企业财务状况的综合分析
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分析：通常合适值为1；同行比较； 影响的因素：应收账款的变现能力。
3.现金比率 现金 流 现动金负等债价物
反映企业直接支付能力
分析：此比率越高，说明企业有较好的支付能力，
对偿付债务是有保障的。
二、长期偿债能力
1.资
产
负债 资 负率 产 债
总额 总 10额 % 0
❖若大于1，说明企业资不抵债
分析：债权人——越低越好
销售收入净额
净利润
资产平均总额 × 销售收入净额
资产报酬率= 总资产周转率×销售净利率
4.每股利润 发
净利润 优先股股利 行在外的普通股股数平
5.每 股 现 金 经 流发 营 量行 活在 动外 现的 金 优普 净 股 先通 流 数 股股 量
6.每股股利 发 现行 金在 股外 利的 总 优普 额先通股 股股数 股平利
一、财务分析的作用
• 对内：
揭示生产经营活动中存在的问题 业绩评价
• 对外：为利益相关者提供决策依据
二、财务分析的目的
• 评价企业的偿债能力 • 评价企业的资产管理水平 • 评价企业的获利能力 • 评价企业的发展趋势
三、财务分析的基础
1.资产负债表 资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会
计报表。 2.损益表
3.流 动 资 产 周转 流率 动 销资 售产 收平 入均 4.固 定 资 产 周转 固率 定 销资 售产 收平 入均 5.总资产周转 资 率销 产售 平收 均入 总额
反映企业资产的使用效率
第四节 企业获利能力分析
1.资产报酬 资率 净 产利 平润 均1总 0% 0额
分析：用来衡量利用资产获取利润的能力，
教学要点
• 财务分析的基础与种类 • 偿债能力、营运能力、获利能力主要指标的
分析方法 • 杜邦分析法的原理及应用
教学内容
第一节 财务分析概述 第二节 企业偿债能力分析 第三节 企业营运能力分析 第四节 企业获利能力分析 第五节 企业财务状况的趋势分析 第六节 企业财务状况的综合分析
第一节 财务分析概述
• 财务比率综合评分法
• 杜邦分析法
股东权益报酬率
资产报酬率
× 平均权益乘数
销售净利率
×
总资产周转率
净利润 ÷ 销售收入 销售收入 ÷ 资产总额
总收入 － 总成本
营运能力分析、发展趋势分析和 综合分析
第二节 企业偿债能力分析
一、短期偿债能力(solvency)分析
1.流动比率 流 流动 动负 资债 产
分析：通常最低为2；同行比较；此比率越
高，说明企业偿还流动负债的能力越强。
影响的因素：营业周期，应收账款，存货
周转速度。
2.速
动
比
率
速动资产 流动负债
速动资产 流动资产 存货
损益表也称收益表或利润表，是反映企业在一 定期间生产经营成果的财务报表。 3.现金流量表
是以现金及现金等价物为基础编制的财务状 况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。
四、财务分析的种类
主体：内部分析和外部分析 对象：资产负债表分析、利润表分析和
现金流量表分析 方法：比率分析法和比较分析法 目的：偿债能力分析、获利能力分析、
4.利息保障 税 倍 前 利 数 利 息 利润 费 息用 费用
利息保障倍数至少要大于1
分析：息税前利润一般用来“利润总额加财务费用”；
利息费用包括费用化和资本化的利息。此指标是用 来衡量偿还利息的能力，最低为1。
三、影响企业偿债能力的 其他因素
• 或有负债 • 担保责任 • 租赁活动 • 可动用的银行贷款指标
比率越高，说明企业资产获利能力越强。
2.股 东 权 益报股酬东 净 率权 利益 润平1均 0% 0总
重要财务比率 分析：反映企业股东获取投资报酬的高低。
净利润
资产平均总额
×
资产平均总额 股东权益平均总额
股东权益报酬率= 资产报酬率×平均权益乘数
3.销售净利 销率 净 售利 收润 入 1净 0% 0额
2.应 收 账 款 周转 应赊 率 收销账收款入平净均额
赊销收入净额=销售收入净额-现销收入净额
反映应收账款的变现速度和管理效率
分析：此比率越高，说明企业收账快，企业资产
流动性强，短期偿债能力强。
影响的因素：季节性经营，分期付款，现金结算，
销售不稳。
应 收 账 款 平 均 应 收收 账3账 6期0款 周
