《财务管理》书课后习题答案

第一章：
一．单项选择
1.C
2.A
3.D
4.D
5.B
6.D
7.B
8.C
9.C 10.B
二．多项选择
1.ABD
2.BC
3.BCE
4.AB
5.ABD
6.ABC
三．判断
1. 2.√ 3.√ 4.× 5.× 6.×7.×8.×9.×10.√
第二章:
一．单项选择
1.A
2.C
3.B
4.B
5.C
6.A
7.B
8.B
9.B 10.CD
二．多项选择
1.ABCD
2.BD
3.ABCD
4.ABCD
5.CD
6.CD
7.ABCD
8.BCD
9.BC
三．判断
1.√
2.√
3.√
4. ×
5. ×
6. ×
7. ×
8.√
9.√10.√
四．计算题
1.现值P=5000（P/A，10%，10）*（P/F，10%，10）=11843.72
2.（P/A，5%，20）=12.4622 （F/A，5%，20）=3
3.066
3.预付年金终值系数=3
4.7193 预付年金现值系数=13.0853
4.P=10（P/A，10%，10）*（P/F，10%，3）=46.1644万元
5.永续年金现值P=10/6%=16
6.67元
五．案例分析
（一）、
（1）根据资料(1)计算系列租金的现值和终值?
终值是（F/A，5%，6）A=38090.64；现值是（P/A，5%，6）A=28423.92
如果年租金改按每年年初支付一次，再计算系列租金的现值和终值?
终值是（F/A，5%，7）A-A=39995.2；现值是（P/A，5%，5）A+A=29845.2 （2）每年年金A=10000+5000*2+3000*3+1000*4=33000元
利民公司应存入：P=A/i=33000÷4%=825000元
（3）借入本金P=A(P/A,6%,8)-A(P/,6%,3)=70736元
偿还本息F=A（F/A，6%，5）=20000*5.637=30043.36元
（二）
（1）太平洋保险股份期望报酬率-
E=20%×0.2+30%×0.6+40%×0.2=30%
高新实业股份期望报酬率-
E =0%×0.2+30%×0.6+60%×0.2=30% σ太平洋=2.0%)30%40(6.0%)30%30(2.0%)30%20(222⨯-+⨯-+⨯-=0.063
σ高新实业=
2.0%)30%60(6.0%)30%30(2.0%)30%0(222⨯-+⨯-+⨯-=0.190 V 太平洋 =%
30063.0=E -σ
=0.21 V 高新实业= %30190.0=E -σ
=0.63
所以，太平洋保险股份风险小。

（2）太平洋保险股份风险报酬率=6%*0.21=1.26%
高新实业股份风险报酬=1.26%*2000=25.2万元
太平洋保险股份风险报酬率=8%*0.63=5.04%
高新实业股份风险报酬=5.04%*1000=50.4万元
第三章:
一．单项选择
1.B
2.C
3.B
4.B
5.D
6.D
7.A
8.D
9.C 10.B 11.D 12.A 13.A 14.C 15.B
二．多项选择
1.BC
2.AB
3.ABC
4.BD
5.ABC
6.AD
7.ABCD
8.ABCD
9.BD 10.ABCD
11.AB 12.ACD
三．判断
1. ×
2.×
3.×
4.×
5.√
6.√
7.√
8.√
9.√ 10.√ 11.× 12.√ 13.√
14.√ 15.√ 16.× 17.√ 18.√ 19.√ 20.× 21.×
四．计算
1.商业信用成本=
%10010
30360%21%2⨯-⨯-=36.7%>12% 所以，应享受商业折扣。

2.（1）预计销售净利润=
%)101(4000
100+⨯=2.75% 预计留存收益=100601-=40% 预计留存收益增加额=5000*2.75%*40%=55万元
外部融资需求=（6%+1.625%）*1000-（0.45%+0.625%+0.75%）*1000-55=8.75万元
（2）预计留存收益增加额=5000*4000100*[1-100
60(1+10%)]=42.5万元
外部融资需求=（6%+1.625%）*1000-（0.45%+0.625%+0.75%）*1000-42.5=21.25万元>20万元 所以，不可行。

