固定收益投资业务简介
固定收益市场及业务介绍[1]
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固定收益市场及业务介绍1. 背景介绍固定收益市场是指以固定利率或者固定收益率为特征的金融市场。
在这个市场上，投资者可以通过购买债券、存款等金融资产来获得固定的利息回报。
固定收益市场通常被视为相对低风险的投资选择，因为投资者可以预先了解到期回报。
固定收益市场的主要参与者包括政府、公司、金融机构和个人投资者等。
政府和公司可以通过发行债券来筹集资金，而金融机构可以通过提供贷款和存款等金融产品来参与市场。
个人投资者则可以通过购买金融产品来获取固定的收入。
2. 固定收益市场的产品固定收益市场上的主要产品包括债券、存款和衍生品等。
2.1 债券债券是政府、公司等机构为筹集资金而发行的金融产品。
债券持有人作为债权人有权利要求债务人按照债券协议规定支付利息和偿还本金。
债券通常具有固定的利率和到期日。
债券可以分为国债、公司债券和地方债等。
国债是国家政府发行的债券，具有较高的信用风险和流动性。
公司债券是由公司发行的债券，具有不同程度的信用风险和流动性。
地方债是地方政府发行的债券，通常用于地方基础设施建设。
2.2 存款存款是投资者将资金存放于金融机构的账户中，以获取一定利息回报的金融产品。
存款通常具有较低的风险和固定的利率。
存款可以分为定期存款和活期存款等。
定期存款是指投资者将资金存放在银行账户中一段特定的时间，期间不能提前支取。
定期存款通常具有较高的利率和固定的存款期限。
活期存款是指投资者随时可以支取的存款产品，通常具有较低的利率和较高的灵活性。
2.3 衍生品衍生品是一种以其他金融资产为基础，通过合约交易来获得利益的金融工具。
衍生品包括期货、期权、掉期和互换等。
期货是指投资者约定在将来某个特定时间以一定价格买入或卖出某种标的资产的合约。
期权是指投资者约定在将来某个特定时间以一定价格买入或卖出某种标的资产的权利。
掉期是指投资者约定在未来某个特定时间以一定价格交换两种不同货币的合约。
互换是指投资者约定在未来某个特定时间以一定利率交换两种不同货币的合约。
券商加码FICC业务
券商加码FICC业务随着中国金融市场的不断发展，证券交易所、银行、保险公司等金融机构的业务也在不断拓展和深化。
其中，FICC业务是市场上最重要的一部分，也是各大金融机构竞相争夺的业务领域。
FICC业务是指固定收益、货币、外汇和商品业务组成的一个整体，其中固定收益业务是最具代表性的，包括债券、期货、股票融资融券等业务。
由于固定收益产品的投资周期相对较长、回报相对稳定、风险较小，所以备受投资者青睐。
据中国证监会数据，2019年1-5月份，固定收益类基金规模达到4.1万亿，占公募基金规模的41.3%。
面对如此庞大的市场需求，券商也开始积极加码FICC业务。
首先，券商需要强化自身固定收益产品研究能力和服务水平。
在产品研究方面，他们要深入了解各类固定收益产品的基本性质和变动规律，提供专业的研究报告和投资意见。
在服务水平方面，他们要为客户提供全面的交易流程和结算服务，确保投资者的交易体验。
其次，券商还需要扩大固定收益业务的产品线。
除了债券、期货等传统业务，券商还可以发行元素信托、定向资产管理计划等新型产品，以满足不同投资者的需求。
例如，针对于风险偏好较高的投资者，券商可以推出一些高风险、高收益的定向资产管理计划。
另外，券商还应注重固定收益业务与其他业务的融合。
随着证券市场不断开放和深化改革，券商需要通过业务融合，推动跨境产品的销售和创新，提高自身的综合竞争力。
例如，与海外合作伙伴联合发行的外汇商品，既可以为客户提供更加多元化的投资选择，又能在服务、技术和风险管理方面有所提升。
总的来说，随着金融市场的发展和深化，FICC业务已成为各大券商争夺的一个重要业务领域。
券商需要不断提高自身研究能力、服务水平和产品创新能力，适应市场的需求变化，做好产品的规划和销售策略，从而更好地为客户提供优质的金融服务。
固定收益业务分类
固定收益业务分类固定收益业务是一种投资业务，它主要以债券为代表，通过与借款人签署合同，取得了一定的利息和本金回报。
固定收益业务基本上与股票投资不同，股票投资主要是通过成长性和盈利能力的增长来获取收益，而固定收益业务则主要是因为债券的价值稳定和固定，获取固定的回报和利润。
固定收益业务按其出借期限可以分为短期、中期和长期三类。
短期固定收益业务主要是指出借期限在一个月以内的固定收益业务。
在这种固定收益业务中，出借方资金流动性比较强，可以随时取回本金和收益。
由于出借方的风险相对较小，因此其所获得的利率也相应较低。
短期固定收益业务包括：商业票据、银行承兑汇票、商业短期贷款和逆回购等。
商业票据商业票据是企业为借款而发行的一种票据，一般都是一个月以内的期限，它是企业从银行获得信用贷款的一种形式。
商业票据的利率相对较低，在目前的市场环境下，通常为3%~4%。
银行承兑汇票银行承兑汇票是企业或个人向银行申请借款后所发行的一种票据。
银行会对这些票据进行审核并对其进行承兑，承兑后该票据即具有无条件的付款保证。
