曼昆经济学原理(第四版)课后习题中文答案(7)

图26－4 政府借款对可贷资金市场的影响

由于可贷资金的供给弹性衡量可贷资金供给量对利率变化的反应程度，所以它反映在可贷资金供给曲线的形状上。当可贷资供给弹性大时，即可贷资金供给曲线平缓，在这种情况下，当市场利率上升时，可贷资金供给量

会大量增加，尤其是私人储蓄，因为公共储蓄由政府收入和政府支出决定，所以公共储蓄不变，国民储蓄会大量

增加。(见图a)当可贷资金供给弹性小时，既可贷资金供给曲线陡峭，在这种情况下，当市场利率大幅度上升时，

可贷资金供给没有增加多少，尤其是私人储蓄没有大量增加，因为公共储蓄不受利率的影响，因此，国民储蓄没

有增加多少。(见图b)

D．可贷资金需求弹性如何影响这些变动的大小?

答：当可贷资金的需求弹性大时，政府借款增加200 亿美元引起的利率上升会挤出大量的投资。当可贷资金

的需求弹性小时，政府借款的增加只会减少小部分私人投资。

(a)可贷资金需求弹性大(b)可贷资金需求弹性小

图26－5 可贷资金需求弹性对可贷资金市场的影响

E．假设家庭相信，政府现在借款越多意味着未来为了偿还政府债务而必须征收的税收越高。这种信念对私

人储蓄和现在可贷资金的供给有什么影响？这种信念加强还是减弱了你在A与B中所讨论的影响?

答：为了偿还现在积累的债务，政府将要在未来增加税收，这种信念会使家庭认为减税并没有减少家庭的整

体税单，它仅仅是延期而已。因此家庭会把所有的减税储蓄起来，而不是支出其中一部分，因而会使私人储蓄增

加。由于私人储蓄增加量完全等于公共储蓄减少量，作为公共和私人储蓄之和的国民储蓄并没有变，因此可贷资

金的供给没有变。这种信念减弱了 A 与 B 中所讨论的影响。

9．过去的十年间，新电脑技术使企业大大减少了它们每销售一美元所持有的存货量。说明这种变化对可贷

资金市场的影响。(提示：用于存货的支出是一种投资。)你认为这对工厂和设备的投资有什么影响?

答：新电脑技术使企业大大减少了它们每销售一美元所持有的存货量会减少企业可贷资金的需求，在可贷资

金供给既定的情况下，可贷资金市场上的均衡利率会下降，投资成本的降低会使家庭和企业增加对工厂和设备的

投资。

10．“一些经济学家担心，正当新出现的经济投资胃口增长时，工业化国家人口老龄化会开始耗尽其储蓄”《经，

济学家》1995年5月6日)。说明这种现象对世界可贷资金市场的影响。

答：一方面，新出现的经济投资胃口增长代表可贷资金的需求增加，而工业化国家人口老龄化也会逐步耗尽

其储蓄，减少了可贷资金的供给，这种现象会引起世界可贷资金市场上的资本供给短缺，引起利率大幅度上升。

11．本章解释了投资既可能由于对私人储蓄减税而增加，也可能由政府预算赤字减少而增加。

A．为什么同时实施这两种政策是困难的?

答：在政府支出不变的情况下，政府对私人储蓄减税会减少政府的收入规模，在一定程度上会增加政府的预

算赤字。而政府预算赤字减少又要求增加政府收入，这又会与对私人储蓄减税发生矛盾。因此，同时实施这两种

政策是困难的。

B．为了判断这两种政策中哪一种是增加投资的更有效方法，你需要对私人储蓄了解些什么?

答：为了判断这两种政策中哪一种是增加投资的更有效方法，我应该了解私人储蓄的税收弹性和私人投资的

利率弹性谁大谁小。如果私人储蓄的税收弹性大于私人投资的利率弹性，则对私人储蓄减税对刺激投资更有效。

如果私人投资的利率弹性大于私人储蓄的税收弹性，则减少政府预算赤字对刺激投资更有效。

第二十七章基本金融工具

复习题

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