金融市场概念和构成要素
经济师考试(中级金融)知识点：金融市场概述
一、金融市场的含义金融市场是指有关主体，按照市场机制，从事货币资金融通、交易的场所或营运网络。
它是由不同市场要素构成的相互联系、相互作用的有机整体，是各种金融交易及资金融通关系的总和。
二、金融市场的构成要素尽管各国各地区金融市场的组织形式和发达程度有所不同，但都包含四个基本的构成要素，即：金融市场主体、金融市场客体、金融市场中介和金融市场价格。
1.金融市场主体金融市场主体是指在金融市场上交易的参与者。
在这些参与者中，既有资金的供给者，又有资金的需求者。
二者的相互关系使得市场上的资金融通成为可能，从而促进了金融市场的形成。
在金融市场上，市场主体具有决定性意义。
市场交易主体的数量决定着金融工具的数量和种类，进而决定了金融市场的规模和发展程度。
同时，金融市场主体的数量与交易的频繁程度也影响着金融市场的深度、广度与弹性。
一般来说，金融市场主体包括家庭、企业、政府、金融机构、中央银行及监管机构。
(1)家庭。
家庭是金融市场上主要的资金供应者。
他们以购买债券、股票、基金等金融工具的方式，将手中的闲置资金投入市场，实现资金的保值和增值。
有时，为了购买耐用消费品(如住房、汽车等)，家庭也是资金的需求者，但需求数额一般较小。
(2)企业。
企业是金融市场运行的基础，是重要的资金需求者和供给者。
一方面，为了扩大生产规模或弥补暂时的资金不足，企业通过向银行借款、发行债券或股票等方式筹集资金，成为金融市场上的资金需求者。
另一方面，由于企业的资金收入和支出在时间上往往是不对称的，因此在生产经营过程中会有部分暂时闲置的货币资金。
为了实现资金的保值和增值，企业会将其投入金融市场，作为金融市场上资金的供给者。
除此之外，企业还是金融衍生品场上重要的套期保值主体。
(3)政府。
在金融市场上，各国的中央政府和地方政府通常是资金的需求者。
它们通过发行国债或地方政府债券来筹措资金，用于弥补财政赤字、投资基础项目建设等。
政府也会出现短期资金盈余，如税款集中收进却尚未支出时，政府部门也会成为暂时的资金供应者。
《金融理论与实务》第五章(杨丹)
②金融债券。 金融债券的发行主体是银行或非银行金融机构。 金融债券发行的目的一般是为了筹集长期资金。 金融债券的信用风险要低于公司债券，其利率水平也相应低于公 司债券。但金融债券的流动性低于银行存款，因此，一般来说， 金融债券的利率要高于同期银行存款利率。
③公司债券。 公司债券又被称为企业债券，是由公司企业为筹集资金而发行的 债券。按有关规定，公司企业要发行债券必须先参加信用评级， 级别达到一定标准才可发行。 公司债券的风险相对较大，其利率水平也高于政府债券和金融债 券。
①政府债券。
政府债券：是指由中央政府和地方政府发行的债券，它以政府的信誉作保证， 因而通常无需抵押品，其风险在各种债券中是最低的，利率水平也低于金融债 券和企业债券。
中央政府发行的债券统称国债，因国债以国家财政收入为保证，所以，一般不 存在违约风险，故又有“金边债券”之称。
在多数国家，地方政府都可以发行债券，被称为地方公债。地方政府发行地方 公债的目的主要是为地方建设筹集资金，因此期限一般较长。地方公债由地方 政府财政收入担保，其信用风险仅次于国债，同时也具有税收优惠特征。
（二）金融工具
1金融工具的特征 （1）期限性：通常都有规定的偿还期限，即从举借债务到全部归 还本金与利息所跨越的时间。
金融工具的偿还期限有两种极端情况，
一种是类似于活期存款的零期限，随时可以存取；
另一种是类似于股票和永久性债券的无偿还期限，永远没有到期 日。
（2）流动性：是指金融工具的变现能力，即转变为现实购买力货 币的能力。
