2006年至2016年,这10年我们错过的赚钱机会

09 第一次“救市”后楼市V形反转 股市超跌反弹2008年 股市暴跌，也拖累了楼市，大量新建的房子卖不出去， 积压在开发商手里。国家第一
次出手“救市”，出台了一系列利好政策：房贷利率7折 优惠、个人购买超过2年(含2年)的普通住房免征营业税等 政策纷纷实施。5月27日，国
务院发布的《关于调整固定资产投资项目资本金比例的 通知》中明确，保障性住房和普通商品住房项目的最低 资本金比例为20%，其他房地产开发项
的最高纪录，也刷新了中国现当代艺术品的世界纪录。 “用‘刺激’‘疯狂’这两个词形容2011年春拍，再恰 当不过了。”资深收藏家如此感慨。
在2011年春拍上，无论是古代书画作品，还是近现代书 画作品，都接连刷新拍卖纪录，“破亿”成为寻常事。 在这背后，是艺术品持续3年的牛市
，导致大量资金蜂拥而入，无论是高价的珍贵字画，还 是当代书画家的作品，都涨疯了。但凡早早进入这个市 场的人，多数赚得盆满钵满。而在天津文
和股市评论家参加的报告会，会议的主题是讨论中国股 市何时上万点。有学者慷慨激昂地表示：奥运会前应该 能见8000点，年底前肯定上万点，中
国股市在12000点之前不会出现大幅度的调整行情。此时， 虽然股市从6124点高位已经跌了超过20%，但是几乎所有 人都觉得股市还会像之
前两次大跌一样，还会很快就涨到8000点以上。一场百 年不遇的金融危机，使全球经济陷入衰退，加上自2008 年起共有近16万亿元的限售股
解套还很遥远。2010 黄金遭抢购 最高涨幅接近40%2010 年，农产品以“蒜你狠”为急先锋，拉开了价格狂飙的 前奏，从此以后，“豆你
玩”“姜你军”“糖高宗”“棉花疯”继往开来。当然， 全年表现最惹眼的，还是黄金。这一年，黄金年度涨幅 超过40%，金店破天荒地迎来“抢金
潮”。以2001年“9·11”事件为标志，黄金开始漫长的牛 市之路，但从来没有哪一年像2010年那么耀眼。这一年， 国际黄金现货市场年初
票型基金净值平均亏损53.09%，混合型基金平均亏损 48.69%。2001～2007年，中国基金业走过了大发展的阶 段，之后中国基金行
业便陷入了持续的低潮。与此同时，这一年债市逆市上 扬，国债指数、企债指数分别上涨了9.4%、17.11%，债 券型基金净值平均增长6.6
3%，迎来了久违的牛市。刚刚还后悔买了债券基金涨得 太慢的投资人，转眼之间被人羡慕：自己的债券基金还 在赚钱，别人已经赔得一塌糊涂。20
哮》“每股”从最高18.7元跌到了2元以下。同时，从秋拍 开始，艺术品市场也自食苦果，开始降温。也就在这一 年的8月23日，发达国家债务
危机黑天鹅效应不断发酵，黄金冲到了每盎司1911美元 的高位，之后并没有像大家预想的那样很快冲上2000美 元，而是开始了漫长的熊市之路
。2012 10%年化收益 信托理财一鸣惊人在黄金牛市落幕 后，资金再度寻找下一个风口，信托当之无愧地成为新 宠。从2007年底的0.9
700点仅一步之遥的2698.90点创出新高。按照12月29日 的收盘指数计算，沪市和深市的全年涨幅各达到130.4% 和132.3%。
在公司业绩的带动下，中国股市的多个行业在2006年联 袂上演精彩一幕：证券、银行、机械等行业涨幅超过 100%，更有30只个股涨幅直逼3
00%。这个迟到的牛市，开始让全民为股票疯狂。2007 沪指冲上6124点宇宙顶 市民排队抢购基金延续2006年的 牛市之威，股市在2
股市也迎来超跌反弹，让深度套牢的股民喘了一口气。 随着政府出台了高达4万亿元的经济刺激计划，A股市场 提前见底。上证指数2009年从18
20.81点起步，到8月创下年内最高点3478.01点，尽管此 后有所回落，最终2009年A股仍以大阳报收，两市成交额 更是创下历史新高
。截至2009年12月31日，年度涨幅超过100%的个股达到 1153只，约占A股总数的64%。虽然股票涨了不少，但是 距离绝大多数股民
