私募股权投资对成长型企业的影响【文献综述】
私募股权投资对企业发展的影响研究
私募股权投资对企业发展的影响研究引言私募股权投资作为一种非公开、特定投资人参与的股权融资方式，近年来在全球范围内得到了快速发展。
私募股权投资以其投资灵活、回报高、支持企业成长等特点，对企业发展产生了积极的影响。
本文将从不同角度探讨私募股权投资对企业发展的影响，并分析其局限性。
第一章私募股权投资的定义与特点私募股权投资指的是特定的投资主体以非公开方式，通过认购、受让或增资等形式，直接或间接地投资于非上市企业的股权。
其特点主要包括：（1）投资对象具有较高的成长性和创新性；（2）市场化程度较高，投资主体多为机构投资者；（3）灵活的投资方式和退出机制。
第二章私募股权投资对企业发展的促进作用2.1 资金支持：私募股权投资为企业提供了现金流入，并帮助企业扩大规模、增强创新能力，促进企业发展。
2.2 管理与经验分享：私募股权投资者通过参与企业管理，提供丰富的行业经验和管理经验，帮助企业优化决策，提升管理水平。
2.3 解决经营困境：私募股权投资者通常具备很高的专业素质和资源，能够帮助企业解决经营困境，提供对策和支持，提高企业的生产效率和经营能力。
2.4 激励企业管理层：私募股权投资者通过股权激励计划，帮助企业吸引和留住优秀的管理人才，激发其积极性，推动企业稳定发展。
第三章私募股权投资的局限性3.1 投资风险：私募股权投资的投资风险较高，由于私募股权投资对象大都为初创企业或中小微企业，其经营状况和前景不尽相同，导致投资风险较难评估。
3.2 退出机制难度：与公开市场不同，私募股权投资的退出机制相对困难，投资期限长，资金无法及时变现。
3.3 信息不对称：私募股权投资参与者对于企业内部信息的了解相对有限，容易导致信息不对称问题，增加投资风险。
第四章私募股权投资在国际化进程中的发展4.1 国际市场概况：国际上的私募股权投资市场规模庞大，呈现出多元化和国际化发展趋势。
4.2 国际化合作：中国私募股权投资机构积极开展国际合作，与国外投资机构建立合作关系，提高自身投资能力。
私募股权投资对成长型公司的影响——基于中小板上市公司的实证研究
三 、Ｐ Ｅ投 资 对 公 司 价 值 影 响 的 实 证 分 析
１模 型 设 计 ．
变 量 指 标 进 行 了在 １ ％和 ９ ％百 分 位 上 的 Ｗｉｓｒ ｅ ９ ｎｏｉ 缩 ｚ 尾 调 整 。
本 研 究 财 务 数 据 选 择 中小 板 上 市 公 司 ２０ ０ ８年 报 ． 计 算 Ｔ ｂｎ Ｑ 的 股 价 数 据 选 择 ２ ０ ｏｉ’ ０ ８年 １ ２月 份 的 月 平 均 股 价 。是 否 有 Ｐ Ｅ投 资 变 量 的 取 值 为 公 司 上 市 当 年 （） １ 的 前 １ 股 东 中 是 否 有 私 募 投 资 机 构 的股 权 投 资 。 ０大 最 终 我 们 得 到 ２０ ０ ８年 的 实 证 分 析 样 本 ２ ３个 ． 中 具 有 ３ 其 私 募 股 权 投 资 的样 本 为 ６ ５个 ， 比 ２ ％ 。 占 ８
一
、
引 言
虽然 我国 Ｐ Ｅ发 展 时 间 尚短 ， 国 外 Ｐ 成 熟 的 投 比 Ｅ
企业 的融 资行为及融 资结构对 企业 的发展有着 重
要 影 响 。近 年 来 随 着 国 内 资 本 市 场 的 深 化 改 革 和 快 速 发 展 ， 募 股 权 投 资 （ ｆ ￣ｅＥ ｕｔ ， 称 Ｐ 异 军 突 私 Ｐ ｖ ｑｉ 简 ｉ ｙ Ｅ）
【 中围分类号】８ ０ １ Ｆ３． ９
【 文献标识码】 Ａ
【 文章编号】０ ６ １９ ２ １ ） １０ ５ — ４ １０ — ６ Ｘ（００ ０ — ０ ０ ０
基 金 项 目 ： 文得 到 ２ ０ 本 ０ ９年 江 苏 省教 育 厅 高 校 哲 学社 会 科 学 研 究 基 金 项 目《 融 危 机 下 企 业 的应 对 金
私募股权投资对创业板公司绩效的影响
私募股权投资对创业板公司绩效的影响关键词：私募股权投资；创业板公司；企业价值；融资规模；投资风格；管理水平；公司治理一、绪论随着我国资本市场的不息完善和进步，私募股权投资在资本市场中逐渐成为一项重要的投资方式。
为适应市场进步的需要，我国于2004年开展了私募股权投资业务，并于2007年推出了私募股权投资基金管理规定。
2012年，私募股权投资成为中国证监会的主要执法领域之一，成为投资者和创业者得到和提供资本的重要源泉。
本文以为主要探究对象，从企业财务表现、融资规模、投资风格及公司治理等方面进行探究，评估私募股权投资到创业板公司的助力作用。
二、文献综述目前，有关私募股权投资对企业绩效的探究主要涵盖了两个方向：一是私募股权投资对企业价值的影响，二是私募股权投资对企业财务表现的影响。
探究表明，私募股权投资能够为企业提供优秀的融资方式，这种方式相对于其他融资方式更加灵活，容错能力也更强。
此外，私募股权投资的资金流入有助于企业增加现金流，加快企业的资本回报率，从而推动企业实现资本增值。
三、探究方法本文使用回归分析、横截面分析以及面板数据分析方法，对影响私募股权投资对创业板公司绩效的因素进行了探究。
充分思量了实际的数据状况和企业运营环境，具有一定的数据抽样性和统计权威性。
