第1章为什么要研究货币、银行和金融市场(西财金融学院 货币金融学 米什金版)
货币银行学第1章为什么要研究货币、银行和金融市场？ppt课件
2021/8/10
货币银行学讲义
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二、学习货币银行学的理由
• 尤其近年来，衍生金融工具交易（金融期货、 金融期权、互换交易和掉期交易等等）的飞速 发展，使金融业在迅速创新的过程中，产生了 一系列新问题。
• 4、其它参考书。
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二、学习货币银行学的理由
• 纵观当今世界，在过去十多年中，货币、银行、 有价证券、金融市场等无疑已经成为经济学中发 展最快的一个领域。
• 金融市场迅速发展并且越来越一体化，新型金融 机构和新型金融工具（包括衍生工具）不断涌现， 银行和非银行金融机构之间的界限日益模糊，它 们提供金融服务的方式不断翻新，令人目不暇给。
• 其他一些人可能是出于学术上的考虑，即通过学 习货币银行学这门课程，为学习其他金融类课程 奠定坚实的专业基础，进而研究、解决一些常见 的或比较高深的金融问题。
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小结
• 总之，研究货币、银行和金融市场将有助 于我们理解许多饶有趣味的经济问题。在 本章中，我们将简要的阐述这些问题的要 点，并且说明它们为什么是重要的。
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三、为什么研究金融市场？
• 所谓金融市场，是资金从那些拥有闲置货 币的人手中向资金短缺的人手中转移的场 所。
• 它们把资金从有闲置资金而无生产性用途 的人向有生产性用途却缺乏资金的人转移， 在借款人与贷款人之间充当纽带与桥梁。
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2017年金融考研专业课米什金《货币金融学》重点章节
2017年金融考研专业课米什金《货币金融学》重点章节第一章为什么研究货币、银行与金融市场GDP平减指数，通货膨胀率计算第二章金融体系概览1.名词解释逆向选择：在信息不对称的情况下，差的商品总是将好的商品逐出市场；或者说拥有信息优势的一方总是趋向于做出有利于自生而不利于别人的选择。
金融恐慌：由于资金提供者对金融中介机构的稳定性产生怀疑，因而将资金从稳定和不稳定的机构中抽回，导致大量金融机构倒闭。
2.金融市场的基本经济功能：将资金从那些由于支出小于收入而积蓄多余资金的人手中转移至由于支出大于收入而缺乏资金的人手中。
（直接，间接融资）3.金融市场的结构：债权股权市场；一级二级市场；交易所、场外市场OTC；货币市场：小于一年，短期国库券，可转让存单，商业票据，银行承兑汇票，回购协议，联邦基金等。
资本市场：大于一年，股票，公司债券，抵押贷款，美国政府证券，商业贷款等。
4.金融市场国际化：外国债券：在外国市场上发行，并以发行国货币计价的债券。
欧洲债券：在外国市场上发行，但并非以发行国货币来计价的债券。
欧洲货币：存放在本国之外的银行的外国货币。
最重要的是欧洲美元。
欧洲美元：存放在美国以外的外国银行或美国银行国外分支机构的美元。
5.金融中介功能（间接融资）：1）降低交易成本，为客户提供流动性服务。
2）分担风险，减少投资者风险。
3）缓解由信息不对称而产生的逆向选择和道德风险问题。
6.金融中介类型：1）存款机构：银行，信用社。
2）契约性储蓄机构：保险，养、退休基金。
3）投资中介机构：财务公司，共同基金，货币市场共同基金，投行。
6.金融体系的监管帮助投资者获取更多信息，确保金融体系的健全性。
1986《Q》废除。
（Q：美联储有权利设置银行存款利率上限）第三章什么是货币1.货币的功能交易媒介，记账单位，价值贮藏（流动性：资产转化为交易媒介的成本和速度）2.货币计量M1=通货+旅行者支票+活期存款+其他支票存款M2=M1+小额定期存款+储蓄存款与货币市场存款账户+货币市场共同基金份额第四章理解利率1.四种信用市场工具1）普通贷款：到期支付本金与利息，如商业贷款。
第1章为什么要研究货币、银行和金融市场(西财金融学院-货币金融学--米什金版)
Question:
中国人民银行宣布将人民币存贷款利率同时上调 0.5个百分点
它意味着未来购买不动产的偿付能力变强还是 变弱？ 它是否会影响未来求职的难易程度？
它对家庭金融资产存量会产生怎样的影响？
1-3
第1章 货币金融学是一门什么样的学科
一、货币金融学的研究对象
1、货币金融学的由来： 基础力量：市场经济的出现和发展使我们所处 的经济体系最终演变成以货币化生产占据支配 地位的经济体系；
图5：1970-2008年美元汇率（相对于一揽子主要货币）变动情况
1-22
2. 国际金融
• 国际金融体系对一国的国内经济有着巨大的影响
— 一个国家汇率政策的确定是如何影响到该国货币政策的执 行的？
— 资本管制对国内金融体系和整个经济绩效会产生什么影响 ？
— 在国际金融体系中，诸如国际货币基金组织之类的国际金 融组织发挥了什么样的作用？
发行基础
承诺
货币创造原理
发行主体
信用货币
法币 银行负债构成信用货币
支票
货币形式
新的金融产品
信用卡 存单等
货币供求量 银行经营影响
货币银行学
电子货币
债券、股票、 国库券、活期 存款的“准货 币”等
金融市场、产品、 机构、业务、制度 创新
货币金融学
1-5
第1章 货币金融学是一门什么样的学科
2、货币、金融市场和金融机构之间的相互关系
本课程的参考书籍和资料举要：
1，斯蒂格里茨：《经济学》，中国人民大学出版社 2，F·S·米什金：《货币金融学》，中国人民大学出版社 3，兹维·博迪：《金融学》，中国人民大学出版社 4，黄达：《金融学》中国人民大学出版社 5，中国人民银行资产负债表、政策工具、业务、货币政策报告、货币政 策委员会报告等官方资料和统计数据（1984-2008） 6,《金融时报》等报刊杂志 7、《货币战争 》，宋鸿兵
第1章为什么要研究货币、银行与金融市场-PPT课件
货币金融学
1-20
为什么研究货币、银行与 金融市场
三、 研究货币和货币政策的原因
• 货币
指人们广为接受的、用于购买商品和服务的支付活动或者用 于偿付债务的任何事物
货币金融学
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为什么研究货币、银行与 金融市场