银行承兑汇票一般在15~30天之间，其利率也相对较低，在当前市场环境下一般为3%~4%。
商业短期贷款商业短期贷款是企业或个人向银行申请借款的一种形式。
由于其短期性质和借款期限较短，所以利率相对较低，在当前市场环境下一般为5%~7%。
逆回购逆回购是指出售国债、金融债券等固定收益产品，并在协商期限内再回购，以获取资金的一种操作。
逆回购的期限较短，一般为1天~3天。
其利率相对较低，在当前市场环境下一般为2.5%~3.5%。
中期固定收益业务包括：银行理财产品、股票质押融资、债券回购等。
银行理财产品银行理财产品是银行向客户提供的一种理财产品，在一定的期限内，按一定的利率计息，一般期限在3个月~1年之间。
银行理财产品的利率相对较高，在当前市场环境下一般为4%~6%。
股票质押融资股票质押融资是指股票持有人将自己名下的股票以一定比例质押给银行或其他金融机构，获取融资资金的一种投资操作。
固定收益业务介绍
固收收益业务介绍目 录 1.固收收益类资产2.固收类业务3.基础设施4.业务流程金融基础知识1、固收类资产固定收益类资产是未来有计划的稳定现金流的资产。
•债券：国债，地方政府债，央行票据，金融债，企业债，公司债等•同业存单：期限不超过一年•资产证券化：信贷资产证券化•其他：存款，逆回购金融基础知识债券分类投资类业务•一级市场•招投标•承分销•二级市场•现券买卖（银行间和交易所）融资融券业务•融资类•银行间：质押式回购，买断式回购，信用拆借•交易所：协议式回购，债券质押回购（场内）•融券类•债券借贷（银行间、交易所）关键要素•债券代码•清算速度（交易日期，结算日期）•净价•收益率•全价•对手方大部分债券都是净价交易，只有私募债是全价交易大部分是询价交易，只有可转债是净价交易涉及到的风险：•市场风险•久期、凸度•基点价值•信用风险：•对手方授信•投资池•债券评级，主体评级•流动性风险•债券到期时间•集中度控制•合规风险•杠杆•净价偏离•反向交易关键要素•首次结算金额•回购利率•期限（1天，7天，14天）•首次结算日•到期结算日•对手方•质押券涉及到的风险：•市场风险•质押券估值•信用风险：•对手方授信•债券评级，主体评级•合规风险•杠杆•利率偏离•反向交易区别：质押式，买断式，协议式，债券质押关键要素•标的券•借贷利率•期限（一般比较长，3个月、6个月）•首次结算日•到期结算日•对手方•质押券债券借贷，首次没有资金的交换目的：差券换好券；流动性；涉及到的风险：•市场风险•质押券估值•融入规模•信用风险：•对手方授信关键要素•首次结算金额•拆借利率•期限•首次结算日•到期结算日•对手方纯信用借贷，资质要求比较高涉及到的风险：•信用风险：•对手方授信•合规风险•反向交易金融基础知识3、基础设施1、外汇交易中心-本币市场询价交易，交易客户端，上下行接口，行情接口等2、中央国债登记结算有限公司&上海清算所中央债券综合业务系统&上海清算所综合业务系统3、交易所（上交所，深交所）竞价平台，上交所固收平台，上交所大宗平台，深交所协议平台4、中国结算（上海分公司和深圳分公司）上交所prop平台和深交所DCOM平台金融基础知识3、基础设施-外汇交易中心提供的服务1、客户端服务2、对外接口金融基础知识4、业务流程金融基础知识4、业务流程-银行间清算结算外汇交易中心交易系统中债登结算系统清算所结算系统实时同步1.结算方式：DVP 2.资金账号：•已在大额支付系统开立清算账户，通过其在支付系统的清算账户办理券款对付的；•未在支付系统开立清算账户，开立资金结算专户完成资金结算3.托管账号：在中债登和上清所分别开通托管账号4.双边确认方式：交易双方都要确认，才能开始结算成交单结算指令结算合同金融基础知识4、业务流程-估值核算例子：2021-10-21买入178550 21伊川01 1张，净价97.54，应计利息3.11642021-11-30计提，估值98.00，应计利息3.8288•初始买入借：交易性金融资产-成本 97.54应收利息-交易性金融资产 3.1164贷：银行存款 100.6564•月末计提借：应收利息-交易性金融资产 0.7124贷：利息收入-交易性金融资产 0.7124借：交易性金融资产-公允价值变动 0.45贷：公允价值变动损益-交易性金融资产 0.45业务资产现券买入以摊余成本法计量的金融资产以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产正回购卖出回购金融资产款逆回购买入返售金融资产金融基础知识。
证券公司固定收益业务的定位思考
证券公司固定收益业务的定位思考【摘要】固定收益业务是证券公司的重要业务之一，具有稳定性和风险抵御能力。
本文从固定收益业务的概念入手，探讨了证券公司在该业务中的重要性和优势，以及在市场竞争中的定位考虑。
通过分析当前行业状况和未来发展趋势，结合公司自身实际情况，提出了一些发展方向和策略建议。
证券公司在固定收益领域的发展需要注重风险控制和创新，同时也要关注客户需求和市场变化，不断优化业务模式和提升服务水平，从而实现可持续发展和长期竞争优势。
【关键词】证券公司，固定收益业务，定位思考，发展方向。
1. 引言1.1 引言在证券市场中，固定收益业务一直扮演着重要的角色。
