傅元略《中级财务管理》第1章财务理论概述.pptx
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中级财务管理课件第一章
全面预算体系的构成
包括业务预算、专门决策预算和财务预算三个部分。业务预算包括销售预算、生产预算、采购预算等；专门决策预算 包括投资预算、筹资预算等；财务预算包括现金流量表预算、利润表预算和资产负债表预算等。
全面预算体系的作用
全面预算体系有助于企业合理配置资源、控制经营风险和提高经济效益，是实现企业战略目标的重要工 具之一。
财务预算
财务预算的概念
财务预算是企业根据战略规划和经营目标，对未来一定期间内的 财务活动进行计划和安排的管理活动。
财务预算的编制流程
确定预算目标、编制业务预算、编制专门决策预算、编制财务预 算。
财务预算的编制方法
固定预算法、弹性预算法、滚动预算法和零基预算法等。
全面预算体系
全面预算体系的概念
全面预算体系是指企业为实现战略规划和经营目标，对未来一定期间内的经营活动进行全面规划、协调和控制的管理 体系。
解释金融市场如何为企业提供资金支持，包括股票市场、债券市 场、银行间市场等。
金融工具
介绍常见的金融工具，如股票、债券、基金、期货等，以及它们在 财务管理中的应用。
金融市场的风险与回报
分析金融市场的风险与回报，以及如何通过合理的投资组合来降低 风险并提高回报。
03
财务管理的价值观念
时间价值
01
时间价值概述
财务管理与营销管理相互配合，共同实现 企业的销售目标和市场份额。
02
财务管理的环境
内部环境
组织结构
企业文化
描述企业的组织结构，包括各个部门 和层级，以及它们在财务管理中的角 色和责任。
分析企业文化如何影响财务决策，以 及如何通过塑造企业文化来促进财务 管理的有效性。
内部控制
包括业务预算、专门决策预算和财务预算三个部分。业务预算包括销售预算、生产预算、采购预算等；专门决策预算 包括投资预算、筹资预算等；财务预算包括现金流量表预算、利润表预算和资产负债表预算等。
全面预算体系的作用
全面预算体系有助于企业合理配置资源、控制经营风险和提高经济效益，是实现企业战略目标的重要工 具之一。
财务预算
财务预算的概念
财务预算是企业根据战略规划和经营目标，对未来一定期间内的 财务活动进行计划和安排的管理活动。
财务预算的编制流程
确定预算目标、编制业务预算、编制专门决策预算、编制财务预 算。
财务预算的编制方法
固定预算法、弹性预算法、滚动预算法和零基预算法等。
全面预算体系
全面预算体系的概念
全面预算体系是指企业为实现战略规划和经营目标，对未来一定期间内的经营活动进行全面规划、协调和控制的管理 体系。
解释金融市场如何为企业提供资金支持，包括股票市场、债券市 场、银行间市场等。
金融工具
介绍常见的金融工具，如股票、债券、基金、期货等，以及它们在 财务管理中的应用。
金融市场的风险与回报
分析金融市场的风险与回报，以及如何通过合理的投资组合来降低 风险并提高回报。
03
财务管理的价值观念
时间价值
01
时间价值概述
财务管理与营销管理相互配合，共同实现 企业的销售目标和市场份额。
02
财务管理的环境
内部环境
组织结构
企业文化
描述企业的组织结构，包括各个部门 和层级，以及它们在财务管理中的角 色和责任。
分析企业文化如何影响财务决策，以 及如何通过塑造企业文化来促进财务 管理的有效性。
内部控制
中级会计师课件《财务管理》第一章总论
04
财务管理的职能与组织
财务预测
财务预测的概念
财务预测是根据企业现有的财务状况和历史数据，对企业 未来的财务状况和经营成果进行预测的一种管理活动。
财务预测的方法
财务预测的方法包括比例分析法、因果分析法、时间序列分析 法等，这些方法可以帮助企业更好地预测未来的财务状况。
财务预测的步骤
财务预测的步骤包括确定预测目标、收集相关信息、选择预测方 法、进行预测、评估预测结果和调整预测等，这些步骤可以帮助
金融机构
金融机构是企业资金的主 要提供者，金融机构的种 类和特点会影响企业的融 资方式和融资成本。
利率
利率是影响企业财务决策 的重要因素，利率的变动 会影响企业的投资成本和 融资成本。
外汇市场
外汇市场的汇率波动会影 响跨国企业的外汇风险管 理。
法律环境
公司法
证券法
公司法规定了企业的设立、组织和解散等 方面的法律规范，是企业财务管理必须遵 守的基本法律规范。
企业更好地实现财务预测。
财务决策
财务决策的概念
财务决策是在企业经营过程中，根据不同的财务方案进行比较、分析和选择，以确定最 优的财务方案的一种管理活动。
财务决策的类型
财务决策的类型包括投资决策、融资决策和股利决策等，这些决策对于企业的财务管理 至关重要。
财务决策的程序
财务决策的程序包括确定决策目标、拟订备选方案、评估备选方案、选择最优方案和实 施方案等，这些步骤可以帮助企业更好地实现财务决策。
通货膨胀
通货膨胀会影响企业的投资决策、 融资决策和股利分配决策。