1. 货币与经济周期
• 实证表明货币供应量与经济周期之间有着密切联系 • 经济衰退（失业）或者繁荣影响着每一个人 • 货币理论考察的是货币供应的数量变化与总体经济活动和物 价水平变化之间的关系
图1：美国3个月期国库券、Baa级公司债券和长期政府债券的利率走势图
1-11
货币金融学
为什么研究货币、银行与 金融市场
2. 股票市场
• 普通股（common stock）
代表持有人对于公司具有一定份额的所有权，代表对公司资 产和收益的剩余求偿权。企业通过发行股票进行融资。
货币金融学
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为什么研究货币、银行与 金融市场
第一章
为什么要研究
货币、银行和
金融市场
为什么研究货币、银行与 金融市场
本章学习目标
金融市场和金融机构不仅可以影响人们的日常 生活，而且关系到经济运行中数以万亿计的资金 流动，它会依次影响到企业利润、商品和服务的 产出，甚至会影响到一个国家的福利水平。本章 主要了解研究货币、银行和金融市场的重要性， 掌握总产出、总收入、物价水平和通货膨胀率的 概念。
货币银行学
电子货币
金融市场、产品、 机构、业务、制度 创新
货币金融学
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货币金融学
为什么研究货币、银行与 金融市场 货币金融学
历 史
货币 本质、 度量、 制度、 形态、
资金：
服务经济
《货币金融学》复习选择题+答案(删减版)
第1章为什么研究货币、银行与金融市场1. 外汇市场是A. 决定利率的场所；B. 用其他国家货币表示的一国货币的价格决定的场所；C. 决定通货膨胀率的场所；D. 出售债券的场所。
3. 以下哪种属于债务证券，即承诺在一个特定的时间段中进行定期支付？A. 债券；B. 股票；C. 金融中介；D. 外汇。
4. 如果股票市场价格迅速上升，可能会出现以下哪种情况？A. 消费者愿意购买更多的商品和服务；B. 公司会增加购置新设备的投资支出；C. 公司会通过发行股票筹资，来满足投资支出的需要；D. 上述所有选项。
5. 如果外汇市场上的美元变得十分疲软（即美元相对于外币的价值下跌），下列哪种表述是正确的？A. 用美元所衡量的欧洲旅行费用会变得便宜；B. 福特公司会向墨西哥出口更多的汽车；C. 在美国购买德国产的宝马汽车的成本会减少；D. 美国居民会从国外进口更多的产品和服务。
6. 如果一家公司发行股票，意味着它A. 在向公众借款；B. 引入了新的合伙人，这个合伙人会拥有公司一部分资产和收益；C. 买入了外国货币；D. 承诺在一个特定的时间段中对证券持有人进行定期支付。
7. 下列哪种是金融中介的案例？A. 储户在信用社存款，信用社向成员发放新车贷款；B. 一个退休的人购买了IBM公司所发行的债券；C. 一个大学生购买了IBM所发行的普通股；D. 上述都是金融中介的案例。
8. 在美国，下列哪种是最大的金融中介机构？A. 保险公司；B. 财务公司；C. 银行；D. 共同基金。
10. 货币供给增长率下滑最可能与下列哪种情况联系在一起？A. 总产出和通货膨胀率双双下降；B. 总产出和通货膨胀率双双上升；C. 总产出下降，通货膨胀率上升；D. 总产出上升，通货膨胀率下降。
11. 如果加拿大的通货膨胀率高于美国，那么可能出现下述哪种情况？A. 加拿大的总产出高于美国；B. 加拿大的货币供给增速高于美国；C. 美国的财政赤字更高；D. 美国的利率更高；E. 上述所有选项都正确。
米什金《货币金融学-英文第12版》PPT-第一章 为什么研究货币、银行和金融市场
FinanceChapter1 IntroductionWhy Study Money, Banking, and Financial Markets An Overview of the Financial SystemWhat Is Money?Lecture 1Why Study Money, Banking, and Financial Markets?•Course Overview•Why Study Financial Markets?•Why Study Financial Institutions and Banking?•Why Study Money and Monetary Policy?Learning Objectives：How to construct a preliminary financial knowledge system Types of financial marketsTypes of financial institutionsHow the central bank implement monetary policyWhat is monetary theoryPart 1Why Study Financial Markets?1.1 Financial MarketsFinancial Markets (P2)：Markets in which funds are transferred from people who have an excess of available funds to people who have a shortage.金融市场：资金从那些可用资金过剩的人转移到资金短缺的人的市场。
Why study financial markets?•Channel funds from savers to borrowers, thereby promoting economic efficiency•Affect personal wealth and behavior of business firms1.2 The Bond Market and Interest RatesBond (P3) is a debt security that promises to make periodic payments for a specified period of time.债券：是一种债务性证券，承诺在一个特定时间段内定期支付。
第1章 为什么研究货币、银行和金融市场
图1-6 1950～2008年货币供应量增长（M2年增长 率）和利率（美国政府长期国债）情况
资料来源: Federal Reserve Bulletin, p. A4, Table 1.10; /releases/h6/hist/h6hist1.txt.
