寻找10年10倍股

我国股市投资收益率
上证指数，1990~2010年 上证指数，1990~2010年， 100~2800，增长28 28倍 100~2800，增长28倍，年均复 合收益率约18% 18%。 合收益率约18%。
股市有风险 ——波动巨大 波动巨大 股市长期趋势向上
中国银行， 2006年7 年
月至今， 月至今，3.52元~3.23元 元 元
2005年8月至今 贝瑞卡，1.5元~12元 2005年8月至今，贝瑞卡，1.5元~12元（最 月至今， ），假发饰品系列产品的研制、生产和销售 高16）， ），
应避开不买的股票： 应避开不买的股票： 1、热门行业热门股 被吹为下一个“XXX”公司 微软） 公司（ 2、被吹为下一个“XXX”公司（微软） 3、多元恶化公司 4、小道消息听来的 5、过于依赖大客户的公司股票 6、名字花哨
房地产 能源 医药 酿酒 参股金融 黄金 券商 商业连锁 有色金属
万 科A（000002） 国电电力（600795） 云南白药（000538） 泸州老窑（000568） 辽宁成大（600739） 山东黄金（600547） 海通证券（600739） 苏宁电器（002024） 中金岭南（000060）
2005年6月至今， 年 月至今 月至今， 江西铜业， 江西铜业，2.21 元~39元（最高 元 78） ）
公司越大， 公司越大，涨幅越小
6种公司类型
1、缓慢增长型 2、稳定增长型 3、快速增长型 4、周期性：汽车、航空、钢铁、化学 5、困境反转型 6、隐蔽资产型
公司类型的转化
1、快速增长型到缓慢增长型，增长率不可能永远保持，保 持30%以上增速3年有可能，10年就难。 2、缓慢增长型到快速增长型，罕见，苏宁环球 3、快速增长变周期型 4、周期性变困境反转型 5、困境反转型变周期型 6、快速增长型到缓慢增长型再到隐蔽资产型再到困境反转
世界首富——艾伦 巴菲特的投资收益率
沃伦•巴菲特，他的年平均投资 回报率（40年）约26.5%。
巴菲特合伙公司业绩
年平均报 酬率 ％ 年份 1957 1958 1959 1960 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 平 均报酬率 标准差 最大值 最小值 巴菲特合 伙 公司％ 10 .4 40 .9 25 .9 22 .8 45 .9 13 .9 38 .7 27 .8 47 .2 20 .4 35 .9 58 .8 6.8 30.4 15.7 6.8 56.8 道琼斯 工业 指数％ - 8.4 3 8.5 2 0.0 - 6.2 2 2.4 - 7.6 2 0.6 1 8.7 1 4.2 - 15.6 1 9.0 7 .7 - 11.6 8 .6 1 6.7 -15.6 3 8.5
中国南车， 行，中国南车， 2008年8月至今， 年 月至今 月至今， 3元~8.9元 元 元
峨眉山， 玩，峨眉山， 2005年6月 年 月 至今， 元 至今，3元~17元 元
截止2009年9月18日收盘，沪深两市最赚钱股票排行榜 年 月 日收盘 日收盘， 截止
排 名 1 2 3 4 5 6 7 8 9 所属行业 股票（代码） 发行价（元） 1 1.4 3.38 5.83 8.28 4.78 5.0 16.33 8.0 最新收盘复权价 （元） 700 457 462 751 742 342 268 850 384 涨幅（倍） 699 325 135 128 88 70 52 51 47
股票投资收益率计算
1、1990年，上证指数100点，2010年，3000点，20年年均 复合收益率~18.5% 2、2001年，上证指数高点2245点，2010年，3000点，10年 年均复合收益率~3% 3、2007年，上证指数高点6124点，2010年，3000点，3年 年均复合收益率~-21%
市赢率、本益比（P/E） 股价/ 市赢率、本益比（P/E）=股价/每股收益
