天然橡胶套利策略解析(预览版)
天然橡胶套利策略解析(预览版)
天然橡胶套利策略解析(预览版)篇一：天然橡胶市场研究报告中国天然橡胶行业市场前景调查及投融资战略研究报告 2017-2022年前言企业成功的关键就在于，能否跳出红海，开辟蓝海。
那些成功的公司往往都会倾尽毕生的精力及资源搜寻产业的当前需求、潜在需求以及新的需求！随着行业竞争的不断加剧，大型企业间并购整合与资本运作日趋频繁，国内外优秀的企业愈来愈重视对行业市场的研究，特别是对企业发展环境和客户需求趋势变化的深入研究，逐渐成为行业中的翘楚！中商产业研究院发布《2017-2022年中国天然橡胶行业市场前景调查及投融资战略研究报告》利用中商数据库长期对天然橡胶行业市场跟踪搜集的相关数据，全面准确地为您从行业的整体高度架构分析体系。
报告从行业的宏观环境出发，以天然橡胶行业的产销状况和行业的需求走向为依托，详尽分析了近年中国天然橡胶行业当前的市场容量、产销规模、发展速度和竞争态势；报告还同时分析了天然橡胶行业进出口市场、行业的上下游产业链运营情况，行业市场需求特征等，并且对天然橡胶行业市场领先企业经营状况进行分析，最后对未来几年天然橡胶行业发展趋势与投资前景做出预测。
【出版日期】 2016年【交付方式】 Email电子版/特快专递【价格】纸介版：12800元电子版：12500元纸介+电子：12800元第一章天然橡胶行业相关概述第一节天然橡胶行业相关概述一、产品概述二、产品性能三、产品用途第二节天然橡胶行业经营模式分析一、生产模式二、采购模式三、销售模式第二章天然橡胶行业发展环境分析第一节中国经济发展环境分析一、中国GDP增长情况分析二、工业经济发展形势分析三、社会固定资产投资分析四、全社会消费品零售总额五、城乡居民收入增长分析六、居民消费价格变化分析第二节中国天然橡胶行业政策环境分析一、行业监管管理体制二、行业相关政策分析三、上下游产业政策影响四、进出口政策影响分析第三节中国天然橡胶行业技术环境分析一、行业技术发展概况二、行业技术发展现状第三章 2012-2022年中国天然橡胶市场供需分析第一节中国天然橡胶市场供给状况一、2012-2016年中国天然橡胶产量分析二、2017-2022年中国天然橡胶产量预测第二节中国天然橡胶市场需求状况一、2012-2016年中国天然橡胶需求分析二、2017-2022年中国天然橡胶需求预测第三节 2015-2016年中国天然橡胶市场价格分析第四章中国天然橡胶行业产业链分析第一节天然橡胶行业产业链概述第二节天然橡胶上游产业发展状况分析一、上游原料市场发展现状二、上游原料生产情况分析三、上游原料价格走势分析第三节天然橡胶下游应用需求市场分析一、行业发展现状分析二、行业生产情况分析三、行业需求状况分析四、行业需求前景分析第五章2012-2016年天然橡胶进出口数据分析第一节 2012-2016年天然橡胶进口情况分析一、进口数量情况分析二、进口金额变化分析三、进口来源地区分析四、进口价格变动分析第二节 2012-2016年天然橡胶出口情况分析一、出口数量情况分析二、出口金额变化分析三、出口国家流向分析四、出口价格变动分析第六章国内天然橡胶生产厂商竞争力分析第一节企业 A 一、企业发展基本情况二、企业主要产品分析三、企业经营状况分析四、企业销售网络布局五、企业发展战略分析第二节企业B一、企业发展基本情况二、企业主要产品分析三、企业经营状况分析四、企业销售网络布局五、企业发展战略分析第三节企业C 一、企业发展基本情况二、企业主要产品分析三、企业经营状况分析四、企业销售网络布局五、企业发展战略分析第四节企业 D 一、企业发展基本情况二、企业主要产品分析三、企业经营状况分析四、企业销售网络布局五、企业发展战略分析第五节企业 E 一、企业发展基本情况二、企业主要产品分析三、企业经营状况分析四、企业销售网络布局五、企业发展战略分析第七章 2017-2022年中国天然橡胶行业发展前景及投资策略第一节2017-2022年中国天然橡胶行业投资前景分析一、天然橡胶行业发展前景二、天然橡胶发展趋势分析三、天然橡胶市场前景分析第二节 2017-2022年中国天然橡胶行业投资风险分析一、产业政策风险二、原料市场风险三、市场竞争风险四、技术风险分析第三节 2017-2022年中国天然橡胶行业投资策略及建议篇二：天然橡胶行情分析-2015 天然橡胶行情分1A2ACD3ABD4A5ABCD6ABCD7A8ACD9A10ABCD11A12AB13ABCD14ABD15A 1（单选题）从历史数据统计来看，12-2月是天胶价格上涨周期，3-8月是下跌周期。
天然橡胶套保
天然橡胶的套期保值理论与数据：在期货市场存在的短短一百多年里，套期保值理论研究不断深入和发展，套期保值交易也越来越灵活。
