期现市场套利实战

简单来说，就是当白银期货与现货 出现偏离，到偏离值达到一定位置时， 就出现无风险套利机会。 期货合约的理论价格 = 现货价格+ 持仓成本，当期现价差＞交易手续费+ 资金成本，表示有套利机会，反之则无 套利机会。 我们可以遇见您更美好的未来
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套利交易流程
◆分析 ●跟踪数据，跟踪市场，发现机会 ●分析机会，选择合适的交易策略
◆交易
●制定交易计划 ●执行交易计划，根据市场情况及时调整
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四
实盘操作
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实盘案例：100万资金（期货账户60万，现货账户40万） 2014.8.20--2014.9.12， 价差从821扩大到900，50%的仓位建仓50手， 盈利=50*15*79=59250，收益率为5.925%； 2014.9.12--2014.9.22， 价差从900缩小到820，60%的仓位建仓60手， 盈利=60*15*80=72000，收益率为7.2%； 2014.9.23--2014.10.10， 价差从800扩大到890，50%的仓位建仓50手， 盈利=50*15*90=67500，收益率为6.75%； 2014.10.10--2014.10.31，价差从890缩小到820，50%的仓位建仓50手， 盈利50*15*70=52500，收益率为5.25%。
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二
期现套利的原理
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近年来白银投资市场 迅速发展，为投资者提供了丰富的 投资机会，但白银的价格波动较大 ，普通的投资者难以把握。而白银 期现套利，是一种能够获取稳健收 益的低风险投资方式。
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谢 谢 观 看！
套利有风险 操作需谨慎
一
什么是期现套利
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期现套利
• 针对白银期货与白银现货之间、白银期货不同合 约之间的不合理关系进行套利的交易行为。白银 期货是指以未来某一时点的白银价格为标的物的 期货合约，反映并指引着现货白银的价格变动。
白银1412合约&中舟银价差走势图
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三
期现套利的条件
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宁波有道资产管理 Ningbo Yodo Investment Managment Co.,Ltd
期现市场套利实战
主讲人：柯贤生 2014年11月12日
目录
什么是期现套利
期现套利的原理 期现套利的条件
实盘操作
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• 利用白银期货与现货之间不合理关系进行套利的 交易行为叫无风险套利（Arbitrage），利用期现 货合约价格之间不合理关系进行的套利交易成为 价差交易（Spread Trading）。
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总盈利
251250
收益率
25%
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风险要素
根据这段时间的实操，我们总结了几个风险要素。主要 有市场流动性风险、资金流动性风险、强行平仓风险、操作 误差风险等。
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账户条件
客户同时拥有期货资金账户和现货资金账户， 此两个账户开户人可为同一人也可两个人。
资金条件
考虑到价差平均回归周期为1-2个月，期现套 利利润主要来源于量的优势，除非发生特殊行情， 价差波动一般在100个点以内，所以小资金操作 意义不大。
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套利交易的特点
◆低波动率--相对价差变化
◆低成本--低保证金（郑商所套利头寸单边收取保证金）
◆稳定收益--风险收益比较好
套利与普通交易的区别
普通投机交易关注绝对价格变化，而套利是从不同合约 彼此间的相对价格差异套取利润。
普通投机交易在一段时间内只做单方向的买或卖，而套 利则是同时进行双向操作。