家统计局发布的数据显示，7月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨6.5%，而银行一年期存款利率仅为3.5%。
我国的负利率已持续近17个月，老百姓的资产价值正随着物价上涨而相对贬值。
2015年10月23日，央行宣布下调金融机构人民币存贷款基准利率及金融机构人民币存款准备金率。
这是自2014年11月22日以来，央行已经进行了六次降息，一年期存款基准利率从3%下降至1.5%，11个月以内存款利率惨遭腰斩。
负利率计算方法利率=银行利率-通货膨胀率。
银行利息(利息税于2008年10月9日取消)=本金*利率;通货膨胀利息=本金*通货膨胀率。
例如：2011的3个月定期存款率是2.85%，2011年4月CPI为5.4%。
假设你在2011年初存入1万元的3个月定期，存款到期后，你获得的，银行利息=10000*2.85%*90/360=285/4=71;通货膨胀利息=10000*5.4%*90/360=540/4=135。
71-135=-64(值为负值，即为负利率)。
也就是说10000元存在银行3个月，表面上增加了71元，实际上减少了64元。
这样，你的10000元3个月定期存款，实际收益为-64元负利率的负作用(1)存贷利率倒挂会打乱正常的金融市场秩序。
负利率是什么意思
负利率是什么意思【前言】关于负利率这个名词，之前我也写过一篇文章，具体内容我们就不展开讲，感兴趣的朋友可以去看一下。
负利率，也就是利率为负值。
通俗来讲就是一种变相的零利率。
当央行为刺激经济而放水时，就会让借款者为实现自己的利益而牺牲银行自身收益。
央行通过放贷给银行等金融机构等降低银行借款成本以刺激经济增长。
一、负利率是什么意思负利率又称负利率，是指在经济发展低迷时期，央行为了刺激经济而采取的宽松政策，这种宽松是一种变相的零利率。
比如在2008年美联储降息之后到现在为止，银行在美国的贷款利率都为负；而在中国情况就是负利率在2019年上半年中国已经进入负利率时代!负利率并不是只有在发达国家才会出现负利率这个情况，目前在全球已经形成了十几个国家都出现了负利率市场：欧洲央行将利率下调至-0.1%、日本央行降息至-0.1%、瑞士存款利率为-0.5%、瑞士联邦国家银行系统存款基准利率为-0.5%(为欧元国家推出)、韩国央行将基准利率降至-1%等负利率机制；在其他地区也会出现负的收益率(一般是-0.1%以上)以及负利率现象；另外一些就是货币基金合同或者存款证等存折业务等会收取一定数额的手续费。
目前在全球已有不少国家已经实施了负利率政策。
这些国家可以用来刺激经济增长和增加就业。
因为美国有很多国家使用央行量化宽松也是因为这个原因才出台负利率政策，这样经济就开始复苏起来了，那就是货币政策正常化之后，就会回归正常了!在现在经济下行压力比较大的情况下我们应该如何来解决呢?二、负利率的出现负利率是世界各国金融市场经常出现的一个术语，指的是商业银行之间存在着某种利率，而在这种情况下，存款人为了保证自身利益而将银行资产与利息完全分开而不受损失。
例如银行以正利率放贷给存款人，负利率将使存款人获得更多收益。
由于存在着一个零点位和两个点：当央行将零利率加至负利率时，那么，借钱越多的人不赚钱反而亏钱。
那么谁来赚这个钱呢?一般情况下是银行自己收益还给贷款人一点利息呢!”例如在负利率的“负收益”下，借款者愿意把钱放给银行为减少成本而愿意放贷给存款人；就这样，银行利息与贷款费用双双降低，借款者最终获得好处；而放贷给存款人的好处则是利息全部归投资者所有了。
欧洲、日本为什么会出现负利率，负利率政策对普通人有什么影响？
欧洲、⽇本为什么会出现负利率，负利率政策对普通⼈有什么影响？对于中国⼈来说，可能还很难理解，如果在银⾏存款，不但得不到储蓄利息，如果存款多，还要给银⾏⽀付费⽤。
