(整理)金融市场的要素构成
《金融理论与实务》第五章(杨丹)
②金融债券。 金融债券的发行主体是银行或非银行金融机构。 金融债券发行的目的一般是为了筹集长期资金。 金融债券的信用风险要低于公司债券，其利率水平也相应低于公 司债券。但金融债券的流动性低于银行存款，因此，一般来说， 金融债券的利率要高于同期银行存款利率。
③公司债券。 公司债券又被称为企业债券，是由公司企业为筹集资金而发行的 债券。按有关规定，公司企业要发行债券必须先参加信用评级， 级别达到一定标准才可发行。 公司债券的风险相对较大，其利率水平也高于政府债券和金融债 券。
①政府债券。
政府债券：是指由中央政府和地方政府发行的债券，它以政府的信誉作保证， 因而通常无需抵押品，其风险在各种债券中是最低的，利率水平也低于金融债 券和企业债券。
中央政府发行的债券统称国债，因国债以国家财政收入为保证，所以，一般不 存在违约风险，故又有“金边债券”之称。
在多数国家，地方政府都可以发行债券，被称为地方公债。地方政府发行地方 公债的目的主要是为地方建设筹集资金，因此期限一般较长。地方公债由地方 政府财政收入担保，其信用风险仅次于国债，同时也具有税收优惠特征。
（二）金融工具
1金融工具的特征 （1）期限性：通常都有规定的偿还期限，即从举借债务到全部归 还本金与利息所跨越的时间。
金融工具的偿还期限有两种极端情况，
一种是类似于活期存款的零期限，随时可以存取；
另一种是类似于股票和永久性债券的无偿还期限，永远没有到期 日。
（2）流动性：是指金融工具的变现能力，即转变为现实购买力货 币的能力。
通常来说，金融工具的变现能力越强，其流动性就越强，反之， 流动性越弱。偿还期限（反向变动）、发行人的资信程度（正向 变动）、收益率水平（正向变动）等是影响金融工具流动性强弱 的主要因素。
中级经济师《金融专业知识与实务》
掉期交易是指将币种相同、金额相同但方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的交易结合在一起进行的外汇交易。这种交易形式常用于银行间外汇市场上。
（三）外汇市场的特点
1.外汇市场是无形市场
通过计算机终端、电话、电传和其他通讯渠道进行联系。
2.外汇市场是24小时交易的全球最大单一市场
3.外汇市场是以造市商为核心的市场
根据交易目的的不同，金融衍生品市场上的交易主体分为四类：套期保值者、投机者、套利者和经纪人。
二、主要的金融衍生品
按照衍生品合约类型的不同，目前市场中最为常见的金融衍生品有远期、期货、期权、互换和信用衍生品等。
（1）金融远期
（2）金融期货交易
金融期货是指交易双方在集中性的交易场所，以公开竞价的方式所进行的标准化金融期货合约交易。
间接金融市场则是以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。
直接金融市场和间接金融市场的差别并不在于是否有中介机构参与，而在于中介机构在交易中的地位和性质。在直接金融市场上也有中介机构，但这些机构并不作为资金的中介，而仅仅是充当信息中介和服务中介。
（三）金融市场的类型：按交易程序划分
按照金融工具的交易程序不同，金融市场可以划分为发行市场和流通市场。
（二）回购协议市场
从表面上看，证券回购是一种证券买卖，但实际上它是一笔以证券为质押品而进行的短期资金融通。证券的卖方以一定数量的证券为抵押进行短期借款，条件是在规定期限内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款的利息。
在证券回购协议中，作为标的物的主要是国库券等政府债券或其他有担保债券，也可以是商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。
（三）商业票据市场
商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保的信用凭证。由于商业票据没有担保，完全依靠公司的信用发行，因此其发行者一般都是规模较大、信誉良好的公司。商业票据市场就是这些公司发行商业票据并进行交易的市场。
金融市场的要素构成
金融市场的要素构成金融市场是指各种金融交易活动的场所，是投资者和资金需求者进行金融资产交易的场所。
金融市场的要素构成主要包括货币、金融资产、金融机构和金融市场参与者。
一、货币货币是金融市场的基础要素，也是金融市场交易的媒介和计量单位。
货币的发行和管理由中央银行负责。
不同国家和地区的货币种类各不相同，如美元、欧元、日元等。
货币的认可和信用决定了金融市场的稳定与发展。
二、金融资产金融资产是指可以作为交易标的的具有经济价值的资产，包括现金、债券、股票、期货、期权、外汇等。
金融资产能够带来收益和风险，并根据市场供求关系形成价格。
金融资产的交易活动推动金融市场的运行和发展。
