期货入门基础知识解读PPT课件
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保证金制度（杠杆效应） 双向交易制度 T+0制度 每日结算制度（当日无负债） 强制平仓制度 到期交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度
可编辑
5
1．保证金制度
假设某期货品种保证金 定为合约价值的8%（交 易所），期货公司加收一 定比例（如2%），并随 市场风险不断变化而适当 调整.
期货交易
转移风险、获得利润 标准合约 严格规定
只能在交易所 公开竞价 交易所集中交易
可编辑
19
期货交易与远期交易的区别
远期交易 保障制度：书面合同
度 履约方式：实物交割 信用风险：风险较高
期货交易 保证金制度 每日无负债结算制
对冲平仓（实物交割） 风险较小
可编辑
20
期货交易与股票交易的区别
股票交易
期货交易
• 交易方向: 只能做多
双向交易，多空皆可
• 交易规则： T+1（当天不可平仓） T+0（当天可平仓）
• 资金运用： 全额资金
保证金方式 （杠杆）
可编辑
21
期货交易的优点
• 交易更便捷－－有大量买家和卖家 • 市场更透明－－遵循“公平、公开、公
正” • 交易成本低－－保证金交易，以小博大 • 履约有保证－ －有严格的保障制度 • 投资投机两相宜－－既能投资又能投机
双向操作实例
卖出平仓
卖出开仓
买入开仓
买入平仓
上涨、下跌均有获利机会
可编辑 10
3、T+0制度
流动性 便利性 随时应对市场变化 规避隔夜风险
卖出平仓 买入开仓
卖出开仓
买入平仓
可编辑
11
4、每日结算制度（当日无负债）
每日计算盈亏、交易保证金及各种费用，并划转资金。 保证金不足，要求追加保证金或者被强制平仓。
• 期货合约就是由交易所统一制定的，规定了在未 来某一特定时间和地点交割一定数量和质量的实 物商品或者金融产品的标准化合约。
• 期货合约主要条款包括合约标的、报价单位、最 小变动价位、合约月份、交易时间、最低交易保 证金、每日价格最大波动限制、最后交易日、交 割方式、交易代码等。
可编辑
4
二、期货交易制度（交易特点）
90 100 100
全额交易
做 多 情 况 下
10% 10%
￥
￥￥
保证金交易
100
￥ 900 ￥
900
10
100
0
可编辑
10%
100%
0
8
风险成倍扩大
2、双向交易制度
做 多
做空
预期价格上涨，买 入期货合约，上涨后卖 出平仓获利。
预期价格下跌，卖 出期货合约，下跌后买 入平仓获利
上涨、下跌均有获利机会 可编辑 9
结算价是进行当日未平仓合约盈亏结算和计算下一交易日交易价格限制的依据。 结算价是指某一期货合约当日一定时间内成交价格按照成交量的加权平均价。
当日盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）×卖出量×合约乘数]+∑[（当日结算价买入成交价）×买入量×合约乘数]+（上一交易日结算价-当日结算价）×（上一 交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量）×合约乘数
涨停价 收盘价 结算价
收盘价
+5%
跌停价
结算价
-5%
期货交易出现涨跌停板单边无连续报价或者市场风险明显增大情 况的，交易所可以采取调整涨跌停板幅度化解市场风险。可编辑18
期货交易与现货交易的区别
现货交易
• 交易目的： 获得实物 • 交易对象： 商品实物 • 交易时间： 无限制 • 交易地点： 任何地点 • 交易价格：买卖双方商定 • 交易方式；一手交钱，一手交货
当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金－当日 交易保证金+当日盈亏+入金－出金－手续费等
可编辑
12
5、强制平仓制度
可用保证金
什么情况 履约保证金 下会被强
制平仓？
可编辑
13
会员、客户出现下列情形之一的，交易所 对其持仓实行强行平仓！
（一）结算会员结算准备金余额小于零，且未能 在规定时限内补足；
可编辑
22
三、期货交易的功能
• 发现价格
指期货市场通过公开、公平、公正、高效、竞争的期货交易运行机制， 形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。
• 规避风险
套期保值
套期保值：就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货 合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格 变动所带来的实际价格风险。
可编辑
15
7、持仓限额制度