但这在欧洲正在变成现实。
荷兰银⾏（ABN Amro）宣布从4⽉1⽇起，该银⾏账户中有250万欧元以上的客户必须开始⽀付0.5％的负利息。
这是实⾏零利率的荷兰第⼀家⼤型银⾏。
去年10⽉，荷兰银⾏已将利率降低⾄0.01％。
银⾏承诺不向10万欧元以下的存款客户收取负利息，这样可以保护⼤约95％的银⾏客户。
截⾄去年年末，该银⾏约有3000个个⼈客户和2200个商业客户存款超过250万欧元。
⼀、⽬前各国的利率⽔平⽬前发达国家的利率，美国是1.5%-1.75%，加拿⼤和新西兰是1.75%，韩国是1.25%，英国是0.75%，⽽欧元区德国、法国、西班⽛、荷兰、意⼤利等19个国家已经是零利率了。
瑞⼠、⽇本更是早已是负利率。
⾦砖国家作为新兴经济体，过去⼗年经济增速相对较⾼，利率较⾼，但去年以来利率下调⽐较明显。
现在俄罗斯和南⾮的利率是6.5%，印度是4.9%，巴西4.5%，⽽我国的1年期存款利率也已经降到1.5%。
⼆、为什么会出现零利率甚⾄负利率？零利率或者负利率的出现直接原因是世界经济增速的下降。
尤其是⽇本和欧洲国家经济增长已经陷⼊停滞。
要促进经济增长，除了降低利率已经没有什么更好的办法。
即使零利率与负利率会带来很多负⾯效果，也只能通过这样的⽅法去刺激经济增长。
毕竟，如果钱存在银⾏，不会有任何利息，甚⾄还要给银⾏付钱，拿去投资或者消费对存款者都更有价值。
零利率和负利率政策都是想倒逼资⾦流向实体经济，强制民众进⾏消费和投资，给经济更多活⼒。
如果⼀个社会，所有⼈都把钱存在银⾏，不去消费，也不去投资，经济⾃然就⽆法增长。
这也是欧洲和⽇本现在⾯临的问题。
三、负利率政策的影响1、负利率会挤压银⾏的贷款利润率。
零利率或负利率也引发了更复杂的问题：如何向客户收取贷款费⽤，才能有利可图？银⾏还必须考虑，如何向客户收取存款费⽤。
日本不是负责任大国 负利率打响全球货币战第一枪
日本不是负责任大国负利率打响全球货币战第一枪宏观经济弥达斯2016-01-30 09:57我要分享454腾讯财经特约自媒体日本是一个从不担负大国责任的大国，今天出人意料的率先宣布负利率，打响国际货币战争第一枪。
日本此举将加强美元指数的提振，使得资本加快从新兴市场外逃，加深通缩。
弥达斯特约资深货币研究专家富兰克凌撰文解读，他指出在复杂残酷的存量博弈中，日本近于疯狂地将金融的未来绑上了制造业战车，货币贬值为矛，产业为盾，抓住货币战争中的存活机会。
虎！虎！虎！日本意外宣布负利率，国家级竞争正式开打！作者：富兰克凌如今这世道，谁先出招谁占优势！就在今天的利率决议会议上，黑田东彦出人意料地向货币市场投了一枚『核弹』：日本央行宣布，从2月16日开始实施负利率。
此外，QQE（质化及量化宽松）也将尽快实施。
之所以说是『出人意料』，原因在于大家虽有此预期，但没料到日本会率先出招。
例如此前彭博对42位经济学家的调查显示，仅有6人预计日本央行今日加大刺激力度。
之所以说是『核弹』，看看货币和股票市场的反应就知道了：所谓『负利率』，其实是对经常账户采用的三层利率体系，包括正利率、零利率和负利率：正利率适用于银行的现有余额；零利率适用于银行的存款准备金；负利率适用于超额准备金账户。
新政策下，金融机构存放在央行处的超额存款准备金的利率将从现行的0.1%下调至-0.1%。
也就是说，这些金融机构要是再不把钱贷出去，就得向日本央行交钱了。
这种利率结构类似欧洲央行。
2014年6月，欧洲央行成为了第一家步入负利率的主要央行，以继续履行其『通过设定通胀率接近却低于2%的目标，在中期保证物价的稳定』的使命。
欧洲央行手里的牌有三张：对银行的隔夜借款工具，主要再融资利率，以及央行存款工具。
