欧元区的理论依据、形成过程及利弊分析、欧元前景、对亚元的借鉴

理论来源

最适度货币区的涵义

所谓“最适度货币区”是指一个区域内国家在货币完全一体化之后拥有一个共同的货币，或保持各国货币刚性的固定汇率制和货币的完全自由兑换，而对区域外汇率实行浮动。该理论最早由孟德尔提出，后经麦金农( R . I. Mckinnon) 、凯南( P. B. Kenen) 、英德拉姆( J. C. Ing ram) 、哈伯勒( G. Haberler) 以及弗莱明( J. M. Fleming ) 等人的发展而渐趋完善。“最适度”的核心是保护外部均衡并且能够实现充分就业以及价格稳定的能力；“最适度货币”指的是以替代浮动汇率的固定汇率货币或统一货币；“最适度货币区”强调的是相对于整个动荡国际金融体系而在一定区域内构建的以努力实现内外均衡的相对稳定的货币区。

美国著名的国家经济学家保罗”克鲁格曼对于“最适度货币区”作了如下模型解释:

一国在因加入货币区而消除货币兑换费用而带来的货币效率收益大于因加入货币区丧失货币政策的独立性而导致的经济稳定性损失时就会考虑加入“最适度货币区”。

说明: GG：货币效率收益,表示一个国家与货币区的经济联系越紧密，其获得的收益就越大;

LL：经济稳定性损失，表示一个国家与货币区的经济联系越紧密，其付出的成本( 损失) 就越小。

θ：“最适度货币区”临界点。在阴影部分，这就是“最适度货币区”。

构成“最适度货币区”的主要条件

1. 生产要素的高度流动。这里生产要素尤其强调的是资本和劳动力。生产要素的高度自由流动对实现一国或一个区域的内外经济均衡具有非常重要的意义。如果要素能够自由流动，就可以实现资本和劳动力从盈余区向赤字区流动,使得区域内各地区经济结构及时调整，经济周期趋于同步，这样可以促进区域内经济协调发展，实现内部经济均衡。如果市场力量调节不足以实现这一均衡，那么一个强而有力的政府可以通过财政和货币政策来弥补市场力量的不足，促使内部均衡尽快实现。因此，现有的各个民族国家便是一个个“最适度货币区”。

由“生产要素自由流动”这一主要条件，可以派生另外两个构建“最适度货币区”的基本前提: 一是金融市场的一体化。这是实现资本自由流动的前提；二是必须具有强而有力的超国家政府。这样可以在地区之间进行转移支付，以弥补市场调节的不足。

2. 经济开放度较高。以对外贸易依赖程度（进出口总值占国内生产总值的比重或贸易商品生产对非贸易商品生产的比例）反映经济开放程度。在浮动汇率制下，若开放程度高，一国(或地区)国际收支的恶化促使汇率上升，从而提高贸易商品价格，这会导致需求向非贸易商品转移，如此则会提高非贸易商品价格。若开放程度低，汇率上升只对总产出中的一小部分产品价格产生直接影响，由此引起的需求转移对非贸易品的价格不会发生明显作用。因此，经济开放程度越高内外经济均衡受浮动汇率的消极影响越大，因而对构建或加入“最适度货币区”也就越有利。

3. 产品生产多样化。多样化的产品生产对于“最适度货币区”的构建或加入，犹如多样化的投资组织对于降低投资风险、求得风险与收益平衡一样，具有重要意义。一国实施产品生产多样化，特别是贸易品生产的多样化，一方面可以分散产品受外界市场冲击的风险，另一方面可以产品为纽带，在区域内国与国之间编织相互依赖的经贸网，从而结成经济共同体。这样一方面更能承受实行固定汇率后对本国经济稳定性损害的压力，另一方面可与其他成员国一道积极追求实行“最适度货币区”之后带来的货币效率。

4. 通货膨胀的相似性。物价稳定本身就是“最适度货币区”追求的主要目标之一，相似的通货膨胀也是实行共同货币政策(是扩张，是收缩，还是维持不变) 的前提。若货币区内各成员国通货膨胀率高低有别，则利益不一，高的国家要求实行紧缩的货币政策，低的国家可能希望维持不变，而出现通货紧缩的国家会强烈要求采取扩张的货币政策，众口难调，会使建立在各个国家中央银行之上的超国家中央银行无所作为。因此，通货膨胀的相似性是构建“最适度货币区”的一个重要前提。