绪再度加速蔓延，两市近700只个股跌停。6月4日，沪指 连续跌破4000点、3900点、3800点、3700点的四个整数 关口，沪深两市
创下单日下跌点数历史纪录，800余只股票跌停。但是顽 强的股市没有受到打压，从9月份开始，蓝筹股挟持着大 盘，沪指从5300点一路上攻至
6100点，短短9个交易日，沪指上涨超过15%。大盘创出 了6124.04点的高位以后，开始了这一轮牛市最触目惊心 的调整行情。到12月
5万亿元起，信托规模每年几乎以万亿元递增，2012年更 是一鸣惊人，达到7万亿元，并以8%～10%的收益率成为 投资者眼里的香饽饽。在2
006年至2007年的大牛市中，公募基金的赚钱效应吸引了 众多的客户，而随着股票熊市的到来，这些人又纷纷撤 离基金，转而选择信托等固定收
益类渠道。过去多年来，信托业带给投资人潜移默化的 “刚性兑付”的既成事实，在投资人的赚钱效应和口口 相传中，成为大资金实现“无风险，相对
从2006年到2016年这十年时间，中国的投资市场走过了 一个波澜壮阔的时代：我们既迎来了最好的时候，也遇 到了最严峻的时刻。说最好，是
因为期间遇到了太多机会，其中有十年房产超级大牛市， 遇到了两大股票牛市和一个黄金牛市;说不好，因为在这 十年间很多人却没有赚到钱，两个股
票牛市不但没让人赚到钱，还夺去了人们大量的财富。 2006 股票超级大牛市突然来了对于中国股市来说，2006 年是一个转折性的年份：长达
大牛市的氛围下，基金持续热销。兴业银行北京广安门 支行一位客户经理回忆说，当时银行发行新基金首日都 很疯狂，队伍排得很长，他们银行甚至出
现了客户取了百万现钞，来排队抢购的热闹场景。在赚 钱效应的刺激下，不少连基金为何物都不知道的投资者 纷纷进入基金市场。中登公司的数据显示
，2007年底，基金账户达到2599.75万户，比2006年底的 371.9万户增长了近6倍。2006年底，基金的资产规模只有 8565
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007年继续上涨，成为当年受到疯狂关注的投资品种。A 股的上涨并不顺利，尽管遭遇了“2·27”“5·30”这样的全线 跌停日，以及年末蓝
筹泡沫破灭引发的中期深幅调整，但是在“全民买股票” 的冲动下，指数就像脱缰野马一样疯狂上涨，一度从 2728点冲至6124点。2月27日
，农历正月初十。这一天，沪深股市遭遇十年来最大跌 幅，沪指跌幅接近9%，深指几乎跌停，800多只个股达到 10%跌停限制位，A股市值一日
于1096.25美元/盎司开盘。从3月下旬开始，黄金价格上 涨行情开始启动。强烈的保值避险需求，欧洲债务危机 持续恶化，使得全球宏观经济
前景存在很大不确定性，加上通胀预期，使黄金成为投 资宠儿。11月中旬至12月初，金价再次被推高，达到历 史高点1430.55美元，涨幅接
近40%。虽然最后一个多月金价回调，但是年度涨幅依然 超过26%。黄金价格的高涨激发了国人的投资热情。在全 国各地的黄金售卖机构，黄金类
狂飙。数据显示，广州楼价从2009年年初的8014元/m2急 升至当年12月的11263元/m2，年头年尾的楼价升幅达到 41%。与此对
应的是，在政策层面，年初有关部门还在想尽各种办法 刺激楼市走向复苏，而随后楼价的飙升，调控楼价过度 上涨则成为人们普遍的呼声。终于，就在
2009年马上就要过去的时候，国家终于出台有关政策， 将调控之手正式砍向楼市。楼市政策也如楼市行情一样， 来了一个“V”形反转。这一年，
产品的销售也异常火爆，经常可见大额实物金条的售卖， “中国大妈”一次性购买数十万元的实物金，甚至有人 一次购买数百万元实物金。2011
艺术品疯狂到爆 黄金冲高位结束十年牛市时间到了2011 年，在这一年，中国艺术品市场经历了最大的疯狂，无 论是古代书画作品，还是近现代书
画作品，都天价频出，接连刷新拍卖纪录。书画拍品 “破亿”成为寻常事，诸多珍品轮番创造“天价传奇”。 在中国嘉德春拍上，齐白石的作品《松柏