■ 市盈率P/E，就是股票价格除以每股盈利的比率。 ■ 实际上，市盈率指标是一个投资回收期的概念，假设每股 盈利都归股东所有，并全部分红，也就是说，市盈率反映了 在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时，经过多少年 我们的投资可以通过股息全部收回来。 ■ 不同类型股票市盈率高低差别很大，缓慢增长类公司如公 用事业股市盈率低15~24，快速增长型公司市盈率高25~35， 周期类介于二者间。 ■ 使用市盈率评估股价要注意与同行业平均水平及公司历史 市盈率水平比较。定价合理的股票，市盈率≈收益增长 ■ 用市场整体市盈率评估市场高估或低估。
投资法则：
1、不同类型股票区别对待，没有统一的简单法则； 对公司经营的的细节分析了解。 2、策略：寻找10倍股
彼得林奇13条选股准则（牛股出没地） 彼得林奇13条选股准则（牛股出没地） 13条选股准则 名字听起来枯燥乏味，没人注意， 1、名字听起来枯燥乏味，没人注意，价格平 2、公司业务枯燥乏味 3、业务令人厌恶 4、从母公司分拆出来 机构没有持股， 5、机构没有持股，分析师不追踪 6、被不利谣言包围 7、业务让人压抑 8、零增长行业 拥有竞争优势：排他性、专利、 9、拥有竞争优势：排他性、专利、经营权 10、人们要不断购买：药品、饮料、香烟、 10、人们要不断购买：药品、饮料、香烟、剃须刀 11、 11、高技术产品的用户 12、 12、内部人买入自家股票 13、 13、公司回购股票而非定向增发
公司估价： 公司估价：不同估价方法差异很大
净资产、 净资产、重置价格 挣钱能力—— ——收益 挣钱能力——收益 挣钱能力不同——收益增长率不同—— ——收益增长率不同——估价差 挣钱能力不同——收益增长率不同——估价差 异大——因不同收益以复利形式积累差异巨大。 ——因不同收益以复利形式积累差异巨大 异大——因不同收益以复利形式积累差异巨大。
寻找10年10倍的投资机会
“10年10倍”的投资收益率： 每年需要盈利25.89254%，资金每3年就可以翻1番、 每10年就可以增长到10倍。如果有10万元本金，在30 年后将成为1亿元。 这就是被爱恩斯坦称为世界第八大奇迹的“复利”。
参考书
《巴菲特法则》「美」玛丽·巴菲特，中信出版社 《股市真规则》「美」帕特·多尔西，中信出版社 《战胜华尔街》「美」彼得·林奇，机械工业出版社 《投资学》「美」亚历克斯·凯恩，机械工业出版社
收益增长率与市盈率
基年 A公司收益（收益 年增长20%） 1.00 1.2 1.44 1.73 2.07 2.49 2.99 4.3 5.16 6.19 7.43 B公司收益（收益年 增长10%） 1.00 1.1 1.21 1.33 1.46 1.61 1.77 1.94 2.14 2.35 2.59 C公司收益（收益年增 长30%） 1.00 1.3 1.69 2.2 2.86 3.71 4.83 6.27 8.16 10.6 13.79 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年 第7年 第8年 第9年 第10年
PEG
PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是彼得·林奇发明的 一个股票估值指标，是在PE（市盈率）估值的基础上发 展起来的，它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足， 其计算公式是： PEG=PE/企业年盈利增长率 比如一只股票当前的市盈率为20倍，其未来5年的预期每 股收益复合增长率为20％，那么这只股票的PEG就是1。 当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分 反映其未来业绩的成长性。
全球最佳基金经理——彼得 林奇
基金经理彼得 林奇 1977-1990年管理麦 哲伦基金13年，取得 年均复合收益率为 29%，投资收益达27 倍。
中国最佳基金经理——王亚伟
华夏大盘基金经理王亚伟，2004 年8月-2010年12月，6年取得年均复合 收益率为~53%，投资收益达12.8倍。 同期大盘指数为1342-2808，指数收益 率~13%。
未来收益如何预测
一家公司增加利润的5种方法： 一家公司增加利润的 种方法： 种方法 1、削减成本 、 2、提高售价 、 3、开拓新市场 、 4、原有售出更多产品 、 5、重整、关闭、剥离亏损业务 、重整、关闭、
