对我国发展货币市场基金的思考
论述基金市场发展对我国的启示
论述基金市场对我国的启示本文通过对在波动时期基金市场表现研究,分析基金有效分散风险，需求依然旺盛的原因，从中得出对我国基金的若干启示。
XX基金产品理念是世界上基金市场最为发达的XX，通过透视的基金,可以为我国的基金提供一些有益的经验与启示。
基金的历程，特别是在经济衰退背景下基金的变化带来的启示是明显的、深刻的。
一、透视基金衰退中需求旺盛的原因XX2021年，基金面临着极为不利的经济环境和金融环境，生产和消费都延续了２0０0年以来的下降趋势，股市从2000年3月开始进入熊市，股价和利润持续下滑。
另外, 9.11事件也给股市和债市以沉重的打击。
经济下滑和股市下挫对基金的负面影响主要集中在基金.股价持续下跌造成了基金资产的大幅缩水，从2021年底的19亿美元减少到2021年底的34182亿美元，而基金资产的大幅缩水又导致了基金业绩的大幅下滑因为基金业绩中的相当一部分是２0世纪90年代股市上涨所积累起来的未兑现分配的资产增值，而基金的业绩下滑又降低了者的需求，从而致使流入基金的大幅减少。
但是，基金整体的资产规模与上年基本持平，净现金流创下了新的纪录。
这从一个侧面反映出，尽管经济环境不甚理想，但者对基金还是有着较强的需求，因而基金也能在整体经济的衰退中保持较强的生命力。
分析基金能够保持一定的增长态势，有以下几方面的原因：一是有效的制度安排。
基金在资产规模扩张的同时，有关的制度建设也及时跟进且不断更新.规章制度的健全、治理的完善、信息的严格等都极大地促进了基金的健康，并且这些制度不断更新以适应新的变化。
二是发达且结构合理的金融市场为基金的提供了丰富的品种和分散风险的渠道。
的基金可以于、债券、货币市场工具、衍生金融产品等,即使基金业绩出现下滑，也还有货币市场基金和债券基金业绩作为一种补充,由于有这种此消彼涨,所以能够保证基金总资产的相对稳定。
三是者理念的成熟。
一般来看，的基金者具有较为成熟的理念，他们以长期为目标，对市场波动反应合理。
货币市场基金对金融市场发展作用
货币市场基金对金融市场发展作用【摘要】货币市场基金在金融市场中扮演着至关重要的角色，其作用主要体现在提高金融市场流动性、降低金融市场风险、促进金融市场创新、支持实体经济发展以及提升金融市场运行效率等方面。
通过不断完善货币市场基金制度，有利于金融市场的健康发展，促进金融市场的稳定和繁荣。
为了避免潜在的风险，货币市场基金的发展应当合理规范，建立健全的监管制度和风险管理机制。
货币市场基金对金融市场的发展具有重要意义，应当受到足够的重视和关注。
【关键词】货币市场基金，金融市场发展，流动性，风险，创新，实体经济发展，运行效率，制度完善，风险规范。
1. 引言1.1 货币市场基金对金融市场发展作用货币市场基金是一种以短期债务工具为主要投资对象的基金，其对金融市场的发展起着至关重要的作用。
货币市场基金可以在提高金融市场流动性、降低金融市场风险、促进金融市场创新、支持实体经济发展和提升金融市场运行效率等方面发挥积极作用。
货币市场基金可以提高金融市场的流动性。
由于货币市场基金的特点是可以实时买卖，投资者可以随时将资金投入或取出，从而增加市场的资金供应，提高市场的流动性，降低市场的交易成本。
货币市场基金可以降低金融市场的风险。
货币市场基金投资于高品质、低风险的债券和短期金融工具，使得投资者能够分散风险，降低投资风险，从而提高整个市场的稳定性。
货币市场基金还可以促进金融市场的创新。
通过货币市场基金的运作，可以推动更多的金融工具和产品的创新，满足不同投资者的需求，丰富市场的产品和服务，促进金融市场的发展。
货币市场基金在金融市场的发展中扮演着重要角色。
通过不断完善货币市场基金制度，可以有利于金融市场的健康发展。
货币市场基金也需要合理规范发展，避免风险，确保金融市场的稳定和可持续发展。
货币市场基金的发展应该在监管的指导下良性发展，充分发挥其正面作用，为金融市场的繁荣和济慢发展贡献力量。
2. 正文2.1 提高金融市场流动性货币市场基金在金融市场中扮演着重要角色，其中之一就是提高金融市场的流动性。
我国数字人民币发展现状研究
我国数字人民币发展现状研究一、研究背景随着金融技术的创新、区块链技术的发展，世界上各种基于区块链技术的私人数字货币和法定数字货币层出不穷。
私人数字货币自问世以来就凭借着没有集中发行方、总量有限、使用不受地域限制和匿名等特点受到全球投资者青睐，但他们往往缺乏资产担保和信用支撑，导致其价格剧烈波动。
近年来一些私人组织为了解决加密货币的价值问题，试图与主权货币相挂钩来稳定发行，给国际支付清算体系、跨境资本流动管理等带来潜在的风险。
为应对私人数字货币的冲击，各国央行都加快了银行数字货币的研究发行。
我国的数字货币应运而生，我们必须对其进行充分地研究，为即将到来数字货币时代提供帮助。
二、数字人民币的研究现状根据已参考的文献表明，目前关于数字货币的研究主要从以下几方面进行：（一）目前私人数字货币的监管现状私人数字货币存在着匿名、价值波动大的特点，具有很强的投机性，一旦失控则容易造成系统性金融风险，因此，世界各国政府对私人数字货币的监管都表现出了严格谨慎的态度。
首先，如果放任私人数字货币的发展壮大，不对私人数字货币在一定程度上取代法定货币的现象，这会对社会的经济和金融安全产生威胁。
其次，私人数字货币之所以需求量大，主要是因为其私密性、匿名性的特点能够为洗钱等违法行为提供帮助，倘若不对私人数字货币加以法律监管，则很容易在私人数字货币的应用中大量滋生洗钱犯罪。
（二）法定数字货币的优势法定数字货币的优势主要体现在四个方面：第一，在成本控制方面。
以区块链技术为基础的法定数字货币将降低货币的发行成本，比如纸币在流通中的损耗、电子货币数据的维护成本。
相比于私人数字货币，主权数字货币由于有政府公信力背书，所以更容易为社会公众所接受，无需推广和宣传成本。
同时，法定数字货币还更容易进入国际市场，降低跨国交易的手续费，并且还能为国家产生潜在的铸币税收入。
第二，在货币政策方面，央行数字货币以其可追溯性能够更快地引导货币政策效果的产生，降低货币政策的时滞效应，并且可以给政策实施者更多的操作空间。
我国货币市场基金的发展状况与前景
我国货币市场基金的发展状况与前景衡轶邮储银行上海分行【摘要】本文通过分析我国货币市场基金现状的发展，讨论中国货币市场基金发展为什么会落后，然后提出加速我国货币市场基金发展的对策，以促进我国货币市场基金持续、健康、稳定的发展，进而展望了我国货币市场基金的发展前景。
