学生自考《资本运营理论与实务》10424

历年题型举例

一、单项选择题

1. 下列各项中哪一个不是现代证券投资组合管理理论（）

A、马柯维茨的均值——方差理论

B、资本资产定价模型

C、实施证券分析

D、套利定价理论

2.（）支付方式，是指被并购企业以取得固定的并购企业的未来偿付义务的承诺的方式出让股权或资产。

A、支付现金

B、股权置换

C、卖方融资

D、杠杆收购

二、多项选择题

1. 收缩型资本运营模式有以下哪几种（）

A、资产剥离

B、股票增发

C、公司分立

D、分拆上市

E、股份回购

2. 对发行公司进行微观因素分析包括( )

A、对财务报表分析

B、对营运能力分析

C、对资本结构分析

D、对管理能力分析

E、对通货膨胀的分析

三、名词解释

股权融资企业兼并

四、简答题

简述资本筹集的原则简述证券投资风险的成因

五、论述题

试述净现值法（NPV）的优点与缺点

我国企业资本运营未来发展趋势及特点

六、计算题分析题

1、某公司欲增加筹资500万元，如下表所示，该公司筹资前资金共1500万元，有以下两种方案可供选择,

请利用无差异点分析法来分析资金结构对每股收益的影响，同时确定公司采取哪种方案进行筹资比较具有比较优势？

第一章资本运营概论

资本的性质

1、[多选]资本的特点是增值性、流动性、风险性、多样性。

资本的来源与形态

1、[单选]从狭义的理解上来说，企业资本是指企业的资本金；从较广义的理解来说，企业资本是指企业所有者（股东）权益；而从更广义的理解来说，企业的资本不仅包括企业所有者权益，而且还包括借入资本。

2、[多选]企业资本的形态在资产负债表上表现为各种资产，包括货币资金、实物资本、无形资产、对外投资和各种应收款。而目前流行的概念是知识资本和人力资本等概念。

资本运营的含义

1、[名词解释]资本运营，就是以资本最大限度增值为目的，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。

2、[论述题]简述资本运营与生产经营的区别与联系？

答：从历史上看，资本经营与生产经营是同时出现的，两者相互联系、相互渗透。

（一）资本运营与生产经营的区别

1. 经营对象不同。资本运营的对象是企业的资本及其运动，资本是可以带来增值的价值。资本运营侧重的是企业经营过程的价值方面，追求资本增值。而生产经营的对象则是产品及其生产销售过程，经营的基础是厂房、机器设备、产品设计、工艺、专利等。生产经营侧重的是企业经营过程的是也能够价值方面，追求产品数量、品种的增多和质量的提高。

2. 经营领域不同。资本运营主要是在资本市场上运作，资本市场既包括证券市场，也包括非证券的长期信用资本的借贷，广义上还包括非证券的产权交易活动。而生产经营涉及的领域主要是产品的生产技术、原材料的采购和产品销售，主要是在生产资料市场、劳动力市场、技术市场和商品市场上运作。

3. 经营方式不同。资本运营要运用吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款和租赁等方式合理筹集资本，要运用直接投资、间接投资和产权投资等方式有效地运用资本，合理地配置资本，盘活存量资本，加速资本周转，提高资本效益。而生产经营主要通过调查社会需求，以销定产，以产定购，技术开发，研制新产品，革新工艺、设备，创名牌产品，开辟销售渠道，建立销售网络等方式，达到增加产品品种、数量，提高产品质量，提高市场占有率和增加产品销售利润的目的。

（二）资本运营与生产经营的联系

由于资本运营与生产经营都属于企业经营的畴，因而两者存在极为密切的联系。

1. 目的一致。企业进行资本运营的目的是追求资本的保值增值，而企业进行生产经营，根据市场需要生产和销售商品，目的在于赚取利润，以实现资本增值，因此生产经营实际上是以生产、经营商品为手段、以资本增值为目的的经营活动。

2. 相互依存。企业是一个运用资本进行生产经营的单位，任何企业的生产经营都是以资本作为前提条件，如果没有资本，生产经营就无法进行；如果不进行生产经营活动，资本增值的目的就无法实现。因此，资本经营要为发展生产经营服务，并以生产经营为基础。

3. 相互渗透。企业进行生产经营的过程，就是资本循环周转的过程，如果企业生产经营过程供产销各环节脱节，资本循环周转就会中断，如果企业的设备闲置，材料和在产品存量过多，商品销售不畅，资本就会发生挤压，必然使资本效率和效益下降。资本运营与生产经营密不可分，因此，应当把搞好资本运营与搞好生产经营密切结合起来。

在市场经济条件下，企业家既要精通生产经营，又要掌握资本运营，并把两者结合起来，生产经营是基础，资本运营要为发展生产经营服务。

资本运营的目标

1、[多选]资本运营的目标包括利润最大化、所有者权益最大化和企业价值最大化。

资本运营的容

1、[多选] 资本运营的容包括资本筹集、投资决策和资本投入、资本运动与增值和资本运营增值的分配。

2、[简答]资本运营的分类主要包括哪一些？

答：（一）从资本运动过程分：筹资决策和资本筹集、投资决策和资本投入、资本运动过程与增值和资本运营增值的分配。（二）从资本运营的容和形式分：实业资本运营、金融资本运营、产权资本运营。（三）从资本运用的状态分：增量资本运营、存量资本运营。（四）从资本运营的方式分：外部交易型资本运营、部运用型资本运营。（五）从资本运营活动是否跨越本国过节分：国资本运营、国际资本运营。

2、资产剥离:是指企业把其所属的一部分资产剥离出来，出售给第三方。（答案P14）

3、公司分立:是指企业把其拥有的某一子公司的股份，重组给母公司的股东，使子公司从母公司的经营分离出去，形成一个与母公司有着相同股东的新公司。（答案P14）

4、分拆上市：指企业把其拥有的某部分业务和资产独立出去，公开招股上市，或已上市公司将其拥有的某部分业务和资产独立出去，另行公开招股上市。（答案P14）