国际资本流动与金融危机研究
08年金融危机对国际资本流动的短期影响
08年金融危机对国际资本流动的短期影响【摘要】2008年金融危机席卷全球，对国际资本流动产生了重大影响。
在危机爆发时，国际资本市场震荡，跨境资本流动急剧减少，国际投资者纷纷采取避险行为。
新兴市场资本外流加剧，许多国家开始采取封闭型经济政策。
金融危机也给国际资本市场带来痛苦的教训，使人们开始重新审视投资风险。
金融危机对国际资本流动的影响仍在持续，国际投资环境的未来充满不确定性。
我们需要警惕金融风险，加强国际金融监管，以提升全球资本流动的稳定性和可持续性。
【关键词】金融危机、国际资本流动、国际资本市场、跨境资本流动、新兴市场、资本外流、避险行为、封闭型经济政策、国际投资者、国际投资环境、持续影响、展望、启示。
1. 引言1.1 背景介绍2008年金融危机是20世纪最严重的金融危机之一，对全球经济造成了严重的冲击。
这场危机源于美国次贷危机，由于次级抵押贷款违约引发的信贷市场恐慌蔓延至全球金融市场，导致国际金融体系陷入动荡。
危机爆发后，全球股市暴跌，银行陷入困境，大量企业倒闭，失业率飙升，全球经济增长减缓。
在全球经济一体化的背景下，国际资本流动在金融危机期间受到了严重影响。
投资者纷纷撤资回国，导致国际资本市场的震荡。
跨境资本流动急剧减少，国际投资者选择避险行为增加，转向相对安全的资产，加剧了金融市场的不稳定性。
新兴市场资本外流加剧，这些国家在金融危机期间面临着更加严峻的挑战。
一些国家采取封闭型的经济政策，试图抵御外部冲击，但也给国际投资环境带来了更多的不确定性。
在这样的背景下，金融危机对国际资本流动产生了短期的深远影响。
1.2 危机爆发时全球资本流动情况在08年金融危机爆发时，全球资本流动情况出现了巨大变化。
危机爆发前，国际资本市场相对稳定，跨境资本流动量较大并且流动速度较快。
国际投资者在寻求更高回报的也在不同国家之间进行着资本的流动和配置。
但是一旦危机爆发，情况发生了急剧的转变。
大量投资者纷纷抛售股票和债券，导致国际资本市场的震荡加剧。
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② 欧洲债券(Euro Bonds)是指筹资者在某货币 发行国以外，以该国货币为面额发行的债券。
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⑵ 国际股票：国际股票是指一国企业按照有 关规定在国际证券市场上发行和流通的股票。
主要有直接在海外上市的股票、存托凭证、 欧洲股权(Euro-equities)三种。
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（二）、国际债务危机的形成原因 （一）债务危机爆发的内因 1．盲目借取大量外债，不切实际地追求高 速 经济增长。 2．国内经济政策失误。 3．所借外债未形成合理的债务结构。 4．所借外债没有得到高效利用。
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（二）债务危机爆发的外部经济条件 1．80年代初以发达国家为主导的世界经济衰退 2．国际金融市场上利率和美元汇率的上升
故人们也形象地称它为“热钱”； ②从动机上看，国际投机资本追求的是短期高额
利润； ③从活动范围上看，国际投机资本无固定投资领
域，而是在各金融市场迅速移动； ④ 国际投机资本特指在国际金融市场上流动的短 期资本，而不是国内游资。
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二、投机性冲击的立体投机策略
投机者利用各类金融工具的交易（即短期交易、 远期交易、期货交易、期权交易、互换交易等） 同时在各类市场（如外汇市场、证券市场以及 各类衍生品市场）做全方位的投机，构成了立 体投机策略。
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⑷ 出口信贷（ Export Credit）：一国为支 持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争 能力，鼓励本国的银行对本国的出口商或外国 进口商（或银行）提供优惠利率贷款，以解决 本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口 商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式。
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特点： ① 专款专用的限制性贷款； ② 贷款利率低于市场利率，利差由国家补 贴； ③ 期限较长，一般为5--8年，但最长不超 过10年； ④ 出口信贷的发放与信贷保险相结合。
国际资本流动与国际金融危机
国际资本流动与国际金融危机国际资本流动与国际金融危机随着经济全球化的深入，国际资本流动成为经济发展的重要组成部分。
国际资本流动是指跨国公司、金融机构和个人在国际市场购买和销售资产的行为。
这种流动性对于促进经济增长、增加就业机会以及推动技术和知识的传播起到了积极的作用。