【关键词】货币市场基金发展状况发展前景金融混业经营全球基金业的发展已有一定的历史，发达国家是发展基金业的先驱，从产生至今已发展了三十多年，货币市场基金在发达国家已具有了相当大的规模。
而在我国，货币市场基金从２００３年底诞生以来，至今发展不过数十年，与发达国家相比，还处于初级发展阶段，存在着诸多的发展问题和发展瓶颈。
在这种情况下，我们必须要解决发展问题，突破发展瓶颈，为货币市场基金的发展创造良好的内外部环境，以保证其持续、健康、稳定的发展。
一、我国货币市场基金的发展现状１．投资范围狭窄。
目前，我国货币市场的发展受到诸多政策的限制，只能投资规定了剩余期限的债券、回购和银行定期存款。
国际市场上可以投资的ＣＤｓ、银行承兑汇票和经银行背书的承兑汇票等，在我国都不能进行投资，我国货币市场的投资范围甚至连银行存款、商业票据和首发的央行票据都不包括在内。
但是，国际货币市场基金收益率的主要增长点恰恰便是我国不能投资的商业票据等，因此，我国狭窄的货币市场投资范围降低了我国货币市场基金对投资者的吸引力，影响了我国货币市场基金的发展。
２．投资工具单一。
目前，我国货币市场的规模有限，投资工具也比较单一。
债券和国债在我国的货币市场上较多，而企业债券和市政债券货币市场上相对较少，在国债中，较多的是中长期国债，而短期国债却相对较少，另外，有限的市场规模体现了商业票据的局限性。
这些状况直接导致了我国的货币市场基金很难使投资者选择出相对较好的投资组合，才使得货币市场基金市场的吸引力大大降低。
，与此同时，我国的货币市场还存在央行票据比重过大的问题，这个问题导致我国货币市场上本来有限的基金投资组合还过度依赖央行票据，央行票据的过多参与直接决定了我国货币市场基金的经营业绩，不利于我国货币市场基金的发展。
浅议我国货币市场基金的发展
（ ） 币市场 基 金 的概 念 一
目前我国货 币市场主要包括 以债券 回购 为主的银行间债券
所 谓货 币市场基金 ，是指 以货 币市场 工具为投 资对 象 市 场 、 同 业 拆 借 市 场 和 票 据 贴 现 市 场 三 个 子 市 场 。 银 行 的基金 。投资对象主要 包括：短期 国债 、商业 票据 、大额 间债 券 市 场 是 我 国货 币市 场 的主 体 部 分 ， 是 指 依 托 于 全 国
（ ）丰 富 货 币市 场 的 交 易工 具 二
尽 快丰 富货 币市场工 具 ，尤其是 应许 资产质量 较高 、
信誉 良好 的集 团公司通过财务公司定期批量发行 ３个月、６
１ 我 国 金 融 机 构 的数 量 和种 类 比 较 有 限 ，仅 有 以 商 业 个 月 的 商 业 本 票 ， 增 加 银 行 承 兑 票 据 的 发 行 量 ，借 此 加 ． 银 行 为 主 体 的 银 行 体 系 、 证 券 公 司 、 保 险 公 司 等 几 种 形 大票市场的发展 ；应 允许商业银行对大 公司发行一部分大 式的 银行 、非银 行 金融 机 构 ，使 得 市场 交 易难 以活跃 ，
“ 国票 据 网 ”的启 用 为 全 国 统 一 票据 市 场 的 形 成提 供 了必 中 要 的平 台 。 至 此 ， 中 国 的 票 据 市 场 进 入 了 发展 的 新 阶段 。
４ 货 币市场基金 的风 险性 低、投资成本低 。 ． 二 、我 国货 币市场 及货 币市 场基 金的发 展
一
２ 货 币市场基金的评价标准是收益率， ． 这与其他基金 以 净 资产 价值 增值获利不 同。
３ 货 币市 场 基 金 的流 动 性 好 、 安 全 性 高 。 ．
我国货币市场基金发展问题研究
的青 睐 ， 自博时 、 安和招商三 支基 金推 向市场 后开 始在 我 华 国传 播 ， 迅 速 发 展 ， 模 持 续 增 高 ， 并 规 目前 已 经 成 为 我 国 基 金行业 发展 的主要力 量 ， 同时也 是 我 国金 融 市场 适应 全 球 经济 发展必然选 择 。
１ 货 币市 场基 金的特 点及 其在我 国 发展的 意义
债、 商业票 据 、 大额可转让存 单 、 回购 协议 、 银行 承兑 汇票 等 货 币市场工具 。与 基金 业 的其 它 产 品相 比， 币市 场基 金 货 具 有 以下 特点 ： （） １ 开放式基金的形式 。能满足投资者随时提现的需要 ； （） ２ 较高 的流动性 。货 币市 场 基金 的流 动性 几 乎 接近 商业银行 的活期存款 。其 买卖形 式 与便利 度与 银行 存款也 十分接 近 ； （） ３ 较高 的安全性 。尽管 货 币 市场 基 金 不会 对 投 资者 承诺本金 的安全 ， 但是从安全 上来说不会低 于银行存款 ； （） ４ 基金收 益比较稳定 。与股票 、 债券 等投 资基 金相 比 较 ， 币市场基 金的收益相对 比较稳定 ； 货
货 币 市 场 基 金 主 要 是 指 基 金 管 理 公 司 通 过 出售 基 金 凭
证单 位 的形式 募集 资金 ， 投 资 到一些 安 全 而有 流 动性 的 并 货 币市场工具 ， 然后将 这些工具 形成 的资 产进 行组合 收益 ， 按 一定 的规则 在扣 除一 定 比例 的 管理 费 用后 ， 支付 给基 金 凭证 单位持有 人 ， 而是专 门 以货币 市 场为 投 资组 合领 域 因 和对 象的共 同基 金投 资 方式 。投 资对 象 主要 包括 ： 短期 国
关 键 词 ： 币 市场 基 金 ； 展 现 状 ； 约 因 素 ； 决 措 施 货 发 制 解 中 图 分 类 号 ：８ Ｆ３ 文献标 识码 ： Ａ 文 章 编 号 ：６ ２３ ９ （０ １ ２ —０ ００ １ ７ —１ ８ ２ １ ） ４０ １—１
我国货币市场发展的国际借鉴与发展对策
一— 一一— 一— ＋一 ＋一一 ＋
－— ＋一一 ＋一． ， — －４ －
计、 公安 、 通讯等各相关部 门应不断加大调查力度 ， 各单 位应建 立相应 的个人信用调查体系 ， 由专 门人员深人走 访进行调查 ， 以事实为依据 ， 将结果逐一记 录， 形成个人 诚信档案 ， 根据 档案进行分 析 、 评价 ， 将分析 、 并 评价结 果及时上传 ， 建共享信息数 据库 ， 征信查询 人员及 构 供 时获取所需信息 。 ４加大违约处罚力度 。我 国银行 对于个人住房贷款 ． 的违约人 ， 往往 采用处置抵 押物 、 多提贷款损失 准备 的 方法来减轻银行 的贷款损失 。 然而 ， 除了这些措施 以外 ， 对于失信者 ， 要将无故拖欠贷款 、 恶意透支信用卡 、 偷逃 税款等各种失信行为记录记 人个人信用档案 ， 根据情节 轻重给予不 同程度的惩罚。 行应在成本 与收益之 问进 银 行权衡 ， 选择尽 可能大的惩罚力 度 ， 最终 是要保 证违约 还款人按时 、 足额还款 ， 减少银行 的贷款损失 。 ５ 防“ ． 严 假按揭 ” 。开发商 之所 以要办理 “ 假按 揭” ， 很大程度上是要解决 自有资金不足 的问题 。 由于银行开 发贷款政策较 紧 ，个人住房贷款相对 而言手续简单 、 利
