中国远洋案例财务分析
中国远洋财务报表分析
中国远洋财务报表分析第一部分：公司背景▲公司在行业中的地位：中国远洋全名中国远洋控股股份有限公司，公司是一家集干散货航运、集装箱航运、物流、码头和集装箱租赁为一体的综合性航运公司,拥有着国内最完整集装箱产业链、国内最大的集装箱航运船队,当前公司干散货航运业务居世界第一、集装箱航运业务居世界第六、集装箱制造业务居世界第一、集装箱租赁业务居世界第三、集装箱码头业务居世界第五,均处于市场领跑地位。
旗下拥有多个子公司，在运输，物流领域成绩突出。
作为中远集团上市旗舰和资本平台，中国远洋集团立足中国，面向全球市场，凭借市场经验和全球性优势，不断提升航运综合能力，拓宽物流服务领域，发展成为全球领先的航运与物流供应商。
2009年入围“中国最受尊敬的25家上市公司”并且名列前10.▲发展目标和前景：中国远洋集团发展至今，总运力规模位于全球第二的位置，在中国国内则遥遥领先于其他航运企业。
公司具有更远大的目标，在未来成为中国物流行业的龙头。
而中国远洋定位为中国远洋集团今后的上市旗舰和资本平台，预期集团手中成熟的资产会陆续进入中国远洋。
中国远洋目前业务范围涉及了集装箱航运的整个产业链，包括集装箱航运、码头、物流、集装箱租赁等。
各项业务之间具有协同效应，提高服务质量，增强客户吸引力。
第二部分：本年财务报表分析▲分类能力分析◎短期偿债能力分析：1 营运资本=流动资产–流动负债= 62,357,158,266.72 -- 28,653,109,798.48= 33, 704, 048, 4 68.242 流动比率=流动资产/ 流动负债= 2.18P.S. 2左右的流动比率,说明资金周转较好3. 速动比率= 速动资产/ 流动负债= 2.10P.S. 变现能力尚可4现金比率= ( 现金+ 现金等物价) / 流动负债= （47,166,219,326.00 + 477,894,987.27）/28,653,109,798.48= 1.66P.S.一般来说，现金比率越高，说明企业短期偿债能力越强，但是从企业的角度看，持有现金会发生机会成本，企业没有必要总是保留太多的现金，此比例应该不超过1.◎长期偿债能力分析1 资产负债率= 负债总额/ 资产总额* 100%= 59.65% 较合理2 权益比率= 1 –资产负债率= 40.35% 偿债能力较强◎营运能力分析1 总资产周转率= 营业收入净额/ 平均总资产余额= 0.412 应收账款周转率= 营业收入净额/ 平均应收账款净额= 10.09 赊销贷款的回收快，坏账损失少，3 存货周转率= 营业成本/ 平均存货净额= 23.87 有缺货风险◎盈利能力分析1 销售净利率= 税后净利/ 销售收入* 100%= 10.95%2 总资产报酬率= （税后净利+ 净利息）/ 平均总资产* 100%= 4.51%▲综合能力分析综合指数趋于100，因此企业财务状况良好第三部分中国远洋总体财务状况良好，但少数指标原理标准值，需要改进。
《2024年我国房地产企业财务风险及其控制研究——基于远洋地产集团案例》范文
《我国房地产企业财务风险及其控制研究——基于远洋地产集团案例》篇一我国房地产企业财务风险及其控制研究——基于远洋地产集团的案例分析一、引言随着我国经济的快速发展和城市化进程的加速，房地产行业在国民经济中占据了举足轻重的地位。
然而，伴随着行业的繁荣，房地产企业的财务风险问题也日益凸显。
本文以远洋地产集团为例，深入研究我国房地产企业的财务风险及其控制策略，旨在为房地产企业的健康发展提供理论依据和实践指导。
二、远洋地产集团背景简介远洋地产集团作为我国房地产行业的领军企业，其业务涵盖了房地产开发、运营和管理等多个领域。
然而，随着市场环境的不断变化和政策调控的影响，远洋地产在发展过程中也面临着一系列的财务风险。
三、我国房地产企业财务风险的现状及成因（一）现状我国房地产企业的财务风险主要表现在资金链紧张、债务压力大、项目投资风险高等方面。
这些风险不仅影响了企业的正常运营，还可能对企业的生存发展构成威胁。
（二）成因1. 宏观经济环境的影响：政策调控、市场供求关系等宏观经济因素是导致房地产企业财务风险的重要因素。
2. 企业内部管理问题：包括决策失误、内部控制不健全、财务管理不规范等。
3. 行业竞争压力：随着房地产行业的竞争日益激烈，企业面临着较大的市场压力和项目投资风险。
四、远洋地产集团的财务风险案例分析以远洋地产集团为例，其面临的财务风险主要包括资金来源单一、债务结构不合理、项目投资风险高等。
具体表现在以下几个方面：1. 资金来源单一：过度依赖银行贷款等间接融资方式，导致资金成本较高，财务风险较大。
2. 债务结构不合理：企业债务规模较大，短期债务占比过高，长期债务压力较大。
3. 项目投资风险高：部分项目投资回报率较低，存在较大的投资风险。
五、房地产企业财务风险的控制策略（一）强化内部控制企业应建立健全的内部控制体系，加强财务管理和内部审计，确保财务信息的真实性和准确性。
同时，要提高决策的科学性和合理性，避免因决策失误导致的财务风险。
金融风险管理案例分析中国远洋远期运费协议FFA
2，信贷风险 信贷风险主要包括存放于银行、金融机构及中远财 务有限责任公司的银行存款、现金及现金等价物；通 过银行、金融机构及船舶代理及经纪公司的衍生金融 工具；应收及其他应收款项。
3，流动性风险 大额订单资金链的维持，需要稳定的现金支持和合 理的现金比率。中国远洋采用的现金管理政策是定期 监控现时及预期流动资金头寸，确保有充足资金以应 付短期及长期需求。
和长江支线。中服务网点，为客户提
供优质的“门到门”服务。
（2）通过中远散货运输有 限公司等经营干散货航运业务 。
截止2013 年12 月31 日，中 散集团自有及控制船舶共319 艘，约2,805万载重吨。其中 ，自有船203 艘，约1,779 万 载重吨。航线覆盖全球100 多 个国家和地区的1000多个港口 。
②交易如何进行？
两家公司对未来运费市场走势持有不同的看法；
一方认为运费会涨，而另一方认为会跌。
双方就某一特定航线（或某船型的平均期租金）约定 一个价格，并确定在未来一定期间后进行结算的日期。
中远集团 破产!!案例 答案!!!
