浙大远程国际金融学离线作业(必)答案

浙江大学远程教育学院《国际金融学》作业（必做）参考答案一、名词解释1、国际收支：指一个国家或地区在一定时期内（通常为 1 年）在居民与非居民进行的全部国际经济交易中的货币价值。

2、自主性交易：指个人或企业为某种自主性目的（比如追逐利润、追求市场、旅游、汇款资助亲友等）而主动进行的交易。

3、蒙代尔分配法则：当国内宏观经济和国际收支都趋于不平衡状态时，分配给财政政策以稳定国内经济的任务、分配给货币政策以稳定国际收支的任务。

4、特别提款权：又称“纸黄金”，是由IMF按成员国基金份额无偿分配分配的一种账面资产，可用于会员国政府之间支付国际收支逆差和归还基金组织贷款的资产。

5、IMF 储备头寸：亦称普通提款权，它是指会员国在IMF 的普通账户中可自由提取和使用的资产。

6、直接标价法：又称应付标价法，系指以固定数额的外国货币为标准折算为若干数额的本国货币表示的汇率。

目前世界绝大部分国家采用这种标价法，只有英镑、美元等少数例外。

7、铸币平价：以两种金属铸币的含金量之比得到的汇价，被称为铸币平价。

在金本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价。

8、外汇：是指一国拥有的可兑换外币或以可兑换外币计价的并被各国普遍接受、可用于国际债权债务清算的一切资产。

9、货币替代：指在一国经济发展过程中，居民因对本币币值的稳定失去信心或本国货币资产收益率相对较低时发生的大规模地用本币兑换外汇，从而使外汇在价值贮藏、交易媒介、计价标准等货币职能上全面或部分地替代本币的一种现象。

10、即期外汇交易：也称现汇交易，是指买卖双方在外汇买卖成交后，原则上在两个营业日内办理交割的外汇交易方式。

11、远期外汇交易：指外汇买卖双方事先签订外汇买卖合约，当时并不实际进行支付，而是到了规定的交割日，才按合约规定的币种、数量、汇率办理货币交割的外汇交易方式。

12、外汇掉期：指在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买时远期外汇，两笔外汇买卖货币数额相同，买卖方向相反，交割日不同。

13、汇率目标区制度：是一种有管理的汇率制度安排，即一国允许其汇率在一个特定的区间内进行波动，一旦汇率的波动超出这个区间，货币当局就要进行干预。

14、货币局制度：指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务的汇率制度。

15、外汇管理：也可称为外汇管制，指一个国家通过法律、法令、条例等形式授权有关管理机构运用各类手段对境内的外汇收付、交易、借贷、转移以及汇价等实施管理的过程。

16、欧洲债券：是指在某货币发行国境外发行的以该国货币为面值的债券。

17、外国债券：是指外国在某货币发行国境内发行的以该国货币为面值的债券。

18、特里芬两难：特里芬两难是美国经济学家特里芬首先提出来的，说明了布雷顿森林体系的内在不稳定性。

美元既是一国的货币，又是世界的货币。

作为一国的货币，美元的发行必须受制于美国的货币政策和黄金储备，作为世界的货币，美元的供应又必须适应世界经济和国际贸易增长的需要。

由于规定了双挂钩制度，由于黄金产量和美国黄金储备的增长跟不上世界经济和国际贸易的发展，于是，美元便出现了一种进退两难的状况：为满足世界经济增长和国际贸易的发展，美元的供应必须不断地增长；美元供应的不断增长，使美元同黄金的兑换性日益难以维持，美元的这种两难被称为特里芬两难。

19、国际货币体系：国际货币体系是指国际货币制度、国际金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和。