03
02
经济周期
经济周期的波动会影响企业的投资 、融资和股利政策。
市场竞争
【VIP专享】中级财务管理第一章
股东作为企业的所有者，在企业中承担着最大的权利义务、风险和报酬，但是债权人、员工、企业 观
经营者、客户、供应商和政府也为企业承担着风险。 点
因此，在确定企业财务管理目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益。 衡 量
产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。 1.没有考虑利润的实现时间和资金时间价值 2.没有考虑风险问题 缺点 3.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系 4.可能导致短期财务决策倾向，影响企业长远发展 （二）股东财务最大化 观点 企业财务管理以实现股东财富最大为目标。 股东财富（股票数量×股票价格） 衡量 【提示】在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。 指标 在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。
1.企业的价值过于理论化，不易操作 缺点 2.对于非上市公司，只能对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，
由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确
【提示】近年来，随着上市公司数量的增加，以及上市公司在国民经济中地位、作用的增强，企业价 值最大化目标逐渐得到了广泛认可。 （四）相关者利益最大化
6.培养学生观察、思考、对比及分析综合的能力。过程与方法1.通过观察蚯蚓教的学实难验点，线培形养动观物察和能环力节和动实物验的能主力要；特2征.通。过教对学观方察法到与的教现学象手分段析观与察讨法论、，实对验线法形、动分物组和讨环论节法动教特学征准的备概多括媒，体继课续件培、养活分蚯析蚓、、归硬纳纸、板综、合平的面思玻维璃能、力镊。子情、感烧态杯度、价水值教观1和.通过学理解的蛔1虫.过观适1、察于程3观阅 六蛔寄.内列察读 、虫生出蚯材 让标容生3根常蚓料 学本教活.了 据见身： 生，师的2、解 问的体巩鸟 总看活形作 用蛔 题线的固类 结雌动态业 手虫 自形练与 本雄学、三： 摸对 学动状习人 节蛔生结4、、收 一人 后物和同类 课虫活构请一蚯集 摸体 回并颜步关 重的动、学、蚓鸟 蚯的 答归色学系 点形教生生让在类 蚓危 问纳。习从 并状学理列学平的害 题线蚯四线人 归、意特出四生面体以形蚓、形类 纳大图点常、五观玻存 表及动的鸟请动文 本小引以见引、察璃现 ，预物身类 3学物明 节有言及的、导巩蚯上状 是防的体之生和历 课什根蚯环怎学固蚓和， 干感主是所列环史 学么据蚓节二样生练引牛鸟 燥染要否以举节揭 到不上适动、区回习导皮类 还的特分分蚯动晓 的同节于物让分答。学纸减 是方征节布蚓物起 一，课穴并学蚯课生上少 湿法。?广的教， 些体所居归在生蚓前回运的 润；4泛益学鸟色生纳.靠物完的问答动原 的4蛔，处目类 习和活环.近在成前题蚯的因 ？了虫以。标就 生体的节身其实端并蚓快及 触解寄上知同 物表内特动体结验和总利的慢我 摸蚯生适识人 学有容点物前构并后结用生一国 蚯蚓在于与类 的什，的端中思端线问活样的 蚓人飞技有 基么引进主的的考?形题环吗十 体生行能着 本特出要几变以动，境？大 节活的1密 方征本“特节化下物.让并为珍 近习会形理切 法。课生征有以问的小学引什稀 腹性态解的 。2课物。什游题主.结生出么鸟 面和起结蛔关观题体么戏：要利明蚯？类 处适哪构虫系察：的特的特用确蚓等 ，于些特适。蛔章形殊形征板，这资 是穴疾点于可虫我态结式。书生种料 光居病是寄的们结构，五小物典， 滑生？重生鸟内学构，学、结的型以 还活5要生类部习与.其习巩鸟结的爱 是如原活生结了功颜消固类构线鸟 粗形何因的存构腔能色化练适特形护 糙态预之结的，肠相是系习于点动鸟 ？、防一构现你动适否统。飞都物为结蛔。和状认物应与的行是。主构虫课生却为和”其结的与题、病本理不蛔扁的他构特环以生？8特乐虫形观部特8征境小理三页点观的动位点梳相组等、这；，哪物教相，理适为方引些2鸟，育同师.知应单面导鸟掌类结了；？生识的位学你握日构解2互.。办特生认线益特了通动手征观识形减点它过，抄；察吗动少是们理生报5蛔？物，与的解.参一了虫它和有寄主蛔与份解结们环些生要虫其。蚯构都节已生特对中爱蚓。会动经活征人培鸟与飞物灭相。类养护人吗的绝适这造兴鸟类？主或应节成趣的为要濒的课情关什特临？就危感系么征灭来害教；？；绝学，育，习使。我比学们它生可们理以更解做高养些等成什的良么两好。类卫动生物习。惯根的据重学要生意回义答；的3.情通况过，了给解出蚯课蚓课与题人。类回的答关：系线，形进动行物生和命环科节学动价环值节观动的物教一育、。根教据学蛔重虫点病1.引蛔出虫蛔适虫于这寄种生典生型活的线结形构动和物生。理二特、点设；置2.问蚯题蚓让的学生生活思习考性预和习适。于穴居生活的形态、结构、生理等方面的特征；3.线形动物和环节动物的主要特征。
