2018-2019教育培训行业研究报告
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2012-2017年学前教育市场规模（亿元）
2011-2016年幼儿园数量（万所）
2143 1964 1773 1531 1276 931 16.6 18.1 19.9
21.0
22.4
24.0
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2011
2012
2013
2014
2015
2016
民办幼儿园挑大梁，行业高度分散
典型企业：课堂派 特点：主要运作通过 B2B2C或者家教模式，通 过代理进入学校，但是该 种模式运营效率不是很理 想，用户价值难以挖掘
来旗下的学而思双师课堂
目录
01. 行业整体情况
02. 学前教育市场
03. K12教育市场
04. 职业教育市场 05. 未来发展趋势
学前教育将率先受益二胎红利
2019年首批受益二胎政策出生的儿童将达到入学年龄，峰值将到来
教育培训行业发展历程
线下教育稳步推进，线上教育势不可挡
2010年至今
21世纪初
在线教育潮
90年代 80年代
留学培训潮 职业培训潮
K12课外辅导潮 资本加持+技术进步 生活水平提高+消费升级
1993 新东方成立 1996 新通教育成立
1999 金吉列成立
2003 好未来成立
2008 精锐教育成立
2014 作业帮上线
教育淘宝 智能题库 家教020 少儿英语在线一对一 少儿英语小班托管 ……
2000 启德教育成立
2006 龙门教育成立
2009 高思教育成立
2016 小猿搜题上线
受益人口基数，教育需求迸发
二胎政策下人口总量增加明显，幼教与K12仍处于人口红利阶段
2017年中国各年龄段人口占比 2010-2017年中国出生人口数量
典型企业：新东方
特点：在线授课，线下答 疑，主要是传统培训机构 向线下的延伸，典型企业 除新东方之外还包括好未
典型企业：网易云课堂 特点：以平台模式、会员 模式、垂直领域细分为 主，需要依赖较为廉价的 流量、内容本身以及市场 对版权的保护意识
典型企业：猿题库 特点：信息能够广泛整 合，打破线下师资桎梏， 提升效率，是典型的 freemium模式，劣势在于 付费转化率较低
单位：百万人
约2.47亿人口 17.9
60岁以上 17.3% 0-15岁 17.8% 0-15岁 16-60岁 60岁以上
17.2 16.9 16.3 16.0 15.7
16.4
16.6
16-60岁 64.9%
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
新法时代开启，明晰路径是主旨
民办教育逐渐进入新法明确时代，细则逐步推进
• 2015.1（一审）讨论通过《教育法律一揽子修订案 （草案）》，民办学校实行分类管理，允许兴办营利 性民办学校 • 2015.12（二审）全国人大常委会就《民促法》暂不交 付表决 • 2016.11（三审）《民促法》审议通过，义务教育阶段 不设设立营利性民办学校 • 2017.9《民促法》修订案实施
2018-2019 教育培训行业研究报告
目录
01. 行业整体情况
02. 学前教育市场
03. K12教育市场
04. 职业教育市场 05. 未来发展趋势
我国教育培训行业全景图
按时间大致可分为学前教育、K12、后K12（高等&职业教育）等几个阶段
学前教育阶段（0-6岁）
• 早教(0-3岁) 早教机构 • 幼教（3-6岁） 幼儿园
作业帮 蜻蜓FM
• • • • 时间：2017.9 金额：约10亿人民币 轮次：E轮 投资方：微影资本、百度、中 民投资等 • 时间：2017.8 • 金额：1.5亿美元 • 轮次：C轮 • 投资方：老虎基金、H capital、红杉资本等
掌门一对一
• 时间：2017.12
• 金额：1.2亿美元 • 轮次：D轮 • 投资方：华平投资、元生 资本
VIPKID
• • • • 时间：2017.8 金额：2亿美元 轮次：D轮 投资方：红杉资本、腾讯、云 锋基金等
学霸君
得到
• 时间：2017.9 • 金额：9.6亿 • 轮次：C轮 • 投资方：红杉资本、腾 讯、华兴资本等
猿辅导
• 时间：2017.12 • 金额：1.2亿美元 • 轮次：E轮 • 投资方：华平投资、腾讯
K12阶段（6-18岁）
• 小学（6-12岁） 公办、民办小学、课外辅导机构 • 初中（12-15岁） 公办、民办初中、课外辅导机构 • 高中（15-18岁） 公办、民办高中、课外辅导机构
后K12（18岁后）
• 高等教育 高校民办、公办 • 职业教育 技术培训、语言培训等
补充培训
• 艺术培训 课外/艺考 • 体育培训 各学段 • 留学培训 国际学校、高考
2003年 《民办教育促进法》通过
Q2
提出“wk.baidu.com六订五”大力支 持民办教育，积极探索营
Q1
类资产板块影响尤为明显；
• 营利性办学性质的确定将使部分民办高校不能再享 受税收优惠，其盈利能力将有一定的影响
利性和非营利性民办学校 分类管理.