三、金融机构金融机构是金融市场的重要组成部分，包括商业银行、证券公司、保险公司、基金公司等。
金融机构提供融资、储蓄、支付、投资、风险管理等各类金融服务，为金融市场的运行提供了重要支持。
金融机构的规模和运营状况对金融市场产生重要影响。
四、金融市场参与者金融市场参与者是指在金融市场中进行交易和投资的各类主体，包括个人投资者、机构投资者、政府部门等。
金融市场参与者的行为和决策影响着市场的流动性、价格形成和风险分散。
不同市场参与者的需求和行为差异，构成了金融市场的多元化。
金融市场的要素构成相互关联，相互作用，共同推动金融市场的发展。
货币的稳定和信用是金融市场能够正常运行的前提，金融资产作为交易标的，提供了各种风险和收益的投资机会。
金融机构承担着资金的配置和风险管理功能，使得金融资金得以流动和有效利用。
金融市场参与者的决策行为则是金融市场供求关系和价格形成的重要因素。
总之，金融市场的要素构成决定了金融市场的运行特征和发展状况。
货币、金融资产、金融机构和金融市场参与者的共同作用构成了金融市场的生态系统，推动了金融市场的稳定和繁荣。
随着经济全球化和金融创新的不断发展，金融市场的要素构成也在不断演变和完善。
只有深入理解和把握金融市场的要素构成，才能更好地参与和运用金融市场，实现自身的财富增值和风险管理目标。
第1章 金融市场概述 《金融市场》PPT课件
表1—1 2009年中央财政国债余额情况表
单位：亿元
项
目
预算数
决算数
一、2008年末国债余额实际数
53 271.54
内债余额
52 799.32
外债余额
472.22
二、2009年末国债余额限额
62 708.35
三、2009年国债发行额
16 280.66
内债发行额
16 209.02
外债发行额
71.64
1．3 金融市场功能
➢ 再次，金融市场是中央银行进行公开市场业务操 作的地方，金融市场交易直接和间接地反映国家 货币供应量的变动。
➢ 最后，金融市场有着广泛而及时的收集和传播信 息的通讯网络，全世界的金融市场已联成一体， 四通八达，从而使人们可以及时了解世界经济发 展变化情况。
1．3 金融市场功能
➢ 4）调节功能
➢ 第一，金融市场的直接调节作用。 ➢ 第二，金融市场的存在及发展为政府实施对
宏观经济活动的间接调控创造了条件。
1．3 金融市场功能
➢ 5）信息反映功能
➢ 首先，从宏观经济角度来看，金融市场向来被 视为经济发展的“晴雨表”。
➢ 其次，从微观角度看，金融市场上的各种证券， 其价格波动的背后总是隐藏着相关的信息，反 映其背后企业的经营管理情况及发展前景。
1．1金融市场及其构成要素
金融市场的监管
➢ 金融市场监管是指国家（政府）金融管理当 局和有关自律性组织（机构）对金融市场的 各类参与者及他们的融资、交易活动所作的 各种规定以及对市场运行的组织、协调和监 督措施及方法。
1．2 金融市场分类
金融市场的分类方法较多，按不同的标准 可以有不同的分类。
第1章 金融市场概述
金融市场的要素构成
第一讲总论第一节金融市场的要素构成一、金融市场的定义金融市场是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。
二、金融市场的要素构成（一）金融市场主体1、定义：交易者2、构成：（1）企业：在资本市场上，作为资金短缺者主要是发行股票和债券；作为资金盈余者主要是持有股票和债券以及其他金融资产。
（2）政府：在一国金融市场上具有双重身份，即第一、资金的需求者，第二、市场的监管者和调节者。
（3）金融机构：在金融市场上具有特殊的作用，首先是最重要的中介机构，其次是资金的供给者和需求者。
（4）机构投资者：他的活动范围主要在资本市场上，他主要由保险公司、投资信托公司和养老基金组成。
（5）家庭：家庭投资者也是金融市场上的资金供给者和需求者。
（二）金融市场客体1、定义：指金融工具、金融商品、交易的对象和交易的标的物。
2、各种金融工具都具有流动性、风险性和收益性。
*说明：我把各种金融工具的情况分解到各市场中进行讲解。
（三）金融市场媒体1、定义：充当交易的媒介，促使交易完成的机构和个人。
2、媒体与主体的区别：A、市场媒体的主要目的是赚取佣金。
B、市场媒体也参与证券交易，但目的是投机不是投资。
3、构成：（1）从功能看：经纪人和市场商人。
*经纪人是指市场为买卖双方成交撮合并从中收取佣金的商人或商号。
*经纪人俗称“掮客”。
*经纪人可以是个人也可以是法人（企业或组织）。
A、货币经纪人：主要活动在货币市场。
种类活动范围获利途径作用货币中间商同业拆借市场收取佣金使货币头寸的交易更有效率票据经纪人票据市场收取佣金为贸易界和政府部门提赚取差价供短期资金短期证券经纪人短期证券市场赚取差价从转期经营中获利变动证券规模和平均偿还期增加收益B、证券经纪人：主要活动在证券市场上。
* 同客户的关系：委托代理、债权债务、信任和买卖关系。
* 几种证券经纪人：佣金经纪人、两元经纪人、专家经纪人、零股经纪人和证券自营商。
