公司治理与经营者激励约束
经营者股权激励、约束水平与公司业绩
本不 关。 冈 相 1 . 国内的 很多研究成果往往把所有类型的 放在一块研 公司 究。 但对于民 o 企 营IP 业股权 激励的 却 研究 很少。 对于不同 类型
的公司， 各种治理机制对不同类型公司的影响程度也不一样。 为 避免后文采用主成分分析时， 不同类型公司各个层面 的信息量 所代表的 权重不同，因而本文也需要尽量锁定具有同质类型的 公司。阎
控制的 严重。 此， 现象 因 在较大的 规模中， 董事 董事来源相对广 泛， 有利于 会存在 的 董事 不同 声音， 加大了 从而 总经理或董事长 操纵董事会的 难度。 较高的 外部董 例、 事比 总经理与董事长的 两
职分离都在一定程度上也可以加强对经营者的有效约束。阅 3、 资本结构 从对经营者约束的角度来看， 一般来说， 负债的增加将会增 加企业破产的风险， 债权人也会和企业签定契约来约束经营者
得 个 合 标 衡 对 营 的 束 平 一 综 指 来 量 经 者 约 水 。
文 要 虑 下四 大 面 八 因 。 主 考 如 个 方 的 种 素 1、 权 构 股 结
研 对 ，除 融 公 及s 或P 的 司，除 营 务 究 象排 金 类 司 T T 公 剔 主 业 增 率 常 经 者 股 明 数 共11 家 司 有 数 长 异 及 营 持 不 的 据， 2 公 ，效 据
股 东 行 的 机 小， 经 者的 督 束 就 强。 股 侵占 为 动 越 对 营 监 约 也 越
综上所 本文 述， 选择如 下八个变量: 第一大股东持股比 例 (F ) ; 二到十大股东持股比 (52 0 ; 前十大流通股持股 SR 例 1) (岱10 ;董事会规模(B );外部董事比 ) S 例(ouT ;经营者的 ) 兼任 情况(PL ， U 与董事长 兼任设为。与副董事长兼任设为1， ， 都不 兼任设为2 ;资 债率( FL ;控股股东的 ) 产负 z ) 现金流权与控制 权 之比(xBK)。 从约束理论假设的角度出发， 上述八个变量均为 有 效约束水平的 指 即 正向 标， 变量值越大， 代表的 束水平越高。 约
基于公司治理的激励约束机制研究
公 司治 理机 制 是全 球 关 注 的热 点 问题 。 良好
的公 司治理结 构 是决 定 企 业运 作 和发 展 质量 的重
要条件 ， 是保 障公 司高效 率 运 作 的基 石 ， 不仅 有 利 于公 司决策 的科 学化 ， 强 公 司 的竞 争 能力 ， 增 而且 有利 于减少公Leabharlann 司代 理成本 ， 改进 公司绩效 。
构 过于 集 中 ， 国有 股一 股 独 大 ， 国有 股权 的控 制 且 权 不 明确 。从 对经 营者 的激励机 制看 ， 大多数 公 绝
司高层 管理人 员 的报 酬是工 资加 奖金 ， 营者 收人 经 水 平 与经营业 绩关 系不密切 ， 报酬 制度 的激励作 用
较小 。这不仅 表现 在 企业 管 理者 的总 体报 酬 水 平 较低， 而且其报 酬 结构 和形 式过 于 单 一 ， 缺 少 长 且 期 激励 。 本 文就从 公司治 理 的内部治理 结构方 面 ， 以激
层 次需要 ， 到提高生 产率 的实效 。 收 ２ 行 为改 造理 论 。行 为改 造 理论 被 认 为 是 激 ．
励约 束 机制为 立足点 ， 研究 如何构建 合理 的激励 约 束机 制 ， 完善公 司 治理 结 构 ， 为企 业 创 造更 大 的价
值。
二 、 献 综 述 文
管 理学 和 经济 学都 对 激励 理论 进 行 了深人 研 究 ， 者是 在经验 总结 和科学 归纳 的基 础上形 成 的 前
３ １
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山东商业会计 ２０ １ ０ ８・
标 结合起来 ， 能够 充分调 动 和发挥生产 者的 主动性
和创 造性 。
・工 作 研 究 ・
理人 （ 经营者 ） “ 的 道德 风 险 ” “ 向选择 ” 与 逆 问题 。 道德 风险是指 从事 经 济活 动 的人 在 最 大 限度 地 增 进 自身利益时 ， 出不 利于他 人 的行 为 。逆 向选 择 作 是 指在签 订契 约前 ， 理人就 已掌握 了一些 委托人 代 所 不知道 的信息 ， 代理 人可 以利用这 一信息 优势签
公司治理与激励约束机制的建立
公司治理与激励约束机制的建立导言公司治理是指公司内部各种关系和运作规范的集合，是保护股东权益、实现公司长期发展的重要体系。
在现代市场经济中，为了激发企业家精神和创造力，建立有效的激励约束机制也变得至关重要。
本文将深入探讨公司治理与激励约束机制的建立，分析其中的关键问题，并提出相应的解决方案。
公司治理的重要性概念解析公司治理是指公司内部管理体系和决策过程，包括董事会、监事会以及股东大会等各级机构。
它涉及权力分配、权力运行和权力监督等方面，旨在确保公司正常运转、增强公司竞争力和持续发展能力。
创造价值有效的公司治理可以创造价值。