证券公司作为金融市场的主要参与者之一，固定收益业务是其业务范围中不可或缺的一部分。
固定收益业务是指通过买卖固定收益类证券赚取收益的金融活动，包括债券、票据等。
在当今金融市场中，固定收益业务已经成为证券公司盈利的重要来源之一。
随着金融市场的不断创新和发展，固定收益业务的重要性也在逐渐提升。
证券公司通过固定收益业务可以为投资者提供多样化的投资选择，帮助投资者实现资产配置和风险管理。
与此固定收益业务也可以为证券公司带来稳定的收入来源，增强其在金融市场中的竞争力。
在定位固定收益业务时，证券公司需要考虑市场需求、公司实力、风险管理等因素。
通过合理的定位和策略，证券公司可以更好地把握市场机会，提升自身的盈利能力和竞争优势。
未来，随着金融市场的不断发展和变化，固定收益业务也将继续发展壮大，为证券公司带来更多的机遇和挑战。
2. 正文2.1 固定收益业务的概念固定收益业务是指证券公司在金融市场上进行的一种投资业务，通过购买各类固定收益证券，如国债、债券、信托、资产支持证券等，从中获取固定的利息或者利息加本金的收益。
固定收益业务的本质是证券公司以自有资金或客户委托的资金购买固定收益证券，借此实现资金的配置和投资收益的增长。
固定收益业务的特点包括稳定性强、风险较低、收益相对稳定等。
券商加码FICC业务
券商加码FICC业务一、FICC业务的概念及特点FICC业务，即固定收益、货币、商品业务（Fixed Income, Currency and Commodities）的简称，在金融业中是指交易和销售固定收益类产品、货币和商品等金融衍生品的一类业务。
FICC业务包括固定收益类产品、货币类产品和商品类产品三大类。
其中固定收益类产品主要包括可转债、企业债、国债等债券产品；货币类产品主要包括外汇、货币市场基金等；商品类产品包括金属、能源、农产品等。
相比于其他金融衍生品业务，FICC业务的收益率更加稳定。
这是因为FICC业务的基础资产是与固定收益类金融产品、大宗商品等实物资产有关的金融衍生品，因而在市场波动较大、股票价格下跌、通货膨胀高企的环境下，FICC业务的价值也相对较为稳健。
近年来，随着市场环境的不断波动，券商开始加码FICC业务，主要原因有以下几点。
1.政策导向2020年，随着股市的表现开始放缓，国家对FICC业务的支持力度不断加大，通过不断推出各类刺激政策，不断提高FICC业务的市场地位和投资价值。
尤其是在疫情影响下，FICC业务的稳健性和风险控制能力得到充分验证，也进一步加速了FICC业务的发展。
2.风控要求FICC业务自身风险相对较小，被券商视为风险可控、稳健和收益可观的业务。
在风险管理方面，固定收益产品的债券利率相对稳定，货币类产品的风险也受到政策干预的影响，因此券商可以更好地控制风险并提高收益。
3.市场机遇目前，全球金融市场对FICC业务的需求量不断增大，且市场环境的不断调整也使得FICC业务的收益率更加稳定。
同时，企业投资和资产证券化需要更加精细的资产配置和风险管理，这就进一步提高了券商进军FICC市场的机遇。
4.发掘增量业务随着国内经济的不断发展，国内市场的支撑力度也在不断加强，国内市场的FICC业务投资和需求量也在不断增加。
这为券商发掘新的增量业务提供了良好的机会。
因此，券商需要加速布局FICC业务，以便更好地切入这一市场。
固定收益投资业务简介
固定收益投资业务简介1. 什么是固定收益投资？固定收益投资是指投资者通过购买固定收益类金融产品，获取固定的投资回报的一种投资方式。
它与其他类型的投资（如股票投资）相比，具有较低的风险和较稳定的回报。
固定收益产品通常是由政府、金融机构或企业发行的债券、债务工具或理财产品。
这些产品的特点就是其回报率在购买时就已经确定，并且投资者可以依据产品的特定期限来估算投资回报。
2. 固定收益投资的优势固定收益投资的优势主要包括以下几个方面：2.1 低风险相较于其他类型的投资，固定收益投资通常具有较低的风险。
由于固定收益产品的回报率已经确定，投资者可以在购买前就能够了解自己的投资回报。
此外，部分固定收益产品还拥有投资保障机制，使得投资者的本金得到一定程度的保护。
2.2 稳定回报固定收益产品的回报率通常是固定的，并且以固定的利息或者收益分配方式进行支付。
这种稳定的回报方式为投资者提供了稳定的现金流来源，对于一些追求固定收入的投资者来说非常适合。
2.3 多样化选择固定收益投资领域拥有多种类型的产品，包括政府债券、企业债券、理财产品等。
投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标选择不同类型的固定收益产品，实现投资组合的多样化。
3. 固定收益投资的常见类型3.1 政府债券政府债券是由政府发行的固定收益产品，通常由国家债务管理机构发行和管理。
政府债券具有低风险、长期性和高流动性的特点，是固定收益投资领域中最常见的产品之一。
政府债券的回报通常以支付利息的方式进行，在债券到期时返还本金。
3.2 企业债券企业债券是由企业发行的债券产品，用于筹集资金以支持企业的运营和扩张。
企业债券相较于政府债券的风险通常会稍高一些，因此其回报率也会相对较高。