通常来说，金融工具的变现能力越强，其流动性就越强，反之， 流动性越弱。偿还期限（反向变动）、发行人的资信程度（正向 变动）、收益率水平（正向变动）等是影响金融工具流动性强弱 的主要因素。
第五章_金融市场
四 衍生金融市场
1、金融衍生工具市场的形成
金融衍生工具是指以杠杆或信用交易为特征，以货币、债 券、股票等传统金融工具为基础而衍生的金融工具或 金融商品，既指一类特定的交易方式，也指由这种交 易方式形成的一系列的合约。 金融期货、金融期权、远期、互换。 1972年5月16日 ，芝加哥商品交易所推出外汇期货 交易。
（三）商业.票据贴现市场
以商业汇票的发行、承兑、转让、初贴形成的市场 双名票据向单名票据的转变 承兑、贴现、转贴现以及票据发行便利 商业票据贴现是指持票人为了资金融通的需要而在票据到 期前以贴付一定利息的方式向银行出售票据。期限较短，已 经承兑尚未到期的商业汇票，分为贴现、转（重）贴现和再 贴现。 实付贴现金额=汇票金额-贴现利息 贴现利息=汇票金额×贴现天数×（月贴现率÷30天）
三、金融市场的基本要素
1.金融市场交易对象：货币信贷 2、金融市场交易主体：金融市场参与者。主体：参与者，买 者与卖者。企业、政府、金融机构、家庭 2.金融市场交易工具（客体）：即金融工具。 交易对象，契 约或凭证。现象与实质：通过金融工具的买卖实现资金融通 （商业票据、各种债券、借据、股票和各种衍生工具） 3.金融市场的媒体：中介机构 经纪人：货币经纪人、证券经纪人、证券承销人、外汇经纪人 金融机构： 4.金融市场组织形式：交易的具体形式。 拍卖方式与柜台方 式 5、金融市场的交易价格：利息或利率
（五）.短期债券市场
短期债券市场是指所交易的金融工具剩余期限在1年 以内的市场。 国库券：解决政府的短期流动性问题，即解决国库先 支后收造成的短期差额问题。 短期市政债券：联邦制国家的地方政府
（六）债券回购市场
国债回购交易是指买卖双方在成交的同时约定于未 来某一事件以一定价格双方在进行反向成交，即债券 持有者（融资方）与资金持有者（融券方）在签订的 合约中规定，融资方在卖出该笔债券后须在双方商定 的时间，以商定的价格再买回该笔债券，并按商定的 利率支付利息。实质上是一种以有价证券作为质押品 拆借资金的信用行为。
金融市场概念和构成要素
金融市场概念和构成要素引言金融市场是现代经济体系中不可或缺的组成部分。
它提供了各种金融工具和机构，使个人和组织能够进行资金调配和风险管理。
本文将深入探讨金融市场的概念和构成要素，并解释其重要性和作用。
金融市场概念金融市场是指进行货币和资本流动的场所和机制，它提供了用于交易和转让金融资产和风险的基础设施。
金融市场的功能包括资金调配、风险管理、价格发现和信息传递。
金融市场可以分为两大类：证券市场和非证券市场。
证券市场包括股票市场和债券市场，而非证券市场包括货币市场和衍生品市场。
金融市场构成要素金融市场由多个要素组成，这些要素相互作用并共同促进市场的运转。
以下是金融市场的主要构成要素：1. 金融资产金融市场的核心要素之一是各种金融资产，它们可以在市场上进行买卖和交易。
金融资产包括股票、债券、货币、衍生品等。
这些金融资产代表了实体经济中的一种权益或债权。
2. 参与者金融市场的参与者包括个人、机构和政府。
个人可以是投资者或交易员，机构包括银行、保险公司、证券公司等金融机构，政府则在一定程度上监管市场的运作。
交易所是金融市场中的重要组成部分，它提供了一个规范和透明的交易平台。
交易所有助于提高市场的流动性和交易效率，并减少信息不对称的问题。
4. 金融中介机构金融中介机构扮演着将资金从闲置的存贷双方之间进行调配的角色。
它们包括银行、投资基金、保险公司等。
金融中介机构为投资者提供了机会，将资金投入到各种金融资产中，并为借款人提供融资服务。