透明度和公正的决策过程可以激发投资者信心，提高股东持股价值。
同时，合理的决策机制和权力约束可以减少管理层滥用权力的风险，为公司带来长期稳定的发展。
提高竞争力良好的公司治理能提高企业竞争力。
合理的决策机制和规范的运作流程可以优化资源配置，提高效率。
同时，公司治理还能够吸引并留住优秀的经营管理人才，为公司持续发展提供人才支持。
激励约束机制的重要性激励机制与公司绩效激励约束机制是指通过奖励和惩罚来激励管理层行为，以实现公司绩效的一种制度安排。
激励机制可以刺激管理层积极创新、努力工作，从而提高公司的绩效水平。
解决代理问题激励约束机制可以帮助解决代理问题。
在现代公司中，股东与管理层之间存在利益冲突，管理层可能追求个人利益而忽视股东利益。
通过合理设定绩效目标、薪酬和激励机制，可以有效约束管理层的行为，确保他们为股东利益负责。
提高企业创新能力良好的激励约束机制可以激发企业创新能力。
通过设立股权激励计划等方式，可以激励员工积极创新，提高公司在市场竞争中的地位。
关键问题及解决方案董事会独立性董事会的独立性是公司治理的核心问题之一。
一个独立的董事会能够对管理层进行有效监督，并保证公司决策的公正性。
解决方案： 1. 加强独立董事的选拔和培养，确保其具备专业的知识和经验。
2. 设立独立董事专门委员会，负责监督管理层的决策行为，加强对公司治理的监管。
公司治理与激励约束机制的建立
公司治理与激励约束机制的建立公司治理是指通过建立一系列制度和机制，确保公司能够有效管理和运营，维护各方利益相关者的权益，提高公司的经营绩效。
而激励约束机制则是公司治理的一个重要组成部分，通过激励和约束机制，推动公司管理层和员工追求公司的长期利益，防止其追求个人利益而损害公司利益。
因此，建立有效的公司治理与激励约束机制对于公司的可持续发展至关重要。
首先，建立有效的公司治理机制是确保公司管理和运营的基础。
有效的公司治理机制应该包括权力分配、决策机制、信息披露等方面。
首先，权力分配应该合理，避免权力过于集中，确保各方利益相关者的利益得到有效保护。
其次，决策机制应该公开透明，确保决策程序的公正性和科学性，避免少数人的决策对公司产生重大影响。
最后，信息披露是公司治理的核心，通过及时披露公司经营状况、财务状况等信息，提升公司的透明度，增加各方利益相关者对公司的信任度。
其次，激励约束机制是提高公司经营绩效的关键。
激励约束机制主要通过奖励和惩罚相结合的方式，推动公司管理层和员工追求公司的长期利益。
首先，薪酬制度应该与公司业绩挂钩，通过设立绩效考核考核体系和薪酬激励机制，激励管理层和员工为公司创造价值。
其次，股权激励是一个重要的激励约束机制，通过向管理层和员工分配公司的股权，使其与公司的经营业绩紧密相关，增强其对公司长期利益的关注。
此外，建立健全的内部控制机制和风险管理制度，可以有效约束公司管理层和员工追求个人利益而忽视公司整体利益的行为。
另外，建立有效的公司治理与激励约束机制还需要强化外部监督和规范。
外部监督主要指市场监督、法律监督和投资者监督等。
市场监督是通过市场竞争和行业协会等机制，对公司行为进行监督，保障公司经营的公平和自由。
法律监督是依靠法律法规对公司行为进行约束，确保公司合规经营。
投资者监督则是通过投资者的投票权、信息披露要求等方式，对公司进行监督，确保公司治理的公正和透明。
综上所述，公司治理与激励约束机制的建立对于公司的长期发展至关重要。
基于公司治理视角的民营企业经营者激励约束机制研究——以浙江省民营企业为例
作者简介 ：姜明伦 （９ ７一） １７ ，男，山东德 州人 ，管理学硕士 ，浙 江万里 学院商学院讲师。研 究方 向：家族
企 业 、公 司治理 。
基金项 目：浙江省哲 学社会科 学规划课题 《 浙江省 民营企业公 司治理及激励 约束机 制的调 查》 ，项 目编号： Ｎ ０ Ｇ ０ ；浙江万里 学院课题 《 Ｘ ４ Ｌ９ 浙江省民营企业经营者激励与约束机制研究》 。
Ｕｎ ｅｓａ ｄｎ ｈ ｂ ｓｎ ｓ ｅ ｕｒ ｍｅ ｔ ｆ ｍ ａ ｄ ｒｔｎ ｉ ｇ ｔ ｅ ｕ ｉ ｅｓ ｒ ｑ ｉｅ ｎ ｓ ｒ ｏ
ｍｅ ｅ ｄ ｕ ｐｙ ｉ ｅ ａ ｄ ｅ ｎ ｉ ｅ ｒｓ ｒｅ ａ ｓ ｐ ｌ ｓｄ ｎ ｎ ｄ ｍａ ｄ ｓｄ ｉｋ，
关键 词 ：民营 企 业 ；经 营 者 ；激励 约 束机制 ；浙 江省
中 图分 类号 ：Ｆ ７ ． ２ ６６
文 献 标识 码 ：Ａ
Ｔｈ ｓ ａ ｃ ｉ Ｉ ｃ ｎ ｉ ｅ Ｍ ｅ ｈ ｎ ｓ ｉ ｉ ａ ｅ Ｅｎ ｅ ｐ ｓ ｓ Ｆ ｏ ｔ ｅ Ｖｉｗｐ ｉ ｔｏ ｅ Ｒｅ ｅ ｒ ｈ Ｏ ｌ ｎ ｅ ｔｖ ｃ ａ ｉｍ ｎ Ｐｒｖ ｔ ｔｒ ｒ ｅ ｒ ｍ ｈ ｅ ｏ ｎ ｆ ｉ Ｃｏ ｐ ｒ ｔ ｖ ｒ ｎ ｎ ｅ ｒ ｏ ａ ｅ Ｇｏ ｅ ｎ ａ ｃ
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以浙 江省 民营企 业 为例
姜 明伦
（ 浙江 万 里学 院 商 学 院 ，浙江 宁 波
３ ５０ ） １０ ０