C、证券承销人：以包销或代销方式帮助发行人发行证券的机构。
金融专业核心考点汇总
金融专业核心考点汇总三层含义：①是进行金融资产交易的场所，有形（证券交易所）、无形；②反映供求关系，揭示资金的归集与传递过程；③包含各种运行机制，包括价格机制、供求机制、竞争机制、风险机制等。
2、金融市场的三个基本构成要素：金融市场主体、金融市场客体和金融市场价格。
3、金融工具的分类：-按期限不同，分为货币市场工具和资本市场工具。
-按性质不同，金融工具可分为债权凭证与所有权凭证。
-按与实际金融活动的关系，金融工具可分为基础金融工具和金融衍生工具。
4、金融工具的性质：期限性、流动性、收益性和风险性。
期限性与收益性、风险性呈正相关关系，与流动性呈负相关关系。
1）按交易标的物不同，分为货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场等。
2）按融资方式不同，分为直接融资市场和间接融资市场。
3）按交易性质的不同，分为发行市场（一级市场或初级市场）和流通市场（二级市场），发行市场是流通市场的前提和基础，流通市场为金融资产提供了良好的流动性。
4）按交易有无固定场所，分为场内市场（证券交易所市场）和场外市场（柜台市场、店头市场）。
5）按交易期限不同，分为货币市场和资本市场。
6）按地域范围不同，分为国内金融市场和国际金融市场。
7）按成交与定价方式不同，分为公开市场和议价市场。
8）按交易交割时间不同，分为即期市场和远期市场。
6、货币市场：短期资金融通，包括同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。
特点：期限短、流动性强、对利率敏感，“准货币”特性。
目的：保持资金的流动性。
7、同业拆借市场：具有法人资格的金融机构或经过法人授权的金融分支机构之间进行短期资金头寸调节、融通的市场。
特点：①期限短，最长不得超过一年。
②参与者广泛。
③信用拆借。
功能：①调剂金融机构间资金，提高资金使用效率。
②是中央银行实施货币政策、进行金融宏观调控的重要载体。
第10章金融市场
场）； ▲组织形式：场内市场、场外市场。
一、金融市场的构成要素与功能
★金融市场的功能
▲帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之 间的调剂，实现资源配置； ▲实现风险分散和风险转移； ▲确定价格； ▲宏观调控； ▲降低交易的搜寻成本和信息成本… 金融市场可能具有的几项重要功能能否正常发挥， 取决于市场本身的效率与质量。
二、货币市场
★特点：交易期限短、安全性高、流动性强、 交易额大、货币性强
★功能： ▲政府、企业融通短期资金的场所 ▲商业银行进行流动性管理的场所 ▲中央银行进行宏观调控的场所 ▲市场基准利率生成的场所
★构成：商业票据市场、同业拆借市场、国库券 市场、大额可转让定期存单市场、回购协议市 场
商业票据市场
★金融期货合约的特点：
▲金融期货合约都是在交易所内进行交易，交易双方不直接 接触，而是各自跟交易所的清算部或专设的清算公司结算；
▲金融期货合约具有很强的流动性；
▲金融期货交易采取盯市原则，每天进行结算。
股票指数期货
以沪深300指数期货合约为例：
合约标的物为沪深300指数，报价单位为指数点，每点300元。股 指期货交易实行保证金制度。现假设客户A在某一期货公司开立 了期货交易账户，并往账户上存入保证金50万元，准备进行股指 期货交易。2006年12月2日，客户A买入沪深300股指期货仿真 0703合约5手，成交价2000点，每点300元，则这笔期货合约价值 为：
市场的有效与否直接关系到证券的价格与证券内在价值 的偏离程度：弱势、半强势和强势市场。
基金价值：
四、衍生工具市场
★衍生金融工具：以基础性金融工具为基础产生 的金融交易合约。基础性金融工具一般指股票、 债券、存单、货币等。
《金融市场学》选择题
44、按照公众对公司股票的评价，划分为蓝筹股票，周期性股票，成长性股票，防守性股票，投机性股票。
45、按照投资主体分类，我国有国家股，法人股和公众股。
46、按照发行认购对象和记价货币及流通地域分类，我国有A股，B股，H股，N股，S股。
80、货币市场中使用的票据有商业票据和银行承兑票据两类。
81、世界上最著名的贴现市场当属英国的伦敦贴现市场，它也是世界上最古老的贴现市场。
82、为了加快票据市场的发展，2003年6月30日，由中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心承建的“中国票据网”正式启用，这标志着全国统一的票据市场服务平台形成。
110、中间价格发行即股票发行价格介于票面额和市场价格之间。
111、影响股票供求关系进而造成股价波动的主要因素有：经济因素，政治因素，市场因素，心理因素。
