中国货币指数浅析.

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中国货币供应量数据分析

中国货币供应量数据分析货币供应量是指一个国家或地区流通中的货币总量，包括了现金、存款和其他短期证券等。

货币供应量对于宏观经济的发展和调控有着重要的作用。

下面我们对中国货币供应量历史数据进行分析。

首先，我们看一下近十年中国货币供应量的变化情况。

从数据可以看出，2011年到2017年，货币供应量呈现出快速增长的趋势，尤其是2015年和2016年，增长速度达到了20%左右。

而在2018年开始，货币供应量增长速度开始逐渐回落，2019年更是仅有8%左右的增长。

这与中国宏观调控政策有关。

在这一时期内，中国通过降息、减税等措施扩大了货币供应量，以刺激经济增长。

其次，我们来看一下货币供应量的组成结构。

从数据可以看出，货币供应量主要由广义货币M2组成。

然而，狭义货币M1和货币基准也同样重要。

货币基准是指央行在市场上发行的货币，通常指流通中的现金和银行家票据。

狭义货币M1包括了现金和存款。

广义货币M2则包括了M1的所有项目以及其他存款和保险储备等。

最后，我们来看一下货币供应量的影响。

货币供应量的增长首先会导致通货膨胀，但如果货币供应量增长过快，也会导致经济过热和泡沫化。

因此，掌握货币供应量的变化趋势对于宏观经济政策的制定和实施至关重要。

此外，货币供应量也会对汇率和利率产生影响。

如果货币供应量增加，汇率往往会贬值，利率则会下降。

总之，货币供应量是一个宏观经济数据，对于制定和实施国家金融政策具有重要的作用。

在分析货币供应量时，需将其与经济形势、政策和民生等因素结合分析，全面把握货币供应量的变化情况和趋势，为决策提供科学依据。

我国货币供应量分析

我国货币供应量分析【摘要】货币是一国经济运行中必不可少的流通媒介，而一国的货币供应量也就与经济的健康运行与发展有着密切的联系。

货币供应量的合理性更加有利于经济的增长，国家的合理投放控制至关重要。

本文针对中国2008-2017年广义货币供应量进行总结分析，并得出结论。

【关键词】货币供应量；基础货币；货币乘数货币供应量被定义为在一定点时间上全社会具有流通和支付手段的货币总的存量。

当今，我国货币供应量分为三个层面：第一层次是流通中现金M0，也就是在银行系统之外流通的现金；第二层次是狭义货币供应量M1，即M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用羊类存款。

第三层次为广义货币供应量M2，即M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业定期存款+信托类存款+其他存款。

M1则能够体现出在经济体系中的实际购买能力；M2则不但能够体现实际的购买力，而且还能够体现可能的支付能力。

这篇文章主要依据2008-2017年我国的广义货币供应量（M2）的数据变化情况，进行基本总结与分析。

近年以来，我国经济发展中的一大重要不可忽略的事实即为广义货币供应量（M2）测度的流动性快速增长。

一、我国货币供应量现状由图1的M2近十年的总量走势可以看出，广义货币的供给量一直呈较快速度上升，由2008年1月的417846.17亿元到2017年9月1655700亿元，可以看出M2总额扩大了近4倍，其上升速度较快。

由M2同比增长率的变化情况来看，08年后我国货币供应量不断上涨，同比增长率一度达到30%的高值；而后随着经济的复苏，货币政策由宽松转向稳健，其增长率也就下降到今天9%左右，可以看出货币供应量M2的增长速度在减慢。

二、影响货币供应量因素货币的供给量为基础货币与货币乘数相乘所得到的数值，那么它们就成为影响货币供应量总额的关键因素。

（一）基础货币基础货币它表现为中央银行的负债，即中央银行投放并直接控制的货币，主要为商业性银行的存款准备金以及公众所持有的通货。

中国的核心CPI

中国的核心CPI
汇报人： 2023-12-06
目录
• 核心CPI概述 • 中国核心CPI的构成 • 中国核心CPI的数据分析 • 中国核心CPI的影响因素 • 中国核心CPI的展望与预测 • 中国核心CPI与世界其他国家比较
01
核心CPI概述
定义与特点
定义
核心CPI是指扣除食品和能源价格波动后的CPI指数，也称为核心通货膨胀率。它反映了物价变动的长期趋势，不受短期价格波动的影响。
人口城市化与老龄化
人口城市化与老龄化会影响消费结构和需求量，从而影响CPI 的变化。
05
中国核心CPI的展望与预测
经济形势展望
全球经济复苏
随着各国疫苗接种的推进，预计全球经济趋势。
内需拉动
中国政府致力于扩大内需，促进消费和投资，这将有助于推动经济增长。
预测未来物价走势
核心CPI的稳定性和可预测性有助于预测未来物价走势，为货币政策制定提供依据。
核心CPI的分类
按范围分类
根据所涵盖的商品范围，核心CPI可分为狭义核心CPI和广义核心CPI。狭义核心CPI只涵盖部分商品，而广义核心CPI则涵盖了所有商品。
按计算方法分类
根据计算方法的不同，核心CPI可分为简单核心CPI和加权核心CPI。简单核心CPI是将所有商品的价格变动简单平均得到，而加权核心CPI则是根据各商品价格变动的权重进行加权平均得到。
解其变化的趋势和幅度。
同比增长率通常用于比较同一时期的核心CPI数据，以反
映通货膨胀的水平。
同比增长率的变化受到多种因素的影响，如供需关系、货币
供应量、生产成本等。
环比增长率
环比增长率是指核心CPI与上期相比的变化率，是反映核心CPI连续变化的重要指标。