摘要 ：利 用浙 江省 ３ ８家 民 营企 业 问卷调 查 的数 据 ，重 点研 究 民营 企 业经 营 者 的激励 与约 束机 制 ，通 ８ 过 分析 民营企 业 经 营者 激励 与约 束机 制 的现状 、特 点 ，揭 示浙 江省 民营 企 业建 立健 全 经 营者 激励 与 约 束机 制 的经 验 与不 足 ，并基 于此提 出相 应 的对 策 建议 。
公司治理与激励约束机制的建立
公司治理与激励约束机制的建立公司治理与激励约束机制的建立1. 引言在现代商业环境中，公司治理是一个至关重要的议题。
有效的公司治理能够确保公司能够实现长期可持续发展，并为股东和其他利益相关者创造价值。
其中，激励约束机制在公司治理中起着至关重要的作用。
本文将深入探讨公司治理与激励约束机制的建立，以及其在提升公司绩效和管理者责任感方面的重要性。
2. 公司治理的基本概念公司治理是指公司内部和外部的一系列机制和规定，确保公司能够以负责任的方式运作并实现股东价值最大化。
在公司治理中，透明度、权责清晰、独立性和问责制度是关键要素。
一个良好的公司治理结构可以确保公司获得股东信任，并吸引外部投资者。
3. 激励约束机制的定义和作用激励约束机制是指通过建立适当的激励机制，来促使公司管理层行为与股东利益保持一致。
这些机制包括薪酬制度、股权激励计划和绩效评估等。
激励约束机制的目的是激励管理层为公司利益努力工作，并对他们的行为进行监督和约束，防止他们滥用职权。
4. 激励约束机制的重要性激励约束机制对公司的发展和长期成功至关重要。
它能够激发管理层的积极性和创造力，使他们更加专注于公司的长期利益而非个人利益。
激励约束机制能够提高公司的绩效，通过设定明确的目标和奖励制度，激励管理层不断提高公司业绩。
激励约束机制还可以提高公司的透明度和问责制度，通过公开披露绩效和薪酬情况，监督和约束管理层的行为。
5. 公司治理与激励约束机制的建立为确保公司治理与激励约束机制的有效建立，以下几个方面应予以重视。
5.1 独立董事和独立薪酬委员会的设立公司应设立独立董事和独立薪酬委员会，以实现对管理层的独立监督和薪酬制度的公正性。
独立董事能够提供中立的意见和建议，确保公司高层决策的公正性和透明度。
独立薪酬委员会能够制定薪酬政策和激励机制，确保薪酬与绩效挂钩，避免激励机制的滥用。
5.2 定期的绩效评估公司应建立定期的绩效评估机制，对管理层表现进行评估和监督。
《公司治理》(工商管理专业)教学大纲
《公司治理》（工商管理专业）课程简介、教学要求、教学内容和学时分配一、课程简介《公司治理》课程是工商管理专业本科生的专业教育选修课程之一，是一门通过对公司治理的综合性研究，探讨公司治理实践中具有共性的基本原理、运作规范和方法的学科。
本课程将通过典型案例的研究与剖析，目的是让工商管理类专业的学生在掌握公司治理基本理论知识的基础上，对相关理论融会贯通，整体、高效地把握我国公司治理和资本运营环境，熟知公司治理涉及的法律、规则、程序等，掌握公司治理的方式与方法。
使学生在对典型案例分析与研究的过程中，加深对专业理论知识理解，拓展学生的理论基础，提升学生运用所学理论发现问题、分析问题和解决问题的能力，最终达到增强学生短期就业能力和长期创新创业能力的目标。
二、教学基本要求通过本课程的学习，使学生掌握公司治理的理论知识体系，培养学生分析问题和解决问题的能力。
主要包括两方面：1.使学生能够了解和掌握公司治理的理论基础、职能作用及其发展变化的客观规律，能够学习和认识公司治理这一新的学科领域，为学生认识公司组织的运作提供理论与实践基础。
2. 运用案例教学法，力图将现实问题与相关理论相结合，突出公司治理的实践性和应用性。
重点在于培养学生从经济学和管理学的角度，运用企业理论来分析我国企业制度建设问题的能力，要求学生掌握现代公司的治理结构和运作方式。
三、教学内容1.公司治理基本理论（1）公司治理的内涵、动因（2）公司治理的理论框架（3）我国公司治理演变重点与难点：公司治理的内涵、动因；公司治理的理论框架2.公司治理模式（1）外部控制主导型模式（2）内部控制主导型模式（3）家族控制主导型模式（4）公司治理模式趋同化重点与难点：外部控制主导型模式、内部控制主导型模式、家族控制主导型模式3.董事会理论与运作实务（1）董事会制度的起源、特征与职能（2）董事会的模式与运行（3）监事会的设置与运行重点与难点：董事会的功能与形式；董事会结构与运行；董事会权利与义务4.独立董事制度（1）独立董事制度的产生与发展（2）独立董事的“独立性”（3）独立董事的作用和设计机制（4）我国独立董事制度的现状（5）独立董事制度的国际比较重点与难点：独立董事制度、独立董事职责、作用；独立董事制度的国际比较5.经营者激励（1）经营者激励与约束机制的理论与主要内容（2）激励机制与约束机制之间的关系（3）各种激励机制的内涵及现状（4）中国上市公司经营者激励的形式及现状重点与难点：激励问题的产生；各种激励机制的内涵及现状；中国上市公司股权激励的演进6.外部治理（1）证券市场与控制权配置（2）银行治理（3）机构投资者治理重点与难点：证券市场与控制权配置；银行治理；机构投资者治理7.企业集团与跨国公司治理（1）企业集团治理（2）跨国公司治理重点与难点：企业集团治理的内外边界；企业集团对子公司的治理形式；跨国公司治理的组织边界；跨国公司的主要利益相关者8.公司治理评价（1）公司治理评价的意义（2）公司治理评价系统及其优化（3）中国上市公司治理指数重点与难点：中国公司治理的意义、指标体系及其主要应用领域四、学时分配。
