流动资金管理

2
第一节
营运资金管理概述
一、概念及组成 （一）定义 流动资金是指企业生产经营活动中占用 在流动资产上的资金。 企业的流动资金是垫支在营动对象、工 资和其他货币支出等要素方面的资金。
3
（二）组成 流动资金在企业的再生产过程中以各种不同的形态 同时存在，这些不同的存在形态就是流动资金的组成内 容。具体项目包括： （1）货币资金。是指企业再生产过程中由于种种原 因而持有的、停留在货币形态的资金，包括库存现金和 存入银行的各种存款。 （2）应收及预付款项。 （3）存货。包括原材料、燃料、包装物、低值易耗 品、修理用备件、在产品、自制半成品、产成品、外购 商品等。 （4）短期投资。是指各种能够随时变现、持有时间 不超过一年的有价证券以及不超过一年的其他投资，如 各种短期债券。
22
二、应收账款的功能 1.增加产品销售的功能 2.减少产成品存货的功能
23
三、应收账款的成本
（1）机会成本：因投放于应收账款而放弃的 其他收入。 （2）管理成本：指从应收账款发生到收回的 所有的与应收账款管理系统运行有关的费 用，包括资信调查费用、信用政策制定费 用（收集各种信息的费用）应收账款记录 与监督费用，应收账款的收账费用等。 （3）坏帐成本：因故不能收回而发生的损失。
最佳现金余额 ˆ N 2 6000 100 2000 (元) 30 %
19
例：某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资 料如下表所示： 项目 方案 甲 乙 丙 丁
现金持有量（元） 10000
管理成本（元） 机会成本率 短缺成本（元） 5000 12% 6000
20000
5000 12% 4000
6
例：上年销收入为200万元，流动资金平均占用50万元。则 流动资金周转资金是多少？
①若在上年基础上流动资金周转加快1次（假设销售不变）
流动资金节约（绝对节约）额=50-40=10（万元） 企业加速流动资金周转，还能够以原有的流动资金数量 来完成更多的生产和销售任务，做到多增产少增资，甚至增 产不增资。这些企业虽然未从周转中腾出流动资金，但是减 少了需要增加的流动资金数量。这种相对减少流动资金需要 量的情况，称为流动资金的相对节约。
第五章
流动资金管理
流动资金管理概述 现金管理 应收账款管理 存货管理
本章的重点内容在于现金的管理、应收账款管理及各自 的决策方法以及存货管理、最佳存货量的计算。流动资 金管理的组成、流动资金管理的要求和意义等这都是本 章的重点。 本章的难点在于存货模型、应收款信用证策的决策 以及流动资金节约、相对节约、绝对节约的计算。 本章在历年考试中所占的分数大至上在10至15分左 右，可见，本章是一个重点章节之一。2003年，本章考 了五个题目，其中有一题是计算五分，其余的是简答、 多选、单选，总共14分；2004年下半年考了三个题目， 共12分；2005年本章测验考了五个小题，共11分。去年 下半年本章的考题分值略为下降，但也达到了10分。
产。属于现金内容的项目包括企业 中的库存现金、各种形式的银行存 款和其他货币资金。
10
一、现金管理的目的 持有现金的动机
1、支付动机：指满足日常业务的现金支 付需要 2、预防动机：指置存现金以防发生意外 的支出。 3、投机动机：指置存现金用于不寻常的 购买机会，如有廉价的原材料或其他资 产供应的机会需要临时购买；或证券市 场上有获利的机会，需购买股票和其他 有价证券等。
采用现金结算必须执行国家颁布的《现 金管理条例》，遵循对库存现金管理的 有关规定。 1.钱账分管，会计、出纳分开。 2.建立现金交接手续，坚持查库制度。 3.遵循规定的现金使用范围。 4.遵循库现金限制。 5.严格现金存取手续，不得坐支现金。
13
二、转账结算
转账结算又称非现金结算。转账结算是指不直接采用 现金而通过银行转账进行货币资金收付的结算方式。 按照规定，各单位之间有一切经济往来，包括产品销 售、营务供应和资金缴拨等的货币资金结算，除结算 金额起点以下的零星支付以外，都必须进行转账结算。 （一）汇兑结算方式 （二）托收承付结算方式 （三）委托收款结算方式 （四）支票结算方式 （五）银行汇票结算方式 （六）商业汇票结算方式 （七）银行本票结算方式
1.既要保证生产经营需要，又要节约、合理使用 资金。 2.管资金的要管资产，管资产的要管资金，资金 管理和资产管理相结合。 3.保证资金使用和物资运动相结合，坚持钱货两 清，遵守结算纪律。 4.流动资金只能用于生产经营周转的需要，不能 用于基本建设和其他开支。
9
第二节
现金管理
现金 是企业中流动性最强的资
15
