现金流战略及其模式分析(ppt 35页)
合集下载
《现金流量分析》课件
有助于了解企业的财务状况和经营成果
01
现金流量分析可以反映企业的实际经营成果和财务状况，帮助
利益相关者更好地了解企业的经营情况。
有助于预测未来的财务状况
02
通过对历史现金流量的分析，可以预测企业未来的财务状况，
从而帮助利益相关者做出更好的决策。
有助于评估企业的价值和风险
03
现金流量分析可以反映企业的盈利能力和风险水平，从而帮助
筹资活动现金流量的计算方法
筹资活动现金流量=债务增加额+权 益增加额-偿还债务额-支付股利额。
具体计算方法包括直接法和间接法两 种，其中直接法计算较为准确，但工 作量较大；间接法计算较为简单，但 准确性较低。
筹资活动现金流量的质量分析
质量分析包括流入质量、流出质量和净 流量质量三个方面。
流入质量分析主要关注流入的稳定性和 持续性；流出质量分析主要关注流出的 合理性和必要性；净流量质量分析主要
利益相关者评估企业的价值和风险。
02
现金流量表的编制与分析
现金流量表的编制
现金流量表的定义
现金流量表是反映企业一定时期内现金流入和流出的报表 ，通过现金流量表可以了解企业的经营状况和财务状况。
现金流量表的编制方法
现金流量表的编制方法包括直接法和间接法两种，直接法 是通过经营活动现金流量的相关科目直接编制，而间接法 则是以利润表为基础进行调整编制。
投资活动现金流量的风险性
分析投资活动现金流量的风险情况，判断其是否 具有风险性，以评估企业的风险控制能力和应对 市场变化的能力。
05
筹资活动现金流量的分析
筹资活动现金流量的概念
01
筹资活动现金流量是指企业通过 筹资活动而引起的现金流入和流 出。
现金流量管理的技术和策略PPT学习教案
过度金融化 *
第5页/共76页
引言-通用汽车破产简析
过度金融化、从社会消费模式和产能过度 扩张分析
通用在经营上的过度金融化首先体现在其 主营业务收入结构失衡上。
公司的利润表上难以判断通用到底是家银 行还是制造企业，因为在金融危机发生之 前的数年里，通用主营业务收入主要来自 于其下属的汽车金融服务公司，而非汽车 产品的生产和销售部门。以2006年为例，通 用在汽车部门持续亏损的情况下实现盈利，
第29页/共76页
13周现金流分析工具
现金流走向
从公司的最低 端向上走，显 示出每周中、 每月中现金流 进入、转出在 每个业务部门 的走向，迅速 掌握现金流实 际信息。
与预算比较 与竞争对手比（关键）
现金流实际 数与预算数 相比，长期 导致差额的 问题环节就 暴露无遗。
第30页/共76页
每个产品线“ 从原料进货到 最终销售”流 程所花费的时 间与竞争者之 间的差距会显 示，目前企业 的资金利用率 是否有效。
第26页/共76页
经营活动现 金流量不断 下降、筹资 活动现金流 入增加、投 资活动现金 流出减少。
系统科学的现金流量管理要求
目标：企业安全经营、健康发展
避免重筹资、轻现金流的日常管理
整体性 流动性
协调性 信息网络化
第27页/共76页
现金流量管理的技术和策略
1、持续的现金流分析
❖关注现金流 、分析现金 流，采取保 护性措施— —削减库存 、减少开支 、降低薪酬 福利等 。
另一方面，东风日产的中方母公司东风 汽车也表示，基于金融危机对中国汽车市 场带来的不利影响，出于“保持充沛的现 金流”的考虑，东风汽车将缩减2009年的投
第14页/共76页
【战略管理】现金流向与战略决策(PPT35页)
成长期行业现金流战略
成长期的行业产品的销量迅速增长，新的 机会不断出现，资金需求量大幅增加，企 业面临的竞争风险非常大，破产率与被兼 并率相当高。 成长期行业现金流战略一般选择扩大融资 规模，大幅度增加资金投入。此现金流战 略会使企业负债率提高，偿债压力增大， 引发现金风险的可能性也很大。
也有采用依靠内部资金积累，逐步增加资 金投入的战略的企业。这些企业不受所在 行业的高速增长左右，主要采用稳健的投 资、融资政策。
现金流向与战略决策
现金流战略及其模式
不同行业生命周期现金流战略的选择
1.幼稚期行业的现金流战略 2.成长期行业的现金流战略 3.成熟期行业的现金流战略 4.衰退期行业的现金流战略
幼稚期行业现金流战略
幼稚期的行业盈利水平低，市场风险大，是 现金的净使用者。 幼稚期的行业现金流战略一般采用资金一步 到位的方式，一次性筹集足够的资金。 这对企业的筹资能力要求很高，一般企业很 难达到，同时也是最安全最积极的一种方式。 也有企业采用现金逐步到位的方式，分阶段 筹集和使用现金。
成熟的企业的概况
1、成熟期是企业五个阶段中最辉煌的时期， 企业进入高速发展的阶段，产品已被消费 者广泛接受，甚至拥有很多固定消费者， 有些企业在全国甚至全世界都拥有一定知 名度，市场前景看好，销售额稳定，生产 逐步降低，生产规模效应出现。
企业生命周期的五个阶段
销 售 额
衰退期 时 间
成熟期的企业的概况