第三节 企业营运能力分析
1.存货周转率销 平售 均成 存本 货 平均存货 期初存货余额 期末存货余额
2
用于测定企业存货的变现速度
分析：存货周转率高，说明企业存货周转得快，
销售能力强，但过高也可能说明企业管理方面有问 题（存货水平低、经常缺货或购买次多量少）；存 货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不 好。
经营者——适度负债 股东——资本利润率大于负债利率， 增多
负债；资本利润率小于负债利率，减
少负债。
2.股 东 权 益 股 比 资东 率 产权总益 1额 0总 % 0 额
倒数
权益乘数 股资东产权总益额总额
分析：负债比率＋股东权益比率＝1，
股东权益比率越大，偿还长期债务能力 越强。
资
产
负债 负 资率 债 产
7.股利
发ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
放率 每 每股 股
股 利
利 润
8.市盈率
每股市价 每股利润
第五节 企业财务状况的趋势分析
• 比较财务报表
– 从绝对数的角度，进行动态分析
• 比较百分比财务报表
– 从相对数的角度，进行的动态结构比率分析
• 比较财务比率
– 动态财务比率分析，反映企业财务状况发展趋势
第六节 企业财务状况的综合分 析
总额 总 10额 % 0
股 东 权 益 股 比 资东 率 产权总益 额 1总 0% 0额
资 产 负债 股率 东 权 益 1比
3、负债股权比率与有形净值债务率
公式：产权比率＝负债总额/股东权益总额
有形净值债务率＝负债总额/(股东权益
－无形资产)
说明：此比率越低，企业财务风险越小。
反映基本财务结构的稳定性 （1）通货膨胀，多借债转嫁债权人 （2）经济繁荣，多借债获利 （3）经济萎缩，少借债 反映债权人投入资本受保障的程度
企业财务状况的综合分析
路漫漫其悠远
少壮不努力，老大徒悲伤
《财务管理学》课程结构
企业财务目标 第一章
财务管理的基础观念 第二章
财务（报表）分析工具 第三章
财务管理基本内容
筹资 4、5、6章
投资 7、8、9章
营运资金管理 10、11、12章
利润及其分配 13、14章
其他 15章
第三章 财务分析
教学要点 教学内容 思考题 习题 案例分析
3.现金比率 现金 流 现动金负等债价物
反映企业直接支付能力
分析：此比率越高，说明企业有较好的支付能力，
对偿付债务是有保障的。
二、长期偿债能力
1.资
产
负债 资 负率 产 债
总额 总 10额 % 0
❖若大于1，说明企业资不抵债
分析：债权人——越低越好
销售收入净额
净利润
资产平均总额 × 销售收入净额
资产报酬率= 总资产周转率×销售净利率
4.每股利润 发
净利润 优先股股利 行在外的普通股股数平
5.每 股 现 金 经 流发 营 量行 活在 动外 现的 金 优普 净 股 先通 流 数 股股 量
6.每股股利 发 现行 金在 股外 利的 总 优普 额先通股 股股数 股平利
一、财务分析的作用
• 对内：
揭示生产经营活动中存在的问题 业绩评价
• 对外：为利益相关者提供决策依据
二、财务分析的目的
• 评价企业的偿债能力 • 评价企业的资产管理水平 • 评价企业的获利能力 • 评价企业的发展趋势
三、财务分析的基础
1.资产负债表 资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会
计报表。 2.损益表
3.流 动 资 产 周转 流率 动 销资 售产 收平 入均 4.固 定 资 产 周转 固率 定 销资 售产 收平 入均 5.总资产周转 资 率销 产售 平收 均入 总额
反映企业资产的使用效率
第四节 企业获利能力分析
1.资产报酬 资率 净 产利 平润 均1总 0% 0额
分析：用来衡量利用资产获取利润的能力，
教学要点
• 财务分析的基础与种类 • 偿债能力、营运能力、获利能力主要指标的
分析方法 • 杜邦分析法的原理及应用
教学内容
第一节 财务分析概述 第二节 企业偿债能力分析 第三节 企业营运能力分析 第四节 企业获利能力分析 第五节 企业财务状况的趋势分析 第六节 企业财务状况的综合分析
第一节 财务分析概述
• 财务比率综合评分法
• 杜邦分析法
股东权益报酬率
资产报酬率
× 平均权益乘数
销售净利率
×
总资产周转率