三、选择
1、债券发行市场的主要参与者包括：发行人，投资人，中介机构，签证人，保证人。
2、债券发行条件主要包括：债券利率，计息方式，债券的期限，发行价格。
47、债券的特点：收益性，风险性，流动性，偿还性。
48、债券按照发行主体不同，可分为政府债券，企业债券，金融债券。
49、债券按照发行方式不同，可分为公募债券和私募债券。
50、债券按照券面是否记名，可分为记名债券和无记名债券。
51、债券按照偿还期限不同，可分为1年以内的短期债券，1—5年的中期债券，5年以上的长期债券。
26、金融市场中介包括两类：一类是充当交易媒介的经纪人，另一类是提供交易信息及其他服务的机构或个人。
27、我国政府，中国人民银行和中国银行业监督管理委员会，中国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会是金融市场的主要监管组织。
金融市场构成要素
金融市场构成要素金融市场构成要素金融市场是指经营货币资金借款、外汇买卖、有价证券交易、债券和股票的发行、黄金等贵金属买卖场所的总称，直接金融市场与间接金融市场的结合共同构成金融市场整体。
大家知道金融市场构成要素有哪些吗，以下是店铺分享给大家的金融市场构成要素，欢迎阅读!金融市场构成要素按照金融市场的构成要素分类，金融市场包括主体、客体、中介和监管机构。
(1)金融市场的主体：参与金融市场交易的当事人是金融市场的主体.包括企业、政府及政府机构、金融机构、居民个人(家庭)。
(2)金融市场的客体：金融市场的客体即金融工具，是金融市场的交易对象。
包括同业拆借、票据、债券、股票、外汇和金融衍生品等。
(3)金融市场的中介：在资金融通过程中.中介在资金供给者与资金需求者之间起媒介或桥梁作用。
金融中介大体分为两类：交易中介和服务中介。
(4)监管机构。
我国金融市场为分业监管，采用“一行三会”模式。
金融市场功能金融市场主要有以下几种功能：(1)资金融通集聚功能。
(2)财富投资和避险功能。
(3)交易功能。
(4)优化资源配置功能。
(5)调节经济功能。
(6)反映经济运行的功能。
有形市场和无形市场、发行市场和流通市场1.有形市场和无形市场按照金融交易的场地和空间划分。
金融市场分为有形市场和无形市场。
有形市场是指有固定的交易场所、有专门的组织机构和人员、有专门设备的、有组织的场所，典型的`有形市场是交易所。
无形市场无集中固定的场所，通过电信工具和网络实现交易。
与有形市场相比，无形市场有以下几个典型的特征：(1)交易场所不固定，分散交易。
(2)交易范围比较广。
(3)交易时间相对较长。
不是集中、固定的。
(4)交易的种类多。
2.发行市场和流通市场按照金融工具发行和流通特征。
将金融市场划分为发行市场和流通市场。
货币市场和资本市场1.货币市场和资本市场的定义货币市场是指融通短期资金和交易期限在一年以内(包括一年)的有价证券市场，包括银行短期借贷市场、银行间同业拆借市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、可转让大额定期存单市场等。
金融市场的概念及其要素
第五章 金融市场及其要素本章讨论的主要内容与结构安排 ☆ 金融市场的概念及其构成要素 ☆ 金融工具的特征与种类 ☆ 货币市场的构成与运作 ☆ 资本市场及其基本运作 ☆ 金融衍生工具的分类与作用 ☆ 金融资产与资产组合问题第一节 金融市场及其要素一、定义 金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种资金交易活动的场所。
金融市场的交易对象是货币资金。
若要金融市场实现其功能，必须具备两个理想条件：完整的信息和完全由市场供求决定的价格。
完整 的信息指金融交易的买卖双方均可以迅速获得所需要的信息以便依据它们进行决策。
完全由市场供求决定 的价格是指价格水平的形成除取决于资金供给方与需求方的竞争均衡之外，不受任何力量干预。
有效市场假说（Efficient Market Hypothesis）美国经济学家 Fama 于 1970 年提出有效市场假说。
根据 Fama 的定义，有效市场假说是指在证券价格形成中充分而准确地反映全部相关信息，也即有效地利用经济、金融等各方面信息的资本市场是“有效率市 场”。
由于信息事件的发生是随机的，证券价格的运动将是不规则的，技术分析将变得毫无意义。
Fama 的有 效市场假说，意味着市场能够快速、有效地消化和反映信息，任何形式的证券分析（包括基本分析和技术 分析）都不能击败市场，都不可能产生超常收益。
Fama 根据股票价格反映相关信息集的不同，将股票市场分为：弱势有效、半强势有效和强势有效三种 形态。
弱式有效市场假设(Weak from EMH)：有关证券的历史资料对证券价格变动没有任何影响，股票的现行 价格已凝聚了所有历史交易记录的信息。