中国货币市场概述

的中国货币市场一货币市场交易总量与结构货币市场是各类金融机构融通短期资金的金融市场，通常期限在一年以下，金融机构参与其中以满足流动性为主要目的。

货币市场尽管是以短期限为主的交易市场，但它在整个金融市场中占有重要位置，发挥着重要作用。

一方面，货币市场为银行、企业提供流动性的管理手段，使其资金配置在收益和流动性方面保持平衡；另一方面，货币市场是货币当局实施货币政策中的重要环节，其传导是否通畅直接关系到货币政策的实施效果。

近年来，中国货币市场交易的品种逐年丰富，目前包括债券回购、拆借、商业票据贴现、同业存单等多个品种。

本报告的分析主要集中于债券回购、同业拆借、票据市场三大交易板块。

近十年来，货币市场经历迅猛增长，2016年前三季度市场交易规模达到607万亿元，是2007年交易规模的9.25倍，这意味着市场的年均增速为29.0%。

分市场看，2016年前三季度银行间债券回购、同业拆借及票据贴现的交易规模分别为462.3万亿元、74.5万亿元、70.2万亿元（见图1）。

货币市场呈现如此快速增长的势头，其主要原因可以概括为以下几个方面。

第一，金融深化的结果。

随着经济的发展，金融对经济的促进作用越发明显，金融深化的一个重要表现是金融资产占GDP的比重越来越高。

此外，伴随着金融深化，金融结构也逐渐转向直接融资，这是金融效率提高的直接表现。

根据发达国家的经验，在直接融资中债券融资占据更为基础性的地位，债券一级市场的发展为货币市场提供了基础性条件。

根据中国人民银行的统计，债券融资占社会融资的比重在2007年以前一直小于股票融资的比重，此后呈趋势性壮大态势。

2010年债券融资占社会融资的比重首次超过10%，2015年达到19.1%。

第二，利率市场化的内在要求。

利率市场化的本质是使市场在资金定价中发挥基础性作用，其表现形式为资金脱媒，即各种形式的储户资金与金融市场直接联系，其中最为重要的是货币市场。

当需求面以银行理财、券商集合理财、投资连结保险、互联网票据等形式对货币市场的发展提出强烈诉求时，货币市场供给面规模扩大化和产品日益丰富化就成为自然之势。

m2指数2021

m2指数2021
M2指数是经济学中常用的一项测量指标，用于衡量国家货币供给量及货币总量的增长率。

随着经济发展的加快，2021年M2指数将被广泛应用。

本文旨在介绍M2指数的相关内容，以及如何在2021年利用M2指数来分析经济形势。

M2指数作为经济学中重要的指标，经常被作为金融市场监管部门和经济学家分析经济情况的重要参考标准。

M2指数是测量货币供应量及其总量及其增长率的测量指标。

它一般指收入总额、定期存款、活期存款、小额存单、其他货币和银行存款加起来的总和。

从宏观经济来看，M2指数是衡量国家经济发展水平的重要指标之一。

随着国家货币供应量的增加，M2指数也会随之上升，从而反映出经济活动的发展状况。

许多国际经济学家认为，当M2指数出现明显的增长时，可以认为经济发展较好，失业率稳定，价格受到相应的控制。

同时，M2指数提供了一个可靠的货币供给和消费水平的参考指标，有助于政府更好地管理宏观经济。

随着2021年经济发展的加快，M2指数将被广泛应用。

届时，各国政府将根据M2指数对货币供给、经济活动、价格水平等问题进行评估，届时金融行业也将结合M2指数分析投资、发债等行为的风险。

另外，M2指数在2021年可以作为分析经济形势的有效工具。

因为M2指数可以反映以货币形式参与消费的比例，从而更好地把握经济发展的趋势。

另外，M2指数可以帮助各国政府在短期内进行宏观
经济调控，在抑制通货膨胀的同时提高经济活动水平。

总之，2021年M2指数将发挥重要作用，有助于政府更好的管理宏观经济，从而帮助我们更加准确地预测未来经济走势和发展前景。

货币供应中神秘的M0、M1、M2

货币供应中神秘的M0/M1/M2生活中，大多数人都对M0、M1、M2只有一知半解，平常我们听报道M1大于M2时，国民经济会受到怎样的影响，而当M2大于M1时，股市又会受到什么样的影响，那么M0、M1、M2这三个神秘的数字各自代表的是什么呢？M0、M1、M2是货币供应量的范畴。

