投资银行学重点知识总结

投资银行学重点知识总结

作为从业人员应该具备哪些素质

强大的人际交往与领导才能、出色的学习与逻辑思考能力、良好的基本素养和专业知识、充沛的创造激情与工作能力、饱满的成功信念和制胜勇气、兼备全局意识与实干精神

核心论:金融体系中的投资银行

1) 金融是现代经济的核心部门2)金融的核心业务是资本市场的运作3)投资银行是资本市场运作的核心当

事人 4)投资银行的核心工作是对资产和企业的现金流进行分析的理论和技术第一章投资银行

1投资银行基本概念

投资银行是主要从事证券发行承销、证券交易、企业兼并与收购、基金管理、衍生金融、风险投资、投资分析等业务的非银行金融机构，是资本市场上非常重要的金融中介。

2投资银行的本质

, 投资银行是非银行金融机构，它不能通过发行货币或创造存款增加货币供应量，不能办理商业银行的传统业务。 , 投资银行最本源的业务主要是证券承销及证券经纪业务

3投资银行与商业银行比较

, 功能比较 :投资银行和商业银行都是资金盈余者与资金短缺者之间的中介1投资银行是直接融资的中介;2商业银行是间接融资的中介

(业务管理比较)

项目投资银行商业银行

本源业务证券承销发行、兼并收购、风险资产管理、基金管理、资产业务、负债业务、中间业务

资产证券化等

融资手段直接融资、侧重长期融资间接融资、侧重短期融资业务概貌无法用资产负债表反映表内与表外业务利润来源佣金、资金运营收益、利息收入存贷款利差收入、资金运营收入管理原则风险性、开拓性、稳健性、智慧密集型安全性、流动性、效益性宏观管理证监会银监会

保险制度投资银行保险制度存款保险制度 4特征: 业务特征一:专业性。二:广泛性。三:创新性。

5功能: 提供金融中介服务、构造证券市场、优化资源配置、促进产业结构优化升级

证券承销: 2、证券交易: 3、证券私募发行: 4、兼并与收购: 5、基金管理:

6、风险投资: 6业务范围:

7、资产证券化 : 8、金融创新 : 9、投资咨询业务:

7中国投资银行业的发展特点 (分析题)

1) 趋同化竞争与业间合作

2) 业务范围相对狭窄，承销业务服务方式雷同 (核心利润源于经纪业务和自营业务，经纪业务是主要支撑点) 3)资本规模偏小，国际竞争力弱 4)法律环境与制度建设相对落后 5)专业人才队伍缺乏

第二章投资银行的组织结构

1合伙制投资银行的特点:

1) 合伙制是建立在合伙人能力基础上的

2) 合伙人共享投资银行经营所得并对亏损承担连带的无限责任

3) 普通合伙人对亏损负无限责任，使得企业的经营更加注意风险。有限合伙人以出资额为限负有限责任 4) 企业可由所有合伙人共同参与经营也可以有助合伙人主要经营

5) 合伙人数量不定，企业规模可大可小

人的重要:合伙人是在投行业务上具有较高声望和地位的专业人士

2为何从合伙制公司制

(1)投资银行对资本金的需求增加(2)投资银行规模和内部组织复杂性增加

(3)投资银行客户关系的改变(4)投资银行风险的增大

3公司制投资银行的优势: 合伙制与公司制比较

1)法人功能2)筹资能力增强 3)推动和加速投资银行之间的并购，促进投资银行业的资源优化配置 4)提高了投资银行的整体运作效率

第三章股票发行与承销

1投资银行在股权融资中的角色

(1)投资银行是专业化的信息生产者 (2)投资银行是权威的信息发布者

2什么叫IPO:

首次公开发行，指以募集方式设立股份有限公司时公开募集股份或已设立公司首次公开发行股票，应当向中国证监会递交募股申请，经批准后方可发行。

3投资银行承销证券有几种:

, 证券的承销是投资银行的本源业务，也是最基础的业务。

, 投资银行承销的证券范围很广，包括国债、地方政府债券、公司股票和债券等。

, 证券承销能力是判断投资银行整体实力的重要标志

4股票发行的当事人

1)发行人2)投资者3)承销商 4)证券监管机构5)其他当事人

5股票承销方式

根据投资银行在承销过程中承担的责任和风险的不同,承销可分为代销、包销、余额包销。

1代销代销是指承销商只作为发行公司的证券销售代理人，按照规定的发行条件尽力推销证券,发行结束后未售出的证券退还给发行人，承销商不承担发行风险。

2余额包销投资银行按照协议约定的条件，先代为向投资者推销，在约定的推销期限内如果有剩余，须由承销

商负责购买。

3全额包销全额包销是投资银行按议定价格直接从发行者手中购进将要发行的全部证券,然后再出售给投资者。三种证券承销方式比较

1) 包销:投行必须在指定期限内，将包销筹得资金全部交给发行人。风险投行自担，包销佣金为包销股票金额的

1.5%,3%。

适用范围:资金需求量大、社会知名度低且缺乏证券发行经验的发行人。

2) 代销(尽力推销):投行不承担风险，与发行人是代理行关系。佣金为实际销售额的0.5%,1.5%。

适用范围:投行对发行人信心不足时提出;知名度很大的发行公司为减少发行费用主动向投行提出采用 4) 余额包销:销售截止日没售出的股票投行负责，按约定时间向发行人支付全部证券款项。

承销商承担部分发行风险佣金(承销费用)比代销高，比包销低

6股票承销方式的选择:

1) 发行人的信誉状况、经营业绩和市场知名度;

2) 发行人对发行证券所筹资金使用的急缓程度;

3) 承销商的资信状况和承销能力，包括资本实力、融资能力、业务素质和经验、销售网络、投资者客户基础等; 4) 发行风险和承销费用。

7承销业务流程

1) 投资银行选择发行人(2 )在竞争中获选为主承销商 (3)主承销商组建IPO

小组 (4)承销商(保荐机构)尽职调查 (5)上市辅导 (6)制定发行方案 (7)准备募股文件及报批(申请)

(8)路演 (股票发行最关键的核心环节)

, 成功的路演能达到的目的

, 1、让投资者进一步了解发行人信息

, 2、增强投资者信心，创造对新股的市场需求，吸引潜在投资者

, 3、从投资者大反映中获得有用的证券出售价格信息

(9)组建承销团与确定承销报酬

(10)股票发行定价 (最复杂环节)

经营业绩发展潜力发行数量行业特点股市状态影响发行价格的因素 :

(11)发布墓碑广告 (墓碑广告是投资银行地位的见证石)

(12)解散承销团，办理清算事宜

, 路演(Road Show):推销努力中最关键的一个核心环节。在约定的时间，发行公司的高级管理层会同成效投

资银行前往某些城市和金融中心路演，拜访潜在的投资者和证券分析师，是他们对发行公司产生兴趣，鼓

励他们购买将公开发售的股票。

成功的路演能达到的目的

a) 让投资者进一步了解发行人信息

b) 增强投资者信心，创造对新股的市场需求，吸引潜在投资者