资料来源: /fred/data/gdp/gdpdef; /releases/h6/hist/h6hist10.txt.
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第 1章
研究货币、银行和金 融市场的原因
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研究货币、银行和金融市场的原因
• 考察诸如债券、股票以及外汇市场的运行机制
• 考察诸如银行和保险公司等金融机构的运行机制 • 考察在整体经济运行过程中货币所发挥的作用
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图1-5 1997～2007年部分国家平均通 货膨胀率与货币供应量平均增长比率
资料来源: International Financial Statistics.
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• 金融危机是指以资产价格的急剧下跌以及大量金融 机构和非金融类企业的破产倒闭为特征的金融市场 出现的严重崩溃现象
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货币与经济周期
• 实证研究结果表明货币在经济周期的产生过程中发 挥了重要的作用
米什金《货币金融学》教材精讲(1-5章)【圣才出品】
第1篇引言第1章为什么研究货币、银行与金融市场1.1 本章要点●在金融市场（financial markets）上，资金从盈余方转移到资金短缺方，金融市场按交易工具的期限可划分为货币市场和资本市场，后者主要包括债券市场和股票市场。
●银行与其他金融机构是金融市场能够运行的关键所在，金融体系是由银行、保险公司、共同基金、财务公司、投资银行等不同类型的金融机构构成的复杂系统，是经济中受到最严格监管的部门。
●货币（money）是在商品或服务支付以及债务偿还中被广泛接受的东西，货币供给与经济周期、通货膨胀、利率等经济变量密切相关，而货币政策（monetary policy）即：各国中央银行如何影响经济中的货币数量和利率是十分重要的。
●汇率、国际资本流动和国际金融机构是与本国经济密切相关的经济变量和机构。
本章中，主要简要介绍了本教材学习的目的和意义，即：货币、银行与金融机构。
1.2 重难点导学一、为什么研究金融市场1．债券市场与利率证券（security，又称金融工具）是证明投资人对发行人未来收入与资产（asset）具有索取权的债务凭证或权益凭证，可分为债券和股票，前者是债务凭证，后者是权益凭证。
债券（bond）是债务证券，它承诺在一个特定的时间段中进行定期支付。
债券市场是决定利率的重要场所。
利率（interest rate）是借款的成本或为借入资金支付的价格，在经济生活中有很多利率，例如：同业拆借利率、抵押贷款利率、汽车贷款利率以及各种不同类型的债券的利率。
利率的变动对于个人、金融机构、企业乃至整个经济都有很大的影响。
2．股票市场普通股（common stock），通常简称为股票（stock），代表持有者对公司的所有权。
股票是对公司收益和资产的索取权。
本书第2章和第4-7章学习债券、利率与股票。
二、为什么研究银行和其他金融机构1．金融体系的结构金融体系是由银行、保险公司、共同基金、财务公司、投资银行等不同类型的私人金融机构构成的复杂系统，金融机构也称金融中介（financial intermediaries），是从资金盈余者手中吸收资金，并向其他企业或个人提供间接融资的机构。
(完整word版)米什金货币金融学第九版中文答案
第1章为什么研究货币，银行和金融市场？2。
图1，2，3和4的数据表明，实际产出，通货膨胀率和利率都将下降。
4。
你可能会更倾向于购买房子或汽车，因为他们的融资成本将下降，或你可能不太容易保存，因为你赚你的储蓄少。
6。
号的人借钱来购买房子或汽车，这是事实，更糟糕，因为它花费他们更多的资助他们购买，然而，储户的利益，因为他们可以赚取更高的储蓄利率。
7。
银行的基本业务是接受存款和发放贷款。
8。
他们的人不必为他们的生产使用的人的渠道资金，从而导致更高的经济效益。
9。
三个月期国库券利率比其他利率波动更是平均水平。
巴阿企业债券的利率平均高于其他利率。
10。
较低的价格为一个公司的股份，意味着它可以筹集的资金数额较小，所以在设施和设备投资将下降。
11。
较高的股票价格上涨意味着消费者的财富，是更高的，他们将更有可能增加他们的消费。
12。
这使得外国商品更加昂贵，因此，英国消费者将购买较少的外国商品和更多的国内商品。
13。
它使英国商品相对美国商品更加昂贵。
因此，美国企业会发现它更容易在美国和国外出售他们的货物，并为他们的产品的需求将上升。