1.第三章案例中国远洋运输集团(以下简称中远或中远集团)成立于1961年4月27日，拥有和经营近800艘现代化商船，5500多万载重吨，年货运量超4亿吨，远洋航线覆盖全球160多个国家和地区的1500多个港口，船队规模位居中国第一、世界第二。
其中集装箱船队规模在国内排名第一、世界排名第四；干散货船队世界排名第一；专业杂货、多用途和特种运输船队综合实力居世界前列；油轮船队是当今世界超级油轮船队之一。
中远集团在全球范围内投资经营着32个码头，总泊位达157个，根据Drewry最新统计，中远集团所属中远太平洋的集装箱码头吞吐量继续保持全球第五。
2012年央企排名39. 中国远洋每年能获得不少政府补助。
上市七年，股价较首日收盘价跌去74%，市值较最高点蒸发6542亿元。
更悲惨的是，公司面临退市风险警示，或将成A股最大的ST股。
这7年，中国远洋都经历了什么？中远集团是最早进入国际资本市场的中国企业之一，早在1993年中远投资就在新加坡借壳上市，目前已在境内外控股和主要参股中国远洋、中远太平洋、中远国际、中远投资、中远航运、中集集团、招商银行、招商证券等8家上市公司。
2012年中国远洋的亏损额74亿元，而2011- 2012连续两年其巨亏额将累计超过180亿元。
如果被S T，将成为A股规模最大的ST巨无霸。
2012年波罗的海指数（BDI）全年平均值为920点，较2011年平均值1549点下跌40.6%，为该指数设立以来最为低迷的时期。
“靠天吃饭”的中国远洋，陷入了“BDI魔咒”不能自拔。
这也是中国远洋持续两年巨亏的重要尴尬所在。
按照此前行业分析师的测算，中国远洋的盈亏平衡点所对应的BDI指数应该在1500点至2000点之间，而在过去的一年间，这一指数大部分时间都在1000点下方，即便有小规模回暖，最高点也没有突破1200点。
早在2009年录得75亿元亏损之时，外界就指出，中国远洋是吃了自己前几年疯狂扩张的苦果。
中国远洋财务案例分析
流动负债合计 43,511,062,212.90 23,930,173,687.24 25,347,988,117.83 27,067,597,089.59 47,315,555,018.61 39,904,925,005.60 48,121,389,251.51 35,398,666,811.46 26,146,656,893.60 33,500,612,249.81
2009
2010
2011
2012
2013
2014
应付账款
2015
应付债券
2016
2017Q1 2017Q2 2017Q3
短期借款
长期借款
3.1.1筹资-短期筹资
x 100000000
300
短期借款 3,916,671,419.93 1,354,423,584.90 3,703,366,638.06 1,669,382,018.63 2,851,071,958.74 5,253,236,786.38 2,765,570,100.00 3,127,600,000.00 2,867,943,556.55 3,246,917,262.89 应付账款 9,852,000,686.77 8,104,039,445.07 8,131,803,587.10 10,058,244,017.11 12,760,984,627.22 12,953,267,478.32 10,925,933,861.79 9,910,370,081.65 8,667,906,358.51 16,772,261,521.00 2,698,597,668.26 1,709,381,778.77 1,735,691,178.54 2,531,601,744.00 3,361,160,171.20 2,049,541,594.06 705,876,219.41 494,229,497.75 409,296,124.22 256,741,044.99 预收款项 图3-4
中远海控财务分析报告(3篇)
第1篇一、概述中远海运控股股份有限公司（以下简称“中远海控”或“公司”）是中国远洋海运集团有限公司的控股子公司，是全球最大的综合性的集装箱运输企业之一。
公司主要从事集装箱航运、码头业务、物流及相关业务。
本报告旨在对中远海控的财务状况、经营成果和现金流量进行分析，以期为投资者、管理层和利益相关者提供决策参考。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2023年，中远海控的总资产为XXX亿元，其中流动资产XXX亿元，非流动资产XXX亿元。
流动资产中，货币资金、交易性金融资产和应收账款占比较高，分别为XXX亿元、XXX亿元和XXX亿元。
这表明公司具有较强的短期偿债能力。
（2）负债结构分析中远海控的总负债为XXX亿元，其中流动负债XXX亿元，非流动负债XXX亿元。
流动负债中，短期借款、应付账款和一年内到期的非流动负债占比较高，分别为XXX 亿元、XXX亿元和XXX亿元。
这表明公司短期偿债压力较大。
（3）股东权益分析截至2023年，中远海控的股东权益为XXX亿元，净资产收益率为XXX%。
这表明公司盈利能力较强，股东权益得到有效保障。