经营者、客户、供应商和政府也为企业承担着风险。 点
因此，在确定企业财务管理目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益。 衡 量
产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。 1.没有考虑利润的实现时间和资金时间价值 2.没有考虑风险问题 缺点 3.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系 4.可能导致短期财务决策倾向，影响企业长远发展 （二）股东财务最大化 观点 企业财务管理以实现股东财富最大为目标。 股东财富（股票数量×股票价格） 衡量 【提示】在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。 指标 在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。
1.企业的价值过于理论化，不易操作 缺点 2.对于非上市公司，只能对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，
由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确
【提示】近年来，随着上市公司数量的增加，以及上市公司在国民经济中地位、作用的增强，企业价 值最大化目标逐渐得到了广泛认可。 （四）相关者利益最大化
6.培养学生观察、思考、对比及分析综合的能力。过程与方法1.通过观察蚯蚓教的学实难验点，线培形养动观物察和能环力节和动实物验的能主力要；特2征.通。过教对学观方察法到与的教现学象手分段析观与察讨法论、，实对验线法形、动分物组和讨环论节法动教特学征准的备概多括媒，体继课续件培、养活分蚯析蚓、、归硬纳纸、板综、合平的面思玻维璃能、力镊。子情、感烧态杯度、价水值教观1和.通过学理解的蛔1虫.过观适1、察于程3观阅 六蛔寄.内列察读 、虫生出蚯材 让标容生3根常蚓料 学本教活.了 据见身： 生，师的2、解 问的体巩鸟 总看活形作 用蛔 题线的固类 结雌动态业 手虫 自形练与 本雄学、三： 摸对 学动状习人 节蛔生结4、、收 一人 后物和同类 课虫活构请一蚯集 摸体 回并颜步关 重的动、学、蚓鸟 蚯的 答归色学系 点形教生生让在类 蚓危 问纳。习从 并状学理列学平的害 题线蚯四线人 归、意特出四生面体以形蚓、形类 纳大图点常、五观玻存 表及动的鸟请动文 本小引以见引、察璃现 ，预物身类 3学物明 节有言及的、导巩蚯上状 是防的体之生和历 课什根蚯环怎学固蚓和， 干感主是所列环史 学么据蚓节二样生练引牛鸟 燥染要否以举节揭 到不上适动、区回习导皮类 还的特分分蚯动晓 的同节于物让分答。学纸减 是方征节布蚓物起 一，课穴并学蚯课生上少 湿法。?广的教， 些体所居归在生蚓前回运的 润；4泛益学鸟色生纳.靠物完的问答动原 的4蛔，处目类 习和活环.近在成前题蚯的因 ？了虫以。标就 生体的节身其实端并蚓快及 触解寄上知同 物表内特动体结验和总利的慢我 摸蚯生适识人 学有容点物前构并后结用生一国 蚯蚓在于与类 的什，的端中思端线问活样的 蚓人飞技有 基么引进主的的考?形题环吗十 体生行能着 本特出要几变以动，境？大 节活的1密 方征本“特节化下物.让并为珍 近习会形理切 法。课生征有以问的小学引什稀 腹性态解的 。2课物。什游题主.结生出么鸟 面和起结蛔关观题体么戏：要利明蚯？类 处适哪构虫系察：的特的特用确蚓等 ，于些特适。蛔章形殊形征板，这资 是穴疾点于可虫我态结式。书生种料 光居病是寄的们结构，五小物典， 滑生？重生鸟内学构，学、结的型以 还活5要生类部习与.其习巩鸟结的爱 是如原活生结了功颜消固类构线鸟 粗形何因的存构腔能色化练适特形护 糙态预之结的，肠相是系习于点动鸟 ？、防一构现你动适否统。飞都物为结蛔。和状认物应与的行是。主构虫课生却为和”其结的与题、病本理不蛔扁的他构特环以生？8特乐虫形观部特8征境小理三页点观的动位点梳相组等、这；，哪物教相，理适为方引些2鸟，育同师.知应单面导鸟掌类结了；？生识的位学你握日构解2互.。办特生认线益特了通动手征观识形减点它过，抄；察吗动少是们理生报5蛔？物，与的解.参一了虫它和有寄主蛔与份解结们环些生要虫其。蚯构都节已生特对中爱蚓。会动经活征人培鸟与飞物灭相。类养护人吗的绝适这造兴鸟类？主或应节成趣的为要濒的课情关什特临？就危感系么征灭来害教；？；绝学，育，习使。我比学们它生可们理以更解做高养些等成什的良么两好。类卫动生物习。惯根的据重学要生意回义答；的3.情通况过，了给解出蚯课蚓课与题人。类回的答关：系线，形进动行物生和命环科节学动价环值节观动的物教一育、。根教据学蛔重虫点病1.引蛔出虫蛔适虫于这寄种生典生型活的线结形构动和物生。理二特、点设；置2.问蚯题蚓让的学生生活思习考性预和习适。于穴居生活的形态、结构、生理等方面的特征；3.线形动物和环节动物的主要特征。