14。
在中期到20世纪70年代末，在20世纪80年代末和90年代初，美元的价值低，使得出国旅游相对较昂贵，因此，它是在美国度假的好时机，看到大峡谷。
随着美元的价值在20世纪80年代初兴起，出国旅游变得相对便宜，使它成为一个很好的时间来参观伦敦塔。
15。
当美元价值的增加，外国商品相对美国商品变得更便宜，因此，你是更倾向于购买法国制造的牛仔裤比美国制造的牛仔裤。
在美国制造的牛仔裤的需求下降，因为强势美元造成伤害美国牛仔裤制造商。
另一方面，美国公司进口到美国的牛仔裤现在发现，其产品的需求上升，因此它是更好时，美元强劲。
第2章金融体系概述1。
微软股票的份额是其所有者的资产，因为它赋予雇主微软的收入和资产的份额。
份额是微软的责任，因为它是一个由该雇主的份额，其收入和资产的索赔。
2。
是的，我应该采取的贷款，因为我这样做的结果会更好。
第1章为何研究货币银行与金融市场
• 银行（banks）是吸收存款和发放贷款的金 融机构。 • 金融创新与金融危机
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•
次贷危机本来是信贷市场的问题，但经过证券化，在其 基础上衍生出复杂的金融工具，最后变成了证券市场的 问题。传导链条拉长，危害扩大。
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• 因为次级贷款是上述衍生产品最初的基础资产，所 以次级贷款的运行状况直接或间接决定着这些产品 的市场运行。一旦次级贷款发生危机，上述产品的 市场将很难幸免于难。
货币银行学
蔡荣鑫 副教授
1
第一章 为何研究货币、银行与金融市场2一、为什么研究金融市场？
• 金融市场（financial markets）：资金盈余→ 中介→ 资金短缺 • 债券市场、股票市场等金融市场将资金从没 （低）生产用途的人/机构向有（高）生产用 途的人/机构转移，从而提高生产效率！？ • 运转良好的金融市场是经济高速增长的一个关 键因素。
• “华尔街的种种高风险金融衍生品已经成为 ‘金融领域的大规模杀伤性武器’。”沃 伦·巴菲特2003年发出的这一警告，在这场 金融危机中，华尔街第一次让全球领教了金 融衍生品的杀伤力。
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• 据国际货币基金组织（IMF）的统计数据：美国次贷占美国整 个房地产贷款的14.1%，大约在1.1万亿到1.2万亿美元，而其 中的坏账，据高盛的测算是4000亿美元。2006年，美国的 GDP为15万亿美元，一个可以确知的危险并没有那么可怕。
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Naspers公司持有腾讯三分之一的股权，以及俄罗斯 社交网站Mail.ru 22%的股权，总共占该非洲传媒集团 280亿美元市值的90%。
只是在过去三年里，持有Naspers公司的股票才比持 有腾讯股票更有利可图。前者的股价上涨160%，相 比之下后者上涨120%。但这在很大程度上是因为汇 率——计入Naspers账户的三分之一腾讯股权带来的 盈利，因同期南非兰特对人民币汇率下跌40%而得到 提振。
米什金货币金融学重点整理
货币金融学第一章为什么研究货币、银行和金融市场？金融市场债券市场股票市场外汇市场……………..证券（security）又称金融工具，是对发行人未来收入与资产的的索取权。
债券是债务证券，承诺在特定的时间段的定期支付，是决定利率的场所，所以利率决定理论，无论是债券需求理论还是流动性偏好理论，都是将债券作为利率的传导机制。
股票，代表的是所有权，是对公司收益和资产的索取权。
金融市场中，资金从拥有闲置货币的人手中转移到资金短缺的人手中，债券市场和股票市场等金融市场将资金从没有生产用途的人转向有生产用途的人手中。
经济周期的误解，经济周期是不规则的，无法预测的，时间跨度变幻不定的，因为有时候经济周期也被称为经济波动。
金融机构银行保险公司共同基金其他金融机构货币经济周期（货币的供给变动是经济周期波动的推动力之一）通货膨胀（货币的持续增加是无价水平持续上涨的一个重要原因）利率货币政策国际金融外汇市场第二章金融体系概览金融市场的功能金融市场最基本的功能就是实现资金盈余者和资金短缺者之间的资金转移，通过直接融资（借款人直接发行债券）或者间接融资，完成了资本的合理配置（包括生产性用途或者物质消费）金融市场的结构债务市场和股权市场一级市场和二级市场交易所和场外市场货币市场和资本市场金融市场工具货币市场工具美国国库券可转让存单商业票据回购协议联邦基金（容易困惑，不是联邦，而是银行间的贷款）资本市场工具股票抵押贷款企业债券美国政府债券美国政府机构债券州和地方政府债券消费者贷款和商业银行贷款金融中介机构的功能为什么金融中介结构和间接融资对金融市场而言如此重要？交易成本（金融中介具有降低成本的专门技术和规模经济）风险分担（资产转换和资产组合多样化）信息不对称造成的逆向选择和道德风险（甄别信贷风险技术和监督）而金融机构为经济社会提供了流动性服务，承担风险分担职能，并解决信息问题，金融中介机构的类型存款机构商业银行储蓄和贷款协会和互助储蓄银行信用社契约性储蓄机构保险公司和养老基金人寿保险公司火灾和意外伤害保险公司养老基金和政府退休基金投资中介机构财务公司共同基金货币市场共同基金投资银行金融体系的监管金融体系受到最严格的监管，旨在帮助投资者获得更多的信息和确保金融体系的健全性。