然而，国际资本流动也带来了一定的风险和挑战，尤其是在国际金融危机爆发之后。
国际金融危机是指波及全球范围的金融市场崩溃，给各国经济和金融系统带来严重冲击的事件。
2008年的次贷危机就是一个典型的例子。
这场危机起源于美国，由于次贷市场的过度放松和金融衍生品的滥用，导致大量的次贷债务违约，金融市场陷入恶性循环，严重冲击了全球金融体系。
这场危机的影响不仅局限于金融领域，还波及到了实体经济，导致全球经济陷入衰退。
国际资本流动在国际金融危机中发挥了重要作用。
危机之前，大量的跨国资本涌入发展中国家，给这些国家带来了经济增长和技术进步的机遇。
然而，一旦危机爆发，这些资本迅速外流，导致这些国家陷入了严重的金融和经济困境。
这一点尤其在亚洲金融危机中得到了充分的体现。
当时，大量的外资外逃，导致亚洲经济崩溃，许多国家不得不向国际货币基金组织求助，实行严格的金融管制措施，以维持金融稳定。
国际金融危机也对国际资本流动产生了积极的影响。
危机之后，许多发达国家采取了严格的监管措施，加强了金融监管和资本市场的规范。
这些措施有助于保护投资者的利益，减少了金融市场的风险，提高了金融系统的稳定性。
这种稳定环境吸引了更多的资本流入，促进了国际资本流动的发展。
然而，国际资本流动的自由也带来了一定的风险。
资本流动的不稳定性可能导致金融市场的剧烈波动，进而对国家的经济和金融系统造成严重冲击。
而且，国际资本流动的规模和速度也可能加大金融危机的传播速度和影响范围。
这就要求各国加强金融监管和风险管理，以应对潜在的金融危机。
为了解决国际资本流动与金融危机的挑战，国际社会采取了一系列的措施。
论国际资本流动与我国金融危机防范
作者简介:闵娟(1973-),女,湖北黄梅人,讲师,研究方向:国际金融和国际贸易.论国际资本流动与我国金融危机防范闵 娟(福建行政学院经贸系,福州 350002)摘要:20世纪90年代以来,各种类型的金融危机频繁爆发,对危机国乃至世界经济产生了巨大的影响。
文章从国际资本流动的机制和国际资本流动的规模这两个角度,探析了国际资本流动与金融市场动荡和金融危机的关系,并分析了国际资本的充分流动,可能给加入WT O 后的中国带来的风险与影响。
关键词:国际资本流动;金融风险;防范中图分类号:F830.99 文献标识码:A 文章编号:167225557(2006)0320014202目前,我国正处于经济体制转型期,一方面,金融风险具有特殊性,呈现体制性特征,形成体制性金融风险积聚。
另一方面,外部环境也存在着许多加剧银行脆弱性,威胁金融安全的因素。
面对严峻的金融安全形势,必须在思想上高度重视,行动上采取积极有效措施,以确保我国经济金融的安全和经济建设的持续发展。
一、国际资本的流动机制与金融市场的动荡20世纪以来的几次金融危机表明,金融危机的爆发总是与国际资本的大规模、无序流动有关系。
而国际资本流动是通过本身的流动机制引起金融市场动荡甚至金融危机的。
国际资本流动机制可以理解为国际资本流动的途径、方式及由此而产生的与金融市场的关系。
1.机制一:通过间接融资市场。
国际资本流动的这种机制实际上是通过间接融资的形式进入实体经济并使后者产生变化而导致金融危机的。
这种流动机制的关键点在于银行的贷款行为。
国际资本流入使银行获得大量可用于增加贷款的资金来源,而且降低了银行负债约束,在金融监管不健全和利益机制的驱动下,银行容易产生道德风险,即在股市和房地产市场价格不断攀升时,为了获得较高的收益,会将资金投入股市、房地产或生产过剩的领域,此举又会吸引更多的国际资本流入。
在一国经济泡沫破裂、经常项目出现持续逆差等情况下,必然使银行不良资产剧增,货币贬值压力加大,直致严重的通货膨胀,结果国际资本尤其是短线的国际游资就出现大量抽逃,最后导致危机的发生。
资本流动与国际金融危机的关系研究
资本流动与国际金融危机的关系研究引言近年来，随着全球化进程的加速推进，资本流动问题成为全球经济发展的核心议题之一。
然而，资本的快速流动也带来了许多负面影响，尤其是在国际金融危机爆发期间。
本文将探讨资本流动与国际金融危机之间的关系，并分析其对全球经济的影响。
第一部分：资本流动的挑战与机遇资本流动作为全球经济的重要组成部分，不仅为各国经济发展提供了机遇，也带来了一系列的挑战。
首先，资本流动加速了全球经济的发展，推动了国际贸易的繁荣。
跨国公司和投资者可以通过资本的自由流动，在各国之间寻找利润最大化的机会。
此外，资本流动还可以增加投资回报率，提高资本配置的效率。
然而，资本流动也会带来一些不利因素。
首先，过度的短期资本流动可能导致金融市场剧烈波动，进而引发金融危机。
此外，资本流动也可能造成资源的不平衡分配，导致一些国家过度依赖外资。
第二部分：国际金融危机的表现与原因国际金融危机是指金融市场出现严重紧张和系统性风险的时期。
过去几十年里，我们见证了许多引发国际金融危机的事件，如墨西哥比索危机、亚洲金融危机和次贷危机等。
这些危机不仅对国际金融市场造成冲击，也对全球经济产生了深远的影响。
国际金融危机的原因十分复杂，涉及多个方面。
其中，资本流动的不稳定性被认为是导致金融危机的重要因素之一。
短期资本流动的大规模撤离可能导致金融市场的失去信心和崩溃。
此外，金融市场的过度杠杆化和金融创新的风险也是造成金融危机的重要因素。
第三部分：资本流动与国际金融危机的相互影响资本流动和国际金融危机之间存在着相互影响的关系。