人们一般根据流动性的大小，将货币供应量划分不同的层次加以测量、分析和调控。

实践中，各国对M0、M1、M2的定义不尽相同，但都是根据流动性的大小来划分的，M0的流动性最强，M1次之，M2的流动性最差。

在现代经济里，各个国家只有一个银行可以印钱，那就是中央银行。

中央银行是政府最重要的机构之一。

中央银行把印出来的钱贷给各商业银行，商业银行再把钱贷给企业或者个人收取利息。

中央银行再从商业银行回笼货币，烧掉一部分现钞，又印一些新钞，维持心目中理想的现钞总数，即M0的数量。

大部分贷款是用票据或者电子形式大额走账的，并没有对应的现钞，总数会大大高于M0的数量，就是狭义货币M1 和广义货币M2。

例如，支票、活期存款算M1。

M2包括M1，还多出了机构存款这样的大头。

下面我们详细解释一下：在萨缪尔森的《宏观经济学》中M1＝现钞＋支票；M2＝M1＋储蓄存款。

而在英国的银行体系中还有 M0、M3等项目。

根据国家统计局的公开资料，我国是以M0、M1、M2为框架体系。

其中货币总量：M0、M1、M2。

M0＝流通中现金，M1＝狭义货币供应量M0＋非金融性公司的活期存款。

M2＝广义货币供应量M1＋非金融性公司的定期存款＋储蓄存款＋其他存款。

生活中，M0与消费密切相关，它的数值高证明老百姓手头宽裕、富足，衣食无忧的情况下这种可能性更高；M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标；而M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况。

通常所说的货币供应量主要指M2。

货币投放的渠道有两个，一是外汇占款投放，二是通过银行信贷投放。

它们的投放增长越快M2的增速越大。

人民币贬值原因及影响浅析-人民币贬值的原因及影响

人民币贬值原因及影响浅析作者：刘辉来源：《北方经贸》2017年第03期摘要：2016年12月1日，中国外汇交易中心的最新数据显示人民币兑美元中间价报6.8958，刷新六年新低，人民币贬值对出口贸易、人民生活等带来不同程度的影响。

从而发现人民币表现仍强势；中国经济的基本面良好；市场波动是常态。

关键词：人民币；贬值；原因；影响一、人民币贬值的定义货币贬值又称通货贬值，是货币升值的对称，是指单位货币所含有的价值或所代表的价值的下降，即单位货币价格下降。

从国内角度看，货币贬值在金属货币制度下是指减少本国货币的法定含金属量，降低其对金属的比价，以降低本国货币价值的措施；货币贬值在现代纸币制度下是指流通中的纸币数量超过所需要的货币需求量即货币膨胀时，纸币价值下降。

从国际角度看，货币价值表示为与外国货币的兑换能力，它具体反映在汇率的变动上，这时货币贬值就是指一单位本国货币兑换外国货币能力的降低，而本国货币对外汇价的下降。

人民币贬值就是人民币兑换外币贬值，这里说的贬值通常是指对美元、欧元、英镑等世界主要货币而言。

二、人民币贬值原因分析（一）国际收支出现逆差国际收支逆差也被称为国际收支赤字，是指某一国在国际收支上支出大于收入。

国际收支逆差会导致本国外汇市场上外汇供给减少，需求增加，从而使得外汇的汇率上涨，本币的汇率下跌。

如果政府采取措施干预，即抛售外币，买进本币，政府手中没有足够的外汇储备，而这又会进一步导致本币的贬值。

外汇储备变动=经常项目顺差一资本项目逆差，2015年中国经常项目2 932亿美元，资本项目包含误差与遗漏分别是5 044亿美元和1 321亿美元，外汇储备减少了3 423亿美元，中国的资本项目逆差超过了经常性项目顺差，就产生了人民币贬值压力。

（二）美元升值预期增加美国经济在全球一枝独秀，当前就业状况良好。

通胀上看，美国9月消费者物价指数年率增长1.5%，创2014年10月以来最高水平，前值增长1.1%。

我国货币乘数分析

我国货币乘数分析一、货币乘数原理及模型货币乘数是指货币供应量对基础货币的比率,表示货币供应量与基础货币之间存在的倍数扩大的关系。

它是中央银行有效控制和预测货币供应量的重要依据。

根据货币供应量界定层次①的不同,货币乘数也可以相应地划分为狭义货币乘数(K1)和广义货币乘数(K2),其中狭义货币乘数是指基础货币②(B)与狭义货币供应量(M1)之比,而广义货币乘数则是基础货币( B)与广义货币供应量(M2 )之比。

广义货币乘数公式推导如下:K■ = ■ = ■=■=■其中,其中R和E分别为金融机构在人民银行的法定存款准备金和备付金, G 为中央银行存款(包括财政存款、机关团体存款以及邮政储蓄存款), r为金融机构的实际存款准备金率, e为备付金率,g为中央银行存款比率,h为现金漏损比率。

考虑到数据的可获得性并且由于1998年人民银行改革存款准备金制度,将金融机构法定准备金存款和备付金存款两个账户合并为“准备金存款”账户(即R + E),因此直接采用下式计算出广义货币乘数后推算出D、h、e、g。

