专用性资产及其交易特性

用于其他企业的 范围越窄 ， 量的专用性资产 .越是难以被 该资产对这一具体企业的 监督和计量的资产，越不容 易被压榨，越需要依靠激励。 其被监督和计量的难易程度 取决于资产的专用性程度、
依赖性越强，一旦离开该
企业，资产价值的贬值幅 度越大，从而，越容易被 “套牢”或“锁定”.
监督和计量的技术水平、劳
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Guo feng,Zhang fan,Gao peng, 24 March 2015
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专用性资产及其交易特性
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目 录
资产专用性理论渊源 专用性资产的定义 专用性资产的两个特征 专用性资产的交易特性 参考文献
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资产专用性理论渊源
李斯特
人的经验、习惯和技术，在失去了本业以后，一般 就会大部分不复存在。 这可能是资产专用性含义的最 早表达。
值的条件下改变这
种资产的用途。
大。
用性投资不能达到
最优。
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资产专用性、交易频率和治理结构选择的关系
资 产 专 用 性
非专用
偶然的 交易频率 经常的 市场治理 双方治理 市场治理
混合型
三方治理
高度专用
三方治理或统一 治理（一体化） 统一治理（一体化）
具体交易的治理结构，取决于不确定性、交易频率和资产专用性程度这 三个因素。不确定性是因为交易者的有限理性和机会主义倾向所致;交易频 率指一定时期内的交易次数，分为偶然和经常两种情况;资产的专用性程度 则分为非专用的、中等专用的和高度专用的三种，若排除不确定性，治理结 构的选择就取决于资产专用性程度和交易频率。
一些企业领导人对自己企业的人和事具备特殊的了解， 这种了解是他们所专门拥有、与企业共依存、不可分离的资产， 这类企业领导人对企业来说就是一种专用性人才资本。 那些身怀绝技、经验丰富的工人实际上也是企业不可多 得的专门财富，拥有这类专门资产的人将会与企业建立起更加 固定的关系。这也是对资产专用性与合同方式选择关系问题最 早的研究。 在分析纵向一体化问题时，使用了“资产专用性”概念， 被认为是资产专用性理论的正式提出。
资产基本涵义
专用性资产的概念是由克莱因等于 1978 年首次提出， 指只有当某种资产和某项特殊的用途结合在一起的时候， 这种资产才是有价值的，否则它的价值基本上体现不出来， 或者即使有价值，与为了获得这项资产所进行的投入相比， 资产的所有者也是受损失的。资产的专用性越强，其所有 者在和别进行谈判时“筹码”也就越少。 在经济学中，专用性资产是指由特定的经济主体拥有 或控制的，通过特定的使用方法，能够给经济主体带来经 济利益的经济资源。
马歇尔
迈克尔· 波兰尼
威廉姆森
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威廉姆森对资产专用性的定义
“在不牺牲其生产价值的前提，某项资产能够被重新配置于其 他替代用途或是被替代使用者重新调配使用的程度。这与沉淀成本 的概念有关”，亦即，资产专用性为某一特定交易而投资所形成的 资产改作他用的难易性，用来表征该资产对特定交易的依赖程度。 具体来说，专用性资产是为支撑某种交易而进行的耐久性投资， 它一旦形成，投资于某一领域，就会锁定在一种特定形态上，若再 作它用，其价值就会贬值。它作为生产性资产的一种存在形态，如 一件资本设备或一套专门知识，在这种状态不允许将资产转用于其 他用途，或者转于他用成本过高而实际上不可行 ,“就像窑土烧制成 器皿后固定在不变的形态上一样”。
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专用性资产的两个特征
由特定的经济主体拥有或控制 只能用于特定的用途，如果转到其他用途或由他人使用， 则其创造的价值可能降低 对于专用性资产，其专用性是指该项资产能够被重新配置于 其他替代用途或是被他人使用时损失其生产价值的程度。因此， 一项资产的专用性与其转移使用后的生产价值损失程度成正比， 当这种损失程度为零时，这种资产就成为了通用性资产。
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专用性资产的交易特性 目 录
资产交易专用性
不同的交易具有 不同的属性、特质 交易不仅要求专一 性，而月还要求交 易专用方面的专一
具有沉没成本
专用性资产一旦 投入，若不能发挥 作用，其价值就不 可能全部收回，如
具有套牢效应
敲竹杠机会主 义行为发生，资产 专用性程度越强， 对交易伙伴的依赖
不完全交易合约
合约不完全背景 下，交易双方的利 益矛盾和冲突事前 未解决，而是被拖 到事后，机会主义 行为使双方的谈判 和履约变得困难， 使得双方相关的专
果合约不能如约履
性就越大，专用性
投资较强的一方受 另一方机会主义行 为损害的可能性越
性 。 从 这 一 点 来 说 ， 行或者提前终止， 专用性资产是交易 专用性的资产、也 就是关系专用性资 产。 其所有者就不可能 在毫不牺牲生产价
动的复杂程度和劳动的创新 程度等。
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参考文献
[1]Williamson.1979:《交易费用经济学：契约关系的规则》，载于陈 郁编《企业制度与市场组织—交易费用经济学文选》[M].中译本,上海:上
海三联书店、上海人民出版社,1996,24—63.
[2]杨瑞龙，杨其静.专用性、专有性与企业制度,[J].经济研究.2001， (3):3-11. [3] 郭继强 . 专用性资产特性、组织剩余分享与企业制度 [J]. 经济学 家,2005,06:69-75. [4] 胡 萍 . 专用性资产特性对治理机制选择的博弈分析 [D]. 浙江大 学,2004. [5]牛德生. 资产专用性理论分析[J]. 经济经纬,2004,03:18-21.
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专用性资产的交易特性
资产的相对重要性
相对重要性程度越高， 该资产的所有者在分享 组织剩余的谈判中越处 于主动和有利地位，也 就是说，他的谈判实力 就越强。
适应范围
特 适的 和 普 适 的 专用 性 资产。某种专用性资产适
被监督和计量的难 易程度
易监督计量的和难监督计