四、结果分析（一）企业价值在企业价值方面，私募股权投资通过增加企业股权的价值，使得企业整体价值得到提升。
同时，私募股权投资能够为企业提供专业的投资策略，并援助企业进行市场营销和业务拓展等方面。
（二）融资规模私募股权投资能够为创业板公司提供灵活的融资方式，有助于企业的成长和进步。
但是从详尽的投资实践来看，私募股权投资的融资规模并不确定，因此在实际投资中需要特殊关注风险控制和退出机制等问题。
（三）投资风格及管理水平私募股权投资通常接受乐观、主动的投资策略，对企业进行有效的管理和指导，并对企业资产和人才进行保卫和培育，从而实现企业价值的提升。
（四）公司治理私募股权投资能够援助创业板公司加强公司治理和规范化管理，使企业运营更加透亮和规范。
私募股权投资对中小企业成长性影响研究
私募股权投资对中小企业成长性影响研究
私募股权投资于20世纪90年代引入我国,至今已经历将近30年的发展历程,目前已成为继银行债券融资和股票公开市场融资之后的第三大市场融资方式。
私募股权投资是一种权益性融资方式,专门投资于非上市的高科技创新型等中小型企业,投资时间一般发生在企业IPO前一年到两年,企业在成功上市之后,私募股权投资机构采取MBO、二级市场出售等方式及时退出投资,以获得回报。
私募股
权投资不仅为企业融资提供了极大便利,也为企业提供了组织管理、战略规划制定、销售战略制定及调整等方面的增值服务,对于企业的成长与发展具有促进作用。
但是私募股权投资目的的单一性、退出方式、专业经营水平较低等也为企业成长与经营带来了一些不利影响,再考虑到目前我国私募股权投资市场的不成熟、不完善以及各项规章制度的缺失,使得私募股权投资对企业成长与发展的影响存在争论。
本文在回顾前人研究成果的基础上,结合相关理论基础,首先提出本文的研
究假设；然后分析和总结前人研究结论不同的原因及不足之处,对本文研究对象的选择、变量的设定提供了借鉴意义；在设定完模型及变量以后,选取了创业板上市的211家公司作为数据样本,采用描述性统计分析方法及最小二乘回归分析方法对假设进行验证,实证结果表明：具有私募股权投资背景的公司成长性显著高于无私募股权投资背景的公司,对公司成长性具有正向影响；私募股权投资的参与程度对企业成长性没有显著的影响。
最后,根据以上研究结论,提出几点政策启示：从中小企业角度来说,积极引进私募股权投资；谨慎选择私募股权投资机构；从私募股权投资机构角度来说,注重自身发展,建立良好声誉；投资渠道多元化,投资产业专业化；提高投后服务水平,加强投后服务管理。
私募股权投资基金对企业投资的影响.docx
私募股权投资基金对企业投资的影响一、私募股权基金的概念及现状所谓私募股权投资基金，是指基金采取私募方式募集资金，而不是公开募集的方式。
以盈利为目的，以财务投资为策略，将募集的资金投资到未上市的具有高成长的企业当中去，通过产业整合，资源配置等一系列的增值赋能服务，促使企业健康快速成长，顺利进入二级资本市场，并在二级市场中选择适当时机退出。
即通过被投标的企业的成长利润和时间等待的价值，从中获取盈利。
随着全球经济一体化进程加快，中国加入WTO已经快20年了，原来受保护的幼稚期产业得到快速发展，国内私募股权行业作为金融业内的一支生力军，也迎来了爆发式的增长。
中国的私募股权投资市场从无到有，小步快跑。
2000年前后，私募股权基金在国内不断兴起，经过不断摸索与碰撞，整个行业的成熟度得到不断提升，成为主流投资工具的重要力量。
二、私募股权投资基金对企业的发展的影响(一)稳定资金来源与贷款相比，私募股权融资是企业的股权融资，短期内而不会给企业造成财务融资成本高的危机。
私募股权融资不会给企业带来利息负担，不要求企业支付股息，对企业的现金流不会有负面影响，可以提高企业的抗风险能力。
投资后，私募股权投资者便成为被投资企业的股东兼战略合作伙伴，从而不能随意撤资。
(二)高附加值服务私募股权基金的合伙人都是有着专业的知识，丰富的管理经验以及广泛的商业网络的资深企业家和投资专家。
他们成为企业的所有者之后，与企业所有者的利益保持一致，会尽其所能帮助企业发展。
比如开拓新市场、寻找合适的第三方管理咨询等等一系列的赋能，帮助企业健康发展。
(三)降低财务融资成本发达国家企业的CFO的一个重要职责就是设计最优的企业资本结构，从而降低财务融资成本。
通过股权融资和债权融资的最佳合理搭配，降低了企业的财务风险，而且还降低了企业的融资成本，获得私募股权融资后企业资产负债率会下降，提高征信，会更加容易取得银行贷款，进而降低贷款的资金成本，形成企业最佳的资本结构。
私募股权基金文献综述
私募股权基金文献综述引言：近年来，私募股权基金（Private Equity Fund，简称PE）在全球范围内快速发展，并成为资本市场重要的投资方式。
随着中国金融市场的不断改革开放，私募股权基金在国内的发展也备受关注。
本文旨在通过综述相关文献，探讨私募股权基金的特点、运作方式、发展趋势以及对经济发展的影响。
一、私募股权基金的定义和特点私募股权基金是一种投资实体，通过募集来自有限合伙人的资金，直接或间接投资于非上市公司，并在一定期限内寻求成功退出的投资策略。
私募股权基金相比于公开市场的股权投资，具有投资期限长、风险高、回报潜力大的特点。