中级财务管理第一章综述讲解
第一章总论第一节企业与企业财务管理组织形式特征个人独资企业合伙企业公司制企业投资人一个自然人两个或两个以上的自然人，有时也包括法人或其他组织多样化承担的责任无限债务责任每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任有限债务责任企业寿命随着业主的死亡而自动消亡合伙人死亡一般不影响合伙企业的存续无限存续所有权转让比较困难合伙人对外转让其所有权时需要取得其他合伙人的一致同意。
容易转让所有权无需经过其他股东同意。
筹集资金的难易程度难以从外部获得大量资金用于经营较难从外部获得大量资金用于经营融资渠道较多，更容易筹集所需资金。
纳税个人所得税个人所得税企业所得税和个人所得税代理问题存在所有者与经营者之间的代理问题组建公司的成本低居中高优点：容易在资本市场募集资金投资者风险降低提高投资人资产流动性缺点：双重课税组建成本高二、企业财务管理内容第二节财务管理目标一、企业财务管理目标理论优点缺点1.利润可以直接反映企业创造的剩余产品的多少；2.有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。
1.没有考虑利润实现时间和资金时间价值；2.没有考虑风险问题；3.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；4.可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。
利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化。
每股收益除了反映所创造利润与投人资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。
优点缺点1.考虑了风险因素；2.在一定程度上能避免企业短期行为；3.对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
【提示】衡量指标：在上市公司，股东财富是1.非上市公司难于应用；2.股价受众多因素的影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；3.它强调得更多的是股东利益，可以理解为企业所有者权益和债权人的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。
（四）相关者利益最大化1.利益相关者的内容企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。
财务管理第1章PPT课件
在企业经营中，你是否也对盈亏糊涂？要看清 盈亏，就要掌握利润表的分析诀窍。
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案例：到底亏了多少 ？——认识盈亏
（1）收入：收到10000元，找回2000元，所以收入 为8000元。
（2）成本：钻石戒指的价值仍按卖价8000元计算， 所以成本也是8000元。
（3）珠宝店老板拿出10000元真钞，赠给杂货店老 板，所以珠宝店老板有10000元的意外损失，也就是 财务上的营业外支出。
想一想：厦华所作的调整是发展战略调整还是财务策略调 整？
31
公司发展战略与财务策略要 匹配
厦华做的是发展战略调整，实现的手段是财务 方法，战略的实现靠财务策略。
32
对财务活动的理解
3、企业的日常营运中会发生一系列的资金收 付。由企业日常营运而引起的财务活动，称为 资金营运活动。
33
理解：业绩评价模式的选择 ——财务激励 的改进
于是猎人进行了改革，使得每条猎狗除基本骨头外， 还可从其所兔肉中提成，而且随着贡献变大，该比例 还可递增，并有权按比例分离猎人总的兔肉。就这样 ，猎狗们与猎人一起努力，将野狗们逼得叫苦连天， 纷纷强烈要求重归猎狗队伍。
35
业绩评价模式的选择 ——财务激励的改进
从基本的骨头，到提成，再到分享兔肉，这些 都是猎人对猎狗队伍论功行赏所进行的一系列 改革。对于企业而言，如何制定一个具有竞争 力的、行之有效的激励制度，同样是现代财务 管理的一个不可缺少的环节。
8
第一章 总论
2.财务管理的对象
对象：资金（现金）流转及其循环
现金 （资本）
制造费
购置
长期资产 购买
存货
人工费 支出
销售与管理费 应收帐款
产品制造
产品销售