5. 监管机构金融市场需要受到监管机构的监管和监督，以确保市场的公平、透明和稳定运行。
监管机构制定并执行金融规则和法律，监督市场参与者的行为，并处理市场中的违规行为。
金融市场需要高效的信息系统来确保信息的及时传递和处理。
信息系统包括电子交易平台、交易信息系统、结算系统等，这些系统提供了交易和结算的基础设施。
7. 法律框架金融市场需要有明确的法律框架来规范市场的运作，保护交易参与者的权益。
金融市场的要素构成
金融市场的要素构成金融市场是指各种金融交易活动的场所，是投资者和资金需求者进行金融资产交易的场所。
金融市场的要素构成主要包括货币、金融资产、金融机构和金融市场参与者。
一、货币货币是金融市场的基础要素，也是金融市场交易的媒介和计量单位。
货币的发行和管理由中央银行负责。
不同国家和地区的货币种类各不相同，如美元、欧元、日元等。
货币的认可和信用决定了金融市场的稳定与发展。
二、金融资产金融资产是指可以作为交易标的的具有经济价值的资产，包括现金、债券、股票、期货、期权、外汇等。
金融资产能够带来收益和风险，并根据市场供求关系形成价格。
金融资产的交易活动推动金融市场的运行和发展。
三、金融机构金融机构是金融市场的重要组成部分，包括商业银行、证券公司、保险公司、基金公司等。
金融机构提供融资、储蓄、支付、投资、风险管理等各类金融服务，为金融市场的运行提供了重要支持。
金融机构的规模和运营状况对金融市场产生重要影响。
四、金融市场参与者金融市场参与者是指在金融市场中进行交易和投资的各类主体，包括个人投资者、机构投资者、政府部门等。
金融市场参与者的行为和决策影响着市场的流动性、价格形成和风险分散。
不同市场参与者的需求和行为差异，构成了金融市场的多元化。
金融市场的要素构成相互关联，相互作用，共同推动金融市场的发展。
货币的稳定和信用是金融市场能够正常运行的前提，金融资产作为交易标的，提供了各种风险和收益的投资机会。
金融机构承担着资金的配置和风险管理功能，使得金融资金得以流动和有效利用。
金融市场参与者的决策行为则是金融市场供求关系和价格形成的重要因素。
总之，金融市场的要素构成决定了金融市场的运行特征和发展状况。
货币、金融资产、金融机构和金融市场参与者的共同作用构成了金融市场的生态系统，推动了金融市场的稳定和繁荣。
随着经济全球化和金融创新的不断发展，金融市场的要素构成也在不断演变和完善。
只有深入理解和把握金融市场的要素构成，才能更好地参与和运用金融市场，实现自身的财富增值和风险管理目标。
第1章 金融市场概述 《金融市场》PPT课件
表1—1 2009年中央财政国债余额情况表
单位：亿元
项
目
预算数
决算数
一、2008年末国债余额实际数
53 271.54
内债余额
52 799.32
外债余额
472.22
二、2009年末国债余额限额
62 708.35
三、2009年国债发行额
16 280.66
内债发行额
16 209.02
外债发行额
71.64
1．3 金融市场功能
➢ 再次，金融市场是中央银行进行公开市场业务操 作的地方，金融市场交易直接和间接地反映国家 货币供应量的变动。
➢ 最后，金融市场有着广泛而及时的收集和传播信 息的通讯网络，全世界的金融市场已联成一体， 四通八达，从而使人们可以及时了解世界经济发 展变化情况。
1．3 金融市场功能
➢ 4）调节功能
➢ 第一，金融市场的直接调节作用。 ➢ 第二，金融市场的存在及发展为政府实施对
宏观经济活动的间接调控创造了条件。
1．3 金融市场功能
➢ 5）信息反映功能
➢ 首先，从宏观经济角度来看，金融市场向来被 视为经济发展的“晴雨表”。
➢ 其次，从微观角度看，金融市场上的各种证券， 其价格波动的背后总是隐藏着相关的信息，反 映其背后企业的经营管理情况及发展前景。