二、私募股权基金的运作方式1. 募资阶段：私募股权基金通过与潜在投资者进行洽谈，向其解释基金策略和预期回报，以吸引资金参与。
募资阶段的特点包括投资者的限制性合同、基金预期回报和基金管理费用的决定。
2. 投资阶段：私募股权基金在投资决策过程中，会进行尽职调查、估值分析以及谈判和合同签署等环节。
投资阶段需要资本市场、行业和经济环境的高度敏感度和判断力。
3. 管理阶段：管理阶段是私募股权基金的核心活动，包括对控股公司的战略管理、财务管理、风险管理等方面的工作。
同时，私募股权基金还会积极参与企业治理，提供战略决策和管理咨询。
4. 退出阶段：退出阶段是私募股权基金实现投资回报的关键环节。
常见的退出方式包括股权转让、上市或剥离、回购和证券化等。
三、私募股权基金的发展趋势1. 全球化：私募股权基金的投资范围逐渐从国内市场扩展到海外市场，通过海外投资实现资金的跨境流动。
2. 行业多样化：随着私募股权基金的发展，投资领域也从传统的制造业、房地产等行业扩展到科技、互联网、生物医药等新兴领域。
3. 相对价值：与公开市场相比，私募股权基金具备较低的估值波动风险，投资者可以通过参与基金分享经济增长的红利。
4. 政策支持：国内监管政策的不断完善和鼓励政策的出台，为私募股权基金提供了更好的发展环境和政策支持。
私募股权融资对企业成长的作用
私募股权融资对企业成长的作用在当今竞争激烈的商业世界中，企业的成长和发展需要充足的资金支持。
私募股权融资作为一种重要的融资方式，为企业提供了关键的资金来源，对企业的成长发挥着多方面的重要作用。
私募股权融资为企业带来的首要好处就是提供了大量的资金。
对于许多处于发展初期或扩张阶段的企业来说，内部资金往往难以满足其快速增长的需求。
通过私募股权融资，企业能够获得相对大规模的资金注入，从而有能力进行大规模的生产扩张、研发投入、市场拓展等重要活动。
例如，一家新兴的科技企业，如果想要在短时间内推出具有竞争力的新产品，并迅速占领市场份额，就需要大量的资金来购置先进的生产设备、招聘顶尖的技术人才以及开展广泛的市场推广活动。
私募股权融资所提供的资金支持，使企业能够抓住这些关键的发展机遇，实现跨越式的成长。
私募股权融资不仅仅是资金的注入，更带来了丰富的行业经验和专业知识。
私募股权投资者通常是在相关行业具有深厚背景和丰富经验的专业人士。
他们在投资企业后，会积极参与企业的战略规划和管理决策，为企业提供宝贵的建议和指导。
他们能够凭借自身的经验，帮助企业优化商业模式、完善治理结构、提升管理水平。
比如，在企业制定市场战略时，私募股权投资者可以基于对市场的深刻洞察，为企业指出潜在的市场机会和竞争威胁，帮助企业制定更加精准和有效的市场策略。
这种行业经验和专业知识的引入，有助于企业避免弯路，提高决策的科学性和有效性，从而推动企业更快地成长。
此外，私募股权融资还能够提升企业的知名度和信誉度。
当一家企业成功获得知名私募股权机构的投资时，这在一定程度上向外界传递了一个积极的信号，表明该企业具有较高的发展潜力和投资价值。
这有助于吸引更多的合作伙伴、客户和优秀人才的关注和加入。
合作伙伴可能会更愿意与企业建立长期稳定的合作关系，因为他们相信有私募股权的支持，企业的稳定性和发展前景更有保障。
客户可能会对企业的产品和服务更有信心，从而增加购买意愿。
私募股权投资对成长型公司的影响_基于中小板上市公司的实证研究
企业的融资结构表明企业资金来源，对于企业的发展和企业价值有着重要的影响。
本文选择以成长型企业的融资结构为研究对象，研究PE 股权投资对于成长型企业的影响。
实证研究结果发现，PE 投资有助于提升公司价值和公司绩效，PE 的股权投资行为带来公司融资结构的优化。
[关键词］私募股权投资；成长型公司；公司价值[中图分类号］F830.91[文献标识码］A[文章编号］1006－169X （2010）01－0050－04基金项目：本文得到2009年江苏省教育厅高校哲学社会科学研究基金项目《金融危机下企业的应对之策》（项目编号：09SJD790053）资助。
向群（1978-），女，安徽巢湖人，苏州大学金融学博士生，苏州市职业大学讲师，研究方向为金融理论和政策。
（江苏苏州215004）■向群私募股权投资对成长型公司的影响———基于中小板上市公司的实证研究一、引言企业的融资行为及融资结构对企业的发展有着重要影响。
近年来随着国内资本市场的深化改革和快速发展，私募股权投资(Private Equity ，简称PE ）异军突起。
私募股权投资机构选择具有高速成长潜力的公司为投资对象，在企业发展的初期就通过股权投资方式投入资金，企业一旦成功上市，私募股权投资机构便可在短短几年内获得10倍甚至几十倍的投资收益。
私募股权投资在获得巨额投资回报的同时也成了企业的一种重要融资渠道。
本文选择私募股权投资对成长型企业的影响为研究对象，研究私募股权投资对成长型企业的影响，考察其除了能为公司提供一定的风险投资资金以外，是否能够有效带来公司价值增值。
二、理论分析私募股权投资是相对于公开发行股权而言的一个概念，通常以基金的形式运作，通过非公开方式向特定投资人出售股权筹集资金，通过投资于非上市公司（Private Company ）股权获得收益，一般通过上市、并购或管理层收购及柜台市场股权转让等方式实现退出。