一
通过各类银 行及金融 机构的 即期贷 款从事票据贴 现和
买卖公债 ，扮演票据市场 的组织者和融资桥梁 的作用 ， 以促进短期 资金 的正常周转。 它一方面接受客户 的商业 票据和经过商业银行承兑后 的银行汇票 ，办理贴现 ； 另 方 面又密切联系商业银行和英 格兰银行 ， 成为联系这 两类银行 间的纽带 ， 中央银行 与商业银行之间的缓 冲 是
不 断扩大 ，英 国的一级银行也 加入 了平行货 币市场 的
基金营销发言稿范文
大家好！今天，我非常荣幸能站在这里，与大家共同探讨基金营销这一重要议题。
在此，我想结合我国金融市场的发展现状，以及我们公司基金产品的特点，为大家分享一些关于基金营销的思考和建议。
首先，让我们回顾一下我国金融市场的发展历程。
近年来，随着金融市场的逐步开放和金融改革的深入推进，我国基金市场取得了长足的发展。
基金作为一种重要的金融产品，逐渐成为广大投资者理财的首选。
然而，在竞争日益激烈的基金市场中，如何提高基金产品的知名度和市场份额，成为我们面临的一大挑战。
以下是我对基金营销的一些思考：一、强化品牌建设品牌是基金公司的核心竞争力。
我们要加大品牌宣传力度，提升品牌形象，让投资者对我们的基金产品有更高的信任度和忠诚度。
具体措施包括：1. 提升品牌知名度：通过参加行业论坛、举办投资者教育活动、发布权威媒体广告等方式，提高品牌在市场上的曝光度。
2. 优化品牌形象：树立专业、稳健、创新的品牌形象，让投资者感受到我们的专业能力和服务优势。
二、深化产品创新产品是基金营销的核心。
我们要紧跟市场趋势，不断推出符合投资者需求的产品，以满足不同风险偏好和投资目标的投资者。
具体措施包括：1. 开发多元化产品：针对不同风险偏好和投资目标的投资者，开发股票型、债券型、货币型等多种基金产品。
2. 提高产品差异化：在产品设计上注重创新，打造具有竞争力的特色产品，提升产品竞争力。
三、加强营销渠道建设营销渠道是基金销售的关键。
我们要积极拓展线上线下营销渠道，提高客户覆盖面。
具体措施包括：1. 拓展线上渠道：利用互联网平台，开展线上基金销售、投资者教育等活动，提高客户体验。
2. 加强线下渠道建设：与银行、证券、保险等金融机构合作，开展联合营销，扩大客户群体。
四、提升服务质量服务质量是基金营销的基石。
我们要不断提高服务质量，为投资者提供专业、便捷、贴心的服务。
具体措施包括：1. 加强客户关系管理：建立完善的客户服务体系，及时了解客户需求，提供个性化服务。
我国货币市场的现状与问题分析
我国货币市场的现状与问题分析摘要：货币市场是金融市场的重要组成部分，其发展水平对于中央银行货币政策具有重要意义。
但与资本市场的发展速度相比，中国货币市场仍存在问题，发展缓慢。
关键词：货币市场；现状；问题伴随着经济金融体制改革的不断深入和金融创新的发展，我国目前的货币市场不断发展壮大，除了短期信贷市场以外，还有同业拆借市场、回购市场、商业票据市场等等。
但从总体上来说，与资本市场的发展速度相比，特别是比起中央银行开展公开市场业务和再贴现政策操作所要求的货币市场工具、货币市场运行机制和纪律来看，中国货币市场的发展仍缓慢。
一、货币市场现状分析（一）同业拆借市场银行间同业拆借市场是货币市场的核心组成部分。
在拆借市场上，商业银行等金融机构通过短期信用融资方式进行流动性管理。
由于我国实行法定存款准备金制度，存款机构必须对中央银行交纳准备金，由于临时性大额支付会使存款机构出现暂时的准备金不足，从而形成拆借资金的需求。
中国的同业拆借市场现实行的是“统一计划、划分资金、时贷时存、相互融通”的信贷管理办法。
目前，银行间同业拆借交易数额较小，而商业银行仍然保持了较高的超额准备金水平，其原因是多方面的。
由于支付系统的原因，商业银行的法定准备金均由其总行在所在地人民银行集中交纳，而商业银行分支行又需要保留部分超额准备金以保证在当地的大额支付，这是超额储备较高的重要原因之一。
由于超额准备水平较高，为了减少商业银行的财务负担，人民银行对超额准备金付息，目前超额准备金的利率为2.07%，这构成了拆借利率的下限。
因为超额准备金利率较高，因此商业银行缺乏减少超额准备金的动机，从而使同业拆借，特别是隔夜拆借的需求下降。
因此拆借市场的发展，还有待于进一步改革准备金制度并提高中央行支付系统的效率。
（二）回购市场近年来，随着风险管理的加强，金融机构普遍需要更为安全的短期融资方式和工具。
依托于银行间债券市场的发展，债券回购也得到了迅速的发展。
我国基金市场发展状况分析
我国基金市场发展状况分析随着中国经济的快速发展和资本市场的不断开放，我国基金市场也迅速发展起来。
本文将从规模、结构、投资策略等方面对我国基金市场的发展状况进行分析。
首先，我国基金市场规模不断扩大。
根据中国证监会的统计数据，截至2024年底，我国基金市场规模已经超过25万亿元，是全球第二大基金市场。
这主要得益于国内投资者对理财的需求不断增长，以及监管部门推动资本市场开放的政策措施。
随着股票、债券、货币市场等各类基金的不断发展，我国基金市场规模还将继续扩大。
其次，我国基金市场结构逐渐优化。
过去，我国基金市场以股票基金为主导，其他类型的基金规模相对较小。
然而，近年来，随着市场需求的变化，债券基金、货币市场基金等各类基金的市场份额也在不断增加。
另外，私募基金也成为我国基金市场的重要组成部分，其规模和份额也在不断扩大。
这些变化使得基金市场的结构更加多元化，投资者有更多的选择。
再次，我国基金市场投资策略多样化。
过去，股票基金多数采用被动式管理，即跟踪基准指数进行投资，而现在越来越多的基金公司开始采用主动式管理策略，通过精选个股以获取超额收益。
同时，与股票基金相比，债券基金和货币基金的投资策略更加稳健，有助于分散风险。
此外，我们还可以看到一些创新的投资策略的出现，如量化投资、对冲基金等，这些策略为投资者提供了更多的选择。
然而，我国基金市场仍然存在一些问题和挑战。
首先，投资者教育仍然不足，很多投资者对基金的认识和理解不够深入，容易受到市场波动的影响而做出盲目的决策。
