第一章 财务管理导论
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第一章 财务管理导论
第三节 财务管理基本假设和原则
二、原则 （一）自利行为原则——理性经济人假设 自利行为原则是指人们进行财务决策
时按照自己的财务利益行事，在其他条件 相同时所有利益主体都会选择对自己经济 利益最大的行为方法。
（二）双方交易原则
双方交易原则是指每一项交易至少存在 两方，在一方根据自己的经济利益决策时， 另一方也会按照自己的经济利益行动，即交 易的双方都在交易中试图赢得自己的经济利 益，交易的双方同样聪明、勤奋和富有创造 力，因此在进行财务决策时要正确预见对方 的反应。
境
三、经济环境
（一） 经济周期（理财对策、负债承受能力、证券市场 价格）
（二） 经济发展水平 （三） 通货膨胀（政府调控，套期保值） （四） 经济政策 1、货币政策：法定存款准备金；再贴现政策；公开市场业务 扩张货币政策，降低，买入；缩小政策，提高，卖出 2、财政政策：财政收支政策（政府购买力、转移支付能力， 税率） 3、汇率政策：上升，本币贬值，本国产品竞争能力增强，出 口企业将受益，但进口企业损失；下降，反之。
财务分析既是本期财务活动的总结，也是 下期财务预测的前提，具有承上启下的作 用。
第二节 财务管理的目标
对财务管理目标认识的过程： 由低级到高级，由肤浅到深刻。
一、 财务管理目标的含义
企业财务管理目标（Objective of Financial Management） 是指企业进行财务管理活动所 要达到的根本目的，是评价企 业财务管理活动是否合理的标 准，它决定着财务管理的基本 方向。
二、影响财务管理ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ标实现的因素
（二）风险 任何决策都是面向未来的，并且会
有或多或少的风险。决策时需要权衡风 险和报酬，才能获得较好的结果。不能 只考虑每股盈余，不考虑风险。。
(本科)第一章-财务管理导论ppt课件
企业利用资本进行营运，实现利润后，应该按照出资 比例或合同、章程的规定，向其所有者支付报酬。
因此，企业与所有者之间的关系是风险与共和以 资本保值、增值为核心的剩余权益分配关系，体 现着一种经营权与所有权关系。
3．企业与债权人之间的财务关系
是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规 定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系。
企业除利用资本进行经营活动外，还要借入一定 数量的资金，以便降低企业资金成本，扩大企业 经营规模。
企业利用债权人的资金，要按约定的利息率，及时向 债权人支付利息；
债务到期时，要合理调度资金，按时向债权人归还本 金。
第一章 财务管理导论
主要内容
1.1 财务管理的形成与发展 1.2 企业组织类型 1.3 企业财务管理的内容 1.4 企业目标与财务管理目标 1.5 财务管理原则 1.6 财务管理的环境 1.7 财务管理与其他学科的关系
1.1 财务管理的形成与发展
1.1.1 财务管理萌芽阶段 1.1.2 财务管理形成阶段 1.1.3 财务管理深化发展阶段
股份有限公司
是指其全部资本由等额股份构成，股份以股票形式向 社会公开发行，股东以其所认购的股份为限对公司负 责，公司以全部资产对公司的负债承担法律责任的一 种企业组织形式。股份有限公司将全部资本划分为等 额股份，发行代表股份并且可以自由转让的有价证 券——股票。股份有限公司的基本特征如：
第一，发起人符合法定人数，即有2人以上200人以下为发起 人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。
90年代中期以来，计算机技术、电子通讯技术和网络技术 发展迅猛。财务管理的一场伟大革命—网络财务管理，已 经悄然到来。
主要内容
1.1 财务管理的形成与发展 1.2 企业组织类型 1.3 企业财务管理的内容 1.4 企业目标与财务管理目标 1.5 财务管理原则 1.6 财务管理的环境 1.7 财务管理与其他学科的关系
因此，企业与所有者之间的关系是风险与共和以 资本保值、增值为核心的剩余权益分配关系，体 现着一种经营权与所有权关系。
3．企业与债权人之间的财务关系
是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规 定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系。
企业除利用资本进行经营活动外，还要借入一定 数量的资金，以便降低企业资金成本，扩大企业 经营规模。