净利润 ÷ 销售收入 销售收入 ÷ 资产总额
总收入 － 总成本
营运能力分析、发展趋势分析和 综合分析
第二节 企业偿债能力分析
一、短期偿债能力(solvency)分析
1.流动比率 流 流动 动负 资债 产
分析：通常最低为2；同行比较；此比率越
高，说明企业偿还流动负债的能力越强。
影响的因素：营业周期，应收账款，存货
周转速度。
2.速
动
比
率
速动资产 流动负债
速动资产 流动资产 存货
损益表也称收益表或利润表，是反映企业在一 定期间生产经营成果的财务报表。 3.现金流量表
是以现金及现金等价物为基础编制的财务状 况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。
四、财务分析的种类
主体：内部分析和外部分析 对象：资产负债表分析、利润表分析和
现金流量表分析 方法：比率分析法和比较分析法 目的：偿债能力分析、获利能力分析、
4.利息保障 税 倍 前 利 数 利 息 利润 费 息用 费用
利息保障倍数至少要大于1
分析：息税前利润一般用来“利润总额加财务费用”；
利息费用包括费用化和资本化的利息。此指标是用 来衡量偿还利息的能力，最低为1。
三、影响企业偿债能力的 其他因素
• 或有负债 • 担保责任 • 租赁活动 • 可动用的银行贷款指标
比率越高，说明企业资产获利能力越强。
2.股 东 权 益报股酬东 净 率权 利益 润平1均 0% 0总
重要财务比率 分析：反映企业股东获取投资报酬的高低。
净利润
资产平均总额
×
资产平均总额 股东权益平均总额
股东权益报酬率= 资产报酬率×平均权益乘数
3.销售净利 销率 净 售利 收润 入 1净 0% 0额
2.应 收 账 款 周转 应赊 率 收销账收款入平净均额
赊销收入净额=销售收入净额-现销收入净额
反映应收账款的变现速度和管理效率
分析：此比率越高，说明企业收账快，企业资产
流动性强，短期偿债能力强。
影响的因素：季节性经营，分期付款，现金结算，
销售不稳。
应 收 账 款 平 均 应 收收 账3账 6期0款 周
第三节 企业营运能力分析
1.存货周转率销 平售 均成 存本 货 平均存货 期初存货余额 期末存货余额
2
用于测定企业存货的变现速度
分析：存货周转率高，说明企业存货周转得快，
销售能力强，但过高也可能说明企业管理方面有问 题（存货水平低、经常缺货或购买次多量少）；存 货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不 好。
经营者——适度负债 股东——资本利润率大于负债利率， 增多
负债；资本利润率小于负债利率，减
少负债。
2.股 东 权 益 股 比 资东 率 产权总益 1额 0总 % 0 额
倒数
权益乘数 股资东产权总益额总额
分析：负债比率＋股东权益比率＝1，
股东权益比率越大，偿还长期债务能力 越强。
资
产
负债 负 资率 债 产
7.股利
发ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
放率 每 每股 股
股 利
利 润
8.市盈率
每股市价 每股利润
第五节 企业财务状况的趋势分析
• 比较财务报表
– 从绝对数的角度，进行动态分析
• 比较百分比财务报表
– 从相对数的角度，进行的动态结构比率分析
• 比较财务比率
– 动态财务比率分析，反映企业财务状况发展趋势
第六节 企业财务状况的综合分 析
总额 总 10额 % 0
股 东 权 益 股 比 资东 率 产权总益 额 1总 0% 0额
资 产 负债 股率 东 权 益 1比
3、负债股权比率与有形净值债务率
公式：产权比率＝负债总额/股东权益总额
有形净值债务率＝负债总额/(股东权益
－无形资产)
说明：此比率越低，企业财务风险越小。
反映基本财务结构的稳定性 （1）通货膨胀，多借债转嫁债权人 （2）经济繁荣，多借债获利 （3）经济萎缩，少借债 反映债权人投入资本受保障的程度
企业财务状况的综合分析
路漫漫其悠远
少壮不努力，老大徒悲伤
《财务管理学》课程结构
企业财务目标 第一章
财务管理的基础观念 第二章
财务（报表）分析工具 第三章
财务管理基本内容
筹资 4、5、6章
投资 7、8、9章
营运资金管理 10、11、12章
利润及其分配 13、14章
其他 15章
第三章 财务分析
教学要点 教学内容 思考题 习题 案例分析