虽然我国PE 发展时间尚短，比国外PE 成熟的投资理念和丰富的操作实践相比还有不少差距，但不可否认，PE 投资有效地解决了未来成长不确定、盈利能力尚未体现的成长型公司及新知识经济企业的融资困境。
私募股权融资对企业成长性的影响
私募股权融资对企业成长性的影响在当今竞争激烈的商业环境中，企业的发展离不开资金的支持。
私募股权融资作为一种重要的融资方式，对企业的成长性产生着深远的影响。
私募股权融资为企业带来的最直接好处就是资金的注入。
企业在发展过程中，无论是扩大生产规模、研发新产品、拓展市场，还是进行并购重组，都需要大量的资金。
通过私募股权融资，企业能够获得相对稳定且长期的资金支持，从而为实现战略目标提供有力保障。
这种融资方式不仅带来了资金，还常常伴随着丰富的行业经验和专业知识。
私募股权投资者通常在特定领域拥有深厚的背景和资源，他们能够为企业提供战略规划、运营管理、市场营销等方面的建议和指导。
例如，当企业在市场定位上出现困惑时，私募股权投资者可能凭借其对行业趋势的敏锐洞察，帮助企业找准市场切入点，制定更具竞争力的市场策略。
私募股权融资还有助于改善企业的治理结构。
投资者在注入资金的同时，往往会要求在企业的决策中拥有一定的话语权，这会促使企业建立更加规范、透明的治理机制。
例如，完善董事会的构成，引入独立的外部董事，加强内部控制和风险管理，从而提高企业的决策效率和科学性。
在资源整合方面，私募股权融资也发挥着重要作用。
私募股权投资者通常拥有广泛的商业网络和人脉资源，能够帮助企业整合上下游产业链，拓展业务合作机会。
比如，为企业牵线搭桥，促成与供应商的长期稳定合作，或者协助企业与其他企业进行战略合作，实现优势互补，共同发展。
然而，私募股权融资并非只有好处，也可能给企业带来一些挑战和风险。
首先，私募股权投资者通常对企业的业绩有着较高的期望，并设定了明确的退出期限。
这可能会给企业带来短期的业绩压力，导致企业在决策时过于追求短期效益，而忽视了长期的战略布局。
其次，企业在接受私募股权融资时，可能需要出让部分股权，从而在一定程度上稀释了原有股东的控制权。
如果在合作过程中双方出现分歧，可能会影响企业的决策和运营。
再者，私募股权融资的过程相对复杂，需要企业投入大量的时间和精力进行谈判、尽职调查等工作。
私募股权投资对企业价值的影响研究
私募股权投资对企业价值的影响研究私募股权投资（Private Equity Investment，PEI）是指投资机构通过非公开方式，向未来发展潜力较大的中小企业提供股权融资的一种投资方式。
相比于传统的融资渠道，私募股权投资在资本运作模式、风险分担方式、退出机制等方面有着独特的优势，因而在企业发展中发挥着重要作用。
本篇论文将分析私募股权投资对企业价值的影响，并探讨其中的机制和关键因素。
一、私募股权投资对企业价值的影响1. 资本注入与企业发展私募股权投资为企业提供了大量的资本注入，可以用于企业的扩张、研发、市场推广等方面。
资本的注入能够有效改善企业的财务状况，提高企业的经营实力和市场竞争力，从而为企业创造更大的价值。
2. 专业的管理支持私募股权投资机构通常会在投资后派驻管理团队进入企业，提供专业的管理支持和战略指导。
这些管理团队具有丰富的产业经验和专业知识，能够帮助企业改善管理水平，优化公司治理结构，提高企业的运营效率和管理能力，从而提升企业的价值。
3. 市场化改革与效益提升私募股权投资机构在投资时通常会对目标企业进行市场化改革，推动企业进行内部整合、流程优化、产业升级等方面的改革。
这些改革能够有效提升企业的效益，提高企业的资源配置效率，从而提升企业的价值。
4. 退出机制与股权增值私募股权投资通常会要求确立明确的退出机制，如IPO、并购等。
在企业发展壮大后，私募股权投资机构通过退出机制实现对投资的回报。
同时，因私募股权投资机构的专业管理和市场化改革，提升了企业的价值，股权在退出时也会相应增值。
二、私募股权投资的机制和关键因素1. 投资机构选择企业在选择私募股权投资机构时，应考虑投资机构的信誉度、资金实力、行业经验等因素。
优秀的投资机构能够为企业提供更多的资源和支持，提高企业的成功概率和价值增长空间。
2. 投资阶段与投资方式企业在不同的发展阶段可能需要不同阶段的私募股权投资。
初创期的企业通常需要风险投资和天使投资，而成长期和扩张期的企业可能需要更多的成长型基金和资本运营型机构的投资。
私募股权投资对创业板公司影响的文献综述
私募股权投资对创业板公司影响的文献综述作者：崔若伟杨洁来源：《财讯》2019年第09期摘要：本文对私募股权投资的投资范围以及对创业板公司产生的影响进行梳理，并进行评述。
从投资范围上来看，私募机构多投资于初创型的高科技类公司。
从对被投资企业带来的影响来看，既有积极影响又有消极影响。
关键词：私募；创业板；文献综述一、国外研究综述（1）关于私募股权投资范围的研究Daniel Wolfenzon（2007）经过研究发现，部分私募机构热衷于投资高风险的项目，这是因为高风险的项目往往会带来高水平的回报，私募机构为获得高额的收益，有时甘愿承受高风险，但是私募机构在投资前会做充分的尽职调查，并且在投资后对被投资公司进行积极的监督和管理，以将风险控制在合理的范围内，保证自身的利益。