其中，主要再融资利率是银行常规性向欧洲央行借钱支付的利率，而央行存款利率则是银行把资金存放在央行获得的利率。
这三项利率均被下调后，降低了储蓄的吸引力，从而鼓励人们花钱或投资。
日本利率趋势
日本利率趋势近年来，日本的利率趋势呈现出了持续的低位状态。
在过去的几十年里，日本一直处于低利率环境下，甚至有时出现负利率的情况。
这种低利率趋势的原因主要有三个方面：经济不景气、通缩和货币政策。
首先，日本连续多年的经济不景气是引发低利率趋势的主要原因之一。
自上世纪90年代以来，日本就一直处于经济停滞状态，失去了过去的经济增长势头。
这导致了企业投资缓慢，消费低迷，就业状况不佳等问题，进而影响了整个经济体系运行。
为了刺激经济增长，政府采取了一系列的货币和财政政策措施，包括降低利率。
然而，即使降低利率，也没有有效激发经济的活力，低利率成为了日本经济长期停滞的一种表现。
其次，日本的通缩问题也对利率产生了重要影响。
长期以来，日本一直面临着通缩压力，物价水平下降，消费需求疲软。
为了防止通缩加剧，央行实施了宽松货币政策，包括降低短期利率和购买政府债券等措施。
这些货币政策的实施导致了利率的下降，但同时也没有改变通缩的根本原因。
日本的通缩问题长期得不到解决，利率一直处于低位。
最后，日本的货币政策也对利率产生了影响。
日本央行一直采取了非常宽松的货币政策，努力降低利率，以刺激经济增长。
其中最著名的就是实施量化宽松政策，即大规模购买政府债券和其他资产，以增加货币供应量。
这些政策的实施使得市场上的流动性增加，资金供给充裕，利率自然下降。
总的来说，日本的利率趋势在过去几十年一直呈现出稳定的低位状态。
这种低利率趋势主要源于经济停滞、通缩问题和宽松的货币政策。
在当前全球经济环境下，低利率趋势在一定程度上也是全球性的现象。
然而，低利率虽然有利于刺激经济增长和投资，但也带来了一系列问题，如金融风险、资产泡沫等，需要引起重视和适当调控。
央行实行负利率政策对国民经济发展的影响——以日本为例
２９日，日本 央行 决定 实施 负利 率政 策 。同时 ，日本央 行还提 出了废除物理货币的设想 ：将货币电子化 ， 以便于央行更好的实现名义负利率 ，刺激消费 ，因 为 由于物理货币的存在 ，人们将会通过持有物理货 币 而使 政策失 效 。
日本 银 行 的 负利 率 政 策 按 照 金 融 机 构 在 央 行 的账 户余 额 ，分 为 三个 阶段 （＋０．１％、Ｏ％．－０．１％）。具 体是 ：对既有余额按照 ＋０．１％，对于宏 观加算余额 适用 ０％，除此 以外 适用 一０．１％。各 金融机 构 在将 资 金存人央行以后 ，适用于这一一种“分段”计息的方 法 ，换句话说 ，如果金融机构商业银行 等过多的吧 资 金放 人 央行 不 断 不会 得 到任 何 利 息收 入 ，反 而 需 要 向央 行支付 一 定 的资金 成本 了 。
三 、负 利率政 策对 日本 的 影响 （一 ）对 ＧＤＰ的影 响 数 据 显示 ，从 ２０１６年 日本 正 式 开始 实 施 负 利 率政策 ，到 ２０１７年为止 ，可 以看到从体来说 ＧＤＰ的 增 长率 波动 幅度 较大 ２０１６年第 一 、二 、三季 度 国民 经济有较快增长 ，ＧＤＰ增速达到 ２％一６％，然而好景 不 长 ，在 ２０１７年 国民生产 总值增 速 下跌 ，到 ２０１７年 下 半年 有所恢 复 。也 许这 并不 能说 是 负利率 政策 效 果 不好 ，影响一 个 国家经 济增 长速 度 因素较 多 ，如 失 业率 与通货 膨胀水平 仍处 在较为悲 观的水平 上 。 （二 ）对金 融资 产 以及 金 融市场 对于金融市场 以及投 资者手 中的金融 资产来 说 负利 率政 策使 得投 资方 向有 着较 大改 变 。