公司治理与激励约束机制的建立
公司治理与激励约束机制的建立随着市场经济的发展，公司治理与激励约束机制的建立变得越来越重要。
公司治理是指通过明确公司利益相关者的权利与责任，并建立相应的机制和制度，保护各利益相关者的权益，提高公司经营管理的效率和效果。
而激励约束机制是指通过激励手段约束公司高管和员工的行为，使他们以符合公司长期利益的方式管理和经营公司。
首先，建立透明度和信息披露制度。
透明度和信息披露制度是公司治理的重要基础。
公司应当及时公开自己的财务报表、股东大会决议等信息，使投资者和利益相关者能够及时了解公司的经营状况和决策过程。
同时，应当建立独立审计机构，对公司的财务报表进行独立审计，确保报表的真实可信。
这样可以提高公司决策的透明度，增加投资者的信任，提高公司的价值。
其次，建立合理的董事会结构和监督机制。
董事会是公司的最高决策机构，对公司的经营决策起到重要的监督和决策作用。
建立有效的董事会结构，包括独立董事的任命、董事会成员的选拔和考核机制等，可以避免董事会成员滥用职权和追求个人利益。
此外，应当建立健全的风险管理和内部控制制度，加强对高管和员工的监督。
只有通过建立有效的监督机制，才能确保公司的决策和行为符合公司整体利益。
第三，建立科学合理的激励约束机制。
激励约束机制是提高高管和员工工作积极性和效率的重要手段。
公司可以通过设定合理的薪酬制度、股权激励计划等，激励高管和员工为公司创造价值。
同时，也要建立相应的制约机制，防止高管和员工滥用职权和谋取个人利益。
例如，可以将高管和员工的薪酬与公司的绩效挂钩，设立奖惩机制，对不符合公司利益的行为进行惩罚，鼓励符合公司利益的行为。
此外，可以建立投资者保护机制和法律制度，为利益相关者提供维权渠道，确保公司的激励约束机制有效实施。
最后，建立健全的企业文化和价值观。
企业文化和价值观对于公司治理和激励约束机制的建立起到重要的引导作用。
公司应当树立务实、诚信、创新的企业文化，倡导员工追求长期利益、服务客户、合作共赢的价值观。
简述有效公司治理机制的设计原则
简述有效公司治理机制的设计原则有效的公司治理机制是保障公司可持续发展和保护股东权益的重要保障，其设计应遵循以下原则：1.透明性和信息披露：有效的公司治理机制要求公司向股东和利益相关方提供充分、准确、及时的信息，使其能够对公司的决策和绩效进行评估，并参与公司决策的制定。
2.合理的权力结构和权力制衡：公司治理机制应确保权力不被滥用，避免权力过于集中在一些个体或团体手中。
应明确权力的分配和行使机制，确保不同利益相关方间的权力制衡与互相制约。
3.董事会的独立性和高效性：董事会是公司治理的核心机构，应具备独立性和高效性。
独立董事的任命和独立董事委员会的设立可以增强董事会的独立性和公正性。
此外，董事会成员应具备丰富的经验和专业知识，并负有义务代表股东利益。
4.健全的内部控制和风险管理制度：公司治理机制应包括有效的内部控制和风险管理制度，以确保公司能够及时发现和应对各类风险，保障公司的财务报告的真实性和完整性。
5.合理的激励和约束机制：公司治理机制应确保激励机制与约束机制相衔接，使经营者和管理者受到适当的激励而不滥用权力，同时对其进行有效的监督和约束，以实现公司的长期稳定发展。
6.股东权益保护：有效公司治理机制要能够保护股东的合法权益，包括确保股东能够参与公司决策，行使股东权利，获取合理的回报，并能够对公司的经营活动进行监督。
7.社会责任与可持续发展：公司治理机制应强调公司的社会责任，追求可持续发展。
公司应充分考虑社会和环境影响，积极参与社会公益事业，构建和谐的企业与社会关系。
8.国际接轨和规范性要求：公司治理机制设计应符合国际接轨和相关规范性要求，以提升公司的竞争力和信誉度，增强公司在国际市场的影响力。
9.合规性和法律监管：有效的公司治理机制要求公司具备合规性和法律监管体系，确保公司的经营行为符合法律法规和相关规范，提升公司的合规性和法律风险管理能力。
以上是有效公司治理机制设计的主要原则，不同公司根据其特定的业务模式、治理结构和市场环境等因素，还可以根据需要增加其他适用原则。
公司治理与激励约束机制的建立
公司治理与激励约束机制的建立
公司治理是指公司内部各种权力关系、利益关系和责任关系的制度安排，是保障公司健康发展的重要保障。
而激励约束机制则是公司治理的重要组成部分，它通过激励和约束公司管理层和员工的行为，促进公司的长期稳定发展。
公司治理与激励约束机制的建立，对于公司的长期发展至关重要。
首先，公司治理能够保障公司内部各种权力关系、利益关系和责任关系的公平合理，防止公司内部出现腐败、权力滥用等问题。