Peneder（2010）的研究结论与其他几位学者类似，通过研究发现，私募股权投资更倾向于投资具备高成长性的企业，并通过为企业提供增值服务，提升企业的价值，缩短企业的上市时间，以此获得较高的股票价格，在企业上市之后最终退出获利。
（2）关于私募股权投资对企业价值产生积极影响的研究Wilson和Wright（2012）选择了英国创业板上市公司进行研究，采用了统计分析的方法，经研究发现，在私募机构进入被投资公司之后，即使公司未到上市的阶段，公司的各项财务指标已经出现了显著的提升，公司的经营绩效也得到了显著的提升。
Pierre Giot（2014）以私募股权投资基金经常投资的高科技企业为对象进行研究，研究发现，私募股权机构在进入企业管理层之后，往往会凭借其在高科技领域丰富的投资经验和管理技巧，为高科技企业制定详细的经营发展计划，并采取一定的监管和激励措施，督促企业实施该计划，在日常的企业经营和管理过程中，私募股权基金也能及时指出企业管理中存在的问题，并督促企业进行整改，良好的企业管理能力有效提升了企业的经营能力和公司价值。
（3）关于私募股权投资对企业价值产生消极影响的研究Hamao和Ritter（2000）以日本在1985-1995年上市的公司为研究对象，研究发现有私募背景的企业和没有私募背景的企业，经营绩效的差异不显著，但是有私募背景的企业其上市后的IPO抑价水平更高，这主要和早期私募市场发展不成熟，私募机构投资行为不规范，存在粉饰公司财务报表的行为有关。
私募股权投资对成长型企业的影响研究
私募股权投资对成长型企业的影响研究作者：陶天贶来源：《中国市场》2013年第25期[摘要]本文对我国成长型企业在其成长过程中面临的主要影响因素进行了因子分析，得到5个影响企业成长的主要因子，之后通过回归分析，确定了影响企业成长的正相关变量以及私募股权投资对成长型企业影响的相关要素，最终通过实证分析验证了上述分析。
[关键词]成长型企业；私募股权投资；因子分析；回归分析[中图分类号]F276.6 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2013）25-0082-02近年来，私募股权投资（Private Equity，PE）异军突起。
私募股权投资机构选择具有高速成长潜力的公司为投资对象，在企业发展的初期就通过股权投资方式投入资金，企业一旦成功上市，私募股权投资机构便可在短短几年内获得十倍甚至几十倍的投资收益。
私募股权投资在获得巨额投资回报的同时也成了企业的一种重要融资渠道。
1 私募股权投资对成长型企业影响的理论分析1.1 私募股权投资对成长型企业的影响私募股权投资市场的深化发展对成长型企业的融资具有以下两方面的影响：（1）发展资本市场，需要在完善公开资本市场的同时，大力发展私募资本市场，形成多层次的资本市场体系。
（2）私募股权的管理团队和技术的结合形成了现代经济所需要的、私募资本市场所特有的、富于激情和用于创新的市场格局。
这不仅能深化我国资本市场的改革，而且还可以为企业的融资提供一个良好的整体环境。
1.2 对成长型企业经营和管理的影响（1）解决成长型企业的委托代理问题。
私募股权基金的一般合伙人通常由对特定行业富有相当专业知识和经验的产业界和金融界的精英组成，作为更为专业的投资中介，能够有效地解决信息不对称引发的逆向选择与道德风险。
（2）完善公司治理结构。
在私募股权投资中，企业的股权不是由分散的股东所拥有的，而是由少数有投资专长和监管经验的机构投资者所有，这就克服了股票市场中分散的股东所有权对经营权约束日益减弱的难题。
私募股权投资对成长型企业的影响【开题报告】
开题报告私募股权投资对成长型企业的影响一、立论依据1.研究意义、预期目标私募股权投资是指投资于非上市公司股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。
我国民间资本充足，是名副其实的“资本蓄水池”，发展私募股权投资基金则是将资本蓄水池变成经济发展的助推器。
这有利于国内企业家运用股权基金整合、优化产业资源、提升产业结构层次。
而现在正是利用私募股权投资基金，提升中小企业核心竞争力的好时期。
一是因为当前中国经济仍然高速发展，国内资本市场的发展以及众多优质的中小企业吸引着海外私募股权投资基金纷纷涌入我国。
二是目前我国的法律环境日趋宽松，本土私募股权基金已有初步发展。
另一方面，我国成长型中小企业面临着融资难，产业结构不合理，人才缺乏，经营管理不善等制约其持续发展壮大的困境。
通过私募股权融资可以有效解决其资难问题，同时能为中小企业解决发展中的其他困境，是当前中小企业融资和发展壮大的有效途径。
因此研究私募股权投资对成长型中小企业的影响具有现实意义。
本文从多角度的研究私募股权投资在促进中小企业业绩增长，提升竞争力和创造财富方面的经济学意义。
旨在探索私募股权投资对成长型企业融资、市场竞争力和财富创造的作用机制与效率，突出私募股权投资对成长型企业发展的内在关系，为企业界、投资界、学术界及政策制定者提供参考。