持仓限额制度主要指会员或投资者可以持有的， 按 单边 计算的某一合约持仓的最大数额。超出的持 仓或未在规定时限内完成减仓的持仓，交易所可强 行平仓。
同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约 的持仓合计不得超出该客户的持仓限额。
目的：防止操纵
可编辑
16
8、大户报告制度
期货入门知识解读
可编辑
1
一、什么是期货？
简单的说，期货就是买卖 一种预期 。买卖未来的涨 跌。
可编辑
2
期货市场的产生
时间: 1848年 地点: 美国芝加哥 诞生第一家期货交易所 背景：美国农业商品化的推动
市场经济发展的产物 现货交易——远期交易——期货交易
可编辑
3
期货合约简介
• 期货交易就是对期货合约的买卖。
交易所实行大户持仓报告制度。会员或者客 户对某一合约持仓达到交易所规定的持仓 报告标准的，会员或者客户应当向交易所 报告。客户未报告的，会员应当向交易所 报告。
交易所可以根据市场风险状况，制定并调 整持仓报告标准。
可编辑
17
9、涨跌停板制度
期货涨跌停板幅度在交易规则中确立，为前一日结算价的±X%
（二）客户、从事自营业务的交易会员持仓超出 持仓限额标准，且未能在规定时限内平仓；
（三）因违规、违约受到交易所强行平仓处罚； （四）根据交易所的紧急措施应予强行平仓； （五）其他应予强行平仓的情形。
可编辑
14
6、到期交割制度
实物交割制度，主要是指期货合约到期时， 交易双方在交易所指定交割仓库以货品易主 的方式了结到期未平仓合约。实物交割指的 是商品期货，金融期货一般是现金交割。
• 风险投资
投机、套利
套利：指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进自认为 是“便宜的”合约，同时卖出那些“高价的”合约，从两合约价格间的 变动关系中获利。在进行套利时，交易者注意的是合约之间的相互价格 关系，而不是绝对价格水平。
于是实际合约保证金率
——10%
如买入该期货合约总价值为 50000
则所需保证金50000*10%=5000
杠杆效应
可编辑
6
保证金制度（杠杆效应）
110 100 100
全额交易
做
多
百度文库
情
况
10% 10%
下
￥
￥
￥
保证金交易
10%
100
￥ 900 ￥
900
10 100 0 可编辑
100%
20 0
7
财富增长快
可编辑
5
1．保证金制度
假设某期货品种保证金 定为合约价值的8%（交 易所），期货公司加收一 定比例（如2%），并随 市场风险不断变化而适当 调整.
期货交易
转移风险、获得利润 标准合约 严格规定
只能在交易所 公开竞价 交易所集中交易
可编辑
19
期货交易与远期交易的区别
远期交易 保障制度：书面合同
度 履约方式：实物交割 信用风险：风险较高
期货交易 保证金制度 每日无负债结算制
对冲平仓（实物交割） 风险较小
可编辑
20
期货交易与股票交易的区别
股票交易
期货交易
• 交易方向: 只能做多
双向交易，多空皆可
• 交易规则： T+1（当天不可平仓） T+0（当天可平仓）
• 资金运用： 全额资金
保证金方式 （杠杆）
可编辑
21
期货交易的优点
• 交易更便捷－－有大量买家和卖家 • 市场更透明－－遵循“公平、公开、公
正” • 交易成本低－－保证金交易，以小博大 • 履约有保证－ －有严格的保障制度 • 投资投机两相宜－－既能投资又能投机
双向操作实例
卖出平仓
卖出开仓
买入开仓
买入平仓
上涨、下跌均有获利机会
可编辑 10
3、T+0制度
流动性 便利性 随时应对市场变化 规避隔夜风险
卖出平仓 买入开仓
卖出开仓
买入平仓
可编辑
11
4、每日结算制度（当日无负债）
每日计算盈亏、交易保证金及各种费用，并划转资金。 保证金不足，要求追加保证金或者被强制平仓。
• 期货合约就是由交易所统一制定的，规定了在未 来某一特定时间和地点交割一定数量和质量的实 物商品或者金融产品的标准化合约。
• 期货合约主要条款包括合约标的、报价单位、最 小变动价位、合约月份、交易时间、最低交易保 证金、每日价格最大波动限制、最后交易日、交 割方式、交易代码等。
可编辑
4
二、期货交易制度（交易特点）
90 100 100
全额交易
做 多 情 况 下
10% 10%
￥
￥￥
保证金交易
100
￥ 900 ￥
900
10
100
0
可编辑
10%
100%
0
8
风险成倍扩大
2、双向交易制度
做 多
做空
预期价格上涨，买 入期货合约，上涨后卖 出平仓获利。
预期价格下跌，卖 出期货合约，下跌后买 入平仓获利
上涨、下跌均有获利机会 可编辑 9
结算价是进行当日未平仓合约盈亏结算和计算下一交易日交易价格限制的依据。 结算价是指某一期货合约当日一定时间内成交价格按照成交量的加权平均价。
