国际金融试题一答案

国际金融试题一答案

一,名词解释（每题6分）

1、马歇尔-勒纳条件:货币贬值后,只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于,贸易收支才能改善,即贬值取得成功的必要条件是E M+E X>1.

2、欧洲债券:在欧洲货币市场上发行并交易的债券。

3 外汇：指外国货币或以外国货币表示的能用于清算国际收支差额的资产。

4 国际货币市场：指居民与非居民之间或非居民与非居民之间，进行期限为一年或一年以下的短期资金融通与借贷的场所或网络。

二、简答题（每题10分）

1、特别提款权的定义及其特征？

答：特别提款权（Special Drawing Rights,SDR）的含义可从两个层次来理解。从名称上来看，特别提款权是指IMF分配给成员国的在原有的普通提款权之外的一种使用资金的权利，它是相对于普通的提款权而言的。从性质上看，特别提款权是IMF为缓解国际储备资金不足的困难，在1969年9月第二十四届年会上决定创设的，用以补充原有储备资金不足的一种国际流通手段和新型国际储备资产。

特别提款权主要具有以下三个特点：①它不具有内在价值，是IMF创始人为创造的，纯粹账面资产，因此也被称为“纸黄金”。②它不像黄金和外汇那样通过贸易或非贸易取得，也不像储备头寸那样以所缴纳的份额作为基础，而是由IMF按份额的一定比例无偿分配给各成员国。③它具有严格限定的用途，可用于偿还国际收支逆差或偿还IMF的贷款，但不能兑换黄金或是用于一般国际支付，它只能在IMF及各国政府之间发挥作用，任何个人或企业不得持有和运用，不能直接用于贸易或非贸易的支付。

2、简述国际收支账户的主要构成？

答：国际收支帐户可分为三大类：⑴经常账户；⑵资本和金融账户；⑶错误和遗漏账户。

⑴经常账户。经常账户是指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户，它包括以下项目：货物，服务，收入和经常转移。

⑵资本和金融账户。资本和金融账户是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户，它包括资本账户和金融账户。资本账户包括资本转移和非生产，非金融资产的收买和放弃。金融账户包括了引起一个经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。根据投资类型或功能，金融账户可分为直接投资，证券投资，其他投资和储备投资四类。

⑶错误和遗漏账户。该账户是为了使国际收支平衡表借方和贷方平衡而人为设立的一种

平衡账户。国际收支平衡账户运用的是复式记账法，因此所有账户的借方总额和贷方总额总相等。但是由于不同账户的统计资料来源不一，记录时间不同以及一些人为因素等原因，会造成结帐时出现净的借方或贷方余额，这时就需要人为设立一个抵消账户，即错误和遗漏账户。

3、美式期权与欧式期权的定义，并简述它们之间的区别？

答：美式期权，指自期权合约成立之日算起，到期日的截止时间之前，买方可以在此期间内的任一时点随时要求卖方依合约的内容，买入或卖出约定数量的某种货币。

欧式期权，指期权买方于到期日之前，不得要求期权卖方履行合约，只能于到期日的截止时间要求期权卖方履行合约。

二者的区别在于：美式期权的买方可于有效期内选择有利的时点履行合约，比欧式期权更具灵活性，对于卖方而言，所承担的汇率风险更大，所以美式期权的权利金比欧式期权高。

4、国际储备包括的主要内容以及它们各自具有哪些特点？

答：目前，国际货币基金组织会员国的国际储备，一般可分为四种类型：货币性黄金、外汇储备、在IMF的储备头寸和特别提款权。

(1)货币性黄金

即一国货币当局作为金融资产持有的黄金。显然，非货币用途的黄金(包括货币当局持有的)不在此列。目前，各国货币当局在动用国际储备时，并不能直接以黄金实物对外支付，而只能在黄金市场上出售黄金，换成可兑换的货币。所由黄金实际上已不是真正的国际储备，而只是潜在的国际储备。

(2)外汇储备

为各国货币当局持有的对外流动性资产，主要是银行存款和国库券等。一国货币充当国际储备货币，必须具备两个基本特征：①能够自由兑换为其他货币(或黄金)，为世界各国普遍接受作为国际计价手段和支付手段。②内在价值相对比较稳定。

(3)在IMF的储备头寸。

指在IMF普通账户中会员国可自由提取使用的资产，具体包括会员国向IMF缴纳份额中的外汇部分和IMF用去的本国货币持有量部分。1MF成立的一个宗旨是在会员国遭受国际收支困难时向其提供短期融通资金。普通贷款最高限制是会员国份额的125％。会员国份额中25％用黄金、美元或特别提款权认购，其余75％用本国货币认购。前者(25％)称为“储备档”贷款，在使用时不需要IMF批准，会员国随时可以用本国货币购买(在规定期限内再

购回本国货币)。储备头寸的另一部分是IMF为满足其他会员国的资金要求而使用掉的本国货币。这部分是对IMF的债权，IMF随时可向会员国偿还，亦即会员国可以无条件用来支付国际收支赤字。

(4)特别提款权。特别提款权作为使用资金的权利，与其储备资产相比，有着显著的区别：

①它不具有内在价值。是IMF人为创造的、纯粹帐面上的资产。

②特别提款权不像黄金和外汇那样通过贸易或非贸易交往取得，也不像储备头寸那样以所缴纳的份额作为基础，而是由IMF按份额比例无偿分配给各会员国的。

③特别提款权只能在IMF及各国政府之间发挥作用，任何私人企业不得持有和运用，不能直接用于贸易或非贸易的支付，因此具有严格限定的用途。

三、论述题（每题18分）

1、评述布雷顿森林体系对于世界经济发展所起的积极作用，以及该体系所存在的重要缺陷？

答：积极作用：⑴布雷顿森林体系实际上是一种金汇兑本位制，汇率波动受到严格限制，因此该体系的建立在一定程度上消除了外汇市场的动荡，为国际贸易和国际投资创造了一个较为稳定的环境。⑵在该体系中，美元作为关键货币，其地位等同于黄金，是最重要的国际储备货币，在战后黄金产量增长停滞的情况下弥补了当时goji清偿力的不足，对战后世界经济特别是世界贸易的发展起到了重要作用。⑶该体系创建了维持国际货币体系运转的中心机构IMF，其在促进国际货币合作，建立双边或多边支付体系上起到重要作用。

缺陷：⑴以美元为主要储备货币，具有内在不稳定性。⑵缺乏有效的国际收支调节。⑶以双挂钩为核心的汇率制度，不能适应经济形势的发展变化。

2、作为一个国际性的金融中心，需要具备那些重要条件？如果将全球国际金融中心按区位进行划分可以分为？各区位具有代表性的金融中心是？

答：条件：⑴政局稳定。这是形成国际金融中心的基本前提，稳定的政局才能保证国内经济和金融稳定。

⑵无外汇管制或实行较宽松的外汇管制，外汇交易自由，资金调拨灵活。

⑶较为完善的金融制度与金融机构。这是国际金融中心产生和发展的基础。

⑷优越的地理位置，便利的交通条件以及现代化的国际通信设施，这些是必要条件。

⑸拥有一支国际金融专业知识水平较高，实际经验较丰富的专业知识。