税前利润率与公司生存能力
生产相同产品的两家公司，A公司税前利润率是 12%，B公司的税前利润率是2%，如果市场环境变差， 产品销售价格下降10%，那么A公司还有2%的利润，B 公司将亏损2%，前途堪忧。 长期来看，选择A公司较B公司好，但当业务好转时， B公司的源自文库长率高，A与B间差距缩小，见表。
公司、股价与投资收益率
1、股价走势受公司业绩、经济周期、利率政策、市场信心 等因素影响，准确预测股市走势困难。 2、公司基本面最终会反应在股价上。 2 3、投资收益率=（P2-P1+C）/P1
灾难总是发生，却难有万全之策。 购买卓越公司特别是被低估的卓越公司的股 票是唯一的投资成功之道。
寻找卓越公司（10倍股） 从你身边开始：衣、食、住、行
重要的财务指标
1、某产品在总销售中的占比 2、市盈率，与同行业平均水平及历史值比较 3、现金头寸及其使用，净现金是股价下限 4、负债比例，25%以下较好 5、股息发放，膀胱理论 6、账面价值，可能高估/低估 7、隐蔽资产，土地、木柴、石油、贵金属、商誉、其它公 司的股份、特许经营拍照 8、现金流量 9、存货，存货增速/销售增速比较，存货性质 10、收益增长率 11、税后利润
2005年5 年 月至今， 月至今，1.52元~30元 元 元 七匹狼， 衣，七匹狼，
青岛啤酒， 食，青岛啤酒， 2005年11月至今， 年 月至今， 月至今 5元~32元（最高 元 元 45） ）
截止2009年9月18日收盘， 元 日收盘， 截止 年 月至今，东阿阿胶，3元~49元 年 月 日收盘 2006年3月至今，东阿阿胶，沪深两市最赚钱股票排行榜 元 月至今
2006年3月至今，恒瑞医药，4.58元~48.9元 年 月至今 恒瑞医药， 月至今， 元 元
2003年6月至今，片仔癀，10元~64元 年 月至今 片仔癀， 元 月至今， 元
2004年6月至今，马应龙， 年 月至今，马应龙， 月至今 4.9元~38元 元 元
万科， 住，万科， 2005年5月至今， 年 月至今 月至今， 0.91元~8元（最 元 元 高25） ）
税前利润率与增长率
A公司 现状 销售收入100 成本88 税前利润12 A公司税前利润增长45.8% B公司 现状 销售收入100 成本98 税前利润2 B公司税前利润增长255% 当业务好转时，B公司的利润增长率高，行业复苏时，选择B公司有利。 好转后 销售收入110（价格涨10%） 成本102.9（涨5%) 税前利润7.1 好转后 销售收入110（价格涨10%） 成本92.4（涨5%) 税前利润17.6
PEG应用 应用
酒类龙头公司未来 年的预期复合增长率在 酒类龙头公司未来3年的预期复合增长率在 ％左右，而 未来 年的预期复合增长率在35％左右， 其对应于2007年收益率的动态市盈率则普遍在 倍左右， 年收益率的动态市盈率则普遍在50倍左右 其对应于 年收益率的动态市盈率则普遍在 倍左右， PEG值为 值为1.4，也就是说，公司的良好运行前景已经体现 值为 ，也就是说， 在股价上涨中了。 在股价上涨中了。 银行股龙头股票未来 年的预期复合增长率在40％左右， 未来3年的预期复合增长率在 银行股龙头股票未来 年的预期复合增长率在 ％左右， 而其2007年动态市盈率一般在 倍左右，PEG值为 年动态市盈率一般在30倍左右 而其 年动态市盈率一般在 倍左右， 值为 0.75。相对于去年 时的银行股， 。相对于去年PEG为0.4时的银行股，它们大幅上涨 为 时的银行股 的动力不如以前，当然，由于市盈率低于复合增长率， 的动力不如以前，当然，由于市盈率低于复合增长率，其 未来上涨的趋势并未改变。 未来上涨的趋势并未改变。而钢铁股的复苏超出了很多机 构的预期，目前市场预期钢铁股未来三年复合增长率在25 构的预期，目前市场预期钢铁股未来三年复合增长率在 左右，而龙头钢铁股2007年动态市盈率在 年动态市盈率在11.5倍左右， 倍左右， ％左右，而龙头钢铁股 年动态市盈率在 倍左右 PEG值为 值为0.46，极低的 值为 ，极低的PEG值是钢铁股持续走强的重要 值是钢铁股持续走强的重要 原因。 原因。