企业债券的回报通常以支付利息的方式进行，在债券到期时返还本金。
3.3 理财产品理财产品是金融机构发行的固定收益产品，可以是银行理财产品、信托产品等。
理财产品通常具有较短的期限和较高的灵活性，适合那些短期投资或需要灵活资金运作的投资者。
国信证券固定收益事业部债券业务介绍
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银行
基金
保险
信托
中国石化财务 有限责任公司
国信证券与中国证券市场主要机构投资者保持着长期稳定的合作关系，覆盖了全部的主流投资者。
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专业而持续的后续服务
强大的综合实力
国信证券将凭借自身强大的综合实力和在证券市场中的地位，帮助客户进一步树立和 提升在资本市场中的形象，且业务品种丰富，可为客户提供一揽子资本市场服务。 国信证券为上交所固定收益平台首批做市商，连续5年综合排名第一，由我公司主承 销的企业债、公司债，票面利率通常显著低于市场同期发行、信用等级相当的债券。 国信证券强大的销售定价能力，可保障债券的低成本顺利发行，为客户节约融资成本。 国信证券多年来股票、债券承销业务均保持市场领先，业务经验丰富，对证监会、发 改委等主管机关政策有着精准的理解与把握。公司有专门人员负责与证监会、发改委 等主管机关沟通，债券发行二部总经理缪钦目前在国家发改委参与企业债券预审工作。 国信证券凭借丰富的企业债券发行承销经验，同主管机关保持着紧密顺畅的沟通，能 够进一步推动债券审批的顺利进行。
5
经验丰富的固定收益事业部团队
国信证券固定收益事业部成立于2011年6月，团队前身为成立于2003年的国信证券有限责任公司债券业务部，其后历经国信证券有 限责任公司债券业务部（2003年～2004年）、华西证券有限责任公司固定收益总部（2004年～2007年）、华林证券有限责任公司固 定收益总部（2007年～2011年）、国信证券股份有限公司固定收益事业部（2011年至今）四个发展阶段，是国内从事企业债券承销
产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间业务。
截至2012年1月31日，公司总资产600.67亿元，净资产176.06亿元，净资本117.90亿元。2011年，公司实现营业收入58.27亿元，利润总额 23.30亿元，净利润18.11亿元，净资产收益率10.24%。2007-2011年五年间，公司累计实现营业收入389.99亿元，利润总额230.08亿元， 净利润179.87亿元。
商业银行金融市场业务概况课件
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人民币利率衍生产品市场概况
目前银行间市场债券做市商有 25 家，债券结算代理人46家，可以代理非金融机构开展人民币利率衍生产品交易。 商业银行06年开始参与市场，不仅持续经营，且保持了稳定的市场份额，是银行间市场利率衍生品核心做市商之一。
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人民币利率衍生产品市场交易品种
三、固定收益交易业务介绍
四、债券投资业务介绍
五、代客资产管理业务介绍
六、贵金属交易业务介绍
七、货币市场交易业务介绍
第三部分 重点产品合作
中国债券市场发展概况
从1981年恢复发行国债开始至今，中国债券市场经历了曲折的探索阶段和快速的发展阶段。目前，我国债券市场形成了银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个基本子市场在内的统一分层的市场体系。在中央国债登记结算有限公司（ “中央登记公司”）以及银行间市场清算所股份有限公司（“上清所”）实行托管，又根据参与主体层次性的不同，相应实行不同的托管结算安排。
担险理财
黄金租赁
贵金属即期
贵金属远期
贵金属掉期
结构性理财
QDII产品
非担险理财
债券承分销
国债期货
司库业务
拆借业务
债券回购
同业存单
存放同业
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金融市场部历年所获荣誉
《亚洲货币》 连续8年获得中国本土最佳外汇服务商奖
国家外汇管理局及中国外汇交易中心 最佳做市商、最佳即期做市商、最佳衍生产品做市商等奖项
风险监控处
市场分析及产品处
金融市场业务概况
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金融市场业务涵盖外汇做市、人民币利率做市、衍生产品交易、资产组合投资管理、代客资产管理、贵金属交易、同业产品代理等业务，力求打造业内领先的金融市场盈利中心和产品中心。
69、《固定收益业务管理办法》
固定收益业务操作办法第一章总则第一条为建立和规范公司固定收益业务操作流程，严格控制业务风险，根据《中华人民共和国证券法》、《全国银行间债券市场债券交易管理办法》等国家有关法律法规及公司相关规定，制定本办法。