其次，激励约束机制能够激发公司管理层和员工的积极性和创造性，提高公司的竞争力和市场地位。
最后，公司治理与激励约束机制的建立，能够增强公司的透明度和公信力，提高投资者的信任度，吸引更多的投资。
那么，如何建立有效的公司治理与激励约束机制呢？首先，公司应该建立健全的内部控制制度，明确各级管理人员的职责和权利，防止权力滥用和腐败行为的发生。
其次，公司应该建立完善的薪酬制度，将薪酬与绩效挂钩，激励员工的积极性和创造性。
同时，公司应该建立股权激励计划，将员工的利益与公司的长期发展紧密联系在一起。
最后，公司应该建立有效的监督机制，加强对公司管理层和员工的监督和约束，防止违法违规行为的发生。
总之，公司治理与激励约束机制的建立，是公司长期稳定发展的重要保障。
公司应该建立健全的内部控制制度、完善的薪酬制度、股权激励计划和有效的监督机制，以实现公司治理和激励约束机制的有效运行。
只有这样，公司才能够在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现长期稳定发展。
公司治理激励机制
公司治理激励机制一、公司治理、激励机制与业绩评价的关系(一)公司治理与激励机制公司治理是现代企业制度中最重要的架构,现代企业最根本的特征是所有权与经营权的分离,两权分离产生了委托代理关系,委托人(所有者)和代理人(经营者)之间既需要合作又存在冲突,因此需要在所有者和经营者之间形成一种相互制衡机制,协调彼此的责、权、利关系。
契约理论认为:企业是一系列契约的集合,这些契约关系涉及物质资本所有者、人力资本所有者等。
公司治理就是这样一种处理企业各种契约关系的一种制度(周守华,杨惠敏,2000)。
激励机制是公司治理的核心内容,所谓激励机制,是指组织系统中,激励主体通过激励因素或激励手段与激励客体之间相互作用的关系的总和,也就是指企业激励内在关系结构、运行方式和发展演变规律的总和。
激励机制是否合理有效对于公司治理的效率高低及目标是否实现具有重要意义,公司治理是源于企业所有权与经营权的分离以及由此产生的委托代理关系,代理理论告诉我们,只要存在着委托代理关系就要求有激励机制,因为代理问题不能通过完备的契约来解决①,激励机制是解决代理问题的基本途径和方式。
因此,公司治理的主要内容之一就体现在所有者对经营者的激励约束,通过它来调动经营者的积极性,防止经营者对所有者利益的背离,因为企业所有者的利益最终能否实现,归根到底还是取决于经营者的行为或决策;科学的激励机制还能解决因信息的不对称而产生的逆向选择和道德风险问题,降低代理成本,保证公司治理目标的实现。
(二)激励机制与业绩评价激励机制是否有效,取决于在多大程度上将激励主体与激励客体的目标利益函数联系在一起,使报酬具有充分的激励数额与合理的结构(刘燕,2002)。
因此,激励机制的实现要依靠业绩评价和报酬契约两个方面,业绩评价是评价主体利用其所掌握的信息对评价客体运用一定的方法、程序、指标等进行分析进而对评价客体在一定时期内的行为表现做出某种判断的过程,而报酬契约是激励主体根据业绩评价的结果对激励客体的固定收入与风险收入、短期收入与长期收入按激励与约束相对称的原则形成的一整套报酬制度,让激励客体做出有利于激励主体的行为或决策。
公司治理结构的控制权机制与经营者激励约束
统治理结构就是 在股 东 、 事 和经 理之 间 配置 剩余控 制 权 ， 给予 了足够的重视 ， 董 但没有涉及 主体 间的权 力配置问题。 比如说 ， 股东拥有最终控 制权 ， 董事拥 有授予 剩余 控制权 ， 而 经理则拥有实 际剩 余控制权 ， 就是众多 配置方式 中 的一种 。
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７ ８
重庆大学学 报（ 社会科学版 ） ２Ｏ Ｏ２年第 ８卷第 ６期 Ｊ Ｕ Ｎ Ｌ Ｏ Ｈ Ｎ ＱＩＧ ｕ ＩＥ Ｓ Ｏ Ｒ Ａ ＦＣ Ｏ Ｇ Ｎ ＮＶ Ｒ ⅡＹ（０湖 Ｓ ｉ ｃｓＥ ｉｏ ）Ｖ １８Ｎ ． Ｏ２ Ｓｃ ｃｅ ｅ ｄｔｎ ｏ． ｏ６２Ｏ ｎ ｉ
关 键 词 ： 制 权 机 制 ； 司 治 理 ； 励 约 束 控 公 激 中 图分 类 号 ：２ １ Ｆ７ 文 献 标 识 码 ： Ｂ 文 章 编 号 ：０８５ ３ （０ ２ ０－０８０ １０ —８ １２０ ）６０７—３
一
、
治 理 结 构 中 的控 制 权 机 制
动能 、 大股东 的监督 作用 ； 另一类 是外 部治理 机制 ， 指来 自企 业外部 主体（ 政府 、 如 中介 机构等 ） 和市场 的 监督 约束 机制 ， 尤其是指产 品市场 、 资本 市场和经理 市场等 市场机 制对企 业
学 院 的 Ｈ ｎｙＧ． ａｎ （ ９５ 认 为 有 许 多 方 式 可 以 改 变 公 司 ｅｒ Ｍ Ｒ ｅ １９ ）
企业制度与公司治理第四章
ESO的局限
• 激励机制的主要内容 – 薪酬激励
• 薪酬激励不是激励员工的唯一手段，也不是最好的办法， 但却是一个非常重要、最易被人运用的方法。 • 薪酬总额相同，支付方式不同，会取得不同的效果。