• 处在衰退期的行业，其现金战略一般是选择逐步 减少在衰退期行业的现金投入，通过减少现有的 设备、压缩销售渠道等方法减少现金流出，或者 通过销售企业中经营不善的单位，或者整体退出， 尽最大可能尽早收回现金。也有选择集中现金资 源对原行业的设备、技术进行改造，争取通过扩 大市场份额或进一步细分市场而重新或得升级的 企业。
现金流讲解PPT课件
2。7：1Βιβλιοθήκη 01：10
0。5：1
0
1。8：1
0
3。2：1
0
1。5：1
0
35
5
5
0
30
0
及时
0
5%
任我行
指标值
拒付风险 系数
2。9：1
0
0。8：1
5
0。1：1
10
1。8：1
0
3。1：1
5
1。3：1
0
28
0
5
0
15
0
拖欠
10
30%
结果
按标准可发生信用关系的有令狐冲和韦小保 不能发生信用关系的自然是任我行
应收帐款管理成本（元）
1000
1500
方案A
方案B
销售利润（元）
100000×20%=20000
15000×20%=30000
应收帐款机会成本（元） 100000×15%×60/360=2500 150000×15%×60/360=3750
应收帐款管理成本（元）
1000
1500
坏帐成本（元）
10000×7.5%=7500
现金
原 材 料
投入 人力
现销
产 成 品
加工
模式二
购买
材料加工
现金
加
回
工
收
产成品
应收款
赊销
模式三
现金
投资
固定 资产
销售
折旧
销售
产 成 品
模式四
股本权益
投资
股利
现金
借入
归还本息
债权人
模式五
现金流量分析(ppt 35页)
项目净现金流量的现值之和（假定投资和经营期间的收
支均发生在年初）。
房地产开发经营与管理
2020/12/9
4
案例引入
年份
4
转售收入
转售成本
装修费用 60
房地产开发经营与管理
5
6-18
19
20
1600
150
200
2020/12/9
5
一、现金流量的含义
-- 现金流量指某一系统在一定时期内流入该系 统和流出该系统的现金量。
200
2020/12/9
20
三、房地产投资活动中的现金流量
（一）开发—销售模式现金流量图
房地产开发经营与管理
2020/12/9
21
案例引入
有一宗“七通一平”的待开发建筑用地，土地面积 为2000m2，土地总价款1500万元。建筑容积率 为2.0，建设期为两年，建筑费为3000元/m2，专 业费为建筑费的10％，建筑费和专业费在建设期内 均匀投入。该商品住宅建成1年后立即出售，预计 售价为9000元/m2，销售费用为楼价的2.5％，销 售税费为楼价的6.5％，试画出该项目的现金流量 图。（假设该项目无贷款）
房地产开发经营与管理
2020/12/9
9
二、现金流量图
（2）纵向垂直线：资金流动数量和方向
方向：资金流出流入
长度：资金流量多少
1500元
1000元
0 1 2 3 4 5 6 时间（年）
3000元
房地产开发经营与管理
2020/12/9
10
二、现金流量图
（3）现金流量图的立足点
立脚点不同，画法正好相反
房地产开发经营与管理
2020/12/9
现金流管理PPT课件
险 。
优化债务结构，降低债务成本和债务风险。
优化措施 加强与金融机构的合作和沟通，拓宽融资渠道和方式。 加强资金管理和调度，确保资金的安全性和流动性。
06
现金流管理实践案例
企业A的现金流管理实践
总结词
企业A通过实施有效的现金流管理策略，实现了稳健的财务状况和持续的盈利增 长。
03
制定科学的投资计划和策略，确保投资活动的合理性和可 行性。
04
加强投资项目的风险评估和管理，降低投资风险和损失。
05
优化资本结构，降低财务成本和财务风险。
06
积极探索新的投资机会和领域，提高投资回报和收益。
融资现金流优化
融资现金流：是指企业通过融资活动所产生的现金流量 ，是企业筹集资金和偿还债务的重要手段。
定期回顾与更新风险管理策略
定期对风险管理策略进行回顾和更新，以确保其与企业经营环境和风险管理需求相匹配。 同时，持续监测现金流风险的变化情况，及时调整风险管理措施，以保障企业的稳健发展 。
05
现金流优化策略
经营现金流优化
经营现金流：是指企业通过经营活动 所产生的现金流量，是企业现金流的
重要组成部分。
现金流是企业生存和发展的基础 ，良好的现金流管理能够保障企 业的正常运营，提高企业的竞争 力，降低财务风险。
现金流管理的目标与原则
目标
实现现金流的稳定、充足和合理，以 满足企业的经营需求，降低财务风险 ，提高资金使用效率。
原则
合理规划现金流，保持足够的流动性 ，优化资金结构，控制财务风险。
现金流管理与企业价值的关系
详细描述
企业B运用先进的财务软件和数据分析技术，对现金流进行实时监测和预测。根据预测结果，企业B及时调整经营 策略和预算计划，确保了资金的合理配置和高效利用。此外，企业B还建立了完善的内部审计制度，对现金流管 理进行定期检查和评估。
优化债务结构，降低债务成本和债务风险。
优化措施 加强与金融机构的合作和沟通，拓宽融资渠道和方式。 加强资金管理和调度，确保资金的安全性和流动性。
06
现金流管理实践案例
企业A的现金流管理实践
总结词
企业A通过实施有效的现金流管理策略，实现了稳健的财务状况和持续的盈利增 长。
03