《货币金融学》复习选择题+答案(删减版)
第1章为什么研究货币、银行与金融市场1. 外汇市场是A. 决定利率的场所;B. 用其他国家货币表示的一国货币的价格决定的场所；C. 决定通货膨胀率的场所;D. 出售债券的场所.3. 以下哪种属于债务证券，即承诺在一个特定的时间段中进行定期支付?A。
债券；B。
股票；C。
金融中介；D。
外汇。
4。
如果股票市场价格迅速上升，可能会出现以下哪种情况?A。
消费者愿意购买更多的商品和服务； B. 公司会增加购置新设备的投资支出；C。
公司会通过发行股票筹资，来满足投资支出的需要；D。
上述所有选项.5。
如果外汇市场上的美元变得十分疲软（即美元相对于外币的价值下跌）,下列哪种表述是正确的?A。
用美元所衡量的欧洲旅行费用会变得便宜; B。
福特公司会向墨西哥出口更多的汽车;C。
在美国购买德国产的宝马汽车的成本会减少；D. 美国居民会从国外进口更多的产品和服务。
6. 如果一家公司发行股票，意味着它A。
在向公众借款； B. 引入了新的合伙人，这个合伙人会拥有公司一部分资产和收益；C。
买入了外国货币；D。
承诺在一个特定的时间段中对证券持有人进行定期支付。
7。
下列哪种是金融中介的案例？A. 储户在信用社存款，信用社向成员发放新车贷款;B. 一个退休的人购买了IBM公司所发行的债券;C. 一个大学生购买了IBM所发行的普通股；D. 上述都是金融中介的案例. 8。
在美国，下列哪种是最大的金融中介机构？A. 保险公司；B. 财务公司；C. 银行;D. 共同基金。
10。
货币供给增长率下滑最可能与下列哪种情况联系在一起？A。
总产出和通货膨胀率双双下降；B。
总产出和通货膨胀率双双上升; C。
总产出下降，通货膨胀率上升； D. 总产出上升，通货膨胀率下降。
11。
如果加拿大的通货膨胀率高于美国，那么可能出现下述哪种情况？A。
加拿大的总产出高于美国；B。
加拿大的货币供给增速高于美国；C. 美国的财政赤字更高；D. 美国的利率更高;E. 上述所有选项都正确。
第1章 为什么研究货币、银行与金融市场
四、为什么研究国际金融 跨国转移的资金必须由流出国的货币兑 换为流入国的货币。外汇市场（foreign exchange market）就是货币兑换的场所，因 此是资金跨国转移的中介市场。 外汇市场之所以重要的另外一个原因在 于，它是汇率（foreign exchange rate，用 其他国家货币表示的一国货币的价格）决定 的场所。 本币升值，出口下降；本币贬值，出口增 加。
利率的变动对于个人、金融机构、企业乃至 整个经济都有很大的影响。
2．股票市场 股票（stock）是一种有价证券，它是股 份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证， 代表持有者对公司的所有权。
普通股（common stock）是指在公司的经 营管理和盈利及财产的分配上享有基本权利的 股票。
二、为什么研究银行和其他金融机构 1．金融体系的结构
1.2 重难点导学
■ 本章主要包括4个方面内容: ■ 为什么研究金融市场;
■ 为什么研究银行和其他金融机构; ■ 为什么研究货币和货币政策; ■ 为什么研究国际金融。
一、为什么研究金融市场 1．债券市场与利率 （1）证券（security，又称金融工具）是
证明投资人对发行人未来收入与资产（asset） 具有索取权的债务凭证或权益凭证。
金融体系是由银行、保险公司、共同基 金、财务公司、投资银行等不同类型的金融 机 构构成的复杂系统；
金融机构也称金融中介（financial intermediaries），是从资金盈余者手中吸 收资金，并向其他企业或个人提供间接融资 的机构。
2．金融危机 金融危机（financial crisis）是指金融 市场出现混乱，并伴随着资产价格的暴跌以及 众多金融机构和非金融企业的破产。 2007年8月开始的美国次级住房抵押贷款违 约事件，导致许多银行破产，造成了美国最大 的两家投资银行贝尔斯登和雷曼兄弟的倒闭。
米什金《货币金融学》笔记和课后习题详解(为什么研究货币、银行与金融市场)