（3）同（1）
（4）预计销售净利率=
4000100=2.5% 股利支付率=100
60=60% 预计留存收益增加额=5000*2.5%*（1-60%）=50万元
外部融资需求=（6%+1.625%）*1000-（0.45%+0.625%+0.75%）*1000-50=13.75万元
（5）实际年利率=10%÷（1-20%）=12.5%
实际借款额=13.75÷（1-20%）=17.1875万元
（6）该公司股票的预期报酬率=6%+2*（10.5%-6%）=15%
D 0=60万元÷30万股=2元/股
该公司股票的每股价格=2*（1+5%）÷（15%-5%）=21元
第四章:
一．单项选择
1.D
2.B
3.A
4.B
5.D
6.C
7.B
8.A
9.B 10.D 11.D 12.C 13.D 14.A 15.D
二．多项选择
1.AC
2.AD
3.AB
4.ABCD
5.ABC
6.ABCD
7.BD
8.AD
9.AB 10.AD 11.ABD
12.ACD 13.ABC 14.CD 15.ABCD
三．判断
1.√
2.√
3.√ 4×. 5.× 6√. 7.× 8.× 9.× 10.√
四．计算题
1.1)边际成本=销售收入总额-变动成本总额=（80-50）*20=600万元
2）息税前利润销售收入总额-变动成本总额-固定成本=600-200=400万元
3）经营杠杆系数DOL=M/EBIT=600/400=1.5
4）财务杠杆系数DFL=EBIT/［EBIT-I-PD/（1-T ）］=400/［400-1200*12%］=1.56
5）综合杠杆系数DCL= DCL=DOL*DFL=1.5*1.56=2.34
（1）EPS1=（EBIT －24）×（1－25%）/（10＋6）
EPS2＝（EBIT －24－36）×（1－25%）/10
令EPS1=EPS2 得：EBIT ＝120（万元）
此时 EPS1=EPS2=4.5
无差别点销售额=%60-180120-1+=+变动成本率固定成本EBIT =750万元 无差别点每股收益为4.5 息税前利润160万元>无差别点120万元，所以 应选择债务融资。

3.（1）方案一筹资总额突破点=30/40%=75万元
方案二筹资总额突破点=60/60%=100万元
（2）边际资金成本
0---75万元 KW=8%×40%+15% ×60%=12.2%
75---100万元 KW=9%×40%+15% ×60%=12.6%
100万元以上 KW=9%×40%+16% ×60%=13.2%
4.(1)目前情况:
净资产收益率=(100×30%-20)×(1-25%)/[50×(1-40%)]=25%
经营杠杆=100×30%/[100×30%-(20-50×40%×8%)]=30/11.6=2.59
财务杠杆=11.6/(11.6-1.6)=1.16
总杠杆=2.59×1.16=3。

增加实收资本方案:
净资产收益率=[100×120%×(1-60%)-(20+5)]×(1-25%)/[50×(1-40%)+40]=24.64%
经营杠杆=120×(1-60%)/[120×(1-60%)-(20+5-1.6)]=48/(48-23.4)=1.95
财务杠杆=24.6/(24.6-1.6)=1.07
总杠杆=1.95×1.07=2.09
或:总杠杆=120×40%/[120×40%-(20+5)]=2.09。

(2)借入资金方案:净资产收益率=[100×120%×(1-60%)-(20+5+40×10%)] ×(1-25%)/[50×(1-40%)]=47.5%
经营杠杆=120×40%/[120×40%-(20+5-1.6)]=1.95
财务杠杆=24.6/[24.6-(4+1.6)]=1.29
总杠杆=1.95×1.29=2.52 或:总杠杆=120×40%/[120×40%-(20+5+4)]=2.53
由于采取借款方案提高了净资产收益率，同时降低了总杠杆系数。