1．1金融市场及其构成要素
金融市场的监管
➢ 金融市场监管是指国家（政府）金融管理当 局和有关自律性组织（机构）对金融市场的 各类参与者及他们的融资、交易活动所作的 各种规定以及对市场运行的组织、协调和监 督措施及方法。
1．2 金融市场分类
金融市场的分类方法较多，按不同的标准 可以有不同的分类。
第1章 金融市场概述
金融市场PPT课件
• 英国是最早发行短期国债的国家。 • 19世纪70年代，英国政府因为地方政府融资及开拓苏伊士运
河的需要，经常缺乏短期周转资金，遂接受经济学家及财政 专家W.拜基赫特的建议，于1887年发行了国库券。 • 短期国债在美国得到极大的发展，成为最重要的货币市场工 具。
• 金融市场发达与否是一国经济、金融发达 程度及制度选择取向的重要标志。
第一节 金融市场概述
• 一、金融市场概念和特点 • 1、概念：是指以金融资产为交易对象而形成
的供求关系及其机制的总和。 • 它包括如下三层含义： • 是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所； • 反映了金融资产供、求间所形成的供求关系； • 包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，
①风险最低
②高流动性 ③期限短 ④不征税 ⑤低利率
（2）特点。 政府的直接负债，政府在一国有最高的信用
地位，一般不存在到期无法偿还的风险，基 本上没有风险。
都乐于将短期资金投资到短期国债上，并以 此来调节自己的流动资产结构，为短期国债 创造了十分便利和发达的二级市场。
基本上是1年以内，大部分为半年以内。
三、金融市场的分类
• 根据不同的标准，可以对金融市场进行各 种各样的分类。
• （一）按照资金融通期限分类：短期金融 市场和长期金融市场(货币市场和资本市 场）。
• 1、货币市场
（1）货币市场money market，又称短期金融市场。 1年期以内短期信用工具的发行与转让市场的总括。
•.
交易对象是短期(1年以内)的票据和有价证券。 一般具有“准货币”的性质，流动性强，安全性大， 收益较资本市场交易对象为低。
主要功能是 进行短期资金融通。
金融学-第三章
11
1、利率体系 利息率，简称“利率”，是指一定时期内利息额和 本金额的比率，即利率=利息/本金。利率是由借贷工 具交易所形成的资金的使用价格，利率也可以看做是 承诺的收益率。不同类型、不同期限的借贷工具交易 会形成不同种类的利率，利率体系的构成，从交易主 体角度看，利率体系由中央银行的再贴现利率、商业 银行的各种存贷款利率和债券市场利率构成；从借贷 期限角度看，利率体系由短期利率和中长期利率构成。
5
企业部门也是金融市场的重要参与者，一方面，它 是金融市场主要的资金需求者，既通过市场筹集短期资 金维持正常的运营，又通过发行股票或中长期债券等方 式筹措资金用于扩大再生产和经营规模；另一方面，它 也是金融市场上的资金供应者之一，企业会将生产经营 过程中暂时闲臵的资金进行短期投资，以获得保值和增 值。居民部门一般是金融市场上的主要资金供应者。居 民通常将其收入减去消费之后的储蓄用来进行金融投资， 通过在金融市场上合理购买各种金融工具来进行组合投 资，既满足日常的流动性需求，又能获得资金的保值与 增值。 （二）金融工具 金融工具是金融市场至关重要的构成要素，因为金 融市场中所有的货币资金交易都以金融工具为载体，资 金供求双方通过买卖金融工具实现资金的相互融通。金 融工具也被称为金融资产，这是从金融工具持有者的角 度来界定的。 6
4