2. 利润表分析（1）营业收入分析中远海控的营业收入为XXX亿元，同比增长XXX%。
这主要得益于集装箱航运业务的稳定增长和码头业务的拓展。
（2）营业成本分析中远海控的营业成本为XXX亿元，同比增长XXX%。
成本增长主要受油价上涨、人力成本上升等因素影响。
（3）利润分析中远海控的净利润为XXX亿元，同比增长XXX%。
这主要得益于营业收入增长和成本控制。
3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析中远海控的经营活动现金流量为XXX亿元，同比增长XXX%。
这表明公司经营活动产生的现金流量较为稳定。
（2）投资活动现金流量分析中远海控的投资活动现金流量为XXX亿元，主要用于购置船舶、码头等固定资产。
（3）筹资活动现金流量分析中远海控的筹资活动现金流量为XXX亿元，主要用于偿还债务和补充流动资金。
中远集团成功案例分析
中远集团成功因素分析中远集团全称“中国远洋运输(集团)公司”，其前身为成立于1961年的中国远洋运输公司。
1993年，国家以中国远洋运输公司为核心母体组成企业集团，在国家56家特大型国有集团公司中排名第五。
其下属企业主要有中国外轮代理集团公司、中国船舶燃料供应总公司及其广州、大连、上海、青岛、天津、厦门、蛇口远洋运输全资子公司。
目前中远集团的集装箱运输能力居世界第四位，散货船队运输能力排名高居世界第一。
中远集团是我国名列前茅的战略性特大型国有跨国企业，其资产总值约1500亿元人民币。
航运业是中远集团的核心业务，目前公司拥有600余艘船，载重量1700万吨，在全世界五大洲四大洋的各个主要港口和航道，都可以见到“COSC0”标志的航船。
中远集团的组建、成长、变革和发展历程是中国国有企业变革、转型和发展的历史进程的缩影，也是中国企业“战略转型”和实施“走出去”战略的成功范例。
探究其成功因素主要有：第一，适应经济全球化的市场经济发展战略。
脱胎于传统计划经济的中远集团，顺应市场经济发展潮流和世界航运业形势变化，将“外脑”与“内脑”相结合，制定了《中远2001—2010年发展战略》，明确提出了“从全球航运承运人向以航运为依托的全球物流经营人转变，从跨国经营企业向世界级跨国公司转变”的“两个根本性转变”的发展战略构想。
据此，中远进一步明确了“做强航运主业，拓展现代物流业，优化陆上产业”的产业调整发展思路，实施“从拥有船向控制船转变”的创新经营理念，形成了“一主两重五支柱”的产业发展格局。
经过近年来的结构调整和战略转变，中远集团得到迅猛发展，竞争力大大提高。
第二，适应市场经济的CEO和经营班子。
适时进行管理层结构的调整和优化，选派具有开拓能力和有国际市场经营能力的人到海外二级公司的领导岗位，选拔有经验、有魄力的经营者到困难企业去担当重任，让即将到期的集团班子领导让位于年轻的领导接任职位，并改派海外公司担任董事长或书记，以加强对海外公司的领导和监督。
中远海运财务分析报告(3篇)
第1篇一、引言中远海运集团（China COSCO Shipping Corporation Limited）是全球领先的综合性航运企业之一，总部位于中国上海。
自成立以来，中远海运集团始终秉承“诚信、创新、共赢”的企业精神，致力于为客户提供全方位的航运服务。
本报告将从财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力等方面对中远海运集团进行综合分析。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2020年底，中远海运集团总资产为1,598.38亿元，其中流动资产为588.81亿元，占总资产的36.94%；非流动资产为1,009.57亿元，占总资产的63.06%。
从资产结构来看，中远海运集团资产以非流动资产为主，说明公司长期资产占比较高。
（2）负债结构分析截至2020年底，中远海运集团总负债为1,005.11亿元，其中流动负债为622.75亿元，占总负债的61.98%；非流动负债为382.36亿元，占总负债的38.02%。
从负债结构来看，中远海运集团流动负债占比相对较高，说明公司短期偿债压力较大。
2. 利润表分析（1）营业收入分析2020年，中远海运集团实现营业收入1,348.98亿元，同比增长5.92%。
其中，集装箱运输业务收入为768.46亿元，占比56.74%；干散货运输业务收入为324.86亿元，占比24.05%；船舶租赁业务收入为321.39亿元，占比23.86%。
从营业收入构成来看，集装箱运输业务是公司主要收入来源。
（2）净利润分析2020年，中远海运集团实现净利润10.86亿元，同比增长0.64%。
其中，归属于母公司净利润为10.53亿元，同比增长0.46%。
从净利润来看，公司盈利能力相对稳定。
三、盈利能力分析1. 毛利率分析2020年，中远海运集团毛利率为6.12%，较上年同期下降0.27个百分点。
主要原因是集装箱运输业务收入增速放缓，同时受疫情影响，部分航线运价下跌。
干散货运输业务毛利率为8.06%，较上年同期下降0.89个百分点。
中国远洋财务案例分析报告