因此，应当采纳借入资金的经营计划。

五．综合题
（1）初期各种资金比重和资本成本分别为：
长期借款：比重W 1=
%202000
400=， 资本成本K 1=6%（1-40%）=3.6% 债券： 比重W 2=%202000
400=， 资本成本K 2=10%（1-40%）=6% 普通股：比重W 3=%6020001200=， 资本成本K 3=%33.14%312%)31(32.1=++⨯ 加权平均资本成本为：20%*3.6%+20%*6%+60%*14.33%=10.518%
（2）方案A 的加权平均资本成本：
原长期借款所占比重W4=400/(2000+1000)=13.33%
新增借款所占比重W5=600/(2000+1000)=20%，资本成本K5=7%（1-40%）=42%
优先股所占比重W6=400/(2000+1000)=13.33%，资本成本K6=400*12/400=12%
债券所占比重400/3000=13.33%
普通股所占比重1200/3000=40%，资本成本[1.32*（1+3%）]/11+3%=15.36%
A方案的加权平均资本成本13.33%*3.6%+20%*4.2%+13.33%*12%+13.33%*6%+40%*15.36%=9.86%
（3）方案B 的加权平均资本成本:
原债券所占比重400/3000=13.33%
长期借款所占比重W4=400/(2000+1000)=13.33%
新增债券所占比重400/3000=13.33%，资本成本11%（1-40%）=6.6%
原普通股所占比重1200/3000=40%
新增普通股所占比重600/3000=20%，资本成本[1.32*（1+3%）]/13+3%=13.46%
方案 B 的加权平均资本成本13.33%*3.6%+13.33%*6%+13.33%*6.6%+40%*14.33%+20%*13.46%=10.58%
第五章:
一．单项选择
1.B
2.B
3.A
4.A
5.C
6.A
7.B
8.B
9.B 10.D 11.B 12.B 13.BC 14.C 15.D
二．多项选择
1.ABD
2.BCD
3.ACD
4.ABC .ABC 6.AC 7.AB 8. ACD 9. AB 10. BC
三．判断
1.√
2.×
3.√
4.×
5.√
6. ×
7. ×
8.√
9. ×10.×
四．计算题
1.静态投资回收期A=100/40=
2.5
静态投资回收期B=1+(100-60)/50=1.8
PBP A>PBP B，应选择乙方案。

NPV A=40(P/A,15%,5)-100=34.09万元
NPV B=60(P/F,15%,1)+50(P/F,15%,2)+40(P/F,15%,3)+30(P/F,15%,4)+20(P/F,15%,5)-1000=43.4 2万元
NPV A<NPV B，应选择乙方案。

现值指数A=40(P/A,15%,5)/100134.09/100=1.34
现值指数
=[60(P/F,15%,1)+50(P/F,15%,2)+40(P/F,15%,3)+30(P/F,15%,4)+20(P/F,15%,5)]/100=143.42/1 B
00=1.43
PI A<PI B，应选择乙方案。

内含报酬率A 40(P/A,IRR,5)-100=0 IRR A=28.65%
内含报酬率B 0(P/F,15%,1)+50(P/F,15%,2)+40(P/F,15%,3)+30(P/F,15%,4)+20(P/F,15%,5)-100 IRR B=36.08%
IRR A <IRR B ，应选择乙方案。

2.（1）年折旧=400/10=40万元
甲方案净现金流量
NCF 0=-500万元，
NCF 1=0，
NCF 2-10=（300-150-40）×（1-33%）+40=113.7万元
NCF 11=113.7+100=213.7万元
甲方案净现值
NPV=113.7×（P/A ，10%，10）×（P/F ，10%，1）+100×（P/F ，10%，11）-500=170.18万元
或者NPV=113.7×（P/A ，10%，9）×（P/F ，10%，1）+213.7×（P/F ，10%，11）-500=170.18万元
（2）乙方案净现值
NPV=150×（P/A ，10%，10）-580=341.69万元
3.年折旧额=（320 000–20 000）/10=30 000元
NCF 0=-320 000元
NCF 1-9=（250 000–178 000–30 000）×（1–35%）+30 000=57 300元
NCF 10=57300+20000 =77 300元
NPV=57 300×（P/A ，12%，9）+77 300×（P/F ，12%，10）-320 000
=57 300×5.3282+77 300×0.3220-320000=10196.46元
当i=12%时：NPV=10196.46元
当i=14%时:
NPV=57 300×（P/A ，14%，9）+77 300×（P/F ，14%，10）-320 000
=57 300×4.9164+77 300×0.2697–320 000=-17 442.47元
则:IRR=12%+[10 196.46/(10 196.46+17 442.47)]×（14%-12%）=12.73%
因为NPV=10 196.46>0，IRR=12.73%>资金成本率12%，所以该方案可行。