一方面，国际金融危机会对资本流动产生直接的负面影响。
在金融危机爆发时，投资者会对风险资产进行大规模撤离，导致国际资金大量外流。
这种资金流出可能进一步削弱金融市场的稳定性，导致更大规模的危机蔓延。
另一方面，资本流动也会加剧国际金融危机的风险。
过度的短期资本流动可能造成金融市场的过度波动，进而导致金融危机的爆发。
此外，资本流动的不稳定性也可能使金融机构在面临危机时无法获得稳定的融资，加剧金融系统的脆弱性。
第12章：国际资本流动与金融危机
这表明国际资本流入会直接或间接地导致国内贷款、消费或投资的增 加。在此情形下,银行部门是否可靠、银行贷款或投资决策是否科学,将直 接影响国际资本流入的效应和效率。事实证明,许多国家银行体系的问题, 主要是低劣的贷款决策和对贷款风险管理不当造成的。一旦银行过分地陷 入这种风险,很可能要面对巨额亏损。
2. 利率风险
无论是国际银行贷款、国际债券、国际股票市场还是国际衍生产品市场,都与 国际金融市场利率水平联系密切。利率变动使借贷双方都面临遭受损失的可能性, 而且期限越长,相应的利率风险程度可能就越高。如果是固定利率的银行信贷,则 国际市场上商业银行贷款利率上升时,贷款行面对的利率风险提高;而市场利率下 降时,借款人面对的利率风险提高。如果是浮动利率的银行信贷,则市场利率上升 对贷款银行有利,而市场利率下降对借款人有利。
典型货币危机模型强调,宏观基本因素的不协调是导致危机爆发的内在原 因。在一国拥有充足外汇储备的时候,持续性的财政赤字货币化与维持固定汇 率制度的矛盾往往被掩盖。但是在外汇储备不足时,投机者抛售本币的狂潮便 会激化这种内在矛盾,并以危机方式予以解决。由此可见,那些突发性的巨额资 金抽逃行为并不代表非理性投机活动或者造市商的险恶用心,而是符合逻辑的 理性行为:尽快抛空一种内在价值趋跌的货币是避免风险的最佳选择。不过,模 型中僵化的政府行为反而不够理性,与现实情况也相去甚远。事实上,货币当局 大多不会盲目地通过印钞来解决财政赤字问题,它可以选择其他紧缩性货币政 策或相应的财政政策来改善内部经济运行情况。
事实上,无论是外汇风险和利率风险,还是对资本流入国银行体系的冲 击,大多是从流入国角度看待国际资本流动的消极影响。而如果从资本流出 国的角度出发,中长期国际资本流动潜在的危险主要就是违约。由于资金的 使用与偿还之间存在着明显的时间差异,所以中长期国际资本流动内在即蕴 涵了发生资金偿还困难的可能性,习惯上我们把这种情形称作国际债务危机。 历史上最著名的国际债务危机,是发生在20世纪80年代的拉美债务危机。
国际资本流动与金融危机
国际资本流动与金融危机随着全球化的加深和跨国经济联系的增强，国际资本流动在近几十年来呈现出不断增长的趋势。
然而，国际资本流动也带来了一系列的挑战和风险，特别是在金融危机中。
首先，国际资本流动对发展中国家的经济产生了积极影响。
大量的外资流入可以促进国内投资和经济增长。
这些资金可以用于改善基础设施、推动产业升级和提高国内就业率。
例如，中国和印度等新兴市场国家通过吸引外资实现了快速发展。
然而，国际资本流动也可能导致金融危机。
一旦投资者对某个国家的经济前景产生担忧，他们可能会大规模撤回资金，触发金融市场的动荡。
过去几十年来，许多发展中国家曾面临过这样的危机。
例如，亚洲金融危机和拉美债务危机都是由于国际资本流动的剧烈变动引发的。
在金融危机中，资本流动还可能导致货币贬值和通货膨胀。
当大量外资撤离一个国家时，本国货币会大幅贬值，导致进口商品价格上涨。
这对那些依赖进口的国家来说尤为危险，因为它们的国民购买力将大幅下降，导致社会动荡和政治不稳定。
因此，各国政府需要制定适当的资本流动管制政策来防范金融危机。
一方面，政府可以采取限制短期资本流动的措施，例如征收外汇交易税或实施资本管制。
这有助于遏制短期投机行为，稳定金融市场。
另一方面，政府还应该采取措施吸引外资长期投资，例如提供优惠税收政策、保护知识产权和提高法治水平。
这有助于吸引稳定的外资流入，支持经济可持续发展。
然而，资本管制也有其局限性。
一方面，过度的管制可能对经济增长产生负面影响，限制资本流动可能会削弱国际投资者对本国经济的信心。
另一方面，资本管制政策也容易引发国际间的贸易争端，因为某些国家可能会认为其国内产业受到了不公平竞争。
因此，解决金融危机和国际资本流动之间的关系需要一个综合性的解决方案。
各国政府不仅需要加强监管和监管合作，还需要通过改革国内金融体系和加强金融市场透明度来增强自身的抵抗风险能力。
此外，国际社会也需要加强合作，共同应对金融危机的挑战，例如通过建立国际金融监管机构和增强国际金融合作。
金融市场资本流动与金融危机的传染效应研究
金融市场资本流动与金融危机的传染效应研究引言：金融市场是全球经济运行的核心，资本流动是金融市场的基本特征之一、然而，金融危机的爆发和传播给全球经济体系带来了巨大的冲击，表明金融市场的资本流动存在着传染效应。
本文将探讨金融市场资本流动和金融危机的传染效应，以及对经济体系的影响，并提出一些相应的应对策略。
一、资本流动对金融危机传染效应的解析资本流动是指投资者将资金从一个国家或地区转移至另一个国家或地区进行投资的行为。
资本流动对金融危机的传染效应主要表现在以下几个方面：1.资本的全球化：随着金融市场的全球化，资本流动更加频繁，资本的投资行为不再受地理边界限制。