在这样的市场里，任何人都不可能从对历史股价相关信息的分析 中导出可获得超额利润的投资策略。
半强式有效市场假说（Semi-strong from EMH）：股票价格不仅反映了过去的信息，而且反映了所有公 布于众的目前信息。
这些公开发表的信息对价格变动再没有任何影响，或者说，证券价格已经充分、及时、 无偏地反映一切可以公开获得的相关信息。
中级经济师金融专业知识与实务讲义
中级经济师金融专业知识与实务备考知识点第一章金融市场与金融工具第一节金融市场与金融工具概述金融市场构成要素：金融市场的主体、客户、中介、价格.1.金融市场的主体包括家庭、企业、政府、金融机构、中央银行及监管机构。
2.金融工具的分类：按期限不同，金融工具可分为货币市场工具和资本市场工具。
按性质不同，金融工具可分为债权凭证与所有权凭证。
按与实际金融活动的关系，可分为原生金融工具（基础金融工具)和衍生金融工具。
3.金融工具的性质:期限性,流动性（途径：买卖、承兑、贴现、再贴现），收益性,风险性。
4。
金融市场的类型：按照市场中交易标的物的不同，分为货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场等.按照交易中介作用的不同,分为直接金融市场和间接金融市场。
按照金融工具的交易程序不同，分为发行市场和流通市场。
按照金融交易是否存在固定场所，分为有形市场和无形市场两类.按照金融工具的本原和从属关系不同,分为传统金融市场和金融衍生品市场.按照地域范围的不同,分为国内金融市场和国际金融市场。
5。
广义金融市场的有效性：市场活动的、定价的、分配的有效性.6。
狭义金融市场的有效性:弱式（历史信息）、半强式（历史和公开信息)、强式市场（历史、公开、内幕）第二节货币市场及其工具1。
货币市场包括同业拆借、回购协议、票据、短期政府债券、银行承兑汇票、大额可转让定期存单市场。
2.货币市场中交易的金融工具一般都具有期限短、流动性高、对利率敏感等特点，具有“准货币”特性.3。
同业拆借市场特点：（1)期限短（2）参与者广泛（3)交易对象的央行账户上的超额准备金（4）信用拆借4。
同业拆借市场功能:（1）调剂金融机构间资金短缺,提高资金使用效率。
（2）同业拆借市场是中央银行实施货币政策，进行宏观调控的重要载体（利率是核心）5.回购协议市场:证券的卖方以一定数量的证券为抵押进行短期借款，条件是在规定期限内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款的利息。
银行从业考点：金融市场的构成要素
银行从业考点：金融市场的构成要素银行从业考点：金融市场的构成要素导语：金融市场的构成要素主要包括主体、客体、中介和监管机构。
下面是关于银行职业考试中这一部分内容的相关知识点讲解，我们一起来看看相关内容。
1.金融市场的主体。
参与金融市场交易的当事人是金融市场的主体，包括企业、政府及政府机构、中央银行、金融机构、居民个人(家庭)。
(1)企业。
企业是金融市场运行的基础，是重要的资金供给者和需求者。
企业通常通过商业票据、企业债券、资产证券化等形式融资。
此外，企业也是重要的资金供给者，通过存款、回购以及基金等将资金注入金融市场。
(2)政府及政府机构。
政府参与金融市场，主要是通过发行各种债券筹集资金。
为了防止通货膨胀，各国一般都禁止政府直接向中央银行透支，因此，利用金融市场发行债券，就成为政府重要的资金来源。
(3)中央银行。
中央银行参与金融市场的主要目的是实现货币政策目标，调节经济，稳定物价等。
中央银行通常通过公开市场操作来平衡市场的资金情况，也通过调节利率的方式影响市场的利率水平。
(4)各类金融机构。
金融机构包括商业银行和其他金融机构。
金融机构是资金融通活动的重要中介机构，是资金需求者和供给者之间的纽带。
(5)居民个人(家庭)。
在各国的金融市场上，居民往往是最大的资金供给者，居民将手中的闲置资金投入金融市场，实现资金的保值和增值，形成金融市场上重要的资金来源。
居民为市场提供资金的方式通常有两种：一种是直接方式，通过基金、资产管理计划、养老金等形式将资金注入市场;另一种是间接方式，通过存款方式将资金注入市场。
居民有时也是资金的需求者，居民购买高档耐用消费品，或个体经营者为了资金周转等目的，也会到金融市场上筹集资金。
2.金融市场客体。
是指金融市场的交易对象，也就是通常所说的'金融工具。
包括同业拆借、票据、债券、股票、外汇和金融衍生品等。
3.金融市场中介。
在资金融通的过程中，中介在资金的供给者和需求者之间起着媒介或桥梁的作用。
金融市场的基本功能、要素
第三部分货币与金融——第十六章金融体系与金融市场本章知识点【知识点一】金融体系【知识点二】金融市场的基本功能、要素【知识点三】金融市场的分类【知识点四】金融工具【知识点五】利率与利息【知识点一】金融体系建议关注构成金融体系的基本要素。
（一）金融体系的定义金融体系是有关资金的集中、流动、分配和再分配的一个系统。