制定科学的投资计划和策略，确保投资活动的合理性和可 行性。
04
加强投资项目的风险评估和管理，降低投资风险和损失。
05
优化资本结构，降低财务成本和财务风险。
06
积极探索新的投资机会和领域，提高投资回报和收益。
融资现金流优化
融资现金流：是指企业通过融资活动所产生的现金流量 ，是企业筹集资金和偿还债务的重要手段。
定期回顾与更新风险管理策略
定期对风险管理策略进行回顾和更新，以确保其与企业经营环境和风险管理需求相匹配。 同时，持续监测现金流风险的变化情况，及时调整风险管理措施，以保障企业的稳健发展 。
05
现金流优化策略
经营现金流优化
经营现金流：是指企业通过经营活动 所产生的现金流量，是企业现金流的
重要组成部分。
现金流是企业生存和发展的基础 ，良好的现金流管理能够保障企 业的正常运营，提高企业的竞争 力，降低财务风险。
现金流管理的目标与原则
目标
实现现金流的稳定、充足和合理，以 满足企业的经营需求，降低财务风险 ，提高资金使用效率。
原则
合理规划现金流，保持足够的流动性 ，优化资金结构，控制财务风险。
现金流管理与企业价值的关系
详细描述
企业B运用先进的财务软件和数据分析技术，对现金流进行实时监测和预测。根据预测结果，企业B及时调整经营 策略和预算计划，确保了资金的合理配置和高效利用。此外，企业B还建立了完善的内部审计制度，对现金流管 理进行定期检查和评估。
现金流讲解-PPT资料204页
方案A 40天内，无现金折扣
500000 60 0
3000
方案B 1/10,n/30
600000 30 50%
2000
方案A
方案B
销售利润
500000×20%=100000 600000×20%=120000
应收帐款的机会成本
500000×15%×60/360 =12500
600000×15%×30/360 =15000
现金流量表编制、分析和管理 徐晓莉主讲
现金承担着企业的经营成本和费用， 现金的流动又能带来企业盼望的利润
现金是一种资源，本身存在着成本和价值
现金是驱动企业前进的基本动因，如同企业 的血液
其他货币 资金
现金等 价物
库存现金
现金构成
银行存 款
现金流是企业现金汇集的动态反映
包括：现金流入 现金流出 现金净流量——现金池
险 • 加大了投资者的投资风险
现金流量在企业中的作用
• 现金流量是进行企业价值判断的重要指标 • 现金流量是企业持续经营的基本保障 • 现金流量是企业扩大再生产的资源保障 • 现金流量是影响企业流动性强弱的决定因素
点石成金
挣的是毛利，花的是纯利； 营销是毛利，支出是纯利
如果一个客户要购买100万元产品，但 是他现金有点紧张，于是提出两种付 款方案：一种是你给他最优惠的价格， 即打7折；另一种是给原价，但是3个 月之后付款。您选择哪一个？
筹资活动现金流出
偿还长期或短期借款 分配股利和利润 偿还借款利息
现金流运动的三个阶段
营业现金流量 终结现金流量
阶段一 投资阶段
阶段二 经营阶段
阶段三 终止阶段
现 金 池
初始现金流量 营业现金流量
第二章现金流原理ppt课件
一个企业内部现金的流动，不会流出企业主体的数量。如：现金由分公司银行账户流入总公司银行账户
现金流原理
现金净流量可能是正数，也可能是负数。 正数为净流入量；负数为净流出量。
构成：2）按经济活动性质分类
经营活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量非常性项目的现金流量
现金流原理
只要掌控了现金流， 企业的经营就会良性、健康、有效
现金流原理
企业财务管理的金钥匙
现金流原理
学习内容
什么是现金 什么是现金流 现金流四要素 现金流循环周期越短越好 现金流量与利润的关系 我们在现金流管理中能做什么
现金流原理
一、现金是什么
现金为王 ----梁伯滔 -----香港百富勤总裁
现金流原理
２）常用现金流量
概念： 又叫现金收益，一种常用的现金计量方式， 是税后利润与折旧（与其他非现金科目）之和
公式： 常用现金流量=税后利润+折旧
或： 常用现金流量＝销售收入-销售成本 -销售及管理费用-净利息费用 -税金+折旧
即：现金变为非现金资产，非现金资产又变为现金，形成一个完整的现金流链。这种流动伴随企业的生产经营不间断地进行，形成现金流循环，也就是资金循环。
现金流原理
现金流就像人体的血液一样，维系着企业的生存和发展。
特别提示
现金流原理
三、现金流四要素 （参加教材相关内容）
现金流的基本组成要素有四个： 流量、流程、流向、流速
现金流是一种特殊的经济资源；现金流量作为一种经济资源，使用分配上需全盘考虑，且保持平衡。
具体表现为：
现金流的本质：
现金流原理
现金流量在企业管理中的功能：
企业价值判断的重要指标企业持续经营的基本保障企业扩大再生产的资源保障企业资源流动性强弱的决定因素
现金流原理
现金净流量可能是正数，也可能是负数。 正数为净流入量；负数为净流出量。
构成：2）按经济活动性质分类
经营活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量非常性项目的现金流量