• 经理人的报酬激励
– 设计有效激励合同中的两个问题：
• 衡量 • “天意”
– 如何确定激励目标——企业价值的关键因素
– 一家新公司创建的时候，某员工得到股票期权1000股，发时只 是一张穿着支票，但如果公司经营得好，在一两年内成功上市， 假定原始股每股10元，那么他当初的股票成本就相当于1万元， 当公司的股份升至20元时，他获得的就是1万元的净收益。
• 股票期权与股票购买存在千丝万缕的联系和相同性，同 时又存在许多不同：
– 知识激励 培养一位经理需要大量的投入，而维护这种管理 劳动的声誉、提高管理劳动的素质也需要坚持不 懈地投入。
• 4.2 约束机制
• 约束机制 – 约束机制主要是根据对企业业绩及对企业经营者各 种行为的监察结果，企业所有者或市场对企业经营 者做出适时、公正、无情的奖励惩罚决定。 – 构成约束的要素包括宏观约束和微观约束
• 股票期权的特征 一般来说，股票期权具有以下显著特征：
– 同普通的期权一样，股票期权也是一种权利，而不是义务。它 是公司所胡者赋予期权持有者的一种特权，在股票期权的有效 期内，持有者可以根据自己的意愿决定是否购买股票，公司不 能任意进行干涉。 – 股票期权是公司无偿赠送给它的经营者的，也就是说，经营者 在受聘期内按协议获得这一权利，而一种权利本身也就意味着 一种“内在价值”，期权的内在价值表现为它的“期权价”。 – 虽然股票期权和权利是公司无偿赠送的，但与这种权利相联系 的公司股票却并非如此，它不能得格购买股票，这种行权坐在未 来一定时期内对企业经营者来讲是固定不变的。持有这种权利 的经营者可以在特定时期内，以事先确定的行权价（授予期权 时股票的公平市值）购买本公司股票。
公司治理简答案例
习题一1.公司治理结构的特征有哪些？答：（1）权责分明，各司其职。
从公司的内部关系来考察，其领导体制由权利机构、决策机构、监督机构和执行机构组成。
各个机构的权利与职责都是确定、明确的，他们各司其职、相互配合，并相互制约、相互协调。
（2）委托代理，纵向授权。
首先是资产所有者将资产委托给企业经营管理人员进行生产；其次是在公司中存在多层次的的委托代理关系，如董事会将公司财产委托给经理层经营。
从公司的经理层到公司的基本作业层，还存在着若干中间层次，这样就形成了由上至下的多层次的委托代理关系。
（3）激励与制衡机制并存。
在委托代理关系中，存在着代理人的动力、信息不对称等问题，所以就有必要对代理者实行激励与制约机制。
一方面，通过直接或间接报酬的形式，激励经理人员，促使其采取适当的行为，最大限度地实现委托人所预期达到的目标；另一方面，通过明确企业内部各机构的职责、权限，以实现机构、人员之间的相互制约和监督。
2. OECD公司治理原则核心内容是什么？（红字）答：《OECD公司治理结构原则》是政府间为公司治理结构开发出的第一个国际标准，代表了OECD成员国对于建立良好的公司治理结构共同基础的考虑。
包括：（1）公司治理框架应当维护股东的权利。
（2）公司治理框架应当确保包括小股东和外国股东在内的全体股东受到平等的对待；如果股东的权利受到损害，他们应有机会得到补偿。
（3）公司治理框架应当确认利益相关者的合法权利，并且鼓励公司和利益相关者为创造财富和工作机会以及保持公司财务健全而积极地进行合作。
（4）公司治理框架应当保证及时、准确地披露与公司有关的任何重大问题。
包括财务状况、经营状况、所有权状况和公司治理状况的信息。
（5）公司治理框架应当确保董事会对公司的战略性指导和对管理人员的有效监督，并确保董事会对公司和股东负责。
3.激励的基本原则有哪些？（1）目标结合原则：目标设置必须同时体现组织目标和员工需要的要求。
（2）物质激励和精神激励相结合的原则：物质激励是基础，精神激励是根本。
关于国有企业经营者激励约束机制问题的探讨
关于国有企业经营者激励约束机制问题的探讨一、标题1. 国有企业经营者激励约束机制的现状2. 国有企业经营者激励约束机制的优化路径3. 国有企业经营者激励约束机制中存在的问题4. 国有企业经营者激励约束机制改革的必要性5. 增强国有企业经营者责任感的建议二、国有企业经营者激励约束机制的现状国有企业是国家的重要经济支柱，其经营者的激励约束机制对企业的经营状况和社会效益有着重要影响。
然而，国有企业经营者的激励约束机制存在一定的问题。
具体表现在以下几个方面：1. 收入和业绩目标不匹配。
由于国有企业的经营者主要依靠政策支持获得收入，往往与企业业绩不匹配，导致其缺乏推动企业长期发展的动力。
2. 缺乏内部约束机制。
国有企业经营者往往通过权力与利益关系来获取收入，容易把企业的资源流失到其他领域，导致企业治理不规范。
3. 经营者面临的激励与约束力度不够。
对于国有企业的经营者，业绩考核越来越形式化，约束力度逐渐削弱，导致他们缺乏成就感与责任感。
4. 企业治理不够透明。
国有企业的治理结构通常比较复杂，信息流通不畅，公众和股东的监督和约束作用不够强大。
三、国有企业经营者激励约束机制的优化路径为了解决国有企业经营者激励约束机制存在的问题，需要进行优化。