其次，基金产品的风险管理还需要进一步完善，市场内存在一些高风险高收益的产品，有可能给投资者带来亏损。
此外，基金公司管理水平不均衡，有一些机构管理不善，给投资者带来信任危机。
总结起来，我国基金市场在发展过程中取得了显著的成就，规模不断扩大，结构逐渐优化，投资策略多样化。
然而，也面临着一些问题和挑战。
为了进一步促进基金市场的健康发展，需要加强投资者教育，提高基金产品的风险管理水平，加强基金公司的监督和管理。
互联网货币基金对我国商业银行经营绩效的影响研究
互联网货币基金对我国商业银行经营绩效的影响研究【摘要】互联网货币基金是一种新型金融产品，对我国商业银行经营绩效产生了重要影响。
本文通过对互联网货币基金的发展现状进行分析，探讨了其对商业银行经营的影响，并对其对商业银行利润水平、客户资产配置和客户关系的影响进行了深入研究。
研究发现，互联网货币基金能够提升商业银行的利润水平，优化客户资产配置，并促进与客户的良好关系。
在总结了互联网货币基金对我国商业银行经营绩效的影响，提出了未来研究方向和政策建议，旨在促进我国商业银行的可持续发展。
这些研究成果将有助于加深对互联网货币基金在商业银行中的作用和影响的理解，为相关政策的制定和实施提供参考依据。
【关键词】互联网货币基金、商业银行、经营绩效、影响研究、利润水平、客户资产配置、客户关系、发展现状、总结、展望、政策建议。
1. 引言1.1 研究背景在此背景下，研究互联网货币基金对我国商业银行经营绩效的影响具有重要意义。
通过深入分析互联网货币基金的发展现状及其对商业银行经营的影响，可以为商业银行提供有效的经营策略和风险管理建议，促进商业银行的可持续经营和发展。
研究互联网货币基金对商业银行的影响也将有助于深化对金融市场的理解，促进金融创新与发展的良性循环。
本文旨在对互联网货币基金对我国商业银行经营绩效的影响进行深入研究，为相关决策部门和金融机构提供有益参考。
1.2 研究目的本研究的目的旨在探讨互联网货币基金对我国商业银行经营绩效的影响，并分析其具体表现在利润水平、客户资产配置和客户关系等方面的影响。
通过对互联网货币基金与商业银行之间关系的深入剖析，旨在为商业银行及相关机构提供有益的参考和启示，以便更好地适应和应对互联网货币基金的发展趋势，提升经营绩效，提高市场竞争力。
通过本研究的深入探讨，也有助于揭示我国商业银行在互联网货币基金发展过程中所面临的挑战和机遇，为未来研究和发展方向提供重要参考。
通过对互联网货币基金对商业银行经营绩效的影响进行系统研究，有助于全面了解互联网货币基金的潜在影响机制，提高商业银行对行业发展的洞察力，促进行业的健康发展。
我国货币市场基金的市场发展空间分析
货 币市场 基 金是 介 于 资 本市 场 与银 行储 蓄存 款 之 间 的过渡性 产 品 ，可 以提供 介 乎 于二 者 之 间 的风 险与 收益 。 尤其 在 股市 熊市 到来 时 ， 以帮 助 可
的发 展对 于利 率市 场 化 、 中央银 行 实施 货 币政 策 、
文章编号 : 1007 一 3492 (2006 )06 一 0026 一 02
பைடு நூலகம்
一 、 国发 展 货 币 市 场 基 金 的 必 要 性 我
改革开放后 的 20 多年来 ， 特别是加人 WTO 后
我 国金 融 市 场化 程度 不 断加 深 。 完 善 我 国投 融 资 从
体系的角度看 ， 建立货币市场基金 已经成为十分重 要 的环节 ， 积极意义 体现在 以下 四个 方面 。 其 ( 一) 有利 于解决我 国金 融投 资产 品风险收益
计 数 据 看 ，货 币市场 工具 的收益率 并 不 总是 高 于
银行存款利率 ， 但波动幅度较大 ， 尤其是 当利率上 升时 ， 币市场工具 的收益率增长快于银行存款 ， 货 因而投资货 币市场基金尤其受益。从我国近几年 的情况看 ， 即便利率不断下 降 ， 货币市场的平均收 益 率 依然 高 于储 蓄存 款 利 率 。 如果 利 率上 升 ， 况 情
平 滑过 渡 不足 的 问题
高了企业资金风险。 ( 二) 有利 于活跃货 币市场 ， 高市场效率 提 我 国货 币市 场 比资本 市场起 步 早 ，但 发 展速 度 慢 。 几 年 ， 快 发展 货 币市 场 已经成 为共 识 。 近 加 根据美 国 的实 践 经 验 ，发 展 货 币市 场 基金 可 以吸 引大量 社 会 资金 进人 货 币市场 ， 大 市 场规 模 ， 扩 活
目前我国货币市场发展中存在的问题及改革思考
目前我国货币市场发展中存在的问题及改革思考作者：张瑞华来源：《今日财富》2021年第11期货币市场的本质是通过金融资产交易平台，实现资金在供需者之间的平衡，引导资金在不同的金融资产之间寻找合理的配置，发现金融资产价格，降低搜寻成本和信息成本，为投资者提供出售金融资产而获得流动性，同时通过保险、对冲交易等对货币市场行为中隐藏的风险进行管控，以此实现供求之间资金重新配置的目的。
当前我国金融市场虽已进入体系相对完善、层次比较丰富的阶段，但在探索和发展的道路中存在着许多问题，本文就存在的问题进行分析，提出针对性的思考，以期有更好的借鉴。
一、我国货币市场发展中存在的问题粗犷的、半管制的金融市场发展，难于突破金融工具的创新，使得其一直处于低效的竞争机制中。
市场利率机制没有形成正相关，在信息技术和互联网金融的冲击下，显露出了我国在货币市场制度、结构、竞争力、风险管理机制，以及货币市场的非独立性和对资本的依赖性等方面，依然存在着一定的问题。
国企、央企等的流动性需求得到了高效率供给，但中小企业融资依然是难题，究其原因除企业自身问题外，根本症结还在于货币市场运营中存在的许多问题。
所以全面深化金融改革的焦点应该是货币市场的改革。
（一）同业拆借市场存在的问题同业拆借是银行借入或售出及时可用的资金，平衡法定存款准备金。
但在应用中却会存在如下问题。
1.同业拆借市场参与交易主体不能满足市场需要。
目前同业拆借参与主体主要是银行金融机构，具有一定的局限性和垄断性。
交易主体不能满足市场的需求，造成了非银行金融机构的违规参与，使得全国银行间同业拆借业务难以真实反映资金的供求關系，市场缺乏自发调节机能，拆借资金也常被用于信贷或投资，容易造成金融系统的流动性危机和支付清偿危机。
2.同业拆借市场运行机制不畅，银行间资金需求市场缺乏有效中介平台。
全国银行间同业拆借中心只是提供了一个成员交易平台，信息不畅通严重困扰市场的有效发展，交易信息、成本、规模、品种不同程度受到了一定的限制。
货币市场基金的发展现状及对策