4.原始投资=360 000-160 000=200 000元
差额折旧=（200 000-0）/5=40 000元
旧设备提前报废净损失抵减的所得税=（180 302-160 000）×33%=6 700元
ΔNCF 0=-（360 000 –160 000）= - 200 000元
ΔNCF 1=（100 000–50 000–40 000）×（1–33%）+40 000+6 700=53 400元
ΔNCF 2-5=（120 000–60 000–40 000）×（1–33%）+40 000=53 400元
NPV=53400(P/A,10%,5)-200 000=53 400*3.7908-200 000=2428.72》0
企业应该更新设备
5.
()（元）
方案金流量的期望值计算各方案各年净现资0021 2.050050.010003.02000E 11=⨯+⨯+⨯=E A t
（元）
5011 3.05004.010003.020002=⨯+⨯+⨯=E （元）
0001 4.050040.010002.020003=⨯+⨯+⨯=E （元）
（元），（元），期望值为：
方案各年净现金流量的同样道理，22502300E 3000E B 321===E
（元）（元），期望值为：方案各年净现金流量的2190E 2080E C 21==
())
(78.5563100002.0120050050.0120010003.012002000A .22221元）（）（）（方案
计算各方案各年标准差==⨯-+⨯-+⨯-=d d t
)
(72.5933525003.011505004.0115010003.0115020002222元）（）（）（==⨯-+⨯-+⨯-=d
)
(72.5743000004.010005004.010*******.0100020002223元）（）（）（==⨯-+⨯-+⨯-=d
78
.103041.1288d 0d 321===d B ，，方案各年标准差为：同样道理， 24.459d 54.213d C 21==，方案各年标准差为：
()（元）
差
计算各方案的综合标准34.140852.41167.49015.506%101000003%101003525%101000310.36
42=++=+++++=
）（）（）（D A
（元）
25.183946
.77479.10640%10178.0103%10141.128806
2
42B =++=++++=）（）（D
（元）
65.57353
.37912.194%10124.459%101213.544
2
22C =+=+++=）（）（D
()（元）
），，（），，（），，（净现金流量的现值之和计算各方案的各年期望58.27923
.75136.95092.1090310%P/F 1000210%P/F 1150110%P/F 1200EPV
.4≈++=⨯+⨯+⨯=A EPV
（元）
）
，，（），，（），，（45.638343
.169072.19003.2727310%P/F 2250210%P/F 2300110%P/F 3000B ≈++=⨯+⨯+⨯=EPV
（元）
），，（），，（75.370082
.180993.1890210%P/F 2190110%P/F 2080C ≈+=⨯+⨯=EPV
()5043.058.279234.4081Q
.5==A Q （即综合标准差率）计算各方案的变化系数
2881.045
.638325.1839==
B Q 1550.075
.370065.573==C Q
()%
34.141550.028.0%10%
07.182881.028.0%10%
12.245043.028.0%10K .6=⨯+==⨯+==⨯+=C B A K K K A 、、方案风险调整贴现率计算
（元）
）（）（）（现率计算项目的以风险调整贴现率为折25.7361500
25.22361500
97.52247.74681.9661500%12.2411000%12.2411150%12.4211200NPV NPV 7.32A =-=-++=-+++++=
（元）
）（）（22.9942500
22.349400
2508.167514.18190025%34.1412190%34.1412080NPV 2C =-=-+=-+++=
第六章：
一．单项选择
1.B
2.C
3.C
4.C
5.C
6.B
7.A
8.B
9.D 10.C 11.A 12.D 13.D
14.C 15.D 16.C 17.B 18.C
二．多项选择
1.CD
2.ABCD
3.BC
4.BC
5.ABC
6.BCD
7.ABC
8.BD
三．判断
1.×
2.×
3.×
4.×
5.×
6.×
7.×
8.×
9.× 10.× 11.× 12.× 13.×
14.× 15.× 16.× 17.√ 18.× 19.×
四．计算题
1.（1）票面收益率＝（1000×10％/1000）×100％＝10％
（2）本期收益率＝（1000×10％/1030）×100％＝9.71％
（3）持有期收益率＝（1060-1030）/1030×100％＝2.91％
（4）持有期年均收益率＝[（1000＋1000×10％-1030）/1030]/（9/12）×100％＝9.06％
（5）1030＝1000×10％×（P/A ，i ，2）＋1000×（P/F ，i ，2）
经过测试得知：
当i ＝8％时
1000×10％×（P/A ，i ，2）＋1000×（P/F ，i ，2）＝1035.63
当i ＝9％时
1000×10％×（P/A ，i ，2）＋1000×（P/F ，i ，2）＝1017.61
用内插法计算可知：
（9％-i ）/（9％-8％）＝（1017.61-1030）/（1017.61-1035.63）
i ＝9％-（1017.61-1030）/（1017.61-1035.63）×（9％-8％）
＝8.31％
即持有期年均收益率为8.31％ 2.
3.
4.
5.（1）资本成本：14%+2*（18%-14%）=22%
（2）因为：R B =14%+1.6*（18%-14%）=20.4%
所以：V R =3/（20.4%-6%）=20.83>19，故应购买 （3）
（4）
6. 600=432)1(200
4)1(2006.0)1(2005.012003.0i i i i +⨯++⨯
++⨯++⨯ 则i=23.07%
第七章:
一．单项选择
1.B
2.A
3.B
4.C
5.B
6.A
7.C
8.D
9.B 10.B
二．多项选择
1.CD
2.BC
3.ABCD
4.ABC
5.BCD
6.ABCD
7.AB
8.ABC
9.ABC 10.BC
三．判断
1.×
2.×
3.×
4.√
5.×
6.√
7.×
8.×
9.× 10.√
四．计算题
1.(1) 最佳现金持有量（Q ）=%10/5002500002⨯⨯
=50000（元）
(2) 最佳现金持有量下的全年现金管理总成本
（TC ）=%105002500002⨯⨯⨯
=5000（元）
全年现金转换成本 =（250000÷50000）×500=2500（元）
全年现金持有机会成本 =（50000÷2）×10%=2500（元）
(3) 最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数
（T/Q ）= 250000/50000
= 5（次）
有价证券交易间隔期 = 360÷5 = 72(天)
2.（1）赊销额 = 4500× 1/1+4 = 3600(万元)
（2）应收账款平均余额 = 3600/360 ×60 = 600（万元）
（3）维持赊销业务所需要的资金额 = 600×50% = 300（万元）
（4）应收账款的机会成本额 = 300×10% = 30（万元）
（5）应收账款平均收账天数 = 400÷(3600÷360) = 40(天)
3.（1）第一种方案
应收账款的平均收现期＝10×50％＋30×50％＝20（天）
应收账款周转率＝360/20＝18（次）
应收账款的机会成本＝400000/360×20×0.7×10%=1555.56（元）
现金折扣＝400000×50％×2％＝4000（元）
坏账损失＝400000×50％×3％＝6000（元）
该折扣政策下的总成本＝1555.56+4000+6000=11555.56（元）
第二种方案：
平均收现期＝20×50％＋30×50％＝25（天）
应收账款周转率＝360/25=14.4（次）
应收账款的机会成本＝400000/360×25×0.7×10％＝1944.44（元）
现金折扣＝400000×50％×1％＝2000（元）
坏账损失＝400000×50％×3％＝6000（元）
该折扣政策下的总成本＝1944.44+2000+6000=9944.44（元）
应选择第二种折扣政策
（2）第三种折扣政策：
平均收现期＝20×1／3＋30×2／3≈26.7（天）
应收账款周转率＝360/26.7＝13.48（次）
应收账款的机会成本＝400000/360×26.7×0.7×10%=2076.67(元)
现金折扣=400000×1/3×1%≈1333.33(元)
坏账损失=400000×2/3×3%≈8000(元)
该折扣政策下的总成本=2076.67+1333.33+8000=11410(元)
所以应选择第二种折扣政策。