第1章为什么研究货币、银行与金融市场1.1 复习笔记1．为什么研究金融市场金融市场是指将资金剩余方的资金转移到资金短缺方的市场。
通过债券市场和股票市场等金融市场，资金从没有生产用途的人向有生产用途的人转移，从而提高了经济效率。
此外，金融市场上的变化还直接影响着个人财富、企业和消费者的行为以及经济周期。
（1）债券市场和利率证券是对发行人未来收入与资产的索取权。
债券是债务证券，它承诺在一个特定的时间段中进行定期支付，债券包括长期债务工具和短期债务工具。
债券市场可以帮助政府和企业筹集到所需要的资金，并且是决定利率的场所，因此在经济活动中有着重要的特殊意义。
利率是借款的成本或为借入资金支付的价格（通常以一定时期内的利息额同本金额的比率来表示）。
利率对整个经济的健康运行有着很大的影响：对于个人来说，利率过高倾向于使其减少消费，增加储蓄；对于企业来说，利率还影响着企业的投资决策，利率的高低决定着企业投资成本的高低。
（2）股票市场普通股（简称为股票）代表持有者对公司的所有权，是对公司收益和资产的索取权。
股票市场是指人们交易股票的市场。
股票市场的价格波动会影响到人们的财富水平，进而对他们的消费意愿产生影响。
股票市场也是影响投资决策的一个重要因素，因为股票价格的高低决定了发行股票所能筹集到的资金数量，从而限制了企业可用于投资的资金。
企业股票的价格高，则他们可以筹集到更多的资金，用于购买更多的生产设施以及装备。
2．为什么研究金融机构和银行银行与其他金融机构是金融市场能够运行的关键所在。
没有金融机构，金融市场就无法实现资金由储蓄者向有生产性投资机会的人的转移。
因此，银行和其他金融机构对于经济运行具有十分重要的作用。
（1）金融体系的结构金融体系是由银行、保险公司、共同基金、财务公司、投资银行等不同类型的私人金融机构构成的复杂系统。
金融中介是指向拥有储蓄的个人借入资金并转而贷给其他资金需求者的金融机构。
（2）银行与其他金融机构银行是吸收存款、发放贷款的金融机构，包括商业银行、储蓄与贷款协会、互助储蓄银行与信用社。
第1章 为什么要研究货币、银行和金融市场？
2、金融危机
• 金融危机：金融市场出现混乱，并伴随着 资产价格的暴跌以及众多金融机构和非金 融企业的破产，随之而来的就是经济周期 下滑； • 1929-33年大萧条、1992年欧洲货币体系危 机、1998年亚洲金融危机、2007年美国次 贷危机都是例证； • 金融危机的原因是什么？金融危机为什么 会对经济产生严重冲击？
2018/11/18 货币银行学讲义 20
1、货币与经济周期
• 实证研究的结果显示，经济周期的波动与货币供 给增长率的变动有着非常密切的关系。从我国改 革开放的历史经验来看，每一次经济形势由过度 膨胀转入相对萧条，都与中国人民银行釜底抽薪、 收缩货币供给有关；而每一次经济形势较好的时 期，中央银行对货币供给的控制也往往是较为宽 松的。 • 货币供给的变化往往是经济周期波动的先导，学 习货币银行学的有关原理，有助于我们理解货币 供给变动对总产出的影响，从而更有效地实施货 币政策，促进经济良性循环。
2018/11/18 货币银行学讲义 3
2、股票市场
• 股票：代表持有者对公司的所有权，是对公司收 益和资产的索取权，是企业融资的重要途径之一。 • 所谓股票市场，是各种公司收益的权证（股票） 进行交易的场所，它在经济活动中起着非常重要 的作用。 • 如果说在改革开放以前，中国人对股票还十分陌 生，甚至把它当作资本主义的东西不遗余力地口 诛笔伐，如今股票市场上股票价格的跌荡起伏却 经常成为引人注目的头条新闻。
2018/11/18 货币银行学讲义 13
3、银行与其他金融机构
• 银行并非唯一重要的金融机构，保险公司、 财务公司、养老基金、共同基金和投资银 行等非银行金融机构同样重要； • 银行与其他金融机构如何进行资产负债管 理？其追逐利润与规避风险之间的矛盾是 如何处理的？货币当局如何对银行业施行 必要的管制？
米什金货币金融学第11版笔记和课后习题答案
第1篇引言第1章为什么研究货币、银行与金融市场1.1复习笔记1.为什么研究金融市场金融市场是指将资金剩余方的资金转移到资金短缺方的市场。
资金供求双方通过金融市场进行资金融通，实现金融资源的有效配置，提高经济效率。
金融市场对个人财富、企业经营、消费者行为以及经济周期等都有直接的影响。
(1)债券市场和利率证券是对发行人未来收入与资产的索取权。
债券是债务证券，它承诺在一个特定的时间段中进行定期支付，债券包括长期债务工具和短期债务工具。
债券市场能够帮助政府和企业筹集所需资金，同时也是决定利率的场所。
利率是借款的成本或为借入资金支付的价格(通常以一定时期内的利息额同本金额的比率来表示)。
利率对整个经济的健康运行有着很大的影响:对于个人来说，利率过高倾向于使其减少消费，增加储蓄;对于企业来说，利率还影响着企业的投资决策，利率的高低决定着企业投资成本的高低。