凯恩斯（Keynes，1923）和希克斯（Hicks，1946）的正常交割延期理论中提到的套期保值我们称之为传统的套期保值。
后来沃金（Working，1953）等人进一步研究了套期保值与基差的关系，认为套期保值实质上是对基差的一种投资行为，于是产生了基差交易。
20世纪70年代以后，随着金融期货的产生与飞速发展，对金融期货的套期保值研究不断加深。
在马柯维茨(Markowitz)的组合投资理论基础上提出组合投资套期保值的概念，出现动态套期保值交易。
传统的套期保值按对期货头寸的了结方式不同，可分为平仓式套期保值和实物交割式套期保值。
A平仓式套期保值（一）平仓式套期保值的概念平仓式套期保值就是通过买卖期货合约来避免现货市场上实物商品交易的风险。
它的基本做法是在期货市场上买进或卖出与现货市场相应或相关商品的相同数量的期货合约，以期在未来某一时间在现货市场上买进或卖出商品时，能够通过期货市场上持有的合约来冲抵因现货市场上价格变动所带来的风险。
目前，在我国期货界流行的是传统概念的套期保值理论。
根据凯恩斯（Keynes）和希克斯（Hicks）的观点，传统的套期保值者交易时需遵循四大基本原则，即：第一，数量相等原则，即合约代表的标的资产数量与需保值资产数量相等，如200吨铜在LME需用8手铜合约保值（25吨/手）。
第二，方向相反原则，即现货市场交易方向应与期货市场交易方向相反，如贸易商购入现货时应卖出期货合约，而出售现货时应买入期货合约。
第三，品种相同原则，即期货合约代表的标的资产与需保值的资产的品种、质量、规格等方面相同，例如对铜保值应用铜期货。
第四，时间相同原则，即期货交易应与现货交易同步，在现货交易开始时建立期货部位，而现货交易结束的同时，将期货部位平仓。
（二）平仓式套期保值交易生产经营企业面临的价格波动的风险最终可分为两种：一种是担心未来某种商品价格的上涨；另一种是担心未来某种商品价格的下跌。
基于协整理论的天然橡胶跨期套利研究
基于协整理论的天然橡胶跨期套利研究基于协整理论的天然橡胶跨期套利研究跨期套利是指在同⼀市场同时买⼊和卖出同种商品不同交割⽉份的期货合约，以期在有利时机将这两个交割⽉份不同的合约对冲平仓⽽获利。
统计套利是⼀种基于历史价差⽔平的统计⽅式来挖掘价差稳定性以及变量间长期均衡关系，从⽽制定协整估计⽅法下相对客观的跨期套利策略。
其⽆需对⾏情进⾏预期和估计，⽽且能够挖掘最⼤化的套利机会。
以下我们便尝试利⽤基于协整的统计套利⽅法来分析天然橡胶的跨期套利机会。
⼀、协整分析我们对天然橡胶各个合约之间进⾏相关性分析，并根据两合约间价差分布情况得知，选择天然橡胶03合约和04合约（分别⽤RU03、RU04表⽰）进⾏套利时风险最⼩。
因此本⽂选择RU03、RU04进⾏套利分析。
协整分析要求时间序列是平稳的，因此⾸先对RU03、RU04进⾏单位根检验。
检验结果如下：表1 RU03的ADF检验结果ADF Test Statistic -2.238141 1% Critical Value* -3.96825% Critical Value -3.414710% Critical Value -3.1292表2 RU04的ADF检验结果5% Critical Value -3.4147从表中可以看出，两者的检验统计量均⽐显著性⽔平为10%的临界值要⼤，说明序列存在单位根，是⾮平稳的。
如果两个时间序列存在单位根，那么虽然序列本⾝为⾮平稳序列，但变量之间存在相同单整阶数，仍然可能存在协整关系。
对RU03、RU04⼀阶差分后进⾏单位根检验，结果如下：表3 RU03⼀阶差分后ADF检验结果5% Critical Value -3.414710% Critical Value -3.1292表4 RU04⼀阶差分后ADF检验结果5% Critical Value -3.414710% Critical Value -3.1292说明该序列是平稳的。
天然橡胶季节性规律与投资策略
天然橡胶季节性规律与投资策略原文地址：天然橡胶季节性规律与投资策略作者：福田天胶的供给和需求具有淡旺季的特点，本文对东京胶和沪胶指数进行研究，利用数理知识总结天胶的淡旺季特点，从而为以后天胶期货的投资提供参考。
一、天然橡胶的基本面情况在影响天胶价格的各个因素中，三大出口国（泰国、马来和印尼）的产量以及几大进口国（美国、中国、西欧和日本）下游产业的需求是最根本的决定因素。
由于是天然植物，天胶的季节属性很强。
国内天然橡胶产区主要集中在海南、云南两省。
一般情况下，海南割胶季节从每年3月25日至12月25日，云南从每年的4月至11月25日。
一般开割1个月后即可大量上市。