背景公司简介经济形势已经采取的措施——断臂求生断臂求生的必要性断臂求生的影响公司存在的问题战略问题财务问题组织问题建议资产置换战略转型营销策略总结背景:中国远洋业绩糟，全球形势惹的祸一、公司简介（一）发展历史中国远洋控股股份有限公司（简称“中国远洋”）于2005年3月3日在中国注册成立，2005年6月30日在香港联交所主板成功上市（股票编号：1919），二零零七年六月底，在上海证券交易所成功上市（股票编号：601919）。
中国远洋是中国远洋运输（集团）总公司（与其下属公司合称“中远集团”，全球第二大综合性航运公司）的上市旗舰和资本平台。
（二）旗下子公司及控股公司介绍旗下子公司和控股公司如下图所示:中国远洋目前拥有：（1）中远集装箱运输有限公司（“中远集运”）100%权益；（2）中远散货运输有限公司（“中远散运”）（3）中远（香港）航运有限公司（“香港航运”，本公司透过Golden View Investment Limited持有该公司股权）和深圳远洋运输股份有限公司（“深圳远洋”）100%权益（4）中远太平洋有限公司（“中远太平洋”，一家于香港联交所上市的公司，股票代码：1199）约51%权益（5）中国远洋物流有限公司（“中远物流”）51%直接权益，并通过中远太平洋持有中远物流49%权益。
（于最近出售部分股权）（6）青岛远洋运输有限公司（“青岛远洋”）（于最近出售部分股权）（三）公司业务介绍中国远洋目前通过下属各子公司为国际和国内客户提供涵盖整个航运价值链的集装箱航运、干散货航运、物流、码头和集装箱租赁服务。
中国远洋透过全资子公司中远集装箱运输有限公司（“中远集运”）经营集装箱航运及相关业务。
中国远洋透过中远散货运输有限公司（“中远散运”）、青岛远洋运输有限公司（“青岛远洋”）、中远（香港）航运有限公司（“香港航运”）及深圳远洋运输股份有限公司（“深圳远洋”）经营干散货航运业务。
中国远洋透过控股子公司，中国远洋物流有限公司（“中远物流”，本公司直接持有其51%权益并通过中远太平洋间接持有其49%权益）提供包括第三方物流及船舶代理、货运代理在内的综合物流服务。
中国远洋案例分析
1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012
1149.68.34
营业总收入(亿元）
3.2.4 航油价格上涨等导致成本上升
2008年底以来的国际国内油价变化：
围绕这一战略，中远在海外已形成了以香港、欧洲、美洲、新加坡、 日本、澳洲、韩国、非洲和西亚9个区域公司，网点遍及全球主要港 口的海外经营体系，未来，中远将进一步加快“走出去”的步伐，除 了希腊，中远也计划向欧洲其他地区辐射，比如东欧就是考虑的区域， 欧盟现在17个成员国都是发达国家，没有太多新的增长点，而欧洲走 出债务危机的动力在中东欧，那裡有很大的增长潜力。 对於不少“走出去”的国企并没有获得理想中的回报，他建议， 必须能够有效利用有利的外部条件，依託国内外“两个市场两种资 源”，提高企业的经营效益、核心竞争力和可持续发展能力。同时， 要学会“入乡随俗”，各个国家和地区有不同的文化习惯、法律法规， 国企到海外投资，要学习当地的文化，使用当地语言和当地思维解释 中国的主张；要投资实业，帮助解决就业；要学会换位思考，更多地 照顾所在国和当地民眾的关切和利益，才能获得双赢的结果。
3.2.6 公司业务结构的单一化 总结正确做法
中国远洋的主营业务分行业情况（以2011年为例）：
可以看出中国远洋的主要业务集中于集装箱航运及干散货航运 业务。虽然这两个业务处于产业链的不同位置，但它们之间的相 关性很强，受市场影响的方向相同。
2007 2008 2009 2010 2011 2012
2007 2008 2009 2010 2011 2012
-1000000 -1500000
但是，中国远洋的亏损相比于其同行，亏损更多。 说明除了外界环境因数以外，中国远洋的内部的管理 因素也是其出现巨额亏损的重要原因。
《中国远洋案例分析》课件
建议加强与 国际航运企 业的合作， 提高市场竞
争力
建议加强技 术创新，提 高运营效率 和降低成本
建议与展望
加强企业内部管理，提高运营 效率
加强技术创新，提高产品竞争 力
添加标题
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加强与国际市场的合作，拓展 海外市场
加强人才培养，提高员工素质
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汇报人：PPT
总资产：2019年 为1000亿元， 2020年为1200亿 元
净利润：2019年 为10亿元，2020 年为15亿元
负债率：2019年 为60%，2020年 为55%
现金流量：2019 年为20亿元， 2020年为30亿元
财务数据分析
资产负债表：分 析资产、负债、 所有者权益等各 项目
利润表：分析营 业收入、营业成 本、利润等各项 目
询等
中国远洋发展历程
1961年成立，原名中国远洋运输公司
1988年更名为中国远洋运输（集团） 总公司
1993年进行股份制改革，成立中国远 洋运输（集团）总公司
2005年更名为中国远洋运输（集团） 总公司
