国际金融题库

七、论述题

1.本币高估有利于发展中国家推行“进口替代”对外经济发展战略的实现,但为什么一国不能长期实行本币高估的政策？

2.论述实现汇率政策目标的主要内容。3试述1996年我国外汇管理体制的内容及意义。4论汇率变动对一国国内经济的影响。5请根据“汇率与经济关系”的原理，分析人民币对外升值的原因。简论人民币汇率上升的利与弊。从汇率原理看近年美元汇率的变化及未来发展趋势。1、答：因为本币高估可以降低进口商品价格，从而降低经济发展成本，但是如果本币长期高估，则会打击本国出口，不利于本国经济发展和产业结构升级，减少外汇收入。

2、答：汇率政策指一国通过调整本币汇率来调节国际收支、消除国际收支不平衡的政策。当一国出现国际收支逆差，可以使本币贬值，增强本国商品在国际市场竞争力，扩大出口；同时，提高外国商品在本国的价格，减少进口，恢复国际收支平衡。当一国出现国际收支出现长期顺差，可以使本币生值，刺激进口，抑制出口，两者共同作用于贸易收支，使贸易顺差减少，恢复国际收支平衡。

3、答：（1）对经常项目外汇收支实行银行结售汇制，实现人民币经常项目可兑换；（2）逐步放松对资本与金融项目的外汇管理，积极有序地推进人民币资本项目可兑换；（3）建立和规范外汇市场；（4）金融机构经营外汇业务实行许可证制；（5）取消境内外币记价结算，禁止外币在境内流通；（6）建立国际收支统计申报制度。

4、答：（1）汇率变动对进出口贸易收支的影响；（2）汇率变动对物价的影响；（3）汇率变动对资本流动的影响；（4）汇率变动对外汇储备的影响；（5）汇率变动对一国国内就业、国民收入及资源配置的影响；（6）汇率变动对国际经济关系的影响。

5、答：（1）汇率与经济的关系从原理上讲通常有二层含义：一方面经济中有一些因素影响汇率的改变；另一方面，汇率的改变也给经济带来一些影响。一般而言，影响汇率变化的因素主要包括：国际收支状况；经济增长率；通货膨胀率；利率水平变化；市场心理预期变化；政府对外汇市场干预；政治局势变化等。（2）人民币升值原因主要包括：一是我国国际收支持续多年顺差；二是我国政府持有高额外汇储备；三是贸易收支顺差引发国际社会不满，形成对人民币升值的压力；四是人民币长期与美元汇率保持比较固定的比率不符合我国开放经济的要求；五是人民币汇率低估不利于国内资源优化配置；六是人民币汇率低估不利于中国与国际社会交往。

6、答：人民币升值有利的方面包括：降低进口成本和价格；减轻外债负担；提高国内资产价值；有利于提高人民币在国际社会的信心与声誉。不利方面有：可能会打击出口；可能会不利于进一步利用外资；可能会影响国内就业和国民收入水平的进一步提高等。

7、答：受美国国内经济发展状况不佳、贸易收支逆差和财政赤字进一步扩大以及战争的影响，美元近年处于贬值状态。今后美元的发展情况一方面视美国经济的发展情况而定，另一方面取决其他经济体，特别是欧洲经济的发展情况而定。因为目前美元主要是对欧元贬值。