K■ = ■ = ■D = M■- M■e = ■ - r二、我国货币乘数的实证分析从我国经济金融运行的实际情况看, M■可以大体反映投资和消费的增长情况,是社会总需求变化的总体体现,是货币政策的重要监测目标,因此,本文计算的货币乘数分析以M■计算出的广义货币乘数K■为主,以M■计算出的狭义货币乘数K1为辅。

首先将给出我国货币乘数的统计资料,接下来通过对影响货币乘数的三大主要因素逐一进行分析,最后综合比较了这些因素对我国货币乘数变动的效应,指出我国货币乘数的剧烈变化对货币政策有效性提出了严峻挑战。

h = ■g = ■- r - e - h从而得到2000年1月至2009年12月共118组数据,并求得对应的K1 、K■,如下图所示,其中2001年9月和2001年11月的统计数据缺失。

应用Eviews对它们进行回归得到K■= 6.52 - 10.01r - 6.39g - 15.21h + 0.25e可以得知,货币乘数与法定存款准备金率、现金漏损率、中央银行存款率都是负相关的。

人民币贬值的影响及趋势分析

人民币贬值的影响及趋势分析姚　禹（天津财经大学，天津　３００２２２）［摘　要］２０１６年全年，人民币对美元贬值约６８２％，打破了自２００５年以来人民币处于不断升值的态势，同时这也是人民币对美元最长周期和最大幅度的跌幅。

人民币大幅贬值，在一定程度上有利于我国出口行业的发展，但同时也造成了其他方面的危害。

短短一年间，人民币如此大幅度贬值，必有其原因，文章从人民币贬值的原因、影响及趋势三个方面进行浅析。

［关键词］人民币；贬值；趋势［ＤＯＩ］１０１３９３９／ｊｃｎｋｉｚｇｓｃ２０１７１１０３８１　背　景央行在２０１６年开年中明确指出全年将实施稳健的货币政策，进一步提升人民币国际化水平，使人民币汇率稳定在合理均衡水平。

２０１６年全年，人民币对美元贬值幅度约为６８２％；英国宣布脱欧，欧洲一体化进程受到严重阻碍；与此同时，美国经济逐渐好转。

在２０１６年１２月１５日，美联储宣布加息，人民币对美元贬值进一步拉大。

２　人民币贬值的原因２１　国际环境原因２１１　美联储加息２０１６年全年，全球市场上对美联储加息预期越发强烈，资本都是趋利行为，这在一定程度上造成了我国的资本外流，投入美元寻求更高利益。

美联储加息，意味着银根逐步向紧的方向调整，容易带来资本回流，会给一些他国货币带来贬值压力，资本可能会流出这些国家，进而对各国经济增长方面也会有压力。

２１２　英国脱欧２０１６年中旬，英国公投结果出炉，最终决议脱欧，这在一定程度上也造成了人民币贬值的结果。

英国脱欧结果一经公布，日元、美元、黄金大涨，而人民币却下跌。

究其根本，因美国、日本的经济实力强大，其货币在国际舞台中的作用也非常突出，所以美元、日元是公认的避险币种。

当英国脱欧结果出炉大量资金逃离英国，进入美元、日元进行避险，造成市场上对美元、日元的需求量增大，自然而然其货币也就有了升值的态势。

人民币之所以下跌，是因为人民币的国际化进程还不够完善，中国的经济实力还有待发展，人民币不属于避险币种，从而人民币汇率下跌，人民币贬值。

浅析我国货币供应量的变化原因

宏观经济浅析我国货币供应量的变化原因张　喻1　贺　静2　曾　言3 武汉纺织大学经济学院摘要：随着社会整体生产力水平和经济发展水平的提高，我国对货币的需求量越来越大。

货币的发行不仅需要考虑与经济发展的程度和货币的流通速度是否相匹配，同时也要考虑到影响货币供应量变动的诸多因素。

货币发行过量会引发通胀危机、国民对本国货币价值的信任危机等，例如津巴布韦、委内瑞拉等国家。

货币发行过少则会引发通缩危机，从而导致经济疲软、失业率上升等等危害。

本文从货币供应量的划分层次及公式出发，并结合央行、政府、商业银行、企事业单位、居民等主体行为，试图探析我国货币供应量的变化原因。

关键词：货币供应量；影响因素；趋势分析中图分类号：F821.6 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2018)006-0001-02引言货币供应量在很长一段时间内都是中国人民银行执行宏观货币政策以实现宏观经济目标的重要中介变量，货币供应量与国民生产总值GDP、中国居民消费价格指数CPI、存贷款利率、人民币汇率、资产价格等主要经济金融指标都有着较为密切的联系，分析影响我国货币供应量的因素、研究货币供应量的变动趋势及原因，对于正确理解货币政策变化、有效把握宏观经济运行形式的变化、稳定物价水平、预测金融市场走势有着重要的现实意义。

