利率概述

P0
F
（1
y）n
0
1
2
3
4
Other Measures of Interest Rates
Other Measures of Interest Rates
Other Measures of Interest Rates
Example
假设投资者在债券市场上以95元价格买入某债券，面值为100元，该债券10年偿还期剩 余9年，年息8元。
Interest Rate and Type of Interest Payment Method
利息 / 利率
利息本质上就是货币时间价值的体现，是借贷关系中资金介入方支 付给资金贷出方的报酬。总体来讲，利率就是借贷期内利息的总额 与贷出本金总额的比率。
Interest Rate and Type of Interest Payment Method
Yield to Maturity
Yield to Maturity
到期收益率，是指来自于某种金融工具的现金流的现值总和与 其今天的价值相等时的利率水平
P0
CF1 1y
（1
CF2 y）2
(1
CF3 y )3
...
(1
பைடு நூலகம்
CFn y )n
n CFt t 1 (1 y )t
Yield to Maturity
2016年人民币正式加入SDR货币篮子，这正是我国经济建设取得成就、国际地位 逐步提升的必然结果，是人民币国际化进程加速的重要标志。而三个月期限中债国 债收益率正式金融SDR利率篮子，在亚洲开发银行官方网站恢复发布中债国债收益 率曲线，这都有效地推动了人民币国际化进程。这一成果也值得我们感到骄傲。
Interest Rate and Type of Interest Payment Method Yield to Maturity Other Measures of Interest Rates
Interest Rate and Type of Interest Payment Method
收益率 即期收益率 持有期收益率 平均收益率
计算方法 票面年利息/买入价格×100% （收回金额-购买价格+利息）/购买价格×100% （平均利息收益+平均资本盈余收益）/购买价格
计算结果 8/95×100%=8.42% （96-95+8）/95=9.47% （8+0.37）/95=8.81%
Other Measures of Interest Rates
L
L I (1 y )n
0
1
2
3
4
Yield to Maturity
P0
C 1y
C
C
（1
y）2
(1
y )3
...
(1
C y )n
0
1
2
3
4
Yield to Maturity
P0
C 1y
C
C
（1 y）2 (1 y )3
...
(1
C y )n
F （1 y）n
0
1
2
3
4
Yield to Maturity