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案例：到底亏了多少 ？——认识盈亏
（1）收入：收到10000元，找回2000元，所以收入 为8000元。
（2）成本：钻石戒指的价值仍按卖价8000元计算， 所以成本也是8000元。
（3）珠宝店老板拿出10000元真钞，赠给杂货店老 板，所以珠宝店老板有10000元的意外损失，也就是 财务上的营业外支出。
想一想：厦华所作的调整是发展战略调整还是财务策略调 整？
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公司发展战略与财务策略要 匹配
厦华做的是发展战略调整，实现的手段是财务 方法，战略的实现靠财务策略。
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对财务活动的理解
3、企业的日常营运中会发生一系列的资金收 付。由企业日常营运而引起的财务活动，称为 资金营运活动。
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理解：业绩评价模式的选择 ——财务激励 的改进
于是猎人进行了改革，使得每条猎狗除基本骨头外， 还可从其所兔肉中提成，而且随着贡献变大，该比例 还可递增，并有权按比例分离猎人总的兔肉。就这样 ，猎狗们与猎人一起努力，将野狗们逼得叫苦连天， 纷纷强烈要求重归猎狗队伍。
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业绩评价模式的选择 ——财务激励的改进
从基本的骨头，到提成，再到分享兔肉，这些 都是猎人对猎狗队伍论功行赏所进行的一系列 改革。对于企业而言，如何制定一个具有竞争 力的、行之有效的激励制度，同样是现代财务 管理的一个不可缺少的环节。
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第一章 总论
2.财务管理的对象
对象：资金（现金）流转及其循环
现金 （资本）
制造费
购置
长期资产 购买
存货
人工费 支出
销售与管理费 应收帐款
产品制造
产品销售
财务管理第1章 概论s 39页PPT文档
资本资产定价模型 CAPM （Capital Asset Pricing Model）
资本资产定价模型用于揭示资产风险与 收益的关系。这一关系通过资本资产定价模 型予以描述。某股票的期望收益率等于无风 险收益率加该股票的风险溢价。
资本结构理论
（Capital Structure Theory，CST
财务活动公司的财务活动是指公司聚财、用财、生财的活 动，即资金的筹集、投资、运作及分配等 活动。
财务关系 资金运动中体现的企业同各方面的经济关系。
财务管理是企业组织财务活动，处理财务关系的一 项重要管理活动。
企业资金运动图
固 定 资 金
企 流 货 储 生 成货 业 动 币 备 产 品币 资 资 资 资 资 资资 金 金 金 金 金 金金
）资本结构理论所研究的是公司资本结构与公司价
值和股利政策之间的关系。由美国学者弗朗克·莫 迪格莱尼（Franco Modigliani）和默顿·米勒（ Merton Miller）（分别与1985和1990年获得 诺贝尔经济学奖）提出，该理论简称MM定理。 MM定理I得出：在不考虑税收的条件下，无论是 股权融资还是借款均不影响一个企业的市场价值 和资本的平均成本； 1963年，在他们的另一篇 论文中又放松假设， MM定理Ⅱ讨论了公司所得 税对公司资本结构和公司价值的影响，也即负债 具有杠杆的效应。对该定理进行修正。
4.如果资本市场是有效的，购买或出售金融工 具的交易的净现值就为零。即在资本市场上， 只获得与投资风险相称的报酬，很难增加股 东财富。
资产组合理论（Portfoilio Theory, PT）
资产组合是为了寻求满足投资者的最佳 资产投资组合。某项资产的某些风险是可 以分散的，只要不同资产间的收益变化不 完全相关，就可以通过将若干个资产进行 组合来分散和降低资产投资风险，也即经 过由若干项资产构成的资产组合后的风险 一定小于资产组合中任一资产单独持有的 风险，并用数量统计方法，通过方差来对 资产组合后的风险进行度量，通过协方差 来分析和证明资产组合在降低投资风险方 面的作用。
中级财务管理第1章 总论PPT课件
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2.财务会计概念框架
财务会计概念框架在准则制定过程中发挥着制度作用：
❖ 指导财务会计准则委员会建立会计准则；
❖ 在没有专门的已颁布准则情况下，为解决会计问题 提供一个参考框架；
❖ 为编制财务报表确定一个判断的范围；
❖ 不断地减少备选会计方法的数量从而提高了可比性。
FASB SFAC No.2（1980）：“通过制定财务会计 报告的结构和方向，促进公正的（不偏不倚的）财 务的和相关信息的提供，有助于发挥资本和其他市 场的职能在整个经济中有效地配置有限的资源。预 期这一概念框架将能为公众的利益服务。”