因此5~8月是供给旺季，2~4月是供给淡季。
在开割季节及供给旺季，胶价下跌，在停割时期及供给淡季，胶价上涨。
需求方面，天然橡胶消费量最大的就是汽车工业（约占天然橡胶消费总量的70%），而汽车工业的发展带动轮胎制造业的进步。
因此，汽车工业以及相关轮胎行业的发展情况将会影响天然橡胶的价格。
另外，合成橡胶属于石化类产品，在很多应用领域都能与天胶替代使用。
其价格受上游产品――原油的影响。
因此原油价格的变化也是关注的因素。
二、东京胶数据分析月份平均涨幅上涨次数下跌次数上涨概率01月 6.08% 10 -7 59％02月 1.23% 10 -7 59％03月0.06% 7 -11 39％04月-2.76% 6 -12 33％05月 4.66% 14 -4 78％06月-1.14% 8 -10 44％07月-0.72% 8 -9 47％08月-0.82% 6 -11 35％09月-0.72% 10 -7 59％10月0.97% 9 -8 53％11月-4.40% 4 -13 24％12月 4.81% 12 -5 71％从上面几个图表可以知道，东京胶上涨概率较高的月份为1、2、5、9、12月，下跌概率较高的月份为4、8、11月.年内低点出现在7，8，9和11月份，年内高点多数集中在12月或1，2月份。
有一篇实操干货待收：天然橡胶产业必看的套期保值攻略！
有一篇实操干货待收：天然橡胶产业必看的套期保值攻略！天然橡胶作为战略物资应用广泛，兼有大宗商品属性，期货市场表现极其活跃。
同时，由于天然橡胶存在现货品种较多，期货品种较少，期、现货频繁交易，不同市场和品种之间基差风险显著。
对企业来说，由于商品价格风险管理活动未能恰当地体现在财务报表中，在现行会计准则24号下便难以运用套期会计，因此限制了正常的市场风险管理活动的开展。
下面我们以从事天然橡胶种植、加工、贸易的天然橡胶产业运营商XYZ公司为例，介绍如何通过套期保值来管理价格风险，为产业运营及拓展保驾护航。
XYZ公司套期保值业务概述及24号准则下会计处理简析（一）业务概述1.风险敞口分析XYZ公司的天然橡胶业务按产业链划分，包括种植、加工、贸易等环节；按运营区域及结算币种，分为美元国际、美元中国、人民币中国等；按品种及产地划分，包括SMR20/CP、SIR20/CP、STR20/CP、TSR20、SCR5、SCR10、TSR9710、WF、RSS3等，其中XXX20/CP、WF为主要交易品种。
采购分为长约采购和随机采购。
长约采购定价基准为SICOM TSR20订单上月期货月均结算价格，根据不同品种、交期、区域调整升贴水因素，现货价格主要参考SICOM TSR20、沪胶主力合约价格及走势。
销售分为长约销售和随机销售。
长约销售定价基准为SICOM TSR20订单上月期货月均结算价格，根据不同品种、交期、区域调整升贴水因素。
境外销售现货价格主要参考SICOM TSR20近月合约结算价格，境内销售的现货价格主要参考SICOM TSR20近月合约结算价格、沪胶主力合约价格及走势。
风险敞口来自于买入和卖出业务的对应关系之中，基于品种、交期、区域对“对应关系”的影响不一，XYZ公司将业务分成若干业务单元，以识别风险敞口；敞口方向由买入先定价还是卖出先定价决定，敞口持续的时间由买入定价和卖出定价的时间差决定。
例如，在新加坡国际市场买入100吨、2个月后交货（交期）的SIR20，当日同时在国内卖出200吨、1个月后交货的TSR20，尽管一卖一买，但面临的是国际和国内市场，同时交期也不同，则分别形成美元国际100吨采购敞口、人民币中国200吨预售敞口。
橡胶国内现货市场和期货市场套利模式分析
橡胶国内现货市场和期货市场套利模式分析作者：吴定明来源：《时代金融》2015年第36期【摘要】期货套期保值作为一种转移风险的方式，本质上即为套期保值者通过买卖期货产品将风险转移给其他交易者，从而达到规避风险和转移风险使套期保值者减少或者避免损失的目的，期现套利是套期保值的一种特殊方式。
本文通过对期现套利做出简单介绍，详细阐述期现套利者在现货市场所面临的风险和套期保值者如何在现货和期货市场进行操作来规避和减少风险，从而为套期保值者进入期货市场规避转移风险提供理论依据。
本文主要通过橡胶的期现套利进行介绍。
【关键词】套期保值期现套利期货规避风险转移风险期货交易是商品经济发展到一定水平产生的一种商品交换方式，是商品经济发展到一定阶段的产物。
随着社会经济的发展，无论商品市场还是金融市场都面临着极大的市场波动，风险也随着增加。
所有经济活动的参与者所面临的风险也随着市场风险的增加而增加。
本文将应用基差理论，基差变化，来研究分析橡胶期现套利可行性，为投资者进入期货市场进行期现套利提供理论依据和操作方法。
