财务报表分析及财务预算.ppt

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三大报表及其关系
• 资产负债表
• 利润表
• 现金流量表
• 现金是资产表的一个项目
• 盈余公积和未分配利润来源于利润表
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财务报表的勾稽关系
一段 记录片？
一张艺术照？
利润表 反映的是时期 信息，动态
资产负债表 反映的是时点 信息，静态
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主要的附表
• 资产减值表
• 利润分配表
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让我们通过模拟经营一个公司
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•我们可以化朽木为现金,未来是充满前景的未来 •股东高兴了!
发行规模 限制
一般不能超过发行前 总股本的30％
原则上不超过发行前公司的 净资产规模，增发股数超过 股份总数20%的，增发提案须 获得股东大会流通股股东所 持表决权半数以上通过。
发行金额不少于人民币１亿元，累 计债券余额不超过公司净资产额的 40％，发行后累计债券余额不高于 净资产的80%
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财务沙盘训练结束语
不愿承担太多风险的投资者， 不仅期望股票收益增加， 而且期望公司加强股票收益的可预测性 Copeland & Osrowski
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信息影响投资者的行为模式
• 其它企业发布财务数据或预测数据 • 影响分析师对行业和该企业未来盈利情况的判断
• 分析师修正行业和业内其他企业的盈利预期
• 预期影响投资者对业内企业价值的估值 • 某企业发布的实际财务数据和分析师预期之间产生 差异 •差异影响投资者对企业价值的估值
资产净利率
X
总资产周转 率
权益乘数
销售净利率
X
净利
÷
销售收入
÷
所得税
总资产
销售收入
全部成本
其他利润
权益净利率是反映：
我们看到：权益净利率由销售净利率、资产周转率、权益乘数共同决定
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？
销售净利率
影响因素
资产周转率
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ权益乘数
赢利能力
资产管理
负债比率
找到了影响因素，我们就层层深入去寻找末端的根源。
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上市公司再融资
上市公司再融资方式的比较
项目 配股 增发新股 可转换公司债券 最近３年连续盈利，且最近３年净 资产收益率平均在１０％以上；属 于能源、原材料、基础设施类的公 司不得低于７％。扣除非经常性损 益后，最近三个会计年度的净资产 利润率平均值原则上不得低于6%。 低于6%的，应当有良好的现金流量 。
发行前 盈利 要求
•4、流动资产周转率=销售总额/流动资产平均余额
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财务比率分析
•资本结构与偿债能力 ： •1、资产负债率=负债总额/资产总额 •2、权益比率=1-资产负债率 •3、流动资产比率=流动资产/流动负债 •4、固定资产比率=固定资产/资产总额 •5、固定资产折旧度系数=固定资产净值/固定资产原值平均余额 • 原材料周转率=用的原材料成本/原材料平均存货 •6、长期负债比率=长负债/资产总额
解读财务报表
3年的会计报告.xls
财务报表分析的目的
•评价企业经营的成绩
•衡量企业目前的财务状况
•预测企业未来的发展趋势
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财务报表分析的主要方法
•比率分析法
•趋势分析法
•综合分析法
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财务比率分析
•短期偿债能力分析 被称为银行比率
•1、流动比率=流动资产/流动负债
•2、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 •一般认为流动比率达200%较好，速动比率达100%较好
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财务比率分析
•获利能力分析： •1、总资产报酬率=净利润/资产总额 •2、净资产利润率=净利润/净资产 •3、成本核算费用利润率=利润总额/成本费用总额 •4、每股净利润=净利润/总股数 •5、每股经营的现金净流量=经营的现金净流量/总股数 • • 应高于每股净利润
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财务分析体系
权益净利率
如何解读财务报表和编制简单的财务预算
李 娜
信息影响投资者的行为模式
松散的组织架构和无效的计划流程将会导致巨大的 “价值鸿沟”
5 4 3 1 2
1.
计划和报告
2.
3. 4. 5.
可预测的盈利
例外管理 对变化作出的反应 程序执行
实际股价
潜在股价
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信息影响投资者的行为模式
Mentzer调查结果显示：预测的准确性与股东价值之间有清晰的相关性
最近三个会计年度加 权平均净资产收益率 平均不低于6%
最近三个会计年度加权平均 净资产收益率平均不低于 10%，且最近一个会计年度的 不低于10%。
发行后
盈利 要求
预测净资产收益率应 达到或超过同期银行 存款利率水平
预测净资产收益率应达到或 超过同期银行存款利率水平
预测净资产收益率应达到或超过同 期银行存款利率水平
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信息影响投资者的行为模式
•市场处在高涨期 –进攻型企业受追捧 –原因是差异加大 •市场处在低迷期 –防守型行业受追捧 –原因是差异很小，或者完全如预期
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财务报表的服务对象
投资者和债权人 内部管理者和绩效评估 竞争对手
监管机构
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财务报表基本框架
三大主要报表 • 附表 • 附注 • 审计意见
发行规模 限制
一般不能超过发行前 总股本的30％
原则上不超过发行前公司的 净资产规模，增发股数超过 股份总数20%的，增发提案须 获得股东大会流通股股东所 持表决权半数以上通过。
发行金额不少于人民币１亿元，累 计债券余额不超过公司净资产额的 40％，发行后累计债券余额不高于 净资产的80%
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上市公司再融资
最近三个会计年度加 权平均净资产收益率 平均不低于6%
最近三个会计年度加权平均 净资产收益率平均不低于 10%，且最近一个会计年度的 不低于10%。
发行后
盈利 要求
预测净资产收益率应 达到或超过同期银行 存款利率水平
预测净资产收益率应达到或 超过同期银行存款利率水平
预测净资产收益率应达到或超过同 期银行存款利率水平
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财务比率分析
•营运能力分析 ：营运能力是资产利用程度的分析。 •1、应收帐款周转率=销售（赊销）总额/应收帐款平均余额 •2、存货周转率=销售成本/存货平均余额 •3、存货周转天数=365天/存货周转率 • • • 产成品周转率=销售成本/产成品平均存货 在产品周转率=制造成成/在产品平均存货 原材料周转率=用的原材料成本/原材料平均存货
上市公司再融资方式的比较
项目 配股 增发新股 可转换公司债券 最近３年连续盈利，且最近３年净 资产收益率平均在１０％以上；属 于能源、原材料、基础设施类的公 司不得低于７％。扣除非经常性损 益后，最近三个会计年度的净资产 利润率平均值原则上不得低于6%。 低于6%的，应当有良好的现金流量 。
发行前 盈利 要求