政府部门通常是一国金融市场上主要的资金需求者， 通过发行公债和国库券为基础设施建设、弥补财政预算 赤字等筹集资金。中央银行参与金融市场的主要目的不 是为了盈利，而是进行货币政策操作，通过在金融市场 上买卖证券，进行公开市场操作，达到调节货币供给量、 引导市场利率的目的。各类金融机构是金融市场的重要 参与者，他们既是资金的供给者和需求者，同时还是金 融市场上最重要的中介机构。以商业银行为例，商业银 行是间接金融市场上最重要的金融机构：作为资金的需 求者，商业银行通过其负债业务大量吸收居民、企业和 政府部门暂时闲臵不用的资金；作为资金的供应者，商 业银行又通过贷款等资产业务向其他的资金需求者提供 资金。通过自己的这些业务活动，商业银行使资金盈余 者与短缺者实现了互通有无，沟通了储蓄与投资。除此 之外，商业银行也广泛地参与直接金融市场的活动，是 同业拆借市场、票据贴现市场、政府债券市场等的重要 参与者。
金融市场定义
金融市场的构成要素金融市场是什么？（一）定义金融市场（financial market）：资金供求双方借助金融工具进行各种资金交易活动的场所。
(二)与其他市场相比，金融市场的特殊性主要表现在：1.市场参与者之间的关系是借贷关系和委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡。
2.金融市场的交易对象不是普通商品，而是特殊的商品——货币资金与其衍生物。
3.金融市场的交易方式具有特殊性。
4.金融市场的价格的决定较为复杂，影响因素很多并且波动巨大。
5.市场交易的场所在大部分情况下是无形的。
（三）金融市场的功能1．金融市场能够迅速有效地引导资金合理流动，提高资金配置效率。
（1）扩大了资金供求双方接触的机会，便利了金融交易，降低了融资成本，提高了资金使用效益。
（2）金融市场为筹资人和投资人开辟了更广阔的融资途径。
（3）金融市场为各种期限、内容不同的金融工具互相转换提供了必需的条件。
2．金融市场具有定价功能，金融市场价格的波动和变化是经济活动的晴雨表。
（1）金融资产均有票面金额。
（2）企业资产的内在价值。
只有通过金融市场交易中买卖双方相互作用的过程才能“发现”。
即必须以该企业有关的金融资产由市场交易所形成的价格作为依据来估价，而不是简单地以会计报表的账面数字作为依据来计算。
（3）金融市场的定价功能同样依存于市场的完善程度和市场的效率。
（4）金融市场的定价功能有助于市场资源配置功能的实现。
3．金融市场为金融管理部门进行金融间接调控提供了条件。
（1）金融间接调控体系必须依靠发达的金融市场传导中央银行的政策信号，通过金融市场的价格变化引导各微观经济主体的行为，实现货币政策调整意图。
（2）发达的金融市场体系内部，各个子市场之间存在高度相关性。
（3）随着各类金融资产在金融机构储备头寸和流动性准备比率的提高，金融机构会更加广泛地介入金融市场运行之中，中央银行间接调控的X围和力度将会伴随金融市场的发展而不断得到加强。
金融市场的要素构成
金融市场的要素构成金融市场是指各种金融资产进行交易的场所和平台，是金融机构和个人进行融资、投资和风险管理的重要渠道。
金融市场的要素构成是指构成金融市场的基本要素和组成部分。
下面将详细介绍金融市场的要素构成。
一、金融资产金融市场的首要要素是金融资产。
金融资产是指具有一定价值的金融工具，可以用来进行交易和投资。
常见的金融资产包括货币、股票、债券、期货、期权、外汇等。
这些金融资产的价值是由市场供求关系决定的，投资者可以通过买入或卖出这些金融资产来获取利润。
二、金融机构金融市场的另一个重要要素是金融机构。
金融机构是指从事金融业务的机构，包括银行、证券公司、保险公司、基金公司等。
金融机构在金融市场中扮演着重要的角色，它们提供融资、投资、风险管理等服务，为金融市场的运作提供支持。
