人民币货币互换协议

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篇一：货币互换

人民币国际化问题

一．跨境贸易人民币结算（既人民币国际结算）

在去年底,国务院常务会议决定,将对广东和长江三角洲地区与港澳地区的货物贸易进行人民币结算试点，同时还将对广西和云南与东南亚国家联盟的货物贸易进行人民币结算试点。4月9日国务院常务会议刚刚通过一个决定，将在上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞，五个城市开展跨境贸易人民币结算试点工作，人民币跨境贸易结算，究竟意味着什么？会给我国的外贸和相关的企业带来哪些影响和变化？人民币的国际化下一步该怎么走？对于开展跨境贸易人民币结算试点，专家认为，这将起到“一箭双雕”的作用：一方面这为人民币国际化奠定了一定基础，同时也可以拉动贸易发展，对我国经济乃至世界经济也将起到积极作用。

跨境贸易人民币结算（既人民币国际结算）就是人民币直接使用于国际交易，进出口均以人民币计价和结算。按照中国目前的贸易结算机制，境内企业和境外企业发生贸易时只能采用外币结算，这就意味着企业在贸易过程中，要承担一定的汇率风险，试点推行，人民币今后将逐渐变成中国和外国之间的通货。

人民币跨境贸易的直接结算，这是以前我们的外贸公司，不管做出口，还是做进口，是用外币来计价，用外币来结算，那么现在就可以用人民币。所以说谁受益呢？第一个受益者，毫无疑问是我们的外贸企业。外贸企业它第一个它可以规避汇率风险。因为不管比如说我出口，以前我用美元计价，我出口了，等我把钱收回来的时候，人民币升值了，这样我换成的人民币，就比我谈合同的时候，总的金额就降低了，实际上它就遭受了所谓的汇率风险。那么当然反过来说，如果人民币贬值了，出口企业它就受益了，但是它面临这个不确定性。现在呢，在全球金融动荡的时候，各种货币的比价处在一个波动比较剧烈的时候，所以在这个时候出台这么一个新的政策，用人民币直接来计价的话，就让我们不管是做进口还是做出口的，外贸公司它规避了汇率风险。还有另外一个方面，就是说原来我出口的时候，我要收回了美元，然后把美元可能要结汇给银行，等我再进口的时候呢，我又到银行去买，那么这个在银行外汇的买入价和卖出价是有差价的，

这样的话，我们企业原来它就有汇兑的损失，现在有了这个用人民币结算，它又避免了这一块。所以第一个受益的，最直接的受益者是我们的外贸公司，第二个受益者，我觉得是开办这种业务的相关的金融机构。

我们过去的时候，企业大部分都是用美元来结算，其实我们这个跟美国的进出口贸易呢，在我们的外贸里头，大概也就占三分之一左右，可是你看中国的这个对外贸易里头可能有80%，90%的贸易都是用美元来计价，这个就明显就对中国来说，很多企业它就遇到这个汇率风险，很多企业原来的时候呢，它是到银行里边去，比如说通过一些金融避险的工具来回避这个风险，但是这个就给它们带来一些额外的成本。可能有2%-3%。比如说我可以通过一些外汇的远期交易来锁

定我未来的风险。但这个2%，3%看起来它比例比较小，可是不要忘了现在出口企业竞争都非常地激烈，它的利润本来就已经像剃刀那么薄了。

二．货币互换

在最近4个月内，中国央行与韩国、马来西亚、白俄罗斯、印度尼西亚、阿根廷等国央行以及中国香港金管局，签署了总计为6500亿元的货币互换协议。

3月11日，中国央行和白俄罗斯国家银行签定了200亿元人民币兑8万亿白俄罗斯卢布的双边货币互换协议，协议实施有效期3年，经双方同意可以展期。这使得人民币参与

国际贸易结算从周边拓展到欧洲。与白俄罗斯的协议不是人民币唯一的一个动作，在20xx年12月至今，央行已与韩国、中国香港特区、马来西亚分别签署了双边货币互换协议，协议互换规模分别为1800亿元人民币兑38万亿韩元、2000亿元人民币兑2270亿港元和800亿元人民币兑400亿林吉特。此举被认为是人民币国际化的一大步骤。人民币国际化须经历三个阶段：以人民币进行贸易结算，以人民币进行金融交易计价，人民币成为世界储备货币之一。而全国人大财经委副主任委员吴晓灵日前还向外界透露，俄罗斯、蒙古、越南、缅甸等在内的周边8国，目前也已经和中国经签订了自主选择双边货币结算协议。

据报道，4月6日，美联储与欧洲、英国、日本和瑞士四大央行签订了货币互换协议。该协议涉及互换额度约2850亿美元。美联储可用美元从其他四大央行购买300亿英镑、800亿欧元、10万亿日元和400亿瑞士法郎的货币储备。这五大央行称，将继续“加强合作并采取相应手段，以促进全球金融市场稳定”。

而中国央行对不久前签署的6份货币互换协议又怎么看呢？据介绍，此次货币互换旨在支持贸易融资。其运作机制是，央行将互换得来的对方货币注入本国金融体系，使本国商业机构可以借到对方货币，用于支付从对方进口的商品。这样，在双边贸易中，出口企业可收到本币计值的货款，由

此可以规避汇率风险、降低汇兑费用。

比较欧美日五大央行的货币互换协议与中国央行的协议，可以发现，两者既有不同点，又有共同之处。不同点是，欧美日此举意在增加市场的流动性，改善信贷状况，刺激经济尽快复苏。其着力点在金融市场。而中国央行的着眼点是，促进双边贸易，规避金融风险，降低出口成本。两者的共同之处是，都想利用金融手段，为实体经济恢复增长，创造宽松便利的金融环境。

也就是说，货币互换主要是一种服务于双边实体经济的金融安排，是持有不同币种的两个交易主体，按事先的约定用双方货币进行互换的市场行为。其目的在于锁定汇率风险，降低融资成本，开展经贸与金融合作，以维护金融市场稳定，提高经济的可预期性，防止经济生活受过多干扰。这是一种比较常见的做法，并不是某种特殊的货币国际化步骤。

现在，包括中国在内，国际社会之所以频频采用这种方式，开展双边投资与经贸合作，是因为金融危机还没有停息，国际贸易下滑趋势还没有扭转，世界经济衰退危险还没有解除。

在这种情况下，为了自救，为了摆脱流动性困扰，绕过动荡的国际金融市场和复杂的国际政治舞台，选择这种可以自主的双边合作方式，实在是不得已而为之。

而按照所谓货币国际化的逻辑，参与双边货币互换就等