它由资金的流出方、流入方和连接这两者的金融中介机构、金融市场，以及对这一系统进行管理的中央银行和其他金融监管机构共同构成。
（二）构成现代金融体系的基本要素1.由货币制度所规范的货币流通2.金融中介3.金融市场4.金融工具5.金融制度和调控机制【例题·多选题】（2006、2007、2008、2010年）金融体系的构成要素包括（）。
A.金融中介B.金融市场C.金融工具D.由汇率制度所规范的货币流通E.金融制度和调控机制『正确答案』ABCE『答案解析』金融体系的构成要素包括由货币制度所规范的货币流通、金融中介、金融市场、金融工具、金融制度和调控机制。
【知识点二】金融市场的基本功能、要素建议关注金融市场的功能、要素。
金融市场的基本功能、要素（一）金融市场的定义和基本功能1.金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
2.金融市场的基本功能（4个）（1）聚敛功能。
金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合，发挥蓄水池的作用。
（2）配置功能。
①资源配置：资金总是流向最有发展潜力，能够为投资者带来最大利益的部门和企业，通过金融市场，有限的资源就能得到合理的利用②财富再分配：社会财富通过金融市场价格的波动实现了再分配③风险再分配：利用各种金融工具，厌恶金融风险程度高的人将风险转嫁给厌恶风险程度低的人，实现风险的再分配（3）调节功能。
是指金融市场对宏观经济的调节作用。
存款准备金、再贴现和公开市场操作等货币政策工具的实施都必须以金融市场的良好发育为前提。
（4）反映功能。
金融市场学重点总结
1.金融市场的构成要素(一)金融市场主体、是指金融市场的交易者。
作为金融市场的交易者必须是能够独立作出决策并承担利益和风险的经济主体。
个人与家庭、企业、政府、金融机构、中央银行(二)金融市场客体金融市场客体是指金融市场的交易对象（交易标的物),也就是通常所说的金融工具。
金融工具的特点：流动性、收益性和风险（三）金融市场媒体：指在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的机构和个人。
其作用在于充当资金供给者与资金需求者的媒介或金融工具交易的媒介，促进资金融通或促使完成交易。
如货币市场的媒介：商业银行、资本市场的媒介：证券公司（四）金融市场价格。
金融市场的价格通常表现为各种金融产品的价格，如货币资金的价格通过利率来反映。
外汇的价格通过汇率来反映。
2.金融市场功能有哪些结算与支付功能：这是金融市场最基本的功能。
通过提供结算和支付手段促进商品交换和国际贸易发展。
二、资金聚敛功能（资金融通功能）金融市场的资金聚敛功能，是指金融市场能够将众多分散的小额资金汇聚为能够供社会再生产使用的大资金集合。
三、资源配置功能金融市场通过将资源从低效率的部门转移到高效率的部门，从而使整个社会的经济资源能够最有效地配置在效率最高的部门或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。
四、风险分散功能。
金融市场的存在，使投资者可以通过资产组合分散化，化解、降低、抵消投资的风险五、经济调节功能（宏观调控功能）对于宏观经济具有重要的调节作用。
六、信息反映功能，金融市场历来被称为经济运行的“晴雨表”和“气象台”，是公认的国民经济信号系统。
七定价功能6.简述金融市场的分类一、按交易的标的物划分以金融交易的标的物，即金融资产的形式为依据，金融市场可以划分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场、保险市场等等。
二、按交割方式划分按照金融交易中交割的方式和时间为依据，金融市场可以划分为现货市场与衍生市场。
衍生市场又主要可以分为：期货市场和期权市场。
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第一讲总论第一节金融市场的要素构成一、金融市场的定义金融市场是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。
二、金融市场的要素构成（一）金融市场主体1、定义：交易者2、构成：（1）企业：在资本市场上，作为资金短缺者主要是发行股票和债券；作为资金盈余者主要是持有股票和债券以及其他金融资产。
（2）政府：在一国金融市场上具有双重身份，即第一、资金的需求者，第二、市场的监管者和调节者。
（3）金融机构：在金融市场上具有特殊的作用，首先是最重要的中介机构，其次是资金的供给者和需求者。
（4）机构投资者：他的活动范围主要在资本市场上，他主要由保险公司、投资信托公司和养老基金组成。
（5）家庭：家庭投资者也是金融市场上的资金供给者和需求者。