但随着我国货币政策框架的逐步转型，M2对经济的指示意义正在弱化。

一、我国货币层次的划分及特征为了实现货币供应量的宏观调控和监测需要，我国目前按流动性的大小划分并官方公布的有三个层次：流通中现金M0，狭义货币M1，广义货币M2。

考虑到金融产品的日益创新与不断丰富，国家又新增设了M3。

目前M3只作为测算参考用，并不官方公布。

1.流通中现金M0，是指银行体系之外的单位库存现金和居民手中的现金之和，其中银行体系之外的单位包括企业、机关、部队、学校等。

由于现金可以随时用于支付与流通，所以M0的流动性最强。

2.狭义货币M1=流通中现金M0+可交易用存款(支票存款\转账信用卡存款)，其中可交易用存款大多指企业的活期存款，故M1主要反映了企业层面资金的松紧程度。

浅析人民币汇率变动对我国进出口贸易的影响

qiyekejiyufazhan0引言汇率是指两个国家之间货币兑换的比率，也可以看作是一个国家的货币对另一种货币的价值。

毋庸置疑，人民币汇率是人民币兑换他国法定货币的比率，代表人民币的对外价值，由国家外汇管理局在独立自主、统一性原则的基础上，参照国内外物价对比水平和国际金融市场汇率浮动情况统一制定。

人民币汇率作为调控进我国出口贸易、改善国际收支平衡的重要政策手段，其波动对国际贸易收支有着显著的影响。

2010—2014年，我国人民币较美元逐渐升值；但近几年，即2015—2019年，人民币较美元逐渐贬值。

具体变现为人民币和美元的汇率从2010年的1美元可以兑换6.7695元人民币下降至2014年的1美元可以兑换6.1428元人民，人民币升值；而2015—2019年1美元可兑换的人民币数量有所回升，人民币贬值。

分析具体原因是我国加入世贸组织后，贸易形势有所改变，更多国内产品开始走向国际舞台，尤其是近十多年来我国积极发展与周边国家的友好贸易往来、开展陆上丝绸之路和海上丝绸之路经济带，带动了我国出口贸易快速发展。

因此从整体来看，我国国际收支一直处于顺差，即出口大于进口，人民币贬值。

本课题通过研究人民币汇率变动对我国进出口贸易的影响，一方面对研究我国的进出口情况有着巨大的现实意义，另一方面也可以在当今形势下对我国进出口政策提出切实可行的建议[2]。

1我国人民币汇率政策发展及波动分析正确把握汇率至关重要，但是重要的不是汇率的具体点位，关键是汇率机制要正确，要正视汇率均衡水平的动态调整。

均衡汇率是判断汇率水平是否失调及汇率政策是否需要调整的主要客观依据，是汇率理论中的核心问题之一。

所以，只要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，中央银行就能达到一定的经济目标，我国国内贸易、进出口贸易便能平稳进行。

1.1人民币汇率波动趋势及影响2005年7月21日，我国对完善人民币汇率形成机制进行改革，即汇改，其主要内容是参考“一篮子货币”进行调节，实施以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。

我国货币供应量、价格水平、汇率关系实证分析

我国货币供应量、价格水平、汇率关系实证分析[提要] 货币供给会影响价格水平，国内价格水平又会影响到汇率变化。

本文分析我国货币供给量M1、价格水平CPI和人民币与美元汇率之间的关系。

分析发现，我国货币供给量M1与价格水平CPI之间存在因果关系，货币供给的增加一定程度上会造成CPI上涨；人民币汇率的变化与价格水平之间没有太多的直接关系，不能由相对购买力平价理论所解释。

关键词；货币供应量；价格水平；汇率；格兰杰因果分析；协整检验中图分类号：F12 文献标识码：A收录日期：2015年4月3日近几年，我国的整体价格水平上涨较快，通货膨胀较为明显。