具体 来 说 由于 央 行 实 行 负 利 率 大 部 分 金 融 机 构 不 会 选 择 把资金存人 中央银行而使得 自身遭受损失 ，因此作 为其 替 代 品 同样 风 险 较 低 的 国债 成 为 大 部 分 金 融 机构新的选择。投资者以及机构对 国债的抢购下压 了 国债 尤其 是长 期 国债 的收益 率 。从相 关统 计数 据 中可 以非 常 明显 的看 出 自 ２０１６年起 ，ｌＯ年 期 国债 基 准 收益 率 由 ０．２—０．４％迅速 变 成 了负 数 ，在 ２０１６ 年第二季度甚至低至 一０．２％，一直到 ２０１７年第一季 度 才略 微 为正 。清楚 的表 明大量资 金流 入 了 日本 国 债市场 ，推高了国债价格 ，迅速压低收益率。 这对于保险公 司 、信托机构来说更是一个不利 消息 ，由于其金融资产 的特殊性 ，他们 的资金大部 分投入在 国债等低风险市场 ，因此负利率政策对于
负利率对银行利润的侵蚀比你想象的要大得多
负利率对银行利润的侵蚀比你想象的要大得多2016-02-16 22:28:55来源: 华尔街见闻(上海)摩根大通报告指出，负利率、哪怕是小范围的负利率，都会通过侵蚀净利息收入降低银行的盈利能力。
日本央行上月底仿效欧洲央行，将金融机构存放的部分超额准备金存款利率从此前的0.1%降至-0.1%。
由于日本央行对银行存放的存款准备金实行“三级体制”，负利率将只影响其中部分账户，如下图所示：这一体制与瑞士、瑞典和丹麦央行采用的体制类似，目的是确保银行的稳定性。
尽管如此，摩根大通表示，负利率仍然对银行的盈利能力产生负面影响：哪怕适用负利率的存款准备金十分有限，银行也无法避免净利息收入被侵蚀的厄运，尤其是在深入负利率领域的情况下。
因为银行似乎不能或者说不太愿意将负利率的成本转嫁给个人储户，从而使得自己抵消这些成本的选择十分有限。
这些成本不只是那部分准备金上缴的利息（在分层机制下会比较有限），还包括了银行所持有的国债收益率降至负值而损失的收入，以及信用创造被弱化、货币市场活跃度下降而带来的潜在损失，如果他们重蹈丹麦和瑞士银行业覆辙的话。
（图一：净利息收入/资产）实际上，深度的负利率已经对瑞士和丹麦银行业的净利息收入产生了负面影响（如同隐形税收）。
该两国在2015年深入负利率后，银行业2015年的净利息收入占资产的比重出现了下滑（图一）。
另一方面，负利率刺激银行贷款利率下降（从而刺激经济）的作用却并不明显：并没有证据显示，深入负利率有助于银行下调贷款利率。
丹麦和瑞士都是在2015年深入负利率领域的。
在丹麦，银行业对非金融企业新发放的贷款利率在2015年上升了约20个基点，而2014年是下降50个基点。
在瑞士，银行业对非金融企业新发放的贷款利率在2015年和2014年均小幅上升5个基点；银行发放的房屋抵押贷款（固定）利率只在2015年1月出现了下降，此后便震荡上扬；浮动利率在2015年则较基准利率上浮了10个基点。
国外负利率政策的实践影响和作用
国外负利率政策的实践影响和作用作者：陈美彤贾峤来源：《现代商贸工业》2021年第28期摘要：在全球经济发展下，一些国家的中央银行把负利率作为一种非常规的政策，用来刺激其国家的经济活动。
本文对几个主要国家负利率政策进行了比较研究，探究负利率的影响和作用。
关键词：负利率;债券;通货膨胀1 负利率背景在2008年全球金融危机及其引发的经济衰退前夕，各国央行决定推行扩张性货币政策，将利率降至尽可能接近于零的水平。
经济虽然在增长，但增长的速度缓慢，所以各国选择保持低利率，希望借此来鼓励人们和企业多借钱多消费，从而刺激经济活动，创造更多的就业机会。
我们大多数人认为零利率是一个有效的最低限度，但问题是在当时全球经济萧条的情况下，借贷和支出仍然很低，各国面临通货紧缩的威胁，有必要采取进一步的措施。