八、计算题1．假设市场有如下汇率：USD/CHF=1.5460/80

USD/CNY=8.1080/90

GBP/USD=1.6430/50

EUR/USD=1.1030/40

USD/JPY=118.20/30

请以CHF为基准货币，计算各货币对CHF的交叉汇率CHF/USD0.6460-68，CHF/CNY

5.3463-5.3545CHF/EUR0.5846-64CHF/JPY7

6.357-520CHF/GBP0.3927-37

2．某月某日，某外汇市场的远期汇率报价表：

EUR/USD USD/JPY USD/HKD

即期汇率 1.2026/50118.51/837.7495/55

1个月23/3830/2310/30

6个月89/10666/5990/120

要求：（1）判断远期汇水：欧元相对于美元升水美元相对于日元贴水

港元相对于美元贴水

（2）计算以上远期汇率的全数报价。

3．设英国某银行某时外汇牌价：GBP/USD即期汇率：1.7623/55；3个月汇水70/90

问：（1）3个月远期汇率是多少？（2）如果某商人卖出3个月远期美元10000，届时可换回多少英镑？

(1)3个月远期汇率GBP/USD1.7693-1.7745

(2)卖出3个月远期美元10000，届时可换回英镑:5635.39万(10000/1.7745)。

4．已知：USD/HKD即期汇率：7.7810/20；6个月汇水110/90

EUR/USD即期汇率：0.8923/37；6个月汇水116/105

计算：6个月EUR/HKD远期汇率。(1)6个月远期汇率:USD/HKD7.7700/30

EUR/USD0.8800/32

(2)6个月EUR/HKD远期汇率：EUR/HKD6.8430-6.8650

5．我某公司拟从国外进口一批电脑。询价结果如下：美国某公司报价2900美元／台；

德国某公司报价2400欧元／台。已知纽约外汇市场美元对马克的汇率为：

1欧元=1.2026/1.2050美元

问：若不考虑其他因素，我公司应接受哪种报价?为什么?∵2400欧元=2400×1·2050=2892

美圆/台

2900美圆=2900/1·2026=2411欧元/台∴应接受2400欧元的报价。

6．请将下列报价转换为倒数汇率

EUR/USD1.2325—1.2335，USD/EUR__USD/EUR0.8107/14

CHF/JPY98.750—98.850，JPY/CHF_JPY100/CHF0.0101/02

USD/CNY8.2370—8.2790，CNY/USD CNY/USD0.1208/14

7.在这一习题中，你将得到6个报价行的美元和英镑及其他标价货币的汇率报价。请你确定一

个作为询价者的最佳汇率。A

(1)USD/CHF报价行A 1.4539/44报价行B 1.4540/45报价行C 1.4538/46

报价行D 1.4541/46报价行E 1.4543/48

你应该从哪个报价行那里买入美元？

答案:___B____。

(2)GBP/USD报价行A 1.9505/15报价行B 1.9507/17报价行C 1.9500/10

报价行D 1.9502/12报价行E 1.9503/13报价行F 1.9506/16

你应该从哪个报价行那里卖出英镑？

答案:__A__。

(3)USD/JPY报价行A129.95/10报价行B129.90/05报价行C129.93/08

报价D129.92/07报价行E129.89/04报价行F129.91/06

你应该从哪个报价行那里卖出美元？

答案:________。

8.以下是有关即期外汇报价调整的练习，目的是鼓励买者或卖者与你交易而不是与市场的其他

交易商交易。

(1)现在市场相对平静，你现在拥有汇率为1、4580的500万美元头寸。市场有消息表明美元汇

率将会上升，买入美元的数额估计会很大。市场上其他交易商现在的报价是：

你希望尽可能减少损失，你接受到一个即期USD/CHF的询价。你必须给出一个报价能鼓励美

元的卖主与你交易而不是与上述交易商交易。你将如何回复询价？1

（1） 1.4604/09（2） 1.4603/09（3） 1.4597/02（4） 1.4600/05

(2)市场上其他交易商现在的报价是：

你刚从纽约的同事那里得到一条消息说市场上有一个大买单：一家大公司正在买入5、5亿瑞士

法郎。你将如何向市场对USD/CHF的即期汇率进行报价？3

（1） 1.4599/05（2） 1.4598/08（3） 1.4604/09（4） 1.4601/05

(3)你现在接受到一个大公司的2000万英镑的即期汇率的询价。你在英镑上已有3000万英镑

的头寸。市场上其他交易商当前的报价是：

你希望能够减少你在英镑上的头寸。你应该如何回复询价？1