期现套利是指某种期货合约，当期货市场与现货市场在价格上出现差距，从而利用两个市场的价格差距，低买高卖而获利。
理论上，期货价格是商品未来的价格，现货价格是商品目前的价格，按照经济学上的同一价格理论，两者间的差距，即“基差”（基差=现货价格-期货价格）应该等于该商品的持有成本。
[1]一旦基差与持有成本偏离较大，就出现了期现套利的机会。
其中，期货价格要高出现货价格，并且超过用于交割的各项成本，如运输成本、质检成本、仓储成本、开具发票所增加的成本等等。
期现套利主要包括正向买进期现套利和反向买进期现套利两种。
一、期现套利的套期保值理论分析期货市场的两大基本功能是规避风险和价格发现。
对于套期保值来说其主要反映的就是期货市场规避风险的作用。
风险规避主要就是期货市场能够规避现货价格波动的风险。
但是为什么期货套期保值能够规避现货价格波动的风险呢？这主要是由于期货市场价格与现货市场价格同方向变动而且在期货合约到期交割时价格趋同。
天然橡胶套期保值方案
天然橡胶套期保值方案中航期货姚叶一、行情分析:从上图可以看到自去年4月份以来, 沪胶总体保持单边上扬走势, 从2月过后开始下跌, 近期在35000元/吨附近企稳。
其中期价旳最高点与最低点差值达22098, 涨幅107.64%, 由此可见沪胶近一年来价格波动十分剧烈, 重要原因在于前期需求旺盛, 而东南亚地区持续降雨、国内海南产区洪水灾害等原因导致供应减少, 同期库存大幅减少, 基本面利好原因强劲导致橡胶单边上行。
而年后央行收缩流动性、中东北非地区地缘政治原因以及日当地震系统性风险等导致期价下行。
在这近一年中, 沪胶价格一度虚高, 有价无市状态持续, 导致轮胎企业利润率大幅减少。
由此可见, 产业链旳不一样环节用胶企业进行多头和空头旳套期保值从而锁定成本和规避风险是很有必要旳。
套期保值是用来回避价格风险旳, 而价格风险无非是上涨和下跌, 对应旳套期保值交易也可分为两种：一种是用来回避未来某种商品或资产价格上涨旳风险, 称为买入套期保值；另一种是用来回避未来某种商品价格下跌旳风险, 称为卖出套期保值。
当然, 套期保值交易防止了价格反向运动带来旳也许损失, 同步套期保值也失去了因价格正向运动带来意外收益旳也许性。
二、买入套期保值买入套期合用于未来某一段时间内购进某种商品, 但但愿价格仍能维持在目前水平旳企业。
1.合用对象及范围（1）加工制造企业为了防止后来购进原料时价格上涨旳状况, 尤其是大型企业已经有生产计划或已签订成品订单；（2）供货方与需求方已经签订好现货供货协议, 未来交货, 但供货方尚未购进货源旳状况；（3）需求方认为目前现货市场旳价格合适, 但由于资金局限性或一时找不到符合规则旳商品, 或仓库已满等原因, 不能立即购入现货旳状况。
2.买入套期保值旳操作措施案例: 某轮胎厂在9月30日接到一家汽车厂家旳轮胎需求订单, 12月1日交货, 但企业短期内没有足够全额资金在现货市场采购橡胶, 大部分资金需要在10月15日才能到账。
天然橡胶套利(套保)的基本策略
天然橡胶套利（套保）的基本策略吴守祥提要: 由于自身特点，天然橡胶的期货交易的投机气氛一直较浓。
这为套利（套保）交易者提供了良机。
本文通过天然橡胶正向跨月套利、期现套利、以及跨市套利的基本分析，给出商品期货套利（套保）的基本分析模式。
在此基础上可以扩展成为各种更具灵活的套利策略。
一、正向跨月（通常称之为无风险套利）套利假设卖出的远期合约价格为F，买入的近期合约价格为S，X=F －S。
天胶跨月（假设1个月）套利交割所涉及的具体费用如下：仓储费=0.8元/吨/天×30天=24元/吨；交易手续费=4元/吨；交割手续费=4元/吨；增值税=X×13％/1.13=0.115X；过户费10元/吨；资金利息=6‰×20000元/吨=120元/吨(13％的增值税率是对国产胶而言，对进口胶增值税率为17％， 20000元/吨的价格为假设)；假如X按400元/吨计算，则套利总费用为：400×0.13/1.13 ＋ 24＋4×2＋4×2＋10×2＋120=226元/吨。
跨月套利值得注意的几点事项：1:上述226元/吨费用可以作为跨月套利的盈亏平衡点，在X按400元/吨计算时，月收益率为（400-226）/20000=0.87%。
上述收益率是在考虑交割的情形下取得的，可以说是最小的收益率。
因为一旦出现有利的价差变化情形，可以将占用的保证金全部平仓,收益率自然可以明显增加。
2:注意上海期货交易所关于橡胶交割有效期的规定：A.国产一级标准胶在库交割的有效期限为生产年份的第二年年底，超过期限的转作现货。