现金流原理
只要掌控了现金流， 企业的经营就会良性、健康、有效
现金流原理
企业财务管理的金钥匙
现金流原理
学习内容
什么是现金 什么是现金流 现金流四要素 现金流循环周期越短越好 现金流量与利润的关系 我们在现金流管理中能做什么
现金流原理
一、现金是什么
现金为王 ----梁伯滔 -----香港百富勤总裁
现金流原理
２）常用现金流量
概念： 又叫现金收益，一种常用的现金计量方式， 是税后利润与折旧（与其他非现金科目）之和
公式： 常用现金流量=税后利润+折旧
或： 常用现金流量＝销售收入-销售成本 -销售及管理费用-净利息费用 -税金+折旧
即：现金变为非现金资产，非现金资产又变为现金，形成一个完整的现金流链。这种流动伴随企业的生产经营不间断地进行，形成现金流循环，也就是资金循环。
现金流原理
现金流就像人体的血液一样，维系着企业的生存和发展。
特别提示
现金流原理
三、现金流四要素 （参加教材相关内容）
现金流的基本组成要素有四个： 流量、流程、流向、流速
现金流是一种特殊的经济资源；现金流量作为一种经济资源，使用分配上需全盘考虑，且保持平衡。
具体表现为：
现金流的本质：
现金流原理
现金流量在企业管理中的功能：
企业价值判断的重要指标企业持续经营的基本保障企业扩大再生产的资源保障企业资源流动性强弱的决定因素
现金流量分析课件(PPT 39张)
4.现金利息保障倍数 反映企业当期的现金净流量用于偿付利息的能力， 是对利息保障倍数指标的补充 现金利息保障倍数=（CFO+收到利息）/支付利息 5.现金即付比率 反映即期支付最短期（6个月以下）债务的能力 现金即付比率=（期末现金+现金等价物）/（流动 负债-预收款项-预提费用-6个月以上短期借款）
5.销售质量比率 也称销售收入获现率，反映企业在销售收入中实际 收到的现金情况
销售质量比率=来自销售的现金收入/销售收入
6.投资收益收现比率
投资收益收现比率=来自投资收益的现金流入/投资 收益
• 投资获现能力指标 1.总资产净现率 也称总资产现金回收率，现金资产报酬率，总资产 经营现金率等，反映企业全部投入资产获得经营 现金的能力，是投资现金报酬分析的主要指标。 总资产净现率=CFO/平均总资产 2.净资产净现率 也称资本金现金流量比率、现金股东权益报酬率， 反映企业所有者投入资本的现金回报能力
现金流量表
• 时期报表 • 收付实现制 • 反映：本期现金从何而来；本期现金用于何处； 本期现金余额变化
现金流入
1、销售商品提供劳务收 到的现金； 2、收到的税费返还； 3、收到的其他与经营活 动有关的现金；
现金流出
1、购买商品接受劳务支 付的现金；
经 营 活 动
2、支付给职工的工资及 现金；
3、支付的各项税费；
• 四、现金流量净额结构分析 • 现金流量净额结构分析是对经营活动、投资活动、 筹资活动以及汇率变动影响的现金流量净额占全部 现金净流量的比重进行分析。通过分析，了解企业 的现金流量净额是如何形成与分布的，进而对经营 活动、投资活动、筹资活动的现金流入与其现金流 出进行比较，找出影响现金流量净额的因素，为改 进企业现金流量状况提供依据。 • 表6-2 P155
现金流量表及其分析PPT课件
19X2年度 (续)
$(287) 10
(277)
第18页/共60页
七、直接法举例（续4）
筹资活动现金流量: 发行长期负债收到现金 发行普通股收到现金 支付股息 筹资活动提供的净现金 现金净减少 现金，19X1年12月31日 现金，19X2年12月31日
ECO-BAG公司 现金流量表（千美元）
19X2年度 (续)
间接法 - 调整净收益中的应计项目以便只反映现金 收支的方法。
• 两种方法计算的经营活动现金净流量相等。
第9页/共60页
五、计算经营活动现金流量的 方法（续）
FASB倾向于采用直接法，我国也规定采用直 接法，因为它以投资者易于理解的方式揭示了 经营活动现金收支。 但间接法便于人们从净收益概念出发来思考问 题。
• 间接法从净收益出发，调整非现金收支业务。
第10页/共60页
六、各种业务对现金流量的影响
经营业务对现金的影响：
货物及劳务的现销
+
货物及劳务的赊销
0
收取租金、股息或利息
+
Hale Waihona Puke 收到应收帐款+
结转销售成本
0
用现金购买货物
-
赊购货物
0
支付应付帐款
-
“0”表示该业务对现金没有影响
第11页/共60页
六、各种业务对现金流量的 影响（续1）
购买非现金等价物的有价证券
-
出售非现金等价物的有价证券
+
贷款
-
收回贷款
+
“0”表示业务对现金没有影响
第13页/共60页
六、各种业务对现金流量的 影响（续3）
筹资活动对现金的影响
$(287) 10
(277)
第18页/共60页
七、直接法举例（续4）
筹资活动现金流量: 发行长期负债收到现金 发行普通股收到现金 支付股息 筹资活动提供的净现金 现金净减少 现金，19X1年12月31日 现金，19X2年12月31日
ECO-BAG公司 现金流量表（千美元）
19X2年度 (续)
间接法 - 调整净收益中的应计项目以便只反映现金 收支的方法。