国际货币体系则既包括有法律约束力的有关国际货币关系的法令条例、规章制度、组织形式等，也包括不具法律约束力的相关传统习惯和约定俗成。

20、国际资本流动：国际资本流动是指资本在各国（或地区）之间，以及与国际金融组织之间的转移。

对于一个国家而言，国际资本流动包括流入和流出两个方面。

二、简答题1、简述“J曲线”效应及其原因。

“J 曲线”效应是指即使在满足马歇尔——勒纳条件的情况下，本币贬值也不能立刻改善贸易收支，相反，贸易收支反而会进一步恶化，只有在经过一段时间后贸易收支才会改善，这一情形用图形表示时类似于字母“J”，故称为货币贬值的J 曲线效应。

说明了汇率变动在贸易收支上的时滞效应。

之所以存在这一时滞效应，这是因为，在货币贬值后初期，以本币表示的进口价格立即提高，但以本币表示的出口价格却提高较慢。

同时，出口量要经过一段时间才能增加，而进口量也要经过一段时间才能减少。

这样，在货币贬值后初期，出口值会小于进口值，贸易收支仍会恶化，只有经过一段时间之后，贸易收支才会逐渐好转。

2、简述米德冲突。

米德冲突是由经济学家米德首先提出，政府在同时实现内部均衡和外部均衡时会出现顾此失彼的冲突现象。

米德认为，如果政府只运用支出变更政策，而不同时运用开支转换政策和直接管制，不仅不能同时实现内部平衡和外部平衡，而且还会使两种平衡之间发生冲突。

例如，当一国既存在失业和国际收支逆差时，若采用紧缩性的开支变更政策，虽有助于实现国际收支平衡，但也会使失业问题更加严重；若采用扩张性的开支变更政策，有助于改善失业状况，但同时国际收支逆差扩大。

再例如，当一国存在通货膨胀和国际收支顺差时，无论采用紧缩或扩张性的开支变更政策也会使得内、外部平衡发生冲突。

因此，理想的选择是有效地配合合用这些政策，以期同时获得内部和外部平衡。

3、国际收支失衡的主要原因是什么？引进国际收支失衡原因有很多，不同国家会有所不同，而且同一国家在不同时期也会有所不同。

一般性原因主要有：（1）偶发性因素。

由短期的非确定的或偶然因素引起的国际收支不平衡。

（2）周期性因素。

一国经济周期波动会引起国际收支失衡。

当一国处于经济衰退时，社会总需求下降，进口需求相应下降，国际收支发生盈余。

反之，如果一国经济处于扩张和繁荣时，国内投资与消费需求旺盛，对进口的需求也相应增加，国际收支便出现逆差。

（3）结构性因素。

一国国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化也会引起国际收支失衡。

其通常有两层含义，一是指经济和产业结构变动的滞后和困难所引起的国际收支失衡；二是指一国的产业结构比较单一，或其产品的出口的收入弹性、价格需求弹性和进口商品的价格需求弹性均低所引起的国际收支失衡。