教育互联，在线教育处于资本风口
一级市场融资火热，未来优质在线教育标的资本化大势所趋
2018年 《民促法细则（送审稿）》 发布
民促法修订一揽表 2010年 《国家中长期教育改革 和发展规划纲要》
Q3
民办教育属于公益事业；规定民办学校 八种禁止行为，其中不得向社会公开募 集资金兴办民办学校
Q4
• 整体来看，支持优质民办教育发展的大逻辑 是不变的； • 短期来看，政策不确定性对教育板块，特别是学校
民办幼儿园是主力军，学前教育市场CR5不足3%
2016年民办幼儿园占比情况
64%
幼儿园市场TOP5集中度
红缨
1.92% 合计
2.74%
55%
博苑
0.42%
金色摇篮
0.21%
民办幼儿园数量
64%
红黄蓝 民办幼儿园人数 0.11%
55%
诺贝尔
0.21%
直营+加盟是学前幼教扩张的主要手段
自营+加盟是主要扩张手段，标准化运营与管理规范尚需升级
• 时间：2017.1 • 金额：1亿美元 • 轮次：C轮 • 投资方：招商局资本、远 翼资本、启明创投等
录播+O2O是在线教育主要商业模式
未来内容付费意愿将会逐渐增强，知识付费趋势明显
直播
O2O
录播
共享
信息化
1
2
3
4
5
典型企业：51talk 特点：以直播互动以及一 对一课堂为主，打破地域 壁垒，信息对称化从而形 成商业机会，但师资和内 容形成的差异较大
2011-2016年幼儿园数量（万所）
2143 1964 1773 1531 1276 931 16.6 18.1 19.9
21.0
22.4
24.0
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2011
2012
2013
2014
2015
2016
民办幼儿园挑大梁，行业高度分散
典型企业：课堂派 特点：主要运作通过 B2B2C或者家教模式，通 过代理进入学校，但是该 种模式运营效率不是很理 想，用户价值难以挖掘
来旗下的学而思双师课堂
目录
01. 行业整体情况
02. 学前教育市场
03. K12教育市场
04. 职业教育市场 05. 未来发展趋势
学前教育将率先受益二胎红利
2019年首批受益二胎政策出生的儿童将达到入学年龄，峰值将到来
教育培训行业发展历程
线下教育稳步推进，线上教育势不可挡
2010年至今
21世纪初
在线教育潮
90年代 80年代
留学培训潮 职业培训潮
K12课外辅导潮 资本加持+技术进步 生活水平提高+消费升级
1993 新东方成立 1996 新通教育成立
1999 金吉列成立
2003 好未来成立
2008 精锐教育成立
2014 作业帮上线
教育淘宝 智能题库 家教020 少儿英语在线一对一 少儿英语小班托管 ……
2000 启德教育成立
2006 龙门教育成立
2009 高思教育成立
2016 小猿搜题上线
受益人口基数，教育需求迸发
二胎政策下人口总量增加明显，幼教与K12仍处于人口红利阶段
2017年中国各年龄段人口占比 2010-2017年中国出生人口数量
典型企业：新东方
特点：在线授课，线下答 疑，主要是传统培训机构 向线下的延伸，典型企业 除新东方之外还包括好未
典型企业：网易云课堂 特点：以平台模式、会员 模式、垂直领域细分为 主，需要依赖较为廉价的 流量、内容本身以及市场 对版权的保护意识
典型企业：猿题库 特点：信息能够广泛整 合，打破线下师资桎梏， 提升效率，是典型的 freemium模式，劣势在于 付费转化率较低
单位：百万人
约2.47亿人口 17.9
60岁以上 17.3% 0-15岁 17.8% 0-15岁 16-60岁 60岁以上
17.2 16.9 16.3 16.0 15.7
16.4
16.6
16-60岁 64.9%
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
新法时代开启，明晰路径是主旨