货币市场基金的发展现状及对策1、发展现状货币市场基金是一种以短期债券、存单短期银行存款等货币市场的货币为主要投资对象的基金。
它的特点是风险低、流动性高、收益稳定。
随着现代金融市场的不断发展，货币市场基金以其方便、高效、安全、稳健等特点，已经成为投资者眼中备受关注的重要资产配置品种之一，逐渐成为资产管理行业的大热门。
（1）规模扩大，规模快速增长货币市场基金规模在过去几年间得到了快速增长的趋势，其规模从2010年初的8000多亿，到2017年末已经增加到了9.12万亿元。
其中，2015年和2016年货币基金规模增速分别达到了54.7%和27.3%的高速增长，2017年增长速度则略微放缓，但仍达到了9.8%的水平。
（2）收益不断攀升，收益率逐年提高货币基金的收益一直呈持续向好的状态，其中最高的年化收益率达到了4.2%。
同时，货币基金的收益来源主要是来自短期无风险债券的收益，而由于短期债券收益率的提高，货币基金的收益也相应提高。
2、存在的问题（1）持续低收益，收益空间被压缩在当前的经济环境下，货币基金的收益率一直维持在较低水平，由于利率市场化的推进和市场竞争的加剧，整个行业的收益空间也被压缩。
目前，货币基金的平均收益率仅有3%左右。
（2）风险管理仍需加强，存在流动性风险当前我国货币市场基金虽然以“安全、稳健”为主要特点，但其流动性也面临一定的风险。
在当前资本市场下，一旦市场风险发生，投资者面临的流动性风险可能会有所降低，从而影响到市场的整体稳定。
（3）竞争加剧，压力持续增加随着货币基金市场规模的不断扩大，中小基金公司的竞争压力不断增加，这既包括基金管理公司之间的激烈竞争，也包括与其它金融机构之间的竞争。
竞争压力不断增加将会导致资金的流失和业绩表现的下降。
3、对策建议（1）加强风控，提高质量在管理货币基金的过程中，应当不断加强风险管理，从而提高货币基金的质量。
应当建立完善的制度和风险控制措施，同时开展风险评估和风险管理，确保基金的安全性和稳定性。
浅析“余额宝”类互联网货币基金未来发展方向及趋势
浅析“余额宝”类互联网货币基金未来发展方向及趋势作者：马晔来源：《中国经贸》2014年第18期【摘要】本文从投资运作原理、国外发展历史经验等角度全方位阐述了互联网货币市场基金这一新兴事物，并从拓宽我国金融市场融资渠道、加速银行体系改革和加强法律法规监管等三个方面分析了互联网货币基金的未来发展方向和趋势，并给出了相关的对策建议。
【关键词】货币基金；互联网；金融监管自“电商教父”马云携手天弘基金推出的“余额宝”互联网货币市场基金于2013年6月13日正式在支付宝平台上线以来，以“余额宝”为代表的互联网理财产品便开始席卷整个神州大地，逐渐成为了夺人眼球的“理财神器”。
由于这些互联网货币基金投资方便、收益率高、流动性强，因而成为了时下不少年轻白领理财的第一选择，甚至很多上了年纪的中老年群体也开始关注并投资这些“宝”类产品。
而随着各类“宝宝”产品的层出不穷，互联网理财这一新鲜事物已经开始更深入地走入了我们的生活，因而“余额宝”类货币市场基金的未来发展方向也日趋成为了人们越发关注，同时也成为了值得深入研究的话题，本文就将对此作一浅析。
一、“余额宝”类产品的投资运营原理顾名思义，“余额宝”就是指将账户中的余额积累，由推出方支付宝委托基金公司进行运作，进而为客户产生一定的合理收益，可谓是一“宝”。
事实上，“余额宝”和众多的互联网“宝”类理财产品的本质是一种货币市场基金。
货币市场基金有着收益稳定、本金安全等优点，其运用大量的现金资产投资于短期政府债券、银行间债券、以及央行票据和回购等低风险、高流动性的产品，通过这些投资标的物获取较为稳健的固定收益，既保障了客户本金的安全，又具备了极高的流动性，可以说是活期储蓄的优质替代产品。
以往的货币市场基金主要的购买和销售渠道为银行、证券公司以及基金公司，投资者需通过现场柜台或登录网银购买，从确认到赎回都要经历T+1、乃至更长的确认交易时间，给投资者带来了诸多不便，因而发展速度缓慢，因此也并未为广大百姓所熟知，其发展始终处于不温不火的缓慢状态。
对当前货币发行工作的思考
对当前货币发行工作的思考肖承发（中国人民银行济南分行，山东济南250021）当今世界正经历百年未有之大变局，在疫情防控常态化、国内外形势快速发展变化的大背景下，货币发行工作面临着应对外部各类非现金支付工具的冲击和内部管理模式创新完善的双重任务。
本文在对当前货币发行工作所处的形势进行分析的基础上，提出未来的发展方向和应遵循的原则，以期推动货币发行工作职能发挥。
一、当前货币发行工作面临的形势（一）支付工具多样化背景下，现金受关注度逆势升高，央行管理责任进一步增大1.社会现金需求不易把握，发行量预测难度增大。
由于货币形式的不断创新发展，以支付宝、微信为代表的移动支付以及信用卡等多种非现金支付工具，对现金产生替代作用，并由增量替代逐步向存量替代延伸，市场现金需求量的影响因素越来越多，导致对人民币现金发行量的准确性把控越来越难。
2.非现金支付工具快速发展，拒收现金的情况仍然存在。
信息技术的快速发展和智能化服务的广泛应用正在深刻、持续地改变公众的生活消费方式。
经过近年来持续开展整治拒收人民币现金工作和向社会广泛宣传，拒收现金问题总体上得到了解决，但仍有一少部分商户对自身在现金收付中的责任和义务存在认识误区和偏差，对现金支付方式存在排斥的情况。
尤其是新冠肺炎疫情的出现，对现金收付环境产生了一定影响，人们出于安全性的考虑，拒收现金现象有所反弹。
3.假币浓度有所下降，但总量仍然较高。
山东省作为经济大省、用现大省，是假币犯罪的重点区域之一。
近年来，由于反假工作力度的不断加大，加之支付方式多元化快速发展和新冠肺炎疫情等因素影响，社会用现量和货币流通速度有所下降，全省假币收缴数量呈下降趋势，但收缴总量仍然较高，反假货币工作形势依然严峻。
从假币识别关口来看，金融机构柜台识别人民币在很大程度上依靠现金机具设备。
目前，商业银行虽然配备了大量的人民币现金机具，但型号参差不齐，对于市面上常见的变造币、伪造币识别作用有待提高。
此外，商业银行网点柜台工作人员调整较快，假币识别能力有所欠缺，加之市面上变造币、拼凑类型的人民币逐渐增多，以及个别金融机构工作人员人民币假币收缴操作不规范等原因，误收假币的问题在一定程度上长期存在。
我国金融市场发展中存在的问题及改善对策
陈 静
摘要 ：我 国的金 融市 场 目前 已经发展 成 为相 对 比较 完 题 。另外 ，在监管体制方面 ，拆借 市场 缺乏有力 的监 管 ：缺乏