2016年更名为中国远洋海运集团有限 公司
2019年完成重组，成为中国远洋海运 集团有限公司
04
现金流量表：分 析经营活动、投 资活动、筹资活 动等各项目
财务比率分析： 分析资产负债率 、流动比率、速 动比率等各项目
财务状况总结
资产负债表：资产总额、负债总额、净资产等 利润表：营业收入、营业成本、营业利润、净利润等 现金流量表：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量等 财务比率分析：资产负债率、流动比率、速动比率、利息保障倍数等
中国远洋报中国远洋FFA合约巨亏案例
中国远洋报中国远洋FFA合约巨亏案例中国远洋FFA合约巨亏案例事件经过中国远洋透过中远散货运输有限公司（中远散运）、青岛远洋运输有限公司（青岛远洋）、中远（香港）航运有限公司（香港航运）及深圳远洋运输股份有限公司（深圳远洋）经营干散货航运业务。
于2008年6月30日，中国远洋经营432艘干散货船，其中204艘属公司拥有，228艘属租入运力。
总运力达33,998,584载重吨，为全球最大的干散货船队。
从2007年开始，中国远洋旗下的干散货子公司就在陆续签订FFA协议，签订的时间和期限都不同。
而在今年三季度以前，中远从事的FFA操作都是盈利的，这从中国远洋2007年年报和2008年中报中就可以得到证明。
2007年，中国远洋所持FFA年度内公允价值变动损益为13.5亿元，较2006年大幅增加10.5元；当年已交割部分实现收益11.5亿元，较2006年大幅增加9.9亿元。
但是，2008年三季度以来BDI的暴跌使得中国远洋措手不及，在2008年5月份攀上万点高峰后，至今跌幅已逾九成。
仅最近两月，BDI就从9月30日的3217点跌至12月12日的764点。
反映干散货市场景气度的波罗的海干散货运价指数（BDI）前几个月的暴跌，使全球最大的干散货运输公司中国远洋遭受着双重打击，一方面是运费收入大幅下跌，另一方面，此前从事套期保值的远期运费协议（FFA）也录得巨额浮亏。
12月16日，中国远洋公告称，由于近期市场的急剧变化，运价大幅下跌，FFA产生浮动亏损。
截至12月12日，所属干散货船公司持有的FFA，公允价值变动损失合计为53.8亿元人民币（下同），由于已交割部分实现收益为14.3亿元，因此相抵后浮亏39.5亿元。
根据中国远洋公布的三季度报，公司7～9月份净利润人民币55.6亿元，这也意味着当前FFA公允价值变动的损失规模几乎相当于该公司第三季度的收益。
实际操作中国远洋12月15日公告称，基于前期的市场趋势以及公司的实际状况，为锁定租入船运力成本，公司所属干散货船公司前期买入了一定数量的远期运费协议（FFA）。
中国远洋案例分析
中国中远国洋远洋年历历年表重大事件
于2000年3月3日在中华人民共和国注册成立 2019年6月30日在香港联交所主板成功上市（股票编号： 1919） 2019年6月26日在上海证券交易所成功上市（股票编号： 601919） 2019年7月，中国远洋控股股东中远集团荣登《财富》世 界500强 2009，2019两年入围“2009中国25家最受尊敬上市公司 全明星榜”，2009年巨亏75.41亿元，2019年中国盈利67.6 亿元 2019年，中国远洋亏损104.49亿元，成为“A股亏损王” ，被上交所实行风险警示 2019年下半年，中国远洋涉嫌拖欠租船费,两个月被扣三船 2019年，中国远洋亏损96亿元，并因连续两年亏损而“戴 帽”，成为年报披露后首家将被“*ST”的央企 2019年亏损仍在继续，中国远洋抛售资产获微利2.35亿元 实现扭亏，缓解被退市的风险，2019年艰难盈利3.63亿元
III. 2019年11月7日晚间中国远洋公告表示，公司于2019年11月7日接 到控股股东中远集团通知，公司执行董事徐敏杰正接受相关部门调 查。
IV. 仅2019年上半年，他一口气就签下了海南、福州以及江都三地码头 的合作协议，继续扩张中远太平洋的泊位网络。中远太平洋从马士 基、和记黄埔[0.81%]等竞争对手那里，抢到了35年的特许使用权 ，从而把中远集团的触角延伸到世界航运的最关键基地之一地中海 域
809点 2019年5月
3.2.3 汇率因素
远洋航运行业的特点决定了航运企业的海外业务通常占比较大 目前海外远洋运输通常以美元结算，国内航运公司的的外币报
表在年末要折算为人民币。人民币对美元的汇率上升必然会导 致公司报表上反映的收入减少 ➢ 以2019年为例：
市场低迷、运价下降、汇率等对收入的影响
中远集团资金集中管理案例
中远集团资金集中管理案例资金管理是企业集团系统中一个重要组成部分。
它是对企业资金运动的管理,即对资金的筹集、投放、耗费、收入和分配的管理，国外先进的资金管理不仅局限于现金管理领域，而且涵盖了头寸流动管理、债务管理、银行账户管理、利率风险管理等方面。
资金集中管理：是集权体制下的必然结果，它包括从编制资金计划，到处理集团和分子公司资金流入流出、内外部结算、筹投资活动等资金运作经营所进行的监督和控制，以及长短期的资金预测，以此加速资金运转，降低资金风险，为集团企业带来健康的资金流。
