钱荣堃《国际金融》(修订第4版)课后习题【圣才出品】

钱荣堃《国际金融》（修订第4版）课后习题

第一章国际收支

1．试述国际收支平衡表的编制原理。

答：（1）国际收支平衡表的概念

国际收支平衡表是把一国的国际收支，即一定时期内的国际经济交易，按某种适合于经济分析的需要编制出来的报表。具体来说，国际收支平衡表是一国根据交易内容和范围设置项目（或科目）和账户，并按照复式簿记的原理对一定时期内的国际经济交易进行系统的记录，对各笔交易进行分类、汇总而编制出的分析性报表。

（2）编制原理

①国际收支平衡表是按照“有借必有贷，借贷必相等”的复式簿记原理来系统记录每笔国际经济交易的。复式簿记原则上要求同时进行借方记录和贷方记录，以对每一笔交易作完整的反映。在交易属于单向转移而不是交换或者因为别的原因，记账的项目只有一方，不能自动成双的情况下，就要使用某个特种项目记账以符合复式簿记的要求，这些特种项目主要有“无偿转移”和“对应项目”。

②按照复式簿记的惯例，贷方记录资产的减少、负债的增加，借方记录资产的增加、负债的减少。

2．何谓国际收支?何谓国际收支均衡和失衡?如何测度一国的国际收支失衡?

答：（1）国际收支概念

一国的国际收支是一国居民在一定时期内与外国居民之间的经济交易的系统记录。国际

收支是一个流量概念，反映并记载在该国居民与非居民之间发生的经济交易。

（2）国际收支均衡和失衡的概念

按照交易的动机或目的，国际收支平衡表中所记录的交易有自主性交易和补偿性交易之分。自主性交易是指那些基于商业（利润）动机或其他的考虑而独立发生的交易。这些交易所产生的货币收支并不必然相抵，由此可能导致对外汇的超额需求或超额供给，引起外汇价格（即汇率）的变动。由此产生的补偿性交易并不为其本身理由而是因其他交易（即自主性交易）而发生，本质上说是一种弥补自主性交易收支不平衡的融通性交易。

国际收支是否均衡，实际上是看自主性交易所产生的借贷金额是否相等。由此，如果我们在国际收支平衡表上划出一条水平线，在这一水平线上放上所有的自主性交易项目，在此线之下放上一切补偿性交易项目，那么当线上差额为零时，我们即称国际收支处于均衡状态。当线上项目借方金额大于贷方金额时，我们称国际收支出现了赤字，而当线上项目贷方金额大于借方金额时，则称国际收支出现了盈余。但是由于自主性交易和补偿性交易划分的技术性困难，对国际收支平衡表的分析实际上变成划线问题。

（3）国际收支失衡的测度

国际收支是否均衡通常采用以下几个分析指标：

①综合差额衡量了一国通过动用或获取储备来弥补的收支不平衡。对需要维持固定汇率的国家极其重要。

②官方结算差额将官方短期资本流动和储备资产作为线下项目，官方结算差额衡量了一国货币当局所愿意弥补的国际收支差额。。

③基本差额将经常账户交易和长期资本流动置于线上，为一国当局提供了度量国际收支长期趋势的一个尺度。但这一划分存在的问题主要是：一方面，一些名义上被列为长期资本流动的资本交易具有短期的性质；另一方面，一些被列为短期资本流动的交易具有长期的性

质；再者，无论何种资本流动都会产生今后的反向流动。

④经常账户差额把一旦发生就不可逆转的交易，即商品劳务交易和单向转移收支列在线上，反映了实际资源在一国与他国之间的转让净额，或者说一国国外财富净额的变化。

在没有特别指明的情况下，国际收支盈余或赤字，通常指的是综合差额盈余或赤字。

3．评述西方国家国际收支弹性论、吸收论和货币论。

答：（1）国际收支弹性论

弹性论研究的是在收入不变的条件下，汇率变动对于一国国际收支由失衡状态调整到均衡状态的作用。它不考虑国际资本流动，将商品（劳务）贸易收支等同于国际收支。它的基本精神是，汇率变动是通过国内外产品之间，本国生产的贸易品（出口品和进口替代品）与非贸易品之间的相对价格变动，来影响一国的进出口供给和需求，从而作用于国际收支。

①基本内容

该理论假定：出口商品和进口商品的供给弹性无限大。国际收支是否因贬值而改善（，取决于进出口数量变动与其价格变动的对比，即取决于进出口需求价格弹性的大小。

如果以本国货币来记录国际收支，x表示出口数量，M表示进口数量，那么一国的国际收支差额（B）就可以写成：B=P x X-rP m M。假定贬值前国际收支是均衡的，即只P x X=rP m M。在进出口供给弹性无穷大，即进出口价格保持不变的情况下，可以推导出只有进出口需求价格弹性满足ηx+ηm>1时，国际收支会因贬值而改善。

上述条件被称之为马歇尔-勒纳条件，即本国货币贬值能够带来国际收支改善的必要条件。也就是说，在进出口供给弹性无限大的情况下，只要一国进出口需求弹性的绝对值之和大于一。但是长期内马歇尔-勒纳条件成立，而短期内，贬值并不能立即引起贸易数量的变化，可能导致国际收支恶化。这一现象被称为“J型曲线”，象征贬值后国际收支差额的时

间轨迹。

②优缺点

弹性论揭示了汇率变动通过改变国内外产品之间和本国贸易品部门与非贸易品部门之间的相对价格影响进出口供给需求的机制，在一定程度上反映了世界市场的现实情况。但弹性论也存在着许多重大的缺陷：

a．它假定收入不变，经济保持充分就业，故只考虑汇率变动通过相对价格变动所引起的替代效应，而忽视了收入效应。

b．其次，弹性论不涉及资本流动。实际上，汇率贬值还会影响资本账户收支。至于它会改善还是恶化资本账户收支，取决于汇率贬值如何影响人们对汇率变动趋势的进一步预期。

c．弹性论只是一种比较静态分析。在短期内，贬值并不能立即引起贸易数量的变化，从进出口商品相对价格的变动到贸易数量的增减要经过一段时间，即存在时滞。

（2）吸收论

又称吸收分析法，分析收入和支出在国际收支调整中的作用。吸收论的基本精神是以凯恩斯主义的有效需求管理来影响收入和支出行为，从而达到调整国际收支的目的。

①吸收论的内容

基本模型：根据Y=C+I+G+（Ｘ-M），将（Ｘ-M）用B表示，将（C+I+G）称为吸收，反映本国居民的支出用A表示。由此就有：B=Y-A。

亚历山大认为国际收支盈余是吸收相对于收入不足的表现，而国际收支赤字则是吸收相对过大的反映。由此，要改善国际收支，最终无非要通过两条渠道：增加收入和减少吸收。

进一步他将将吸收分为两部分，一部分是诱发性吸收，一部分是自主性吸收，即A=cY+D。用增量表示，可得△B=（1-c）△Y一△D