第十一章金融市场

第十一章金融市场
一、商业票据的市场概念
——是一些资金雄厚、财政健全、信誉卓著的大公司 发行的，到期按票面金额向持票人付现的一种无抵押 担保承诺凭证。
有发行市场和交易市场
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二、商业票据的发行 1、发行人：独立的金融公司；附属于制造公司的金融
公司；商业银行控股的子公司；非金融公司。 2、投资人：中央银行、各金融机构、政府、个人 3、中介机构：
评级结果：投资级、非投资级
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第三节 大额可转让存单市场
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一、概念
CDs——是商业银行发行的有固定面额并可转让流通 的存款凭证。
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二、大额可转让存单的特点 1、不记名、可转让 2、面额固定，且金额大 3、不可以提前支取本息，可在二级市场上转让 4、利息有固定的，也有浮动的
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第二节 债券发行市场
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一、概念 ——又称一级市场，是发行人以发行债券方式募集资 金的市场。
二、债券发行市场的构成 1、发行者 2、投资者 3、中介机构：承销公司、受托人、财务代理人、担保
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一、同业拆借市场的定义 ——具有准入资格的金融机构间进行临时性资金融通 的市场。
形成和发展：1921年美国纽约市场上出现联邦储备会 员银行间的准备金头寸拆借，后发展成同业拆借市场。
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二、同业拆借市场的结构 （一）参与者 1、商业银行 2、非银行金融机构 3、交易中介机构
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三、商业票据的流通转让
商业票据交易市场没有发行市场活跃。因为其是短期 工具，且并未实现标准化。但是可以贴现。
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四、商业票据的面额和期限 面额大 美国的期限不超过270天，欧洲稍长
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五、商业票据的信用评级 国际著名的商业评级机构： 穆迪投资服务公司、标准普尔公司、费尔普斯信用评 级公司、费奇投资公司。
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二、回购协议的参与者 中央银行：进行公开市场操作，实施货币政策 商业银行：资金供给者和需求者 非银行金融机构：资金供给者和需求者 政府：资金供给者 企业：资金供给者
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三、回购协议的种类
1、封闭式回购：以证券为质押的资金拆借方式。质押 冻结，到期解冻。
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第一节 债券市场概述
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第十一章金融市场
一、债券市场概念 ——发行和买卖债券的场所。
二、债券市场的功能 1、融资功能 2、资金导向功能 3、宏观调控功能;公开市场业务 4、防范金融风险：主要指金融债券
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三、政府债券 1、按发行主体分：中央政府债券、地方政府债券 2、按发行期限分：国库券；公债 四、公司债券 1、抵押公司债券 2、信用公司债券 3、担保公司债券 4、可转换公司债券 5、附新股认购权公司债券
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第十一章金融市场Βιβλιοθήκη Baidu
（二）分类构成 1、有形拆借市场与无形拆借市场 2、有担保拆借市场与无担保拆借市场
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（三）同业拆借市场的拆借期限 一般：1-2天 最短：隔夜拆借 其他：7天，14天，28天，1个月，2个月，3个月 最长：不超过1年
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（二）交易工具 各种金融商品
（三）交易价格 反应真实供求关系的市场利率
（四）交易形式 1、有固定场所、组织严格管理的交易 2、柜台交易 3、电讯交易方式
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第一章 货币市场
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第一节 同业拆借市场
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二、金融市场的特点 1. 金融商品的交易大多表现为货币资金使用权的让渡。 2. 交易价格是利息率或收益率。 3. 多元化：主体多元化；金融工具多样化；交易方式
多样化。 4. 公开性：自然人或法人；信息公开；自由平等。
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三、金融市场的构成要素 （一）交易主体 1、政府机构 2、中央银行 3、各类经济实体 4、金融机构 5、个人 6、经纪人
三、LIBOR的介绍 London Inter Bank Offered Rate 伦敦银行同业拆 借利率，是制定国际贷款或发行债券的基准利率。 常用的是3个月和6个月的LIBOR。
此外，SIBOR、NIBOR、HIBOR，我国的SHIBOR
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第二节 商业票据市场
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第十一章金融市场
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2020/11/28
第十一章金融市场
一、金融市场的概念 ——为融通资金而办理各种票据、有价证券买卖或货 币借贷的场所。
三层含义： 1. 是有形或“无形”的场所。 2. 反应了供求关系。 3. 包含了金融交易的运行机制，特别是价格决定机制。
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第十一章金融市场
三、种类 1、美国国内存单 2、欧洲美元存单 3、扬基存单 4、储蓄机构存单
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第四节 回购协议市场
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第十一章金融市场
一、概念
——通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。
回购协议——在出售证券的同时，和证券的购买商签 订协议，约定一定期限后按约定价格购回所卖证券， 而获取即时可用资金的几种交易行为。
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第十一章金融市场
五、国际债券 1、外国债券 2、欧洲债券：以第三国货币为面值的债券 主要国际债券简介： • 扬基债券 • 武士债券 • 龙债券：除日本以外的在亚洲地区发行的一种非亚洲国家
货币标价的公开债券。发行人来自各洲，投资者主要是亚 洲国家。 • 欧洲债券：如欧洲美元债券、欧洲日元债券
2、开放式回购：依附于证券买卖的融资方式。逆回购 方拥有买入证券的完整所有权和处置权
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四、回购协议的证券品种
国库券、政府债券、企业（公司）债券、金融债券、 其他有担保债券、大额可转让定期存单和商业票据。
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第二章 债券市场
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