这导致了金融危机的传染速度加快，危机的影响范围进一步扩大。
3.高度杠杆化的金融机构：资本市场的资金流动往往伴随着金融机构的杠杆化运作。
当金融机构的债务违约时，会引发市场恐慌，导致整个金融体系的崩溃。
4.资本流动的非理性：资本流动往往受到市场情绪和投资者的非理性行为的影响，投资者会追求高额的回报，忽视风险，当一个地区发生金融危机时，投资者会采取集体行动，将资金撤离，加速危机的传播。
二、资本流动对经济体系的影响金融危机的传染效应不仅对金融市场产生了巨大的影响，也对整个经济体系带来了严重的破坏。
具体表现在以下几个方面：1.经济衰退：金融危机的传染导致全球经济衰退，企业的销售额下降，失业率上升，消费需求减弱，进一步拖累经济增长。
2.资本市场崩溃：金融危机的传染会导致资本市场的崩溃，股市下跌，债券市场风险溢价上升，公司的融资成本增加，给企业经营带来了巨大的困难。
3.国际收支失衡：金融危机的传染会导致跨国资本流动的不稳定，进而导致国际收支的失衡，国家之间的经济贸易关系进一步紧张，给全球贸易带来压力。
三、应对策略为了有效应对金融市场资本流动和金融危机的传染效应，各国应采取如下策略：1.强化金融监管：各国应加强金融监管，提高金融机构的透明度和披露要求，防范金融危机的发生，增强金融体系的稳定性。
国际资本流动与金融危机讲义
国际资本流动与金融危机讲义一、引言国际资本流动是指资金在不同国家之间的跨境流动。
自20世纪以来，随着全球化的加剧，国际资本流动变得越来越频繁和复杂。
然而，不可否认的是，国际资本流动也带来了一定的风险，特别是金融危机。
本讲义旨在探讨国际资本流动与金融危机之间的关系，以及相关的影响和应对措施。
二、国际资本流动的形式国际资本流动可以分为直接投资和证券投资两种形式。
1. 直接投资直接投资是指跨国企业在一个国家设立子公司或收购当地企业，直接投入资金和资源，参与生产和经营活动。
这种形式的资本流动通常是长期性的，对于经济发展和技术转移具有积极作用。
2. 证券投资证券投资是指通过购买国外的股票、债券、基金等金融资产来实现资金的跨境流动。
这种形式的资本流动通常是短期性的，对于国际金融市场的波动和风险敏感。
三、国际资本流动的影响国际资本流动对于经济发展和金融市场都有积极和消极的影响。
1. 积极影响国际资本流动可以促进经济发展和技术转移。
通过直接投资，外国企业可以带来先进的管理经验和技术，促进本地产业的升级和发展。
同时，证券投资也可以为资金供给和融资提供更多的渠道和机会。
2. 消极影响然而，过度的国际资本流动也可能带来一些消极的影响。
首先，资本的短期流动可能导致金融市场的波动和不稳定。
其次，过多的跨境资本流动可能导致本国经济过度依赖外资，造成经济结构失衡和国际收支问题。
此外，对于发展中国家来说，国际资本流动也可能带来贫富差距扩大和资源外流的问题。
四、国际资本流动与金融危机国际资本流动与金融危机之间存在着紧密的关系。
金融危机往往源于国际资本流动的过度和失衡。
1. 全球金融危机2008年的全球金融危机就是一个典型的例子。
在此之前，全球范围内的大规模资本流动导致了金融市场的过度繁荣。
然而，随着外部冲击的到来，金融市场突然崩盘，引发了一系列的连锁反应和危机。
这场危机不仅对发达国家造成了巨大的影响，也对全球经济产生了深远的影响。
国际资本流动与国际金融危机
国际资本流动与国际金融危机国际资本流动与国际金融危机引言国际资本流动是指资本从一个国家流向另一个国家的过程。
国际资本流动对经济发展起着重要作用，然而，它也可能引发国际金融危机。
在这篇文章中，我们将讨论国际资本流动与国际金融危机之间的关系，并分析这些危机的根源以及其对全球经济的影响。
正文国际资本流动是全球化经济的重要特征之一。
随着经济全球化的推进，资本在国家之间的流动变得更加便捷。
跨国公司和国际投资者可以通过直接投资、证券投资、贷款以及其他金融工具，将资本投向全球各地，以追求更高的利润。
然而，国际资本流动也带来了一些风险，特别是在金融市场不稳定的时候，会引发国际金融危机。
国际金融危机通常由以下几个因素引起：第一，资本市场的波动性和风险。
由于全球金融市场的联系，资本流动可能会引发市场的剧烈波动，从而导致金融危机的爆发。
例如，1997年亚洲金融危机的爆发，就是由于亚洲国家的货币和股市遭受资本流出的冲击，导致经济崩溃和金融危机的发生。
第二，资本过度流动的不良影响。
国际资本流动的自由可能导致资本从一个国家流向另一个国家，使得某些国家面临资本过度流入或流出的问题。
资本过度流入可能导致货币升值，影响出口竞争力，并造成国内金融机构的过度杠杆化。
相反，资本过度流出会导致国内经济的衰退，并可能引发金融风险。
第三，金融机构的不稳定。
国际资本流动可能导致金融机构的不稳定，特别是在国际金融危机爆发时。
例如，2008年全球金融危机的爆发，主要是由于金融机构的过度风险暴露和信用泡沫的破裂，导致了全球范围内的金融系统崩溃。
这些国际金融危机不仅对单个国家的经济产生了严重的影响，而且对全球经济造成了广泛的冲击。
危机期间，股票和商品市场的崩溃，大规模的财富损失和公司倒闭等现象会导致失业率上升和经济衰退。
此外，金融危机还可能导致金融机构的崩溃和信贷市场的冻结，进一步削弱经济体系的功能。
然而，尽管国际资本流动可能引发金融危机，但它也有助于推动全球经济的增长和发展。
国际资本流动与金融危机的传染效应