（二）金融市场客体1、定义：指金融工具、金融商品、交易的对象和交易的标的物。
2、各种金融工具都具有流动性、风险性和收益性。
*说明：我把各种金融工具的情况分解到各市场中进行讲解。
（三）金融市场媒体1、定义：充当交易的媒介，促使交易完成的机构和个人。
2、媒体与主体的区别：A、市场媒体的主要目的是赚取佣金。
B、市场媒体也参与证券交易，但目的是投机不是投资。
3、构成：（1）从功能看：经纪人和市场商人。
*经纪人是指市场为买卖双方成交撮合并从中收取佣金的商人或商号。
*经纪人俗称“掮客”。
*经纪人可以是个人也可以是法人（企业或组织）。
A、货币经纪人：主要活动在货币市场。
种类活动范围获利途径作用货币中间商同业拆借市场收取佣金使货币头寸的交易更有效率票据经纪人票据市场收取佣金为贸易界和政府部门提赚取差价供短期资金短期证券经纪人短期证券市场赚取差价从转期经营中获利变动证券规模和平均偿还期增加收益B、证券经纪人：主要活动在证券市场上。
* 同客户的关系：委托代理、债权债务、信任和买卖关系。
* 几种证券经纪人：佣金经纪人、两元经纪人、专家经纪人、零股经纪人和证券自营商。
C、证券承销人：以包销或代销方式帮助发行人发行证券的机构。
他是证券发行市场的重要一环，是资金需求者和资金盈余者的“联结器”。
D、外汇经纪人：他之所以存在是因为通过外汇经纪人进行交易可以降低交易成本中的信息成本。
（2）从组织形式看：A、证券公司：其职能有作为证券市场的中介人、投资人以及提高证券市场的运行效率。
其业务有承销、代理买卖、自营买卖和投资咨询。
B、证券交易所：其职能有创造了一个具有连续性和集中性的证券交易市场；形成公平合理的交易价格；保证充分的信息披露，便利投资与筹资；客观反映经济状况，引导资金投向。
其组织形式有会员制和公司制。
C、投资银行：其业务有代理发行、代购、代销有价证券；代客买卖证券；自营买卖证券。
D、商人银行：（四）金融市场价格第二节金融市场的形成与发展1、1608年，荷兰建立了世界上最早的证券交易所即阿姆斯特丹证券交易所。
2、英国最早的股份公司，是设立于1600年的东印度。
3、旧中国金融市场的雏形是在明代中叶以后出现在浙江一带的钱业市场。
4、1918年，我国历史上第一个证券交易所——北京证券交易所成立。
5、我国1984年成立同业拆借市场。
6、我国1985年成立票据市场。
7、我国1988年债券市场形成。
8、1984年成立了我国第一家股份有限公司——北京天桥百货股份有限公司。
9、上海证券交易所于1990年11月26日批准建立，12月19 日正式营业。
10、深圳证券交易所于1991年4月11日批准建立，7月3日正式营业。
11、1994年1月1日成立了全国外汇交易中心。
第三节金融市场的结构短期金融市场初级市场按期限划分按证券交易方式和次数（一级市场）长期金融市场次级市场（二级市场）公开市场现货市场议价市场按交割方式期货市场按成交与定价方式期权市场店头市场第四市场第四节金融市场的功能一、转化储蓄为投资的功能。
二、改善社会经济福利的功能。
三、提供多种金融工具并加速流动，使中短期资金凝结为长期资金的功能。
四、提高经济金融体系竞争性和效率的功能。
五、引导资金流向的功能。
第五节金融市场的监督管理一、金融市场监督管理的必要性首先，为了金融市场的安全。
其次，金融市场需要政府进行必要的引导、干预和调控。
再次，金融市场的监督和管理也是政府调节和管理国民经济的重要内容之一。
二、金融市场监督管理的目标与原则合法的原则，公平的原则，公开的原则，自愿的原则。
三、金融市场监管的机构主要监督机构：中国人民银行辅助监管机构：证监会、保监会自律性监管机构：证券业协会、证券交易所四、金融市场监管的手段法律手段、经济手段和行政手段返回本页首第二讲金融市场的子市场（一）第一节同业拆借市场一、货币头寸1、定义：货币头寸又称现金头寸是指商业银行每日收支相抵后资产过剩或不足的数量。
2、货币头寸为什么成为交易工具？其原因主要是各国的存款准备金制度，它指商业银行在吸收存款后，必须按存款的一定比例向中央银行缴存法定存款准备金的制度。
其目的是要建立一种保障机制。
存款准备金率是一个重要指标。
3、货币头寸的价格：价格就等于同业拆借市场中的拆借利率。
二、同业拆借市场1、定义：是具有准入资格的金融机构之间进行临时性资金融通的市场。
2、同业拆借市场的特点和管理同业拆借市场的特点和管理基本上是对应的。
特点一：对进入市场的主体即进行资金融通的双方都有严格的限制。
管理一：对市场准入的管理。
特点二：是融资期限较短。
管理三：对拆借期限的管理。
特点三：是交易手段比较先进，交易手续比较简便，因而交易成交的时间也较短。
特点四：是交易额较大，而且一般不需要担保或抵押，完全是一种信用资金借贷式交易。
管理二：对拆入、拆出数额的管理。
管理四：对拆借抵押、担保的管理。
特点五：利率由供求双方议定，可随行就市。
管理五：对拆借市场利率的管理。
