投行名词解释

1投资银行:是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。

2直接融资：直接融资是间接融资的对称。亦称“直接金融”。没有金融中介机构介入的资金融通方式

3银证分业：商业银行除了可以进行投资代理、经营指定的债券、用自有资本有限制地购买某些股票和债券等三类证券业务之外，不能经营证券投资业务。而投资银行也不能从事商业银行业务。任何商业银行不能设立从事证券投资的子公司，而任何投资银行不能设立吸收公众存款的分公司。

4银证混业：一个金融机构可以同时经营商业银行业务和证券业务，又称为“全能银行制度”

5合伙制：是指两个或两个以上的合伙人拥有公司并分享公司利润的。合伙制分为两类：（1）一般合伙制；（2）有限合伙制。

6特许制：设立证券公司，必须经国务院证券监督管理机构审查批准。未经国务院证券监督管理机构批准，不得经营证券业务。

7登记注册制：证券经营机构注册制以美国为代表。根据美国1934年《证券交易法》的有关规定，证券商必须注册。申请注册时，应说明财务状况，注册者应有经营能力，应符合法定培训、经验、能力等其他条件，要求证券商最低资本金及成员的资历限制合乎规定的，才可自由从事证券业务。

8证券承销：是证券经营机构代理证券发行人发行证券的行为。证

券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动。

9私募发行：又称为私下发行，就是发行者不把证券销售给大众，而是仅销售给有限的机构投资者，列如保险公司、共同基金、保险基金

10国债回购：是指国债持有人卖出国债的同时，与买方签订协议，约定一定期限与价格，买回同一笔证券的融资活动。其实质是金融机构之间用国债作质押的短期融资。

11同业拆借：是指金融机构之间金融短期资金融通的行为，目的在于调剂头寸和对付临时性资金余缺。

12市场风险：是指一个或多个市场的价格、利率、汇率、波动率、相关性或其他市场因素水平的变化，导致企业等某一头寸发生损失或不能获得预期收益的可能性

13信用风险：是指合同的一方不履行义务的可能性，包括贷款、掉期、期权及在结算过程中的交易对手违约带来损失的风险。

14法律风险：法律风险来自交易一方不能对另一方履行合约的可能性。引起法律风险，可能是因为合同根本无从执行，或者是合约一方面超过法定权限作为行为。法律风险包括合约潜在的非法性以及对手无权签订合同的可能性。

15操作风险：是指因交易或者管理系统操作不当而引起损失的风险，包括公司部风险管理失控所产生的风险。

16流动性风险：是指证券持有者不能以合理的价格迅速地卖出或者将某种金融工具转手而导致损失的风险，包括不能对头寸进行冲抵或

套期保值的风险。

17体系风险（系统风险）：也称不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险，这部分风险由那些影响整个市场的风险因素所引起的。这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变动、税制改革等等。它是指由于某种因素的影响和变化，导致股市上所有股票价格的下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。系统风险的诱因发生在企业外部，上市公司本身无法控制它，其带来的影响面一般都比较大。

18 国债：是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具

19垃圾债券：评信级别在标准普尔公司 BB级或穆迪公司Ba级以下的公司发行的债券。垃圾债券由于承担了高风险所以有较高的收益率，因此又称为高收益债券

20（国债发行）美国式招标：即将投标者的所投收益率有低到高进行排列，收益率低的竞标排列在前面，比收益率高的竞标优先中标，直到满足预定的发行额为止。

21（国债发行）荷兰式招标：承销商的中标价格不是以各自的报价分别确定，而是按照所有中标价格的最高价格，或是按照所有中标收益

率的最低收益率来统一确定，也即所有承销机构所获的国债其成本是相同的。

22（IPO）审批制：企业的选择和推荐，由地方和主管政府机构根据额度决定的；企业发行股票的规模，按计划来确定；发行审核直接由证监会审批通过；在股票发行方式上和股票发行定价上较多行政干预。

23（IPO）核准制：发行人在发行股票时，不需要各级政府批准，只要符合《证券法》和《公司法》的要求即可申请上市。但是，发行人要充分公开企业的真实状况，根据《证券法》和《公司法》，证券主管机关有权否决不符合规定条件的股票发行申请。

24（IPO）注册制：证券主管机关则对证券发行人发行有价证券事先不做实质条件的限制，发行人在发行证券时只需全面、准确地将投资人判断证券性质、投资价值所必须的重要信息和材料做出充分的公开，经证券主管机关所确认公开的信息全面、真实、准确即可允许。25经纪商：证券经纪商就是接受客户委托，按照客户要求，代理客户买卖证券并收取佣金的投资银行

26 市价订单：指仅指明交易数量，而不是指买进或卖出价格的订单。市价订单的成交价格为订单进入市场或订单撮合时市场最好的价格。27限价订单：是指投资者在委托经纪商买卖证券时，限定证券买进或卖出的价格，证券经纪商只能在投资者事先规定的适合价格进行交易的订单。

28做市商：即市场的创造者，流动性的提供者，做市商不断地报

出买进价格和卖出价格（包括数量），投资者可以按照做市商的报价（和数量）随时买进或卖出，不会因为买卖双方的供需不平衡而导致交易中断。

29自营商：又称交易商，是指自己的账户买卖证券而不是作为经纪代理人买卖股票的证券机构。

30横向并购：是指两个或两个以上生产和销售相同、相似产品的企业间的并购，目的是消除竞争，扩大市场份额，增加并购后企业的垄断能力或形成规模效益。

31纵向并购：是指一家企业与其上游供应商或其下游的客户合并，以形成纵向一体化。

32混合并购：在混合并购中，当事公司双方既非竞争对手，又非现实中或潜在的客户或供应商关系。（混合并购的目的是通过多元化发展，减少公司长期经营一个行业带来的风险。）

33协同效应：简单地说，就是“1+1>2”的效应。是指并购后竞争力

司业绩比两个公司独立存在时的预期业绩高。

34：熊抱（收购的一种方式）：处于极端的善意收购和敌意收购方式之间。在这种收购方式下，猎手公司会在采取并购之前，向猎物公司提出收购建议，而无论它同不同意，猎手公司都会按照并购方案采取行动。

35杠杆收购：是指猎手公司以猎物公司的资产作为担保物进行筹资，并通过收购成功后出售猎物公司的资产或依赖猎物公司的收益来