国际资本流动与金融危机的传染效应从金融危机的发生与爆发，到各国在应对危机上的行动与措施，再到国际资本流动对金融危机的传染效应，这一过程中的每一个环节都展现了世界经济的复杂性和多元性。
金融危机的爆发2008年，美国次贷危机爆发，引起了全球范围的金融危机。
这场危机如同一个病毒一样，迅速传染到了全球，给世界经济带来了极大的冲击。
随着2009年出现的全球性经济危机，许多国家的经济都受到了不同程度的打击。
造成危机的原因是多方面的，其中之一是房地产泡沫。
2001年，美国的互联网泡沫破灭后，美国政府采取了一系列措施刺激经济，其中包括大量减税、利率降低和投资建房等政策。
这些政策导致了房地产泡沫的形成，银行对大量高风险的房贷进行了发放，这使得房产市场不断泡沫化。
2007年，房地产泡沫破灭，房贷还款率下降，房产价格下跌，使得银行遭受巨大的损失，引发了金融危机。
应对金融危机的行动面对金融危机，各国采取了不同的行动和措施。
其中，美国、欧洲等发达国家首先提出了大规模的刺激计划，以增加政府的支出和发行货币来刺激经济，促进就业。
此外，各国还加强了金融监管和银行监管，以避免银行重蹈覆辙，对经济造成更大的伤害。
对比中国的应对方式，中国实行稳健的财政政策和适度宽松的货币政策，加大基础设施建设和环境重点改善领域的投资。
同时，中国政府加强了对企业和商业银行的支持，调控经济发展的速度和形式，以保持经济增长。
中国的政策得到了国内外的认可，也在危机中表现出了强大的韧性。
国际资本流动的传染效应尽管各国在应对金融危机上采取了不同的行动，但世界经济的多元化和复杂性依然存在。
国际资本的流动，无论是引进外资还是对外投资，都对金融危机的传染效应产生了重要的影响。
各国的政策调整和金融市场调整，可以引导国际资本的流动。
当一个国家的经济出现问题，外资流出该国的可能性会增加。
例如，2008年美国次贷危机爆发，大量外国投资者撤资，造成银行流动性紧张，间接导致全球金融危机的爆发。
国际资本流动与国际金融危机
（二）途径
金融危机下，国际资本流动呈现以下特点：
1.形式日益多样。2.国际资本供求趋势紧张化3.融资证券化趋势越来越明显。 4.发达国家依然是国际资本流动的双向主体5.服务业和资本密集型产业投资 比重加大。6.跨国公司进入调整期 7.私人资本成为国际资本流动的主角。
1995年，日本的富士 公司在遭到美国的反倾 销调查后，在美国投资 设厂进行生产，在此后 不到一年的时间里，富 士胶片在美国的占有率 就超过了受到反倾销调 查之前在美国的份额。
从2003年起，全球对外直接投资（ＦＤＩ）流入量经过连续四年增长， 2007年达到18830亿美元，同比增加30%，远远高于2000年传下的13965亿 美元的历史最高水平，呈现出危机爆发前直接投资迅速发展的一片繁荣景象。 然而08年，金融危机爆发席卷全球，国际资本流动格局发生变化。
国际资本流动 与 国际金融危机
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国际资本流动的原因及路径 金融危机下国际资本流动的涂点与新趋势 国际资本流动的利益与风险 08年国际金融危机对国际资本流动的影响
国际资本流动与我国金融安全
人民币升值对中国国际资本流动的影响 在国际资本流动新趋势下我国利用外资的对
国际资本流动对我国金融安全的影响：
1.金融体系的脆弱性增加 2.股市价格剧烈波动，证券市场动荡不定 3.威胁金融市场的稳定性 4.影响宏观经济政策效果（由于资本市场的开放，汇率，利率的调节 权就会受到限制，从而降低宏观经济的政策效果，缩小一国政策失误 余地，使得各种政策之间协调更困难） 5.此外国际资本流动的状况还会导致国际收支失衡以及国际资本资源 在区际间的错配
国际资本流动与国际金融危机讲义(PPT 71张)
他主张按照投资者的动机来区分 两类资本。按照他的定义，短期资本 是投资者为特定目的在短期内改变其 流动方向的资本。
短期资本流动的分类
因具体动机表现为四种类型：
1．平衡型短期资本流动。平衡逆差的信用资
本
2．保值性短期资本流动。
3．收入型短期资本流动。
4．投机型短期资本流动。
流出减少外汇储备，通过乘数作用影响货币供给。 完全可以根据需要运用其他手段抵消短期流动的影 响。
（三）市场内部化理论
市场内部化是指把市场建立在跨国公司 内部。这一理论的要点是： 1 、为了保障对外直接投资始终获得最 佳经济效益，避免东道国的外部市场交易障 碍，使一部分中间产品的交易在跨国公司的 内部所属的企业之间进行，从而形成跨国公 司统一控制的、规则便利的内部交易市场。
（三）市场内部化理论
（二）利率差异理论
最早研究的是国家间的借贷资本。
该理论假定，在各国经济都能够完全 相互开放、商品市场交换比较成熟、竞争 也充分的条件下，资本总是要从其供给相 对充足、利率较低的国家，流向资本供给 相对不足、利率较高的国家，而且这种流 动会持续到两国的利率水平大致相近为止。
（三）短期资本流动理论
美国经济学家金德伯格认为，按 照期限把资本划分成长期资本或短期 资本不适合作理论分析。
（三）市场内部化理论