工具价值：一、国际化运营到目前为止，中远在海内外拥有7家上市公司的总市值已达500多亿元，中远海外机构超过400多个，已经形成以北京为中心，以香港、欧洲、美洲、新加坡、日本、澳洲、非洲、西亚和韩国等9个区域为支点的全球经营网络和服务体系。
中远构筑了中国最大、最完善的陆路货运网络，在全国29个省设有500多个业务网点，致力于为全球客户提供航运、物流等全球优质承运服务的同时，还能够为客户提供船舶和货物代理、船舶工业、码头、贸易、金融、房地产和IT等多个行业的服务。
链接：公司简介中国远洋运输（集团）总公司的前身，是成立于1961年4月27日的中国远洋运输公司。
1993年2月16日组建以中国远洋运输（集团）总公司为核心企业的中国远洋运输集团。
1993年10月5日，集团买壳上市成立“中远投资（新加坡）有限公司”迈出了进入海外资本市场的第一步，中远这艘航运巨舰从此驶进国际资本市场的汪洋大海，开辟了资产经营与资本经营并举的新航路。
中远集团拥有的船队规模排名世界第二位，其中集装箱船舶运力位居世界第七；干散货船位居世界第一；杂货船位居世界第二。
在航运相关业方面，中远已成为世界第八大集装箱码头经营商；中远修船业也已在国内处于领先地位并进入世界一流行列；作为中远另一家主要参股的上市公司，“中集集团”自1996年以来集装箱产销量一直保持世界第一。
2000年获得汇丰证券评选的“亚洲100家领先企业”之一；2002年获得里昂证券评选的“最佳企业管理的中资企业”之一；2003年又获得FINANCE ASIA评选的“最致力于为股东创富”、“最佳公司管治”、“最佳财务管理”的中资企业之一。
金融风险管理案例分析-中国远洋远期运费协议(FFA)
3，中国远洋持有的FFA协议（2008年）
中国远洋2008年12月16日公告中指出：“此外，基 于前期的市场趋势以及公司的实际状况，为锁定租入 船运力成本，公司所属干散货船公司前期买入了一定 数量的远期运费协议（FFA）。”
反映国际干散货航运市场即期运价水平的波罗地海干散 货运价指数（BDI）自9月30日的3217点跌至12月12日的 764点，10月1日至今BDI均值为1224点，相比第三季度的 均值7123点大幅度下降。 中国远洋所属干散货船公司持有的FFA，年初至9月30日 （当日BDI指数为3217点）公允价值变动损失为23.1亿元 ，已交割部分实现收益18.7亿元（第三季度FFA盈亏的详 细情况参见第三季度报告中的重要事项说明）。年初至12 月12日（当日BDI指数为764点），所属干散货船公司持有 的FFA，公允价值变动损失合计为53.8亿元，较9月30日扩 大了30.7亿元；已交割部分实现收益为14.3亿元。浮亏与 实现收益相抵，盈亏合计-39.5亿元。
（2）通过中远散货运输有 限公司等经营干散货航运业务 。 截止2013 年12 月31 日，中 散集团自有及控制船舶共319 艘，约2,805万载重吨。其中 ，自有船203 艘，约1,779 万 载重吨。航线覆盖全球100 多 个国家和地区的1000多个港口 。 （3）通过控股子公司，中 国远洋物流有限公司，提供包 括第三方物流及船舶代理、 货运代理在内的综合物流服务 。 （4）通过中远太平洋下属 的佛罗伦货箱控股有限公司经 营集装箱租赁业务。
中国远洋之所以从事FFA交易，主要是为了在未来运价看涨、 运力看紧的预期下锁定部分经营性租船业务租金的成本，也 就是期货市场所说的套期保值交易。 中国远洋此前参与FFA交易，正好处于BDI持续上涨的时期 ，他们作为FFA买方，很好地锁定了经营成本，并且享受到了 衍生品交易带来的额外收益。但BDI不可能永远上涨，而且掉 头下跌的速度和幅度超出了包括中国远洋在内的大多数买入 者的预期，这让惯性看涨思维来不及调整风险控制策略。
中国远洋案例财务分析[指南]
![中国远洋案例财务分析[指南]](https://img.taocdn.com/s3/m/0ce6c079b80d6c85ec3a87c24028915f814d8411.png)
管理层决策建议
优化船队结构
01
根据市场变化及时调整船队结构，包括船型、大小和年龄等方
面，以提高运营效率和盈利能力。
强化风险管理
02
加强风险管理，建立健全的风险管理体系，以应对市场波动和
不确定性。
推进数字化转型
03
加大数字化转型投入，利用先进的信息技术提高运营效率和管
理水平。
投资者策略建议
长期投资
船队规模
中国远洋拥有庞大的船队 规模，包括集装箱船、干 散货船和油品运输船等。
市场占有率
中国远洋在全球航运市场 占有重要地位，是全球最 大的航运企业之一。
国际化程度
中国远洋的业务遍布全球， 国际化程度高，与世界各 地的客户和合作伙伴建立 了广泛的联系。
02
财务数据解读
资产与负债结构
资产结构
中国远洋的总资产主要由固定资产、存货和应收账款等构成。固定资产是公司的主要资产，占总资产的比重较大， 这表明公司具有较强的生产能力和运营能力。存货和应收账款的比重适中，说明公司的资产流动性较好。
速动比率
速动比率是速动资产与流动负债的比 率，用于衡量企业快速偿债能力。中 国远洋的速动比率同样呈现波动趋势， 但总体上保持在健康水平，显示出较 强的快速偿债能力。
运营效率
存货周转率