• 两种方法计算的经营活动现金净流量相等。
第9页/共60页
五、计算经营活动现金流量的 方法（续）
FASB倾向于采用直接法，我国也规定采用直 接法，因为它以投资者易于理解的方式揭示了 经营活动现金收支。 但间接法便于人们从净收益概念出发来思考问 题。
• 间接法从净收益出发，调整非现金收支业务。
第10页/共60页
六、各种业务对现金流量的影响
经营业务对现金的影响：
货物及劳务的现销
+
货物及劳务的赊销
0
收取租金、股息或利息
+
Hale Waihona Puke 收到应收帐款+
结转销售成本
0
用现金购买货物
-
赊购货物
0
支付应付帐款
-
“0”表示该业务对现金没有影响
第11页/共60页
六、各种业务对现金流量的 影响（续1）
购买非现金等价物的有价证券
-
出售非现金等价物的有价证券
+
贷款
-
收回贷款
+
“0”表示业务对现金没有影响
第13页/共60页
六、各种业务对现金流量的 影响（续3）
筹资活动对现金的影响
制定现金流量计划38页PPT
帐，每个月的收入可以够支出，所以，只需追加投资16540元即可。
贷款需要利息，加上利息，可以申请贷款20000元。（这里 我们年息暂按5.31﹪×1.5计算。房产抵押贷款，最多只能贷到 抵押额的50﹪，而陈立华用10万元的房屋做抵押，所以可以贷 到这些钱。）
这时，陈立华就要修改销售和成本计划及现金流量计划。
20375 25888 32250
12736 11887
12736 12736
13585 12736
7000 108679.5 95094.5
20000
44998 51360 58571
13500 300 1500 1700 700 100 350 100 60
200 19110 25888
13500 300 1500 1700 700 100 350 100 60
出 工具晾晒架
400
400
开办费
350
350
贷款本息
增值税
891
附加税费
35.64
个人所得税
410.75
现金总支出 1550 1085 390 487 1183 1280 1280 1280 1280 1280 1280 12375
月底现金
150 -696.5 -371
255
503
972
1600
2228
1800 3600 5400 7200 9000 10800 10800 12600
100 100 100
100
200
300
200
300
1500 1500 1500 1500 1500
1500
1500 1500
1700 1700 1700 1700 1700
贷款需要利息，加上利息，可以申请贷款20000元。（这里 我们年息暂按5.31﹪×1.5计算。房产抵押贷款，最多只能贷到 抵押额的50﹪，而陈立华用10万元的房屋做抵押，所以可以贷 到这些钱。）
这时，陈立华就要修改销售和成本计划及现金流量计划。
20375 25888 32250
12736 11887
12736 12736
13585 12736
7000 108679.5 95094.5
20000
44998 51360 58571
13500 300 1500 1700 700 100 350 100 60
200 19110 25888
13500 300 1500 1700 700 100 350 100 60
出 工具晾晒架
400
400
开办费
350
350
贷款本息
增值税
891
附加税费
35.64
个人所得税
410.75
现金总支出 1550 1085 390 487 1183 1280 1280 1280 1280 1280 1280 12375
月底现金
150 -696.5 -371
255
503
972
1600
2228
1800 3600 5400 7200 9000 10800 10800 12600
100 100 100
100
200
300
200
300
1500 1500 1500 1500 1500
1500
1500 1500
1700 1700 1700 1700 1700
现金流量分析PPT课件
现金再投资率
经营现金流量-股利 固定资产总计+投资+其他资产+营运资本
29
个人观点供参考，欢迎讨论！
金流入源 3. 沟通资产负债表和损益表，报告公司的现金流入和
流出，（损益表净利润与资产负债表现金之间的关 系）以及公司偿付短期债务的能力。 4. 为资本支出融资的可能性 5. 为扩张融资的现金来源 6. 对外部融资的依赖程度
26
三. 现金流量分析
现金流量揭示的信息 7. 未来股利政策 8. 满足债务条款要求的能力 9. 面对意外需求和机遇时的财务弹性 10. 管理层的财务行为 11. 盈余质量
现金流量表
84000
35000 -5000 -9000
6000 3000 -5000 4000
-70000 7000
-150000 175000 -51000
113000
-63000
-26000 24000 51000 75000
14
一. 现金流量表
什么是现金：