转移定价方法举例： 1)成本转移：中国大陆合资企业A公司一直以“高 价收购母公司原材料、低价出口产品”的方法 将利润转移到位于维京群岛的控股公司。 2)服务费用：国外的母公司可以以某种价格标准 向国内的子公司提供某种虚构的服务。如中国 大陆合资企业B公司每年向其在国外的母公司支 付 “中国大陆市场产品调查费” 。 3)投资魔术：抬高固定资产、无形资产的评估价 格，减少自有资本。如成立中国大陆合资企业C 公司时，国外母公司规避中国《公司法》以工 业产权和非专利技术入股比例的规定。
08年金融危机对国际资本流动的短期影响论文
08年金融危机对国际资本流动的短期影响论文标题：2008年金融危机对国际资本流动的短期影响摘要：2008年金融危机对国际资本流动产生了深远的影响，导致全球范围内的投资和融资活动出现动荡。
本论文通过对危机前后国际资本流动的变化、国际资本市场的波动以及相关政府的政策反应进行研究，探讨了该金融危机对国际资本流动造成的短期影响。
第一部分：引言引言介绍了2008年金融危机的背景和全球范围内的影响，阐述了对国际资本流动的短期影响的重要性，以及本论文的研究目的和方法。
第二部分：国际资本流动的变化本部分分析了2008年金融危机对国际资本流动的直接影响。
首先，国际投资活动的规模和速度明显下降。
许多跨国公司减少了对外直接投资和国际并购的力度，投资者更加谨慎，对风险的容忍度下降，导致资本流出减少。
其次，国际融资活动的难度和成本上升。
金融危机导致银行之间信任的破裂，银行对彼此的借贷活动明显减少，使得资金的融资渠道变得狭窄。
同时，国际信贷市场的紧缩使得跨国公司和投资者面临更高的融资成本和更高的风险溢价。
第三部分：国际资本市场的波动本部分讨论了2008年金融危机对国际资本市场的影响。
首先，全球股市普遍下跌。
由于市场对未来经济前景的担忧，投资者纷纷抛售股票，导致全球范围内的股市出现大幅度的下滑。
其次，国际货币市场的波动加剧。
资金的流动性明显下降，投资者对风险的逐渐回避导致大量资金回流至“安全避风港”，导致发达国家货币升值，新兴市场货币贬值。
第四部分：政府的政策反应本部分探讨了政府在金融危机期间采取的各种政策对国际资本流动的影响。
首先，中央银行通过货币政策和流动性注入来稳定资本市场和银行系统，以避免系统性风险的发生。
其次，各国政府采取了控制资本外流的措施，以保护国内金融和实体经济的稳定。
然而，这些措施在一定程度上也限制了国际资本流动的自由和灵活性。
第五部分：结论通过对2008年金融危机对国际资本流动的短期影响进行研究，本论文得出以下结论：金融危机导致国际资本流动规模和速度的下降，增加了国际融资的难度和成本；同时，国际资本市场普遍出现波动，股市下跌，货币市场的波动加剧；政府在面对金融危机时采取了一系列的政策措施来稳定资本市场和银行系统。
国际资本流动与国际金融危机
国际资本流动与国际金融危机引言国际资本流动是指跨国界的资本在不同国家间的流动和交易。
随着全球经济的一体化和资本市场的开放，国际资本流动在过去几十年中呈现出快速增长的趋势。
然而，随之而来的风险也增加了，其中最明显的是国际金融危机。
本文将探讨国际资本流动与国际金融危机之间的关系，并对其对全球经济和金融市场的影响进行分析。
国际资本流动可以分为直接投资和间接投资两种形式。
直接投资是指投资者直接投资于外国的实体，如在外国建立工厂或购买房地产等。
间接投资则包括股票、债券、外汇等金融资产的交易。
国际资本流动的原因有许多，其中包括寻求更高的回报、分散风险、获取资源和技术、市场扩张等。
全球化和自由化的趋势也促使资本在国家间自由流动。
国际金融危机是指由于金融体系中的某些问题导致的全球范围内的金融市场崩溃和经济衰退。
国际金融危机通常由金融泡沫、金融体系不稳定、信贷危机等因素引起。
国际金融危机的原因复杂多样，常见的原因包括金融市场过度杠杆化、金融监管不力、信贷风险传染、资产价格泡沫破裂等。
这些因素的相互作用导致了金融市场的崩溃和经济的下滑。
国际资本流动对国际金融危机的影响国际资本流动对国际金融危机的影响是双向的。
一方面，国际资本流动可以加剧和扩大国际金融危机。
资本的快速流动使得金融市场更加脆弱，一旦发生金融危机，资本会迅速撤离，加剧金融市场的动荡。
另一方面，国际资本流动也可以缓解国际金融危机。
资本的流入可以提供经济发展所需的资金和技术，促进经济复苏。
在国际金融危机期间，国际资本流动可以帮助受灾国家稳定金融市场，促进经济的恢复。
国际金融危机对国际资本流动的影响国际金融危机对国际资本流动也有深远的影响。
一方面，金融危机会导致资本的流出和避险行为增加，投资者对风险的容忍度降低。
这会导致国际资本流动的减少，加剧金融危机的恶化。
另一方面，国际金融危机也会改变资本的流动方向和模式。
在金融危机爆发后，投资者更倾向于将资本投向相对稳定和安全的资产，如美国国债。
国际资本流动与国际金融危机
国际资本流动与国际金融危机国际金融危机是指由全球范围内的金融风险和紧张局势引发的一系列经济危机。
与此同时，国际资本流动作为金融市场的基础和重要组成部分，也对世界经济产生了深远的影响。
本文将探讨国际资本流动与国际金融危机之间的关系，并分析其相互影响。
在国际金融市场中，资本流动被认为是不可或缺的。
资本流动可以促进全球资源配置的有效性，提升国际市场的竞争性，并为国家创造更多的就业机会。
然而，过度的国际资本流动也存在一定的风险和不稳定因素。
国际资本流动的大规模涌入可能导致经济泡沫和虚假繁荣，而流出则可能引发金融市场的动荡和经济的衰退。
国际金融危机往往是由国际资本流动的不稳定引起的。