企业利用债权人的资金，要按约定的利息率，及时向 债权人支付利息；
债务到期时，要合理调度资金，按时向债权人归还本 金。
第一章 财务管理导论
主要内容
1.1 财务管理的形成与发展 1.2 企业组织类型 1.3 企业财务管理的内容 1.4 企业目标与财务管理目标 1.5 财务管理原则 1.6 财务管理的环境 1.7 财务管理与其他学科的关系
1.1 财务管理的形成与发展
1.1.1 财务管理萌芽阶段 1.1.2 财务管理形成阶段 1.1.3 财务管理深化发展阶段
股份有限公司
是指其全部资本由等额股份构成，股份以股票形式向 社会公开发行，股东以其所认购的股份为限对公司负 责，公司以全部资产对公司的负债承担法律责任的一 种企业组织形式。股份有限公司将全部资本划分为等 额股份，发行代表股份并且可以自由转让的有价证 券——股票。股份有限公司的基本特征如：
第一，发起人符合法定人数，即有2人以上200人以下为发起 人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。
90年代中期以来，计算机技术、电子通讯技术和网络技术 发展迅猛。财务管理的一场伟大革命—网络财务管理，已 经悄然到来。
主要内容
1.1 财务管理的形成与发展 1.2 企业组织类型 1.3 企业财务管理的内容 1.4 企业目标与财务管理目标 1.5 财务管理原则 1.6 财务管理的环境 1.7 财务管理与其他学科的关系
第一章财务管理导论Corporate Finance Financial Management
3
什么是财务管理?
财务管理解决下述三个问题 :
1.
2.
3.
投资决策：公司应该投资于什么样的长期资产?— —涉及到资本预算 融资决策：公司如何筹资，以支付投资支出所需 要的资金?——涉及到资本结构 营运资本管理：公司应该如何管理它在经营中的 现金流量（ cash flow ）?——涉及到净营运资 本决策
10
融资决策
公司应如何为长期投资筹集所需的长期资金? 这些长期资金将利用股东权益方式还是通过 借入资金方式筹集? 这属于企业的长期筹资决策。 资本结构（ Capital Structure）决策
11
融资决策
公司价值（The value of the firm ）可以被看做一个圆饼. 财务经理的目标是增加圆饼 的大小 资本结构（Capital Structure）决策可以视做 怎样去最佳地分割圆饼 70% 25% 50% 30% 股 Debt Debt权 负债 75% 50% Equity
由于对圆饼的分割（资本结构）将直接影响 到圆饼 大小（公司价值），因此资本结构决 策就非常重要
12
营运资本管理决策
企业应如何管理日常的财务活动，即企业应 如何取得短期资金以及是否要进行赊销?等等 这属于企业由流动资产和流动负债组成的营 运资金管理决策。 净营运资本=流动资产 - 流动负债
净营运资本（Net Working Capital）决策
虽然有限台伙企业的形式在石油天然气租赁和房地产等行业较为普遍但它对于许多其他经营活动并不很适合50有限合伙制企业区别有限合伙人limitedpartnership普通合伙人generalpartnership出资金额大部分95小部分5经营控制权对企业债务的责任仅仅以出资额为限承担有限责任以个人财产承担无限责任专业技术总体上承担无限责任和难以维持持续经营等不利因素使一些规模非常大的企业很难以合伙企业的组织形式进行运作
第一章财务管理导论
第一节 财务管理的概念和基本内 容
概念 财务管理（financial management） 是企业通过运用现代理财技术进行有目 的，有计划和系统性的理财活动，以期 有效地利用资源，实现为企业保值增值 的目标。 现在谈到的财务管理多指现代企业的理 财活动。
第一节 财务管理的概念和基本内 容
财务管理目标主要有以下三种： （一）利润最大化 （二）每股收益（净资产收益率）最大化 （三）企业价值最大化（股东财富最大化）
第三节 财务管理目标:利润最大化
利润是企业在一定时期内全部收入扣除 全部成本费用后的余额, 是按照权责发 生制原则计量的、衡量企业在一定期间 内经营成果的综合性财务指标。
第二节 企业组织形式与理财特 征
企业组织形式可按不同的类型进行分类 一般按出资构成形式、是否参与管理和 剩余索取形式将企业分为独资企业、合 伙企业和公司制企业(包括有限责任公 司和股份有限公司)。 独资企业是指由单个自然人独自出资， 独自经营的企业，又称个人业主制。
第二节 企业组织形式:合伙企业
对企业来说,利润越大就意味着投资者 的投资回报越高。
第三节 财务管理目标:利润最大化