民办教育逐渐进入新法明确时代，细则逐步推进
• 2015.1（一审）讨论通过《教育法律一揽子修订案 （草案）》，民办学校实行分类管理，允许兴办营利 性民办学校 • 2015.12（二审）全国人大常委会就《民促法》暂不交 付表决 • 2016.11（三审）《民促法》审议通过，义务教育阶段 不设设立营利性民办学校 • 2017.9《民促法》修订案实施
2018-2019 教育培训行业研究报告
目录
01. 行业整体情况
02. 学前教育市场
03. K12教育市场
04. 职业教育市场 05. 未来发展趋势
我国教育培训行业全景图
按时间大致可分为学前教育、K12、后K12（高等&职业教育）等几个阶段
学前教育阶段（0-6岁）
• 早教(0-3岁) 早教机构 • 幼教（3-6岁） 幼儿园
作业帮 蜻蜓FM
• • • • 时间：2017.9 金额：约10亿人民币 轮次：E轮 投资方：微影资本、百度、中 民投资等 • 时间：2017.8 • 金额：1.5亿美元 • 轮次：C轮 • 投资方：老虎基金、H capital、红杉资本等
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• • • • 时间：2017.8 金额：2亿美元 轮次：D轮 投资方：红杉资本、腾讯、云 锋基金等
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• 时间：2017.9 • 金额：9.6亿 • 轮次：C轮 • 投资方：红杉资本、腾 讯、华兴资本等
猿辅导
• 时间：2017.12 • 金额：1.2亿美元 • 轮次：E轮 • 投资方：华平投资、腾讯
K12阶段（6-18岁）
• 小学（6-12岁） 公办、民办小学、课外辅导机构 • 初中（12-15岁） 公办、民办初中、课外辅导机构 • 高中（15-18岁） 公办、民办高中、课外辅导机构
后K12（18岁后）
• 高等教育 高校民办、公办 • 职业教育 技术培训、语言培训等
补充培训
• 艺术培训 课外/艺考 • 体育培训 各学段 • 留学培训 国际学校、高考
2003年 《民办教育促进法》通过
Q2
提出“wk.baidu.com六订五”大力支 持民办教育，积极探索营
Q1
类资产板块影响尤为明显；
• 营利性办学性质的确定将使部分民办高校不能再享 受税收优惠，其盈利能力将有一定的影响
利性和非营利性民办学校 分类管理.
教育互联，在线教育处于资本风口
一级市场融资火热，未来优质在线教育标的资本化大势所趋
2018年 《民促法细则（送审稿）》 发布
民促法修订一揽表 2010年 《国家中长期教育改革 和发展规划纲要》
Q3
民办教育属于公益事业；规定民办学校 八种禁止行为，其中不得向社会公开募 集资金兴办民办学校
Q4
• 整体来看，支持优质民办教育发展的大逻辑 是不变的； • 短期来看，政策不确定性对教育板块，特别是学校
民办幼儿园是主力军，学前教育市场CR5不足3%
2016年民办幼儿园占比情况
64%
幼儿园市场TOP5集中度
红缨
1.92% 合计
2.74%
55%
博苑
0.42%
金色摇篮
0.21%
民办幼儿园数量
64%
红黄蓝 民办幼儿园人数 0.11%
55%
诺贝尔
0.21%
直营+加盟是学前幼教扩张的主要手段
自营+加盟是主要扩张手段，标准化运营与管理规范尚需升级
• 时间：2017.1 • 金额：1亿美元 • 轮次：C轮 • 投资方：招商局资本、远 翼资本、启明创投等
录播+O2O是在线教育主要商业模式
未来内容付费意愿将会逐渐增强，知识付费趋势明显
直播
O2O
录播
共享
信息化
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典型企业：51talk 特点：以直播互动以及一 对一课堂为主，打破地域 壁垒，信息对称化从而形 成商业机会，但师资和内 容形成的差异较大