当年生产的国产一级标准胶如果用于实物交割，最迟应在第二年的6月份以前入库完毕，超过期限不得用于交割。
B.进口3号烟片胶在库交割的有效期限为商检证签发之日起18个月，超过期限的转作现货。
用于实物交割的3号烟片胶须在商检证签发之日起6个月内进库，否则不得用于交割。
金融工程实验：关于期现套利的策略研究——以天然橡胶为例
关于期现套利的策略研究——以天然橡胶为例摘要当期货价格高于现货，且超过用于交割的各项成本，买入现货并卖出期货，持有到期交割则可以获利。
建信期货构建了关于天然橡胶的期现套利策略，用其策略对5月19日的橡胶期采用期现套利预计可获得41.98元/吨的利润，其中成本包括交易成本、运输成本、仓储成本、融资成本、交割成本、增值税等共计833.02元，现货价格12900元/吨，期货价格13775元/吨，基差为-875元，。
但套利的过程中仍存在不可避免的风险：保证金风险和增值税风险，因此构建套利策略还应进行基本面分析，分析结论是期货价格上浮概率不大，套利成功率较高。
一．期现套利简介：按照一价定律，期货价格与现货价格之差，即基差（基差=现货价格－期货价格）应该等于该商品的持有成本。
一旦基差与持有成本偏离较大，就出现了期现套利的机会。
其中，当期货价格高于现货价格，并且超过用于交割的各项成本，如交易成本、运输成本、仓储成本、融资成本等等时，有条件的投资者可以通过在现货市场上买入符合交割标准的现货同时卖空期货，并持有现货至到期交割来获取收益。
二．成本测算：建信期货以全乳胶为例进行成本测算，5 月 19 日，沪胶1709合约收盘价为 13375 元/吨，当日上海地区现货报价（含17%税）为 12900 元/吨，期现价差为875 元/吨。
如果现货商品持有和交割的总成本小于期现差价，则沪胶1709中存在期现套利机会，下面将详细介绍进行期现套利的各项成本，首先将给出沪胶1709合约的主要交易交割参数：表1：给出沪胶1709合约的主要交易交割参数1.交易成本交易费用指在期货盘面上进行卖出开仓以及平仓操作时所支付的费用2.运输成本运输费指在上海地区买到交割品后将其运输至交易所指定交割库的费用以及到达指定交割库所需的入库费。
3.仓储成本仓储成本是指将现货物品存储在仓库所需的费用。
4.融资成本在期限套利过程中，资金成本为投资者的主要支出，又可分为现货端资金成本以及期货端资金成本。
跨期、内外、期现，天然橡胶套利模式全梳理
跨期、内外、期现，天然橡胶套利模式全梳理。
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套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获得利润的交易行为。
目前市场上套利一般有三种，分别为模拟交割法、历史价差法以及基于贸易流的套利。
在天然橡胶涨势如火如荼的现阶段，我们不妨静下心来，去研究一下天然橡胶的套利模式。
文 | 周梓房南华期货能化研究员模拟交割法，利用同种商品两个不同期货合约间的价格差异进行套利的一种投资方式。
它通过买入一种商品的现货同时卖出相对应的期货或者买入一种商品的某一个交割月份的期货合约，同时卖出同种商品的另一个交割月份的期货合约，然后再有利时机将这两个合约进行实物交割或者对冲平仓而获利。
因此，跨期套利主要利用的两个合约的价差变动来进行获利，当价差偏离合理区间后可以在这两个合同上进行相应的操作来获得盈利。
价差的合理性主要反映在持仓费用方面（另外还包括入库费、质检费、运杂费以及资金的占用成本）。
历史价差法，是指套利交易者根据两个合约的历史价差或比值，或者通过两种商品的替代性、两者之间上下游产品关系来建立模型，当两个合约具备这种条件时，不计两个合约的强弱表现而进行建仓，当两个合约之间的价差达到模型预期利润时进行平仓的操作方法。
其理论基础是两个合约的未来表现，应在其历史价差或比值之内，或者应该在其合理的基差之内。
即从历史的价差入手，对两个合约的历史价差进行统计分析，以其均值作为合理价差区间的中间值。
贸易流法，即跟踪贸易流的方向，计算出口国的出口成本价（包括货物价格、关税、保险费、运费、杂费等）与进口国市场的价差，若两者存在利润则低买高卖实现跨市套利，由于贸易流的存在可以使不同市场间的商品价差回归，遵从经济学上的“一价定律”。
2期现套利沪胶与全乳胶套利天然橡胶期货交易、交割主要参数一览表对于期现套利，我们截取2016年6月27日价格作为比较。
天然橡胶套利策略解析(预览版)
天然橡胶套利策略解析(预览版)篇一：橡胶套利分析橡胶套利分析一、利多消息：7月连绵不断的雨水使得印度橡胶月产量创四年最大跌幅。
从今年2月起，连绵不断的降水严重影响了印度最大产胶区大部分地区的割胶状况，持续影响长达6个月。