三、交易规则和制度金融市场的正常运作需要一套完善的交易规则和制度。
交易规则是指规范金融市场交易行为的规则，包括交易时间、交易方式、交易费用等。
制度是指监管金融市场的法律法规和监管机构的设立。
交易规则和制度的完善可以保障金融市场的公平、公正和透明。
四、信息传递和交流渠道金融市场的要素构成还包括信息传递和交流渠道。
信息在金融市场中起着至关重要的作用，投资者需要及时获得市场动态、公司财务状况等信息来进行决策。
信息传递和交流渠道包括金融媒体、金融研究机构、金融网站等，它们通过各种形式的报道和分析将信息传递给投资者。
五、市场参与者金融市场的要素构成还包括市场参与者。
市场参与者是指在金融市场中进行交易和投资的各类主体，包括个人投资者、机构投资者、专业交易商等。
市场参与者的行为和决策会影响金融市场的供求关系和价格走势。
六、市场结构金融市场的要素构成还包括市场结构。
市场结构是指金融市场的组织形式和交易方式。
常见的市场结构包括现货市场、期货市场、证券市场等。
不同的市场结构对金融资产的交易和定价有着不同的影响。
综上所述，金融市场的要素构成包括金融资产、金融机构、交易规则和制度、信息传递和交流渠道、市场参与者以及市场结构。
金融学—第九章(金融市场)—简版
第三节 资本市场
一、概述 1、概念： 是指期限一年以上的金融工具为媒介，进行长期 性资金交易活动的市场，又称为长期资金市场。 2、特点： （1）金融工具期限长； （2）交易的主要目的是解决长期投资性资金的需要； （3）资金借贷量大； （4）收益较高而流动性差，有一定风险性和投机性。
4、分类： （1）按照其职能： 发行市场（初级市场） 流通市场（二级市场） （2）按资金融通方式： 中长期信贷市场 证券市场
（三）回购协议市场
1、概念： 按照交易双方的协议，由卖方将一定数额证券临时性地 售予买方，并承诺在日后将该证券如数买回；同时买方也承诺 在日后将买入的证券售回给卖方。 2、特点： 期限从一天到数月不等。 利率略低于联邦基金的利率。 大额交易，100万美元以上。 3、回购市场的参与者： 金融机构、企业、政府和中央银行 回购协议的资金需求者主要是商业银行； 回购协议的资金供给者主要是工商企业； 中央银行参与回购交易的目的是利用回购协议来贯彻货币政策， 实施公开市场操作，调控货币供应量。
联邦基金市场
•联邦基金： 在美国联邦储备银行体系中，开有准备金帐户、并缴存准备金的 金融机构之间，就准备金调剂所形成的交易市场。
超准备头寸
相互拆放与 拆入的交易
准备金存款达不到 法定要求水平
非银行经纪机构和交 易商，小型金融机构 往住是卖出者
大型商业银行是联邦 基金的主要购买者
3、同业拆借市场的主要交易
第三节 资本市场
二、构成 （一）债券市场 1、债券发行 （1）发行价格： 债券信用评级、市场供求、市场利率 ①溢价发行：票面利率高于市场利率 ②平价发行：票面利率等于市场利率 ③折价发行：票面利率低于市场利率
（2）发行方式 直接发行：定向私募发行 间接发行：包括代销、承购包销、招标发行和拍卖发行四种方式
金融市场的概述
中
央银行
• 2、交易的对象
• 货币资金
• （多数是使用权的转移，而非所有权的转移）
2
3、交易的工具
• 金融工具： 在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、期 限、价格的书面文件。
• 它一般具有偿还性、流动性、风险性和收益性 几个基本特征。
3ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
▲传统的金融工具主要有债权债务凭证和所有权凭 证两大类;在此基础上派生出来了许多新型的金融 衍生工具.
