中航飞机年报分析报告

中航飞机股份有限公司年报分析报告

学院：机电学院

学号：2013301357 姓名:吴畅

目录

第一章公司简介 (3)

第二章财务报表分析 (3)

2.1公司财务报表 (3)

2.1.1资产负债表 (3)

2.1.2费用消耗表 (4)

2.1.3现金流量表 (5)

2.2指标分析 (5)

2.2.1偿债能力分析 (5)

2.2.2营运能力分析 (6)

2.2.3获利能力分析 (7)

第三章存在风险及应对措施 (8)

第一章：公司简介

一、中文名称:中航飞机股份有限公司

英文名称：AVIC AIRCRAFT Co.，Ltd.

二、公司法定代表人：方玉峰

三、公司注册地址：陕西省西安市阎良区西飞大道一号

办公地址：陕西省西安市阎良区西飞大道一号

邮政编码：710089

公司网址：www.aircraft_

电子邮箱：zhfj000768@

四、公司股票上市交易所：深圳证券交易所

股票简称：中航飞机

股票代码：006768

第二章：财务报表分析2.1公司财务报表

2.1.1资产负债表

从表中数据看出，2014年较2013年各项资金负债金额占总资产的比例有所下降，部分负债金额占总资产比例有所上升但从重大事项变动说明表中可以看出公司的负债情况正在逐渐改善。

2.1.2费用消耗表

从表中可以看出：

（1）销售费用同比增加的主要原因是产品运输费及

职工薪酬增加。

（2）管理费用同比增加的主要原因是研究开发费用

及修理费增加。

（3）财务费用同比减少的主要原因是本期银行借款

减少，利息支出减少。

（4）所得税费用同比增加的主要原因是利润总额增

加，应纳税所得额增加。

2.1.3现金流量表

从表中可以看出：

（1）经营活动产生的现金流量净额同比减少的主要

原因是本期部分销售产品尚未到收款期，同时购买商品、接

受劳务支付的现金较上年同期增加。

（2）投资活动现金流入同比减少的主要原因是本期

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额较

上年同期减少。

（3）筹资活动产生的现金流量净额同比减少的主要

原因是本期取得流动资金借款、分配利润支付的现金较上年

同期减少。

2.2指标分析

2.2.1偿债能力分析

从上图中可以看出中航飞机公司具有一定的偿债能力，并且偿债能力呈现着一种上升的趋势，但是由于其流动比率和速动比率的数值都较为低，所以中航飞机公司不具有很强的短期偿债能力。但需要说明的是，流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强，因为流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强，但是存货、待摊费用等也属于流动资产的项目则变现时间较长，特别是存货很可能发生积压、滞销、残次、冷背等情况，流动性较差。而速动比率则能避免这种情况的发生，因为速动资产就是指流动资产中容易变现的那部分资产。而资产负债率的增加是因为随着经营规模的逐渐扩张，公司长期借款不断增加。公司为了拓宽市场，不断加大产能扩张的投资，为了满足投资和补充因产能增长对流动资金的需求，公司利用银行信贷和应付账款等其他信用方式筹措资金，增加负债，致使资产负债率逐步增加。

2.2.2营运能力分析

据上图可知，中航飞机公司2013年度，2014年度发行人应收账款、存货周转速度较快，且较为平稳。这是因为该公司为了应对原材料和产品价格波动风险，公司加强管理采取积极的应收账款回收政策，加快应收账款回收速度，根据实际情况调整原材料采购政策，减少库存，加快流转，同时采取谨慎稳妥的会计政策，根据规定对部分存货提取减值准备，存货期末账面价值控制在较低水平。发行人总资产周转率比较平稳，各期变动不大，显示了公司良好的整体资产运作和管理能力。

2.2.3获利能力分析

由上表可以看出2014年度的获利能力较2013年度有了显著的提升，从销售净利率，营业利润率，总资产报酬率，资产收益率到每股收益都有着不同幅度的提高。

第三章、风险展示和防范风险的对策

（1）生产运营风险：由于飞机产品多机型小批量的生产现状使得计划需监

控点增加，成品或零件配套不及时，信息化建设及作业计划细化工作有待加强，难以实现完全均衡生产。

面对存在的风险因素，公司将采取以下措施：对生产管理资源进行系统化的整合，实现生产管理从业务职能向业务流程的转换，推行生产管理标准化作业；优化各生产部门的业务流程，建立各机型生产管理实时更新的数据库，在全面指导各生产单元完成计划的同时，通过数据分析持续改进各要素指标，从而提高生产管理水平及效率。

（2）存货管理风险：受公司国际航空制造主材战略采购的影响，存在存货

周转率运行不高的的风险，进而影响公司经营质量。

应对措施：按照采购业务请购、审批、验收、付款、采购后评估管理流程，梳理细化岗位职责分工、部门审批权限等采购业务管理制度；将全年存货占用金额形成存货预算指标，形成预算监控预警。

（3）宏观经济风险：主要涉及国际宏观经济环境变化、市场开放程度或同业竞争态势以及国际同行业竞争变化的势态等因素，其波动带来的外部环境风险，将影响公司产品销售下降或导致飞机迟缓交付。

应对措施：加强国际经济环境变化研究，收集整理国内外重大事件相关信息政策和宏观经济变化情况；遵从各大国际同业市场发展态势，及时调整公司的市场竞争策略，顺势而为，并接受因宏观经济风险带来的无法避免的损失。