国际金融学 第十二章 中国涉外金融

国际金融学

第十二章中国涉外金融

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主要内容

20世纪60年代后，金融全球化的浪潮汹涌澎湃，极大地改变了国际金融的原有格局，也对世界各国的社会经济发展形成了机遇与挑战。加入世界贸易组织后，中国金融业对外开放的步伐迅速加快。如何在金融全球化的背景下捕捉机遇、迎接挑战、深化人民币汇率制度改革、以及加强与国际社会的货币合作等，都是中国涉外金融面临的重要理论与实践问题，需要加以认真的研究和解决。

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本章分三节讨论中国涉外金融。第一节着重分析金融全球化与中国金融开放，从金融全球化基本内涵，中国金融开放和金融开放的机遇和挑战三个角度分析金融全球化与中国金融的互动关系。第二节了解人民币汇率制度的历史演进，按照历史顺序将人民币汇率制度改革分为五个阶段。第三节为中国参与国际货币合作的理论与实践，从理论和实践两个角度分析中国参与国际货币合作。

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教学重点

概念：金融全球化；对称性货币合作；非对称性货币合作。

全球化出现的原因及表现形式；中国金融开放中面临的机遇与挑战；人民币汇率制度演进；区域货币合作效应。

中国参与国际货币合作的主要实践。

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教学难点

金融全球化、对称性货币合作与非对称性货币合

作等基本概念；国际货币合作的理论分析；中国人民币汇率制度改革的历史演进。

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第一节金融全球化与中国金融开放

一、金融全球化的基本内涵

二、中国的金融开放

三、金融开放的机遇与挑战

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一、金融全球化的基本内涵

金融全球化是指各国的金融要素、金融市场和金融活动相互渗透、相互衔接和相互影响，进而使各国资金融通朝着全球一体化方向发展的趋势。

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（一）金融全球化的主要原因

首先，金融全球化是生产力发展的内在要求

金融全球化顺应了生产力发展的内在要求，在为经济全球化提供金融支持的同时，也扩大了金融机构，特别是商业银行的业务空间和范围。

其次，金融自由化促进了金融全球化

金融自由化冲垮了资金融通的壁垒和障碍，为金融全球化创造了良好的制度保证，金融全球化也因此而不断向纵深发展。

最后，科技进步为金融全球化创造了有利条件

现代金融科技克服了金融全球化的空间和时间限制，使相对隔离的各国金融市场整合为一体化的国际金融市场。

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（二）金融全球化的主要形式

1.金融机构全球化

1997年12月，世界贸易组织成员国宣布达成《全球金融服务协议》，把允许外国金融机构在本国境内建立分支机构并按公平竞争原则从事金融活动作为加入该组织的条件之一，从而大大推进了各国金融机构的跨国界发展。此外，金融机构运作也趋于国际化。

2.金融市场全球化

纽约、伦敦、东京、法兰克福、巴黎、新加坡和香港等国际金融交易中心是金融市场全球化的重要支点。

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3.金融资产与收益全球化

各国金融机构积极向海外扩张使其金融资产呈现全球化分布态势，其在海外收益占总收益的比重越来越大。

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4.体系全球化

货币体系全球化可追溯到一百多年前形成的国际金本位制，二十世纪后又经历了从金汇兑本位制到布雷顿森林体系再到牙买加协定的演变过程。90年代后，随着金融全球化步伐的加快，特别是世界贸易组织将金融服务纳入其协调范围，各国相继加强了国家之间的货币政策和经济政策协调，以减少经济摩擦，降低金融交易成本，消除利率、汇率的大幅波动。

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5.金融协调与监管全球化

在发挥和加强国际货币基金组织（1945）、世界银行（1944）和国际清算银行（1929）等国际金融组织作用的基础上，1986年西方7国财长在东京达成协议，通过控制财政赤字、货币供应增长率和外汇储备等多项经济指标实现各国金融政策的协调，以保证国际金融秩序的稳定。

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1997年7月，“巴塞尔委员会”发布新的国际银行监管标准《巴塞尔核心原则》，要求各国商业银行充实核心资本金，增加附属资本金，以保证银行的稳健运行。此外，1997年12月世界贸易组织正式将金融服务纳入其协调范围内，成员国的金融机构必须在统一的框架体系内运行。

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二、中国的金融开放

（一）金融开放的基本承诺

在申请加入WTO的过程中，中国和许多成员国进行了认真谈判，其中与美国的谈判尤为艰难。根据1999年11月15日中美达成的协议和其他有关协议，我国金融开放的基本承诺是：

1、银行业的开放。

2、证券业的开放。

3、保险业的开放。

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三、金融开放的机遇与挑战

（一）主要机遇

1、深化金融体制改革

金融开放能够引进外部先进的金融力量和激烈的同业竞争，这有利于打破旧的体制框架，激发制度创新的主动性，从而使金融体制改革能够取得突破性进展，尽快地建立起符合市场经济原则和国际惯例的现代金融体制。

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2、加快我国金融市场的成长

只有通过金融开放，借鉴国际惯例与准则，引进反映市场经济一般规律的价格决定和市场竞争机制，才能少走弯路、少付代价,尽快建立起完整、统一和高效的金融市场，并使其成为国际金融市场的有机组成部分。

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3、扩大资金融通的空间和范围

金融开放能够使金融要素在全球范围内优化配置，有利于国际经济贸易和资本流动规模的扩大，从而形成对金融服务的巨大需求，金融机构的市场盈利空间因此而得以拓展。

4、使同业竞争国际规范化

金融开放使“本土竞争国际化，国际竞争本土化”，金融机构之间的同业竞争更多地体现为激烈的国际竞争。

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