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中级财务会计的定位
❖ 中级财务会计的定位： ❖ （1）核算内容：经常性和一般性业务； ❖ （2）核算依据：传统的财务会计理论； ❖ （3）核算方法：会计核算的常规方法。
❖ 思考：外币折算、租赁、非货币性资产交换、 债务重组、企业合并、合并财务报表等是中 级财务会计的核算内容吗？
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FASB《财务会计概念公告》总体框架
确认与计量概念
假设
原则
约束条件
第三层次：“如何”： 手段 (implementation)
会计信息 财务报 质量特征 表要素
第二层次：层次一和 三的桥梁
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目标
第一层次：“为什么”： 会计的目标（ goals ） 和目的（purposes)
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1.财务会计的涵义、本质与特征
❖ 有关会计本质的几种代表性观点：
❖ 艺术论
❖ 服务活动论
❖ 管理工具论
❖ 管理活动论
《财务管理》第一章 财务管理概论 PPT教学课件
局限性： （1）该目标只适用于上市公司，对非上市公司和非股份制企
业来讲很难适用； (2)该指标只关注了股东的利益，而对其他利益相关者的利 益不够重视； （3）股票价格容易受到多种因素影响，包括不受公司控制的 因素，将不可控制因素引入理财目标是不合理的。
4、企业价值最大化。 公司价值就是全部资产的市场价值，公司价值可用下式表示：
资本预算中使用“现值”的方法 金融资产的定价 集中于破产法和公司重组及政府管制
管
流 流动资产
理
动
资
资产 固定资产
本 预
1有形资产
算 2无形资产
流动负债 债
资 净 本
长期负债
务 融 资
营
运
权
股东权益
益 融
资
图：资产负债表模式
3、近期阶段（现代理财论 1950——）
统计学和优化理论的数学模型应用于理财 研究，公司理财理论发生了“革命性”的 变 化。
2、建立约束有效、激励规范的内部财务机制,健 全内部财务制度；
3、依法处理企业财务关系,逐步推行信息化管理, 提高企业财务管理水平。
财务预测 财务决策 财务预算 财务控制 财务分析
对未来财务活动和成果的科学预计和测算 选择最优财务方案的活动 以货币形式表现的财务计划和安排 保证财务目标和计划实现的重要手段 对财务活动和财务成果所做的分析和评价
存在问题： （1）利润最大化没有反映创造利润与投入资本之间的关系。 （2）利润最大化忽略了货币时间价值。 （3）利润最大化未能有效考虑投资风险因素 。 （4）利润最大化容易导致公司的短期经营行为。 （5）利润作为会计账面数值受到企业会计政策和会计方法选择的主 观影响，具有很强的主观性。 （６）利润最大化目标导致企业忽视企业所应承担的社会责任感。
业来讲很难适用； (2)该指标只关注了股东的利益，而对其他利益相关者的利 益不够重视； （3）股票价格容易受到多种因素影响，包括不受公司控制的 因素，将不可控制因素引入理财目标是不合理的。
4、企业价值最大化。 公司价值就是全部资产的市场价值，公司价值可用下式表示：
资本预算中使用“现值”的方法 金融资产的定价 集中于破产法和公司重组及政府管制
管
流 流动资产
理
动
资
资产 固定资产
本 预
1有形资产
算 2无形资产
流动负债 债
资 净 本
长期负债
务 融 资
营
运
权
股东权益
益 融
资
图：资产负债表模式
3、近期阶段（现代理财论 1950——）
统计学和优化理论的数学模型应用于理财 研究，公司理财理论发生了“革命性”的 变 化。
2、建立约束有效、激励规范的内部财务机制,健 全内部财务制度；
3、依法处理企业财务关系,逐步推行信息化管理, 提高企业财务管理水平。
财务预测 财务决策 财务预算 财务控制 财务分析
对未来财务活动和成果的科学预计和测算 选择最优财务方案的活动 以货币形式表现的财务计划和安排 保证财务目标和计划实现的重要手段 对财务活动和财务成果所做的分析和评价
存在问题： （1）利润最大化没有反映创造利润与投入资本之间的关系。 （2）利润最大化忽略了货币时间价值。 （3）利润最大化未能有效考虑投资风险因素 。 （4）利润最大化容易导致公司的短期经营行为。 （5）利润作为会计账面数值受到企业会计政策和会计方法选择的主 观影响，具有很强的主观性。 （６）利润最大化目标导致企业忽视企业所应承担的社会责任感。
(财务知识) 中级财务管理课件第一章