从印度橡胶委员会提供的数据来看，今年7月产胶量为46,000吨，与去年同期68,000吨相比下降32.4%。
在泰国与印度尼西亚、马来西亚共同遏制天胶价格下跌的举措失败，胶农处境更加恶化后，泰国政府决定拨款10亿美元(300亿泰铢)补助胶农，胶农虽然欢迎这项资金支持，但仍不愿停止给政府施压。
他们的抗议活动仍在进行，希望政府能够兑现之前保护胶农利益的承诺。
橡胶是泰国最重要的出口产品，最近政府却将注意力都放在稻农身上，忽视胶农。
胶农希望政府以高出市场价28%的价格收购橡胶。
巴菲特辖下的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）购入1,500万股通用汽车股票增购前，伯克希尔·哈撒韦公司持有2,500万股通用汽车股票，因而增持幅度达到60%。
根据加拿大汽车行业的统计数字，加拿大7月份汽车销售量达到15.8993万辆，创了历史最高记录。
加拿大的邻国美国的汽车销售也很强劲，比去年同期的销售量增加14%，几乎回到了衰退前的水平。
虽然油价不断上升，但7月份加拿大和美国汽车销售市场增长最快的却是比较耗油的多功能越野车和皮卡。
二：利空消息：近日，巴西贸易保护局致函我国驻巴西使馆经商参处，称已经结束对进口自中国的汽车轮胎反倾销复审，复审结果决定对我国汽车轮胎征收1.08至2.17美元/公斤的反倾销税，为期5年。
中国汽车工业协会（下称“中汽协”）公布数据显示，6月我国汽车出口已经同比、环比双下滑，而7月汽车出口继续双下滑。
7月汽车企业出口7.99万辆，比上月下降5.4%，比上年同期下降11.6%。
汽车月度出口已连续三个月低于上年同期水平，继续呈现下降态势。
中国天然橡胶协会不久前召开会议判断，近期国内外天然橡胶下行压力仍较大，市场形势不容乐观。
东亚期货天然橡胶套保案例解读
需追加138.4万 需追加289.6万 需追加440.8万
2020/11/13
上海东亚期货
11
具体套保方案—一次性建仓
（4）离场方式
①在9月中旬1409合约摘牌前买入现货等量的现货2400吨，同时在期货市场平仓240手1409 合约的多单。2400吨可以是分批的买入，每次卖平期货合约对应的数量应该与购买的现货 是等量的。如果价格上涨了，那么期货合约就盈利了，现货购买最终付出了同样多的代价， 二者相互抵消，起到了套期保值的作用。如果价格下跌了，那么期货合约的亏损与现货购 买时的优惠抵消。如此锁定了2400吨全乳胶的成本为14000元/吨。 ②持有1409多头合约直到交割，在9月中下旬交割到现货全乳胶2400吨。如果1409交割结 算价较之建仓价格上涨，那么现货付出的额外成本将被期货市场上的盈利所抵消，如果 1409交割结算价较之建仓价格下跌，那么现货买入价格的优惠将被期货市场的亏损所抵消， 最终结果是锁定2400吨全乳胶成本为14000元/吨。 ③离场方式的选择：关键是要在买入现货的时候衡量现货市场的价格和期货交割的成本哪 一个更低，采用较低的那一种方式。例如如果现货价格比期货价格要更低，那么可以在现 货市场上买全乳胶，然后平掉等量的多单；如果现货价格比期货价格要高，那么可以持有 期货合约至交割，以更低的成本买入全乳胶（期间若有现货价格合算的情况，可以继续采 购现货平掉期货合约） 。
336万 168万
0 -168万 -336万 -504万 -672万
权益 1172万
1004万
836万 668万 500万 332万 164万 -4万 -172万
保证金峰值 403.2万
资金调度
保持初始权益，可转出268.8 万
ห้องสมุดไป่ตู้
天然橡胶套期保值案例
天然橡胶套期保值案例一、天然橡胶品种介绍天然橡胶是由人工栽培的三叶橡胶树分泌的乳汁，经凝固、加工而制得，其主要成分为聚异戊二烯，含量在90％以上此外还含有少量的蛋白质、脂及酸、糖分及灰分。
天然橡胶按制造工艺和外形的不同，分为烟片胶、颗粒胶、绉片胶和乳胶等。
上海期货交易所天然橡胶合约的交割等级为国产一级标准胶SCR5和进口烟片胶RSS3，其中国产一级标准胶SCR5通常也称为5号标准胶，执行国家技术监督局发布实施的天然橡胶GB8081～8090－87版本的各项品质指标。
然橡胶因其具有很强的弹性和良好的绝缘性、可塑性、隔水隔气、抗拉和耐磨等特点，广泛地运用于工业、农业、国防、交通、运输、机械制造、医药卫生领域和日常生活等方面，如交通运输上用的轮胎。
天然橡胶是一种世界性的大宗工业原料。
产地主要集中在泰国、印尼、马来西亚、中国、印度、斯里兰卡等少数亚洲国家和尼日利亚等少数非洲国家。
二、套期保值概述（一）套期保值的概念套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