具体的优化路径如下：1. 确定与业绩相匹配的经营者薪酬政策。
在确定经营者薪酬政策时，可以考虑将其收入与企业业绩相匹配，对过度依赖政策支持的企业加强财务管理，对实现良好业绩的企业给予适当奖励。
2. 建立内部约束机制。
建立完善的公司治理结构和内部约束机制，通过加强内部纪律和规章制度、优化资源配置和货币分配机制等措施，提高企业效益，并防范企业资金滥用、办公用品领取、车辆使用等问题。
3. 加强经营者约束力度。
适时调整经营者考核体系，加强考核与激励的关系，并在制定考核内容时引入前瞻性的制度，注重长期价值的创造，提高经营者对企业长远规划的重视。
4. 提高企业治理透明度。
增加与股东和公众的沟通，建立健全的信息披露机制，拓宽信息来源的广度与深度，以增强对企业治理的监督和约束力度。
经营者激励与约束机制
我国的经营者激励与约束机制在所有权和经营权分离的现代公司中，作为委托人的股东拥有公司的最终控制权，作为代理人的经营者拥有公司的经营管理权，因而产生代理问题。
由于委托人与代理人之间的利益目标不一致；信息不对称；责任和风险不对等等原因，使得经营者对于企业的发展和各项决策缺乏足够的责任心和使命感。
为了更好的解决这些问题，让企业能够更好的发展，所以我们要对经营者进行激励和约束。
针对目前我国企业经营者激励不足和约束不够的情况，可以有效推行的激励与约束方式主要有：年薪制，期股、期权制，精神激励机制，法人治理结构约束机制，市场竞争约束机制，法律约束机制，风险抵押制，股票期权制，股份合作制，职工持股制等。
对激励形式的选择，要根据企业类型、规模大小、经营特点等因地制宜地采用不同的激励与约束机制。
第一，优化企业的股权结构。
实践证明，股权构成过于单一，致使企业人事管理制度难以按现代企业制度要求落实，不利于权利与责任制衡机制的形成。
而股权多元化，不仅有利于企业多渠道筹措资金，还有利于公司内部制衡监督机制及激励制约机制的形成。
第二，加强企业经营者行为的内部控制。
出资人对代理人的控制是由保证股东所有权的公司治理机构和竞争性资本市场完成的。
为使公司治理机构发挥作用，在制度安排上应有一些较具体的规定，如提高监事会的作用，赋予监事更多的权限，使监事具有随时监督权、股东大会召集权、代表法人的起诉代表权等等；为保证董事在利益上与委托人保持一致，要求董事拥有一定数量的股份，使董事、监事的奖励在分红中提取等等；落实股东权力，尤其是小股东的权力。
第三，加强民主管理的作用。
在我国现行的条件下，党的领导和职工在企业中的特殊地位，决定民主管理是企业管理中的一个重要内容。
第四，加强企业经营者行为的外部控制。
外部控制是指企业外部形成的激励监督约束机制。
主要由市场机制、法律制度、政府部门、中介机构、新闻媒体、公众舆论、社会道德等构成。
市场机制是存在于企业外部最主要的激励监督约束机制，能够对代理人发挥激励监督作用的市场，包括股票市场、产品市场、经理市场、产权市场。
经营者激励与约束机制
经营者激励与约束机制在所有权和经营权分离的现代公司中，作为委托人的股东拥有公司的最终控制权，作为代理人的经营者拥有公司的经营管理权，因而产生代理问题。
由于委托人与代理人之间的利益目标不一致；信息不对称；责任和风险不对等等原因，使得经营者对于企业的发展和各项决策缺乏足够的责任心和使命感。
为了更好的解决这些问题，让企业能够更好的发展，所以我们要对经营者进行激励和约束。
在我国目前情况下，一些企业对经营者的激励不足，约束不够。
激励不足主要表现为：一、物质激励不充分，收入偏低。
二、收入结构不合理。
三、职位消费过度，随意性强。
四、精神激励失去应有作用。
而约束不够主要表现为：一、内部约束机制失效。
二、外部约束不健全。
针对目前我国企业经营者激励不足和约束不够的情况，可以有效推行的激励与约束方式主要有：年薪制，期股、期权制，精神激励机制，法人治理结构约束机制，市场竞争约束机制，法律约束机制，风险抵押制，股票期权制，股份合作制，职工持股制等。
对激励形式的选择，要根据企业类型、规模大小、经营特点等因地制宜地采用不同的激励与约束机制。
第一，优化企业的股权结构。
实践证明，股权构成过于单一，致使企业人事管理制度难以按现代企业制度要求落实，不利于权利与责任制衡机制的形成。
而股权多元化，不仅有利于企业多渠道筹措资金，还有利于公司内部制衡监督机制及激励制约机制的形成。
第二，加强企业经营者行为的内部控制。
出资人对代理人的控制是由保证股东所有权的公司治理机构和竞争性资本市场完成的。
为使公司治理机构发挥作用，在制度安排上应有一些较具体的规定，如提高监事会的作用，赋予监事更多的权限，使监事具有随时监督权、股东大会召集权、代表法人的起诉代表权等等；为保证董事在利益上与委托人保持一致，要求董事拥有一定数量的股份，使董事、监事的奖励在分红中提取等等；落实股东权力，尤其是小股东的权力。
第三，加强民主管理的作用。
在我国现行的条件下，党的领导和职工在企业中的特殊地位，决定民主管理是企业管理中的一个重要内容。
公司治理结构的控制权机制与经营者的激励约束