利润最大化目标有简单直观、容易理解等优 点 缺点: (1)忽略了报酬的时间价值 (2) 忽视了可供选择方案的风险程度差异 (3) 利润最大化强调了资本的有效利用,但没能反 映资本 投入与利润形成之间的关系。 (4) 利润最大化目标会导致企业经营者和财务决 策者的短期行为,只顾当前的或局部的利润最 大,而不顾甚至伤害企业长远发展的财务实力。
基本内容 企业的财务活动表现为企业在生产过程 中循环往复的资金运动。企业财务管理 实际上是关于企业全部资金运动的决策 过程。 包括： 投资决策， 筹资决策， 流动资金管理 股利分配决策。
概念 财务管理（financial management） 是企业通过运用现代理财技术进行有目 的，有计划和系统性的理财活动，以期 有效地利用资源，实现为企业保值增值 的目标。 现在谈到的财务管理多指现代企业的理 财活动。
第一节 财务管理的概念和基本内 容
财务管理目标主要有以下三种： （一）利润最大化 （二）每股收益（净资产收益率）最大化 （三）企业价值最大化（股东财富最大化）
第三节 财务管理目标:利润最大化
利润是企业在一定时期内全部收入扣除 全部成本费用后的余额, 是按照权责发 生制原则计量的、衡量企业在一定期间 内经营成果的综合性财务指标。
第二节 企业组织形式与理财特 征
企业组织形式可按不同的类型进行分类 一般按出资构成形式、是否参与管理和 剩余索取形式将企业分为独资企业、合 伙企业和公司制企业(包括有限责任公 司和股份有限公司)。 独资企业是指由单个自然人独自出资， 独自经营的企业，又称个人业主制。
第二节 企业组织形式:合伙企业
对企业来说,利润越大就意味着投资者 的投资回报越高。
第三节 财务管理目标:利润最大化
利润最大化目标有简单直观、容易理解等优 点 缺点: (1)忽略了报酬的时间价值 (2) 忽视了可供选择方案的风险程度差异 (3) 利润最大化强调了资本的有效利用,但没能反 映资本 投入与利润形成之间的关系。 (4) 利润最大化目标会导致企业经营者和财务决 策者的短期行为,只顾当前的或局部的利润最 大,而不顾甚至伤害企业长远发展的财务实力。
基本内容 企业的财务活动表现为企业在生产过程 中循环往复的资金运动。企业财务管理 实际上是关于企业全部资金运动的决策 过程。 包括： 投资决策， 筹资决策， 流动资金管理 股利分配决策。
《财务管理》课件第1章财务管理导论
电子商务的发展改变了企业的商业模式和交易方式 ，财务管理需适应这种变化。
环境可持续性对财务管理 的要求
随着对环境保护的重视增加，企业财务管理 需考虑环境可持续性，如绿色投资、环保合 规等。
财务管理的价值观念
04
时间价值观念
总结词
时间价值观念是指资金在投资和再投资 过程中，随着时间的推移而产生的增值 。
详细描述
财务决策模型主要包括投资决策模型、筹资决策 模型和营运决策模型等，通过定量分析和模拟实 验等方法，对各种可能的财务方案进行全面评估 和比较。
详细描述
通过财务决策模型，企业可以对各种可能的财务 方案进行全面评估和比较，选择最优的方案，同 时也可以发现潜在的风险和机会，制定相应的应 对措施和战略规划。
财务管理理论的发展趋势
风险管理
关注企业面临的各种财务风险，通过风 险识别、评估和控制，降低风险对企业
的影响。
可持续发展
将可持续性理念融入财务管理中，关 注企业社会责任和环境影响，推动企
业可持续发展。Biblioteka 价值创造强调财务管理在创造企业价值中的重 要作用，通过优化资源配置和提升运 营效率来实现价值最大化。
财务管理的工具与技
05
术
财务报表分析
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
总结词
财务报表是反映企业财 务状况、经营成果和现 金流量的重要文件，通 过财务报表分析可以了 解企业的偿债能力、营 运能力和盈利能力等。
详细描述
财务报表分析主要包括 资产负债表、利润表和 现金流量表等分析，通 过比率分析、趋势分析 和结构分析等方法，对 企业财务状况进行全面
VS
详细描述
时间价值观念是财务管理中非常重要的一 个观念，它强调了资金的时间价值，即现 在的1元钱比未来的1元钱更具有价值。 这是因为资金可以用于投资，随着时间的 推移会产生增值。因此，在进行财务决策 时，需要考虑资金的时间价值，以评估不 同方案的经济效益。
环境可持续性对财务管理 的要求
随着对环境保护的重视增加，企业财务管理 需考虑环境可持续性，如绿色投资、环保合 规等。
财务管理的价值观念
04
时间价值观念
总结词
时间价值观念是指资金在投资和再投资 过程中，随着时间的推移而产生的增值 。
详细描述
财务决策模型主要包括投资决策模型、筹资决策 模型和营运决策模型等，通过定量分析和模拟实 验等方法，对各种可能的财务方案进行全面评估 和比较。
详细描述