第二条本办法所指固定收益业务是指投资于国债、金融债、企业债、中期票据、短期/超短期融资券、公司债、同业存单、资产支持证券等固定收益类资产的业务。
第二章投资决策第三条固定收益业务以“严控风险”为首要原则。
第四条公司董事会负责对年度投资业务总额，及单项投资业务额度进行审定。
第五条公司投资决策委员会（以下简称“投决会”）负责对具体固定收益业务投资方案进行审定。
第六条资金部制订具体的投资方案，经分管资金副总经理和总经理同意后，提交公司投决会决策。
第七条资金部根据投决会的决议，负责固定收益投资业务的具体实施。
第三章实施流程第八条资产管理员填制《业务审批单》（附投决会审核意见、律师意见书），由复核人员复核后，提交资金部经1理、风险管理部经理审核，报分管资金副总经理、分管风险副总经理、总经理、董事长审批。
第九条资产管理员填制《资金支付审批单》（附业务审批单），提交资金管理员、资金部经理、分管资金副总经理、总经理审批。
财务部根据《资金支付审批单》办理付款手续。
第十条资产管理员及时编制交易业务台账。
第四章风险管理第十一条固定收益业务投资主要面临价格波动风险、主体信用风险、流动性风险以及操作风险等，在业务中应遵循以下基本原则：1.严格按照年度《投资、资金业务操作指引》相关规定，在董事会授权额度内开展业务。
2.保证公司资金的安全性和流动性。
3.在业务过程中，前台交易与中后台复核相分离，相互监督制约。
4.业务相关人员应严格遵守公司各项规章制度，恪守职业道德，严守公司商业秘密。
第十二条业务过程中做好业务交叉复核，规避操作风险。
第十三条资金部负责投中、头后管理，每季度编写《资产质量五级分类管理报告》。
第十四条综合管理部与资金部应对通讯线路设备及安2装交易和结算系统的电脑终端等进行日常性检查、维护。
固定收益证券范围
固定收益证券范围
固定收益证券是一种可以提供稳定固定收益的金融工具，通常包括以下几种类型：
1.债券（Bond）：债券是发行方向投资者募集资金并承诺在一定期限内支付固定利息的债务工具。
债券的利息通常按年或按半年支付，到期时偿还本金。
2.国债（Treasury Securities）：由国家政府发行的债券，被视为最安全的固定收益证券之一。
国债通常以长期和短期的形式发行。
3.地方政府债（Municipal Bonds）：由地方政府或政府机构发行的债券，用于筹集资金用于基础设施建设或其他项目。
4.公司债券（Corporate Bonds）：公司债券是由私营企业或公共公司发行的债券，用于筹集资金用于运营扩张或资本支出。
5.可转换债券（Convertible Bonds）：可转换债券是一种可以在特定条件下转换为公司股票的债券，具有债券和股票的双重特性。
6.抵押债券（Mortgage-backed Securities）：抵押债券是以房地产抵押为担保的债务工具，收益来自于抵押贷款的利息和本金偿还。
7.资产支持证券（Asset-backed Securities）：资产支持证券是以资产（如汽车贷款、信用卡债务等）为基础的债券，其收益来自于这些资产所产生的现金流。
8.可交换债券（Exchangeable Bonds）：可交换债券是一种可以在特定条件下交换为其他公司股票的债券。
以上是固定收益证券的一些常见类型，投资者可以根据自己的风险偏好和投资目标选择适合自己的证券品种进行投资。
资管新规券商自营业务
资管新规下券商自营业务的发展与挑战一、引言近年来，随着中国金融市场的不断发展和金融创新的持续推进，券商自营业务逐渐成为行业关注的焦点。
尤其是在资管新规的背景下，券商自营业务面临着一系列新的机遇和挑战。
本文将就资管新规下券商自营业务的各个方面进行深入探讨。
二、证券投资证券投资是券商自营业务的核心组成部分，主要涉及股票、债券、基金等多种金融产品的投资。
在资管新规的框架下，券商需要调整投资策略，加强对市场走势的分析研判，提高投资组合管理能力，以实现风险和收益的平衡。
三、衍生品交易衍生品交易是券商自营业务的重要拓展领域。
在资管新规的支持下，券商可以更加积极地开展期货、期权等衍生品的交易。
这不仅可以为券商带来新的利润增长点，还有助于提高其风险管理和资产配置的能力。
四、固定收益业务固定收益业务是券商自营业务的传统优势领域。
在资管新规的推动下，券商应继续深化固定收益业务的发展，提升对债券市场的定价和风险控制能力，为客户提供更加优质的服务。
五、权益类投资权益类投资是券商自营业务的重要组成部分，主要涉及股票等权益类资产的投资。
在资管新规的背景下，券商需要加强自身的研究实力，提高对股票市场的把握能力，以实现长期稳定的投资回报。
六、另类投资另类投资是券商自营业务的新兴领域，包括私募股权、房地产投资信托(REITs)等。
在资管新规的支持下，券商可以进一步扩大另类投资的规模和范围，提升其投资组合的多样性和稳健性。
七、量化交易策略量化交易策略是当前金融市场的一种重要交易方式。
在资管新规下，券商应加强对量化交易策略的研发和应用，以提高交易效率和风险管理水平。
同时，券商还需要关注监管政策的变化，确保业务合规开展。
八、做市商业务做市商业务是券商自营业务的又一重要领域。
在资管新规下，券商应积极开展做市商业务，提高市场流动性，为客户提供更加及时和专业的服务。