从2005年至今，物价上涨接近40%。

在造成通货膨胀的诸多原因中，货币发行的作用不能被忽视。

2013年末广义货币（M2）余额110.65万亿元，而2003年末M2余额22.1万亿元，10年增长超过4倍。

中国货币总量与GDP之比接近2∶1（2013年中国GDP总值56.88万亿元）。

可以看出，近几年货币发行速度的确增长较快。

这就是为什么不少人把货币发行作为造成我国通货膨胀的主要原因。

伴随着我国的通货膨胀，国内购买能力的下降，我国的货币购买力相对于美元等国际货币，却不断升值，即存在“内贬外升”现象。

这与经济常识和购买力平价理论并不符合。

根据货币供给和汇率决定理论，货币供给的增加可能会影响到价格水平；国内价格水平影响到汇率的变动。

能否确定我国货币发行是否是造成我国近期通货膨胀的根本原因和如何正确理解我国货币对内贬值却对外升值现象，是本文研究的重点。

本文将结合相关经济理论，通过计量经济学方法对我国货币供给量M1、价格水平CPI和人民币与美元汇率之间的关系进行实证分析。

希望本文的研究能为正确理解我国货币供给、价格水平、汇率变化之间关系，解释有关经济现象，为货币政策制定提供一定参考。

一、相关理论和研究（一）货币供给和价格水平。

货币供给之所以影响价格水平，在于货币供给是否与货币需求一致。

浅析CPI指数的上涨

浅析CPI指数的上涨标题一：CPI指数上涨的原因分析随着经济快速发展，人们生活水平逐渐提高，CPI指数也逐步上涨。

本文将从需求和供给两个方面分析导致CPI指数上涨的原因。

需求方面，消费者需求量增加是造成CPI指数上涨的主要原因之一。

随着经济发展和城镇化进程的加速，人口密集地区的人口规模扩大，消费需求和购买力也随之上升，这促进了市场消费品价格上涨。

同时，消费品市场的竞争加剧，市场营销手段也迅速创新，加重了消费者的购买决策压力，进而刺激了商品生产者提高商品价格。

供给方面，企业的制造成本也是导致CPI指数上涨的重要原因，生产成本增加将会使企业采购价格上升，商品售价也将随之上升。

同时，自然灾害、政策因素等因素也会影响供给端，提高了商品价格并引起CPI指数上涨。

标题二：CPI指数上涨对经济的影响分析CPI指数上涨会直接影响经济的发展。

本文将从通货膨胀、消费、生产、投资等方面进行分析。

首先，CPI指数的上涨将导致通货膨胀加剧，增加货币市场不稳定因素。

其次，消费者需求降低，生产企业的利润将会减少，导致企业关门或减少生产，进而影响就业和经济增长。

最后，投资方面，由于CPI指数上涨，企业会采取更加保守的投资策略，这将导致经济发展缓慢。

标题三：如何控制CPI指数上涨CPI指数上涨给经济发展带来诸多不利影响，如何控制CPI指数上涨成为各国政府共同关注的问题。

本文将从货币政策、财政政策、价格政策等方面探究如何控制CPI指数上涨。

货币政策方面，央行可以通过调整基准利率、存款准备金率等手段来降低通货膨胀压力。

财政政策方面，政府可以通过减少公共支出、增加税收等措施来控制通货膨胀，促进经济稳健发展。

价格政策方面，政府可以控制关键产品价格、纳入计划经济管理范畴、提高市场透明度等手段，降低价格上涨压力。

标题四：CPI指数上涨对不同群体影响的差异分析CPI指数上涨对不同群体影响差异较大。

本文将从居民收入水平、就业情况等方面进行分析。

浅谈2017年人民币汇率波动变化

浅谈2017年人民币汇率波动变化作者：刘雨佳来源：《财税月刊》2018年第03期摘要随着世界经济全球化的发展，国际贸易在国际交易中的比重越来越大。

汇率，则是体现一个国家国际经济与贸易实力的重要指标，对国际经济活动起着至关重要的作用。

关键词人民币；汇率波动；GDP；经济增长随着中国的入世以及经济实力的增强，人民币在国际经济交易中的地位已不可忽视，因此人民币汇率的变化不仅对我国国内经济发展有重大影响，对国际金融市场的交易的影响同样不能忽视。

现阶段我国允许汇率随金融市场上供需变化而波动。

回顾汇率波动情况，分析汇率波动原因，对实现人民币汇率稳定以及进一步推进我国经济结构的完善，有重大意义。

一、2017年人民币汇率波动情况回顾2017年，人民币相对美元的汇率累计升值6.74%，这是2005年之后人民币相对美元汇率升值幅度最大的一年。

然而纵观全年，总体来说，人民币汇率却是起伏增长。

阶段一：2017年1月3日至2017年4月28日1月3日，美元/人民币汇率为6.9498；4月48日，美元/人民币汇率为6.8931。

可以看出，虽然人民币相对美元有所升值，但是幅度很小，仅升值约0.8%。

自2017年开始，“特朗普交易”热潮有褪去的迹象，美元开始贬值，因而人民币兑美元汇率稍有升高。

然而，人民群众对人民币的信心仍然不是十分强烈，所以升值幅度很小。

阶段二：2017年4月29至8月17由图中能够看出，在此时期人民币呈现出大幅度升值趋势，特别是在8月份达到此年汇率最低。

在5月份时，中国外汇交易曾发出通知，在未来可能在人民币对美元报价模型中引入逆周期因素，减弱前一天收盘价对第二天中间价的影响，因此缓和市场情绪的周期性波动，减少外汇市场上“羊群效应”的可能存在性。

自公告发布开始，人民币便开始较稳定升值。

阶段三：2017年8月18日至2017年年末在这一阶段，人民币升值趋势有所缓和。

9月8日，中国银行下发了一系列通知，取消了境外人民币业务参加行在境内代理行存放的存款准备金，并且外汇风险准备金率也将从20%调整为0。

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xx货币状况指数探究第一部分：传统货币状况指数估计方法模型主要涉及实际利率和实际有效汇率。

按国际惯例利率选取应该是市场化利率，但是中国现在还没有放开。

存款利率是国家指导价，贷款利率市场化也尚处在试点阶段。

由此我们货币利率可选择cibor （银行间同业拆借加权利率替代；汇率选取实际有效汇率（剔除通货膨胀对各国货币购买力的影响，一国货币与所有贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数）。