善、多层 次的金融 市场 ，但 由于起 步较晚 ，仍 然存在 着一 些问 对参与主体 的有力监 管 ，导致未经 授权 的机构参 与进来 ，扰 题 阻碍 其 发 展 ，本 文探 究 了金 融 市场 发 展 中存 在 的 症 结 并给 乱 了拆借市场 的秩序 ；缺 乏对资金 的有力 监管 ，导致拆 人资
在市场结 构方面我 国金融市场各 子市场之 间 出现互相
同业拆借市场缺乏 市场交 易 中介 组织 。全 国银行 间 同业 拆 分割的局 面，这既与分业经 营、分业管理 的发展路径 有关 ，也
借 中心为我 国同业拆借市场提供了一个成员交 易的平台 ，然 与各 专业性金融市 场壁 垒有关 ，当然也 与行政 性壁 垒有 关 。
出了改善对策 ，以期金 融市场有更加 美好的未来。
金 的用途存在违规现象 ，部分金融机构为达 到利益 目的而不
关键词 ：金 融市场 ；发展 ；主要症结 ；改善对策
惜违反 国家法律 ，这都 阻碍 了货币市场的健康 发展 。 （二）资本市场需要 完善 ，股票市场 投机氛 围浓烈
金融市场 ，即是指 由货币资金的供需双方 以金融工具为
期证券市场 和贴现市场 ，笔 者在此重 点剖析银行 同业拆 借市 户只需在手机终端 轻轻一 点 ，即可完成 下单 ，根本 没 留多余
场 。银 行 同业拆借 市场在 管理体 制、运行 机制 、监管体 制方 时间去思考 ，而且“羊群效应”明显 ，跟风现象 的存在使 得股
面都存 在着一 些 问题 。首先 ，在管理体 制方面 ，拆借市 场的 民在投资时缺乏理 性 的分 析 、判 断 ，此种现 象 的存 在使得 我
我国货币市场基金的机遇与风险
我国货币市场基金的机遇与风险巴曙松12月10日07:30分享到：分类 : 财经在互联网与金融业交叉融合等大环境下，货币市场基金（MMF）的设计更科学、交易更便捷、功能更完善，迎来了新一轮快速发展期。
参照美国货币市场基金规模最大时约占存款总量十分之一估算，中国货币市场基金规模可达10万亿元。
但其仍存在孕育成长与创新的空间，企业现金管理需求是未来货币市场基金可以分食的另一块巨大奶酪。
目前中国企业闲置资金主要投向协议存款、理财产品等，这些产品收益高于活期存款，但流动性相对欠缺。
专业的企业现金管理市场尚处于起步阶段，目前已有基金公司推出“企业版余额宝”产品，未来满足不同细分需求的企业MMF产品将有望进入快速发展期。
一旦企业存款转化为MMF形成趋势，将对银行负债端造成更深远影响。
一般认为，银行存款中“存贷挂钩”的长期企业存款比居民存款更为稳定、不易流失，构成了银行存款的“护城河”。
如果未来大规模转为MMF，银行存款规模、结构等将产生较大变化。
此外，与中国现有的主流MMF相比，美国的MMF还具有签发支票、转账付款等支付功能，中国MMF未来仍有创新空间。
在货币市场基金的推动下，中国利率市场化的进程正在形成“小额先行、加速推进”的独特市场化路径。
目前中国已推出的大额可转让存单仅限银行间市场的机构投资者，个人和企业大额存款并未实现利率市场化，而MMF快速发展率先实现了小额资金的利率市场化。
中国规模最大的MMF“余额宝”人均持有金额仅4307元，显示目前中国的MMF是典型的小额活期储蓄替代品。
此外，目前中国监管部门整体上对互联网金融有更为开放、包容的态度，以及来自银行积极主动地应对都将进一步加速利率市场化。
因此，在利率市场化进程中，货币市场基金发挥着存款的“平行线产品”竞争作用。
中国货币市场基金虽然有着广阔的市场前景，但风险也不可忽视。
基金管理人应高度重视货币市场基金的流动性风险。
MMF多用于日常现金管理，或作为不同投资品种转换期间的临时资金存放，常被投资者视为安全产品而忽视风险。
基金心得体会
基金心得体会【篇一：基金投资心得】基金之神王亚伟的演讲今天很高兴有机会能和北大的年轻校友们一起探讨投资的一些理论。
我对投资理论研究一直就很有兴趣。
95年进入这个行业，从操盘手到基金经理到出来自己做，感触和体会还是很多的。
投资是项很辛苦和很寂寞的工作。
投资体系庞大而且复杂，就象一座很大的森林，我们要耗用一生去研究它，会发现有很多值得探索的东西。
很多年以来我都这么做，持续思考，但一直没有做系统性的总结。
所以今天我也感谢大家给我这个机会，让我全面的反思一下投资的一些重大领域的理论框架。
今天的讲座，我的想法是和大家交流一些东西，而不是我要教导大家什么东西。
今天的分析框架分四个部分：宏观经济、股市波动性、公司经营和公司估值。
在投资这座森林里，这四个分支是比较重要的，对每一个分支我们都需要花很多心力去研究。
以我认为，投资就是要不断建立一些理论框架，并在情况发生改变后有勇气不断打破它而重建。
我们看巴菲特、费雪等大师，都有非常清晰的理论体系，操作背后都有一套投资哲学在支持。
我们也是在努力学习和思考他们的投资哲学，所谓“有缘人得之”。
我希望能够学习他们的精华，并结合中国的实际情况，建立一套自己的体系。
有一本很有名的书叫《黑天鹅》，它的主题是说，我们辛辛苦苦建立了很多投资模型，去管理我们日常的投资。
投资风险可以用一条高斯曲线来表达，大部分风险都在某一个区域里面，我们努力去规避最主要的这样一些风险，但是一次极小概率意外的出现，就可以颠覆一切，将辛辛苦苦建立的模型打破，很多财富从而化为乌有。
但我想，巴菲特从60 年代做投资以来，经历过无数次大大小小的所谓黑天鹅事件，他不但存活下来了，而且活得很好，他是怎么做到的？2008年《黑天鹅》这本书的出版，让投资界很震惊，都在反思。
黑天鹅事件是不可避免的，关健是我们如何去应对，让我们的资产不断增值，活得更好。
这是促使我去思考的另一个重要原因。
我谈谈研究的基本思路。
首先我认为，在市场的每个具体阶段，我所研究的这四个分支都有一些非常重要的核心矛盾，有些非常敏感的因素。