4年的漫漫熊市终于结束，迎来牛市的喜悦。从2006年起， 中国股市走出了一轮波澜壮阔的大牛市行情，其涨幅之 大，不仅从来没有过，更创下了
中国股市的种种历史之最。2006年是资本市场的改革之 年。在经济高速发展、股权分置改革、人民币升值等等 利好的烘托下，上证指数持续上扬，
更于当年底一举突破2001年创造的2245历史最高点。期 间，上证指数从1月4日的1163点起步，几乎是以单边上 行之势稳步上涨，以距2
解禁流通，大小非的疯狂减持，让中国股市毫无招架之 力。2008年沪指一路下跌，直接洞穿5000点、4000点、 3000点、2000点各
个关口，直跌到1664点才停住跌势，全年沪指大跌 65.39%。熊市突然来袭，不少股民发现：原来自己一次 次的抄底都抄在了“半山腰”，不
少股票的价格距高位跌了90%。股民买啥亏啥，“宝马进 去，自行车出来”，令无数投资者黯然神伤。基金同样 损失惨重。数据显示，2008年股
高立图》率先放了一颗“卫星”。这件作品8800万元起 拍，落槌价3.7亿元，加佣金成交价格达到4.255亿元，刷 新了中国近现代画纪录。
接着，元代画家王蒙的《稚川移居图》在保利春季拍卖 会上，以4.025亿元成交，成为当年春拍上最贵的古代书 画作品，这个价位仅次于一年前保
利拍出的黄庭坚《砥柱铭》。接着，现当代艺术市场也 重新火爆。吴冠中的经典作品《狮子林》以1.15亿元人民 币成交，这不仅创下了吴冠中画作
18日再次下探到4812.16点，大盘的调整已经接近两个月， 调整幅度为21.97%，超过了“5·30”时21.47%的跌幅。这 一年，
股市暴涨使基金风光无限。王亚伟管理的华夏大盘精选 以226%的收益率夺冠，一战成名后被誉为“最牛基金经 理”。彭旭管理的中邮核心优选以1
94%的收益率排名第二，博时主题最后时刻被中邮核心优 选反超，以190%的收益率排名第三。这一年，收益率超 过100%的基金比比皆是。在
较高收益”的不二选择。用益信托一份2013年的数据显 示，2012年全年所有信托的年化平均收益为9.2%，相比 2011年全年增长约0.
交所，“艺术品股票”两个月暴涨17倍，将书画投资的 “全民狂欢”上演到了极致。2011年1月在天津文交所上 市后，短短两个月时间，天津籍
已故画家白庚延画作《黄河咆哮》的市值，从上市时的 600万元被炒到1.122亿元。业内人士比较普遍的看法是， 这幅画的价值其实不超过百万
。资金的疯狂进入，让商人们看到了商机，全国文交所 遍地开花。相关管理部门不得不出台措施，规范文交所， 抑制严重的投机行为。结果，《黄河咆
蒸发逾万亿。独立经济学家谢国忠随即撰文称，全球股 票市场已达峰值，未来数月将不断波动，但无法创造新 高。中国股市的发展显然超出了谢国忠的
预料，后市不但继续暴涨，还很快就冲破了4000点。三 个月后，2007年5月30日，在快速上涨集聚巨大获利盘之 后，暴跌再次来袭：这天凌
晨2点，一条重磅新闻出现在三大门户网站上：证券交易 印花税税率由现行1‰调整为3‰，当天两市共900多只个 股跌停。6月1日，市场恐慌情
亿元。到2007年底，基金行业的资产规模一度膨胀至3.28 万亿元，是一年前的4倍。基金，在这一年真正成为大众 理财产品。2008 沪指
暴跌65.4% 债券迎来牛市刚刚经历了2007年的狂欢，股民 和刚刚入场的基民在2008年就遭遇了史上中国最大熊市。 2008年元旦前，
我国江南发生特大冰雪灾害，南方许多城市大面积停电， 大量农民工滞留在火车站、长途汽车站。就在那个时候， 北京召开了一个由很多著名经济学家
目的最低资本金比例为30%。这是自2004年以来执行35% 自有资本金贷款比例后的首次下调，已恢复到1996年的 水平，也预示着紧缩了数
年的房地产信贷政策开始“松绑”。自有资金比例降低 后，意味着购房贷款门槛更低，可以用更少的资金贷到 更多的贷款，无疑给在2008年陷入资
金断裂危险的开发商送上了一场及时雨。谁也没想到， 2009年楼市回暖得如此之快，更没有人想到的是，回暖 之后的楼市就像脱缰的野马一样一路