（二）套期保值的基本特征套期保值的基本作法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。
从而在"现"与"期"之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。
（三）套期保值的经济原理1.同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致；2.现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。
（四）套期保值的逻辑原理套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，而且，期货合约到期必须进行实货交割的规定性，使现货价格与期货价格还具有趋合性，即当期货合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机会，因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。
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天然橡胶套利策略解析(预览版)
篇一：天然橡胶市场研究报告中国天然橡胶行业市场前景调查及投融资战略研究报告 2017-2022年前言企业成功的关键就在于，能否跳出红海，开辟蓝海。
那些成功的公司往往都会倾尽毕生的精力及资源搜寻产业的当前需求、潜在需求以及新的需求！随着行业竞争的不断加剧，大型企业间并购整合与资本运作日趋频繁，国内外优秀的企业愈来愈重视对行业市场的研究，特别是对企业发展环境和客户需求趋势变化的深入研究，逐渐成为行业中的翘楚！中商产业研究院发布《2017-2022年中国天然橡胶行业市场前景调查及投融资战略研究报告》利用中商数据库长期对天然橡胶行业市场跟踪搜集的相关数据，全面准确地为您从行业的整体高度架构分析体系。
报告从行业的宏观环境出发，以天然橡胶行业的产销状况和行业的需求走向为依托，详尽分析了近年中国天然橡胶行业当前的市场容量、产销规模、发展速度和竞争态势；报告还同时分析了天然橡胶行业进出口市场、行业的上下游产业链运营情况，行业市场需求特征等，并且对天然橡胶行业市场领先企业经营状况进行分析，最后对未来几年天然橡胶行业发展趋势与投资前景做出预测。
【出版日期】 2016年【交付方式】 Email电子版/特快专递【价格】纸介版：12800元电子版：12500元纸介+电子：12800元第一章天然橡胶行业相关概述第一节天然橡胶行业相关概述一、产品概述二、产品性能三、产品用途第二节天然橡胶行业经营模式分析一、生产模式二、采购模式三、销售模式第二章天然橡胶行业发展环境分析第一节中国经济发展环境分析一、中国GDP增长情况分析二、工业经济发展形势分析三、社会固定资产投资分析四、全社会消费品零售总额五、城乡居民收入增长分析六、居民消费价格变化分析第二节中国天然橡胶行业政策环境分析一、行业监管管理体制二、行业相关政策分析三、上下游产业政策影响四、进出口政策影响分析第三节中国天然橡胶行业技术环境分析一、行业技术发展概况二、行业技术发展现状第三章 2012-2022年中国天然橡胶市场供需分析第一节中国天然橡胶市场供给状况一、2012-2016年中国天然橡胶产量分析二、2017-2022年中国天然橡胶产量预测第二节中国天然橡胶市场需求状况一、2012-2016年中国天然橡胶需求分析二、2017-2022年中国天然橡胶需求预测第三节 2015-2016年中国天然橡胶市场价格分析第四章中国天然橡胶行业产
业链分析第一节天然橡胶行业产业链概述第二节天然橡胶上游产业发展状况分析一、上游原料市场发展现状二、上游原料生产情况分析三、上游原料价格走势分析第三节天然橡胶下游应用需求市场分析一、行业发展现状分析二、行业生产情况分析三、行业需求状况分析四、行业需求前景分析第五章2012-2016年天然橡胶进出口数据分析第一节 2012-2016年天然橡胶进口情况分析一、进口数量情况分析二、进口金额变化分析三、进口来源地区分析四、进口价格变动分析第二节 2012-2016年天然橡胶出口情况分析一、出口数量情况分析二、出口金额变化分析三、出口国家流向分析四、出口价格变动分析第六章国内天然橡胶生产厂商竞争力分析第一节企业 A 一、企业发展基本情况二、企业主要产品分析三、企业经营状况分析四、企业销售网络布局五、企业发展战略分析第二节企业B一、企业发展基本情况二、企业主要产品分析三、企业经营状况分析四、企业销售网络布局五、企业发展战略分析第三节企业C 