在构建货币状况指数时，对利率和汇率的权重估计是其核心问题。

目前对权重的估计方法主要有单方程估计、根据一国对外贸易额占GDP份额折算和多方程估计三大类。

其中以单方程估计为多Batini和Turnbull，2002。

一根据一国对外贸易额GDP份额折算这种方法是根据一国进出口总额、出口额或净出口额占国内生产总值的比例折算汇率的权重，然后用1减去汇率权重余额作为利率的权重。

JP摩根在估计英国货币状况指数时就采用了这种方法，在他们构建的指数中，汇率变量的权重是长期出口对GDP的比率。

用这种方法估计的权重可以大体上看成汇率和利率对GDP的影响，其中汇率通过净出口作用于GDP。

二多方程估计Batini和Turnbull 2002根据1984年至1999年英国季度数据建立了一个小型宏观经济计量模型，包含产出、通货膨胀和短期名义利率方程，并加进了利率平价条件和利率期限结构关系，估计英国动态货币状况指数。

与普通货币状况指数相比，动态货币状况指数把当期和前几期利率和汇率的变动加权，可以预测未来的货币状况指数和货币政策松紧程度。

高盛证券在估计英国货币状况指数时，建立了包含4个内生变量GDP、短期利率、10年期国债收益率、英镑有效汇率和1个外生变量石油价格的无约束向量自回归方程组，根据GDP对其他3个内生变量的扰动生成的冲击反应函数，计算利率和汇率的权重。

三单方程估计根据定义，货币状况指数中利率和汇率的权重可以是这两者对总需求的影响、也可以是它们对价格的影响。

据此，对它们的系数的估计也主要有两大类。

一类估计系数的方法是从总需求曲线入手，用实际产出与潜在产出之间的缺口作为被解释变量，将利率和汇率作为解释变量，回归出得两个系数。

这一方法的运用得到了人们的广泛支持，如Kennedy和Van Riet 1995，Mayes和Viren 1998，Duguay 1994，Burger和Knedlik 2004，Pei Tha Gan和Kian-Teng Kwek 2008就是运用单方程估计，用利率和汇率对总需求的相对影响来得出的货币状况指数的变量权重；有时也会基于现有模型之前的估计来得出权重例如OECD采用了从OECD互联模型中得出的权重；Kennedy and Van Riet 1995从英国国家经济及社会研究院的NIGEM多国模型中推导出权重。

IMF还运用了双边相对权重。

Peng和Leung 2005也是将总需求对实际利率、实际汇率及信贷增长三个变量进行回归来估计了香港货币状况指数中三者的权重。

卜永祥、周晴2004也用的是单方程估计系数。

他们对上述两类方法分别估算了实际货币状况指数和名义货币状况指数中利率和汇率的系数。

卞志村2008则采用了修正的货币状况指数，形式上大体与传统货币状况指数相同，只是实际汇率的权重不再是IS曲线中弹性的简单比率，而是取决于所有的模型参数及货币当局的偏好。

另一类用单方程估计的方法是从菲利普斯曲线中获得货币状况指数系数，用利率和汇率来解释通货膨胀率或其缺口，从而得到权重。

Hat Mseree 2003在估计泰国货币状况指数时就采用了这种方法。

以上两种估计系数的方法被卜永祥、周晴2004分别定义为实际货币状况指数和名义货币状况指数，实际货币状况指数就是传统的货币状况指数，它的权重由利率和汇率对总需求由IS曲线描述的相对影响决定：而名义货币状况指数中利率和汇率的权重则由它们对总供给由菲利普斯曲线描述的相对影响决定。

第二部分：MCI对我国货币政策操作的启示目前，我国货币政策操作目标是以调节商业银行超额准备金为主的数量型调控，基本上没有利率、汇率传导机制，在以数量调控为主的前提下，货币政策的主要传导渠道是货币供应量，中央银行通过调节货币供应量影响经济增长和通货膨胀。

上述钉住MCI的对冲操作模式在现阶段不完全适用，结合我国具体情况，我们借鉴西方MCI模式，构建了中国的货币状况指数（卜永祥、周晴，2003），除考虑利率、汇率因素外，还要考虑货币供应量指标，定义的货币状况指数为：4.1在（4.1）式中是实际货币供应量指数的对数值，是选定的基期的实际货币供应量指数的对数值，是对货币供应量的权重，相对于基期增加得越多，表明货币政策越宽松。

值得一提的是，我们构建的货币状况指数与发达国家货币状况指数的经典定义相冲突，即我们在利率和汇率加权指数之外，纳入了货币供应量指标。

理由是：加入货币供应量主要是考虑到我国货币政策传导中，除了利率和汇率途径外，还有信贷途径，而且后者是目前的最主要途径。

考虑该途径，是为了更好地估计及分解利率和汇率途径的效应。

一方面，为保持与MCI经典定义的一致性，我们仅报告汇率和利率权重，另一方面，我们也将货币供应量指标计算出来，突出强调我国当前货币政策的主要特征。

计算方法是：采用单一方程的方法估计总需求曲线，得到式子（4.1）中利率、汇率和货币供应量所占权重的估计值。

IS曲线可以设定为：（4.2）其中表示不变价格水平的国内生产总值，表示实际利率，表示实际有效汇率，表示实际货币供应量，为随机扰动项，为滞后s期的不变价国内生产总值，从1取到。