同时，券商还需要加强风险管理和内部控制，确保做市商业务的稳定运行。
九、基金代销基金代销是券商自营业务的一个拓展方向。
券商的固定收益业务开展流程
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公司固定收益业务管理制度(三篇)
公司固定收益业务管理制度第一章：总则第一条：为规范公司固定收益业务管理，促进公司发展，根据相关法律法规和公司实际情况，制定本管理制度。
第二条：本管理制度适用于公司固定收益业务的全部相关工作和管理活动。
第三条：固定收益业务是指公司通过债券、货币市场工具等金融产品参与的投资和资产管理活动。
第四条：本管理制度的宗旨是保护公司和客户的合法权益，规范固定收益业务的开展，提高管理效率和风险控制能力。
第五条：公司固定收益业务的管理应遵循稳健经营、风险可控、合规运营的原则。
第六条：公司固定收益业务的管理层应具备专业知识和丰富的经验，能够有效地进行市场分析、风险评估和资产配置等工作。
第二章：业务开展第七条：公司固定收益业务开展前，应制定详细的业务计划，明确业务目标、策略和投资限额等。
第八条：业务计划应经公司高级管理层审批，并报公司董事会备案。
第九条：公司固定收益业务应根据市场变化、风险状况和投资者需求等因素，不断调整和优化业务策略和投资组合。
第十条：公司固定收益业务的投资决策应遵循合规投资原则，不得违反法律法规和监管要求。
第十一条：公司固定收益业务的投资标的应选择具有良好信用状况和稳定收益的金融产品。
第十二条：在投资决策和操作过程中，公司固定收益业务管理层应充分考虑市场风险、信用风险和流动性风险等因素，制定相应的风险控制措施。
第十三条：公司固定收益业务投资组合应达到较好的风险分散效果，避免过度集中投资。
第三章：风险管理第十四条：公司固定收益业务应建立健全的风险管理制度，确保风险可控。
第十五条：公司固定收益业务管理层应定期进行投资组合风险评估，及时发现和解决潜在的风险问题。
第十六条：公司固定收益业务管理层应制定适当的风险控制措施，包括但不限于信用风险控制、流动性风险控制和市场风险控制等。
第十七条：公司固定收益业务应建立合理的风险度量和风险评估体系，定期进行风险测算和评估。
第十八条：公司固定收益业务应建立风险事件快速响应机制，及时处置和应对风险事件。
平安证券综拓业务介绍材料上海地区
市场份额 7.65% 6.17% 6.04% 5.77% 5.50% 4.43% 4.16% 3.49% 3.22% 2.95% 2.95% 2.82% 2.42% 2.42% 2.28%
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二、固定收益业务综合开拓的主要产品
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2013年1-10月，市场已公告发行102只公司债， 发行规模1,868.35亿元，相较上年发行量虽有 所减少，但公司债融资总体维持较大规模。
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公司债—证监会力推品种，审核提速
理念改革
重点发展公司债券，调节股权融 资与债权融资的比例。
目前是发行公司债 的最佳时机
国内主要的固定收益类公开融资产品
市场上主要的固定收益产品
ห้องสมุดไป่ตู้
目前平安证券债券承销的主要业务范围
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综合开拓产品
目前市场情况下适宜的固定收益产品
公司债
适用于上市公司
企业债
中小企业私募债
适用于非上市大型企业
适用于非上市中小型企业
各品种的主要特点与优势
公司债 资金使用灵活； 到位时间快 审批周期短（2月内）
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经纪业务线 经纪业务事业部
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平安证券固定收益业务能给客户带来什么好处？
固定收益产品是给客户“送钱”，而且是送“便宜的钱”
成本
1 降低财务费用，节省利息支出 债券利息成本低于银行贷款， 发行债券可有效降低财务费用
2
保险资金运用内部控制应用指引第2号-----固定收益投资
保险资金运用内部控制应用指引第2号-----固定收益投资发文机关：中国保险监督管理委员会(已撤销)发布日期：2015.12.07生效日期：2016.01.01时效性：现行有效保险资金运用内部控制应用指引第2号-----固定收益投资第一节 总则第一条为促进保险资金运用规范发展，有效防范和化解风险，维护保险资金运用市场安全与稳定，依据国家有关法律法规和《保险资金运用内部控制指引》，特制定本指引。
第二条本指引所指固定收益投资，是指保险机构投资具有明确存续到期时间、按照预定的利率和形式偿付利息和本金等特征的资产，以及主要价值依赖于上述资产价值变动的资产，包括债券及其他符合《保险资金运用管理暂行办法》的各类固定收益投资。
