投机规则的心理分析

投机规则的心理分析

Dr. Brett Steenbarger (博士)

他们找到成功的程式和方法,只是其中的一半，另一半便是它们按这程式很忠实而有规律地操作．这便是你们在投机上应该参照的操作方式．现在带出两个重要的问题，给投机者自我评估：

我有没有可胜的程式，我有否真正测验碓认它是可胜的和对它有绝对的信心．

我有否忠实地操作这程式，我有否每次操作都是按这可胜的程式，有信心地操作买卖?

大部分找我协助辅导的投机者都不能肯定的回答以上的两个问题．他们来找我作投机心理的辅导，然而他们需要的,只是要把投机操作和对成功的企业一样的看待便可．

投机与性格

约三年前，LINDA RASCHKE (美国着名的女投机者)和我一同研究视察一批约六十四名活跃的投机者．我们很有兴趣想寻找出每人的性格整和共通点，好使我们能辨别成功和不太成功的投机者．

我们得到了多项值得令人深思的结果. 例如,我们发现成功投机者比不太成功较少有神经质(悲观等负面情绪),成功的会使用很多解决问题的方法(借着宣泄气情绪或寻求别人的支援). 不太成功的会专注使用情绪解决的方法(借着渲情绪或寻求别人的支援).成功的投机者在"认真尽责" 这特徵上是得分最高的, 反映了跟随计划和全力投入的重要性. 以上的发现, 碓定了我们平常在市场上的观察: 投机者可以容忍自己的情绪和按照投机计划有规律地操作,进步得比情绪化的对手快. 更有一意外的发现, 便是成功的有一半都是用机械程式做投机的操作. 但不太成功的, 没有一个是用机械式操作的.

当我再和成功的投机者会面, 发现另一半没有用机械程式操作的也会按照他们小心研究出来独特的形式来操作投机活动. 相反地, 不成功的没有一位是有自己研究独特的形式.在我最近的"投机心理学" 一书(Wiley, 2002), 我讲述成功投机者是有规则或规律性的. 一个主要的成功因素是他们用投机规则来引领他们的投机活动和保待一个正面的思维. 在此篇, 我想继续详尽的解释为何规则性是一个非常有力的心理决策用于经常的投机活动.

心理学的规条

何为一个机械式的投机模式. 基本上是按有一组的规条做投机. 它们具有如下的功能: 第一是要有一个投机的逻辑: 设计在于发掘市场的机会而赚取最高的利润. 每组的投机策略结会各为"Bayesian" 决策规条. 就是说他们先设定条件A, B...N需符合, 投机者才可以买入沽出,等. 这概念是当这些条件组合未符合, 你便从是买卖, 这样成功的机会只有50/50. 但当所有条件符合的话, 这时投机者的胜算便较高了. 可能有数次投机会亏蚀, 但若给予足够的时间和够的买卖, 投机者便能赢钱, 重要是这决定投机的条件组合是经过深入的鑚研. 以下是投机者虽知如何创造模式. 有没有经过一段长时间独立的测试? 现实操作的表现是否和过去测试结果一致? 它的操作纙辑是否有理据, 或者有太多的结合系数,或是根据数字"度身订划"的.

这决定条件可作为另一种心理学上的功能. 把投机普成一组的条件, 投机者便可自动的操作摸式. 这可令人有一个比较清晰的头脑, 等待机会来临而增加胜出率. 把无稄两可的情况减低, 用规条操作, 可使投机者减少这高要求活动带来的压力, 从而产生能操控掌握大局的感觉. 试想当我们在第三世界驾车时没有人遵守交通规则的情况! 这正是投机者在买卖时的情绪. 故此有规条的投机是在一片溷乱情况下的明灯.

若要使一个模式可帮助投机者的心理, 最重要是这模式要合符投机者的性格. 伦敦商业学院研究结果指出一个人性格特徵和他对风险的承受力是直接相关的. 有些炒家是比较保守的,这也是和他性格相关的. 重要的是你操作的模式要把这些也预计在内. 一个模式b的赚蚀只是其中重要的一项行量资料. 赚蚀的比率, 和亏蚀的程度是直接影响投机者的心理过程. 我知道自己的投机活动, 是当我做即日短炒, 我的胜出率比坐盘过夜的高.

平均每天我只炒作三十分钟, 每次赚少量的利润, 但我可以经常性的赢钱, 保持我精神集中和可以止蚀快. 虽然, 理论上若我坐盘过夜的话, 我是可以多赚的, 但现实中并非如此. 若坐盘过夜, 市场大的波幅, 影响我的精神状态和决策性, 很多时把我的利润变成达不到美国最低工资的收入!