通过财务决策模型，企业可以对各种可能的财务 方案进行全面评估和比较，选择最优的方案，同 时也可以发现潜在的风险和机会，制定相应的应 对措施和战略规划。
财务管理理论的发展趋势
风险管理
关注企业面临的各种财务风险，通过风 险识别、评估和控制，降低风险对企业
的影响。
可持续发展
将可持续性理念融入财务管理中，关 注企业社会责任和环境影响，推动企
业可持续发展。Biblioteka 价值创造强调财务管理在创造企业价值中的重 要作用，通过优化资源配置和提升运 营效率来实现价值最大化。
财务管理的工具与技
05
术
财务报表分析
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
总结词
财务报表是反映企业财 务状况、经营成果和现 金流量的重要文件，通 过财务报表分析可以了 解企业的偿债能力、营 运能力和盈利能力等。
详细描述
财务报表分析主要包括 资产负债表、利润表和 现金流量表等分析，通 过比率分析、趋势分析 和结构分析等方法，对 企业财务状况进行全面
VS
详细描述
时间价值观念是财务管理中非常重要的一 个观念，它强调了资金的时间价值，即现 在的1元钱比未来的1元钱更具有价值。 这是因为资金可以用于投资，随着时间的 推移会产生增值。因此，在进行财务决策 时，需要考虑资金的时间价值，以评估不 同方案的经济效益。
一章 财务管理导论
7.企业与其员工之间的财务关系
这主要是指企业在向其员工支付劳动报酬过程中所形成的的 经济关系，体现了企业和其员工在劳动成果上的分配关系。
8.企业与税务机关之间的财务关系
这主要是指企业与国家税务机关之间在征纳税过程中所形成 的经济关系。它们之间反映的是依法纳税和依法征税的权利义务 关系。
三、财务管理的目标
财务管理的产生
西方财务管理的产生、发展是与股份公司的产生、 发展相伴随的。17、18世纪，随着资本的原始积累， 金融业的兴起，生产规模的扩大，股份公司逐渐发展 成为一种典型的企业组织形态。尤其是19世纪50年代 以后，随着欧美国家产业革命的完成，制造业迅速崛 起，企业规模的不断扩大，企业生产经营发展所需要 的资金越来越多。股份公司得到了迅速发展，专业化 的财务管理便应运而生。
2.企业投资引起的财务活动
投资是指企业的资金投放。 投资可以分为广义和狭义两种，狭义的投 资通常仅指企业对外的资金投放；广义 的投资既包括企业对外的资金投放，还 包括企业内部使用资金的过程。
依据于投资的形式可将投资划分为 实物投资与金融投资。 实物投资是对企业生产经营实际应 用的实物资产进行的投资，如购置生产 线、更新设备、兼并企业进行生产经营 规模的扩充、对新的投资项目进行的投 资、由于企业生产经营规模的扩充对营 运资本进行的投资等； 金融投资是对金融性资产所进行的投 资，如购买股票、债券等。
三、不同利益主体在财务管理目标上的利益冲突和协调
1. 所有者与经营者的利益冲突与协调
在股东和经营者分离后，他们二者之间的关系成为 一种委托代理关系，各自的目标不同导致两者会产生 利益冲突。股东的目标是股东财富最大化或企业价值 最大化，经营者的目标是增加报酬、增加闲暇时间和 避免风险。经营者的目标和股东的目标不仅不完全一 致，还可能为了实现自身的目标而背离股东的利益， 从而“逆向选择”，追求较高的享受；另外经营者还 可能不尽最大努力工作，产生职业怠慢，出现“道德 风险”。
第1章 财务管理导论 《财务管理》PPT课件
第1章 财务管理导论
1.1 财务管理的基本内容
✓ 1.1.1什么是公ห้องสมุดไป่ตู้财务管理 ✓ 1.1.2公司财务管理的发展
–1）传统的财务管理阶段 –2）内部控制阶段 –3）投资管理阶段
1.1 财务管理的基本内容
✓ 1.1.3公司财务管理的对象
1.1 财务管理的基本内容
✓ 1.1.4公司财务管理的内容 –1）筹资管理 –2）投资管理 –3）股利分配
1.4 财务管理在企业中的角色
✓ 1.4.1财务管理与公司管理
✓ 1.4.2财务管理与公司价值创造
1.2 财务管理的目标
✓ 1.2.1公司的目标 ✓ 1.2.2公司财务管理的目标
1.3 财务管理的环境
✓ 1.3.1公司财务管理的宏观环境 –1）经济环境 –2）法律环境 –3）金融市场环境
1.3 财务管理的环境
✓ 1.3.2公司财务管理的微观环境 –1）公司治理 –2）公司组织结构 –3）财务机构的设置
1.1 财务管理的基本内容
✓ 1.1.1什么是公ห้องสมุดไป่ตู้财务管理 ✓ 1.1.2公司财务管理的发展
–1）传统的财务管理阶段 –2）内部控制阶段 –3）投资管理阶段
1.1 财务管理的基本内容
✓ 1.1.3公司财务管理的对象
1.1 财务管理的基本内容