(2)股票市场普通股(简称为股票)代表持有者对公司的所有权，是对公司收益和资产的索取权。
股票市场是指人们交易股票的市场。
股票市场的价格波动会影响到人们的财富水平，进而对他们的消费意愿产生影响。
股票市场也是影响投资决策的一个重要因素，因为股票价格的高低决定了发行股票所能筹集到的资金数量，从而限制了企业可用于投资的资金。
企业股票的价格高，则他们可以筹集到更多的资金，用于购买更多的生产设施以及装备。
2.为什么研究金融机构和银行银行与其他金融机构是金融市场实现资金由储蓄者向有生产性投资机会的人转移的桥梁，对于经济运行具有十分重要的作用。
(1)金融体系的结构金融体系是由银行与非银行金融机构(保险公司、共同基金等)共同构成的复杂系统。
金融中介是指在金融市场上资金融通过程中，在资金供求者之间起媒介作用的金融机构。
(2)银行与其他金融机构银行是吸收存款、发放贷款的金融机构，包括商业银行、互助储蓄银行等。
金融中介机构中，银行的经济规模最大，但近些年保险公司、财务公司、养老基金、投资银行等其他金融机构的成长速度也很快。
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1-15
图1：美国3个月期国库券、Baa级公司债券和长期政府债券的利率走势图
1-16
2. 股票市场
• 普通股（common stock）
代表持有人对于公司具有一定份额的所有权，代表对公司资 产和收益的剩余求偿权
1-17
四、 研究银行和其他金融机构的原因
• 金融中介：向资金盈余者借款并贷款给资金短缺者 的机构
图5：1970-2008年美元汇率（相对于一揽子主要货币）变动情况
1-22
2. 国际金融
• 国际金融体系对一国的国内经济有着巨大的影响
— 一个国家汇率政策的确定是如何影响到该国货币政策的执 行的？
— 资本管制对国内金融体系和整个经济绩效会产生什么影响 ？
— 在国际金融体系中，诸如国际货币基金组织之类的国际金 融组织发挥了什么样的作用？
1-37
• 趣味性读物
1-38
• 《石油咽喉保卫战》初稿自 2003年起在网络上公开发 表，2004年起作出了修改 。 小说对其后十数年的一 些重大问题作出分析和预测 ，3年来一些预测已经兑现 ，在海内外引起较大反响。
1-39
学科演化：
(宏观经济学） 货币经济学
货币银行学
货币金融学
4
1-4
商品交换媒介
理论
价格水平 经济增长
货币供求 经济危机
利率
包含于经济学
货币 实物货币
货 币 体 系 演
业务
兑换业 短期融资：汇票等支付凭证的负
债工具成为法定货币
变
补充支付手段
货币流通运行规律 脱
离 经
并入宏观经济模型 济
学
货币经济学：
价格、通胀、货币 运行、政策
1-35
本章小结
1. 金融市场中的行为能够直接影响个人的财富状 况、企业运营以及整体经济的改革。
2. 银行和其他金融机构在非生产性资金拥有者和 生产性资金拥有者之间建立起一条融通资金的 渠道，在提高经济运行效率方面发挥了至关重 要的作用。
3. 货币能够对通货膨胀、经济周期和利率产生重 要影响。
1-36
20世纪80年代以来，货币供应量的增长与利率之间的关系变 得不那么清晰了，但是货币供应仍是决定利率的重要因素
图4:1950-2010年货币供应量和利率（美国长期国债情况）
1-12
4. 货币政策和财政政策
• 货币政策
货币政策是对货币供应量和利率的管理，由各国的中央银行 负责执行，如美国的美联储、中国的中国人民银行等
— 银行：吸收存款、发放贷款 — 其他金融机构：保险公司、财务公司、养老基金、共同基 金以及投资银行等
• 金融创新
例如随着信息时代到来的电子金融业务（e-finance）
1-18
五、 研究国际金融问题的原因
近年来，金融市场的全球化进程快速发展，世界 范围内的各个金融市场的一体化程度不断提高，本国 的公司可以从国外金融市场中吸纳资金，国外公司也 可以到本国金融市场获得融资支持；诸如摩根大通、 花旗集团等国际化的金融机构不断涌现并提高。基于 这些因素，国际金融问题成为了学者关注的焦点。
• 物价总水平是指经济中商品和服务的平均价格水平 • 通货膨胀是指物价水平的持续上涨 • 实证表明货币供应量与物价水平之间有着紧密联系
： 数据支持 中国人民银行网站
1-10
图3：1950-2010年美国物价总水平与货币供应量
1-11
3. 货币与利率
• 利率是货币的价格
在20世纪80年代以前，美国政府长期债权的利率与货币供应 量增长比率紧密相关
1-23
货币金融学
货币
本质、
历史
度量、 制度、
形态、
供给、 宏 需求、 观 理论、
政策
资金： 生息 获利
利率 汇率
服务经济
金融 体系、 市场、 工具、 机构
信用
金融 知识 结构 危机 经济 影响
1-24
美国前国务卿亨利·基辛格：