管理六：对拆借市场供求及利率进行间接调节。
3、同业拆借市场的运作A：通过中介机构的同城同业拆借。
B：通过中介机构的异地同业拆借。
C：不通过中介机构的同业拆借。
他们的不同是：通过中介机构的同城同业拆借需交换支票，而通过中介机构的异地同业拆借和不通过中介机构的同业拆借不需要交换支票。
第二节票据市场一票据1、性质：票据是指出票人自己承诺或委托付款人在指定日期或见票时，无条件支付一定金额，并可流通转让的有价证券。
2、特征：A：票据以无条件支付一定金额为目的。
B：票据是一种无因债券证券。
C：票据是一种设权证券。
D：票据是一种可以流通转让的权利证书或流通证书。
E：票据是一种要式证券。
F：票据是一种返还证券。
3、分类：A：按信用关系的不同，分为汇票、本票、支票。
B：按到期时间的不同，分为即期票据和定期票据。
C：按付款人的不同，分为商业票据和银行票据。
4、汇票、本票、支票的主要异同。
A：汇票、本票主要是信用证券；而支票是支付证券。
B：汇票、支票的当事人有三个；本票只有两个。
C：汇票有承兑必要；本票与支票则没有。
D：支票的发行，必须先以出票人同付款人之间的资金关系为前提；汇票、本票的出票人同付款人或收款人之间则不必先有资金关系。
E：支票只能见票即付，没有到期日记载；汇票和本票均有到期日记载，不限于见票即付。
等等。
二、票据市场1、商业票据市场：A：商业票据市场上的商业票据是指以大型工商企业为出票人，到期按票面金额向持票人付现而发行的无抵押担保的远期本票。
B：商业票据的发行要素包括：发行成本、发行数量、发行方式、发行时机、发行承销机构、发行条件、到期偿还能力测算、评级。
C：商业票据的发行成本主要由按规定利率所支付的利息、承销费、签证费、保证费、评级费构成。
D：商业票据的利率就是贴现率。
F：商业票据的价格主要是指发行价格。
发行价格=面额-贴现金额。
2、银行承兑汇票市场：汇票——银行汇票——银行承兑汇票银行承兑汇票市场主要由出票、承兑、贴现及再贴现等几个环节构成。
出票与承兑相当于发行市场，贴现与再贴现相当于流通市场。
A：出票。
B：承兑包括两个行为：一是在汇票上签字写明“承兑”字样；二是把承兑的汇票交给持票人。
C：贴现是指持票人为了取得现款，将未到期已承兑汇票，以支付自贴现日起至票据到期日止的利息为条件，向银行所作的票据转让。
D：再贴现是商业银行和其他金融机构，以其持有的未到期汇票，向中央银行所作的票据转让行为。
3、可转让大额定期存单市场：可转让大额定期存单是银行发给存款人按一定期限和约定利率计息，到期前可以转让流通的证券化的存款凭证。
可转让大额定期存单的特性：一是发行人通常是资力雄厚的大银行；二是面额固定，且起点较大；三是可转让流通；四是可获得接近金融市场利率的利息收益。
第三节债券市场一、债券1、债券的性质：债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。
债券主要包含面值、利率和偿还期限三个要素。
2、政府债券：债券按发行的主体不同，可分为政府债券、公司债券和金融债券。
政府债券属本票性质。
政府债券按发行主体不同分为中央政府债券、地方政府债券和政府保证债券；按期限不同分为短期、中期、长期政府债券，一年以下为短期，一年到十年为中期，十年以上为长期。
二、债券市场1、债券市场的功能：A：成为政府、企业、金融机构及公共团体筹集稳定性资金的重要渠道。
B：为投资者提供了一种新的具有流动性与盈利性的金融商品或金融资产。
C：为中央银行间接调节市场利率和货币供应量，提供了市场机制。
D：为政府干预经济、实现宏观经济目标提供了重要的机制。
2、债券的发行方式有公募发行与私募发行，直接发行与间接发行。
3、债券的承销方式有代销、余额包销和全额包销。
4、债券的发行利率受以下几个方面的影响：期限、信用等级、有无抵押或担保、当前市场银根松紧、利息的支付方式和金融管理当局对利率的管制结构。
5、债券的发行价格有三种：平价发行、溢价发行、折价发行。
6、债券的交易形式有：现货交易、期货交易、回购协议交易。
第四节股票市场一、股票：1、性质：股票是股份公司发给股东作为入股凭证，并借以取得股息收益的一种有价证券。
2、特点：无期性、股东权、风险性、流动性。
3、分类：普通股和优先股记名股票和无记名股票有面额股票和无面额股票资产股、蓝筹鼓和成长股收入股和绩优股强势股和弱势股投资股和投机股周期股和防守股二、股票市场：1、股票市场的功能：第一、通过发行股票，可以使股份公司获得创建资本。
第二、通过发行股票，可以使股份公司得以不断扩充资本。
第三、通过发行股票，可以使股份公司不断增加营运资本。
第四、通过发行股票募集资金，可以使股份公司减轻债务还本付息的压力。
第五、发行股票，可以为投资者提供一种新的、高风险与高收益并存的投资工具，增加一种新的金融资产。
第六、股票市场已成为企业经营状况和经济状况的“晴雨表”。