《期货与期权投资》试题

《期货与期权投资》试题

一、简答题（每题10分）

1.如果投机者(Speculator)的行为被禁止，将会对期货市场的套期保值交易产生怎样的影响？

2.请解释保证金制度如何保护投资者规避其面临的违约风险。

3.CBOT中交易的玉米期货合约的规模为5,000蒲式耳，与远期市场上通过协商确定的合约规模相比，这一标准化的期货合约规模的优缺点各是什么？

4.一位跨国公司的高级主管认为：“我们完全没有必要使用外汇远期，因为我们预期未来汇率上升和下降的机会几乎是均等的，使用外汇远期并不能为我们带来任何收益。”请对此说法加以评论。

二、计算题（每题20分）

1.设投资者在2007年9月25日以1530点(每点250美元)的价格买入一手2007年12月到期的S&P500指数期货，按CME的规定，S&P500指数期货的初始保证金为19,688美元，维持保证金为15,750美元。当天收盘时，S&P500指数期货结算价为1528.90，该交易商的盈亏和保证金账户余额各为多少？在什么情况下该交易商将收到追缴保证金通知？

2.假设现在是6月15日，某厂商A预计在9月末将需要25,000蒲式耳玉米作为生产原料。当前市场上9月份玉米期货合约的价格为$2.11/蒲式耳（合约规模为5,000蒲式耳）。为避免玉米价格上涨的风险，锁定生产成本，该厂商A应如何利用期货市场进行套期保值？

3.2007年4月16日，某中国公司签订了一份跨国订单，预计半年后将支付出1,000,000美元。为规避汇率风险，该公司于当天向中国工商银行买入了半年期的1,000,000美元远期，起息日为2007年10月18日，工商银行的远期外汇牌价如表1所示。半年后(2007年10月

18日)，中国工商银行的实际美元现汇买入价与卖出价分别为749.63和752.63。那么请问该公司在远期合约上的盈亏如何？

表1:中国工商银行人民币远期外汇牌价

单位：人民币/100外币日期：2007-04-16

数据来源：中国工商银行官方网站，