透视市场数据把握投资机会一周个股涨跌分布■ 汤森路透全球资本市场数据专栏全球主要股指估值和表现对比表全球主要股指路透代码最新涨跌（１周）年初以来静态动态市净率成分股市值收盘％涨跌％市盈率＊市盈率＊（百万美元）道琼斯工业指数．ＤＪＩ１０６１１．８４０．４３１．３４１６．０５１３．４０２．７０３５３２７４６．９９纳斯达克指数．ＩＸＩＣ２３６８．４６１．８１４．３８２１．８９１６．８２２．８９３９３１４４７．３２英国富时１００指数．ＦＴＳＥ５６２１．８２０．３９３．７８１４．００１１．５９１．９５２３０４６０１．２１法国ＣＡＣ４０指数．ＦＣＨＩ３９３４．４１０．６１－０．１９１７．００１２．３９１．５０１４００６９７．０６德国ＤＡＸ指数．ＧＤＡＸＩ５９４５．０２１．１５－０．４８１４．６７１２．４１１．５６８５６７０４．４７日经指数．Ｎ２２５１０７５１．２６３．６９１．１２２１．００１９．９８１．５０２３２２７０５．８４沙特阿拉伯．ＴＡＳＩ６５６５．９５０．０８７．２６１６．９１１３．７０２．１１３４４９３８．７７ＴＡＳＩ综合指数巴西证券交易所ＢＯＶＥＳＰＡ指数．ｂｖｓｐ６９８８４．６１１．５１１．８９１８．９２１２．５８２．１３８６６９８０．７５印度孟买交易所Ｓｅｎｓｅｘ指数．ＢＳＥＳＮ１７１６０．５６０．９８－１．７０１９．４９１６．３０３．７８５６５１３３．６８泰国股指．ＳＥＴＩ７２８．４５０．６２－１．１７１１．８６１０．６０１．５２１７５９６５．４７菲律宾股指．ＰＳＩ３０７２．９１１．０５２．３９１４．４８１３．２７２．４７６４３５６．７２韩国综合指数．ＫＳ１１１６６２．７４１．７２－１．５５１３．０７９．６７１．４４７５９３１８．２９台湾加权指数．ＴＷＩＩ７７４８．３３１．０７－５．３５１９．９７１３．９７１．９８６０８７０５．４６恒生指数．ＨＳＩ２１２０９．７４２．０３－２．９５１８．０１１４．１６２．１０１３７１１５３．７０恒生国企指数．ＨＳＣＥ１２１７３．２８２．０６－４．８８１６．９０１２．７２２．５５６１４２８１．２６沪深３００指数．ＣＳＩ３００３２３３．１３－０．８２－８．３６２１．８８１６．５１３．４６２３７１５７２．１８上海综合指数．ＳＳＥＣ３０１３．４１－０．５８－６．８９２２．９３１６．７０３．５０２５６７７９１．２８上证Ｂ股指数．ＳＳＥＢ２４７．９１－１．８０－１．１０１７．４９Ｎ／Ａ２．３３１５８６７．３０深圳成分指数．ＳＺＳＣ１１２１６９．１１－１．４０－９．７２２８．７０２１．６８５．０３２４１２０１．８８静态市盈率 = 上一日收盘价/最近四个季度每股收益；动态市盈率 = 上一日收盘价/2009年度预测的每股收益市净率 = 上一日收盘价/最新公布的账面价值；成分股市值 = 成份股上一日收盘价*流通股数在计算每股收益时不包括非连续性经营活动、非经常性项目和累计的会计变更等，包含了资本损益、税收抵免等。
傅元略中级财务管理财务理论概述38页PPT
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
傅元略中级财务管理财务理论概述
56、死去何所道，托体同山阿。 57、春秋多佳日，登高赋新诗。 58、种豆南山下，草盛豆苗稀。晨兴 理荒秽 ，带月 荷锄归 。道狭 草木长 ，夕露 沾我衣 。衣沾 不足惜 ，但使 愿无违 。 59、相见无杂言，但道桑麻长。 60、迢迢新秋夕，亭亭月将圆。
46、我们若已接受最坏的，就再没有什么损失。——卡耐基 47、书到用时方恨少、事非经过不知难。——陆游 48、书籍把我们引入最美好的社会，使我们认识各个时代的伟大智者。——史美尔斯 49、熟读唐诗三百首，不会作诗也会吟。——孙洙 50、谁和我一样用功，谁就会和我一样成功。——莫扎特
傅元略中级财务管理财务理论概述
56、死去何所道，托体同山阿。 57、春秋多佳日，登高赋新诗。 58、种豆南山下，草盛豆苗稀。晨兴 理荒秽 ，带月 荷锄归 。道狭 草木长 ，夕露 沾我衣 。衣沾 不足惜 ，但使 愿无违 。 59、相见无杂言，但道桑麻长。 60、迢迢新秋夕，亭亭月将圆。
46、我们若已接受最坏的，就再没有什么损失。——卡耐基 47、书到用时方恨少、事非经过不知难。——陆游 48、书籍把我们引入最美好的社会，使我们认识各个时代的伟大智者。——史美尔斯 49、熟读唐诗三百首，不会作诗也会吟。——孙洙 50、谁和我一样用功，谁就会和我一样成功。——莫扎特
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2.财务理论：基于实际问题的财
务研究成果形成了系统的系列结 论。可归结为下一节的16个理论 分支。
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3.公司财务学与金融学的区别：
在英语中，财务与金融都用同一单词
“finance”表达。可见这两者之间水乳交融，
这是因为企业财务管理学的对象是现金流，其
现金运动的轨迹都是置于市场环境之中的。股
票、债券、衍生金融工具、利率、股价等概念