当日盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）×卖出量×合约乘数]+∑[（当日结算价买入成交价）×买入量×合约乘数]+（上一交易日结算价-当日结算价）×（上一 交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量）×合约乘数
涨停价 收盘价 结算价
收盘价
+5%
跌停价
结算价
-5%
期货交易出现涨跌停板单边无连续报价或者市场风险明显增大情 况的，交易所可以采取调整涨跌停板幅度化解市场风险。可编辑18
期货交易与现货交易的区别
现货交易
• 交易目的： 获得实物 • 交易对象： 商品实物 • 交易时间： 无限制 • 交易地点： 任何地点 • 交易价格：买卖双方商定 • 交易方式；一手交钱，一手交货
当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金－当日 交易保证金+当日盈亏+入金－出金－手续费等
可编辑
12
5、强制平仓制度
可用保证金
什么情况 履约保证金 下会被强
制平仓？
可编辑
13
会员、客户出现下列情形之一的，交易所 对其持仓实行强行平仓！
（一）结算会员结算准备金余额小于零，且未能 在规定时限内补足；
可编辑
22
三、期货交易的功能
• 发现价格
指期货市场通过公开、公平、公正、高效、竞争的期货交易运行机制， 形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。
• 规避风险
套期保值
套期保值：就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货 合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格 变动所带来的实际价格风险。
可编辑
15
7、持仓限额制度
持仓限额制度主要指会员或投资者可以持有的， 按 单边 计算的某一合约持仓的最大数额。超出的持 仓或未在规定时限内完成减仓的持仓，交易所可强 行平仓。
同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约 的持仓合计不得超出该客户的持仓限额。
目的：防止操纵
可编辑
16
8、大户报告制度
期货入门知识解读
可编辑
1
一、什么是期货？
简单的说，期货就是买卖 一种预期 。买卖未来的涨 跌。
可编辑
2
期货市场的产生
时间: 1848年 地点: 美国芝加哥 诞生第一家期货交易所 背景：美国农业商品化的推动
市场经济发展的产物 现货交易——远期交易——期货交易
可编辑
3
期货合约简介
• 期货交易就是对期货合约的买卖。
交易所实行大户持仓报告制度。会员或者客 户对某一合约持仓达到交易所规定的持仓 报告标准的，会员或者客户应当向交易所 报告。客户未报告的，会员应当向交易所 报告。
交易所可以根据市场风险状况，制定并调 整持仓报告标准。
可编辑
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9、涨跌停板制度
期货涨跌停板幅度在交易规则中确立，为前一日结算价的±X%
（二）客户、从事自营业务的交易会员持仓超出 持仓限额标准，且未能在规定时限内平仓；
（三）因违规、违约受到交易所强行平仓处罚； （四）根据交易所的紧急措施应予强行平仓； （五）其他应予强行平仓的情形。
可编辑
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6、到期交割制度
实物交割制度，主要是指期货合约到期时， 交易双方在交易所指定交割仓库以货品易主 的方式了结到期未平仓合约。实物交割指的 是商品期货，金融期货一般是现金交割。
• 风险投资
投机、套利
套利：指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进自认为 是“便宜的”合约，同时卖出那些“高价的”合约，从两合约价格间的 变动关系中获利。在进行套利时，交易者注意的是合约之间的相互价格 关系，而不是绝对价格水平。
于是实际合约保证金率
——10%
如买入该期货合约总价值为 50000
则所需保证金50000*10%=5000
杠杆效应
可编辑
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保证金制度（杠杆效应）
110 100 100
全额交易
做
多
百度文库
情
况
10% 10%
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保证金交易
10%
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