结构性失衡通常反映在贸易账户或经常账户上，具有长期性质，扭转起来相当困难。

（4）货币性因素。

一定汇率下国内货币成本与一般物价水平的上升可引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。

（5）短期资本流动。

游资频繁流动可能导致短期资本项目的不稳定，使国际收支剧烈波动，本国资本外逃也可能造成国际收支逆差。

（6）国际债务因素。

如果一国超过自身负担能力过多借入外债，或债务的期限安排过于集中，在进入偿债高峰期时，必然出现国际收支不平衡，甚至会出现债务危机。

4、简述调节国际收支的政策措施。

国际收支的政策调节措施可分以下三类：（1）需求调节政策。

需求型政策又可按对需求的不同影响，分为支出增减型和支出转换型两种。

支出增减型政策是指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策。

通过改变社会总需求或总支出水平来改变对外国商品、劳务和金融资产的需求，以此调节国际收支。

主要是指财政政策和货币政策。

紧缩性的财政政策和货币政策有利于降低社会总需求，减少国际收支逆差。

支出转换型政策是指不改变社会总需求水平的大小，而是改变社会总需求和总支出方向的政策。

主要有汇率政策、补贴和关税政策及直接管制。

（2）供给调节政策。

主要是调节一国的经济结构和产业结构，提高产品质量，降低产品成本，增加其在国际市场上的竞争力。

其政策主要有产业政策和科技政策。

（3）资金融通政策。

包括官方储备的使用和国际信贷的使用。

5、在不同的货币制度下，汇率的决定基础及表现形式如何？答：不同货币制度下汇率的决定基础是不一样的。

在金本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价。

表现为实际汇率因供求关系而围绕着铸币平价上下波动，但其波动幅度受制于黄金输送点。

金块本位和金汇兑本位制度下，法定平价成为决定汇率的基础，但汇率波动的幅度已不再受制于黄金输送点，汇率稳定机制已大大降低。

在纸币本位下，其所代表的价值量或实际购买力是汇率决定的基础。

表现形式为汇率波动剧烈，受经济、政治、社会及心理诸多因素的综合作用。

6、影响汇率变动的主要因素是什么？答：影响汇率的因素有长期因素和短期因素两大类，长期因素决定并影响着汇率的长期趋势，短期因素主要引起汇率的短期波动。

长期因素包括：第一，国际收支状况。

国际收支尤其是贸易收支状况直接影响到一国外汇市场的供求，从而影响着汇率的变动。

顺差时外汇供大于求，外汇贬值，本币升值；逆差时外汇供不应求，外汇升值，本币贬值。

短期的小规模的国际收支差额，一般不会影响到汇率，而长期的巨额的国际收支差额，必然导致本国货币汇率的升降。

第二，相对通货膨胀率。

一国通货膨胀率升高意味着货币购买力下降，货币对内贬值，进而对外贬值。

如果两国都发生通货膨胀，则高通货膨胀国家的货币会对低通货膨胀国家的货币贬值，后者对前者则升值。

第三，相对经济增长率。

一般而言，经济增长较快的国家，其对外国商品和劳务的需求增加相对较快，则会使其货币汇率下跌。

不过，对于出口导向型国家而言，高速经济增长对汇率的影响要小得多。

第四，财政收支状况。

通常，财政赤字的增加一般导致本国货币汇率的下跌，但其影响并非绝对。

短期因素包括：第一，相对利率。

一般而言，国内利率的上升会推动本国货币汇率的上升。

但利率对长期汇率的影响有限，而对短期汇率可产生较大影响。

第二，政府短期干预因素。

政府短期干预对汇率的影响视干预目的而定，有时会使促汇率稳定汇率，有时会促使外汇升值、本升贬值。

第三，心理预期因素。

心理预期包括对利率、汇率、通货膨胀率、资本收益率等经济指标的预期心理预期包括对利率、汇率、通货膨胀率、资本收益率等经济指标的预期，不同的预期会改变人们的储蓄和投资行为，进而影响汇率。

7、简述一国国际收支变化与货币汇率之间的相互关系。

一国国际收支变化影响着外汇市场上的供求关系，进而影响该国货币汇率变化。

一般说来，国际收支顺差意味着外汇市场上该国货币供不应求，会引起该国货币汇率上浮；国际收支逆差会引起该国货币汇率下降。

一国货币汇率变化将导致国内外商品和服务的相对价格体系发生变化，进而影响一国的经常收支。

在该国满足马歇尔—勒纳条件的前提下，一国货币汇率下浮有利于促进出口，抑制进口，改善国际收支；货币汇率上浮的作用则相反。

当然这种作用完全发挥需要有一段时滞。

一国货币汇率变化也会影响资本的流出与流入。

当一国货币贬值尚未到位时，往往引起资本逃避，恶化国际收支，当贬值到最后，则会促进资本流入。

汇率变动对资本流动的影响，在很大程度上取决于人们对汇率变动的预期。

8、简述汇率变动将给国内经济带来怎样的影响？汇率的变动对一国的国际收支和经济运行产生直接的影响，下面以本币贬值为例来说明其主要影响：首先，汇率变动会对国际收支产生影响。