金融市场的概述
一、金融市场（Financial Market）
的概念
是进行资金交易的场所和各种资金交易行为的总 和。
是指货币资金融通和金融资产交换的场所，是资 金供求双方通过买卖金融工具，实现资金融通、 交换风险的场所。
1
二、金融市场的构成要素
1、交易的主体
• 个人、企业、政府机构、金融机构、
资金
金
间接金融
中介：各类金融组织
方式：1、贷款 2、证券市场交易
间接金融工具
间接金融工具
6
▲金融工具种类的多少反映了金融市场的发达程度 和金融创新的活跃程度.
4
4、交易价格 • 金融市场的交易“价格”是利率
5
金融市场的运作流程:
直接金融工具
直接金融工具
直接金融
方式:1、直接贷款 2、证券市场交易
资金
资金
资金盈余方
资
（个人、政府、 非金融机构）
金
资金短缺方 （个人、政府 非金融组织）
资
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二、金融市场的构成要素
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（一）金融市场的交易主体
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1、企业
在不少国家，国有或私营的企业是仅 次于政府部门的资金需求者，它们既通过 市场筹集短期资金从事经营，以提高企业 财务杠杆比例和增加盈利；又通过发行股 票或中长期债券等方式筹措资金用于扩大 再生产和经营规模。
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15Biblioteka 3、政府机构在各国的金融市场上，通常该国的中央 政府与地方政府都是资金的需求者，它们 主要通过发行财政部债券或地方政府债券 来筹集资金，用于基础设施建设，弥补财 政预算赤字等。
政府部门在一定的时间也可能是资金的 供应者，如税款集中收进还没有支出时。
另外，不少国家政府也是国际金融市场 上的积极参加者。
②它反映了金融资产的供应者和需求者 之间所形成的供求关系，揭示资金的集中 与传递过程。
③它包含了金融资产交易过程中所产生 的运行机制，其中最主要的是价格（包括 利率、汇率及各种证券的价格）机制。
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金融转化机制中的资金流动
股票、债券等 资金
直接金融 市场
股票 债券 资金
股票
资
资金盈余部
债券
金
门
资金短缺部门
资金
资金
存款合同
金融中介机构
贷款合同
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6
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7
上 海 证 券 交 易 所
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练习题
以下关于金融市场的理解与解释中， 正确的是： A．金融市场是金融资产交易的场所 B．金融市场是货币资金及其他金融工具的 交易活动 C．金融市场是金融机构之间的交易活动 D．金融市场是资金供求双方的交易活动
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投资银行-起源和发展
在美国，投资银行往往有两个来源：一是由商业银行 分解而来，典型的例子如摩根士丹利；二是由证券经纪人 发展而来，典型的例子如美林证券。美国投资银行与商业 银行的分离发生在1929年的大股灾之后，当时联邦政府认 为投资银行业务有较高的风险，禁止商业银行利用储户的 资金参加投行业务，结果一大批综合性银行被迫分解为商 业银行和投资银行，其中最典型的例子就是摩根银行分解 为从事投资银行业务的摩根士丹利以及从事商业银行业务
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1990年代以后，世界投资银行的格局逐渐发生
了变化。一方面，兼并风潮席卷美国金融界，出
现了花旗集团、摩根大通（即JP摩根）、美国银
行等大型金融集团，它们都希望进入对利润丰厚
的投资银行领域；另一方面，华尔街的投资银行
与证券分析业务离的太近，许多投资者和媒体认
为，投资银行雇用的分析师难以保证独立性，从
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5、非存款性金融机构