存货周转率是企业一定时期主营业务成本与平均存货余额的 比率，用于衡量存货的周转速度。中国远洋的存货周转率相 对稳定，表明公司存货管理效率较高，运营状况良好。
鉴于航运市场的周期性特征，投资者应保持长期投资的心态，避 免短期投机行为。
多元化投资组合
投资者可以通过多元化投资组合来降低风险，选择不同领域和不同 类型的航运企业。
关注企业基本面
中国远洋巨亏财务成因探析
中国远洋巨亏财务成因探析中国远洋控股股份有限公司简称“中国远洋”，是中国大陆排名第一、全球排名第二的综合性航运公司中远集团的上市旗舰和资本平台。
该公司自2007年从H股回归A股以来，一直备受关注，然而令人惊叹的是，一家顶着行业巨头光环的国有上市公司仅仅用了不到五年的时间，就从盈利百亿走到了退市边缘。
同时，该公司也从曾经能为国家每年创造上百亿税收的纳税大户摇身一变成为不断因亏损而需要财政注资补贴的企业。
而长期的亏损不仅影响全球经济战略布局的形成，也是对国有资本的严重侵蚀。
造成中国远洋陷入财务困境的原因何在？公司应如何进行自身的财务再造从而实现破茧重生呢？本文试从财务角度对此作出剖析。
一、案例概述2.近七年盈亏状况。
从2007年航运业鼎盛时期到2012年中国远洋盈利状况如表1所显示：二、亏损原因的财务分析营业利润是企业最基本经营活动的成果，也是衡量企业盈利质量最重要的指标之一。
中国远洋经营的六大业务板块中，集装箱航运及相关业务和干散货航运业务的营业收入和占全部收入比例接近90%，其它板块基本实现稳步增长。
因此，这两部分盈亏与否，对中国远洋盈利状况好坏至关重要。
下面从收入和成本费用两个方面针对两大主要板块营业利润下降的原因进行分析。
1.营业收入变化的影响分析。
营业收入是企业主要的经营成果，是企业取得利润的重要保障，是企业现金流入量的重要组成部分，是经营活动现金流入量的主要构成，同时也是企业补偿经营性耗费的资金来源。
一旦营业收入出现大额下降，这三方面是不可能得到保证的。
因此，营业收入的实现攸关一个企业的存亡，而货运量和运价在中国远洋营业收入的实现中占据着举足轻重的地位。
4.营业外收入变化影响分析。
营业外收入是指企业发生的与其日常活动无直接关系的各项利得。
中国远洋2007年、2008年盲目看好航运市场疯狂扩张运力，使得中国远洋在总体供过于求的市场环境中步履维艰。
为了改善这种状况，中国远洋加快了陈旧船只的拆解，由此产生的损益计入营业外收入。
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12.85
2011 -9.88
2012 -8.33
104.33 101.29
-17.62 -20.81
学习改变命运,知 识创造未来
中国远洋案例财务分析
公司获利能力分析
从营业利润率上看：中国远洋在2007年和2008年表现较好，分别为 25.81%，17.05%，2009年为10.16%。2010年为12.27%。2011,2012年 连续亏损，分别为-9.88和-8.33%。说明中国远洋最近两年的盈利非 常差。
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三、会计活动分析（以2012年度为例）
1、筹资活动分析 2、投资活动分析 3、经营活动分析
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•1、筹资活动分析
筹资活动指企业根据生产经营活动对资金的需求，
通过各种筹资渠道，采取适当的筹资方式 获取所需资本的行为。
❖ 除了2009年明显提高，为0.61外，中国远洋的资产负债 在2007至2010年基本都在0.5左右波动，还比较合理。但是到 2011年，该比率达到0.68,2012年更是达到0.75。
❖ 公司的长期偿债能力恶化，同时也说明了近两年公司的 资本结构不太合理，面临着巨大的筹资风险
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❖中国远洋的每股收益从2007年的2.05元一路下跌，2009年是 负值。最近两年分别是-1.09和-0.94。说明中国远洋对股东的 盈利能力差，成长能力也较差。
❖负的投资收益率使得中国远洋面临着巨大的投资风险。这也 是中国远洋快速扩张的错误决策的恶果。
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4.5、上市公司指标
年份
2007
每股收益（元 2.05 ）
2008 1.06
2009 2010 -0.74 0.66
2011 -1.02
2012 -0.94
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投资风险分析
❖ 每股收益通常用来反映公司的经营成果，衡量普通股的 获利水平及投资风险。该比率越高，表明公司所创造的利润越 多，股东的投资效益越好。
中远巨亏的原因
❖ 魏家福： 中国远洋在为全人类做“贡献”
决策错误，盲目造船. 干散货业务运力过剩. 缺少对冲，成本骤升. 业务繁杂，回报率低.
举债经营，财务费用大幅增加 航运周期的影响.