企业手中的银行存款/现金 加长期存款账户 加等值于现金的资产
公司损益表
660000 -363000 297000 -183000 -35000
5000 84000
13
一. 现金流量表
净利润 加（减）： 折旧和摊销费用 出售资产利得 应收账款 存货 预付费用 应付账款 应计费用 经营活动产生的现金流量净额 购进设备 出售设备 投资活动产生的现金流量净额 应付抵押款 优先股 股利 筹资活动产生的现金流量净额 现金净增加额 现金期余额 现金期末余额
18
二. 现金流量分析的意义
权责发生制会计的收益确定，依赖各种估计、递延、 分摊和估价。这些考虑与确定现金流时的因素相比有 更大的主观性。
第16章现金流分析
PPT文档演模板
第16章现金流分析
•第二节 现金流量的财务分析
PPT文档演模板
第16章现金流分析
•一、反映现金流动性的财务比率及 其分析
PPT文档演模板
第16章现金流分析
PPT文档演模板
第16章现金流分析
•以A公司资料为例，其经营活动现金流 量净 额为66307万元，流动负债为111439万元： •现金流量与当期债务比：
PPT文档演模板
第16章现金流分析
• 经营活动现金流出的主要项目包括： • （1）购买商品、接受劳务支付的现金。 • （2）支付给职工以及为职工支付的现金。 • （3）支付的各项税费。 • （4）支付的它指的是除前三项之外的现金 流出。例如差旅费、业务招待费、罚款支出 、保险费等。
PPT文档演模板
PPT文档演模板
第16章现金流分析
• 现金流量又可进一步区分为现金流量总额 和现金流量净额。 • 现金流量总额是指现金流入和现金流 出没有互相抵消的金额。 • 现金流量净额则是指现金流入与现金流出 的差额。
PPT文档演模板
第16章现金流分析
•二、现金流量表及其分析意义
PPT文档演模板
第16章现金流分析
产生的现金流人不能满足需要，应采取筹资 措施 。
PPT文档演模板
第16章现金流分析
•2.现金再投资比率=(经营现金净 流量－现金股利和利息支出)／ （固定资产原值+对外投资+其他 资产+营运资金）
PPT文档演模板
第16章现金流分析
•以A公司为例，其经营现金净流量为66307万元，
现金股利和利息支出是64116万元，固定资产原值
第16章现金流分析
• 投资活动的现金流出项目有： • （1）购建固定资产、无形资产和其他长期 资产所支付的现金。 • （2）投资所支付的现金。 • （3）支付的其他投资活动有关的现金。
企业现金流量分析.ppt
❖现金净流量结构： ❖反映公司经营活动、投资活动和筹资活动的
现金净流量分别占公司全部现金净流量的比 重。
第四节 现金流量表的结构分析
❖在分析现金流量的流入流出结构时，需要注 意两个方面：
▪ 一是对潜在的可及时变现的现金流入适当关注。 主要是指那些变现能力较强的有价证券，如股 票、债券等。
▪ 二是不能忽视潜在的现金流出。或有事项中有 许多情况可能会导致巨额现金流出，会严重地 破坏正常的现金流量。如为别的企业借款进行 担保、一些未决诉讼等。
第四节 现金流量表的结构分析
❖现金流量表结构分析，是指对现金流量表中 各种现金流入量、流出量及净流量在企业总 的现金流入量、流出量及净流量的比例关系 进行的分析。
❖现金流量结构分为：
▪ 现金流入结构 ▪ 现金流出结构 ▪ 现金净流量结构
第四节 现金流量表的结构分析
❖现金流入结构： ❖反映企业全部现金流入量中，经营活动、投
第七章 企业现金流量分析
LOGO
内容提要及学习目标
❖现金是最为重要的一项资产，企业开展各项业务 活动的最终结果都会体现到现金流量是否达到了 相关利益主体的预期。
❖通过本章学习，学生应该掌握企业现金流量分析 的基本原理和主要方法，能够比较准确地借助于 现金流量，分析、判断企业的财务状况和经营业 绩，为需要有关信息的报表使用者作出相应的决 策提供高质量的决策依据。
▪ 投资人、债权人能够较准确地估计企业的偿债 能力，以及企业可能产生的各种风险的概率
▪ 管理当局能够准确认识企业资产的流动性及资 本支出能力，为生产经营、投资及筹资活动积 累相应的决策依据
第五节 现金流量的指标分析
提供劳务或购买商 筹集活动，是伴随 期资产的购建和
品、接受劳务等经 企业资本及债务规 处置活动所引发
现金净流量分别占公司全部现金净流量的比 重。
第四节 现金流量表的结构分析
❖在分析现金流量的流入流出结构时，需要注 意两个方面：
▪ 一是对潜在的可及时变现的现金流入适当关注。 主要是指那些变现能力较强的有价证券，如股 票、债券等。
▪ 二是不能忽视潜在的现金流出。或有事项中有 许多情况可能会导致巨额现金流出，会严重地 破坏正常的现金流量。如为别的企业借款进行 担保、一些未决诉讼等。
第四节 现金流量表的结构分析
❖现金流量表结构分析，是指对现金流量表中 各种现金流入量、流出量及净流量在企业总 的现金流入量、流出量及净流量的比例关系 进行的分析。
❖现金流量结构分为：
▪ 现金流入结构 ▪ 现金流出结构 ▪ 现金净流量结构
第四节 现金流量表的结构分析