4.（1）每日变动储存费＝3000×70×9％／360＋3000×70×2％／30＝192.5（元）
保本储存期＝[3000×(100-70)-25000-10000]/192.5=285.7(天)
（2）保利储存期＝[3000×(100-70)-25000-10000-3000×70×4%]/192.5=242.1（元）（3）实际利润＝（285.7-200）×192.5=16497.25（元）
（4）实际零散售完天数＝3000／30＝100（天）
预计实际利润＝[285.7-(100+1)/2]×192.5=45276(元)
五．案例分析
第八章：
一．单项选择
1.1.A
2.D
3.C
4.D
5.D
6.D
7.B
8.D
9.B 10.C 11.C
二．多项选择
2.1.ABC 2.ABC
3.ACD
4.ABD
5.ABD
三．判断
3.1.√ 2.√ 3.×
4.√
5.×
6.√
7.×
8.×
9.×10.√
四．案例分析
第九章：
一．计算题
1.
红运公司销售预算
（2013年度）
产品名称元
红运公司生产预算
（2013年度）
红运公司直接材料采购预算（2013年度）
红运公司直接人工预算
（2013年度）
2. （1）首先，对酌量性固定成本进行“成本-效益”分析，见课本上的表
（2）把5个费用项目排序：
第一层次：房屋租金、差旅费、办公费属于约束性固定成本，在计划期间必不可少，需全额得到保证。