2.国内外研究现状私募股权投资基金作为资本场不可或缺的金融工具，在发现与创造企业价值、强化公司治理、改善资本配置、优化产业结构、促进经济发展等方面可以起到积极作用。
李子成、张丽琴（2010）在我国私募股权投资(PE)行业发展探讨中认为随着我国劳动力成本、资源优势等国际竞争力的逐步削弱、国内产业结构调整升级压力的不断加大以及构建创新型国家的迫切需要，我国PE行业发展越来越重要、前景也越来越光明。
近年来，虽然我国PE企业的组织结构不断优化，发展模式、法律法规等发展环境不断改善，但在有利因素不断形成和增多的同时也存在着许多不足，如法律制度环境亟待改善、资本市场结构单一、退出机制不健全等问题仍凸显。
私募股权投资对中小企业成长的影响
私募股权投资对中小企业成长的影响作者：詹少钦来源：《今日财富》2019年第19期一个企业不论其规模的大小，都有生命力和发展力，在现代社会，虽然有很多企业是中小企业，但是发展的前景和未来都有无限的可能，这就需要借助私募股权基金的帮助来实现自身的发展。
根据相关部门的统计，在全国企业的占比中，中小企业高达百分之九十，税收也占到全国财政的百分之五十五以上，大企业和上市企业的地位举足轻重，但同样也说明了中小企业的不可或缺。
中小企业难以发展的主要矛盾就是不断发展的生产力水平和资金的不充足的矛盾。
因此，想要解决这一矛盾的有效办法就是融资，一提到融资想到的便是银行贷款，这一方法虽然在一定程度可以缓解资金紧缺状况，但随着借贷的成本和风险不断提高，这一债务融资的方法已经不能满足当下中小企业的发展了。
伴随着这一问题的出现，私募股权投资便横空出世。
从1976年到现在，发展的速度让人目瞪口呆，短时间内，出现了黑石和高盛这两个世界知名的私募股權投资领头羊，其对于推动经济发展，创新生产力技术和提供工作岗位做出了重要贡献。
现耳熟能详的百度公司亦是通过私募股权投资才能成功上市的。
这无疑是对私募股权投资的一种肯定，这也是让众多中小企业重新焕发生命力和提供养分的有效途径。
一、私募股权投资特点（一）简易性：私募股权投资的投资方式就是一种融资，主要是通过向少数机构的投资者或者个人进行募捐，不需要任何的资产抵押，也不需要什么担保人，而且还能在一定时间内免除高额的利息负担。
这让很多充满生命力的企业看到了希望，并且免于被高额的利息所困扰。
（二）私密性：私募股权的投资方式具有私密性，它是在非公开的条件下单独与投资者进行协商的，投资方式也是私底下进行商量，不会在市场上公开操作。
这种好处就是投资者根据不同公司的实际情况来进行投资，避免了其他企业的恶性竞争，对于该企业的实际情况还可制定一个合理有效地发展办法，使得该企业的成长发展更加科学化和稳定化。
（三）风险性：私募股权投资的实质是让投资者成为其合伙人，这样是不会增加该企业的资产负债率，风险性往往是小于其他方式的融资的。
私募股权基金投资对公司价值的影响综述
私募股权基金投资对公司价值的影响综述□西南财经大学 中国金融研究中心 2014级硕士研究生 蒋溢男 / 文私募股权基金被誉为20世纪最伟大的金融创新之一，它的出现给新兴公司的融资带来了许多便利，因而对我国的整体经济环境产生了重要影响。
对于私募股权基金这一特殊的金融投资商作为并购方的并购研究也逐渐成为了热点。
本文对私募股权投资对公司价值的影响进行综述。
私募股权基金 公司价值 并购 世界上的首家私募股权基金成立于1946年，是美国研究与发展公司（AR&D）。
私募基金从成立之初到现在已经经历了60年的发展，私募基金被誉为20世纪最杰出的金融创新。
私募基金在欧美地区得到了较为充分的发展，俨然变成了欧美国家在银行贷款和IPO后又一个重要的融资方式。
2006年，私募基金仅在美国就筹集了1620亿美元的资金，比同年美国1540亿美元的IPO总额还多出80亿美元。
2012年，全球私募股权基金获得了1150亿美元的超高利润，创下了新的历史记录。
而2013年全球私募股权基金又获得了超过1200亿美元的利润，再次打破了记录。
改革开放后，伴着我国资本市场的完善和经济发展速度的加快，私募股权基金开始在我国得到重视。
我国的私募股权基金产生于上世纪80年代，多是以政府为主导的风险投资基金，主要是为了给高新技术企业提供融资。
虽然私募基金在我国发展比较滞后，但是外资私募基金在我国投资较多，规模也较大，因而我国是私募股权投资最为活跃的亚洲市场。
国外相关文献综述国外学者对私募股权基金的研究开始得较早，研究得也比较深入，J Lerner，GF Hardymon，A leamon，J Wiley（2004）对私募股权基金进行了类别的划分，“创业投资”主要是指对于处于初创期的企业进行投资的私募基金，对已经进入成长阶段的公司进行投资的PE被称为“成长型股权投资”。
JS Levin，MD Ginsburg，DE Rocap，RS Light（2002）对美国、英国、日本、香港等地的私募股权基金从法律层面上进行了研究：发现美国的法律中没有对私募基金进行明确定义，私募股权基金在英国则主要是指未受监管的、不公开募集资金的投资计划，在香港也只有未被证券监管机关认可的基金才以私募的方式募集资金。
私募股权投资对企业发展的影响分析
私募股权投资对企业发展的影响分析私募股权投资是一种将资本注入非上市企业或处于发展阶段的企业的投资形式。