• 谁控制了石油，谁就控制了所有的国家； • 谁控制了粮食，谁就控制了所有的人民； • 谁控制了货币，谁就控制了世界。
金融市场按照契约的性质、在发行和交易中的地位、金融工 具交易的地点和场所、所交易金融工具期限长短等不同标准分 为不同的类别。
1-14
1. 债券市场和利率
• 债券（Bond）
承诺在约定期限内定期偿付的债务证券
• 利率（interest rate）
借款的成本或者用于偿付资金租费的价格
• 债券市场
债券市场能够帮助公司和政府筹集到运营资金，并且能够决 定利率，对经济运行具有十分重要的意义
本课程的参考书籍和资料举要：
1，斯蒂格里茨：《经济学》，中国人民大学出版社 2，F·S·米什金：《货币金融学》，中国人民大学出版社 3，兹维·博迪：《金融学》，中国人民大学出版社 4，黄达：《金融学》中国人民大学出版社 5，中国人民银行资产负债表、政策工具、业务、货币政策报告、货币政 策委员会报告等官方资料和统计数据（1984-2008） 6,《金融时报》等报刊杂志 7、《货币战争 》，宋鸿兵
1-2
Question:
中国人民银行宣布将人民币存贷款利率同时上调 0.5个百分点
它意味着未来购买不动产的偿付能力变强还是 变弱？ 它是否会影响未来求职的难易程度？
它对家庭金融资产存量会产生怎样的影响？
1-3
第1章 货币金融学是一门什么样的学科
一、货币金融学的研究对象
1、货币金融学的由来： 基础力量：市场经济的出现和发展使我们所处 的经济体系最终演变成以货币化生产占据支配 地位的经济体系；
1-19
1. 外汇市场
• 外汇市场是完成货币兑换活动的场所，是实现国家 间资金转移的机构，也是确定汇率的场所
• 汇率是一个国家货币对于另一个国家货币的价格
—直接标价法 —间接标价法 链接：中国外汇管理局网站
• 全球著名的外汇市场：惠灵顿、悉尼、东京、香港、法兰
克福、伦敦、纽约外汇市场
1-20
1-21
• 财政政策
财政政策是与政府支出和税收问题相关的决策行为 —预算赤字：通过政府借款来弥补 —预算盈余
1-13
三、 研究金融市场的原因
• 什么是金融市场？
简言之，金融市场是资金由盈余者向短缺者转移的市场。在 金融市场中，资金从拥有闲置资金的人那里转移到资金短缺者 手中，从而提高经济运行效率。
• 金融市场的分类
第一章 为什么要研究 货币、银行和
金融市场
本章学习目标
金融市场和金融机构不仅可以影响人们的日常 生活，而且关系到经济运行中数以万亿计的资金 流动，它会依次影响到企业利润、商品和服务的 产出，甚至会影响到美国以外其他国家的福利水 平。本章主要了解研究货币、银行和金融市场的 重要性，掌握总产出、总收入、物价水平和通货 膨胀率的概念。
发行基础
承诺
货币创造原理
发行主体
信用货币
法币 银行负债构成信用货币
支票
货币形式
新的金融产品
信用卡 存单等
货币供求量 银行经营影响
货币银行学
电子货币
债券、股票、 国库券、活期 存款的“准货 币”等
金融市场、产品、 机构、业务、制度 创新
货币金融学
1-5
第1章 货币金融学是一门什么样的学科
2、货币、金融市场和金融机构之间的相互关系
货币金融学归结到底还是考察和研究在货币化 生产为中心的经济体系中，货币本身的运行规 律以及货币与经济相互影响、相互作用关系的 学科。 因此，在货币金融学中，研究和考查货币和货 币替代品的运行规律是贯穿本学科的一根主线。
6
1பைடு நூலகம்6
二、 研究货币和货币政策的原因
• 货币
指人们广为接受的、用于购买商品和服务的支付活动或者用 于偿付债务的任何事物
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•新的金融危机是否会爆发？ •什么时候爆发？ •会持续多久？ •有多大影响？
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研究货币、银行和金融市场的方法
• 资产需求分析的简化方法 • 均衡的概念 • 用于解释金融市场行为的基本供求分析方法 • 对利润的追求 • 基于交易成本和信息不对称理论的市场结构分析方法 • 总供给-总需求分析方法
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1. 货币与经济周期
• 实证表明货币供应量与经济周期之间有着密切联系 • 经济衰退（失业）或者繁荣影响着每一个人 • 货币理论考察的是货币供应的数量变化与总体经济活动和物
价水平变化之间的关系
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图2：1950-2010年美国货币供应量增长（M2年增长率）与经济周期
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2. 货币与通货膨胀