❖现金流入结构： ❖反映企业全部现金流入量中，经营活动、投
第七章 企业现金流量分析
LOGO
内容提要及学习目标
❖现金是最为重要的一项资产，企业开展各项业务 活动的最终结果都会体现到现金流量是否达到了 相关利益主体的预期。
❖通过本章学习，学生应该掌握企业现金流量分析 的基本原理和主要方法，能够比较准确地借助于 现金流量，分析、判断企业的财务状况和经营业 绩，为需要有关信息的报表使用者作出相应的决 策提供高质量的决策依据。
▪ 投资人、债权人能够较准确地估计企业的偿债 能力，以及企业可能产生的各种风险的概率
▪ 管理当局能够准确认识企业资产的流动性及资 本支出能力，为生产经营、投资及筹资活动积 累相应的决策依据
第五节 现金流量的指标分析
提供劳务或购买商 筹集活动，是伴随 期资产的购建和
品、接受劳务等经 企业资本及债务规 处置活动所引发
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
成熟期的企业的概况
1、成熟期是企业五个阶段中最辉煌的时期 ，企业进入高速发展的阶段，产品已被消 费者广泛接受，甚至拥有很多固定消费者 ，有些企业在全国甚至全世界都拥有一定 知名度，市场前景看好，销售额稳定，生 产逐步降低，生产规模效应出现。
企业生命周期的五个阶段
销 售 额
衰退期 略
• 一般增长速度降，所面临的竞争加剧， 且被迫进入国际竞争，更加注重成本和 服务上的竞争。需要裁减过剩的生产力， 企业间的兼并和收购增多。
加强现金流出的控制
• 企业通过从供应商处获得的更优惠的价格、使用 更低廉的零部件、采用更经济的产品设计、以及 削减不必要的管理费用等方法，可以有效的减少 现金流出量，从而在激烈的竞争中充分发挥自身 的价格优势。
现金流向与战略决策
现金流战略及其模式
不同行业生命周期现金流战略的选择
1.幼稚期行业的现金流战略 2.成长期行业的现金流战略 3.成熟期行业的现金流战略 4.衰退期行业的现金流战略
幼稚期行业现金流战略
幼稚期的行业盈利水平低，市场风险大，是 现金的净使用者。 幼稚期的行业现金流战略一般采用资金一步 到位的方式，一次性筹集足够的资金。 这对企业的筹资能力要求很高，一般企业很 难达到，同时也是最安全最积极的一种方式。 也有企业采用现金逐步到位的方式，分阶段 筹集和使用现金。
高于行业水准
g.
股东权益现金保障比率=
CFO 股东权益平均数
×100%
高于行业水准
h. 每股现金流量比率= 平CF均O 已—发行优普先通股股股数利量×100%
高于行业水准
一、现金流管理原理
（一）利润、经营现金流量和自由现金流量
利润：广为关注，当利润发生突然变化，会引起分析人员、 投资人、债权人和金融媒体的注意。利润增长在证券价格 上有所反应。但是它受到经理的控制，投资者使用较少位 经理控制的指标更好。
自由现金流量
现金流量表
经营现金流量
过去财务 损益中心主义
重视“经济交易实际情况”
经
泡沫经济
营
金融
崩溃
巨
危机
变
今后财务 重视现金流量
重视“管理现金、存款的流动”
现金流量与利润相互不能替代的原因
企业必须盈利； 企业必须有净现金流量； 现金流量衡量利润的质量； 能够带来持续、稳定现金流量的收益才是高质量
不同企业类型现金流战略的选择
中小型企业现金流战略 大型企业现金流战略
中小型企业现金流战略
经营现状： 经营往往是局限于国内市场，并且充满以降低利 润为代价的价格竞争。
存在的问题： 员工培训计划较少、先进的管理措施和技术方法 运用较少、对外部运营环境更敏感、现金短缺等 等一直是困扰中小企业发展的棘手问题。
中小型企业现金流战略
解决的方法：
根据自身的条件，在资金的使用上遵循可持 续发展的战略原则，防止过度使用资金， 加强计划性；建立资金储存机制；保持与 银行等金融机构的良好关系，保证融资渠 道的畅通；积极采取外部投资等融资方式， 拓宽融资渠道；保持现金的合理水平，加 强现金的流动性等。
大型企业现金流战略
衰退期企业的现金流量逐步下 降，其流动性不足。维持现金 流量正常循环是现金战略的当 务之急。
衰退期现金流的战略决策
这一时期企业的现金流量管理战略一般是 防守型的。
一般步骤是先退后进，或者边退边进。财 务上既要考虑扩张和发展，又要考虑调整 与缩减规模。应尽量集聚现金资源。
可以随时抽回在外投资的股权，缩小投资 规模，实施严格的现金预算控制；削减费 用，压缩成本；调整股权结构，出售子公 司或部分资产，保持现金的流动性。
2、但此时的市场需求量已达到饱和，很难寻 找新的潜在的消费者，及时扩大生产规模 ，也难以提高销售量，因此企业停止对内 投资，拒绝继续扩大规模，如果只是尽力 维持成熟期，企业最终将进入衰退期。
3、有些经营管理者开始尝试有一元化经营向 多元化经营改进，以寻找新的商机。也有 企业不思进取，维持现状，还有些企业对 外投资、兼并重组活动活跃。
比率分析
1. 流动性和偿债能力：反映企业偿债能力
a.
流动性
b.
现金偿还债务能力比率=
CFO 流动负债
×100%≥40%
现金支付股利能力比率= 派发C股FO利额×100%≥100%
a.
偿债能力
b.