对外经济贸易大学硕士学位论文公司治理结构的控制权机制与经营者的激励约束姓名：***申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：***20050401…。
慨……，…驾群‘一、国有企业经营者参与企业剩余索取权的现状表１说明有４４．４％的国有企业的经营者对自己的经济地位很不满意，是各类企业经营者中满意率最低的。
与图２、图３反映的各类企业经营者的收入状况是相吻合的。
表明国有企业经营者没有参与分享企业剩余索取权。
（一）国有企业经营者与其他类型企业经营者的收入比较从图２可以看出，国有企业经营者的年收入水平与其他各类企业经营者的平均年收入水平相比是最低的。
国有企业经营者的年收入比其他各类经营者的平均年收入低约５ｔ．４４％，而依据中国企业家调奁系统１９９７年的调查，该比例只有２２％。
这说明，国有企业经营者收入与其他企业经营者的收入差距在拉大。
图２不同所有制企业经营者的年平均收入比较。
国有集体股份制外商投资港澳台投资私萤企业平均（二）各类企业经营者与员工的收入差距比较图３反映出，国有企业经营者与员工的年收入差距在各类企业中是最小的，只有Ｉ．８％的国有企业经营者年收入是员工年收入的五倍以上，而私营企业与外商投资企业经营者年收入是员工年收入５倍以上的达到２３．９％和１７．２％。
这表明如果把国有企业经营者的基本收入与一般职］：拉平，那么，国有企业经营者的收入仅仅是基本收入的一倍左右，这远远低于市场经济国家经营者与一般职工收入的差距。
这样的收入水平与经营者的付出是不成正比的，他们往往需要比一般职工承担更多的风险，而且他们所承担的这些风险要远远大于他们得到的收入。
中国企注释：①谢德ｔ，：《企业剩余索取权：分享安｛ｊ｝与剩余计晕》，上海兰联峙店Ｅ海』、民出版籼．２００１年．第２２７页业家调查系统（１９９９ｂ）还指出，只有１３．２％的国有企业经营者收入实行年薪制只有２．１％的国有企业经营者收入中有股息和红利。
图３不同所有制企业经营者与员工的年收入羞距（％）。
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公司治理与经营者激励
约束
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公司治理与经营者的激励约束
十四届三中全会作出了《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》，指出国有企业改革的方向是以“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”为特征的现代企业制度。
同时指出：国有企业实行公司制是建立现代企业制度的有益探索。
但是，国有企业公司化改革多年以来仍然成效不佳，原因除了国有企业产权关系模糊外，与经营者的激励和约束机制也同样有关。
因此，国有企业公司化改革一方面要调整现有的国有企业产权关系，另一方面要建立有效的经营者激励和约束机制。
归结中西方学者与企业家多年的管理理论与实践，我们认为，可以把影响经营者激励和约束机制的因素归结为报酬、控制权、声誉和市场竞争四类，进而形成经营者激励与约束的四种机制：报酬机制、控制权机制、声誉机制和市场竞争机制。
（1）报酬机制。
建立有效的报酬机制主要解决三方面的问题：一是报酬结构对经营者行为的影响以及最优报酬结构的确定；二是报酬数量与经营者积极性的关系以及最优报酬数量的确定；三是如何选取业绩指标，以最好地衡量经营者的能力和努力程度。
（2）控制权机制。
使经营者的控制权受到约束或威胁主要来自两方面：一是企业内部所有者通过法人治理机制对经营者的监督约束；二是市场竞争约束和其他企业对本企业的接管、兼并和重组。
在现实中，经营者的控制权的大小是通过法人治理结构对经营者控制权的授予和约束
进行动态调整的。
如果允许经营者拥有部分剩余索取权，在治理结构中他不仅是经理，而且还是股东或董事，权利需要和“职位消费”就会得到更高满足，激励作用就会增大。
（3）声誉机制。
从管理学角度看，追求良好的声誉是经营者的成就发展需要，或归于马斯洛的尊重和自我实现需要。
如果承认马斯洛需求理论，那么声誉才是一种终极的激励手段。
从经济学角度看，自亚当。
斯密以来，经济学中一直把声誉机制作为保证契约诚实执行的重要机制。
声誉机制的作用机理是这样的：（约束作用）没有一定的职业声誉导致其职业生涯结束；拥有良好的职业声誉导致其在企业家市场有更强的讨价还价能力。
（4）市场竞争机制。
市场竞争机制对经营者行为的激励和约束机制表现在企业家市场、资本市场和产品市场。
市场竞争对企业家的激励和约束有两方面：一是市场竞争能在一定程度上揭示企业家能力和努力程度的信息；二是其市场竞争的优胜劣汰机制对企业家的威胁。
其表现形式如下：
作用形式
类型市场
信息显示机制优胜劣汰机制企业家市场声誉显示竞争选聘资本市场企业市场价值指标接管、并购、破产产品市场企业会计财务指标盈亏、破产
上述四种经营者的激励约束机制并非孤立的，实际上会综合作用于经营者的行为，这种综合作用表现为四种机制的替代和互补关系。