通过私募股权投资，企业能够获得资金支持，提升竞争力，推动发展。
本文将从多个维度分析私募股权投资对企业发展的影响。
首先，私募股权投资为企业提供了大量的资本支持。
由于非上市企业无法通过股票发行来融资，私募股权投资成为了非常重要的手段。
通过向私募股权投资基金或私募股权投资者吸引资金，企业能够获得更多的资本，用于研发新产品、拓展市场、提高设备设施水平等。
这些资金的注入极大地促进了企业发展的速度和规模。
其次，私募股权投资还能够为企业引入战略投资者和专业管理团队。
私募股权投资者常常具备丰富的行业经验和资源，他们不仅能够为企业提供资金支持，还能给企业带来商业智慧。
通过私募股权投资，企业能够吸引顶级的投资者和管理团队，他们能够协助企业制定战略发展规划、优化内部运营、提升市场竞争力等。
这些专业的投资者和管理团队的介入，为企业的长期发展提供了宝贵的支持。
此外，私募股权投资还能够提升企业的创新能力。
随着全球化竞争的加剧，企业需要不断提高创新能力以应对市场的变化。
私募股权投资的资金注入可以支持企业进行研发和技术创新，帮助企业引入新的技术、新的产品或服务。
私募股权基金通常会将企业的目标定位于高成长性行业或技术先进的企业，这也使得投资的企业能够从基金方以及其他投资者处获得创新的思维和方法。
然而，私募股权投资对企业发展也存在一定的挑战和风险。
首先，与私募股权投资相关的合约和条款可能会对企业的管理决策产生一定的限制。
私募股权投资者通常会要求企业达成一些特定的业绩目标，并对公司决策产生一定的影响力。
如果企业在业绩方面无法达到预期，这些投资者可能要求变更管理层或对企业产生其他形式的影响，这可能影响到企业的发展方向。
其次，私募股权投资还存在退出机制不畅的问题。
私募股权投资一般具有一定的投资期限，投资者希望在一定时间内实现回报。
然而，由于非上市企业信息披露的不透明性以及市场风险的存在，私募股权投资的退出并不像公开市场那么容易，投资者也可能无法在预期期限内退出。
私募股权投资基金对企业有什么好处
私募股权投资基金对企业有什么好处私募股权投资基金对企业有什么好处私募股权投资基金对企业有什么好处篇1投资私募股权基金的好处一：协调利益。
在企业中，股东和管理层的利益有时候会有冲突，而私募股权基金的介入可以帮助被投资企业更好地协调股东和管理层之间的利益关系，使得股东和管理层能够齐心协力，共同促进企业成长。
投资私募股权基金的好处二：保证经营目标的稳定。
与一般上市公司的想法不同，企业在投资私募股权基金的时候会更注重被投资企业的远期价值和成长性，希望在投资后3到5年再获得高额收益。
这样，引入私募股权投资的企业可以将投资用于开发新产品、新业务、人力资源建设等方面，而不用太注重短期的盈利，这将能确保公司长期经营目标的实现。
投资私募股权基金的好处三：详细的尽职调查。
在决定是否对一个企业进行投资时，基金管理人要对企业进行细致全面和客观的调查。
这些调查能够使得投资更为安全，也能帮助被投资的企业明确自身的市场定位和未来的发展方向。
投资私募股权基金的好处四：制定企业的发展规划。
在详细的尽职调查之后，作为企业的新的股东，私募股权投资基金就能为企业制定出详细全面的长期发展规划，以提升企业的价值。
这些规划能够提升被投资企业的管理水平，并且改善被投资企业的经营状况，为被投资企业获取高额收益提供了保证。
投资私募股权基金的好处五：确保计划实施。
私募基金投资于企业之后，会采取各种奖惩手段来确保投资计划的实施，同时，私募基金也随时根据市场情况对企业的发展计划作出调整，并且准确地执行以确保企业的盈利目标得以实现。
私募股权投资基金对企业有什么好处篇2集合理财、专业管理基金将众多投资者的资金集中起来，委托基金管理人进行共同投资，表现出一种集合理财的特点，通过汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。
基金由基金管理人进行投资管理和运作。
基金管理人一般拥有大量的专业投资研究人员和强大的信息网络，能够更好地对证券市场进行全方位的动态跟踪与分析。
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文献综述
私募股权投资对成长型企业的影响
经过半个多世纪的发展，全球私募股权投资基金已经发展为一个庞大的产业，其年度市场规模已经超过万亿美元，私募股权投资市场已经成为继银行信贷和公开股票市场融资之外的第三大融资市场，对全球经济产生了不可或缺的影响。
国外的学者对私募股权投资基金的研究主要集中在组织形式，融资策略，投资策略等方面，国内的学者对私募股权投资基金的研究多停留在操作层面，理论
方面的系统性研究还比较鲜见。
1 国外研究现状
对私募股权投资基金的理论研究始于20世纪70年代。
并在20世纪90年代取得比较快速的发展，但是相对实践而言，私募股权投资基金的理论研究是显著滞后的。
国外的学者对私募股权投资基金的研究有以下几点：
1.1 从私募股权投资的概念方面
EPEVCA(2005)认为风险投资是为寻求高收益而投资于企业早期阶段的投资行为，而风险经济学Venture Economics认为所有投资于非公开报价的企业项目都可以认为是私募股权投资。