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对我国发展货币市场基金的思考————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：对我国发展货币市场基金的思考「内容提要」在中国投资基金的投资结构偏重于成长性的实业投资但其低微的效益以及混乱的管理并没有成为国人投资需求的主流货币市场基金在我国的基金市场理论中更是一个鲜为提及的领域但从中国的利率制度资本市场的准入原则以及投资理念看货币市场基金在我国却存在着巨大的投资需求潜力本文在分析美国货币市场基金的生存、发展、演变特点的基础上提出货币市场基金在中国成长的可能性同时提出在中国建设货币市场基金的初步构想「关键词」货币市场基金金融创新随着我国货币市场的快速发展要求创立货币市场基金的呼声不断提高在去年9月举行的全国银行间同业拆借中心成员交流会上有关方面透露央行今后将重点发展货币市场基金和债券市场基金力争年内推出债券买断式回购考虑允许国际开发性金融机构在中国内地发行人民币债券等推动货币市场发展而在不久前由中国国债协会主办的国债流通市场创新与发展研讨会上央行就曾表示银行可以提出成立货币市场基金的方案去年５月南京商行与江苏省内其他10家商业银行共同发起成立了银行间债券市场资金联合投资项目运作资金总额3．8亿元年收益率达３.5%7月南京商行与杭州市商业银行、大连市商业银行等6家银行共同发起设立了银行间债券市场资金联合投资项目运作资金8个亿种种迹象表明中国货币市场基金的设立已为时不远一、货币市场基金在美国的发展实践货币市场基金在２0世纪70年代产生于美国是一种投资于货币市场工具的新兴的共同基金它是一种典型的开放型投资基金通过发行“股票”来聚集资金投资者要进入货币市场基金只要交100０美元就可开立账户买入基金股票其所投资的货币市场工具的违约风险和利率风险都比较低主要有短期国库券、回购协议、银行承兑汇票、商业票据、大额可转让定期存单(CDs)等这些证券具有共同的特点是１.成熟期短最长不超过1年最短的为隔夜商业票据和1周期国库券2.风险极小货币市场基金具有很多银行存款的特点因而在一定程度上可以替代银行存款比如货币市场基金基本上采取开放式基金的形式在基金单位的买卖形式和便利程度上都与银行存款十分相近甚至货币市场基金允许投资者在自己的基金账户上签发支票和转账这些使得投资者可以随时追加投资额也可以随时通过签发支票的形式退出基金再比如货币市场基金的安全性也并不比银行存款逊色虽然不像银行有最后贷款人的支持但是货币市场基金以其独特的投资组合和流动性管理同样确保了投资者资金的安全货币市场基金的低风险性也为货币基金的生存、发展赢得了广泛的投资基础同时其收益率也慰为可观在1980～1985年间平均为１０%以上其中1981年高达17％大大高出同期的零星存款利率水平在高收益率的激励下美国的货币市场基金获得了惊人的发展在不到30年的发展时间里以独特的魅力迅速成长壮大目前在美国及其他国家和地区的金融市场上已经发展成为一种最受欢迎的共同基金并取得了成绩在19７４年其资产净额只有17亿美元到１9７8年增长到100亿美元1982年达到230０亿美元到19９3年资产规模超过5000亿美元占基金市场份额的27.2%.据美国投资公司协会统计截至200１年9月3０日投资基金总资产中大约有3４％(2１620亿美元）投资于货币市场基金仅次于股权类基金所占的比例47%（3０200亿美元）；同期债券类基金占据了1４%（9０９７亿美元）而混合类基金(既投资于股票又投资于债券)仅占5%(３336亿美元)这一统计指标说明经过3０年的发展货币市场基金已经在基金业中站稳了脚跟并且深受投资者青睐同时也说明除了资本市场外货币市场也是一种很好的投资渠道以流入基金的现金流为例虽然每年流入货币市场基金的现金流增长情况不同但是1990～２0０1年间流入货币市场基金的现金流年均增长率达到了４6.５5%．从美国货币市场基金的产生原因看一方面是在70年代及80年代早期美国经济出现滞胀货币当局采取紧缩的货币政策来抑制通货膨胀结果利率逐步上升最敏感的联邦基金利率１９８0年曾一度高达２0％以上另一方面存款金融机构的利率受到Ｑ条例的管制当时Q条例规定的存款利率最高限额为5．2５%~5.5％这就为货币市场基金提供了赚取利差的空间为其发展提供了内在动力1９70年美国国会取消了“Q条例”中有关１0万美元以上存款利率最高限额的规定伴随而来的是各储蓄机构、商业银行竞争相提高大额存款利率从而抢购大额存款市场而无视小额存单这种情况产生了对存款小户不利的歧视利率货币市场基金正应运而生它最初目的就是集中小户的零散资金以“大户”的姿态在金融市场上出现以获得“大额存单”的同等待遇这样中小投资者便能够通过该基金进入货币市场在没有风险的情况下寻求更高的收益作为金融创新的货币市场基金的出现其影响是深远的它不仅表明投资基金已经不再局限于从事传统的资本市场投资而是广泛地延伸到各种金融资产的投资特别是货币市场工具而且极大地冲击了传统的商业银行业——货币市场基金强大的竞争压力导致商业银行一系列限制性法规被取消、商业银行金融工具的创新以及商业银行业务领域的扩展从而极大地推动了商业银行业的革命面对着储蓄存款大量流向货币市场基金商业银行和储蓄机构纷纷推出了新的金融工具来吸引资金众所周知的可转让支付命令账户（N0Ｗｓ)、自动转账账户（ATS)以及货币市场存款账户（MMDＡｓ)就是在这一时期产生的二、基金业在我国的发展自１9９１年“珠信基金”和“武汉基金”设立以来在短短的10多年中我国的基金业虽然得到了较快的发展但与美国基金业相比差距十分明显1.基金规模较小基金形式单一从组织形式上看我国目前发行的基金中绝大多数为封闭式基金1９９７年以前发行的75只基金全部为封闭式基金;1998~2001年新成立的基金中封闭式基金有48只开放式基金仅有3只2.基金的投资领域不确定美国的基金的投资领域绝大部分都是单一且清晰的如股票基金、债券基金、货币市场基金等投资目标细化、投资对象集中而我国1997年以前的基金除投资于股票市场、国债市场以外还涉及房地产市场、期货市场、高新技术项目等；19９７年以后设立的基金主要投资于股票和债券等基本上都是“全能基金”投资目标不清晰３.基金风险较大由于基金大多以封闭式为主且主要投资于资本市场投资者只能通过二级市场交易保持其流动性由此也就决定了基金的整体风险较大综合而言这些基金的整体风险与宏观经济因素、资本市场的整体表现以及投资项目的表现密切相关——当宏观形势不好、资本市场走低、投资项目亏损时这些基金投资者缺乏备选的投资品种从而可能被套牢4.