✓ 1.1.4公司财务管理的内容 –1）筹资管理 –2）投资管理 –3）股利分配
1.4 财务管理在企业中的角色
✓ 1.4.1财务管理与公司管理
✓ 1.4.2财务管理与公司价值创造
1.2 财务管理的目标
✓ 1.2.1公司的目标 ✓ 1.2.2公司财务管理的目标
1.3 财务管理的环境
✓ 1.3.1公司财务管理的宏观环境 –1）经济环境 –2）法律环境 –3）金融市场环境
1.3 财务管理的环境
✓ 1.3.2公司财务管理的微观环境 –1）公司治理 –2）公司组织结构 –3）财务机构的设置
财务管理1-3章练习题答案
---------------------------------------------------------精品 文档《财务管理》1-3章课后练习题答案第1章 财务管理导论【题1】（1）无限责任即467 000元，不足部分今后有财产后进一步归还；（2）因为600 000－36 000＝564 000＞467 000，即洪亮仍需承担467 000元，合伙人没有承担风险；（3）有限责任即263000-90000=173 000元。
【题2】（1）若公司经营的产品增值率低应争取一般纳税人，否则作为小规模纳税人；（2）理论上的征收率＝［增值额/销售收入］×增值税率，若大于实际征收率应选择小规模纳税人，若小于则应选择一般纳税人，若相等是没有区别的。
【题3】27.54％【题4】应积极筹集资金回购债券。
第2章 财务管理基本价值观念【题1】（1）计算该项改扩建工程的总投资额：2000×（P/A ，12%，3）（2）计算该公司在7年内等额归还银行全部借款的本息的金额：2000×（F/A ，12%，3）（A / P ，12%，7）＝1478.77（万元）（3）2000×（F/A ，12%，3）（A / P ，12%，n ）＝1800则n ＝5.29采用插值法计算如下：年）(29.52852.05)56(1114.46048.37493.36048.35=+==-⨯--+=n【题2】800000×（P/A ，6%，10）×（P/F ，6%，5）=4399840（元）【题3】10+3(P/A,6%,6)=24.7915>20,故不应该选择分期付款购买。
【题4】5(F/P,I,20%)=25得i＝8.359%【题5】（1）计算以下指标：①甲公司证券组合的β系数=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4；②甲公司证券组合的风险收益率（R p）=1.4×（15%-10%）=7%；③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）=10%+7%=17%；④投资A股票的必要投资收益率=10%+2×（15%-10%）=20%。
第一章财务管理导论课件
• 联系： 都属于工商管理学科分支，研究对象都是社会生产 和再生产过程中的资金运动。
• 区别： 会计学：管理信息系统 财务管理学：管理方法、技能
教材与参考书
• 教材：《财务管理》ห้องสมุดไป่ตู้012版，全国会计专业技术资 格考试辅导教材, 中国财政经济出版社
• 参考书： 《财务管理学》 荆新、王化成、刘俊彦主编，中 国人民大学出版社 《财务成本管理》 注册会计师全国统一考试辅导教 材，经济科学出版社 《公司理财》（美）斯蒂芬 A.罗斯等著，机械工业 出版社
按用途分
• 为筹资和投资而用—股票、债券、基金、票据、
借款合同、可转让大额定期存单等 • 为保值和投机用— 期货合同、期权合同
3、金融市场
（1）金融市场的含义 金融市场是指资金供应者和资金需求者双方
通过金融工具进行交易的场所。
（2）金融市场的分类 金融市场按组织方式的不同可划分为两部分：
• 一是有组织的、集中的场内交易市场即证券交易 所，它是证券市场的主体和核心；
• 二是非组织化的、分散的场外交易市场它是证券 交易所的必要补充。
4.利率
利率也称利息率，是利息占本金的百分比指标。从资金 借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。
• 种类： （1）按利率之间的变动关系 基准利率：多种利率并存的情况下起决定作用的利率。
西方用中央银行再贴现率，我国用中国人民银行对商业银行贷款利率。
折旧
收
产成品
应收账款、 现金
益
供应
生产
销售
流动资金的循环和周转
二.财务活动
资金的筹集、投放、使用、收回、分配等一系列活动。 包括四个方面：
筹资活动 投资活动 资金营运活动 收益分配活动
• 区别： 会计学：管理信息系统 财务管理学：管理方法、技能
教材与参考书
• 教材：《财务管理》ห้องสมุดไป่ตู้012版，全国会计专业技术资 格考试辅导教材, 中国财政经济出版社