现金偿还总负债能力比率=
CFO 负债
×100%≥20%
现金支付利息能力比率=CFO+实付实利付息利+息实缴税金×100%
的收益。
现金流量表
现金流量的基本内容
会计等式： 资 产 = 负 债 + 所有者权益
流动 非流动 资产 资 产
流动 长期 负债 负债
B
E
现金 非现金 非筹资性 筹资性
资本公积 实收资本
F
A
C
D
现金流量= C + G – A – B
+ D+E+F
经营领域 投资领域 筹资领域
当前利润 将来利润 平衡手段
谢谢！
盈余 公积
G
经营管理型现金流量表：现正金数净还流是量负：数好？
与损益表 “营业利润”
成对应关系
经营活动
流入 流出 净流量
无固定答案！！ …………常态为“正数”
流入
投资活动
流出 净流量
…………常态为“负数”
流入
资产负债表 筹资活动
流出 净流量
…………正数或负数
期末现金 - 期初现金
现金净流量
是否正常，要看期末现金是否 与短期支付要求相适应
资本性支出与投资能 力分析
现金流量分析
必须解决的问题
公司未来产生正净现金流量的能力； 公司偿还债务和派发股利的能力； 造成净利润和净现金流量差异的原因； 现金和非现金投资、筹资活动对公司财务状况的
影响。
比较分析
基期比较 横向—— 增长率比较
趋势比较
纵向——产生只含百分比的“共同尺度财务报表”
×100
越高越好
d. 现金在投资比率= CFO-需支付股利 ×100%≥40%
非流动资产+营运资金
（7%，11%）
比率分析（续）
3. 现金流量转回报比率：反映企业真实的盈利能力
a. 全部现金流量比率=筹资现金流出CF+投O 资现金流×出100% 衡量筹资与投资现金流出的内部现金保障程度。 越大越好
b. 销售现金比率=销售CF收O 入 ×100%
CFO
c. 现金流量对净利润比率= 净利润 ×100%
来自销售的现金流入
d. 销售质量比率=
销售收入 ×100%
越高越好 接近100%为好 接近100%为好
e.
收益质量比率=
CFO 营业利润
×100%
接近100%为好
f. 资产现金收益率= 税平息均前资C产FO×100%
经营情况：
有一定的市场占有率和较好的营销网络，销 售比较稳定，现金回流相对较快捷；竞争 力较强；对环境变化的适应力强；经营活 动带来的现金流量充足；能较多的运用先 进的管理理念的方法。
大型企业现金流战略
战略方法： 应实行现金的集中控制与结算，较少内部
现金的在途时间，提高使用效率；采用现 金预算进行现金的收支控制，提高现金的 控制力；更宜采取上市融资方式取得资金。
• 另外，通过对产品系列进行必要的调整、缩减利 润较低或创造现金能力较差的产品的生产，将企 业现金资源优先集中到利润较高或创造现金能力 较强的产品上，实现现金资源的优化配置。
适当扩大现金投入
• 在稳定企业原有现金流的基础上，适当扩大资金投入，寻 求现金流新的增长点。
• 成熟期行业通常的盈利的，而且其盈利水平比较稳定，投 资风险较小。企业的管理者应在管理好日常稳定的现金流 的同时，寻求新的发展机会，以便更快、更长久地积累现 金。
衰退期企业的概况
企业进入老化阶段，市场销售额逐步下降，产品 没有创新，很多消费者已厌倦了切的产品，开始 寻找新的替代产品，企业逐渐失去固定消费者。
管理者思想老化，不敢冒风险开辟新的市场，员 工士气低下。此时资金还有一定结余，并且依靠 企业以前的知名度还有一定的市场。
衰退期的企业面临两种结局：企业转向寻找新的 商机或破产。如果及时进行企业转移，将进入另 一股创业期继续发展，但如继续墨守成规企业将 最终耗尽所有资产，进入死亡期。
成熟期现金流呈现以下特征：
1、经营现金流稳定，净流量很大，资金流充足。 2、折旧和摊销经常难以满足投资支出的需要，即
使考虑了通货膨胀条件下资本型设备的重之成本 通常超出原始账面成本的因素,情况也是如此。公 司可能处于“负投资”的状态. 3、对内投资日益萎缩。 4、公司倾向支付巨额股利给股东，甚至回购股票 ，筹资活动产生的现金流量常常体现为巨额流出 。
成长期行业现金流战略
成长期的行业产品的销量迅速增长，新的 机会不断出现，资金需求量大幅增加，企 业面临的竞争风险非常大，破产率与被兼 并率相当高。 成长期行业现金流战略一般选择扩大融资 规模，大幅度增加资金投入。此现金流战 略会使企业负债率提高，偿债压力增大， 引发现金风险的可能性也很大。
也有采用依靠内部资金积累，逐步增加资 金投入的战略的企业。这些企业不受所在 行业的高速增长左右，主要采用稳健的投 资、融资政策。
• 处在衰退期的行业，其现金战略一般是选择逐步 减少在衰退期行业的现金投入，通过减少现有的 设备、压缩销售渠道等方法减少现金流出，或者 通过销售企业中经营不善的单位，或者整体退出， 尽最大可能尽早收回现金。也有选择集中现金资 源对原行业的设备、技术进行改造，争取通过扩 大市场份额或进一步细分市场而重新或得升级的 企业。