基金角色不清基金的投资原则是为投资者规避风险谋取收益由于目前我国的基金绝大多数都是封闭型的投资领域不确定流动性较差所以这些基金实际上扮演的是为企业提供长期融资的角色投资者则往往把基金当作一种债券来投资或者当作股票来炒作从而扭曲了基金的本来意义要更充分地发挥投资基金的作用就必须尽快改变这种状况因此基金业应适时引人新的品种不断完善投资基金结构这方面发展货币市场基金就不失为一种明智的选择三、我国推出货币市场基金的现实意义从美国货币市场基金的产生实践可以看出其产生与利率市场化的过程密不可分随着我国利率市场化改革的进行金融市场中的各个子市场由于利率市场化的进程不一致势必会存在管制利率与市场利率的差额这些差额就为投资者提供了潜在的投资机会然而要把握这些投资机会至少需具备两个条件第一具备一定规模的资金第二具有对宏观经济走势的判断能力能够准确预测金融市场的动向而且在操作技巧与技能上的要求也是相当高的显然这两个条件都不是广大投资者所能具备的广大中小投资者若想获得这种利差收益就可以通过投资于货币市场基金的形式来实现因而也就产生了对货币市场基金的需求而且利率市场化的改革也为货币市场基金的推出提供了制度因素在渐进式的利率市场化改革进程中由于改革前景的不确定性决定了其摸索前进的性质客观上要求金融机构要能够不断地进行业务创新中央银行的宏观调控方式正在向以间接调控为主的方式转变而这又需要有畅通的货币政策传导机制进而要不断健全金融市场鼓励金融创新所以推出货币市场基金符合制度创新的要求货币市场基金的推出将给我国金融业带来重大影响主要表现为以下几方面1.可减轻银行资金难以运用的压力目前大量资金积压在银行银行的存贷差已达到4万亿元同时银行存款利息负担过重贷款风险过大发展货币市场基金可以有效地分流银行资金减轻银行资金压力２．促进货币市场的发展推出货币市场基金将给货币市场工具增加流动性丰富货币市场的资金供给拓展新的参与主体货币市场基金不断地买卖货币市场工具赚取利差的同时也活跃了二级市场的交易目前的CＤ市场、票据市场之所以落后一个重要的原因在于其流动性较差、二级市场的交易不活跃引入货币市场基金可使CＤ、票据的需求大为增加从而提高了CＤ、票据的流动性同时也会激发企业使用票据、ＣD的积极性３.促进货币政策的有效传导及利率市场化的顺利进行利率市场化包含的内容一方面金融市场上资金的供应与需求决定利率水平；另一方面通过货币市场贯彻中央银行的货币政策意图在利率市场化的改革过程中市场化利率的形成是由局部市场向整个金融市场推进而货币当局的宏观调控也由直接调控向间接调控过渡在这一过程中货币市场基金作为货币市场上重要的资金供应者将发挥其独特的作用由于公开市场操作是宏观调控下主要的货币政策工具因而货币市场基金所持有的国债就成了央行吞吐基础货币的重要渠道同时投资于货币市场基金的投资者会对利率的波动更加敏感因而提高了利率信号的调节能力4.促进商业银行的业务创新提高市场效率为迎接入世做准备由于货币市场基金具有收益高、流动性强、风险低的特征必将会夺走商业银行大批的存款客户在竞争的压力下商业银行就会产生创新的动力创造出新的金融工具这正如美国商业银行８0年代所产生的金融创新一样创新的同时也会提高金融市场的效率如果长期内再给予商业银行等金融机构的垄断地位则包括货币市场在内的整个金融市场的效率将很难提高银行的商业化改革仍将缺乏根本的动力入世后金融业受到的政策保护最多将只有5年现在一味地赚取垄断利润将来如何去面对外国金融业的挑战呢因此适时引进新的金融工具对于抵抗外国金融机构的冲击是必要的这其中就包括货币市场基金而且我国尽早推出货币市场基金也会防止这一极具发展前景的新兴业务被外国金融机构所垄断四、发展我国货币市场基金的政策建议目前我国发展的投资基金均为资本市场基金而货币市场基金尚处于空白中适时引入货币市场基金能有效的改变目前基金全是资本市场的状况在丰富业务品种的同时有利于基金管理公司的多元经营分散业务风险提高风险承受能力近年在利率不断下调的环境下我国的储蓄存款仍持续增长这除了中国国情使得人们偏好储蓄的原因以外更重要的原因是这是人们不愿承担资本市场投资工具的较大风险而做出的不得已选择货币市场基金作为一种进出自由投资额灵活风险极低而收益不错的投资工具对中国投资者来说无疑是非常具有吸引力的从行业的发展来看货币市场基金作为一种投资工具以其风险低、收益好独具魅力这将促进资本市场基金不断提高管理水平获取更高的收益来与之抗衡为更好地促进我国货币市场基金的发展还需从以下几个方面努力1.首先要制定有关货币基金的管理法规货币市场基金在美国的存在已有几十年的历史并形成了一套成熟的运作机制我国引进这一基金类型在运作机制等技术环节方面与国际惯例没有太大的差别关键是要做到法规制度先行因此在有关货币基金的法规中应当明确货币基金的设立原则各方当事人间的关系货币基金的投资领域管理原则分配制度会计核算原则监管体制风险控制原则以及违规处罚措施等2.进一步完善货币市场货币市场基金的发展离不开货币市场尤其是一个活跃的货币市场是货币市场基金运作的基础从我国当前货币市场的发展情况来看要满足货币市场基金的需要应做到(1)实现市场运作一体化货币市场是一个包容多个子市场的综合性市场各个子市场之间应平衡发展相互促进并能通过交易和套利活动实现一体化因此有必要从整体上对货币市场进行设计、引导和规范运作以改变我国货币市场中各子市场参差不齐、分割严重的现状（2）实现市场主体多元化在商业银行作为货币市场最主要的参与者的前提下我们应大力培育发展其他货币市场主体并放宽他们的进入限制从而活跃市场的交易增强流动性（３）实现市场客体多样化单一有限的货币市场工具必然会限制货币市场基金的投资方向使基金无法通过投资组合的多样化来分散风险从而降低了其灵活性因而在完善现有货币市场工具的基础上还应大力发展国库券、大额可转让存单、商业票据和银行承兑票据等其他工具3.给货币市场基金创造宽松的竞争环境货币市场基金最初之所以能在美国迅速成长关键的原因在于比较缺乏管制的限制货币市场基金不需要向联储缴纳存款准备金也没有法定的利率上限而且对提前取款也没有对受托人的罚款然而法律对银行和其他储蓄机构提供的存款计划大多有这样的要求因此我国在刚开始推出货币市场基金的一段时间里应给予其宽松的发展环境对于政策当局来说可考虑适当放宽对货币市场基金的利率浮动比例增大其自主权;同样资本市场应给予货币市场基金与商业银行相同的市场待遇4.我国货币市场基金必须走开放式之路我国绝大部分的投资基金是封闭式契约型基金其优势在于固定基金资产虽有利于长期投资稳健经营但这种基金发行方式更像股票不利于基金活力的体现和长远发展而货币市场基金的流动性决定其必须是开放的基金不但可以自由买卖而且可以自由转账在美国亦可以对基金账户开出支票偿还债券购买商品事实上决定基金资产是否稳定的因素并不在于投资者的偶然性赎回而在于基金公司的投资业绩因此货币基金必须实行开放式的组织管理即必须每天公布基金资产的净值与收益水平允许投资者随时根据各自的需求按公布的资产净值自由进出货币基金参考文献1上海财政证券研发部利率市场化货币市场基金成长的温床金融时报200０.10．17２美弗兰克J.法博齐资本市场机构和工具经济科学出版社１9983张云云建设中国的货币市场基金的构想东南亚研究1９99(6)4何德旭中国金融创新与发展研究经济科学出版社２0015美RR．Arrｏw主编21世纪工商管理前沿——投资基金企业管理出版社1999。