• 参考书： 《财务管理学》 荆新、王化成、刘俊彦主编，中 国人民大学出版社 《财务成本管理》 注册会计师全国统一考试辅导教 材，经济科学出版社 《公司理财》（美）斯蒂芬 A.罗斯等著，机械工业 出版社
按用途分
• 为筹资和投资而用—股票、债券、基金、票据、
借款合同、可转让大额定期存单等 • 为保值和投机用— 期货合同、期权合同
3、金融市场
（1）金融市场的含义 金融市场是指资金供应者和资金需求者双方
通过金融工具进行交易的场所。
（2）金融市场的分类 金融市场按组织方式的不同可划分为两部分：
• 一是有组织的、集中的场内交易市场即证券交易 所，它是证券市场的主体和核心；
• 二是非组织化的、分散的场外交易市场它是证券 交易所的必要补充。
4.利率
利率也称利息率，是利息占本金的百分比指标。从资金 借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。
• 种类： （1）按利率之间的变动关系 基准利率：多种利率并存的情况下起决定作用的利率。
西方用中央银行再贴现率，我国用中国人民银行对商业银行贷款利率。
折旧
收
产成品
应收账款、 现金
益
供应
生产
销售
流动资金的循环和周转
二.财务活动
资金的筹集、投放、使用、收回、分配等一系列活动。 包括四个方面：
筹资活动 投资活动 资金营运活动 收益分配活动
财务管理学：1第一章 财务管理导论
固定资产
在产品
应收账款
产成品
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三、财务管理的基本内容
财务管理的内容从其产生和发展的进程看， 应包括以下五个内容： 第一、筹资决策 第二、投资决策 第三、资产管理 第四、收益（股利）分配 第五、财务分析和财务计划
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第一、筹资活动
筹资是指筹集资金。例如：企业发行股票、发行债 券、取得借款、赊购、租赁等。 筹资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资 金，包括向谁、在什么时候、筹集多少资金等。 筹资决策的关键是决定各种资金来源在总资金中所 占的比重，即确定资本结构，以使筹资风险和筹资 成本相配合。 可供企业选择的资金来源有许多，按不同的标志， 可以区分为：权益资金和债务资金；长期资金和短 期资金。
30
三、 财务管理目标的协调
1、所有者与经营者的矛盾与协调 为了解决这一矛盾，应采取让经营者的报 酬与绩效相联系的办法，并辅之以一定的 监督措施：
“胡萝卜加大棒！” （1）解聘。这是一种通过所有者约束经营 者的办法。 （2）激励。将经营者的报酬与其绩效挂钩， 以使经营者自觉采取能满足企业价值最大 化的措施。（期权等)
31
三、 财务管理目标的协调
2、所有者与债权人的矛盾与协调 所有者的财务目标可能与债权人期望实现 的目标发生矛盾： 首先，所有者可能要求经营者改变举债资 金的原定用途，将其用于风险更高的项目， 这会增大偿债的风险，使债权人的负债价 值实际降低。
32
三、财务管理目标的协调
其次，所有者或股东可能没征得现有债权 人同意，而要求经营者发行新债券或举借 新债，致使旧债权的价值降低（因为相应 的偿债风险增加）。 为协调所有者与债权人的上述矛盾，通常 可采取以下方式： （1）限制性借债； （2）收回借款或停止借贷。
第一章财务管理导论
148,176 0 0
163,116 $ 318,865 $ 910,096
1 ,3 2 6 133,479 1 ,4 8 2 ,7 5 0 $ 2,527,651 -$ 2 ,4 1 2 ,3 9 7 $ 66,088 -$ 2 ,4 7 8 ,4 8 5
-$ 4 5 ,8 3 3 ,4 8 6
D e c -8 7 $ 4,315,306
的價值最大化，牽涉到資本結構有關論和無關論。
• 另一個財務管理的重要活動是股利政策，公司可選擇將資 金發放給股東成為股利或者為了公司成長的需要將資本保 留在公司內。有無關論和有關論兩種看法。
投資活動
• 資產負債表左方資產所呈現的是公司的投資活動結果。公 司必須考量是否採取某一投資計畫，如購買新設備，蓋新 廠房等。
3 ,4 0 3 ,3 5 7 $ 911,949 $ 716,737 $ 195,212 $ 167,030
0 0 0 0 1 ,6 5 8 113,792 $ 282,480 $ 359,066 1 0 ,2 5 2 ,5 2 1 431,173 299,981 $ 11,342,741 -$ 1 0 ,8 6 5 , 0 4 9 $ 49,465 -$ 1 0 ,9 1 4 , 5 1 4