在全球化的背景下，国际资本流动的速度和规模远远超过了各国政府的监管能力，给金融市场带来了不确定性和风险。
当国际金融市场发生剧烈波动时，资本流出和流入都可能被迅速撤回，导致金融危机的爆发。
例如，2008年的全球金融危机就是由于美国次贷危机引发的资本大规模撤离，迅速蔓延至全球。
另一方面，国际金融危机也会对国际资本流动产生直接的影响。
金融危机往往导致市场不稳定和信任缺失，使得资本流动受到限制。
投资者对风险的恐惧会导致资金的撤离和流动性的减少，从而进一步加剧危机的恶化。
此外，危机爆发后，各国政府往往采取各种调控措施，限制资本的流动和跨境交易，进一步限制了国际资本流动的自由。
为了防范国际金融危机的风险，各国政府和国际组织采取了许多措施。
例如，加强金融市场监管、建立金融风险预警机制、加强国际合作等。
同时，国际资本流动的监管和管理也成为了一个全球性的议题。
各国政府通过制定相关法规和规章来引导和管理资本流动，以维护金融市场的稳定和健康发展。
在国际资本流动与国际金融危机的互动中，我们也应该看到其积极的一面。
国际资本流动能够为经济增长注入新的动力，带来技术创新和国际市场的开拓。
与此同时，金融危机也促使各国深化金融体制改革，提升金融市场的透明度和健康度。
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国际资本流动与金融危机研究20世纪以来的几次金融危机表明,金融危机的爆发总是与国际资本的大规模、无序流动有关系,或者说国际资本流动是新型金融危机爆发的外部条件。
国际资本流动主要借助间接融资市场、证券市场、外汇市场，引起金融市场的波动。
通常又会经历四个阶段：资本大量流入，本币严重高估，国际收支逆差加大；短期外债压力增强，金融脆弱性增加；投资资本攻击，资金外逃，金融危机爆发；在此基础上，资本逆流，危机加深。
在了解了资本流动如何导致金融危机的基础上，分析东南亚金融危机爆发前的资本不正常流动,并根据经验提出相应建议。
一、国际资本流动1、国际资本流动通过间接融资市场，主要是银行的贷款行为。
国际资本是以贷款的形式进入实体经济并使实体经济发生变化而导致金融危机的。
国际资本大量流入，使银行获得的可用于贷款的资金增加，在金融监管不完善和利益机制的驱动下,银行十分容易产生道德风险,也就是在股市和房地产市场价格不断攀升时,为了获得较高的收益,银行会将资金投入股市、房地产或生产过剩的领域,此举又会吸引更多的国际资本流入。
国际资本通过银行业大量流入高风险行业,在一国经济泡沫破裂、经常项目出现持续逆差等情况下,该状况必然使银行不良资产剧增,货币贬值压力加大,直至导致严重的通货膨胀,结果是国际资本尤其是短线的国际游资就出现大量抽逃,最后导致危机的发生。
2、通过证券市场，主要是指国际资本大量流入股市,之后推高股价形成非理性的泡沫经济。
当投资者预期资产价格将缩水时,大量资本逆转抽逃,导致金融危机。
也就是资本的大规模频繁进出会加大一国金融市场的波动性,使该国金融体系脆弱性增加。
这种资本流动机制就是通过证券市场引发金融动荡。
尤其是在一国的证券市场发育程度较低、金融监管相对薄弱的情况下,国际资本流动通过证券市场的传递机制极易诱导危机爆发。
3、通过外汇市场，资本外逃，加剧货币的贬值。
主要是在固定汇率制度下因国际收支的变化而使外汇市场的供求关系出现变化，进而使一国货币对外价值发生变化。
在这种制度下，持续的大量的外资流入，会导致本国货币汇率高估，从而损伤了企业的出口竞争力，进而导致巨额的贸易逆差，形成经常项目逆差和资本项目顺差共存的微弱的国际收支平衡。
当经常项目逆差达到一定程度、经济情况渐趋恶化时，逐利性的国际资本开始外流，结果本币汇率就会出现持续下跌，投机者也会顺势对该国货币发起攻击。
二、国际资本流动的传导过程1、资本大量流入,本币严重高估,经常项目逆差加大,宏观经济失衡。
资本大量流入，会推动该国实际有效汇率上升，巨额外资的持续流入, 形成本币汇率高估,就会严重损害出口商品竞争力,与出口相关产业的投资利润率下降,直接恶化了贸易条件,导致经常项目逆差加大，开始出现赤字。
为维持汇率稳定, 首先，各国中央银行被迫吸纳流入的外汇资金，使得相当部分的流入资本转化为外汇储备，造成中央银行对货币总量的控制能力下降，货币政策失控。
其次，在实汇率升值情况下，各国可调控短期资本流入并将本币适当贬值。
面对巨额经常项目逆差，各国只得进一步开放，试图以资本项目顺差来冲抵，这种“路径依赖”使其进入了一个“经常项目逆差-资本流入-经常项目逆差”的恶性循环。
再次，资本过度投资于房地产等非贸易品部门。
各国国内银行贷款迅速增加，国内银行贷款中用于不动产、房地产和购买设备的资金的比例不断增加。
由于这些部门的供给缺乏弹性，因而过度需求必然造成资产价格泡沫的出现，当投资者预期资产价格将缩水时,大量资本会逆转抽逃，因而危机不可避免。
2、资本大量流入,举借外债、提高利率，短期外债压力增强，金融脆弱性增加。
国家为了缓解经常项目的长期巨额逆差,常常通过提高利率吸引大量的外资流入。
同时,还经常以直接举借外债的办法来弥补经常项目的逆差，这容易加大外债压力，甚至引发金融危机。
3、非理性预期小，投机资本攻击,固定汇率制崩溃,金融危机发生。
在理性预期的前提下,人们预期该国货币在一段时间后将逐渐贬值，甚至汇率恢复到与货币真实价值相一致的水平。