投机是一项要求有高表现的活动. 如其它高要求活动一样, 都要全力以赴. 足球队在参赛前要有计划; 球队作战前也要有计划,最好的心理治疗师在协助病人前也要计划一系列的方法. 这些计划都是一套规条, 使执行者有足够的准备去应付前路的挑战.某程度上,顶尖的选手们都预先把决定的细节勾划好, 所以能够对任何处境都可作出快捷和有决定性反应--- 在市场上和手术室内--- 成功与失败只取决于分秒间. 这使"认知行为"是顶尖选手们成功的重点. 我把多年的经验总结于数句话中,规条和计划能使人达到这高效率.

这裡带出了另一重要关于自律的心理状态, 要有效率地作决定, 规则一定要简单. 当这些规则有系统的结集便变成计划, 而可使人们能应付复杂的处境. 例如我自己投机期指时, 我会将一天分成四小节:即早上, 早午, 下年和隔夜(gloex) 四个环节.

我再衡量市场走势, 测量大行的买卖情况, 再观察市场在这四小环节中有没有突破或变化. 把这些简单的决定规则配合于每天这四个环节中,我便能有弹性地配合我的投机策略, 而不会令脑子溷乱起来.

规条和头脑

在认知精神科学研究的进步, 使我们得知规条对执行活动的重要. 我们知道人脑部有一部分(prefrontal cortex)各是负责, 所为"执行能力" 的. 这包括计划, 理解, 决策和其他很多的活动使我们能进行有意义的活动. 当prefrontal cortex 受损, 后果便会产生(不能执行能力综合症)一病人会变成不能计划, 和执行较为复杂的活动. 他们很会产生难集中精神和有记忆力不足的现象. 这样使最简单的活动如去超市购物也变成一个难度高的活动.

最新的理论阅于缺乏集中力/过度活跃综合症(ADHD) 提出由于prefrontal cortex 的不足, 所以引致过度活跃的小孩不能集中精神. 然而,研究指出这类儿童的prefrontal regions 血流量有不足. 有趣地, 这些血流量不足也可从正常的人们处于高焦虑及沮丧情况下也能找到.因为情绪反应是控制于下脑部位, 远离prefrontal cortex, 而相对的脑血流量便可作为对个人执行能力的计算.当人们极度沮丧时, 他们的prefrontal cortex 处于短暂血流量不足的情况, 和ADHD 小孩们的情况一样. 试回想有多少次你回看有亏损的投机, 你有否怀疑是否你的右脑在操作那次败的投机? 据我们的研究, 你是无需这样的. 传统投机智慧告欣我们的集中力和引致一时冲动的行为. 当我们处于这精神状态, 我们多数作出错误的投机决定. 但有规条的操作可使我们作出良好适当的投机行为, 不管我们在那时的精神状态是怎样? 然而, 整个过程, 起于设计, 跟从和协调所有的规条便是要能作出良好投机的决定. 忠实地, 跟从规条是能令我们精神集中和有理性的. 也基于这个原因, Linda 和我的观察所得成功的投机者都是有规律和有系统性的.

结论

经常听到投机者注重自我控制情绪是投机股市和期指成功的主因. 而本文提出相反的理论也是同样的正确. 按照所设定的投机规则和模式操作是最有力的方法保持一个正面的投机心态. 当我们能自律,我们便可处于一个可解决难题,作有效分析及立刻操作的精神状态. 当然, 自我模拟排练投机操作是有效的方法达致在真正投机时的自律性.

不同的规则模式适合不同的投机者, 是取决于在甚么时间和在怎样的市场. 我的规条是利用即日的统计如: NYSE TICK,上昇的股份比较. 这些规条若然用于炒卖农产品的商品期货交易便不适用. 但用于即日股票期指的效果便很好. 其他规条如价位破裂的方法,便能用于较广泛的市场, 还可以用于较长时间的投机, 而获取更大的利润.

最终, 所有你採用的规条和模式, 及其连接着的投机计划, 都要适合你个人的性格, 包括你对风险的忍受程度,在研究你投机模式的表现--- 即发掘它的强项及弱点--- 开始时只做少量的买卖, 从而一步步的增加信心,证明你採用的规条和模式是适合你操作的. 若我们相信Jack Schwager 书中的"市场巫师"成功投机者所说的便是若要成功必须经得起在学习中的失败, 首要学会在市场上生存.(译者按: 即不要输光)再认定那种模式是适合你的, 把它变成长胜的策略,在这学习投机过程中极为重要。