• 由於大部分商業相關決策均大量涉及財務概念，因此整合 財務決策過程是重要的，所有的公司決策都與財務有關聯， 企業裡的各項決策都有財務上的涵義，因此一般重要的決 策都需要由會計、財務、法令、行銷、人事，及生產部門 共同來制定。 第一章财务管理导论
第一節 何謂財務管理
二、財務管理中的三大領域
財務管理（finance）其實是融合了經濟、會計、法律以及其他相 關的商業理論、實務所形成的綜合性科學，成為學術專業領域當中， 一門風格獨特的科學。在財務管理的學科裡，可以大略分為三大領 域：
163,116 $ 318,865 $ 910,096
1 ,3 2 6 133,479 1 ,4 8 2 ,7 5 0 $ 2,527,651 -$ 2 ,4 1 2 ,3 9 7 $ 66,088 -$ 2 ,4 7 8 ,4 8 5
-$ 4 5 ,8 3 3 ,4 8 6
D e c -8 7 $ 4,315,306
的價值最大化，牽涉到資本結構有關論和無關論。
• 另一個財務管理的重要活動是股利政策，公司可選擇將資 金發放給股東成為股利或者為了公司成長的需要將資本保 留在公司內。有無關論和有關論兩種看法。
投資活動
• 資產負債表左方資產所呈現的是公司的投資活動結果。公 司必須考量是否採取某一投資計畫，如購買新設備，蓋新 廠房等。
3 ,4 0 3 ,3 5 7 $ 911,949 $ 716,737 $ 195,212 $ 167,030
0 0 0 0 1 ,6 5 8 113,792 $ 282,480 $ 359,066 1 0 ,2 5 2 ,5 2 1 431,173 299,981 $ 11,342,741 -$ 1 0 ,8 6 5 , 0 4 9 $ 49,465 -$ 1 0 ,9 1 4 , 5 1 4
• 由於大部分商業相關決策均大量涉及財務概念，因此整合 財務決策過程是重要的，所有的公司決策都與財務有關聯， 企業裡的各項決策都有財務上的涵義，因此一般重要的決 策都需要由會計、財務、法令、行銷、人事，及生產部門 共同來制定。 第一章财务管理导论
第一節 何謂財務管理
二、財務管理中的三大領域
財務管理（finance）其實是融合了經濟、會計、法律以及其他相 關的商業理論、實務所形成的綜合性科學，成為學術專業領域當中， 一門風格獨特的科學。在財務管理的學科裡，可以大略分為三大領 域：
第一章财务管理导论
一、财务管理目标理论观点
（三） 股东财富最大化观点 1. 股东财富的确定
股东财富=股票数量×股票价格
当股票数量一 定的前提下，股票 价格达到最高时， 股东财富达到最大
2. 股东财富最大化作为财务管理目标的优点 ◎ 能够考虑到取得收益的时间因素和风险因素 ◎ 能够克服企业在追求利润上的短期行为 ◎ 能够充分体现企业所有者对资本保值与增值的要求
一、财务管理目标理论观点
（一）利润最大化观点 2. 以利润最大化作为财务管理目标存在的优点： ◎ 有利于企业资源的合理有效配置； ◎ 有利于企业整体经济效益的提高。
一、财务管理目标理论观点
（一）利润最大化观点 3. 以利润最大化作为财务管理目标存在的缺点： ◎ 没有考虑利润实现时间和货币时间价值； ◎ 没有考虑投入资本和利润之间的关系； ◎ 没有考虑风险问题； ◎ 可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。
★ 财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿。 ★ 最具有代表性的财务管理目标有以下五种观点：
（一）利润最大化观点 （二）每股盈余最大化观点 （三）股东财富最大化观点 （四）企业价值最大化观点 （五）相关者利益最大化观点
一、财务管理目标理论观点
（一）利润最大化观点 1. 以利润最大化作为财务管理目标的原因 ： ◎ 符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地创造剩余产品； ◎ 资本的使用权最终属于获利最多的企业； ◎ 只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。
第一章 财务管理导论
第一节 财务管理内容 第二节 财务管理目标 第三节 财务管理环节 第四节 财务管理环境
学习目的与要求
1.了解现代企业财务管理包括筹资、投资、营运资金及收益分配 等财务活动
2.理解现代财务管理目标观点存在利润最大化、每股盈余最大化、 股东财富最大化、企业价值最大化、相关者利益最大化等主要观 点
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酒店的财务关系
酒店财务管理的基本职能