在经济达到均衡状态时，实际国内生产总值将等于潜在国内生产总值，实际利率将等于均衡实际利率，实际有效汇率将等于均衡实际有效汇率，实际货币供应量将等于均衡实际货币供应量，回归模型为：4.3（4.3）式中为期实际国内生产总值与潜在产出之间的缺口，为常数项，是实际利率与均衡实际利率的缺口，是实际有效汇率与均衡实际有效汇率的缺口，是实际货币供应量与均衡实际货币供应量的缺口，为随机扰动项。

从、和的系数估计值，计算得到实际货币供应量：实际有效汇率：实际利率的实际货币状况指数比率为1：2.8：69.1。

实际货币状况指数（4.4）其中，，说明为保持实际产出水平不变，中央银行可以进行如下货币政策操作：（一）使实际货币供应量增加1个百分点。

（二）使人民币实际有效汇率降低2.8个百分点。

这两种政策对实际产出的政策效果是相同的。

同时，实际利率水平的变动对产出缺口的影响却很小，在目前，调整实际利率并不是中国货币当局调控经济增长的强有力工具。

此外，参照Hataiseree（1998）对泰国货币状况指数的估计方法，通过估计中国菲利浦斯曲线，还可以得到中国名义货币状况指数，菲利浦斯曲线可以设定为：（4.5）表示取对数值的定基比消费物价指数（以1994年12月价格水平为基期），为消费物价指数的环比变化率，表示名义利率的一阶差分，、分别表示取对数后的名义有效汇率和名义货币供应量M2的一阶差分，为随机扰动项，为滞后s期的消费物价指数变化率，从1取到。

得到的、、的比率为1：2：63.3。

中国名义货币状况指数（4.6）中央银行的货币政策操作选择是：（一）使名义货币供应量增加1个百分点。

（二）使人民币名义有效汇率降低2个百分点，这两种政策对通货膨胀的政策效果是相同的。

同时，名义利率水平的变动对通货膨胀率的影响仍然很小，说明在目前情况下，中央银行还不具备通过事先调整名义利率，调控未来的或预期的通货膨胀率走势的能力。

上述实证分析证明，目前中央银行调控经济的主要手段是货币供应量，货币政策规则主要是相机抉择行为，从1999年以来的实际情况看，尽管我国近四年来货币供应量这个中介目标的实现情况较好，但从稳定物价这个最终目标的实现情况看，货币政策的效果是不显著的（刘斌，2003）。

今后，遵循资本管制以控制短期投机资本为主、利率市场化逐步完善和人民币汇率重归有管理的浮动汇率制的改革整体设计，中央银行货币政策操作目标应该逐步从控制名义汇率和货币供应量变化转向控制实际利率r和实际汇率变化ΔR的最优线性组合。

第三部分：中国货币状况指数应用―中国货币政策分析渣打银行推出的货币状况指数如何衡量中国的货币状况？在其他市场中，央行借助公开市场操作影响银行驻北京呢，并控制隔夜利率，从而影响实体经济所需的货币量。

中国的情况有所不同，政策工具包括指导性基础利率等手段，以及雷厉风行“窗口指导”（“决定利率的12条规则”，2011年6月7日）等。

在没有单个货币市场利率可供监测的情况下，可以考虑以下指标：实际利率：当前银行信贷世纪利率接近0，商业银行实际贷款利率在中央银行的指导贷款利率基础上略有上浮，但依然不能改变贷款利率为0的事实。

贷款增速：今年是十分特殊的一年，高层换届。

中央保增维稳决心很大，近期各部委集中发报。

要投入比08年4万亿更大的财政支出为经济发展保驾护航，加之目前CPI有所回落，贷款增速可期加快。

但是之前为打击通货膨胀、对抗楼市泡沫，信贷限制很严。

汇率：人民币升值抑制对中国出口的需求，同时是国内部分采购需求转为进口，人民币升值通过名义有效汇率和汇价的相对变化进行。

尽管当前人民币对美元长期趋势处于上升阶段，国内通胀严重，但是几乎没有通过汇率政策进行政策紧缩。

信贷限额：中央重申保经济增长，信贷在可预期的时间将会放松。

决策部门是否积极通过信贷限制控制信贷扩张，银行体系货币压力状况等反应货币供需关系。

非银行金融成本提高（如温州、鄂尔多斯等地民间金融），融资企业支付高利率并不稀奇。

??2011年11月30日，中国人民银行决定从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

被广大业内人士视为政策转型的发端。

??当前我国物价总水平正由高位回落，通胀已经不是经济治理的主要课题。

这给货币政策的调整创造<divid="loadingAD"><div class="ad_box"><div class="waiting"><strong>文档加载中...</strong>广告还剩<emid="adtime"></em>秒。