所以为了解决这一问题，各国的央行开始推出一系列非常规化的货币政策措施，借此刺激经济的实际增长，防止通货紧缩。
所有这些非常规措施都可以归类为“量化宽松”，其中就包括央行购买风险较高的资产、远期货币指导和最直接的手段负利率。
2 负利率在国外的实践2.1 瑞典在2008年全球危机之后，瑞典经济在2009年下半年迅速恢复。
实际GDP在2010年就超过了危机前的水平，到2014年通货膨胀率为0.5%。
随着通货膨胀率下降，瑞典央行首先将其政策利率降低至0.75%，仅在2017年底瑞典央行的回购利率为-0.5%的历史最低水平时，才回到瑞典央行设定的2%通胀的目标。
尽管负利率对瑞典国内通货膨胀率的影响很小，但负利率对房地产市场和家庭债务水平的影响却很大，开始出现失衡的状况也已经恶化。
由于房地产价格迅速上涨，加剧了贫富差距，家庭债务已达到创纪录水平，自开始出现负利率以来，家庭贷款增长了12%以上，而公司贷款增长了3%。
同时随着瑞典超过13万亿美元的债券以负收益进行交易，越来越多的养老基金，保险公司和银行正努力产生足够的回报，这使人们对瑞典的一些商业模式产生了怀疑，社会的矛盾和问题不断加大。
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在GDP和CPI两项数据长时间陷入停滞之后。日本政府采用了维持数十年的量化宽松政 策，然而这些量化宽松政策并没有对日本的私人投资（这一点可以由下面的投资对 GDP贡献变化图表中得出）起到作用为此日本央行决定实行质量数量的负利率政策。
现象概述
所谓的负利率是指的是在某些经济情况下，存款利率（常指一年期定期
存款的利率）小于同期CPI的上涨幅度。这时居民的银行存款随着时间的 推移，购买力逐渐降低，看起来就好像在“缩水”一样，故被形象的称 为负利率。在负利率的条件下，相对于储蓄，居民更愿意把自己拥有的 财产通过各种其他理财渠道进行保值和增值，例如购买股票、基金、外 汇、黄金等。所谓负利率，即物价指数(CPI)快速攀升，导致银行存款利 率实际为负。存银行的利率还赶不上通货膨胀率就成了负利率。实际利 率=名义利率-通货膨胀率。负利率=银行利率-通货膨胀率（就是经常听 到的CPI指数）。 如果银行利率不能高过通货膨胀率那么就这意味着：存款者财富缩水， 中国进入“负利率时代”。
日本目前推行的负利率影响
负利率是什么？
定 义
负利率是指通货膨胀率高过银行存款率，物价指数（CPI）快速攀
升，导致银行存款利率实际为负。 负利率=银行利率-通货膨胀率（CPI指数） 目前，我国环球金汇的银行一年定期利率是3%，而通货膨胀率是 3.3%，负利率也就是实际收益率，是-0.3%。
日本产生负利率的实体背景与政策内容
日本CPI与国内GDP趋势
千禧年后日本CPI同比变化
日本CPI与国内GDP趋势
1995年至2016年日本每年GDP累计值
日本负利率政策内容
负利率的质量数量宽松政策，包括以下三个维度：数量，质量， 负利率。其中数量指的是日本央行通过公开市场操作以每年 80万亿日元的速度增加基础货币。质量指的是为日本央行的 资产购买计划提供指引。负利率包括三个层次：1BASIC BALANCE 实行1%的利率。2.marco add-on balance 实行零 利率。3.policy-rate balance 实行-0.1%的负利率
日本负利率对于日本目前经济存在影响
1.汇市
出口
利 率
2.债券
长期债券收益率
保险业
3.政府支出 4.银行准备金
政府负债利息
私人与企业的贷款
汇率
10年之后的日元兑美元汇率 16年实施负利率开始后汇率的变化
债券收益率
日本国内债务
日本财政支出与收入
日本政府各项负债
银行准备金