我国的金融体系

▲圖11-13 共同基金的發行、申購與操作
三種基金類型之風險與報酬的比較
▼表11-1 三種基金類型之風險與報酬的比較
基金類型 股票型基金 債券型基金 貨幣型基金
比較項目
風險
高
中
低
報酬
高
中
低
匯差收益
買美元(÷30) 300萬元新台幣
1:30
10萬美元
賣美元(×33)
330萬元新台幣
1:33
賺取30萬元新台幣（匯率價差）
我國的金融體系
中央銀行
我國的金融體系
行政院金融監督 管理委員會
（金融商品交易的場所）
貨幣市場
（短期）
資本市場
（長期）
（金融中介服務的場所）
......... 農、漁會信用部
.........
證券公司 一般商業銀行
股票市場
債券市場 .........
銀行承兌匯票 國庫券
▲圖11-1 我國的金融體系架構簡圖
(4)當「股價 > 損益兩平價」時：如股價為45元時，投資 人會履約，可獲得利潤15元（= 45 – 20 – 10）
...
匯款＄
憑証 申購 憑証 申購
共同基金的發行、申購與操作
基金經理公司
（簡稱投信公司）
下達投資指令
證券經紀公司
委託銷售
代銷機構
（如銀行）
購買投資標的
股票 債券
投資人
保管機構
（銀行）
股票
載明本次發行的總股數
▲圖11-6 有價證券－股票
此張股票為1,000股 每股面額10元 此張股票面額為 新台幣10,000元
股票的價格
(1)面額：是指公司初次發行股份時，每一股股 票的票面金額。股票的面額通常固定不變。
(2)市價：是指在股票市場上，由買賣雙方所決 定出來的股票市價，即所謂的成交價。
外匯商品 依「投資方式」
開放型基金、封閉型基金
股票型基金、債券型基金、 貨幣型基金 外幣現鈔、外幣存款、 外匯保證金交易
現金股利的計算
現金股利 = 每股配發的現金股利 × 持有股數 ...公式11-1
(1) 交易成本： 買 入： 手續費 $30,000 × 1.425‰ 賣 出： 手續費 $32,000 × 1.425‰
+
交易稅 $32,000 × 3‰
交易成本
≒ $43 ≒ $46 ≒ $96
$185
(2) 實際獲利金額：
賣出實收金額 賣出金額 ( 手續費 交易稅 )
$32,000 ( $46 $96 ) = $31,858
4,300 (恩珠) 4,600 (泰煥)
(領取最多)
4,400
(支付最多)
4,300
4,000
4,300
外標之得標者
▼表11-2 外標之得標者
會期期數
得標者
第1期
會頭
第2期之後
出標金額最高者
最後一期
最後一個活會
外標之活會與死會成員 每期應繳交之會款
▼表11-3 外標之活會與死會成員每期應繳交之會款
▲圖11-16 匯率價差示意圖
外標的運作方式－範例
假設金順（會頭）邀集 再熙等4人（含會首共5
會期
標金
人）共同組成一個5期、 第1期（起會） 0元（會首得標）
每期每人會款為1,000元 第2期 的民間互助會。第1~5期 的標金與得標者如右表 第3期
100元（恩珍得標） 200元（再熙得標）
所示，試以外標的方式 第4期
買入總購入成本 買入金額
手續費
$30,000
$43
= $30,043
實際獲利
$1,815
台灣歷年加權股價指數變動表
▲圖11-9 台灣歷年加權股價指數變動表
認購權證損益和股價的關係(一)
▲圖11-11 認購權證損益和股價的關係
認購權證損益和股價的關係(二)
(1)當「股價 履約價」時：如股價 履約價20元時，投 資人不會履約，投資人會損失全部的權利金10元
各種金融商品的種類
金融商品
分類依據
種類
股票
依「股東享有之權利」 依「交易市場」
普通股、特別股 上市股票、上櫃股票
依「行使履約權利的時點」 美式認購權證、歐式認購權證
認購權證
依「標的股票的組成」
個股型認購權證、組合型認購權證
依「基金註冊地」
國內基金、海外基金
共同基金 依「基金規模的變動性」 依「投資標的」
1,000 1,000 1,000 1,000 4,000
1,000 得標免繳
(標金200)
1,200
1,200
1,000
得標免繳 1,000 (標金100)
1,000 1,000 1,100
得標免繳 (標金300) 1,000
得標免繳
1,300
(標金0)
1,100 1,100
4,000 (恩珍)
4,100 (再熙)
300元（恩珠得標）
計算這五個人得標時分 第5期（結束） 0元（泰煥得標） 別可得到多少會款？
外標的運作方式－範例解答
項目 期數
會頭 金順
再熙
會腳
恩珠
泰煥
得標者領取 恩珍 會款總額
會頭第一 1 期免繳 1,000
1,000
1,000
1,000 4,000 (金順)
每
期
2
支
付
3
會
款
4
Fra Baidu bibliotek
5
得標者 支付會 款總額
(3)淨值：是指將企業帳上資產減去負債並除以 總股數後，所計算出來的每一股平均價值， 又稱每股帳面價值。
股票交易成本的計算－範例
承旭在4/1以30,000元買入日月光股票一張 ，並於4/2以32,000元將該張股票賣出，請 計算他買賣此張股票所須負擔的交易成本 與其實際獲利金額。
股票交易成本的計算－範例解答
(2)當「履約價 < 股價 < 損益兩平價」時：如股價為24元 時，投資人會履約，因為履約只會損失部分的權利金 6元（= 24 – 20 – 10）；但不履約則會損失全部的權 利金10元
(3)當「股價 = 損益兩平價」時：如股價在30元時，為損 益兩平價（= 履約價 + 權利金 = 20 + 10），投資人會 履約，利潤為0元（= 30 – 20 – 10）
成員狀態別
每期應繳交之會款
活會 （得標當期免繳會款）
每期會款
死會
每期會款＋自己得標的標金利息
投資各種金融商品的優點及其注意事項和風險
金融商品 股票
認購權證
共同基金
優點
變現性高 可賺取價差利得 可參與配發股利
投資風險有限 稅負較低 槓桿效果高 具有避險的功能
專業化管理 分散投資風險 滿足多樣化的投資需求 變現容易
外匯商品 民間互助會
流通性高 24小時皆可交易 避免資產縮水
兼具融資與儲蓄的功能 籌集資金容易 獲利較高且可避稅
注意事項和風險
需考量交易成本 需評估產業的發展前景 需衡量企業的獲利能力 權證發行公司的信用風險 標的股票下跌或下市的風險 時間風險
誠信風險 操作風險 時間風險 利率風險 匯率風險 匯率風險 利率風險 銀行信用風險 倒會風險 利率風險 人際關係風險