第三条保险机构应当至少关注涉及固定收益投资的下列风险：（一）投资范围和投资产品的合规风险；（二）固定收益产品及交易对手信用风险；（三）投资决策风险；（四）交易执行及投后管理风险；（五）财务报告及信息披露风险。
第四条保险机构应当建立明确的决策与授权机制、严谨高效的业务操作流程、完善的风险控制制度、风险处置预案和责任追究制度，明确投资决策、交易执行、投资后管理、信息披露等环节的内部控制要求。
第二节 职责分工与授权批准第五条保险机构应当建立固定收益投资业务的岗位责任制，明确相关部门和岗位的职责权限，建立资产托管、集中交易和防火墙机制，严格分离投资前、中、后台岗位责任，确保固定收益投资业务不相容岗位相互分离、制约和监督。
固定收益投资业务不相容岗位至少应当包括：（二）固定收益投资指令下达与交易执行；（三）投资前台与中台风控、组合管理以及后台清算、核算。
第六条保险机构应当配备一定数量具有债券投资经验的人员办理固定收益投资业务，并配备具有债券分析、信用评估、信用分析的专业人员。
第七条保险机构应当建立健全相对集中、分级管理、权责统一的固定收益投资决策和授权制度，以及覆盖投资研究、投资决策、投标报价、合同签署、场内外交易执行、业务资料保管、投后管理等各个业务环节的操作流程及操作细则，明确各个环节、有关岗位的职责要求、衔接方式及操作标准。
证券公司固定收益业务的定位思考
证券公司固定收益业务的定位思考随着我国资本市场的逐步完善和开放，证券公司固定收益业务的重要性日益凸显。
作为证券公司的一项重要业务，固定收益业务是指公司通过发行、承销、交易和管理固定收益类证券产品，为客户提供稳定、可预期的收益和资产配置服务。
固定收益产品的种类包括债券、货币市场工具、债务证券化产品、ETF、资产支持证券等，涵盖了理财、投资、风险保值等多种需求，是金融市场的重要组成部分。
固定收益业务的目标是为客户提供稳健可靠的投资收益，帮助客户实现资产多元化配置，降低投资风险。
在业务定位方面，应该注重以下几方面：1. 以风险管理为核心固定收益业务的特点是稳定可靠，但也存在各种风险，如信用风险、利率风险、流动性风险、市场风险等。
因此，证券公司应该以风险管理为核心，建立完善的风险管理体系，制定科学合理的风险管理制度和风险控制措施，对固定收益产品的发行、承销、交易和管理等环节进行严格管理和控制，防范风险，保障客户利益。
2. 注重资产安全性和流动性固定收益产品要求资产安全性高，流动性好，能够满足客户的资产配置需求。
因此，证券公司应该注重风险评估和资产定价，科学选择固定收益产品，保证所投资资产的安全性和流动性。
在产品管理方面，应加强投资组合的管理和优化，降低资产集中度，实现风险分散和收益优化。
3. 提高客户服务质量固定收益业务的客户群体广泛，包括个人、企事业单位、金融机构等。
为了提高客户服务质量，证券公司应该建立健全客户服务体系，提供个性化、专业化的服务，满足客户不同的需求和要求，同时加强客户教育和沟通，提高客户对固定收益业务的了解和认知。
4. 坚持可持续发展固定收益业务的发展需要坚持可持续发展思路，建立长期稳定的业务机制，加强内部管理和合规管理，实现经济效益和社会效益良性互动。
同时，应逐步拓展固定收益产品的类型和市场，满足客户多元化的投资需求，同时提高公司的市场竞争力。
综上所述，固定收益业务是证券公司的一项重要业务，需要注重风险管理、资产安全性和流动性、客户服务质量和可持续发展等方面。
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目录
一、 固定收益类产品 二、 利率类产品解析 三、信用类产品解析 四、债券投资交易策略 线 五、债券投资风险管理
固定收益类产品
现券
利率产品 信用产品
固定收益 类产品
资金交易
拆借 回购
衍生产品
远期交易 利率互换
国债期货
Hale Waihona Puke 国债、地方政府债券、 政策性金融债、央行票据 商业银行债、其他金融债、 短期融资券、中期票据、企业债、公司债、 可分离交易债、可转债、资产支持证券
➢ 国债期货：是指通过交易所预先确定买卖价格并于未来特定时间内 进行钱券交割的国债派生交易方式。我国即将重启国债期货交易。
各类债券规模
债券 250,642亿
政府债券 84,663亿
央行票据 14,330亿
金融债券 85,322亿
国债 78,669亿
地方政府债 5,994亿
政策性银行债 73,072亿
可分离转 债存债 796亿
市场流通券种特性
发债机构
国债
财政部
地方政府债 财政部代发
➢ 企业债：企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。企业债券根 据《企业债券管理条例》发行，由发改委审批，可在银行间债券市场或者交易所交易 流通。
➢ 公司债：公司依照法定程序发行、约定在1年以上期限内还本付息的有价证券。公司 债券根据《公司债券发行试点办法》发行，由证监会审批，只可在交易所交易流通。
商业银行 次级债券 8,596亿
证券公司债 29亿
商业银行债 2,427亿
保险公司债 851亿
其他金融机构债 347亿