（二）货币资金最佳持有量的确定 采用存货模型确定。 假设企业的货币资金支出均衡和稳定；假设某 企业的有价证券成为企业现金的代用品；假设现金 现有价证券之间的转换费用是固定的。 在这样的前提下，现金最佳持有量是指使持有 现金的相关成本达到最低的现金余额数，叫现金最 佳持有量。 货币资金持有量总成本的内容主要包括两个方 面：①持有成本，指持有货币资金面损失的利息收 往或因借款而支付的利息，这种损失又称为机会成 本。它与持有的货币资金数量成正比。②转换成本， 指用有价证券等资产转换成货币资金而发生的固定 成本，一般它与转换的次数成正比。
26
例：某公司预测的年度赊销收入净额为 600,000元，应收账款周转期为60天，变动成 本率为80%，资金成本为20%。试计算其应收 账款的机会成本是多少？
27
解：（1）应收账款周转率： 360/60=6（次） （2）应收账款平均余额： 600000/6=100000（元） （3）维持赊销业务所需的资金： 100000*80%=80000(元) (4)应收账款机会成本： 80000*20%=16000（元）
28
例：某公司有两个收账方案，其资料预计如下：
项 目 收 A 年赊销收入（元） 变动费用率（%） 收账费用 平均收账期 坏帐损失率（%） 75000 80% 4000 45 4% 账 方 案 B 75000 80% 6000 30 2%
假定该公司的投资的必要报酬率为12%，问A、B两 方案哪个可行？
11
现金管理的目的
现金不足会给企业带来现金短缺成 本。如丧失购买机会。 现金闲置会给企业带来机会成本。 因现金不进入生产过程是不可能带来剩 余价值的。 这样，企业面临现金不足和现金过 量两方面的威胁。 因此企业现金管理的目的，就是要 在资产流动性和盈利性之间做出抉择， 以获取最大的利润。
12
（二）现金管理的要求
可见 A 方案的应收账款的成本小于 B 方案，因此应选 A 方案。
31
二、信用政策 （一）信用标准
信用标准是指企业接受用户赊销条件时，用户 必须具备的最低财务能力。一般用坏账损失率 来衡量。
32
例如，某企业原信用标准为只对预计坏账损失率在 10%以下的顾客赊销，其销售利润率为20%，同期 有价证券利息率为15%，利润变动额是销售收入变 动额的20%。现有两种改变信用标准的方案
14
三、货币资金的控制
（一）货币资金收支计划的编制 货币资金收支计划的主要项目如下： 1.货币资金收入：包括营来收入和其他收入两部分。 2.货币资金支出。 3.净货币资金流量＝货币资金收入总计-货币资金支出总计 4.货币资金余缺：计划期货币资金期末余额与理想货币资 金余额相比后的差额。 货币资金余缺＝期末货币资金余额－理想货币资金余额 ＝（期初货币资金余额＋货币资金收入总计－货币资金支出 总计）－理想货币资金余额 ＝期初货币资金余额±净货币资金流量－理想货币资金余额
TC丙=30000×12%+5000+2000=10600（元） TC丁=40000×12%+5小，所以最佳现金持有量为 30000元。
21
第三节
应收账款管理
应收账款含义：指因对外销售产品、材 料、供应劳务及其他原因，应向购货单 位或接受劳务的单位收取的款项。 一、应收账款产生的原因 （1）商业竞争（商业信用） （2）销售和收款的时间差距
4
二、流动资金的特点
1、变动性 2、波动性 3、一致性
存货周转期 购货 付款 销货 应收账款周转期 收款
应付账款周转期
现金周转期
5
三、流动资金管理的意义和基本要求
（一）流动资金管理的意义 1.加强流动资金管理，可以加速流动资金周转，减少流动资 金占用，促进企业生产经营的发展。 企业由于加速流动资金周转，可以在生产和销售任务不变的 情况下减少流动资金占用量，并且从周转中腾出一部分流动资金。 这种从周转中腾出一部分流动资金的情况，称为流动资金的绝对 节约。从周转中腾出的资金数额就是绝对节约额。
24
机会成本是指将资金投资于应收帐款而 不能进行其他投资所丧失的投资收益。 计算公式为：
应收账款机会成本=应收账款的平均余额× 有价证券利息率 应收账款余额=每日信用销售数额×收款平 均间隔时间 应收账款平均余额=平均每日赊销额×应收 账款周转天数
注：资金成本一般可按有价证券收益率 计算
25
某企业生产家用电器，年销售量18万台，每台单价 2000元，全部采用商业信用方式销售，在10天内付款 折扣2%，超过10天但在30天内按全价付款。客户中 60%按10天期付款，40%按30天期付款。则： 该企业收款平均间隔时间为： 60%×10+40%×30=18（天） 每日信用销售额为： （18×2000）/360=100（万元） 应收账款余额为 100×18=1800（万元） 这时，如果同期有价证券年利息率为15%，那么机 会成本就是1800×15%=270（万元），因为实际上该 企业应收账款经常占用的流动资金为1800万元。
33
从上述可见，应该选择方案B，即放宽信 用标准。
34
（二）信用期限 信用期限是企业给予用户的付款时 间，即用户购货后到必须付款为止的时 间间隔。 （三）现金折扣 现金折扣是企业制定食用政策时应 当考虑的一个因素，它是通过平衡不同 折扣期的成本费用和收益来进行权衡的。