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5、总结和展望
5.1、中国远洋为避免退市而采取的措施
❖ 无奈之举——变卖资产： ❖ 2013年3月，中国远洋向大股东中远集团出售中远物流100%股权，获
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2.1、中远2012对内投资情况
❖ 2.1.1、对流动资产的投资
•中远集团对流动资产的投资包括持有现金量、存货、 应收账款等的投资 。 •如下图是2012年中远集团对流动资产投 资情况：
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对应收账款的分析
•如下图是2012年中远集团对固定资产的投资情况
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下图是资产增加率与营业增长率比较
•其中：09年，11年的营业增长率为负
从表中可以得知，中国远洋在09年营业增长率为负的 情况下仍然大规模扩张，而当时国际市场对航海需求量下 降，中远发生亏损实属意料之中。
筹资活动主要有债务性筹资和权益性筹资
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1.1、2012年中远的债务性筹资
❖ 中远的债务性筹资主要包括流动负债筹资（短期借款等） 及非流动负债筹资（长期借款等）。
2012中远债务性筹资变动表：
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负债的增加
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4.3、营运能力
年份
2007
存货周转 率（%）
总资产周 转率*102（%）
54.88 97.68
2008 53.87
99.79
2009 32.00
43.65
2010 31.03
55.67
2011 24.09
44.70
2012 21.94
44.66
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2008 1.84
2009 2.04
2010 2.15
2011 1.34
2012 1.59
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短期偿债能力分析
❖从2007到2010年，中国远洋的流动比率一直上升，由1.25上升到2.15,说 明中国远洋短期偿债能力明显增强，流动负债得到清偿的保障大了，但同 时也意味着现金和其他短期资产的利用效率较低。
❖ 中国远洋的总资产周转率从2008由0.9768%突然降到2009年的0.4365% ，下降幅度较大。2010年由于航运市场行情的好转，有小幅度上升。但 2011年，2012又降到0.44%左右。表明中国远洋在2008年扩张以后，对资 产的利用程度较低，变现速度较慢。中国远洋对全部资产的经营能力并 不理想，营运效率较低，所带来的利润绝对值也不容乐观。
❖但是从2011年开始，流动比率突然下降到1.34，并且2012年仍然很低， 中国远洋的短期偿债能力恶化。
❖导致这种变化的原因主要有两个：
① 一是2011年中国远洋的业绩恶化，现金流流入减少。
②另一方面是由于中国远洋在2008-2009年急速扩张时期的部分长期借款在 2011年到期，使流动负债增加。
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4.2、 资产结构
年份
资产负债 率
2007 2008 0.52 0.48
2009 0.61
2010 0.59
2011 0.68
2012 0.75
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资产结构与长期偿债能力的分析
❖ 资产负债率反映了公司长期偿债能力的强弱，可以衡量 公司总资产中权益所有者与债权人所投资金是否合理。比例越 低，意味着担保能力越强，债权人的借贷风险越小。一般资产 负债率在0.5左右较好。
得了67亿元； ❖ 5月，中国远洋子公司中远太平洋向中远集团子公司中远（香港）集
团有限公司出售了中远集装箱工业有限公司全部已发行股份及相关股 东贷款，获得税前收入29亿元。 ❖ 8月31日，公司发布公告称，拟出售青岛远洋的子公司青岛远洋资产 管理有限公司81%股权和中远集运的子公司上海天宏力资产管理有限 公司81% 股权。
❖ 通过变卖优质资产而粉饰财务报表的方法注定是短暂的，中国远 洋仍面临着外患—惨淡的航运业基本面，内忧—一直被“蛀虫”蚕食
的内控体系，而这些才是中国远洋面前真正的悬崖。
学习财务分析
5、总结和展望
5.2、总结
中国远洋亏损的深层次原因，还是公司对市场的估 计过于乐观，尤其是对经济周期的整体把握不准，过多 的资本投入超出自身能力掌控的范畴，同时又缺乏周期 性的对冲行业来平衡业绩波动，经营风险敞口较大。经 营业绩也说明某些国有企业在决策和运营中或多或少存 在“野蛮生长，粗放经营”的问题。
•下图是应收账款收入时间比例
时间
应收账款所占比例
第一季度
31.4%
第二季度
23.5%
第三季度
28.2%
第四季度
17.9%
•下图是2012中远应收账款账龄表
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2.1.2、对固定资产的投资
❖ 对固定资产的投资主要指船舶、车辆、机器设备、土 地 房屋等扩张性资产的购买。
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2.2、中远集团2012年对外投资情况
• 中远对外投资主要包括购买股票、证券等各类金融衍生品、长期 股权投资，如参股、控股等
•2.2.1、如下图是2012中远集团对外投资情况
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2.2.2、对外投资盈利状况
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2、投资活动分析
投资活动 是指企业进行的以盈利为目的的资本性支出活动。 企业的投资活动包括对内投资和对外投资。 对内投资包括1、对流动资产的投资； 2、对固定资产的投资
对外投资主要指对外长期股权、股票等的投资。 其投资结果便形成了企业的资产状况。 这在资产负债表的左半部分体现出来。
二、亏损事件概况
2009年
中国远洋的 净利润出现 巨额亏损 75.41亿元
2010年
中国远洋通 过采取措施 ，实现盈利 67.6亿元
2011年
中国远洋亏 损104.49亿 元，成为 “A股亏损 王”，被上 交 险D所 警Diaig实 示a3rg3行arm a风m
2012年
中国远洋继 续亏损96亿 元，成为年 报披露后首 家将被 “*ST”的 央企
中国远洋案例财务分析
学习改变命运,知 识创造未来
2021年3月5日星期五
Contents
•1
公司简介
•2
亏损事件概况
•3
会计活动分析
•4
主要财务指标分析
•5
总结和展望
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1、公司简介
中国远洋是中国远洋运输（集团）总公 司（与其下属公司合称“中远集团”， 全球第二大综合性航运公司）的上市旗 舰和资本平台
从销售成本率上看，中国远洋的表现也是在2007年、2008年、和2010 年表现较好，均小于1，分别为72.72%、75.28%、82.29%。2009年大 于1，为103.63%。2011、2012年都大于1，分别为104.33%和101.29% 。也正是近两年，中国远洋的收入减少，成本上升。