5. 政策一体化程度比较高。由于“货币区”遭受的各种内外冲击力不同，各个时期经济政策调整的重点不同，尤其是各成员国利益表现不同，这些都直接影响“货币区”正常运行。为使“货币区”能够正常运行，各成员国必须对其货币、财政以及其它经济乃至社会政策进行协调，寻求一致。为寻求一致且提高效能，各成员国必须对其主权实行部分让渡，而更多的主权让渡依赖于对“最适度货币区”更高的收益预期。

欧元区形成背景条件

*地理相近，文化同源

欧洲文明发端于古希腊、罗马文明，有着共同的文化根源和共同的宗教信仰—基督教。*适应二战后国际形势的需要

二战结束后，欧洲大陆分崩离析，经济处于崩溃状况。一方面，苏联的崛起和美国的强大令欧洲各小国倍感压力，急需整合力量以在国际舞台上占一席之地；另一方面，美国也支持西欧各国的联合和复兴，使得西欧成为其对抗苏联的强大盟友，美国致力于打破西欧诸国的贸易壁垒，使其成为自身商品资本输出的自由市场。

*经济全球化趋势的影响

在经济全球化趋势下，国与国之间更多通过经济手段实现资源与要素的流动，而不是以往的战争手段，国与国之间的经济联系日益紧密。国家调控经济的作用日益重要，政策调控需要多国协调以达到预期效果。

*国际货币体系的变革

国际货币体系经历了由金本位制到货币无秩序时期到布雷顿森林体系再到牙买加体系的变革。历史的教训表明，货币无秩序时期国际贸易难以开展，固定的汇率制度有利于开展贸易和世界经济的发展。实行布雷顿森林体系期间，美元获得了国际储备货币的地位，欧洲各国自然想分享这一地位的好处，而联合是最快提升货币实力，挑战美元地位的途径。牙买加协议确立了浮动汇率体系，在各国货币激烈竞争的竞技场上，联合能提高整体的竞争力，谋取更多的国家利益。

*理论上的可能性

蒙代尔在1961年发表了题为《A Theory of Optimum Currency Areas》的论文，提出最优货币区理论，为欧元的建立奠定了理论基础。

欧洲货币一体化的进程：

1.50年代末至70年代末维尔纳计划的提出

欧洲统一大市场建设的过程中，一直贯穿着加强欧洲货币合作，建设欧洲单一货币的设想。1970年10月诞生的《维尔纳报告》为经济和货币联盟的实现制定了一个十年计划。但在实施的过程中，1971年美国宣布布雷顿森林体系崩溃，随后各国普遍实行浮动汇率制度，加上1973年爆发的石油危机，欧洲经济陷入困境，使得维尔纳计划的进行举步维艰。

2.70年代未至90年代初欧洲货币体系(EMS)的建立和发展

1975年，美元对主要工业化国家的货币大幅贬值，极大的动摇了欧洲联合浮动汇率机制，妨碍了欧共体共同政策，尤其是共同农业政策的实旌，欧共体内部要求推动货币一体化的呼声逐步强大。在法国总统德斯坦和联邦德国总理箍密特的积极倡导和推动下，1979年3月欧洲货币体系宣告成立，欧洲货币体系是在允许成员国货币相互之间可以浮动的基础上保持相互间货币汇率稳定的一种新的机制（对内实行可调整的固定汇率制，对外实行联合浮动；），其主要目的是制止汇率的剧烈波动，促进欧共体国家经济的发展。

欧洲货币体系运行之初虽出现了一系列困难，但在随后的十几年间，不断壮大，接纳新的成员，在协调成员国货币政策方面做出巨大贡献。欧共体对货币市场的干预能力及成员国经济的同步性都有所增强。80年代中期以来．由于各成员国经济发展水平不同，成员国间频繁调整汇率，影响了欧洲货币体系的稳定。