第二层次：培训费属于酌量性固定成本，可以酌情增减；由于其成本收益率大于广告费，所以列为第二层次
第三层次：广告费也属于酌量性固定成本，由于其成本收益率小于培训费，所以列为第三层次。

（3）落实预算：房屋租金9000元，差旅费3000元，办公费5000元，共17000元必须全额得到保证
尚可分配资金=43000-17000=26000元
按成本收益率的比例分配：
培训费可分配数=26000*30/(20+30)=15600元
广告费可分配数=26000*20/(20+30)=10400元
第十章：
一．单项选择
1.B
2.B
3.C
4. B
5.D
6.D
7.C
8.D
9.C 10.D
二．多项选择
1.BC
2.ABC
3.ABD
三．判断
1. ×
2.√
3.√
4.√
5.√
四．计算分析题
第十一章：
一．单项选择
1.B
2.C
3.B
4.A
5.D
6.A
7.A
8.A
9.D 10.D
二．多项选择
1.ABCD
2.ABC
3.ABCD
4.ABCD
5.ABCD
6.BC
7.AC
8.ABCD
9.BCD 10.BD
三．判断
1.√
2.√
3.√
4. ×
5. ×
6.√
7.√
8.√
9. ×10.√
四．计算题
1、（1）流动比率=流动资产÷动负债
流动资产期末数=1.6*225=360
速动比率=速动资产÷动负债
速动资产期初数=0.75*150=112.5
流动资产期初数=112.5+180=292.5
（2）本期销售收入=1.2*（800+1000）÷2=1080
（3）本期流动资产平均余额=（292.5+360）÷2=326.25
流动资产周转次数=1080÷326.25=3.31（次）
2、解：计算表中未知项目，将该简要资产负债表填列完整。

XX公司资产负债表
2010年12月31日单位：万元
3.解：（1）销售净利率＝[1250×（1-25%）]÷3750＝25%
（2）总资产周转率＝3750÷4687.5＝0.8次
（3）总资产净利率＝[1250×（1-25%）]÷4687.5＝20%
（4）净资产收益率＝[1250×（1-25%）]÷2812.5＝33.33%
4、解：（1）计算并填列该公司财务比率表：
（2）与行业平均财务比率比较，说明该公司经营管理可能存在的问题。

从计算结果看，该企业应收账款周转速度慢于行业平均水平，固定资产占用比较多，使固定资产周转速度也慢于行业平均水平，从而导致总资产周转率低于
行业水平。

因为资产管理存在问题，尽管该企业的资本结构与行业水平相同，销售获利能力还好于行业平均水平，但净资产收益率低于行业平均水平。

因此，该企业应当加强对应收账款和固定资产的管理，加速资产周转，提高企业的净资产收益率。

5、解：（1）流动比率＝630/300＝2.1
速动比率＝（90＋180）/300＝0.9
资产负债率＝（300＋400）/1400＝50%
（2）资产周转率＝700/1400＝0.5次
销售净利率＝126/700＝18%
净资产收益率＝126/700＝18%
（3）2010年净资产收益率：18%＝18%×0.5×2
2010年净资产收益率：20%＝16%×0.5×2.5
总变动＝-2% 其中：
销售利润率变动对权益净利率的影响：（18%-16%）×0.5×2.5＝2.5%
资产周转率变动对权益净利率的影响：18%×（0.5-0.5）×2.5＝0%
2 012年权益乘数＝1/（1－50%）＝2
权益乘数变动对权益净利率的影响：18%×0.5×（2-2.5）＝-4.5% 三个因素变动影响的合计数＝2.5%＋0%＋（-4.5%）＝-2%。

第十二章：
一．单项选择题
1.B
2.C
3.A
4.B
5.C
6.D
二．多项选择
1.ABC
2.ABC
3.ABCD
4.ABC
5.ABC
6.BCD
三．判断
1.×
2.×
3.×
4.√
5.√
6.×
四．案例分析
根据《公司法》有关规定：
要点(1)应为“合并决议做出之日起90日后，申请变更登记”。

要点(2)应为“公司变更住所的，应当在迁入新住所前申请变更登记，并提交新住所使用证明”。

要点(3)应为“股东会在做出合并决议之后，自做出合并协议之日起10日内通知债权人，并于30日内在报纸上至少公告3次”。