一、企业发展基本情况二、企业主要产品分析三、企业经营状况分析四、企业销售网络布局五、企业发展战略分析第四节企业 D 一、企业发展基本情况二、企业主要产品分析三、企业经营状况分析四、企业销售网络布局五、企业发展战略分析第五节企业 E 一、企业发展基本情况二、企业主要产品分析三、企业经营状况分析四、企业销售网络布局五、企业发展战略分析第七章 2017-2022年中国天然橡胶行业发展前景及投资策略第一节2017-2022年中国天然橡胶行业投资前景分析一、天然橡胶行业发展前景二、天然橡胶发展趋势分析三、天然橡胶市场前景分析第二节 2017-2022年中国天然橡胶行业投资风险分析一、产业政策风险二、原料市场风险三、市场竞争风险四、技术风险分析第三节 2017-2022年中国天然橡胶行业投资策略及建议篇二：天然橡胶行情分析-2015 天然橡胶行情分1A2ACD3ABD4A5ABCD6ABCD7A8ACD9A10ABCD11A12AB13ABCD14ABD15A 1（单选题）从历史数据统计来看，12-2月是天胶价格上涨周期，3-8月是下跌周期。
A A正确 B错误 2（多选题）天胶具有工业品属性，主要有以下原因（ ACD）。
A汽车轮胎工业原料 B价格暴涨暴跌 C战时物资储备 D与合成胶的替代性 3（多选题）天胶价格分析框架中，构筑三维体系指的是（ ABD）。
A基本面 B资金面 C 数据面 D技术面析4（单选题）青岛保税区天胶库存数据是反映现货市场状况
的重要指标，每半月发布一次。
A A正确 B错误 5（多选题）天胶行业的产业链较长，主要包括以下哪些环节（ABCD ）。
A原料二盘商 B轮胎制品厂 C汽车厂商 D橡胶贸易商 6（多选题）目前天胶贸易中主要的销售模式包括（ ABCD）。
ABD A长约 B船货 C期货 D现货 7（单选题）全球天胶供应处于2012-2015年的增产大周期，05-08年扩种效应显现。
全球天胶消费受到新兴经济体增速放缓压制，告别以往的高速增长。
A A正确 B错误 8（多选题）天胶价格分析框架中，资金面的分析主要包括哪些指标（ ACD）。
A净持仓 B基差 C换手率 D 虚实盘 9（单选题）通过跟踪天胶的内外盘价差，评估进口盈亏状态，从而通过背后逻辑进行跨境的套利。
A A正确 B错误 10（多选题）国产天胶仓单卖出交割成本计算包括（ ABCD）。
A仓库费用 B期货交易费用 C税费 D资金成本 11（单选题）轮胎经销商的增库存化和去库存化过程对轮胎厂产销影响极大，从而向上传导到橡胶原料的采购。
A正确 B错误 12（多选题）针对天胶价格的暴涨暴跌，主产国和消费国所采取的产业政策有：（）A收储抛储 B调整关税 C 限制出口 D保护价敞开收购 13（多选题）对天胶进行基本面分析的过程中，主要从以下方面着手（）。
A宏观大基本面 B微观小产业面 C产业链条 D产业政策 14（多选题）世界轮胎三巨头包括（）。
A普利司通 B米其林 C邓禄普D固特异 15（单选题）换手率是反映市场多空双方换手意愿和交投兴趣的指标。
可以发现，沪胶换手率在大多数时间在200%-600%之间，短期日换手率多次超过600%时容易出现价格拐点。
A正确 B错误篇三：当一国调整商品的进出口关税时,就会影响到类似于天然橡胶、铜、铝等商品的一、整体解读试卷紧扣教材和说明，从考生熟悉的基础知识入手，多角度、多层次地考查了学生的数学理性思维能力及对数学本质的理解能力，立足基础，先易后难，难易适中，强调应用，不偏不怪，达到了“考基础、考能力、考素质”的目标。
试卷所涉及的知识内容都在考试大纲的范围内，几乎覆盖了高中所学知识的全部重要内容，体现了“重点知识重点考查”的原则。
1．回归教材，注重基础试卷遵循了考查基础知识为主体的原则，尤其是考试说明中的大部分知识点均有涉及，其中应用题与抗战胜利70周年为背景，把爱国主义教育渗透到试题当中，使学生感受到了数学的育才价值，所有这些题目的都回归教材和中学教学实际，操作性强。
2．适当设置题目难度与区分度选择题第12题和填空题第16题以及解答题的第21题，都
是综合性问题，难度较大，学生不仅要有较强的分析问题和解决问题的能力，以及扎实深厚的数学基本功，而且还要掌握必须的数学思想与方法，否则在有限的时间内，很难完成。
3．布局合理，考查全面，着重数学方法和数学思想的考察在选择题，填空题，解答题和三选一问题中，试卷均对高中数学中的重点内容进行了反复考查。
包括函数，三角函数，数列、立体几何、概率统计、解析几何、导数等几大版块问题。
这些问题都是以知识为载体，立意于能力，让数学思想方法和数学思维方式贯穿于整个的解答过程之中。