• （1）投资银行 • （2）保险公司 • （3）投资基金
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（1）投资银行
投资银行(Investment Banking)，是资 本市场上从事证券的发行、买卖及相关业 务的一种金融机构。
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①投资银行简述
由于投资银行业的发展日新月异，对投 资银行的界定也显得十分困难。投资银行 是美国和欧洲大陆的称谓，英国称之为商 人银行，在日本则指证券公司。
更良好的信誉，它们主要缺乏的是投资银行领域
的业务经验。
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国际投资银行的三大系统
美国投行--比如号称华尔街证券三巨 头的美林，高盛，摩根士丹利。
英国商人银行及欧洲综合银行。 日本综合券商--比如野村证券，大和证 券，日天证券等。
第一节 金融市场的概念和构成要素
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1
一、金融市场的概念
精选ppt
2
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3
金融市场的概念
金融市场是指以金融资产为交易对象、 以金融资产的供给方和需求方为交易主体 形成的交易机制及其关系的综合。
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4
金融市场概念包括如下三层含义：
①它是金融资产进行交易的一个有形和 无形的场所；
而对投资银行的商业道德产生了怀疑。但是，如
果投资银行和证券分析业务真的完全分离，投资
银行业务将成为无源之水，证券分析业务则将丧
失丰厚的利润提成，两者都难以生存。相比之下，
商业银行经营投资银行业务有先天优势，它可以
利用与各大企业的存款、贷款关系网争取到许多
客户，不用像传统的投资银行那样依靠证券分析
和咨询吸引客户。商业银行拥有更充足的资金和
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4、存款性金融机构
存款性金融机构是指通过吸收各种存款 而获得可利用资金，并将之贷给需要资金 的各经济主体及投资于证券等以获取收益 的金融机构。
它们是金融市场的重要中介，也是套期 保值和套利的重要主体。
存款性金融机构一般包括商业银行、储 蓄机构和信用合作社。
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国际上对投资银行的定义主要有四种：
第一种：任何经营华尔街金融业务的金融机 构都可以称为投资银行。
第二种：只有经营一部分或全部资本市场业 务的金融机构才是投资银行。
第三种：把从事证券承销和企业并购的金融 机构称为投资银行。
第四种：仅把在一级市场上承销证券和二级 市场交易证券的金融机构称为投资银行。
另外，企业也是金融市场上的资金供应 者之一。
此外，工商企业还是套期保值的主体。
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2、居民
个人一般是金融市场上的主要资金供应 者。个人为了存集资金购买大件商品或是 留存资金以备急需、养老等，都有将手中 资金投资以使其保值增值的要求。因此， 个人通过在金融市场上合理购买各种有价 证券来进行组合投资，既满足日常的流动 性需求，又能获得资金的增值。
的摩根大通。
但是在欧洲，各国政府一直没有颁布这样的限制， 投资银行业务一般都是由商业银行来完成的，所以形成了 许多所谓的“全能银行”（Universal Bank）或商人银行 （Merchant Bank），如德意志银行、荷兰银行、瑞士银 行、瑞士信贷银行等等。事实证明，商业银行和投资银行
由同一金融机构完成，在欧洲不但没有引起金融危机，反
而在一定程度上加强了融资效率，降低了金融系统的风险。
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投资银行业务的利润是很高的。以最常 见的股票发行业务为例，投资银行一般要 抽取5%-10%的佣金，也就是说，如果客户 发行价值100亿美圆的股票，投资银行就要 吃掉5亿-10亿美圆。债券发行业务的利润 相对较少，但风险也较小。除此之外，兼 并重组与破产清算是投资银行近年来的主 要利润增长点，近年来欧美发生的大型兼 并案，背后往往都有投资银行的推波助澜。