数据来源：Wind资讯（截至2012年）
企业类债券 59,577亿
企业债券 16,930亿
短期融资券 11,148亿
中期票据 24,980亿
公司债 4,390亿
可转债 1,218亿
资产支持证券 115亿
➢ 其他金融债：其他金融机构（包括财务公司、证券公司等）发行的债券。
➢ 短期融资券（CP）和中期票据（MTN）：都是指具有法人资格的非金融企业在银行 间债券市场发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。前者期限在1年以内 （含1年），后者期限在2～10年之间，目前多为3年和5年期品种。企业发行短期融 资券和中期票据应在交易商协会注册，并由已在中国人民银行备案的金融机构承销。 两类产品最初均为无担保固定利率品种，随着发行方式的创新，目前已经出现部分浮 动利率品种以及有担保品种。
➢ 可分离交易债：是一种附认股权证的公司债，可分离为纯债和认股权 证两部分。分离交易可转债是债券和股票的混合融资品种，它与普通 可转债的本质区别在于债券与期权可分离交易。纯债（存债）部分的 期限和权证部分的行权期限可以不同。
➢ 可转债：是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊 企业债券。可转换债券兼具债券和股票的特征。
➢ 买断式回购：债券买断式回购是指债券持有人（正回购方）将债券卖 给债券购买方（逆回购方）的同时，与买方约定在未来某一日期，由 卖方再以约定价格从买方买回相等数量同种债券的交易行为。
➢ 拆借：一种按天计算的借款，又称拆放、拆款，期限一般较短。拆借 一般是同业拆借，即指金融机构(主要是商业银行)之间为了调剂资金余 缺，利用资金融通过程的时间差、空间差、行际差来调剂资金而进行 的短期借贷。目前同业拆借利率的参考值是上海银行间同业拆借利率 （Shibor），其包含隔夜、1周、2周、1月、3月、6月、9月和1年， 共计8个期限品种。
➢ 资产支持证券（ABS）：Asset-Backed Security，是指由银行业金融 机构作为发起机构，将资产支持证券信贷资产信托给受托机构，由受 托机构发行的，以该财产所产生的现金支付其收益的收益证券。
资金交易产品
➢ 质押式回购：质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期 资金融通业务。在质押式回购交易中，资金融入方（正回购方）在将 债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将 来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的 利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。
利率衍生产品
➢ 债券远期合约：合约双方约定在未来某一时刻按约定的价格买卖约 定数量的指定债券。目前国内债券远期合约成交较为活跃，市场参 与者进行远期交易，应签订远期交易主协议。
➢ 利率互换：是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量 的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。交易双方交换的只 是不同特征的利息，并没有实质本金的互换。利率互换可以有多种 形式，最常见的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。 目前国内的利率互换的基准利率主要包括Shibor O/N、1W、3M 品种和FR007（7天回购定盘利率）。
现券——信用产品（2/2）
➢ PPN：非公开定向债务融资票据，指具有法人资格的非金融企业， 向银行间市场特定机构投资人发行债务融资工具。该类票据只可在特 定机构投资人范围内流通转让。
➢ 中小企业私募债：是指中小微企业在境内市场以非公开方式发行的债 券。发行利率不超过同期银行贷款基准利率的3倍，期限在1年（含） 以上，对发行人没有净资产和盈利能力的门槛要求，也被称作是中国 版的垃圾债。
➢ 政策性银行债：由三家政策性银行（国家开发银行、农业发展银行和进 出口银行）发行的金融债。
➢ 央行票据：中国人民银行发行，期限主要为3个月、1年期和3年期。央 票是公开市场操作工具，主要用于调节货币供给，其发行利率有债券市 场风向标的作用。
现券——信用产品（1/2）
➢ 商业银行金融债：商业银行发行的债券，按照清算顺序，分为一般金融债券、次级 债券和混合资本债券。
质押式回购
买断式回购
现券——利率产品
➢ 国债：财政部发行，国家信用等级，具有避税的优势，分为凭证式国债 和记账式国债。记账式国债通过记账式国债承销团承销发行，可在二级 市场上交易流通。凭证式国债只通过银行承销发行，无法在二级市场上 交易流通。
➢ 地方政府债券：从2009年开始，为给地方财政融资，财政部代理各省级 地方财政发行地方政府债。地方政府债可在银行间市场交易流通。目前 市场上将地方政府债当成准国债看待，发行利率和收益率与国债基本相 当。