东 北 财 经 大 学
马 桂 顺
maguishun@
二、酒店财务管理的特点
现金流量的季节性 涉外业务的风险性 内部控制的严密性
更新改造的紧迫性
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第二节 管理工具：计划、控制和分析
政府
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第四节 酒店财务管理的组织
一、酒店财务法规制度 二、酒店财务管理机构
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一、酒店财务法规制度
企业财务通则 行业财务制度 酒店内部财务制度
金融市场的分类 金融机构 金融性资产的特点
金融市场对酒店财务管理的影响
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谢 谢 ！
请留下 你们宝贵的意见 2011年元月
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第一章 财务管理导轮
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第一节 酒店财务管理概述
一、财务管理的概念与内容 二、酒店财务管理的特点
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一 、财务管理的概念与内容
酒店财务活动存在的客观必然性 酒店财务管理的内容
四、财务分析
进行对比，作出评价
因素分析，抓住关键
落实措施，改进工作
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第三节 酒店财务管理的目标
一、对财务管理目标主要观点的评价 二、影响财务管理目标的各种利益相关者 三、酒店财务管理目标的选择
四、社会责任与酒店财务管理目标
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马 桂 顺
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一、对财务管理目标主要观点的评价
产值最大化 利润最大化
股东财富最大化
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maguishun@
二、影响财务管理目标的各种利益相关者
酒店所有者 酒店债权人
酒店员工
财务预测 财务计划 财务控制
财务分析
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一、财务预测
明确预测对象和目的
搜集和整理资料
确定预测方法，利用预测模型进行测算
确定最优值，提出最佳方案
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一、财务管理环境概述 二、经济环境 三、法律环境
四、金融市场环境
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一、财务管理环境概述
财务管理环境的概念 财务管理环境的分类 财务管理与环境的关系
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东 北 财 经 大 学
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二、酒店财务管理机构
收银部 总出纳 稽核部 信贷收账部 成本部 计薪部 应付账部 总账部 计算机部
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第五节 酒店财务管理的环境
二、经济环境
经济体制 经济周期 经济政策
通货膨胀
市场竞争
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三、法律环境
企业组织证券法律制度
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四、金融市场环境
二、财务计划
分析主客观原因，全面安排计划指标
协调人力、物力、财力，落实增产节约措施
编制计划表格，协调各项计划指标
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三、财务控制
制定标准
执行标准
确定差异
消除差异
考核奖惩
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