美国国家风险投资协会(NVCA)与欧洲私募股权和风险投资协会同意以上的观点，一致认为私募股权投资可以涵盖为新兴企业融资，为处于中期的上市公司融资，以及参与杠杆收购等投资行为；认为风险投资是私募股权投资的一部分。
Ahmed Naqi和Samanthala Hettihewa(2007)，认为许多在亚洲定义为风险投资的基金往往更接近于私募股权投资基金。
主要是因为亚洲的风险投资实际情况不符合传统意义上的风险投资定义。
Lerner Sorensen, Stromberg(2008)认为PE收购后企业的创新能力会有提高，PE投资后的企业更为关注核心业务，将其创新活动聚焦于少数核心领域，从而注册专利的质量得到了提高。
1.2 从私募股权投资对于资产配置的作用方面
Wurgler(2000)通过对资本市场的实证研究发现发达的资本市场更倾向于投资于成长型产业，减少对夕阳产业的投资，也就是说这种资源分配方式使得资源配置效率更高。
这进一步验证了资本市场配置效率的提高对于一国经济发
展的重要意义。
与传统的金融深化理论相比，新金融发展理论强调资本市场能够降低资金融通过程中的信息不对称和交易成本，从而有利于企业融资，促进资本积累和技术创新，提高资源配置效率。
越来越多的国际比较和实证研究也发现：资本市场运作效率的提高比纯粹的总量扩张更有利于一国的金融深化和经济发展。
作为最灵活高效且最富“企业家精神”的资本市场子系统，私募股权资本市场的发展能够有效提高整个资本市场的运作效率，从“质”上促进一国的金融发展。
2国内研究现状
私募股权投资基金作为资本场不可或缺的金融工具，在发现与创造企业价值、强化公司治理、改善资本配置、优化产业结构、促进经济发展等方面可以起到积极作用。
2.1从私募股权投资的发展和现状方面
沈跃武（2009）提出私募股权基金作为一种新兴的融资手段方兴未艾，被视为新时期中国投融资体制改革和建设的重要力量，对于中国经济发展的积极作用在业界已经取得共识。
李子成，张丽琴（2010）在我国私募股权投资(PE)行业发展探讨中认为随着我国劳动力成本、资源优势等国际竞争力的逐步削弱、国内产业结构调整升级压力的不断加大以及构建创新型国家的迫切需要，我国PE行业发展越来越重要、前景也越来越光明。
近年来，虽然我国PE企业的组织结构不断优化，发展模式、法律法规等发展环境不断改善，但在有利因素不断形成和增多的同时也存在着许多不足，如法律制度环境亟待改善、资本市场结构单一、退出机制不健全等问题仍凸显。
我国的中小民营企业，外部融资不足在一定程度上已成为其发展的瓶颈。
私募股权投资则填补了银行信贷和证券市场之间的空缺，为民营企业提供了新的融资渠道。
新兴的民营企业成长速度快，股权干净无历史遗留问题，审批手续比国营企业简单，但通常缺乏外部融资渠道，也成为私募股权基金青睐的对象。
2.2 从私募股权投资对于帮助中小型企业融资困难方面
阚磊（2009）提出在当前世界经济遭受全球经济危机困扰的环境下，中国
经济发展也不能独善其身。
其中，中国广大中小企业受到经济危机的较大冲击，他们的融资难问题再次被摆在显著位置。
在这种情况下讨论私募股权投资这个命题，对解决中小企业融资这个难题意义重大。
理论上，私募股权作为证券融资和银行贷款融资的补充方式，能够很好的解决中小企业的委托代理问题；完善公司的治理结构，加速技术创新，推动产业升级；合理配置资本市场资源，深化资本市场，拓展融资渠道；培养企业家精神，发现优秀企业家。
杨晶（2010）提出中小企业在其发展中面临着融资难，产业结构不合理，人才缺乏，经营管理不善等制约其持续发展壮大的困境。
通过私募股权融资首先可以有效解决其资难问题，同时能为中小企业解决发展中的其他困境，是当前中小企业融资和发展壮大的有效途径。
因此当前我国应大力发展私募股权基金，从根本上解中小企业发展的困境。
许杨杨（2009）认为私募股权投资基金不仅拓宽了中小企业的融资渠道，而且为中小企业公司治理结构创新、财务管理方面提供了智力支持，为中小企业的成长以及最终进入证券市场融资打下了坚实的基础。
张晶晶（2008）认为私募股权不仅能为中小企业提供新的融资渠道，鼓励其自主创新，还能帮助企业提高公司治理水平，以及管理团队的素质，促进其快速规范地发展，最终实现上市目标。
私募股权基金在推动中小企业发展的同时，还能在一定程度上吸收过剩流动性，促进资金更合理化流转。
因此，我国在进一步完善相应法律法规的同时，应加快建设多层次的资本市场，为我国中小企业与证券市场之间搭起一道桥梁。
孙茹，范抒（2009）认为中小企业在引入私募股权投资时存在着企业价值低估风险、对赌协议引起的控制权风险和品牌流失风险。
3总结
综上所述，具有成长性的中小企业及民营企业已经成为国内外私募股权基金关注的的重点。
私募股权投资不仅能为成长型企业提供新的融资渠道，鼓励其自主创新，还能帮助企业提高公司治理水平，以及公司管理团队的素质，促进其快速的发展。
私募股权投资在推进中小企业发展的同时，加速了资金更加合理的流转。
因此，我国应发展努力私募股权资本市场，为中小企业的融资问题提供一个捷径。
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