我们不能区别是属于财务还是金融学的范畴，
财务更多属于企业的业务，通常用
ห้องสมุดไป่ตู้
“corporation finance”来表达企业财务。
然而，金融学所研究的内容偏重于金融市场和
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(9)委托代理理论 (10)购并与资产重组（资本运作）理论 （11）财务风险管理理论 （12）金融中介理论 （13）现代公司治理与控制理论 （14）市场微结构理论 （15）行为财务学和财务心理学 （16）网络财务理论 等十六个理论
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(三)财务经理职责的演变
1．单一资金管理职责。
2.注重协调投资人的利益，关注市场反 应。
3.从战略目标的角度考虑权衡利益相关 者的利益。
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案例引导
• 火旺公司2005年新上任的CFO(首席财务官), 了解了该企业五年前提出打造“三高”(质量、 效率、效益)、“五一流”(职工素质、企业文 化、技术、管理、产品)的战略目标，今年进 一步明确提出了“成为全球最具竞争力的500 强企业之一”的战略目标。
要解决的两大问题: • CFO需要什么样财务理论作为决策依据? • CFO职能应当如何转换?
银行运作管理，企业财务管理偏重企业的资金
筹集与运用的管理。
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二、西方财务理论体系
(1) 企业财务目标理论 (2)投资价值估计理论（含企业价值估计理论） (3)资本结构理论 (4)股利理论 (5)有效资本市场理论 (6)投资组合理论 (7)资本资产定价理论 (8)期权理论（含其他金融创新理论）
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第1章
公司财务理论概述与 CFO职能转换
主编：傅元略教授
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modigliani Miller
Sharpe
Markowitz
Merton
Black and Scholes
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四、财务经理的职责
(一)职责 1. 筹措和使用资金，使企业的价值最大化 2. 从战略管理和战略目标的需要考虑投资和筹
资决策以及二者的联系。 3.与企业其他业务部门经理建立互动联系，把握
资金流的主控制权使企业能高效率运转。 4.从战略管理的观点货币市场和资本市场的利用。 5.利益冲突的协调 6. 财务政策制定
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七、CFO财务职责重构
• 1．以顾客和供应商为中心的财务协调管 理。在E-供需链下，传统的CFO职责注重 于企业内部的理财与会计系统管理，仅 仅局限于企业内部的管理是无法激励E供需链上的顾客和供应商共同参与创造 价值。
(二) CFO（首席财务执行官）与财务经理在企业 中的地位
1. CFO在企业组织层中占有较高的位置，被誉 为企业的“财神爷”。
2.大型企业则在董事会中设有战略管理委员会， 专门把关重大筹资和投资决策，重大投资和融 资决策需要很宽广的知识和一定的平衡判断能 力，CFO对战略委员会的财务(含投资)决策产 生很大的影响,因而此委员会所制定财务政策 相当一部分反映出CFO的能力和水平。
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一、企业理财（财务）理论
1. Finance theory including: corporate finance theory, financial market and bank management theory, investment theory.
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三、现代财务理论主要贡献者
对财务理论做出重大贡献的6位获得经济学诺贝 尔奖财务学家：
Modigliani(85), Miller，Sharp,Markowitz(90), Merton, Scholes(97). (Black) 主要在资本结构理论、股利理论、投资组合理 论、资产定价理论、和期权理论等方面做出重 大贡献
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• 2．与公司战略管理融合。在E-供需链集成系统中，CFO 职责可按战略决策和管理的需求来重构：