投机资本冲击，银行不良贷款增加，银行倒闭风险加大，外资加速抽逃，信用恐慌，外汇储备趋于耗竭，固定汇率制崩溃。
进而各国相继放弃了对外汇市场的干预,形成了一场席卷亚洲的金融危机,乃至波及到全球金融市场。
4、资本流入停止(逆转),金融危机深化。
一方面表现在国内表现为长时间的经济衰退。
另一方面，在国际上表现为强烈的“传染效应”。
在国内，引起凯恩斯效应和债务紧缩效应。
资本流入突然停止导致信用下降，在信贷市场的扩张作用下导致总需求的下降，从而导致产出、就业下降，经济衰退，即为凯恩斯效应；资本流入的突然停止导致总需求下降，这意味着对贸易品和非贸易品的需求都在下降，因而出现相对过度供给，贸易品的过度供给可被转移到国外，但非贸易品的过度供给最终要在国内消化，因此其相对于贸易品的价格必然下降。
由于非贸易品价格下降，而贷款利率保持不变，因此,非贸易品生产者所面对的真实利率上升，这就增加了其债务负担，因而增加了未履约贷款的比率，导致信用紧缩，经济衰退，即为债务紧缩效应。
在国际上表现为强烈的“传染效应”。
无论是基于“经济基本面的传染” (即所谓“溢出效应”)还是与经济基本面无关的“纯粹的传染”都与资本流动的突然停止有着必然的联系。
“纯粹的传染”,导致投资者的羊群行为，使经济危机迅速蔓延全球。
三、案例分析——东南亚金融危机自1997年7月起,爆发了一场始于泰国、后迅速扩散到整个东南亚波及世界的东南亚金融危机,使许多东南亚国家和地区的汇市、股市轮番暴跌,金融系统乃至整个社会经济受到严重创伤,“1997年7月至1998年1月仅半年时间,东南亚绝大多数国家和地区的货币贬值幅度高达30%一50%,最高的印尼盾贬值达70%以上。
同期。
这些国家和地区的股市跌幅达30%一60%。
据估算、在这次金融危机中,仅汇市、股市下跌给东南亚同家和地区造成的经济损失就达1000亿美元以上”32。
受汇市、股市暴跌影响。
此后连续的冲击波使东南亚和亚洲主要国家出现了严重的经济衰退,这次东南亚金融危机持续时间之长,危害之大、波及面之广,远远超过人们的预料。
危机发生前巨额资本流入东亚。
资本流入引起实际汇率升值、银行信贷迅速膨胀，使东亚经济更易遭受资本流入逆转的冲击。
危机隐患表现为几个方面:资本流入迅速增加；亚洲各国政府实行几乎不变或变动很小的汇率,央行在事实上替投资者吸纳了汇率变动的风险,这就刺激了资金尤其是短期资金的流入；实际汇率升值,1990至1997年初,亚洲主要国家货币实际汇率不断提高；1990年代中期,以现行美元计量的出口增长速度放慢，在1996年除菲律宾外,各国出口都大幅度下降；各国国内银行贷款迅速增加，贷款中用于不动产、房地产和购买设备的资金的比例不断增加；外债中短期负债的比重不断上升，尤其是韩国、泰国和印尼。
资本撤出和恐慌导致亚洲金融危机的爆发。
1997年初，韩、泰两国同时感到压力倍增，各大企业纷纷破产或陷入困境，银行坏账率显著增加。
外国债权人对此的反应是从该地区撤资，各国面临强大的汇率压力。
债权人认为泰国出了问题,其他国家离危机也不会太远了。
主要的信用评级机构也降低该地区各国的信用等级,进一步增加了撤资压力。
许多未对冲其外汇风险的国内债务人开始购买外汇以弥补一些损失,对货币造成更大的压力，进一步加剧了金融危机的扩散。
由此可见：东南亚金融危机的发生与国际资本的无序流动密切相关，资本流入通过间接融资市场、证券市场、外汇市场来引起国内汇率、利率波动，进而影响实体经济，形成泡沫经济，并由凯恩斯效应、债务紧缩效应、传染效应波及全球。
4.对中国的启示通过理论以及案例分析发现：金融危机总是与资本的大规模流动相伴。
因此,我国应加强对国际资本流动监测和管理。
具体而言:一、征收托宾税。
托宾税即对现货外汇交易课征的交易税。
旨在减少纯粹的短期投机性交易。
我国如果征收托宾税，将有助于打击热钱，在一定程度上减少国际资本对我国的投机性交易，使短期的投机性交易转变为中长期对投资性交易。
有助于维护我国金融市场的稳定，防范由国际资本流动带来的经济危机。
二、加强对我国资本帐户管理。
加入WTO后,我国事实上在证券市场部分交易、金融信贷部分交易等方面不同程度地开放了对资本可兑换的限制。
因此,加入WTO之后,我国资本项目的开放也将走上一条金融市场类别开放推动资本帐户具体项目逐个开放的不归路。
事实上,尽管亚洲危机之后,发展中国家普遍注意到过快开放资本帐户的危害,但从国际范围看,开放资本帐户仍然是一种必然趋势,因此,加入WTO后,确定资本帐户开放的合理顺序和进行必要的管理具有十分重要的意义。
三、严格控制对外借债,逐渐实现全口径管理。
对短期外债实行余额管理,对中长期外债实行计划指标管理。
限制对外借债主体,除外商投资企业在注册资本与投资总额的差额内可自行对外借债外,其他境内中资机构原则上要通过符合条件的金融机构对外借债,并需要事前获得有关部门的批准。
将外资银行对外借款和3个月短期贸易融资纳入外债统计。
四、谨慎开放证券投资,防范国际资本流动冲击。
做到只允许外国投资者投资中国境内发行的B股和在境外发行的H股、N 股等外币股票及外币债券,但不允许其投资境内人民币标价的股票和债券。
根据对世贸组织的承诺,允许组建中外合资的证券经营公司,但规定其只可以从事A股承销,B股和H股、政府和公司债券的承销和交易,以及发起设立基金。
中国人民银行乐陵市支行（刘长勇段向辉黄爱苗）。